国际金融 大学本科 1-12章 图文cwtr.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.第一章 国际收支支与国际际储备Balaancee off Paaymeentss&Innterrnattionnal Resservves开放经济济下的国国民收入入账户外汇与国国际收支支国际收支支平衡表表国际收支支分析国际储备备第一节开开放经济济下的国国民收入入账户封闭经济济条件下下国内生生产总值值（国民民生产总总值）可可从供给给和需求求的角度度进行划划分：C+I+G=YY=C+Sp+T得：I+G=SSp+TT II=Spp+Sgg 即：I=S开放经济济条件

2、下下，存在在商品、劳劳务的进进出口：Y=C+I+GG+X-M TTB=XX-M此时 GDPPGNPPGNP=GDPP+NFFP（国国外净要要素收入入）GNP=C+II+G+TB+NFPPCA（经经常账户户余额）=TB+NFP经常账户户的宏观观经济分分析1.经常常账户与与进出口口贸易当 NFFP=00时，CAA=X-M2.经常常账户与与国内吸吸收令A=CC+I+G，则则CA=Y-AA3.经常常账户与与储蓄、投投资Y=C+I+GG+X-M=CC+Spp+TX-M=Sp+T-GG-ICA=SS-ICA=(Sp-I)+(T-G)第二节外外汇与国国际收支支一、外汇汇的概念念（ FForeeignn EE

3、xchhangge ）外汇是外国国汇兑或国际际汇兑的简简称，它它是国际际经济活活动得以以进行的的基本手手段，是是国际金金融中最最基本的的概念之之一，包包括动态态和静态态两个方方面的涵涵义。1.动态态的外汇汇含义A. 案案情：假假设中国国机械设设备进出出口公司司向美国国史密斯斯公司出出口机器器设备（一一台），价价值2万美元元。B. 结结论：通通过上述述业务活活动，国国际间由由于贸易易发生的的债权债债务关系系得到顺顺利清偿偿。动态态的外汇汇等同于于国际结结算第三条本本条例所所构外汇汇，是指指下列以以外币表表示的可可以用作作国际清清偿的支支付手段段和资产产：(一 )外国货货币，包包括纸币币、铸币币；

4、(二)外外币支付付凭证，包包括票据据、银行行存款凭凭证、邮邮政储蓄蓄凭证等等；(三 )外币有有价证券券，包括括政府债债券、公公司债券券、股票票等；(四 )特别提提款权、欧欧元；(五 )其他外外汇资产产。二、国际际收支的的概念（Ballancce oof PPaymmentts ）1.含义义指在一定定时期内内一国居居民与非非居民之之间全部部经济交交易的系系统记录录。2.特点点国际收支支是一个个流量概概念国际收支支反映的的内容是是以货币币记录的的交易（交交换和转转移）记录的是是居民与与非居民民之间的的交易IMF国国际收支支概念中中的经济济交易分分为五类类金融资资产与商商品和劳劳务之间间的交换换，即

5、以以货币为为媒介商商品和劳劳务的买买卖；商品和和劳务与与商品和和劳务之之间的交交换，即即物物交交换；金融资资产和金金融资产产之间交交换；无偿的的、单向向的商品品和劳务务转移；无偿的的、单向向的金融融资产转转移。居民与非非居民IMF规规定居民民是指在在一国居居住或营营业达一一年以上上的经济济单位，主主要包括括个人、企企业、政政府机构构、非盈盈利团体体。两个例外外官方外交交使节、驻驻外军事事人员等等一律是是所在国国的非居居民；国际性机机构如联联合国、国国际货币币基金组组织等是是任何国国家的非非居民。第三节国国际收支支平衡表表一、国际际收支平平衡表的的概念二、国际际收支平平衡表的的账户设设置三、国际

6、际收支平平衡表的的记账规规则四、国际际收支平平衡表的的记账实实例第三节国国际收支支平衡表表一、国际际收支平平衡表的的概念（ Baalannce of Payymennts Staatemmentt ）又叫国际际收支账账户，指指在一定定时期内内一国与与其它国国家间所所发生的的国际收收支按项项目分类类统计的的一览表表。IMF规规定各会会员国必必须定期期报送其其国际收收支平衡衡表，并并汇总后后定期发发表在国国际金融融统计上上。IMF出出版了国国际收支支手册，制制订了国国际收支支平衡表表的标准准格式。二、账户户设置经常账户户（Cuurreent Acccounnt）货物 ggoodds 服务 sser

