商业银行学第四章.ppt

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1、第四章 商业银行负债业务 的经营管理第一节第一节 商业银行负债的种类及特征商业银行负债的种类及特征一、银行负债的概念广义：银行除自有资本金之外、需要偿付义务的信贷资金来源。（含债务性资本）狭义：银行的非资本债务。（负债业务经营管理对象）二、负债在银行经营中的作用银行经营的先决条件：决定资产规模和结构、启动中间业务；保持流动性、实现盈利性的手段；对外拓展业务的主要渠道。三、银行负债的种类及特征三、银行负债的种类及特征n n（一）存款负债（一）存款负债n n按期限划分按期限划分反映流动性程度的差异；反映流动性程度的差异；n n活期，定活两便，通知，定期（短期、中期）活期，定活两便，通知，定期（短期

2、、中期）n n按存款人性质划分按存款人性质划分：企业和机关事业单位（对公存款业：企业和机关事业单位（对公存款业务）、储蓄（个人存款业务）务）、储蓄（个人存款业务）n n存在四个方面的差异：存在四个方面的差异：1 1、影响因素不同；、影响因素不同；2 2、稳定、稳定性与存款可用比例不同；性与存款可用比例不同；3 3、信贷服务的需求不同；、信贷服务的需求不同；4 4、产品营销的策略不同。产品营销的策略不同。n n按存取方式划分按存取方式划分n n存款的特征存款的特征被动性负债被动性负债：银行要保证普通存款的提银行要保证普通存款的提取自由。所以取自由。所以银行对于数量、时间、期限及稳定性等要银行对于

3、数量、时间、期限及稳定性等要素无法直接控制的负债。素无法直接控制的负债。（二）借入负债（二）借入负债n n种类：同业拆借、向央行借款、再贴现、债券回购协议、向资本市场筹资。n n特征主动型负债：n n-银行对于数量、时间、期限及稳定性等要素质可以直接控制的负债。n n（三）其他负债n n结算中负债：结算在途资金、结算保证金等n n特征临时性负债第二节第二节 银行负债管理理论银行负债管理理论n n银行负债管理理论：银行负债管理的指导思想银行负债管理理论：银行负债管理的指导思想n n分传统负债管理理论（银行券理论与存款理论）分传统负债管理理论（银行券理论与存款理论）和现代负债管理理论（购买理论和销

4、售理论）和现代负债管理理论（购买理论和销售理论）n n一、银行券理论一、银行券理论n n金属货币流通时期金属货币流通时期n n核心内容：信用货币（银行的负债）发行的支付核心内容：信用货币（银行的负债）发行的支付准备要求（非全额的兑付准备金）准备要求（非全额的兑付准备金）n n现实意义：银行负债业务的准备金制度以及流动现实意义：银行负债业务的准备金制度以及流动性管理要求性管理要求二、存款理论二、存款理论n n1、央行垄断货币发行1951年代n n2、主要内容n n存款是银行最主要的负债来源n n存款是存款人放弃货币流动性的一种选择n n存款是银行成本开支的渠道n n存款管理的焦点是安全性问题n

5、n对存款资金的运用应限制在存款稳定的沉淀额度以内n n存款有原始存款和派生存款之分n3、主要特征：稳健和保守倾向n强调依据客户意愿组织负债资金n强调安全性原则管理运用负债资金n4、对应的银行经营理论（资产负债管理理论）：资产管理理论三、购买理论三、购买理论n n1 1、19601960、19701970年代年代n n2 2、基本特征：积极和冒险倾向、基本特征：积极和冒险倾向n n变被动的存款观念为主动的借款观念变被动的存款观念为主动的借款观念n n变消极的付息揽存为积极的购买负债资金变消极的付息揽存为积极的购买负债资金n n3 3、主要内容、主要内容n n银行可以通过购买资金以解决流动性问题银

