西方经济学islm模型课件资料.ppt

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1、西方经济学ISLM模型课件第十四章 产品市场与货币市场的一般均衡v导入：上一章入：上一章讲了了产品市品市场的供求均衡，的供求均衡，这一章一章讲货币市市场的关系及其均衡。的关系及其均衡。v产品市品市场与与货币市市场是相互影响的，是相互影响的，产品市品市场总产出或出或总收入增加了，需要使用的收入增加了，需要使用的货币交易量增交易量增加了，在利率不加了，在利率不变时，货币需求会增加，如果需求会增加，如果货币供供给不不变，利率会上升，利率会上升，进而影响投而影响投资支出，支出，从而从而对整个整个产品市品市场发生影响。生影响。v本章本章IS-LM模型就是研究模型就是研究产品市品市场与与货币市市场的的关系

2、。关系。第一节第一节 投资的决定投资的决定v上一章将利率作上一章将利率作为一个不一个不变的外生的外生变量，其量，其实利利率是模型中的一个率是模型中的一个变化着的内生化着的内生变量。量。v决定投决定投资的因素很多，主要有的因素很多，主要有实际利率水平、利率水平、预期收益率和投期收益率和投资风险等。等。v一、一、实际利率与投利率与投资v 实际利率大致上等于名利率大致上等于名义利率减通利率减通货膨膨胀率。率。v2.投投资函数函数v 决定投决定投资的首要因素是利率，是否投的首要因素是利率，是否投资取决于取决于利利润率和利率的率和利率的对比关系，在利比关系，在利润率一定率一定时，实际利率上升，投利率上升

3、，投资需求减少，利率下降，投需求减少，利率下降，投资需需求增加；投求增加；投资与利率之与利率之间的的这种反方向种反方向变动关系关系称称为投投资函数，可写作：函数，可写作：v i=i(r)第一节第一节 投资的决定投资的决定3.一个具体的投一个具体的投资函数函数v i=e-drv 其中，其中，e为自主投自主投资，即利率，即利率r为零零时也也有的投有的投资量；量；d表示利率每上升或下降一个表示利率每上升或下降一个百分点，投百分点，投资会减少或增加的数量，可称会减少或增加的数量，可称为利率利率对投投资需求的影响系数；需求的影响系数；-dr即投即投资需求中与利率有关的部分，即引致投需求中与利率有关的部分

4、，即引致投资。第一节第一节 投资的决定投资的决定一一 实际利率与投利率与投资投资函数 i=i(r)第一节第一节 投资的决定投资的决定二二 资本本边际效率的意效率的意义1.资本本边际效率（效率（MEC）是一种）是一种贴现率，率，这种种贴现率正好使一率正好使一项资本物品的使用期限内各本物品的使用期限内各预期收益的期收益的现值之和等于之和等于这项资本本品的供品的供给价格或者重置成本。价格或者重置成本。2.现值的公式的公式v Rnv R0=v (1+r)n3.资本本边际效率的公式表达效率的公式表达v R1 R2 R3 Rn v R=+v 1+r (1+r)2(1+r)3 (1+r)n4.资本本边际效率

5、效率实际上就是投上就是投资的的预期利期利润率。率。第一节第一节 投资的决定投资的决定三三 资本本边际效率曲效率曲线 某企业可供选择的投资项目1.资本本边际效率、市效率、市场利率与投利率与投资v 如果如果资本本边际效率大于市效率大于市场利率，利率，则此此投投资就就值得，否得，否则，就不，就不值得。得。v图142 某企某企业可供可供选择的投的投资项目目2.资本本边际效率曲效率曲线v 资本本边际效率曲效率曲线向右下方向右下方倾斜，表明斜，表明投投资量和利息率之量和利息率之间存在反方向存在反方向变动关系：关系：利率越高，投利率越高，投资量越小；利率越低，投量越小；利率越低，投资量越大。量越大。第一节第