7、vvicee 收益 iincoome 经常转移移 cuurreent traansfferss 资本和金金融账户户（Caapittal andd Fiinanncaiil AAccoountt）资本账户户金融账户户净差错与与遗漏(Nett Errrorrs & Ommisssionns)（一）经经常账户户1.货物物包括一般般商品、用用于加工工的货物物、货物物修理、各各种运输输工具在在港口购购买的货货物及非非货币黄黄金。IMF规规定：不不论是进进口还是是出口均均按FOOB价统统计。该项下的的收支称称为对外外贸易收收支，又又称有形形贸易收收支。2.服务务运输服务务旅游服服务保险险服务其它服务务（通

8、讯讯、工程程承包、咨咨询设计计、专有有权利使使用等）该项下的的收支称称为服务务收支，又又称无形形贸易收收支。3.收益益职工报酬酬支付给非非居民工工人的报报酬，即即在国外外工作不不超过一一年的短短工及外外国驻本本国工作作人员的的外汇工工薪收支支。投资收入入4.经常常转移登录商品品、服务务或金融融产品从从居民一一方转移移到非居居民一方方而不要要求对等等报偿的的外汇收收支，包包括各级政府府的无偿偿转移（战战争赔款款、政府府间的经经援、军军援和捐捐赠，政政府与国国际组织织间定期期缴纳的的费用，以以及国际际组织作作为一项项政策向向各级政政府提供供的转移移）私人的无无偿转移移（侨汇汇、捐赠赠、继承承、赡养

9、养费、资资助性汇汇款、退退休金等等）（二）资资本和金金融账户户1.资本本账户资本转移移固定资产产所有权权的资产产转移；同固定资资产收买买或放弃弃相联系系的或以以其为条条件的资资金转移移；债权人不不索取任任何回报报而取消消的债务务。非生产、非非金融资资产的收收买或放放弃非生产就就已经存存在的资资产、某某些无形形资产的的收买或或放弃，主主要指各各种无形形资产，如如专利、版版权、商商标、经经销权等等以及租租赁或其其他可转转让合同同的交易易。与经常账账户下的的服务项项目区分分（二）资资本和金金融账户户2.金融融账户由于借贷贷、直接接投资、证证券投资资等交易易所发生生的外汇汇收支。a.直接接投资：b.证

10、券券投资：c.其他他投资：d.储备备资产：（三）错错误与遗遗漏账户户因统计数数据来源源不同，统统计口径径不同、计计价方式式不同、统统计时点点不同等等原因，统统计结果果常有错错误与遗遗漏。为为使国际际收支账账户借方方和贷方方总额相相等，人人为设立立的一个个抵消账账户。例如：货货物以海海关总署署（海关关）编制制的贸易易统计数数据为基基础；运输的贷贷方数据据来自国国际收支支统计申申报系统统，借方方数据来来自由海海关编制制的进口口统计数数据和来来自国际际收支统统计申报报系统；旅游收入入的数据据来自国国家旅游游局，旅旅游支出出数据来来自公安安部出入入境管理理局以及及据相关关数据进进行的估估算；投投资收益

11、益来自国国际收支支统计申申报系统统；经常性转转移来自自海关和和国际收收支统计计申报系系统等。三、记账账规则1.编制制原理按照复式式簿记的的记账方方法编制制，即每每笔交易易都是由由两笔价价值相等等、方向向相反的的账目表表示。有有借必有有贷，借借贷必相相等。凡凡是引起起本国从从国外获获得货币币收入的的交易记记入贷方方，而该该笔交易易的货币币收入记记为借方方。凡是是引起外外汇供给给的经济济交易记记入贷方方，引起起外汇需需求的经经济交易易记入借借方。2.交易易的记载载时间IMF建建议采用用权责责发生制制，即即所有权权变更原原则。我国出口口和进口口在货物物通过海海关边境境时记录录，其他他国际收收支交易易

