对企业财务危机的理性分析.docx

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1、对企业财务危机的理性分析【摘要】随着市场竞争的日益激烈，企业经营管理面临着越 来越严峻的考验和挑战，财务危机乃至破产的状况也越来越 多，财务风险是客观存在的，财务危机成为影响企业经营活 动的重要因素之一。企业管理者和相关利益人应时警惕和敏 锐洞察危机的征兆，精确猜想危机的来临，准时防范危机的发生，有效化解危机的影响，才有可能化危为机， 保持企业的持续健康进展。【关键词】财务危机、企业管理、风险预警一、财务危机概述当今市场经济的激烈竞争中，经济环境瞬息万变、行业竞 争日益激烈的前提下，不仅孕育着无可限量的进展机遇，同 时也暗藏着极大的风险和危机。现在的企业运行和进展，处 于一个高度开放和动态变化

2、的社会环境里，企业赖以生存和 进展的内外部条件均布满变数，大多数公司都面临着极大的 挑战与机遇，尤其是财务危机。（一）财务危机的界定财务危机应是一个广义的概念，即财务危机是一种企业盈 利力量实质性地减弱，并伴随持续亏损的渐进式的积累过程， 财务危机是可逆转的。财务危机的发生会使企业经营循环和 财务循环无法正常持续或陷于停滞、无偿付力量、持续性亏 损等，最终表现形式是企业破产，也包括处于这几种状态之 间的各种状况。（二）财务危机的基本特征1.财务危机的客观积累性企业从建立之初，就会不断面临大大小小不同的问题，往 往陷入财务危机的企业都已经受了肯定程度上和时间上的积 累与渐进式的过程。从企业自身角

3、度讲，企业陷入财务危机 往往是肯定时期内各种经营活动和财务活动失误的综合反三、财务危机征兆（一）盈利力量的减弱，盈利质量差当企业主营业务萎缩业绩下滑，公司处于衰退期，以 往的核心竞争力逐步弱化，盈利力量不断减弱。假如没有新 的领域给公司带来新的经济增长点和盈利支撑点，就会导致 缺乏成长力量。丧失了以往的核心竞争力而又没有新的核心 竞争力来支撑公司的成长进展，此时会更简洁消失财务危机。当公司发生财务危机前期，往往会伴随消失盈利质量 下降的状况，主要表现为：利润没有现金支撑，利润虚高而 潜藏财务危机的风险；利润结构不合理，财务危机状态下的 公司可能消失产品的盈利力量差，毛利率不高，产品不具有 竞争

4、力等状况。（二）偿债力量显著下降企业进入衰退期，势必会影响企业的偿债力量。当企 业的短期筹资力量渐渐变弱，变会增大筹资本钱和进货本钱， 从而对企业的投资力量产生重大的影响，企业的速动比率和 现金比率降低。长期偿债力量显著下降，那么意味着财务风险 加大，采用杠杆猎取负债利益等方面的政策失败，企业目前 的资本结构消失问题，采用财务企业对债务的担当力量和对 归还债务的保障力量缺乏，反映了企业的财务平安和稳定程 度差，企业陷入财务危机的可能性就越大。（三）运营力量弱运营力量又称资产管理力量。企业经营资金周转速度 的有关指标所反映出来的企业资金采用的效率，表达企业的 经营管理水平。反响流淌资产营运效率、

5、固定资产及总资产 的使用效率。企业在陷入财务危机之前往往有运营力量弱的 特点。企业存货周转率低，反响企业存货的销售力量和流淌 性差，存货周转率低同时也有可能是存货储存过多，行程积 压。存货周转率低同样也会影响短期偿债力量。应收账款周 转率低，说明企业收款力量差、客户拖延或客户发生财务困 难，反响企业应收账款的管理水平和变现速度差，企业催款 的效率低、或信用政策太松，影响企业采用率和资金的正常 周转。流淌资产周转率低，证明流淌资产采用的效果差，直 接反响了企业的生产经营状况不乐观。固定资产周转率低， 说明使用效率低，供应的生产成果不多，企业的营运力量差， 影响企业的盈利力量。因此，企业运营力量低

