财务管理课后习题及参考答案13905.docx

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1、财务管理教材编写组二零一一年七月财务管理习题参考答案 目 录第1章 总论论3略3第2章 财务管理的的价值观念3习题3参考答案3第3章 企业财财务分析4习题4参考答案5第4章 筹资管管理6习题6参考答案7第5章 资本成成本与资本结结构9习题9参考答案9第6章 项目投投资决策11习题11参考答案11第7章 证券与与金融衍生品品投资管理12习题12参考答案133第8章 流动动资产管理14习题14参考答案155第9章 固定资产与与无形资产管理理16习题16参考答案177第10章 成成本费用管理理20习题20参考答案211第11章 利润润及其分配管管理23习题23参考答案233第12章 企业业财务预算管

2、管理24习题24参考答案255第13章 企业业风险管理27习题27参考答案288第1章 总论论略 第2章 财务管管理的价值观观念习题1.某人决定分分别在20008年、20009年、20100年和20111年各年的1月月1日分别存存入10 0000元，按5%利率，每每年复利一次次，要求计算算2011年12月月31日的存款余额是多多少？2.某企业想现现在租用一套设备，在以后后的10年中每年年初要要支付租金110 000元，年年利率为5%，问这些些租金的现值值是多少？3.某企业向银银行借入一笔笔钱，银行贷贷款的年利率率为7%，银行规规定前10年年不用还本付付息，但从第第11年至第第20年每年年年末偿

3、还本本息15000元，问问这笔款项的的现值为多少少？4.某企业有甲甲、乙两个投投资项目，计计划投资额均均为2000万元元，其收益率率的概率分布布如下表所示示： 市场状况概率甲项目乙项目好0.320%25%一般0.515%15%差0.210%5%要求：（1）分分别计算甲、乙两个项目目收益率的期期望值。（2）分别计算算甲、乙两个项目目收益率的标标准差。（3）分别计算算甲、乙两个项目目收益率的标标准离差率。（4）比较甲、乙两个投资资项目风险的的大小。 参考答案1. 解:FAA=10 0000【(FF/A，5，4+1)-1】 =10 0000（5.522561） =45 2256（元）或FA=10 0

4、00（FF/A，5，4）（11+5%） =10 00004.310011.05 =10 00004.5255605 =45 2256.055（元）2. 解: PPA =10 000【(P/A，55%，10-1)+1】 =10 000（7.10078+1） =81 078（元元）或PA =100 000（PP/A，5，10）（11+5%） =10 00007.721171.05 =10 00008.1077785 =81 0077.855（元）3. 解：据题题意A=155 000，nn=20，mm=10，ii=7%，则则PA =1000 000（P/A，77%，20）-（P/A，77%，10）

5、=1100 0000（10.594-77.02366） =3357 0440（元）或PA =1000 0000（P/A，77%，10）（PP/F，7%，10） =1100 00007.023360.55083 =3357 0009.59（元元）4. 解：（1） E甲=20%00.3+155%0.55+10%0.2=115.5% EE乙=25%0.3+115%0.5+5%0.2=116% （2） 甲= =3.55%乙= =7%（3） V甲=0.2258=22.588%V乙= =0.4375=43.755%（4）由上可知知，甲项目的的标准离差率率小于乙项目目的标准离差差率，即甲项项目的风险程程度小

6、于乙项项目。第3章 企业财财务分析习题ABC公司简要要资产负债表表、利润表及及同行业财务务比率的平均均标准分别见见表39、表310、表3311。表39 资资产负债表编制单位： AABC公司2007年年12月311日单位：元资产年初数期末数负债和股东权益益年初数年末数流动资产：流动负债： 货币资资金66 83591 211 短期借借款3 4003 400 交易性性金融资产179 9111204 2833 应付票票据046 200应收账款56 49589 487 应付账账款22 00823 974存货31 71255 028 预计负负债31 00656 717 其他流流动资产15 51925 27

7、1流动负债合计56 414130 2911流动资产合合计350 4722465 2800长期负债：固定资产： 长期借借款7 6504 250 固定资资产净值67 86392 778所有者权益（或或股东权益）：无形资产及其他他资产： 股本140 1911182 9322无形资产17 37388 428盈余公积和未分分配利润231 4533329 0133股东权益合计371 6444511 9455资产总计435 7088646 4866负债和股东权益益总计435 7088646 4866表310利润表编制单位： AABC公司 2007年年度 单位：元项目本月数本年累计数营业收入659 3477减