6、一节 投资的决定投资的决定资本边际效率曲线（资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（）和投资边际效率曲线（MEI）四、投资边际效率曲线四、投资边际效率曲线1.投资边际效率的概念投资边际效率的概念 当利率下降时，如果每个企业的投资都增加，资本品的价格会上涨，在预期当利率下降时，如果每个企业的投资都增加，资本品的价格会上涨，在预期收益不变的情况下，收益不变的情况下，r必然缩小。由于必然缩小。由于R上升而被缩小了的上升而被缩小了的r的数值被称为投资的的数值被称为投资的边际效率（边际效率（MEI）。）。第一节第一节 投资的决定投资的决定2.对投投资边际效率的理解效率的理解v第一，投第一，投资边际

7、效率曲效率曲线较资本本边际效率曲效率曲线陡峭陡峭v 由于投由于投资的的边际效率小于效率小于资本的本的边际效率，故投效率，故投资边际效率曲效率曲线较资本本边际效率曲效率曲线陡峭。陡峭。v第二，第二，MEI曲曲线也表示利率和投也表示利率和投资量之量之间存在的反方存在的反方向向变动的关系的关系v 在使用投在使用投资的的边际效率曲效率曲线情况下，利率情况下，利率变动对投投资量量变动的影响的影响较小一些而已。小一些而已。v第三，更精确地表示投第三，更精确地表示投资和利率和利率间关系的曲关系的曲线，是投，是投资的的边际效率曲效率曲线v 西方西方经济学著作一般都用学著作一般都用MEI曲曲线来表示利率与投来表

8、示利率与投资量的关系，投量的关系，投资需求曲需求曲线指的是指的是MEI曲曲线。第一节第一节 投资的决定投资的决定五、五、预期收益与投期收益与投资1.对投投资项目的目的产出的需求出的需求预期期v 如果企如果企业认为投投资项目目产品的市品的市场需求在未来会增需求在未来会增加，就会增加投加，就会增加投资。2.产品成本品成本v 工工资成本的成本的变动对投投资需求的影响具有不确定性。需求的影响具有不确定性。但就多数情况来但就多数情况来说，随着，随着劳动成本的上升，企成本的上升，企业会越会越来越多地考来越多地考虑采用新的机器采用新的机器设备，从而使投，从而使投资需求增需求增加。加。3.投投资税抵免税抵免v

9、 投投资税抵免的政策，即政府税抵免的政策，即政府规定，投定，投资的厂商可以的厂商可以从他从他们的所得税的所得税单中扣除其投中扣除其投资总值的一定百分比。的一定百分比。投投资抵免政策抵免政策对投投资的影响，在很大程度上取决于的影响，在很大程度上取决于这种政策是种政策是临时的，的，还是是长期的。期的。第一节第一节 投资的决定投资的决定六、六、风险与投与投资v人人们对未来的未来的结局会有一个局会有一个预测，企，企业正是正是根据根据这种种预测进行投行投资决策的。决策的。v 一般一般说来，整个来，整个经济趋于繁荣于繁荣时，企，企业对未来会看好，从而会未来会看好，从而会认为投投资风险较小；而小；而经济呈下

10、降呈下降趋势时，企，企业对未来看法会悲未来看法会悲观，从而会感从而会感觉投投资风险较大。因而大。因而凯恩斯恩斯认为，投投资需求与投需求与投资者的者的乐观和悲和悲观情情绪大有关大有关系，系，实际上，上，这说明投明投资需求会随人需求会随人们承担承担风险的意愿和能力的意愿和能力变化而化而变动。第一节第一节 投资的决定投资的决定 七、托七、托宾的的“q”说v1.q的含的含义v 企企业的市的市场价价值与其重置成本之比率与其重置成本之比率为“q”，即：，即：v q=企企业的股票市的股票市场价价值/新建造企新建造企业的成本。的成本。v2.q值与投与投资v 如果如果q1，说明明买旧的企旧的企业比建比建设新企新

11、企业便宜，便宜，于是就不会有投于是就不会有投资；相反，如果；相反，如果q1时，说明新明新建造企建造企业比比买旧企旧企业要便宜，因此会有新投要便宜，因此会有新投资。第二节第二节 IS IS曲线曲线一、一、IS曲曲线及其推及其推导1.IS方程方程v 所所谓产品市品市场的均衡，就是指的均衡，就是指产品市品市场上上总供供给与与总需求相等。二部需求相等。二部门经济中中y=(+i)/(1-)，现在在i是一是一个内生个内生变量，量，i=e-dr，所以，所以vy=(+e-dr)/(1-)2.IS曲曲线的概念的概念v 反映利率和收入反映利率和收入间相互关系的曲相互关系的曲线。这条曲条曲线上任上任何一点都代表一定