6、，很简洁导致 企业财务危机的产生，也是企业陷入财务危机前的征兆之一。（四）企业信用不断降低信用是企业在长期的生产经营中不断的树立和积累 起来的，企业信用降低也不是一朝一夕行程的，不断恶化的 企业信用或将导致企业财务危机的诱因之一。现代市场竞争 激烈的环境中，尤其当企业面对一个完全生疏的市场，或是 在市场不景气的时候，信用销售有利于赢得订单、扩大销售、 抢占先机，对商贸企业而言，赊销已成为企业扩大销售常常 实行的方法之一。但是一旦消失坏账，企业可能需要数倍的 额外销售才能弥补，无形中增加了企业的本钱，企业的利润 在不知不觉中流失掉。表达出企业存在着经营管理问题，包 括缺乏完善的信用管理制度、信用

7、制度管理权责不清、缺乏 信用风险管理学问、很多企业对客户付款期限缺少掌握，应 收账款无法准时收回、资金回笼较慢等等。往往会导致投资 人和债权人对企业失去信念，企业很难为生产经营筹措到资 金，从而无力偿付企业债务、准时交付订单，长期以往会严 峻影响企业信用。企业信用不断降低，市场份额、及销售收 入也会渐渐削减，预兆着财务危机将如影随形。（五）现金流管理意识薄弱企业陷入财务危机之前，往往会有现金管理意识薄弱 的特点，使得资金链的危急较大。有些企业将大局部的留意 力集中在利润上面，而忽视了现金流的管理，缺乏肯定的科 学熟悉。很多中小企业认为，自身的现金越多就证明企业处 于更平安的状态下，忽视了资金的

8、使用是有本钱的，过多的 资金闲置，无法参加到周转生产中，现金就失去了本身的作 用，变得效率低下。另有一些企业对资金的使用没有合理支 配，比方前两三年房地产市场火热，一些企业看到有利可图， 将巨额资金投入到房地产行业，然而没有看到房地产行业存 在巨大泡沫和风险。在我国秉承“房子是用来住的，不是用 来炒的”的政策对房地产进行管控的背景下，各地相继出台 了限购政策，房地产市场进入了寒冬。使得这些企业资金无 法回笼，企业自身需求资金使用的时候变得难以应对，从而 很简洁陷入财政困难的境地。企业对应收账款缺乏严格管控, 缺少有效的催款方式，使得自身的资金收转变得缓慢，资金 回收困难，消失呆账或坏账，这对企

9、业的影响也是巨大的。 综上所述都是由企业现金流管理意识薄弱造成的，对企业的 持续经营和进展有着极为负面的影响，有些企业由于资金链 的问题面临着破产倒闭的风险。四、财务危机诊断财务危机可怕，但更可怕的是没有剧烈的危机意识， 缺乏有效的预警手段。（一）传统的财务危机预警模型财务危机预警指标维度（5个） 预选财务指标（17个）盈利力量总资产利润率、净资产收益率、本钱费用 利润率、息税前营业利润率盈利质量全部现金回收率、每股经营活动产生的现 金流量净额偿债力量现金负债总额比、现金利息保障背书、速动比率、资产负债率营运力量 存货周转率、营运资金（资本）周转、应收账款回收率进展力量 现金满足投资比率、资本

10、保护增值、资本 积累率、净利润增长.多元线性判定模型（MDA）多元线性判定模型MDA是选定多个财务指标，通过系 数加权和分析计算，汇总产生总判别分数并与经统计分析得 出的设定阈值比拟，以判定企业财务危机状况。多元线性判 别法的优点在于能包含多个指标，可综合地反响企业财务状 况，并具有较高的区分精度，模型建立后运用也相对简洁。样本设计：选取ST样本组和非ST样本组，要求行业 严格全都或近似全都，其总资产规模相差在5%以内。首先分 别对ST样本组和非ST样本组做变量的样本描述统计分析， 得出两组之间的差距，而这些差距极有可能是导致上市公司 被特殊处理（ST）的主要因素。用贝叶斯区分方法对ST样本

11、组和非ST样本组的数据进行区分分析，构造区分模型。把所 讨论公司的数据带入上述模型，计算得到Z值，假如Z值大 于0. 5,我们就可以判定该公司为ST公司；假如Z小于0. 5, 那么为非ST公司。1 .多元规律回归模型（MLA）多元规律回归模型MLA是采用概率论，通过建立特征 函数计算企业可能陷入危机的概率，据此推断观看对象的财 务风险。多元规律回归模型将问题大大简洁化，即一个 公司具有某些财务特征，计算其在肯定时间内财务危机的可 能性有多大，假如算出的概率大于设定的分割点吗，那么判定 企业陷入财务危机。首先选取ST公司作为财务危机组的样本公司采纳配 对抽样选取和财务危机组公司向对应的非财务危机