8、：营业成本275 9399减：营业费用117 7811管理费用115 7844财务费用11 854利润总额137 9899减：所得税34 614净利润103 3755表311 同行业业标准财务比比率流动比率2.01资产负债率56%存货周转天数55应收账款周转天天数39销售净利率 13.12%要求：1. 根据资产产负债表和利利润表计算下下列比率：流流动比率、资资产负债率、存存货周转天数数、应收账款款周转天数和和销售净利率率。2.根据上述计计算结果和同同行业标准财财务比率评价价该公司的偿偿债能力、营营运能力和获获利能力。ABC公司简要要资产负债表表、利润表及及同行业财务务比率的平均均标准分别如如下

9、：资产负债表 编制单位位：ABC公司 2010年12月31日 单位：万元元资产年初数期末数负债及所有者权权益年初数期末数流动资产：流动负债：货币资金3864129355短期借款6375200555应收账款1098611883应付账款51747118存货1175518213其他流动负债1407611857流动资产合计6138259451流动负债合计3562539030长期投资 21638696长期负债954 78固定资产：股东权益：固定资产原价82909708股本1624816248减：累计折旧 11601747资本公积1341213412固定资产净值71307961盈余公积40294979无形

10、资产 468968未分配利润 4152 4487递延资产 12011158股东权益合计7153039126资产合计7234478234负债及股东权益益合计14468878234 利润表编制单位：ABBC公司 2010年度度 单位：万元元项 目上年实际本年累计主营业务收入7893695311减：主营业务成成本6255878887 主营业业务税金及附附加 217 347营业费用59586461 管理费费用 5238 4218 财务费费用 887 1695营业利润4078 3703加：其他利润506 937利润总额 4584 4640减：所得税 152 164净利润4432 4476 同行行业标准财

11、务务比率流动比率1.72速动比率资产负债率48.50%存货周转天数67.67应收账款周转天天数43.37销售净利率 6.67%资产收益率净资产收益率要求：（1）根根据资产负债债表和损益表表计算下列比比率：流动比比率、速动比比率、资产负负债率、销售售净利率、资资产收益率、净净资产收益率率、存货周转转率和应收账账款周转率。（2）根据上述述计算结果和和同行业标准准财务比率评评价公司的偿偿债能力、营营运能力和获获利能力。（3）若公司用用银行存款88000万元元偿还即将到到期的短期借借款，则流动动比率是下降降还是上升了了呢？此时企企业的短期偿偿期能力如何何?（4）请用杜邦邦体系综合分析析公司净资产产收益

12、率高或或低的原因。参考答案（1）财务比率率： 流动比率流动资产/流动负债4652880/130029133.57 资产负债率率负债总额额/资产总额额1345541/6446486100%20.811% 存货周转率率营业成本本/平均存货货2759939/（331712+550288）26.36(次)存货周转天數360/66.36557(天) 应收账款周周转率销售售收入/平均均应收账款6593447/(556495+894877)29.03(次)应收账款周转天天數3600/9.03340(天天) 销售净利率率税后净利利润/销售收收入100%1033775/6599437100%15.688%财务比

13、率行业标准企业比率流动比率2.013.57资产负债率56%20.81%存货周转天數5557应收账款周转天天數3940销售净利率13.12%15.68%（2）评价: 偿债能力:短期偿债能力: 流动比率率反映了企业业运用流动资资产偿还流动动负责的短期期偿债能力，流流动比率等于于2是比较合合理的,如果果该比率过低低，就意味着着企业的短期期支付能力不不足，可能捉捉襟见肘，难难以如期偿还还债务，如果果该比率过高高，这就表明明企业资金没没有得到充分分利用，影响响到资金的使使用效率，AABC公司流流动比率为33.57，该该比率大于22，且比同行行业标准财务务比率2.001高，表明明其短期偿债债能力好，达达到