12、的利率和收入的何一点都代表一定的利率和收入的组合，在合，在这样组合合下，投下，投资和和储蓄都是相等的，即蓄都是相等的，即i=s，从而，从而产品市品市场是均衡的，因此是均衡的，因此这条曲条曲线称称为IS曲曲线。第二节第二节 IS IS曲线曲线假定投假定投资函数函数i=1250-250r,c=500+0.5r,则有有y=3500-500r r=7-0.002yIS曲线第二节第二节 IS IS曲线曲线 IS曲线推导图示第二节第二节 IS IS曲线曲线二二 IS曲线的斜率曲线的斜率 第二节第二节 IS IS曲线曲线二、二、IS曲曲线的斜率的斜率1.IS曲曲线的斜率的斜率v (1-)/d就是就是IS曲曲

13、线斜率的斜率的绝对值，它的大，它的大小取决于小取决于和和d2.IS曲曲线斜率的影响因素斜率的影响因素v IS曲曲线斜率既取决于斜率既取决于，也取决于，也取决于d。v 与与d反向地影响反向地影响IS曲曲线斜率。斜率。第二节第二节 IS IS曲线曲线三、三、IS曲曲线的移的移动1.投投资的影响的影响v投投资需求增加，需求增加，IS曲曲线会向右方移会向右方移动；反之，若；反之，若投投资需求减少，需求减少，IS曲曲线就向左移就向左移动。v因因为投投资的增加的增加导致致总需求增加，所以，需求增加，所以，总收入收入增加；反之，投增加；反之，投资减少，减少，导致致总需求减少，所以需求减少，所以总收入减少。收

14、入减少。2.储蓄的影响蓄的影响v储蓄增加，蓄增加，IS曲曲线就会向左方移就会向左方移动；反之，若；反之，若储蓄减少，蓄减少，IS曲曲线向右移向右移动。v因因为储蓄增加意味着消蓄增加意味着消费减少，减少，导致致总需求减少，需求减少，所以所以总收入减少；反之，收入减少；反之，储蓄减少意味着消蓄减少意味着消费增增加，加，导致致总需求增加，所以需求增加，所以总收入增加。收入增加。第二节第二节 IS IS曲线曲线三三 IS曲曲线的移的移动（投（投资需求需求变动使使IS曲曲线移移动）第二节第二节 IS IS曲线曲线三三 IS曲曲线的移的移动（储蓄蓄变动使使IS曲曲线移移动）第二节第二节 IS IS曲线曲线

15、3.政府政府购买的影响的影响v政府政府购买增加，增加，IS曲曲线就会向右移就会向右移动；反之，若政府；反之，若政府购买减少，减少，IS曲曲线向左移向左移动。v因因为政府政府购买增加就是增加就是总支出的增加，亦即支出的增加，亦即总需求的需求的增加，所以增加，所以总收入增加；反之，政府收入增加；反之，政府购买减少，亦即减少，亦即总需求的减少，所以需求的减少，所以总收入减少。收入减少。4.税收的影响税收的影响v税收增加，税收增加，IS曲曲线向左移向左移动；反之，若税收减少，；反之，若税收减少，IS曲曲线向右移向右移动。v因因为税收的增加要么减少了企税收的增加要么减少了企业的投的投资，要么减少了，要么

16、减少了居民的消居民的消费，导致致总需求减少，需求减少，总收入减少；反之，收入减少；反之，税收减少要么增加了企税收减少要么增加了企业投投资，要么增加了居民消，要么增加了居民消费，导致致总需求增加，需求增加，总收入增加。收入增加。第三节第三节 利率的决定利率的决定一、利率决定于一、利率决定于货币的需求和供的需求和供给1.古典学派的古典学派的观点点v 古典学派古典学派认为，投，投资与与储蓄都只与利率相关，投蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，是利率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越蓄是利率的增函数（即利率越高，人高，人们越愿意越愿意储蓄，从而蓄，从而储蓄越多），当投蓄越多），当投资与与储蓄相等