12、组样本， 配对原那么遵循同时期、同行业、同资产规模。采纳非参数检 验对各个财务指标在财务危机与非财务危机分组上进行显著 性检验。检验的原假设为该财务。数据来源于国泰安数据库， 采用spssl9.0软件进行构建L o g i s t i c回归分析模 型：将进入模型的财务指标作为 Log i s t i c回归分 析模型的自变量，选取样本公司 T 2年的财务数据分别讨 论，得到相应的logistic 回归模型。模型的判别临界点为0 . 5 , p值小于0 . 5的企业 猜想为非财务危机公司，P值越小，该企业的经营状况就越 良好，将来消失财务危机的可能行就越小；P值大于等于0 . 5的公司猜想为财

13、务危机公司，p值越大，公司将来消失财 务危机的可能性就越大，公司的经营状况越不容乐观。（二）非财务指标模型在财务风险预警中非财务指标的应用较为广泛，非财 务指标是指无法用财务形式计算出来的非数据型指标。主要 包括：经营过程、企业外部利益相关者，人力资本投入，可持续 进展力量。在这些评价体系中，企业可以建立一个预警标准， 当某些指标超过或者下降到这一预警标准之后，企业的管理 者应引起重视，此时企业在经营的过程中很有可能会伴随着 财务风险的消失，管理者应马上实行措施，防治某些不利的事 情发生。例如在对企业可持续进展力量的评价中，我们设立讨 论开发与创新力量，资源采用状况，环境保障状况等非财务指 标

14、。通过这些种种的指标，企业应确立一个指标分析体系，建 立短期的和长期的财务预警系统。就短期而言，可以采用企业 经营过程中的指标，如构建出一个产品质量检验体系结构，和 企业短期应变力量评价结构。对这两种结构进行检测，有效地 供应财务预警信号。就长期而言，企业的可持续进展力量方面 及其重要，如建立资源采用率结构，环境保障状况结构，还有 售后服务满足度结构等，这些需要通过肯定时间积累下来的 检测指标数，对一个企业长期进展和长期预警是有很大关心 的。在建立了预警系统之后，还要设立两个标准值，一个为满 足值，另一个为警戒值。当企业所关注的指标系数快接近警戒 值时，管理层就要实行必要措施，不断调整企业，最

15、终使企业 往一个好的方向进展。五、预防财务危机对策企业想持续健康的进展，实行准时有效的手段应对财 务危机显得特别重要。（一）乐观应对外部变化.宏观经济的变化企业应准时关注我国宏观调控及政策变化，关注我国 对产业的相关政策、投资政策、金融政策、财务政策的变化， 管理层应对企业投资工程、经营工程、筹借资金、经营本钱 等方面可能产生的负面效应进行提前猜想，以便准时实行措 施。企业经营者要依据政策因素变化准时调整经营策略和投 资方向，避开企业步入财务危机。1 .行业环境企业管理层应充分分析行业市场，结合自身优势制定 出符合当下市场需求的营销策略，提升产品竞争力。（二）加强企业内部掌握对于持续经营的企业

16、来说，健全的内部掌握制度是确 保内部掌握工作高效开展的重要前提。内部掌握是企业为了 保证财务报告的牢靠性，提高管理效率，设计的一系列系统 效应，标准化的掌握系统、程序和措施，贯穿于企业生产经 营的全过程，有效地提高企业的经济效益。1 .加强财务内部管理建立健全的企业财务管理制度至关重要，企业的财务 工作必需在加强宏观掌握和微观搞活的基础上，严格执行财 经纪律，以提高经济效益，壮大企业经济实力为宗旨。同时， 企业的财务管理必需逐步转向以强化公司方案管理为动身点, 充分发挥方案实施的保障和监督作用。企业应全方面提升财 务管理的层次，增加企业的预防意识。除了传统的资金管理 以外，还应对财务风险管理以