14、了一定的的安全性。长期偿债能力: 资产负债债率反映了企企业的长期偿偿债能力，AABC公司的的资产负债率率20.811，低于行行业56。说说明公司未来来的经营状况况是好的，长长期偿债能力力较强,能够够保持着较低低的负债水平平与较低的财财务风险。可可以适度举债债，实现更为为合理的资本本结构，以利利于公司经营营规模的扩大大。 营运能力一般而言，存货货周转率越高高，周转天数数越短，表明明企业的存货货管理水平越越好、效率越越高，ABCC公司存货周周转天数577天，比同行行业标准555天略长，表表明企业流动动资产有少量量闲置,因此此营运能力不不是很强,应应当加强存货货管理，采取取积极有效的的措施降低存存货

15、占用水平平，提高存货货使用水平，提提高存货的周周转速度。应收账款周转率率越高，周转转天数越短，表表明企业在应应收账款上占占用的资金越越少，体现出出企业应收账账款管理质量量越高，但是是该比率过高高，可能意味味着企业的销销售政策过严严。ABC公公司的应收账账款天数比行行业标准略长长1天，为440天，说明明企业的资金金周转速度不不是很快,也也即营运能力力不是很强, 盈利能力ABC销售净利利率15.668%比同行行业13.112%高 ，说说明企业的主主营业务的获获利能力强，发发展潜力大，获获利水平高.（1）有关财务务比率计算：流动比率=599451/339030=1.52速动比率=(559451-18

16、2133)/390030=1.06资产负债率=(390300+78)/ 782334=49.99%销售净利率= 4476/953111=4.700%资产收益率=44476/(723444+782234)/22=5.955%净资产收益率=4476/(715300+391226)/2=8.09%存货周转率=778887/(117555+182213)/22=5.266(次)存货周转天数=360/55.26=668.44(天)应收账款周转率率=953111/(100986+111883)/2=8.34(次)应收账款周转天天数=3600/8.344=43.117(天)（2）该公司流流动比率为11.52

17、，低低于同行业标标准财务比率率1.72,说明公司的的短期偿债能能力受到一定定的限制。该该公司资产负负债率为499.99%，略略高于同行业业标准财务比比率48.550%，这说说明该公司的的长期偿债能能力也受到一一定的限制。该该公司存货周周转率为688.44天，略略高于同行业业平均水平667.67天天，说明公司司的存货周转转速度较慢，存存货管理水平平较差。应收收账款周转率率为43.117天，略低低于同行业标标准财务比率率43.377天，说明该该公司的应收收账款回收情情况较好。该该公司的销售售净利率为44.70%，低低于同行业标标准财务比率率6.67%，说明该公公司获利能力力较差。（3）新的流动动比

18、率=(559451-120000)/(399030-112000)=1.766，与公司原原来的流动比比率相比，有有了较大幅度度的提高，且且略高于同行行业标准财务务比率1.772，说明公公司的短期偿偿债能力有所所保障。（4）所有者权权益报酬率（净净资产收益率率）总资产产收益率权益系数销售净利率总资产周转转率1/(1资产负债率率) 4.70%953111/(723344+788234)/21/(149.999%) 4.70%1.272因此，从杜邦体体系数据看,该公司的所所有者权益报报酬率较低，其主要原因因有三个方面面：一是由于制制造成本和期期间成本不少少，销售净利利率不高；二二是公司的存存货周转速

19、度度较慢，造成成总资产周转转率不高；三三是偿债能力力不强。第4章 筹资管管理习题1某企业20010年简化化资产负债表表如表4-112所示。该该企业20110年营业收收入10000000元，销售收入入净利率为55%，股利支支付率为600%，留存可可全部用于筹筹资需要，预预计20111年盈利和股股利支付仍维维持20100年水平。表4-12 资产负债表表（简化） 20010年122月31日 单位位：元资 产负债及所有者权权益货币资金330000应收账款770000存货11200000固定资产净值33000000应付账款600000其他流动负债300000长期负债1100000实收资本3000000留

20、存收益200000资产合计5220000负债及所有者权权益合计5200000要求：（1）预预计20111年营业收入入为140万万元，预测22011年的的外部筹资规规模。 （2）预计计2011年年营业收入为为200万元元，预测20011年的外外部筹资规模模。2某公司拟发发行面值10000元，年年利息率为111%的5年年期公司债券券。分别确定定当市场利率率为11%、88%和13%时的债券发发行价格（计计算结果保留留整数）。3某公司需要要一台机器设设备，有两种种方式可以取取得：举债购购置与融资租租赁。两种筹筹资方式如下下：（1）采用举债债购置方式。设设备的购买价价为800000元，使用用年限为8年年