12、按权责责发生制制记录。3.记帐帐单位国际收支支平衡表表一般按按外币记记载。我国国际际收支按按千美元元表示。在在按美元元编制国国际收支支平衡表表时，以以其他货货币进行行的大多多数交易易采用期期内内部部统一折折算率转转换成美美元。四、记账账实例1甲国国某公司司向B国出口口价值1100万美美元的设设备，这这一出口口行为导导致该公公司在BB国的银银行存款款增加。借：其他他投资-银行存存款 1000万美元元贷：商品品出口 1000万美元元2C国国以价值值10000万美美元的设设备投入入甲国，兴兴办合资资企业借：商品品进口 10000万美美元贷：直接接投资 10000万美美元3甲国国居民到到D国旅游游，花

13、掉掉其300万美元元的存款款借：服务务 300万美元元贷：其他他投资-银行存存款 330万美美元四、记账账实例4.甲国国政府动动用外汇汇储备440万美美元向EE国提供供无偿援援助，另另提供相相当于660万美美元的药药品援助助借：经常常转移 1000万美贷：官方方储备 400万美元元出口 600万美元元5.甲国国居民动动用在国国外的存存款400万美元元，购买买外国某某公司的的股票。借：证券券投资 400万美元元贷：银行行存款 40万万美元6.甲国国某企业业在海外外投资所所得利润润1500万美元元，其中中75万美美元用于于当地的的再投资资，500万美元元购买当当地商品品运回国国内，225万美美元调

14、回回国内结结售给政政府以换换取本国国货币借：直接接投资 755万美元元商品进口口 550万美美元官方储备备 225万美美元贷：收入入 1150万万美元第四节国国际收支支分析一、国际际收支不不平衡的的标准二、国际际收支不不平衡的的类型（原原因）三、国际际收支不不平衡的的影响四、国际际收支不不平衡的的调节第四节国国际收支支分析一、国际际收支不不平衡的的标准国际收支支平衡表表是根据据复式薄薄记原理理编制的的，其借借方总额额和贷方方总额是是相等的的。但这这只是账账面的、会会计意义义上的平平衡，不不具有经经济学意意义。国际收支支平衡表表的每个个具体账账户和科科目的借借方额和和贷方额额往往是是不相等等的，

15、这这种差额额被称为为局部差差额（PParttiall Baalannce），如如贸易差差额、劳劳务收支支差额、经经常账户户差额等等。为了研究究国际收收支的平平衡和失失衡，通通常我们们在国际际收支平平衡表中中的某个个位置上上划出一一条水平平线，在在这一水水平线以以上的交交易就是是我们所所要研究究的，被被称为“线上交交易”；而此此线以下下的交易易被称为为“线下交交易”。当线上交交易差额额为零时时，我们们称国际际收支处处于平衡衡状态；当线上上交易差差额不为为零时，我我们称国国际收支支处于失失衡状态态。如果线上上交易的的贷方总总额大于于其借方方总额，称称为盈余余(Suurpllus)；如果果线上交交易

16、的贷贷方总额额小于其其借方总总额，称称为赤字字(Deeficcit)，在赤赤字前应应冠以“”号。贸易差额额（Trradee Baalannce）:主要指指商品进进出口差差额；综综合反映映了一国国的产业业结构、产产品质量量和劳动动生产率率状况，反反映了该该国产业业在国际际上的竞竞争力。经常账户户差额（Current Account Balance）：综合反映一国的进出口状况，反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。CA+KKA=00，当经经常账户户为盈余余时，就就要通过过资本的的净流出出或官方方储备的的增加来来平衡；当经常常账户为为赤字时时，就要要通过资资本的净净流

17、入或或官方储储备的减减少来平平衡。综合差额额（Ovveraall Ballancce）所包括括的线上上交易最最为全面面，它衡衡量国际际收支对对一国储储备持有有所造成成的压力力，因为为综合账账户的余余额必然然导致官官方储备备的相反反方向变变动。当综合差差额为盈盈余或赤赤字时，就就要通过过增加或或减少官官方储备备来平衡衡。综合差额额的状况况直接影影响到该该国的汇汇率是否否稳定；而动用用官方储储备弥补补国际收收支不平平衡、维维持汇率率稳定的的措施又又会影响响到一国国的货币币发行量量。IMF倡倡导使用用综合差差额这一一概念。在在没有特特别说明明的情况况下，人人们所说说的国际际收支盈盈余或赤赤字，通通常