6、行可以通过购买资金以解决流动性问题n n购买的对象相比吸存对象更为广泛购买的对象相比吸存对象更为广泛n n实现购买的主要手段是直接或间接地提高价格实现购买的主要手段是直接或间接地提高价格n n实施这一理论的最佳时机是高通涨下的实际负利率实施这一理论的最佳时机是高通涨下的实际负利率n n银行可以根据客户需求实现资产的积极投放、而不必受银行可以根据客户需求实现资产的积极投放、而不必受负债稳定性的限制负债稳定性的限制n n4、效应：n n银行负债思想的创新与革命n n银行经营行为更加积极主动，市场竞争能力更强n n刺激银行盲目负债扩张，导致银行不良资产和经营风险加重n n未能取得长期稳固的正统地位n

7、 n5、对应的银行经营理论（资产负债管理理论）：负债管理理论四、销售理论四、销售理论n n1 1、19801980年代年代 n n2 2、基本特征：不再单纯着眼于资金，而是立足于产品、基本特征：不再单纯着眼于资金，而是立足于产品和服务和服务n n3 3、主要内容：、主要内容：n n客户的利益和需要，是银行服务的出发点和归属客户的利益和需要，是银行服务的出发点和归属n n客户及其需求多种多样，银行产品也应多种多样客户及其需求多种多样，银行产品也应多种多样n n银行的负债管理就是要推销产品、提供服务，从中既获银行的负债管理就是要推销产品、提供服务，从中既获得资金、又取得报酬得资金、又取得报酬n n

8、应结合利用银行其他类别的业务来配合吸收资金，作出应结合利用银行其他类别的业务来配合吸收资金，作出“一揽子一揽子”的业务产品组合安排的业务产品组合安排n n4 4、对应的银行经营理论（资产负债管理理论）：资产、对应的银行经营理论（资产负债管理理论）：资产负债综合管理理论负债综合管理理论第三节第三节 银行存款业务的经营管理银行存款业务的经营管理n n一、我国银行的存款品种一、我国银行的存款品种存款人个人存款活期存款定期存款零存整取存款整存零取存款存本取息存款定活两便存款单位存款一般单位存款活期存款定期存款单位协定存款单位通知存款同业存款银行存款证券公司存款保险公司协议存款存款期限活期存款、定期存款

9、、不定期存款（通知存款）币种本币存款与外币存款n n单位通知存款是指存款人在存入款时不约定存期，支取时需提前通知金融机构，约定支取日期和金额方能支取的存款。n n单位协定存款是指客户通过与银行签订协定存款合同，约定期限、商定结算账户需要保留的基本存款额度，由银行对基本存款额度内的存款按结息日或支取日活期存款利率计息，超过基本存款额度的部分按结息日或支取日人行公布的高于活期存款利率、低于六个月定期存款利率的协定存款利率给付利息的一种存款。二、美国银行存款业务的品种二、美国银行存款业务的品种戴国强戴国强戴国强戴国强P.71-74P.71-74n n1、交易账户可直接提款或签发支票等转账n n活期存

10、款账户（传统的支票账户，不支付利息）n n可转让支付命令账户（NOWs）n n超级可转让支付命令账户（Super NOWs)n n货币市场存款账户（MMDAs)n n自动转账服务账户（ATS)n n股金提款单账户（SDA)n n2、储蓄账户个人和非盈利性机构开设的账户，可支付利息，不能签发支票和透支。n n活期和定期储蓄账户n n个人退休账户n n3、定期存款n n期限档次多样n n大额可转让定期存单（CDs）n n4、通知存款三、存款管理规则三、存款管理规则（一）存款业务管理的基本制度n n1、存款种类及利率的管制n n2、存款账户的管理制度n n3、存款人权益的相对保护制度n n商业银行法

11、：第29条对个人储蓄存款，产品有权拒绝任何单位或者个人查询、冻结、扣划，但法律另有规定的除外。第30条对单位存款，产品有权气绝任何单位或者个人查询，但法律、行政法规另有规定的除外；有权气绝任何单位或者个人冻结、扣划，但法律另有规定的除外。n n瑞士银行对存款人的绝对保护制度n n4、个人储蓄存款的优先清偿制度n n商业银行法：第71条产品破产清算时，在支付清算费用、所欠职工工资和劳动保险费用后，应当优先支付个人储蓄存款的本金和利息。（二）存款业务管理制度的新变化n n1、存款利率弹性制：上限限制、向下浮动n n2、实行存款实名制n n3、恢复征收个人利息税：20%n n4、客户分类管理日益受到