21、，使用期限限满无残值，采采用直线法计计提折旧。另另外，公司每每年尚需支付付600元的的维修费用进进行设备维修修。（2）采用融资资租赁方式。每每年租赁费为为123000元，其中设设备购置成本本100000元，租赁利利息800元元。租赁手续续费15000元，连续支支付8期，每每次支付均在在期初。此外外，每年支付付维修费6000元。假设设税前借款利利息为14%，公司所得得税率为400%。要求：通过计算算比较，分析析应选择何种种筹资方案？4某公司拟采采购一批零部部件，购货款款为500万万元。供应商商规定的付款款条件为“2/10，11/20，NN/30”，每年按3360天计算算。要求：（11）假设银行行

22、短期贷款利利率为15%，计算放弃弃现金折扣的的成本（资本本成本率），并并确定对该公公司最有利的的付款日期和和价格。（22）假设公司司目前有一短短期投资报酬酬率为40%的投资项目目，确定对该该公司最有利利的付款日期期和价格。参考答案1.该企业20010年的实实际资产负债债表及其敏感感项目与销售售额间的比率率关系列于下下表所示： 2010年年实际资产负负债表 单单位：元项 目金 额占销售额的百分分比(%)资产货币资金应收账款存货固定资产净值30000700001200003000003712资产总额52000022负债 应付账款 其他流动负债长期负债 实收资本留存收益600003000011000

23、03000002000063负债及所有者权权益总额5200009上述百分比表明明，销售每增增加100元元，相应的敏敏感资产将增增加22元，而敏感感负债将增加加9元，因此实实际需要追加加的资金量为为11（22-9）元。（1）预计20011年营业业收入为1440万元，即即：销售额由由2010年年的10000000元增加到到2011年年的14000000元，增加加了4000000元。因此所所需要筹资的的数量应为4400000011%=44000元元。由于20011年盈利利和股利支付付仍维持20010年水平平，即 20011年能够够提供留存收益不变，仍仍为20000元元，因此企业业2011年年需要追加

24、的的对外筹资规规模应为444000-200000=24000元元。（2）预计20011年营业业收入为2000万元，即即：销售额由由2010年年的10000000元增增加到20111年的200000000元，增加了了10000000元。因因此所需要筹筹资的数量应应为1000000011%=1110000元元。同样，由由于20111年盈利和股股利支付仍维维持20100年水平，即即 20111年能够提供供留存收益不不变，仍为220000元元，因此企业业2011年年需要追加的的对外筹资规规模应为1110000-200000=90000元元。2（1）当市市场利率为111%时，公公司债券发行行价格=100

25、0*111%*（PP/A，111%，5）+1000*（P/F,11%，55）=1100*3.69959+10000*0.5953=1000（元元）（2）当当市场利率为为8%时，公公司债券发行行价格=10000*111%*（P/A，8%，55）+10000*（P/F,8%，55）=1100*3.99927+10000*0.6806=1120（元元）（3）当市场利利率为13%时：公司债债券发行价格格=10000*11%*（P/A，113%，5）+1000*（P/F,13%，55）=1100*3.51172+10000*0.5428=930（元元）3决策分析见见下表：租赁现金流出表表年末租赁付款额税

26、金税后现金流出出量现金流出量现现值016000-16000160001-71600064009600493058-6400（6400）（3357）合计61948注：=*00.4，=-，折现率=税前借款成成本*（1-税率）=114%*0.6=8.44%。3某公司需要要一台机器设设备，有两种种方式可以取取得：举债购购置与融资租租赁。两种筹筹资方式如下下：（1）采用举债债购置方式。设设备的购买价价为800000元，使用用年限为8年年，使用期限限满无残值，采采用直线法计计提折旧。另另外，公司每每年尚需支付付600元的的维修费用进进行设备维修修。（2）采用融资资租赁方式。每每年租赁费为为123000元，

27、其中设设备购置成本本100000元，租赁利利息800元元。租赁手续续费15000元，连续支支付8期，每每次支付均在在期初。此外外，每年支付付维修费6000元。假设设税前借款利利息为14%，公司所得得税率为400%。要求：通过计算算比较，分析析应选择何种种筹资方案？ 借借款现金流出出表年末还款年末未还本金年利息折旧税后节约税后现金流现金流现值018910810900001891018910118910735331135320000125416369587521891064917102953200016918199216953189105509690881920011315759559624189