17、及人才基数管理方面进行拓展， 相关的财务管理方面也需要进行更新，将一些新的管理方法 进行运用。2 .实施资本结构的动态管理资本结构优化是企业财务稳健的关键，优化目标是综 合资金本钱低、财务杠杆效益高、财务风险适度，保持企业 资本、投资、负债三者之间比例的合理，促使负债力量保持 在合理的水平上，不超过自身的承受力量。企业应依据经营 环境的变化，确定一个可以确保企业正常经营、降低风险， 还可以为企业产生更多利润的资产水平。从降低投资风险和 获得更高投资回报的方向动身，确定出相对合理的投资布局， 比方长期投资和短期投资的组合，产业投资和风险投资的搭 配等。3 .编制企业预算，加强预算管理建立全面预算

18、管理制度可优化企业的资源配置，适应 市场的波动性和不确定性，并预防财务风险的发生。应依据 宏观经济环境和行业市场猜想制定经营目标和经营预算，结 合过去年度的经营成果和财务状况，合理猜想年度的财务指 标；依据预算年度的经营目标和经营预算，在财务测算基础 上，组织综合平衡，选择预算方法，编制企业的财务预算；依 据财务预算，制定掌握标准，分降落实责任，实施跟踪掌握， 保证预算顺当执行。依据企业预算管理制度，增加本钱的掌握，结合企业 自身状况一进行全面的预算，找出相关掌握内容，比方人力、 风险、资金等方面，依据相关成分，分析其中构成因素，哪 些是需要重点加强预算管控的，对每个因素进行逐一分析。 同时，

19、财务部门要对公司整体状况跟踪调查，通过事前了解、 事中管控以及事后分析，对公司的生产经营进行全方位的管 控和监督，保证本钱掌握的实施，关心公司降低经营本钱， 提高市场竞争力，面对财务危机赢得主动权。4 .加强对现金流量的重视程度企业对现金流量的管理与掌握已成为有效防范财务 风险的关键。在企业偿债力量评价过程中，要适当地融入与 现金流量息息相关的指标，以此来不断提升企业的偿债力量。 此外，在盈利力量的指标方面，可以适当地融入一些经营活 动的现金流量，不断提升企业的盈利水平，要依据指标全面 分析和推断企业的盈利水平，要依据指标全面分析和推断企 业的盈利水平，进而推动企业经济利润的快速增长。企业应提

20、高经营现金流量水平，建立现金流量掌握体 系。如掌握原材料选购的量，维持合理的库存储藏，严格管 控原材料领用，杜绝铺张，降低各部门的管理费用。企业也 应加强内部掌握，降低选购本钱和生产本钱，提高营业利润 和营业收入。还应针对相应市场进行定期和不定期调研，制 定行之有效的营销策略，改进生产技术。使企业准时适应市 场需求。此外公司还应进行各种合理的投资。并适当采用外 部资金改善公司现金流量，降低财务本钱。科学地对资金回 笼进行考察，增加现金流淌，削减坏账。对应付账款等债务， 进行合理分析，保证企业利益最大化。只有强化了现金流的 管理，才能让企业避开陷入财务危机。5 .重视非财务指标企业在进行财务分析

21、的时候，除了留意财务指标的分 析外，应对一些非财务指标的内容应赐予足够的重视。非财 务指标反映的往往是那些关系到企业长远进展的关键因素， 虽然不能直接的反映企业的经营状况，但非财务指标的分析 有利于管理层改善企业评价和经营，是直接影响着企业将来 的进展动向。例如企业的供应商、企业的员工、企业的工艺流程等这些都属于非财务指标的范畴，这些都与企业的进展 息息相关。留意非财务指标能关心企业修改既定的目标和方 案，保持战略执行的敏捷性；企业文化等非财务指标能让组织 成员产生剧烈的集体归属感，通过精神的号召力影响组织成 员的行为。而这些非财务指标都是传统意义的财务指标无法 进行精确量化的。通过把财务和非

22、财务指标结合起来加以应用，将非财务指标纳入财务危机的预警体系中， 可以从整体上对企业进行综合的评估，可关注到将来估计的 评估内容，可使整个财务分析更加全面，有助于企业健康、 高效、可持续进展，有助于预估将来的现金流量，有利于分 清责任主体，使得掌握更加便利，非财务指标的评价直接划 分责任归属，可以很好的发挥掌握功能。把财务和非财务指 标结合起来，即把企业的短期利益和长期进展结合起来分析， 又避开了企业的短视行为，可使企业得到更加精确的评价，弥补了仅财务指标分析的缺乏。因此，企业应充分重 视非财务指标。6 .建立科学完善的财务危机预警机制财务预警系统是以财务信息为基础的，通过一些敏感 性指标的变

