2022年财务管理第二章货币时间价值练习题答案.docx

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1、精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -其次章 财务治理基础-货币时间价值练习题及答案一、单项挑选题1.企业发行债券,在名义利率相同的情形下,对其最不利的复利计息期是（）.d A 1 年B半年C 1 季D 1 月解析：年内计息多次的情形下,实际利率会高于名义利率,而且在名义利率相同的情形下,计息次数越多,实际利率越高.因此选项中,A 的名义利率与实际利率相等,而B 、C、D的名义利率均高于实际利率,且D 的实际利率最高.对于发行债券的企业来说,实际利率越高,其负担的实际利息越高2.某人年初存入银行1000 元,假设银行按每年10%的复利计息,每

2、年末取出200 元,就最终一次能够足额（200 元）提款的时间是（）.cA 5 年B 8 年末C 7 年D 9 年末解析：已知：P1000 i 10% A 200P A （ P/A , 10%, n） 1000 200（ P/A , 10%,n）（ P/A,10%,n ） 5,查表 n 73.在复利条件下,已知现值、年金和贴现率,求运算期数,应先运算（） . b(A) 年金终值系数B年金现值系数C 复利终值系数D复利现值系数解析：应先求年金现值系数,然后用内插法把计息期数求出.4.为在第 5 年获本利和100 元,如年利率为8%,每 3 个月复利一次,求现在应向银行存入多少钱,以下算式正确选项

3、（）.这是一个已知终值,年名义利率,每季复利一次,期数求现值的问题.年名义利率 8%,每季的实际利率8%/4 2,一年中复利四次,五年中共复利二十次. 5.甲方案在三年中每年年初付款500 元,乙方案在三年中每年年末付款500 元,如利率为10%,就两个方案第三年年末时的终值相差（） . bA 105 元B 165.50 元C 665.50 元D 505 元解析：A 方案即付年金终值F 500（ F/A ,10%,3+1）1 500（ 4.641 1） 1820.50B 方案后付年金终值F 500（ F/A , 10%, 3） 500 3.310 16556.以 10%的利率借得50000 元

4、,投资于寿命期为5 年的项目, 为使该投资项目成为有利的项目,每年至少应收回的现金数额为（）元.cA 10000B 12022C 13189D 81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的（） . c可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -(A) 时间价值率B期望酬劳率C风险酬劳率D必要酬劳率解析： 投资者进行风险

5、性投资可得到额外酬劳,即风险酬劳率. 而期望投资酬劳率资金时间价值（或无风险酬劳率）风险酬劳率.8.一项 500 万元的借款,借款期5 年,年利率为8%,如每半年复利一次,年实际利率会高 出名义利率（） . cA 4%B 0.24%C 0.16%D 0.8%解析：已知：M 2,r8%依据实际利率和名义利率之间关系式：i （ 1 r/M ）M-1 =1+8%/22-1=8.16%实际利率高出名义利率0.16%（ 8.16% 8%）.9.企业某新产品开发胜利的概率为80,胜利后的投资酬劳率为40%,开发失败的概率为20%,失败后的投资酬劳率为-100,就该产品开发方案的预期投资酬劳率为c A 18

6、%B 20%C 12%D 40%解析：预期投资酬劳率 40%80%（ 100%） 20%12%10.表示资金时间价值的利息率是（） . cA银行同期贷款利率B银行同期存款利率C没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D加权资本成本率11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）. cA 可获得投资收益B 可获得时间价值回报C可获得风险酬劳率D 可肯定程度抵挡风险12.从财务的角度来看风险主要指（c）.A生产经营风险C无法达到预期酬劳率的可能性B筹资决策带来的风险D不行分散的市场风险13.当银行利率为10%时,一项6 年后付款800 元的购货,如按单利计息,相当于第一年初一次现金支付的购价为（b

7、 ）元.A 451.6B 500C 800D 480P F/（ 1 n i ） 800/（ 1 610） 500 14.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2022 元,但价格高于乙设备8000 元.如资本成本（利率）为10%,甲设备的使用期应长于（d）年,选用甲设备才是有利的.A 4B 5C 4.6D 5.4解析：已知：P 8000, A 2022, i 10%P2022（ P/A , 10% ,n）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料