28、104389977131152076931121781245189103113561461152070661184479136189101658443595760404814862916071890602322-92917977102228（8000）残值（3200）（4800）（2518）合计65344注：=（+）*40%，=-，现金流现现值的折现率率为8.4%。第0年末末未归还本金金为810990元（1000000-189100）；第1年年末利息为111353元元（810990*14%）；第1年年末未还本金金为735333元（811090-（118910-113533）；以后后年度以次类类

29、推。因为租赁方案的的现金流出现现值较低，因因此，应选择择租赁。4（1）放弃弃（第10天天）折扣的资资金成本为：2%（1-2%）360(30-110)=366.73%放弃（第20天天）折扣的资资金成本为：2%（1-1%）360(30-220)=366.36%。因放弃第110天折扣的的付款代价较较大，所以应应在第10天天付款为。（22）短期投资资收益率高于于放弃折扣的的代价，故应应在第30天天付款。第5章 资本成成本与资本结结构习题1、某公司决定定向银行借款款1000万万元，年利率率8%，期限限10年，借借款手续费率率3%，公司司所得税率225%，每年年付息一次，到到期一次还本本。试计算该借借款的

30、资本成成本（考虑资资金时间价值值）。2、某公司发行行的债券面值值为10000元，息票利利率为8%，期期限6年，每每半年付息一一次，假设相相同期限政府府债券的报酬酬率为7%，考考虑到风险因因素，投资者者对公司债券券要求的报酬酬率为9%。要要求：（1）试试计算债券的的发行价格；（2）若税税前筹资费率率为发行额的的3%，试计计算债券的资资本成本（年年）。3、某公司准备备在明年投资资一项目，该该项投资需要要资金总额为为1000万元元。正在着手手编制有关投投资及相关的的筹资计划。有有关信息如下下：筹资方式式安排如下：银行借款1150万元，借借款利率是88%；发行债债券 3500万元，面值值为1元，票面利

31、利率为8%，期限为为10年，分期期付息，当前前市价为0.85元，发发行成本为市市价的4%；发行普普通股3000万元；利用用内部留存收收益200万元。公公司所得税率率为25%。公司司普通股的值为1.1。当前前国债收益率率为5.5%，市场上普普通股平均风风险必要报酬酬率为13.5%。要求：（1）计算银行行借款的资本本成本（不考虑虑资金时间价价值）；（2）计算债券券的资本成本（不考虑虑资金时间价价值）；（3）使用资本本资产定价模模型估计普通通股和内部留留存收益成本本。（4）计算其加加权平均的资资本成本(取整数)。4、某公司是一一家生产和销销售通讯器材材的股份公司司。假设该公公司所得税税税率为25%，

32、对于明年年的预算有三三种方案：第一方案：维持持目前的生产产和财务政策策。预计销售售450000件，售价为为240元/件，单位变变动成本为2200元，固固定成本为1120万元。公公司的资本结结构为：4000万元负债债（利息率55），普通通股20万股。第二方案：更新新设备并用负负债筹资。预预计更新设备备需投资6000万元，生生产和销售量量不会变化，但但单位变动成成本将降低至至180元/件，固定成成本将增加至至150万元。借借款筹资6000万元，预预计新增借款款的利率为66.25%。 第三方案：更新新设备并用股股权筹资。更更新设备的情情况与第二方方案相同，不不同的只是用用发行新的普普通股筹资。预预计

33、新股发行行价为每股330元，需要要发行20万股以筹筹集600万元资资金。要求计算或回答答：（1）计算三个个方案下的每每股收益和财财务杠杆系数数；（2）计算第二二方案和第三三方案每股收收益相等的销销售量；（3）根据上述述结果分析：哪个方案的的风险最大？哪个方案的的报酬最高？如果公司销销售量下降至至300000件，第二和和第三方案哪哪一个更好些些？请说明理理由。参考答案1 解：利用试算法，可可解得该长期期借款资本成成本约为6.45%。2解：（1）投投资者要求的的报酬率为99%，则半年年期利率Kb为：设债券的发行价价格为Pb，则：（2）债券的资资本成本（半半年）为：解得债券资本成成本（半年）KKb为