23、化，对企业可能或将要面临的财务危机所实施的 适时监控和猜想警报，是对企业财务风险掌握分析以及猜想 企业在将来可能面临金融风险的重要手段，也是企业管理者 制定决策的重要依据。基于财务信息的财务预警系统，通过 一些敏感性指标的变化，企业可能或将要面临的财务危机进 行准时监测和预警，使企业有充分的思想预备，并准时实行 措施来规避。加强市场经济政策和信息系统建设，加强财务风险分 析和猜想与企业进展战略之间的联系，重视对企业信息的预 警作用，加强企业财务风险的预警工作。潜在的金融危机和 高度的警惕意识是企业的财务预警系统的胜利运作的前提， 预警指标的选择是财务预警系统建立的关键。由于公司的财 务报表不太

24、法律规范和完整，一些非上市公司的报表不能照 实和完整的反映财务状况和经营状况，使财务预警机制失去 效力。企业要对关键点加以必要的监督与掌握，深化分析可 能存在的财务风险，并且采纳全方位、多角度领域地监控。 企业对财务风险的类型和等级等方面进行细致的划分，形成 具有可针对性和可操作性强的风险预警信息报告。要对资产 负债率进行肯定得细化，增加财务风险预警机制的合理性。企业应树立防范意识，增加整体的风险意识，建立起 风险猜想的模型，能够有效的识别出可能消失的风险，并准 时制定出应对方案，通过方案的制定把不正确的因素分析出 来，建立起应对的机制，最大化地降低财务危机的可能性。【参考文献】1杨华.企业财

25、务危机预警M.济南：山东人民 出版社.2022年3月第1版2刘南.企业财务危机管理讨论M.武汉：武汉 高校出版社.2022年5月第1版3张宇华，张宁.企业如何化解财务危机M .北 京：中国经济出版社.2022年11月第1版4吕萌，杨守杰.中小企业财务危机应对策略J. 吉林：企业战略，2022, (08)5陈冲.中小企业财务危机征兆及防范J.河南： 财会金融，2022, (12)6黄奎.浅谈企业财务危机的产生与风险掌握J. 广西： 绿色经济，2022, (02)7林永干.企业财务风险的防范J.福建：经管空间,2022, (02) 映，从外部环境来讲，是政策的调整、环境治理等其他因素 对企业产生影

26、响的结果。财务危机是企业财务状况的一种表 现，存在一个埋伏、积累、恶化到爆发的过程。起初在肯定 的时期内，企业的生产经营活动和财务活动上消失了不同程 度的失误，可能只是企业内部滋生出一些财务危机的隐患， 假设觉察不准时、处理不得当，日积月累持续进展，就会陷入 财务危机。2 .财务危机的突发性依据财务危机产生的缘由不同，分为渐进型财务危机和突 发型财务危机。渐进型财务危机是逐步缓慢发生的，要经受 发起、成长、成熟、衰退等阶段，有一个生命周期，具有客 观积累性的特点。突发型财务危机却是瞬间突然发生的，可 以发生于企业生命周期中的任何阶段，有着偶然性、突发性 和瞬间性的特点。两者在形态特征上有着明显

27、的区分。自然 灾难等不行抗的外部因素给企业造成的财务危机，或外部突 发大事，例如环境污染大事、视频平安大事的发生或披露， 但根源在于企业自身内部管理不善造成的，比方污水排放超 标、产品质量不过关等都是财务危机突发性的表达。在正常 经营中，假如企业有足够的财务实力，能准时进行政策或结 构的调整，力争走出逆境；但假如突发状况已经超出企业财 务实力能够承受的范围时一，那么无力扭转这一劣态。突发或不 行控的大事有时候会让企业无招架之力而陷入财务危机。重要客户突然倒闭、合伙人突然撤资、自然灾难和人祸也 同样是财务危机突发性的详细表现。3 .财务危机的不确定性企业财务风险具有特别大的不确定性，常常很难加以

28、有效 地掌握和把握，会在各个时间、各个地点发生，常常令人猝 不及防。供求关系的不确定性，信息传递的多样性都打算了 市场经济下企业财务危机的客观存在。不同程度的财务危机8刘宇会.公司财务危机的成因及防范对策分析J .黑龙江：企业技术开发，2022, (04)将通过财务变量、生产、营销、人事等不同方面的征兆表现 出来。4 .财务危机具有全面性财务危机出在于企业财务管理工作的各个环节，从筹集资 金、资金运作、资金积累、安排等财务活动中均会产生财务 风险。二、诱发财务危机的缘由引发企业财务危机的缘由有很多，既有宏观因素也有 微观因素，既有外部环境方面的缘由也有企业管理方面的缘 由等。不仅包括财务方面的