12、重视：VIP制、收费制等n n5、推行个人银行结算账户6、个人储蓄存款本息的全额收购制、个人储蓄存款本息的全额收购制n n中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国人民银行、财政部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会联合发布个人债权及客户证中国证券监督管理委员会联合发布个人债权及客户证券交易结算资金收购意见券交易结算资金收购意见20042004年年8 8月月3030日实施日实施发发挥着类似存款保险制度的保障作用。挥着类似存款保险制度的保障作用。n n（1 1）收购的个人债权范围：）收购的个人债权范围：n n个人储蓄存款个人储蓄存款n n居民个人持有的金融机构发行的各类债

13、权凭证居民个人持有的金融机构发行的各类债权凭证n n居民个人委托金融机构运营的财产居民个人委托金融机构运营的财产n n居民个人持有的存放于金融机构相关账户上的被金融机居民个人持有的存放于金融机构相关账户上的被金融机构挪用的有价证券（含国债、股票、其他债券）形成的构挪用的有价证券（含国债、股票、其他债券）形成的对金融机构的个人债权对金融机构的个人债权（2）收购标准）收购标准n n个人储蓄存款及客户证券交易结算资金的合法本息全额收购；n n2004年9月30日（含2004年9月30日）以前发生的收购范围内的其他个人债权的本金部分按照以下标准收购：n nA、同一个人债权金额累计在10万元（含10万元

14、）人民币以内的，予以全额收购。n nB、同一个人债权金融累计在10万元（不含10万元）人民币以上部分，按九折价格收购（2004年9月30日以后发生的，目前按七折价格收购）。（三）存款业务风险与存款保险制度（三）存款业务风险与存款保险制度n n存款人风险银行大量损失、倒闭而无力偿付。n n银行风险存款结构变化、与贷款等资产结构不匹配 造成流动性、短缺（流动性供应成本提高）或流动性剩余（资产收益水平太低）。n n存款保险制度防范存款人风险n n我国暂未实施，只对个人存款以我国暂未实施，只对个人存款以“个人储蓄存款本息个人储蓄存款本息的全额收购制的全额收购制”来替代。来替代。四、存款负债经营管理的目

15、标要求四、存款负债经营管理的目标要求戴国强戴国强P.75-76n n保持成本的可控性n n避免恶性竞争避免恶性竞争n n根据资产投放可能的收益水平掌握存款定价根据资产投放可能的收益水平掌握存款定价n n实现存款的稳定性n n扩张实力、提升信誉扩张实力、提升信誉n n重视客户贡献度（确定服务等级），强化客户获得银重视客户贡献度（确定服务等级），强化客户获得银行服务的惯性和对银行的忠诚度行服务的惯性和对银行的忠诚度n n增加存款客户群体的数量，强化增加存款客户群体的数量，强化“公共汽车公共汽车”效应效应n n保持存贷款的对称性n n体现在规模、结构、偿还期三个方面体现在规模、结构、偿还期三个方面五

16、、存款负债经营管理的内容五、存款负债经营管理的内容任远任远任远任远P.63-P.63-戴国强戴国强戴国强戴国强P.75-78P.75-781、提高存款稳定性：存款稳定率及可用比例n n重点在于提高活期和准活期存款的稳定性，而核心因素是客户群体的数量和客户忠诚度2、控制存款成本 存款成本的控制指标存款可用资金成本n n存款可用资金成本=某类存款单位资金成本（含利息及相关的营业和维护成本）/该类存款的可用比率存款成本控制的主要手段：存款成本控制的主要手段：n n合理定价（戴国强P.80-81）以及费用成本控制n n调整存款结构：利息成本、营业成本、维护成本的协调均衡n n注重不同种类存款的成本变化