18、指的的是综合合差额盈盈余或赤赤字。经常账户户顺差 + 净净资本流流入 = 外汇汇储备增增加二、国际际收支不不平衡（失失衡）的的类型（原原因）1.临时时性失衡衡（短期期的）由非确定定因素或或偶然因因素引起起失衡。可可认为是是正常现现象2.结构构性失衡衡（长期期的）国内经济济、产业业结构变变动滞后后和困难难；产业结构构单一、产产品出口口需求的的收入弹弹性低或或价格弹弹性高而而进口需需求的价价格弹性性低。3.货币币性失衡衡在一定的的汇率水水平下，货货币对内内价值的的高低引引起进出出口相对对价格变变化，而而导致的的国际收收支失衡衡。4.收入入性失衡衡经济周期期的更替替经济增长长率的变变化三、国际际收支

19、不不平衡的的影响1.国际际收支逆逆差的影影响（1）本本币汇率率下跌，进进而导致致外汇储储备大量量流失。储储备的流流失意味味着该国国金融实实力甚至至整个国国力的下下降，损损害该国国在国际际上的声声誉。（2）本本币汇率率下跌，一一旦本币币汇率过过度下跌跌，会削削弱本币币在国际际上的地地位。导导致该国国货币信信用的下下降，国国际资本本大量外外逃，引引发货币币危机。（3）本本币汇率率下跌，如如货币当当局为维维持固定定汇率进进行干预预，买进进本币，使使国内货货币紧缩缩，使国国民经济济增长受受到抑制制，进而而影响充充分就业业和国民民收入。（4）持持续性逆逆差还可可能使该该国陷入入债务危危机。2.国际际收支

20、顺顺差的影影响（1）本本币汇率率上升，不不利于出出口贸易易的发展展，从而而加重失失业问题题。（2）如如货币当当局有义义务维持持固定汇汇率，进进行干预预，卖出出本币，使使货币供供应量增增加，加加重通货货膨胀。（3）导导致国际际贸易摩摩擦，甚甚至报复复，不利利于国际际经济关关系的发发展。（4）资资源型国国家的过过度顺差差，意味味着国内内资源的的持续性性开发，会会给这些些国家今今后的经经济发展展带来隐隐患。（5）持持续顺差差会使该该国丧失失获取国国际金融融组织优优惠贷款款的权力力。四、国际际收支不不平衡的的调节（一）国国际收支支的自动动调节机机制国际金本本位制度度下的国国际收支支自动调调节机制制纸币

21、本位位下固定定汇率制制度下的的国际收收支自动动调节机机制纸币本位位下浮动动汇率制制度下的的国际收收支自动动调整机机制（二）国国际收支支的政策策性调节节措施（在在政策篇篇中讲解解）财政政策策和货币币政策汇率政策策直接管制制政策其他政策策第五节国国际储备备一、国际际储备的的概念与与作用二、国际际储备的的构成三、国际际储备的的管理四、我国国的国际际储备一、国际际储备的的概念与与作用（一）概概念（IInteernaatioonall Reeserrvess）是指一国国货币当当局为弥弥补国际际收支逆逆差、维维持本国国货币汇汇率的稳稳定以及及应付各各种紧急急支付而而持有的的、为世世界各国国所普遍遍接受的的

22、资产。非官方金金融机构构、企业业及私人人持有的的黄金、外外汇等，不不属于国国际储备备（二）特特点1.可得得性Avvaillabiilitty 2.普遍遍接受性性To be willdlyy reecoggnizzed3.充分分流动性性Verry lliquuid4.稳定定性 TTo bbe sstabble（三）国国际储备备与国际际清偿力力国际清偿偿力（IInteernaatioonall Liiquiiditty），又称称国际流流动性，指指该国无无须采取取任何影影响本国国经济正正常运行行的特别别调节措措施即能能平衡国国际收支支逆差和和维持其其汇率的的总体能能力。国际清偿偿力=国际储储备+该国