29、，也包括非财务方面的。（一）外部环境的变化.政策变化在市场经济高速进展的时代，企业的兴衰与政策息息 相关。对外，美国加息将推动美元汇率走强，给人民币带来 贬值的压力，如人民币跟随美元强势，会导致人民币汇率严 峻高估，加剧全球贸易和货币摩擦，会使人民币兑其它货币 等非美元汇率消失“过度升值”现象，导致我们我国其它我 国出口锐减，影响企业收入；美国加息、美元升值将导致国 际大宗产品价格连续下降，势必会引发国内工业生产资料价 格进一步下降，最终传导至消费终端，增加通货紧缩的风险， 在短期内对人民生活有好处，但对企业却是一点好处都没有。 企业生产的目的是为了猎取利润，在通货紧缩的大环境下， 由于社会总

30、需求小于社会总供应，也就是消失了供过于求的 状况，价格下降，企业无利可图，投资信念会下降，就会缩 小胜场规模，很简洁陷入财务危机当中。3月23日，美国总 统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录，并宣布将有可能 对从中国进口的600亿美元商品加征关税；并限制中国企业 对美投资并购，美国财政部将在60天内出台详细方案。中美 贸易战对中国产业经济带来的影响较大，比方对中国出口美 国的钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税，必定抬高美国 进口企业的本钱，将迫使美国企业大大缩减对中国钢铁、铝 产品的进口；而中国钢铁、铝产品出口缩减势必会对我们我 国传统制造业如计算机、电子、汽车及零部件、纺织服装、 皮革

31、、家具等带来较大的冲击，尤其对我们我国高科技新兴 产业比方信息技术、机器人、高铁、新能源汽车和先进的医 学技术，对于单纯依靠出口贸易生存的企业，企业陷入财务 危机的可能性大大增加。对内，房地产调控的政策下，限购、商品房贷款利率 上浮，房产税正处于立法阶段，这些政策性的转变都给房地 产行业带来巨大影响，销售额锐减，成交量下降，市场需求 萎缩，房地产企业及中介很难维系自身的生产经营，一局部 已陷入财务危机，关门倒闭的房产企业也随处可见，以燕郊 最为明显，下高速后曾经繁华喧闹的国道是房产中介的聚集 地，如今已萧条很多。近年来，我国在环境整治方面相继出 台了诸多环保政策，对铺张能源、污染行业带来了很大

32、的冲 击。我国将环境保护纳入国民经济和社会进展方案中来，彰 显我国环境整治决心，尤其对京津翼周边城市大气污染问题 屡次提出指导方案，限产力度进一步加大，对工业企业进行 改造，对企业铺张能源和资源、严峻污染环境的落后工艺和 设施实行限期淘汰，重度污染企业逐步迁出或取缔，势必会 对一些工业企业产生影响，迫使不符合规定的企业必需转型， 有些企业不能准时找到转型模式，致使企业运营消失问题， 导致财务危机。环保限产对局部工业品价格可能产生肯定影 响，进而影响利润和企业的财务状况。受到环保限产影响的 相关行业，可能会推动过剩产能的出清，势必会导致一些企 业陷入财务危机。1 .淘汰过剩产能随着市场经济的不断

33、进展，产能过剩成为企业利润下 滑、价格持续回落、企业在财务方面面临危机和挑战的症结 所在，淘汰过剩产能是经济进展的必定趋势。当国民经济中 对产业的兴盛前景达成某种社会共识与认知时，将引发社会 投资集中涌入某个行业，从而形成“潮涌现象”。当企业供 应的生产力量和服务力量超过了均衡价格下的市场需求，就 会构成产能过剩，产能过剩的核心都是“供大于求”，即生 产力量超出肯定限度时即构成产能过剩。从实体角度而言， 产能过剩的本质是企业过多，滞销产品过多，库存积压严峻； 从金融角度而言那么是日益增多的坏账。产能过剩意味着企业 对行业将来走势的推断过于乐观，“一窝蜂”重复投资，盲 目贷款上工程、新设施，投产