34、3.7%。将半年期资本成成本转化为年年资本成本：3解：(1)银行借款成成本=8%(1-255%)=6%。(2)债券成本本=18%(1-255%)0.85(1-4%)=7.355% (3)普通通股本成本和和内部留存收收益成本=55.5%+11.1(113.5%-5.5%)=14.33% (4)加权权平均成本=6%1500/10000+7.355%3500/10000+14.33%3000/10000+14.33%2000/10000=11%4解：（1）第第一方案：每股收益（EPPS）（销销售收入总额额-变动成本总总额-固定成本-债务利息）（1-所得税率率）/流通在外的的普通股股数数450000（

35、240-2200）-12000000-40000000055%(1-225%)/20000001.50（元元/股） 财务杠杆系数数（DFL）基基期息税前利利润/(基期息税税前利润-基期利息)450000（240-2200）-12000000/450000（240-2200）-12000000-400000005%1.5第二方案: EPS455000(240-1180)-115000000-(4000000005%+6000000006.255%) (1-25%)/20000002. 34（元/股）DFL=455000(240-1180)-115000000/445000(240-180)-15

36、000000-(4000000055%+600000006.25%) 1.92第三方案: EPS455000(240-180)-15000000-40000000055% (1-25%)/(22000000+2000000) 1.88(元元/股)DFL455000(240-180)-15000000/450000(2400-180)-15000000-400000005% 1.2（2）计算第二二方案和第三三方案每股收收益相等的销销售量。设销售量为Q，则则：Q（2400-180）-15000000-(4000000055%+600000006.25%)（1-25）/2000000 =Q（240-

37、180）-15000000-400000005%（1-25）/（2000000+2000000）求得S408833（件）（3）根据上述述结果分析：根据上述结果果分析可知，第第二方案的财财务杠杆系数数最大，所以以其财务风险险最大。由于第二方案案每股收益最最大，所以其其报酬最高。如果公司销售售量下降至330000件件，第三方案案会更好些，由由于销售量 300000件低于每股股收益无差别别点的销售量量408333件，所以运运用权益筹资资可获得较高高的每股收益益，即选用第第三方案比第第二方案可获获得更高的每每股收益。第6章 项目投投资决策习题1. 某公司正正在开会讨论论是否投产一一种新产品，对对以下收

38、支发发生争论。你你认为不应列列入该项目评评价的现金流流量有哪些？A. 新产品投投产需要占用用营运资本880万元，它它们可在公司司现有周转资资金中解决，不不需要另外筹筹集B. 该项目利利用现有未充充分利用的厂厂房和设备，如如将该设备出出租可获收益益200万元元，但公司规规定不得将生生产设备出租租，以防止对对本公司产品品形成竞争C. 新产品销销售会使本公公司同类产品品减少收益1100万元；如果本公司司不经营此产产品，竞争对对手也会推出出此新产品D. 动用为其其他产品储存存的原料约2200万元2两个互斥项项目的预期现现金流量如下下表所示：项目的预期现金金流量 金额单位:元时间01234A100005

39、000500050005000B1000000030000（1） 请计算这两个项项目各自的内内含报酬率；（2） 如果必要报酬率率为10，请请计算项目AA和项目B的的净现值；（3） 你会选择哪个项项目，为什么么？3、某企业拟进进行一项固定定资产投资，投投资额为20000万元，分分两年投入，该该项目的现金金流量表（部部分）如下： 现金流量表表（部分） 价值单位：万元t项目建设期经营期合计0123456净收益-30060014006006002900净现金流量-1000-10001001000（B）100010002900累计净现金流量量-1000-2000-1900（A）90019002900折现

40、净现金流量量(资本成本率率6)-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：（1）计计算上表中用用英文字母表表示的项目的的数值。（2）计算回收收期、折现回收期期、会计收益率率、净现值、现值指数、内含报酬率率。参考答案1、BC2、（1）A项项目的IRRR=34.990%，B项项目的IRRR=31.661% （2）A项项目的NPVV=58499.33，BB项目的NPPV=10449.40 （3）选择择B项目。因因为互斥项目目的选择应该该以净现值为为准。3、（1）计算算表中用英文文字母表示的的项目：（A）=-19900+10000=-900， （B）=900-（-900）=18000（2）计算或确确定下列指标标：