17、，增加平均成本仍在下降中的存款的吸收：在改变存款结构、创新存款品种、提高工作效率和服务质量等方面下功夫。3、控制存款的规模n n与贷款的可发放规模相对应n n根据存款边际成本的增长控制：MCMR4、存款的营销管理（具体讨论见后面内容）n n存款产品的创新n n存款市场的拓展六、存款产品的创新与开发六、存款产品的创新与开发n n存款创新的原则 戴国强P.70-71n n符合存款的基本特征与规范：存款就是一种由银存款就是一种由银行承担融资风险和偿付义务的资金来源行承担融资风险和偿付义务的资金来源。n n以市场需求为导向：把握客户的行为模式和潜在把握客户的行为模式和潜在需求需求n n坚持个性化设计：

18、维持本行的产品业务特色维持本行的产品业务特色n n坚持效益性原则：控制新产品的筹资成本：控制新产品的筹资成本：MCMC MRMRn n坚持不断的开发与完善：没有金融产品专利制度没有金融产品专利制度的保护的保护n n坚持社会性原则，避免恶性竞争。避免恶性竞争。存款创新设计的思路存款创新设计的思路 戴国强戴国强戴国强戴国强P.71P.71n n总的思路：对存款品种的构成要素和附加功能进行改造、总的思路：对存款品种的构成要素和附加功能进行改造、扩充、组合。扩充、组合。n n存款产品的构成要素，包括：利率形式和水平、利息计算与存款产品的构成要素，包括：利率形式和水平、利息计算与支付方式、期限差异、金额

19、要求、可转让性、服务内容与特支付方式、期限差异、金额要求、可转让性、服务内容与特点、提款方式，等等。点、提款方式，等等。n n具体思路：具体思路：n n存款利率和利息的重新整合存款利率和利息的重新整合n n存款期限的多样化存款期限的多样化n n存取及其他服务方式的多样化存取及其他服务方式的多样化n n存款的特色功能存款的特色功能n n存款可转让性的提升存款可转让性的提升n n存款各项附加的功能：其他银行业务的组合配套存款各项附加的功能：其他银行业务的组合配套n n衍生的投资理财功能衍生的投资理财功能七、存款市场的经营与拓展七、存款市场的经营与拓展戴国强戴国强戴国强戴国强P.75P.75n n市

20、场调查与细分n n存款产品的合理设计与定价n n机构网点的合理设置：包括固定、流动、虚拟的网点n n广告宣传与外勤公关n n服务的态度、效率与质量第四节第四节 银行借款负债的管理银行借款负债的管理n n一、银行短期借款的管理n n（一）短期借款的主要特征n n流动性需要十分明确（包括时间和金额上的）n n流动性需要相对集中n n较高的利率风险：货币市场利率波动更加频繁n n主要用于弥补短期头寸的不足（二）银行短期借款可以发挥的作用（二）银行短期借款可以发挥的作用n提供绝大多数非存款负债来源n是满足银行周转资金需要的重要手段n提升银行流动性管理的效率n扩大银行的经营规模n加强银行与外部（同业机构

21、和金融市场）的业务交流（三）银行短期借款的主要渠道（三）银行短期借款的主要渠道n n同业借款：同业拆借n n向央行借款与再贴现n n回购交易：是指将同一份资产卖出去再买进来的合约，资产持有人在将一笔资产卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再同卖方以约定价格从买方购回该笔资产的交易行为，实际是一种以资产为抵押的短期借贷。n n国内债券回购交易市场：银行间、证交所n n转贴现：票据市场n n欧洲货币市场借款：如，伦敦银行间同业拆借市场（四）同业借款（四）同业借款n n1 1、同业拆借：、同业拆借：n n金融机构之间的金融机构之间的资金借贷活动资金借贷活动n n金融机构向同业借入的一种金融机构向同