17、蓄相等时，利率就得以决定。，利率就得以决定。2.凯恩斯的恩斯的观点点v 凯恩斯否定了古典学派的恩斯否定了古典学派的观点，点，认为利率不是由利率不是由储蓄与投蓄与投资决定的，而是由决定的，而是由货币的供的供给量和量和对货币的的需求量所决定的。需求量所决定的。v 货币的的实际供供给量（用量（用m表示）一般由国家加以控表示）一般由国家加以控制，是一个外生制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是量，因此，需要分析的主要是货币的需求。的需求。第三节第三节 利率的决定利率的决定二、流二、流动性偏好与性偏好与货币需求需求动机机1.流流动性偏好的概念性偏好的概念v 流流动性偏好是指由于性偏好是指由于货币具有

18、使用上的灵活性，人具有使用上的灵活性，人们宁肯以宁肯以牺牲利息收入而牲利息收入而储存不生息的存不生息的货币来保持来保持财富的心理富的心理倾向。向。2.三个三个货币需求需求动机机v第一，交易第一，交易动机机v 交易交易动机指个人和企机指个人和企业需要需要货币是是为了了进行正常的交易活行正常的交易活动。v 出于交易出于交易动机的机的货币需求量主要决定于收入，与收入成正比。需求量主要决定于收入，与收入成正比。v第二，第二，谨慎慎动机或称机或称预防性防性动机机v 谨慎慎动机指机指为预防意外支出而持有一部分防意外支出而持有一部分货币的的动机，如个机，如个人或企人或企业为应付事故、失付事故、失业、疾病等意

19、外事件而需要事先持有、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量一定数量货币。v这一一动机基机基础上上产生的生的货币需求量也和收入成正比。需求量也和收入成正比。v用用L1表示交易表示交易动机和机和谨慎慎动机的全部机的全部实际货币需求量，用需求量，用y表示表示实际收入，收入，则需求与收入的关系可表示需求与收入的关系可表示为 L1=L1(y)或者或者 L1=ky第三节第三节 利率的决定利率的决定v第三，投机第三，投机动机机v 投机投机动机，指人机，指人们为了抓住有利的了抓住有利的购买有价有价证券的机会而持券的机会而持有一部分有一部分货币的的动机。机。v对货币的投机性需求取决于利率，与利率的投机性需求取决

20、于利率，与利率变动呈反方向呈反方向变动关关系。系。vL2=L2(r)或或 L2=-hr 或或L2=A-hr三、流三、流动偏好陷阱偏好陷阱v当利率极低，人当利率极低，人们会会认为这时利率不大可能再下降，或者利率不大可能再下降，或者说有有价价证券市券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价的有价证券全部券全部换成成货币。人。人们有了有了货币也决不肯再去也决不肯再去买有价有价证券，以免券，以免证券价格下跌券价格下跌时遭受遭受损失，人失，人们不管有多少不管有多少货币都都愿意持有手中，因而流愿意持有手中，因而流动性偏好性偏好趋向无限大；向无限大；

21、这时候即使候即使银行行增加增加货币供供给，也不会再使利率下降。，也不会再使利率下降。这种情况称种情况称为“凯恩斯恩斯陷阱陷阱”或或“流流动偏好陷阱偏好陷阱”。第三节第三节 利率的决定利率的决定1.货币需求函数需求函数vL=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr或：或：L=ky+A-hrv式中式中L、L1和和L2都代表都代表对货币的的实际需求。需求。v如用如用M、m和和P依次代表名依次代表名义货币量、量、实际货币量和价格指数，量和价格指数，则 m=M/Pv名名义货币需求函数是需求函数是实际货币需求函数乘需求函数乘以价格指数。以价格指数。L=(ky-hr)P第三节第三节 利率的决定利率的决