23、从从国外借借入的外外汇储备备+该国商商业银行行的短期期外汇资资产+该国官官方或私私人拥有有的中长长期外汇汇资产两者的区区别国际清偿偿能力能能更完整整地反映映一国的的对外支支付能力力。两者的区区别性质feeatuuress作为由一一个国家家货币当当局直接接掌握持持有的国国际储备备，其使使用是直直接的和和无条件件的；除除此之外外的使用用是有条条件的数量voluume国际清偿偿能力除除了包括括该国货货币当局局直接掌掌握的国国际储备备资产外外，还包包括国际际金融机机构向该该国提供供的国际际信贷以以及该国国商业银银行和个个人所持持有的外外汇和借借款能力力内容coompoonennts国际储备备是一国国具

24、有的的现实的的对外清清偿力；国际清清偿力是是该国具具有的现现实的对对外清偿偿力和可可能有的的对外清清偿力（四）国国际储备备的作用用1.充当当干预资资产，维维持本币币汇率2.弥补补国际收收支逆差差3.是吸吸收外资资或从国国外借款款的信用用保证二、国际际储备的的构成1.黄金金储备（monetary gold）一国货币币当局作作为金融融资产持持有的货货币性黄黄金，非非货币性性黄金不不在此范范围内。黄金价值值稳定，是是最可靠靠的保值值手段，可可以作为为“战争基基金”、国家家综合实实力的表表现。通过直接接营运、间间接周转转和资产产组合三三种形式式运用黄黄金储备备；我国国主要主主要集中中在前两两种。地球上

25、的的人类在在整个数数千年文文明历史史中，从从这个星星球上共共挖出来来总量约约15万多多吨黄金金，目前前这155万多吨吨黄金其其中的440%左左右是作作为可流流通的金金融性储储备资产产，存在在于世界界金融流流通领域域，总量量大约为为6万多吨吨。其中中3万多吨吨的黄金金是各个个国家拥拥有的官官方金融融战略储储备，22万多吨吨黄金是是国际上上私人和和民间企企业所拥拥有的民民间金融融黄金储储备；而而另外660%左左右的黄黄金是一一般性商商品状态态存在，比比如存在在于首饰饰制品、历历史文物物、电子子化学等等工业产产品中。官方黄金金储备110000吨以上上的国家家和组织织有：美美国、德德国、法法国、意意大

26、利、瑞瑞士及国国际货币币基金组组织。在在这些国国家和组组织中，美美国的黄黄金储备备最多，为为81449吨，占占世界官官方黄金金储备总总量的224.99%。西西方前十十国的官官方黄金金储备占占世界各各国官方方黄金储储备总量量的755%以上上。黄金储备备达百吨吨以上的的有322个国家家、地区区或组织织主要集集中在欧欧洲和北北美洲，亚亚洲及非非洲国家家只占少少数；黄黄金储备备不足110吨的的国家、地地区或组组织共有有47个，基基本上都都分布在在亚洲、非非洲和拉拉丁美洲洲，其总总量只占占美国黄黄金储备备的1.43%。从这这一数据据可以看看出，政政治经济济实力强强大的国国家其黄黄金储备备也多，这这说明黄

27、黄金储备备仍是国国家综合合实力的的标志。2.外汇汇储备(forreiggn eexchhangge rreseervee)外汇储备备是一国国货币当当局持有有的可兑兑换货币币和以其其表示的的支付手手段和流流动性资资产。充当国际际储备资资产的货货币必须须具备下下列条件件：在国际货货币体系系中占据据重要地地位；能自由兑兑换成其其他储备备货币；其购买力力必须具具有稳定定性；3.在IIMF的的储备头头寸（rreseervee poosittionn inn IMMF）也称普通通提款权权，是指指成员国国在IMMF普通通资金账账户中可可以自由由提取和和使用的的资产。主主要包括括：（1）会会员国向向IMFF认

28、缴份份额中225%的的黄金或或可兑换换货币部部分。（2）IIMF为为满足会会员国借借款需要要而使用用掉的本本国货币币。（3）IIMF向向该国借借款的净净额，也也构成为为该会员员国对IIMF的的债权。4.特别别提款权权（Sppeciial Draawinng RRighhts ）为解决国国际储备备不足而而创设的的补充原原有储备备资产的的一种国国际流通通手段。（1）作作为一种种记账单单位，不不能直接接用于国国际贸易易支付和和结算，也也不能直直接兑换换成黄金金。（2）只只能由成成员国货货币当局局持有，并并只能在在成员国国货币当当局和IIMF之之间使用用。（3）根根据成员员国在IIMF中中分到的的配额