34、之后行业陷入供远大于求的窘 境，产品没有市场和销路，滞销产品占用大量流淌资金，企 业陷入经营亏损、资金逆境以及恶性循环，无力投入研发、 选购及按期归还银行贷款，引发债务问题及银行坏账，从而 陷入财务危机。（二）内部因素.财务风险管控意识淡薄很多企业管理者只留意产品的市场经营活动，往往将 企业进展战略视作为最高目标，对企业财务风险的防范不够 重视；企业管理层对财务风险管理的理解过于片面，公司生 产、业务等部门在进行生产和投资过程中，认为财务风险的 管控是财务部门的事情，与他们没有直接关系，缺乏对财务 风险的正确认知；企业没有建立一个全面的风险管理体系， 财务部门尚未建立起完善的财务制度，往往当财

35、务风险真正 来临的时候才会感受到危机的到来，企业对财务危机的嗅觉 灵敏度差，财务风险防范意识没有高度重视。近期，共享单车企业“悟空单车” “3Vbike”的纷纷倒闭，用户押金难退回，成了社会热门话题，此类大事充分 反响了两家企业不仅缺乏创新与融资受挫，财务风险管控意 识也相对淡薄。提示了其他企业不要盲目跟风，而忽视了跟 风贴热度隐蔽的风险，资本不行围绕热门创业消除耗战。2022 年9月悟空单车成立，2022年2月26日3Vbike将首批贡献 个单车投放到河北保定。然而两家企业的创始人均不是业内 人士，没有行业阅历，均由于未依据原方案找到融资而无奈 倒闭。从两个企业的案例，可以看到当年火热的千团

36、大战、 打车大战、直播大战背后，是很多个盲目跟风企业的缩影。 然而，和当年想比，只要跟风热门概念，就能拿到融资不同， 现在的融资机构在经受了以上概念炒作之后显得更加理智 了，跟风贴热度的企业未必如愿以偿拿到融资。可见，没有 创新的跟风模式已不是企业进展的救命稻草，反而给企业带 来巨大的风险，成为企业陷入财务危机的直接因素。理性创 投更易创新，管控风险提高管控意识，不行盲目跟风才是企 业正确的进展道路。企业在谋求进展的同时，应留意资金风 险、加强风险意识、增加风险管控，一旦资金链条断裂企业 将陷入财务危机。1 .企业资金结构，负债比例不合理(1)资金结构不合理合理的资本结构能够发挥公司规模效应，

37、而不合理的 资本结构会使风险增加。资本结构中的期限结构不合理，消 失资本与资产的期限结构不对应，如短贷长投等现象；财务 弹性差，公司在需要使用现金的时候不能很好的变现获得资 金；将过多的资金都集中在某一个或某几个领域里进行投资， 加大了企业财务风险。这些不合理的资本结构是导致企业财 务危机的重要缘由。(2)负债比例不合理随着企业生产规模的不断扩大，企业越来越需要通过 对外举债来进行企业扩张。财务杠杆是一把双刃剑，在为企 业带来了很多效益的同时，假如使用不当，它会给企业带来 风险。假如企业过度举债，资金结构中负债比例过大，当投 资利率低于负债利息时，不仅会增加利息负担，导致企业利 润削减，沉重的

38、利息包袱会给企业资金偿付带来很大压力， 加大财务风险，而且会对企业的竞争力造成很大的影响。企 业用举债的资金来进行投资，假如没有获得预期的收益率， 到期难以偿付债务，或是企业的财务状况消失问题，那么大 规模的举债就增加了企业的风险，假如不实行适当措施，企 业可能会招致财务危机。严峻时还会由于资产负债率过高或 不良资产的大量存在导致资不抵债而破产。另有一些企业由于经营不善、盈利力量差导致资金运 作困难，又没有良好的收款力量，从而不断增加负债，导致 企业对贷款的依靠性不断增加，假如没有始终保持肯定规模 的贷款，企业将会无法持续正常的生产经营过程。而且这种 负债比例的提升并没有良好的经营工程的盈利力