22、业借入的一种短期负债短期负债n n2 2、同业拆借市场：、同业拆借市场：n n全国银行间拆借市场（网络化运作）：上海全国银行间拆借市场（网络化运作）：上海n n隔夜拆借市场：地方人行（副省级城市中心支行）隔夜拆借市场：地方人行（副省级城市中心支行）n n场外拆借市场：达成交易后向地方人行报备场外拆借市场：达成交易后向地方人行报备n n3 3、全国银行间拆借中心的业务、全国银行间拆借中心的业务（1）中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆）中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心借中心n n交易中心交易中心为人民银行直属事业单位，主要为人民银行直属事业单位，主要职能是：职能是：提供银行间外汇交易、人民

23、币同业、债券交易系统提供银行间外汇交易、人民币同业、债券交易系统并组织市场交易并组织市场交易；办理外汇交易的资金清算、交割，；办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货网上票据报价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务；以及其他业务。币市场的信息服务；以及其他业务。n n交易中心的发展进程交易中心的发展进程：交易中心于：交易中心于19941994年年4 4月成立并月成立并推出外汇交易系统，推出外汇交易系统，19961996年年1 1月启用人民币信用拆借月启用人民币信

24、用拆借系统，系统，19971997年年6 6月开办银行间债券交易业务，月开办银行间债券交易业务，20022002年年6 6月开办外币拆借中介业务，月开办外币拆借中介业务，20022002年年1010月受托运行黄金月受托运行黄金交易系统，交易系统，20032003年年6 6月开通月开通中国票据中国票据“网，推出中国票据报价系统。网，推出中国票据报价系统。（2）同业拆借市场的运行与管理）同业拆借市场的运行与管理n n人民币同业拆借的运行方式：实行人民币同业拆借的运行方式：实行自主报价、格式化询自主报价、格式化询价、确立成交价、确立成交的交易方式。交易双方依托计算机交易系的交易方式。交易双方依托计算

25、机交易系统公开报价并在规定的次数内向对方询报价。凡成员确统公开报价并在规定的次数内向对方询报价。凡成员确认的报价，由交易系统自动生成成交通知单，作为交易认的报价，由交易系统自动生成成交通知单，作为交易双方成交确认的有效凭证。双方成交确认的有效凭证。n n交易品种交易品种：交易双方可在：交易双方可在四个月范围内四个月范围内自行商定拆借期自行商定拆借期限。交易中心按限。交易中心按1 1天、天、7 7天、天、1414天、天、2121天、天、1 1个月、个月、2 2个月、个月、3 3个月、个月、4 4个月其八个品种计算和公布加权平均利率，即个月其八个品种计算和公布加权平均利率，即全国银行间同业拆借利率

26、（全国银行间同业拆借利率（CHIBORCHIBOR）。）。n n人民币拆借市场的成员构成：经人民银行批准，具有独人民币拆借市场的成员构成：经人民银行批准，具有独立法人资格的商业银行及其授权分行、政策性银行、农立法人资格的商业银行及其授权分行、政策性银行、农村信用联社和财务公司等有关金融机构以及经人民银行村信用联社和财务公司等有关金融机构以及经人民银行认可经营人民币业务的外资金融机构。认可经营人民币业务的外资金融机构。交易中心人民币市场成员构成（交易中心人民币市场成员构成（2006.07）n n国有独资或控股银行国有独资或控股银行4 4 证券公司证券公司8787n n股份制商业银行股份制商业银行

27、12 12 投资基金投资基金180180n n政策性银行政策性银行3 3 财务公司财务公司4343n n城市商业银行城市商业银行109 109 农村信用联农村信用联社社278278n n国有控股及股份制国有控股及股份制商业商业n n银行银行授权（一级）授权（一级）130 130 信托投资公信托投资公司司2929n n外资银行外资银行67 67 基金管理公基金管理公司司2929n n金融租赁公司金融租赁公司3 3 城市信用社城市信用社3131n n保险公司保险公司29 29 社保基金社保基金1 1n n 其他其他2 2n n 合计合计10371037(3)人民币债券交易市场的运行人民币债券交易市