8、 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -8000 2022（ P/A , 10%, nP/A,10%,n=8000/2022=4查一般年金现值表,利用插补法可知：n 5.415.某企业拟建立一项基金,每年初投入100000 元,如利率为10%,五年后该项资本本利和将为（a ）元.A 671600B 564100C 871600D 610500解析：此题考点是即付年金终值的运算F 100000（ F/A , 10%, 5+1） 1 100000 7.716-1 67160016.假如企业按12%的年利率取得贷款202200

9、元,要求在 5 年内每年年末等额偿仍,每年的偿付额应为（ c）元.A 40000B 52022C 55482D 64000解析： 202200 A （ P/A , 12%, 5） A 3.6048 .A 2022003.6048 5548217.如使复利终值经过4 年后变为本金的2 倍,每半年计息一次,就年利率应为（a）.A 18.10 B 18.92 C 37.84 D 9.05 解析：F P（ 1+i ） n2PP（ 1i/2 ）的 4 2 次方,i 18.10% 19.以下各项年金中,只有现值没有终值的年金是（c）.A一般年金B即付年金C 永续年金D先付年金解析： 永续年金是指无限期等额

10、收付的特种年金,可视为一般年金的特别形式,即期限趋于无穷的一般年金.由于永续年金连续期无限,没有终止的时间,因此没有终值,只有现值.20.从第一期起、在肯定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a ） .A先付年金B后付年金C递延年金D一般年金21.一般年金现值系数的倒数称为（） . dA复利现值系数B一般年金终值系数C 偿债基金系数D资本回收系数 22.大华公司于2022 年初向银行存入5 万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,就第 10 年末大华公司可得到本利和为（d ）万元.A 10B 8.96C 9D 10.96解析： F P（ 1 r/m ） m.n 5（ 1 8%/2） 2 10

11、5（ F/P, 4%, 20） 5 2.1911 10.96（万元）仍有一种解法：据题意 P5, r=8, m2, n 10i （ 1 r/m ）m1（ 1 8%/2 ）2 1 8.16F p1+in 5（1 8.16% ）1010.9623.x 方案的标准离差是1.5, y 方案的标准离差是1.4,如 x 、y 两方案的期望值相同,就两可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - -

12、- - - - - - - -方案的风险关系为（a ） .A x yB x yC 无法确定D x=y在期望值相同的情形下,标准离差越大,风险越大.反之,标准离差越小,就风险越小.24.某校预备设立永久性奖学金,每年方案颁发36000 元奖金,如年复利率为12%,该校现在应向银行存入（b）元本金.A 450000B 300000C 350000D 360000解析：此题是运算永续年金现值：P 36000/12% 300000（元）.25.王某退休时有现金5 万元,拟挑选一项回报比较稳固的投资,期望每个季度能获得收入1000 元补贴生活.那么,该项投资的实际酬劳率应为（a）.A 8.24 B 4%

13、C 2%D 10.04 此题须先利用永续年金现值的运算公式,算出每季度的利率,然后再换算成年实际酬劳率.运算过程： P A （ r/4）r/4 A/pr/4=1000/50000=2%又： 1+i （ 1 r/4 ） 4i（ 1r/4 ） 4 1i（ 1 2%） 4 1 1.0824-1 8.2426.有一项年金,前2 年无流入,后5 年每年年初流入300 万元,假设年利率为10%,其现值为（ c）万元.A 987.29B 854.11C 1033.92D 523.21递延年金现值. P300（ P/A ,10%,5）（ P/F,10%,1） 3003.791 0.9091 1033.92二、

14、多项挑选题1.对于资金时间价值概念的懂得,以下表述正确的有（a, b, c, d）.(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值,不投入生产经营过程的货币不会增值(B) 一般情形下,资金的时间价值应按复利方式来运算(C) 资金时间价值不是时间的产物,而是劳动的产物(D) 不同时期的收支不宜直接进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行大小的比较和比率的运算2.以下可视为永续年金例子的有（b, c）.A零存整取C 利率较高、连续期限较长的等额定期的系列收支B存本取息D整存整取10.以下关于年金的表述中,正确的有（b, c）.(A) 年金既有终值又有现值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_