39、量做保障、 支撑。同时，企业负债比例的居高不下和对贷款的依靠性， 极大提高了企业的资金本钱。归根结底，还是由于资本结构 不合理所造成的，而形成这种不合理的资本结构企业很简洁 陷入财务危机。(3)企业应收账款收现比、应收账款掌握力度不强 企业在销售过程中为了增加销售收入，提高市场竞争 力，对客户信用等级了解不够、或者信用政策太宽松、盲目 赊销，造成大量应收账款；且在日后经营中催款力度不够、 收回资金不多，或者收回的商业汇票比例较大，导致收现比 不高，造成企业的资金流淌状态较差、变现力量不强、从而 使企业陷入财务危机。(4)企业经营不善，内部管理混乱，财务决策缺乏 科学性第一，企业经营不善企业往往

40、找不准市场定位，将企业资源无效运用，铺 张企业有限的经营资源，企业的营运资金元气大伤，影响了 财务运作，消失财务危机。另有一些企业的产品市场退化明 显，市场占有率大幅度下降，而企业对行业市场的敏感度差， 没有准时的洞察危机，导致主营业务陷入逆境。80后和90后，多少都看过周杰伦的广告“德尔惠， on my way，当红明星的代言加上2022年北京奥运会的东 风，德尔惠一度做得风生水起。然而2022年后，盲目扩张的 弊病开头显露哦，在行业寒冬下，整个市场刺眼间油尽灯枯， 不少红极一时的体育用品品牌开头渐渐消逝。德尔惠品牌主 体已于去年变更给了凯天体育用品。请大明星代言 但最终却走向没落甚至倒闭的

41、案例并非个例，但大局部企业 的问题不是请了明星代言，而是企业不能找准自己的市场定 位。一时重金跟风请大明星代言或许可以带来短暂的销量攀 升，但由于企业未能准时调整制定清楚的进展战略，最终昙 花一现消逝在人们的视野。近年来，包括德尔惠、喜得龙、 金莱克、闽超鞋业、诺奇等不少晋江名牌企业，要么关门大 吉，要么换了老板。究其缘由，企业存在管理问题明显是有 的，包括产品研发、品牌定位、市场营销、扩张步伐等。对 于企业而言，品牌想要做大做长期，首要的仍旧是有清楚的 战略、完整的标准化运营管理系统以及执行有效的团队。其次，企业内部管理混乱企业内部经管理混乱是导致企业陷入财务危机的另 一个方面。由于企业管理

42、团队缺乏管理阅历、管理制度不健 全、管理素养低下、经营管理相对粗放、内部掌握薄弱缺乏 良好的掌握系统、企业经营者把握市场大局力量不强、企业 管理水平落后、企业治理结构不甚完善、营业绩效劣于同行、 缺乏有效的财务预警系统等诸多缘由，以及公司对市场经营 环境敏感度差，危机意识薄弱没有风险机制，不能对外界市 场条件变化做出快速、有效的反响调整，在应对危机的时候 措手不及，缺乏对突发大事的应对力量等，难以转危为安导 致企业经营失败陷入财务危机。第三，财务决策缺乏科学性财务决策失误是产生财务风险最主要的内在缘由之 一，避开财务决策失误的前提是财务决策的科学化。很多企 业的财务决策普遍存在着经营决策主观化

43、的现象，由此而导 致的决策风险常常发生，从而产生诸多的财务风险。在互联网和移动互联网高速进展，线上购物、手机端 支付已经普及的年月，电商的进展给实体店带来的冲击无疑 是惨烈的，实体店的倒闭可以说是“饿殍遍野”。自2022年 以来，国内商业实体店的经营面临着前所未有的打击，2022 年至今，具不完全统计，仅服装行业，就有将近一万多家门 店关闭。实体店倒闭之风涉及到了餐饮、便利店、超市、百 货等各个行业。实体经营企业面临着零售业务下滑，遭受着 严峻的考验。与实体店的状况截然相反的是，电商市场却一 片富强景象。证明白市场在不断成熟和进展，实体店没有做 到随市场变化而相应调整、乐观转型、广纳贤才做出科学的 决策来顺应时代的进展应对危机，而是抱残守旧、不愿迈出 改革的一步的，最终不能顺应经济进展的形式变化，实体店 终会陷入财务危机或者倒闭。第四，财务人员整体素养偏低从识别财务风险，到制定财务风险管控措施，再到 财务风险管控效果评估，直到最终建立完善的财务管控体制, 这个过程中最重要的角色是财务人员，财务人员素养凹凸直 接打算了公司财务风险管控效果。目前很多企业不仅缺乏优 秀的财务管理专家，对企业的运营进行宏观指导以确保资金 的高效率配置，同时也缺乏专业的财务管理人员，来详细监 督管理财务运作。