28、场的运行n n交易品种交易品种：包括现券买卖与回购交易两部分。：包括现券买卖与回购交易两部分。n n现券交易品种现券交易品种目前为国债和以市场化形式发行的政策性目前为国债和以市场化形式发行的政策性金融债券；金融债券；n n债券回购交易：用于债券回购交易：用于回购交易的债券回购交易的债券包括国债、中央银包括国债、中央银行票据和政策性金融债。行票据和政策性金融债。回购的期限回购的期限为为1 1天到天到1 1年，交易年，交易系统按系统按1 1天、天、7 7天、天、1414天、天、2121天、天、1 1个月、个月、2 2个月、个月、3 3个月、个月、4 4个月、个月、6 6个月、个月、9 9个月、个月

29、、1 1年共十一个品种统计公布债券年共十一个品种统计公布债券回购的成交量和成交价。回购的成交量和成交价。n n成员构成成员构成：从：从20022002年年4 4月起，债券市场准入实行备案制，月起，债券市场准入实行备案制，具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、保险具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、保险公司、证券、基金管理、财务公司等非银行金融机构以公司、证券、基金管理、财务公司等非银行金融机构以及经营人民币业务的外资金融机构，均可加入市场进行及经营人民币业务的外资金融机构，均可加入市场进行交易。交易。（4）“中国票据中国票据”网（）的票据报价与交易网（）的票据报价与交易n n票据

30、报价系统可以为市场提供商业票据转贴现报价及服从查询、商业票据回购报价及服从查询功能，凡具有经营票据业务资格的法人金融机构及其授权分支机构，均可使用“中国票据”网。n n（5）同城隔夜拆借n n为了满足在人民银行营业部开户的金融机构，于每日营业终了时因清算原因产生的临时性人民币隔夜头寸调剂需求，交易中心推出了同城隔夜拆借系统，人民银行营业部可以在金融机构授权范围内通过该系统办理隔夜拆借业务。n n（6）同业借款n n为满足商业银行人民币资金借出入（期限4个月以上）的需要，根据人民银行有关管理办法，交易中心开发了为金融机构提供同业借款报价、询价和备案登记的服务系统。n n4、交易所债券买断式回购交

31、易：2004年11月24日n n债券买断式回购交易，是指债券持有人在将一笔债券卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔债券的交易行为。n n通过卖出一笔债券以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔债券的为融资方（申报时为买方）：以一定数量的资金对应的债券，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应债券的为融券方（申报时为卖方）n n4 4、交易主体：、交易主体：以法人名义开立证券账户的机构投资者以法人名义开立证券账户的机构投资者超出了同业拆借的范畴超出了同业拆借的范畴n n债券买断式回购交易的种类债券买断式回购交易的种类n n（1 1）n n

32、通从交易发起人的角度：通从交易发起人的角度：n n正回购正回购交易：就是抵押出债券，借入资金的交易：正回购方交易：就是抵押出债券，借入资金的交易：正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方就是抵押出债券，取得资金的融入方融资（负债）方融资（负债）方n n逆回购逆回购交易：就是主动借出资金，获取债券反动势力的交易；交易：就是主动借出资金，获取债券反动势力的交易；逆回购方就是接受债券反动势力，借出资金的融出方逆回购方就是接受债券反动势力，借出资金的融出方融融券方券方。n n（2 2）从交易期限的角度：沪市（国债）从交易期限的角度：沪市（国债1 1、2 2、3 3、4 4、7 7、1414、2828、

33、9191、182182天，企业债券天，企业债券1 1、3 3、7 7天），深市（国天），深市（国债债1 1、2 2、3 3、4 4、7 7、1717、2828、6363、9191、182182、273273天，企业天，企业债券债券1 1、2 2、3 3、7 7天）天）n（五）央行贷款n主要形式n n再贴现商业银行将贴现买进的未到期汇票向央行申请贴现，属间接借款n n再贷款央行向商业银行发放的信用贷款，属直接借款。n央行资金投放的性质和原则n n性质：基础货币、宏观调控的工具n n原则：以实施宏观调控而非经营的原则n央行贷款的利率与期限n利率：属市场基准利率n应高于同业拆借利率n期限：通常属于短