29、比比例分配配，是无无附带条条件的流流动资金金。国际储备备体系的的发展黄金一英英镑储备备体系 (199世纪中中期到第第一次世世界大战战前)英镑、美美元和法法国法郎郎储备体体系 (一战战后到二二战前)美元一黄黄金储备备体系 (二战战后到220世纪纪70年代代初)多元化储储备体系系（20世世纪700年代至至今）三、国际际储备的的管理国际储备备管理是是指一国国政府及及货币当当局根据据一定时时期内本本国的国国际收支支状况和和经济发发展的要要求，对对国际储储备的规规模的适适度化、结结构的最最优化及及储备资资产运用用高效化化等方面面进行的的调节与与控制。一般讲，主主要集中中在总量量管理（水水平管理理）和结结

30、构管理理。（一）国国际储备备的总量量管理1.影响响国际储储备总量量的因素素持有国际际储备的的成本经济开放放度与外外贸状况况国家信用用等级与与对外融融资能力力国家经济济的发展展状况国际收支支自动调调节机制制和调节节政策的的效果汇率制度度及外汇汇管制的的严格程程度是否为储储备货币币发行国国2.确定定国际储储备适度度量的参参考指标标（1）国国际储备备/进口额额 255%适量规规模以满满足3个月进进口用汇汇为宜。（2）国国际储备备/外债50%该比例是是衡量一一国资信信和对外外清偿力力的重要要指标.（3）适适度国际际储备区区间：经经常储备备量保保险储备备量国际储备备的区间间波动最低储备备量：当当一国国国

31、际收支支逆差，如如只利用用调节政政策与对对外融资资，则国国际储备备为零最高储备备量：当当一国国国际收支支逆差、汇汇率波动动剧烈时时，该国国不利用用调节政政策与对对外融资资，而完完全依靠靠国际储储备来调调节时所所需的储储备量保险储备备量：一一国既能能满足国国际收支支逆差的的弥补，又又能保证证国内经经济增长长所需的的实际资资源投入入的储备备量经常储备备量：保保证一国国正常经经济增长长所需进进口不致致因储备备不足而而受影响响的储备备量IMF评评估时，认认为一国国实行下下列举措措视为储储备不足足在国内实实行高利利率，抑抑制资本本外流、鼓鼓励国际际资本流流入，以以保证储储备的需需要加强对经经常项目目下与

32、资资本项下下收支的的管制，减减少国际际收支逆逆差的增增加将加大储储备的积积累作为为经济政政策实施施的主要要目标持续的对对外汇率率不稳新增的储储备不是是来自经经常项目目下收入入和资本本投资的的增加，而而是来自自对外借借款（二）国国际储备备的结构构管理1.国际际储备结结构管理理的原则则安全性保持储备备资产的的安全、有有效和价价值稳定定流动性储备资产产能随时时变现、灵灵活调拨拨盈利性在保值的的基础上上能够增增值、创创利2.国际际储备结结构管理理的内容容黄金、外外汇储备备的结构构管理外汇储备备货币结结构的管管理外汇储备备资产形形式的管管理一级储备备资产：现金和和准现金金，如活活期存款款、短期期国库券券

33、、商业业票据等等二级储备备资产：外国政政府中期期债券三级储备备资产：外国政政府长期期债券四、我国国的国际际储备20022年以来来，我国国保持黄黄金储备备为19929万万盎司，折折合约为为6000吨。截至20008.4月末末，我国国外汇储储备已增增至1.76万万亿美元元，超过过了世界界主要77大工业业国（包包括美国国、日本本、英国国、德国国、法国国、加拿拿大、意意大利，简简称G77）的总总和。特别提款款权和储储备头寸寸的数额额十分有有限，约约只有110亿美美元左右右，仅占占我国国国际储备备总额的的极小比比例。外汇储备备增加的的原因中国人民民银行此此前发布布的220088年第一一季度货货币政策策执