22、定2.货币需求曲线货币需求曲线第一，货币的交易需求曲线是一条第一，货币的交易需求曲线是一条垂直线，货币的投机需求曲线向右垂直线，货币的投机需求曲线向右下方倾斜。下方倾斜。第二，货币需求曲线起初向右下方第二，货币需求曲线起初向右下方倾斜，表示货币的投机需求量随利倾斜，表示货币的投机需求量随利率下降而增加；最后为水平状，表率下降而增加；最后为水平状，表示示“流动偏好陷阱流动偏好陷阱”。第三节第三节 利率的决定利率的决定不同收入的货币需不同收入的货币需求曲线求曲线货币需求量与收入货币需求量与收入的正向变动关系是的正向变动关系是通过货币需求曲线通过货币需求曲线向右上方和左下方向右上方和左下方移动来表示

23、的，而移动来表示的，而货币需求量与利率货币需求量与利率的反方向变动关系的反方向变动关系则是通过每一条曲则是通过每一条曲线都是向右下方倾线都是向右下方倾斜来表示。斜来表示。第三节第三节 利率的决定利率的决定五、五、货币供求均衡和利率的决定供求均衡和利率的决定1.货币供供给v狭狭义的的货币供供给用用M1表示，即指流通中的硬表示，即指流通中的硬币、纸币和和银行行活期存款的活期存款的总和，以后的分析中所用的和，以后的分析中所用的货币供供给是指是指M1。v在狭在狭义的的货币供供给上加上定期存款便是广上加上定期存款便是广义的的货币供供给（用（用M2表示）。再加上个人和企表示）。再加上个人和企业所持有的政府

24、所持有的政府债券等流通券等流通资产或或“货币近似物近似物”，便是意，便是意义更广泛的更广泛的货币供供给（用（用M3表示）。表示）。2.货币供供给曲曲线v货币供供给是一个存量概念，它是一个国家在某一是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持点上所保持的不属于政府和的不属于政府和银行所有的硬行所有的硬币、纸币和和银行存款的行存款的总和。和。v货币供供给量是由国家用量是由国家用货币政策政策调节的，是一个外生的，是一个外生变量，其量，其大小与利率无关，因此大小与利率无关，因此货币供供给曲曲线是一条垂直于横是一条垂直于横轴的直的直线。第三节第三节 利率的决定利率的决定3.均衡利率的决定均衡利率的决定

25、v 只有当只有当货币供供给等于等于货币需求需求时，货币市市场才达到均才达到均衡状衡状态。v 货币供求相等，即供求相等，即货币供供求曲求曲线相交，就相交，就实现了了货币市市场的均衡。的均衡。v当当实际利率不等于均衡利率利率不等于均衡利率时，使得，使得货币需求需求发生生变化，化，当利率大于均衡利率，当利率大于均衡利率，货币需求小于供需求小于供给，当利率小于，当利率小于均衡利率，均衡利率，货币需求大于供需求大于供给，通，通过证券的券的买进卖出出调节利率使其等于均衡利率。利率使其等于均衡利率。货币供给和需求的均衡货币供给和需求的均衡第三节第三节 利率的决定利率的决定4.货币供求曲线的移动对均货币供求曲

26、线的移动对均衡利率的影响衡利率的影响 比如，当人们对货币的比如，当人们对货币的交易需求或投机需求增加时，交易需求或投机需求增加时，货币需求曲线就会向右上方货币需求曲线就会向右上方移动，利率会上升；当政府移动，利率会上升；当政府增加货币供给量时，货币供增加货币供给量时，货币供给曲线则会向右移动，利率给曲线则会向右移动，利率会下降。会下降。但是，在但是，在“流动偏好陷流动偏好陷阱阱”中，不管货币供给曲线中，不管货币供给曲线向右移动多少即不管政府增向右移动多少即不管政府增加多少货币供给，都不可能加多少货币供给，都不可能再使利率下降。再使利率下降。第四节第四节 LM LM曲线曲线一、一、LM曲曲线及其

27、推及其推导1.LM方程方程v m=ky-hr，或，或v y=hr/k+m/k或或v r=ky/h-m/h2.LM曲曲线的概念的概念v LM曲曲线是表示一定利率和收入的是表示一定利率和收入的组合的合的曲曲线，在，在这样的的组合下，合下，货币需求与供需求与供给都是相等的，亦即都是相等的，亦即货币市市场是均衡的。是均衡的。第四节第四节 LM LM曲线曲线一一 LM曲曲线及其推及其推导假定假定货币的交易需求的交易需求m1=0.5y,投机需求投机需求m2=1000-250r,货币供供给量量m=1250(亿美元美元)，并假定并假定P=1，则货币市市场均衡均衡时，1250=0.5y+1000-250r,得得