34、期借贷（日拆性）n（我国以前存在长期再贷款）n（六）银行短期借款的管理重点n把握好借贷时机：考虑自身流动性状况、市场利率水平、央行货币政策。n到期时间和金额分散化n规模控制在自身承受能力以内：MCMRn拓宽借贷渠道，使借款对象分散化；n做好到期偿付计划，防范流动性风险。二、银行长期借款（债券）的管理（一）金融债券及其优劣分析1、金融债券与银行的次级债券n金融债券：是指金融机构法人在证券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。n这些金融机构法人包括政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。n商业银行次级债券：是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行

35、股权资本的债券，商业银行次级债券是金融债券的一种。n相对于商业银行次级债券而言，金融债券的发行人不限于商业银行，而是所有金融机构，其所募集资金用途也较为广泛、而不限于附属资本。2、金融债券的特点和优势：与存款比较任远n n筹资目的明确、针对性强（特定的资产投放）：筹资目的明确、针对性强（特定的资产投放）：n n筹资机制特殊：存款筹资机制特殊：存款经常性、无限额、被动型负债经常性、无限额、被动型负债 债券债券集中性、有限额、主动型负债集中性、有限额、主动型负债n n筹资效率较高筹资效率较高n n资金稳定性强；资金稳定性强；n n负债工具具有可转让性，筹资范围广；负债工具具有可转让性，筹资范围广；

36、n n资金利用率高，无需准备金：包括法宝和支付准备金资金利用率高，无需准备金：包括法宝和支付准备金3、金融债券筹资的缺陷n n发行的审批监管严格发行的审批监管严格n n筹资成本较高筹资成本较高n n可转让程度受制于证券制度与证券市场的发达程度可转让程度受制于证券制度与证券市场的发达程度。(二)我国商业银行金融债券的发行n n制度依据：人民银行全国间债券市场金融债券发行管理办法（2005年6月1日起施行）n n1、银行金融债券发行的监管n n人民银行依法对金融债券的发行进行监督管理。n n未经人民银行核准，任何金融机构不得擅自发行金融债券。n n商业银行发行金融债券应具备以下条件n n具有良好的

37、公司治理机制具有良好的公司治理机制n n核心资本充足率不低于核心资本充足率不低于4%4%；n n最近三年连续盈利最近三年连续盈利n n贷款损失准备计提充足贷款损失准备计提充足n n风险监管指标符合监管机构的有关规定风险监管指标符合监管机构的有关规定n n最近三年没能重大违法、违规行为最近三年没能重大违法、违规行为n n人民银行要求的其他条件人民银行要求的其他条件n n根据商业银行的申请，人民银行可以豁免前款所规定根据商业银行的申请，人民银行可以豁免前款所规定的个别条件。的个别条件。n企业集团财务公司发行金融债券应具备的条件n n具有良好的公司治理机制n n资本充足率不低于10%n n风险监管指

38、标符合监管机构的有关规定n n最近三年要求的其他条件n n其它金融机构发行金融债券应具备的条件另行规定。3、金融债券发行的信用评级与信息披露n金融债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。金融债券改选后信用评级机构应每年对该金融债券进行跟踪信用评级。如发生影响该金融债券信用评级的重大事项，信用评级机构应及时调整该金融债券的信用评级，并向投资者公布。n发行人应金融债券发行前和存续期间履行信息披露义务。信息披露应通过中国货币网、中国债券信息网进行。n在金融债券存续期间，发行人应于每年4月30日前向投资者披露年度报告，年度报告应包括发行人上一年度的经营情况说明、经注册会计师审计的财务报务以及涉及的重大诉讼事项等内容。n在金融债券存续期间，发行人应于每年7月31日前披露债券跟踪信用评级报告。n n4、银行金融债券的承销发售n n发行对象：金融债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行。n n发行承销方式：发行金融债券的承销可采用协议承销、招标承销等发行，由金融机构组成承销团进行发售。n n（三）金融债券筹资的管理重点n n做好债券发行与资金使用的衔接n n研究投资者的需求，做好债券的设计与创新n n注重利率和汇率风险的控制n n掌握好债券发行的时机。