15、精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -(B) 递延年金是第一次收付款项发生的时间在其次期或其次期以后的年金(C) 永续年金是特别形式的一般年金 D 永续年金是特别形式的即付年金3.以下表述正确的有（ c, d ）.(A) 当利率大于零,计息期肯定的情形下,年金现值系数肯定都大于1(B) 当利率大于零,计息期肯定的情形下,年金终值系数肯定都大于1(C) 当利率大于零,计息期肯定的情形下

16、,复利终值系数肯定都大于1(D) 当利率大于零,计息期肯定的情形下,复利现值系数肯定都小于14.某公司向银行借入 12022 元,借款期限为 3 年,每年的仍本付息额为 4600 元,就借款利率 为 （ c, d ） . A 小 于 6% B 大 于 8%C 大于 7%D 小 于 8%解析：利用插补法求利息率.据题意 ,P12022,A 4600, N 312022 4600（P/A ,i ,3） （ P/A , i ,3） 2.609 查 N 3 的年金现值系数,在 N 3 一列上找不到好为 2.609 的值,于是找其临界值,分别为： i1=7 时,年金现值系数 2.6243, i2 8时,

17、年金现值系数 2.57715.资金时间价值可以用（ a, c, d ）来表示.(A) 纯利率C 通货膨胀率极低情形下的国债利率(B) 社会平均资金利润率 D 不考虑通货膨胀下的无风险酬劳率17.以下选项中, （ a, b, d ）可以视为年金的形式.A 直线法计提的折旧 B 租金 C 利滚利 D 保险费6.以下选项中,既有现值又有终值的是（ a, b, c ）.A 复利 B 一般年金 C 先付年金 D 永续年金三、判定题1.全部的货币都具有时间价值. 货币的时间价值是货币在周转使用中产生的,如货币不经过投资和再投资不会产生时间价值.2.当年利率为 12%时,每月利复一次,即 12%为名义利率,

18、 1% 为实际利率. 解析：当年利率为 12%时,每月复利一次, 就年名义利率为 12%,年实际利率 （ 1 12%/12）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -12 1 12.68%.4.从财务角度讲,风险主要是指达到预期酬劳的可能性.： 解析：从财务的角度来说,风险主要指无法达到预期酬劳的可能性.5.在终值和计息期肯定的情形下,贴现率越低,就

19、复利现值越小. 解析： P F/（ 1 i ） n 当 F, n 肯定时, p 随着 i 的降低而增大.6.6 年分期付款购物,每年年初付款500 元,设银行存款利率为10%,该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42 元.： 解析：这是即付年金求现值的问题,P500（P/A , 10%,5） 1 2395.42 元.7.当利率大于零,计息期肯定的情形下,年金现值系数肯定大于1. 解析：当利率大于零,计息期大于1 时,年金现值系数肯定大于1,当计息期等于1 时,年金现值系数就转化为复利现值系数,即（P/A , i, 1）,此时年金现值系数小于1.8.在利率和计息期相同的条件下,复

20、利现值系数与复利终值系数互为倒数. 解析：复利现值系数运算公式为1/（ 1+i ） n 复利终值系数运算公式为（1+i ）n 在利率和期数相同的情形下,它们互为倒数.9.一项借款的利率为10%,期限为7 年,其资本回收系数就为0.21. 解析：资本回收系数为一般年金现值系数的倒数,就： 资本回收系数 1/（ P/A , 10%, 7） 1/4.869=0.2110.从量的规定性看,资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率. 解析： 从量的规定性看,资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率. 11.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量.解析：年金是指等额、定

21、期的系列收支,只要间隔期相等,不肯定间隔是一年.12.在利息不断资本化的条件下,资金时间价值的运算基础应采纳复利. 资金时间价值的运算基础有两种,一种是单利,一种是复利.在利息不断资本化的条件下,资金时间价值的运算基础应采纳复利,即不仅对本金计息,仍要对前期的利息运算利息.13.即付年金和一般年金的区分在于计息时间与付款方式的不同. 解析：即付年金和一般年金的区分仅在于付款时间的不同.14.在现值和利率肯定的情形下,计息期数越少,就复利终值越大.解析：由于复利终值P（ 1 i ）n,终值与期限、利率、现值都是同向变动的,所以在现值和利率肯定的情形下,计息期数越少,就复利终值越小.可编辑资料 -