34、行报报告认认为，外外汇储备备的快速速增长主主要是因因为国内内经济基基本面总总体较好好，贸易易顺差规规模较大大，外商商直接投投资持续续流入。此此外，次次贷风波波持续发发展，国国际金融融市场动动荡，中中国可能能成为国国际资金金的“避风港港”，结果果推动了了外汇储储备的增增长。高额外汇汇储备利利弊共存存增强了国国际支付付能力、对对外汇市市场的干干预能力力，增强强力人民民币的国国际信誉誉。本币升值值压力增增大、使使货币政政策独立立性打折折、机会会成本增增加本章习题题1.从国国民收入入账户角角度看，开开放经济济与封闭闭经济有有哪些区区别？2.如何何完整理理解经常常账户的的宏观经经济含义义？3.简述述国际

35、收收支平衡衡表的内内容4.简述述国际储储备与国国际清偿偿力的联联系5.简述述国际储储备的构构成第二章外外汇汇率率汇率及其其标价方方法汇率的决决定（难难点）汇率变动动的影响响世界主要要货币英英文简写写货币名称称英文简简写货币币名称英英文简写写人民币 RMBB 爱爱尔兰镑镑 IEPP美元 UUSD 意大大利里拉拉 ITLL日元 JJPY 卢卢森堡法法郎 LUUF欧元 EEUR 荷荷兰盾 NNLG英镑 GGBP 葡萄萄牙埃斯斯库多 PTEE德国马克克 DEMM 西西班牙比比塞塔 ESPP瑞士法郎郎 CHFF 印印尼盾 IDRR世界主要要货币英英文简写写货币名称称英文简简写货币币名称英英文简写写法国法

36、郎郎 FFRF 马来来西亚林林吉特 MYRR加拿大元元 CCAD 澳大大利亚元元 AAUD菲律宾比比索 PPHP 港币币 HHKD俄罗斯卢卢布 SSUR 奥地地利先令令 AATS新加坡元元 SSGD 芬兰兰马克 FFIM韩国元 KKRW 比利利时法郎郎 BBEF泰国铢 TTHB 新西西兰元 NNZD第一节汇汇率及其其标价方方法一、汇率率的概念念汇率是指指用一个个国家的的货币折折算成另另一个国国家的货货币的比比率、比比价或价价格。通常，汇汇率由五五位有效效数字构构成，且且总是成成对进行行报价，如如 USSD/CCHF 11.40000，指1 美元元兑换 1.440000 瑞士士法郎； USDD/

37、JPPY 1220.550，指指1 美元元兑换1120.50 日元。其中，汇汇率的最最后一位位有效数数字，称称为基本本点（BBasiis PPoinnt），如如美元兑兑日元为为1255.855中的0.01、欧欧元兑美美元为00.85550中中的0.00001，这这些皆是是汇率变变动的最最小基本本单位。而而汇价的的前三位位称为大大数（BBig Figguree）本着简便便原则，外外汇交易易员在报报价时，通通常只报报出汇率率的最后后两位。二、汇率率的标价价方法折算两种种货币的的比率，首首先要确确定以哪哪一国货货币作为为标准，即即是以本本国货币币表示外外国货币币的价格格，还是是以外国国货币表表示本国

38、国货币的的价格。这这称为汇汇率的标标价方法法。直接标价价法间接标价价法美元标价价法与非非美元标标价法（一）直直接标价价法(DDireect Quootattionn)以一定单单位（11个或1000、100000等等）的外外国货币币作为标标准，折折成若干干数量的的本国货货币来表表示汇率率的方法法。在直直接标价价法下，以以本国货货币表示示外国货货币的价价格。除英国、美美国、澳澳大利亚亚、新西西兰外，大大多数国国家都采采用直接接标价法法。中国市场场直接标标价法图图示在直接标标价法下下，一定定单位的的外国货货币折算算的本国国货币的的数额增增大，说说明外国国货币币币值上升升，或本本国货币币币值下下降，称