22、 - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -四、运算分析题1.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案：（1）从现在起,每年年初支付20 万元,连续支付10 次,共 200 万元.（2）从第 5 年开头,每年年初支付25 万元,连续支付10 次,共 250 万元.假设该公司的资金成本率（即最低酬劳率）为10%,你认为该公司应挑选哪个方案.方案（ 1） 20（ P/

23、A ,10%, 10-1） 1 20（ 5.759 1） 20 6.759 135.18方案（ 2） 25（ P/A , 10%,10）（ P/F, 10%, 3） 25 6.145 0.751 115.38该公司应挑选其次方案.（方案 1 为即付年金,方案2 为递延年金,对于递延年金关键是正确确定递延期S,方案 2从第 5 年开头,每年年初支付,即从第4 末开头有支付,就没有收支的期限即递延期为3）3.某企业向保险公司借款一笔,估计10 年后仍本付息总额为202200 元,为归仍这笔借款,拟在各年末提取相等数额的基金,假定银行的借款利率为12%,请运算年偿债基金额.正确答案：A 202200

24、（ F/A , 12%, 10）=202200 17.549=11396.66 （元）4.某企业于第一年年初借款10 万元,每年年末仍本付息额均为2 万元,连续8 年仍清.请运算借款利率.答案：已知P=100000 元, A=20220 元, n=8,就：一般年金现值系数P/A=100000/20220=5 查 n=8 的一般年金现值系数表,在n=8 的行上无法找到恰好等于5 的系数值,于是找大于 和小于 5 的临界系数值, 1=5.146 , 2=4.968 ,它们分别对应的利率为i1 11%,i2=12%,因此：11%0.82 1% 11.825.某企业拟购买设备一台以更新旧设备,新设备价

25、格较旧设备价格高出12022 元,但每年可节省动力费用4000 元,如利率为10%,请运算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利.正确答案： 已知 P 12022 元,A 4000 元,i 10%,就： 一般年金现值系数P/A 12022/40003查一般年金现值系数表,在 i 10%的列上无法找到恰好等于3 的系数值, 于是在这一列上找 3 的上下两个临界值 1 2.487 , 2 3.170,它们所对应的期数分别为n13, n24,因此： 3+0.75 3.75可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页,共 9 页

26、- - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -6.某人在1 月 1 日存入银行1000 元,年利率为10%.要求运算：（1）每年复利一次,1 月 1 日存款账户余额是多少？（2）每季度复利一次,1 月 1 日存款账户余额是多少？（3）如 1000 元,分别在、 、 和 1 月 1 日存入 250 元,仍按 10%利率,每年复利一次,求 1 月 1 日余额？（4）假定分 4 年存入相等金额, 为了达到第一问所得到的账户余额,每期应存入多少金额？ 正确答案： （ 1） 1 月 1 日存

27、入金额1000 元为现值,1 月 1 日账户余额为3 年后终值.运算过程如下：F P（ F/P, 10%, 3） 1000 1.331 1331（元）（2） F1000（ 1 10%/4 ） 3 4 10001.34489 1344.89（元）（3）分别在、 、 和 1 月 1 日存入 250 元,求1 月 1 日余额,这是运算到期日的本利和,所以是一般年金终值.运算过程如下：F 250（ F/A , 10%, 4）250 4.6411160.25（元）（4）已知： F 1331, i 10%, n 4就： F A （ F/A,i ,n）1331 A （ F/A,10% ,4） 1331A 4

28、.641A 1331/4.641=286.79 （元）7.假定 A 公司贷款1000 元,必需在将来3 年每年底偿仍相等的金额,而银行按贷款余额的6% 收取利息.请你编制如下的仍本付息表（保留小数点后2 位）：正确答案：年支付额（ A ） P（ P/A,6%,3 ） =1000 2.673 =374.11 元第一年：支付额 374.11（元）利息贷款余额6%1000 6% 60（元）本金偿仍额支付额利息 374.11 60 314.11（元）贷款余额上期贷款余额本期本金偿仍额 1000 314.11685.89（元）其次、三年类推.8.某人六年后预备一次性付款180 万元购买一套住房,他现在已

29、经积存了70 万元,如折现率为 10%,为了顺当实现购房方案,他每年仍应积存多少钱？正确答案：180 70（ F/P, 10%, 6） A F/A , 10%, 6A 7.26（万元）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 9 页,共 9 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载