39、称为外币币升值（AApprreciiatiion），或或称本币币贬值（DDeprreciiatiion）。 在直接标标价法下下，外币币币值的的上升或或下跌的的方向和和汇率值值的增加加或减少少的方向向正好相相同。（二）间间接标价价法(IIndiirecct QQuottatiion)以一定单单位的本本国货币币为标准准，折算算成若干干数额的的外国货货币来表表示汇率率的方法法。也就就是说，在在间接标标价法下下，以外外国货币币表示本本国货币币的价格格。目前，世世界上只只有英国国和美国国采用间间接标价价法。在在间接标标价法下下，一定定单位的的本国货货币折算算的外国国货币数数量增多多，称为为外币贬贬值，或

40、或本币升升值。在间接标标价法下下，外币币币值的的上升或或下跌的的方向和和汇率值值的增加加或减少少的方向向相反。间接标价价法下美美元升值值（英国国市场）间接标价价法下美美元贬值值（英国国市场）（三）美美元标价价法(UU.S. Doollaar QQuottatiion)以一定单单位的美美元折成成若干数数量的各各国货币币来表示示各国货货币汇率率的方法法。目的的是为了了简化报报价并广广泛地比比较各种种货币的的汇价。例如瑞士士苏黎士士某银行行面对其其他银行行的询价价，报出出的各种种货币汇汇价为： UUSD11=FRRF 55.55540 UUSD11=DEEM 11.56630 UUSD11=CAAD

41、 11.18860二、汇率率的标价价方法人们将各各种标价价法下数数量固定定不变的的货币叫叫做基准准货币（Base Currency），把数量变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency）。直接标价价法：基基准货币币为外币币，标价价货币为为本币；间接标标价法：基准货货币为本本币，标标价货币币为外币币；美元元标价法法：基准准货币是是美元，标标价货币币是他国国货币。直接标价价法（中中国市场场）间接标价价法（英英国市场场）美元标价价法（瑞瑞士市场场）三、汇率率的种类类1.按汇汇率的计计算方法法来分基础汇率率(Baasicc Raate)本国货币币与关键键货币的的汇率。各国在制制定汇率率时往往

42、往将某一一种外币币A作为基基准货币币，本币币与该货货币之间间的汇率率成为基基本汇率率。套算汇率率(Crrosss Raate)本币与外外币B之间的的汇率称称为套算算汇率。本币与基基准货币币以外的的外币BB之间的的汇率往往往是根根据A与B之间的的汇率，本本币与AA之间的的汇率套套算得到到。1.基础础汇率与与套算汇汇率如果，欧欧元/美元基基本汇率率为： 1UUSD0.886588EURRO；人民币/美元基基本汇率率为： 1UUSD8.227688RMBB；那么，人人民币/欧元套套算汇率率为： 1EEUROO9.555977RMBB。三、汇率率的种类类2.按国国际货币币制度的的演变来来分固定汇率率（

43、Fiixedd Exxchaangee Raate）一国货币币当局选选择本国国货币钉钉住某基基准国际际货币或或者某一一货币指指数，在在一定的的时期内内通过直直接的外外汇管理理措施或或间接的的调控措措施维持持本币对对该基准准货币汇汇率不变变。浮动汇率率（Flloatt Exxchaangee Raate）汇率完全全由外汇汇市场的的供求决决定，货货币当局局不以汇汇率固定定为目标标经常干干预汇率率的波动动。3.按银银行业务务操作情情况来分分买入汇率率（Buuyinng RRatee）卖出汇率率（Seelliing Ratte）外汇市场场上以斜斜线将买买价（左左方）和和卖价（右右方）隔隔开；如如1英镑

44、=11.58850/1.558600美元。中间汇率率（Meediaal RRatee）不含银行行买卖外外汇的利利润。用用于预测测汇率变变动趋势势。钞价（BBankk Noote Ratte）银行购买买外币钞钞票的价价格低于于各种形形式的的的支付凭凭证价格格。银行行卖出外外国现钞钞的价格格与一般般卖出汇汇率相等等买入价和和卖出价价货币组合合 买入价卖出价USD/JPYY125.25125.30EUR/USDD0.855880.85593GBP/USDD1.411221.41127USD/CHFF1.766451.76650直接标价价法某日东京京外汇市市场的报报价如下下： USDD1=JJPY 1255.755 1225.885（银行买买入美元元价） （银行行卖出美美元价）间接标价价法某日伦敦敦外汇市市场的报报价如下下： GBPP1=UU