28、r=0.002y-1,因此因此y=1000时,r=1 y=1500时，r=2 y=2000时，r=3 y=2500时，r=4LM曲线第四节第四节 LM LM曲线曲线LM曲线推导第四节第四节 LM LM曲线曲线二、二、LM曲曲线的斜率的斜率1.LM曲曲线的斜率的斜率v 由由 r=ky/h-m/h可得可得 LM曲曲线的斜率是的斜率是k/h。v西方学者西方学者认为，货币的交易需求函数一般比的交易需求函数一般比较稳定，因此，定，因此，LM曲曲线的斜率主要取决于的斜率主要取决于货币的投机需求函数。的投机需求函数。2.LM曲曲线的三个区域的三个区域v第一，第一，凯恩斯区域或恩斯区域或萧条区域条区域v当利率

29、降得很低当利率降得很低时，货币的投机需求的投机需求趋于无限大，于无限大，这就是就是凯恩恩斯陷阱，斯陷阱，LM曲曲线的的这段水平状段水平状态区域称区域称为：凯恩斯区域或恩斯区域或萧条区域条区域v 凯恩斯区域是一条水平恩斯区域是一条水平线，斜率，斜率为零，零，货币政策（不能降低政策（不能降低利率增加收入）在利率增加收入）在这时无效，而无效，而扩张性性财政政策（使政政策（使IS曲曲线向向右上方移右上方移动，收入提高）有很大效果。，收入提高）有很大效果。第四节第四节 LM LM曲线曲线v第二，古典区域第二，古典区域v如果利率上升到很高水平，如果利率上升到很高水平，货币的投机需求量等的投机需求量等于零，

30、投机需求曲于零，投机需求曲线表表现为一条与一条与纵轴平行的垂平行的垂直直线。v 古典区域是一条垂直古典区域是一条垂直线，斜率，斜率为无无穷大，大，财政政政策（只会提高利率而不会使收入增加）无效而政策（只会提高利率而不会使收入增加）无效而货币政策（可以改政策（可以改变利率从而改利率从而改变收入）有效。收入）有效。v第三，中第三，中间区域区域v 中中间区域向右上方区域向右上方倾斜，斜率大于零，斜，斜率大于零，财政政政政策与策与货币政策均有效。政策均有效。v图1414 LM曲曲线的三个区域的三个区域第四节第四节 LM LM曲线曲线二二 LM曲曲线的斜率的斜率LM曲线的三个区域三、三、LM曲曲线的移的

31、移动1.名名义货币供供给量量M变动的影响的影响v 在价格水平不在价格水平不变时，M增加，增加，LM曲曲线向向右移右移动，反之，反之，LM曲曲线向左移向左移动。2.价格水平的价格水平的变动的影响的影响v 价格水平价格水平P上升，上升，实际货币供供给量量m就就变小，小，LM曲曲线就向左移就向左移动，利率上升，收入，利率上升，收入减少；反之，减少；反之，LM曲曲线就向右移就向右移动，利率就，利率就下降，收入就增加。下降，收入就增加。第四节第四节 LM LM曲线曲线三三 LM曲曲线的移的移动货币供给量变动使货币供给量变动使LM曲线移动曲线移动第五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析一、两个市一、两

32、个市场同同时均衡的利率和收入均衡的利率和收入1.两个市两个市场的同的同时均衡均衡v 能能够使使产品市品市场和和货币市市场同同时达到均衡的利达到均衡的利率和收入率和收入组合只有一个，合只有一个，这一均衡的利率和收入一均衡的利率和收入可以在可以在IS曲曲线和和LM曲曲线的交点上求得，其数的交点上求得，其数值可可通通过求解求解IS和和LM的的联立方程得到。立方程得到。v图1416 产品市品市场和和货币市市场的一般均衡的一般均衡以图14-4和图14-12例子，i=1250-250r,s=-500+0.5y，由i=s得y=3500-500r M=m=1250,L=0.5y+1000-200r,L=M时，

33、y=500+500r两个市场同时均衡，解联立方程y=3500-500r 和y=500+500r，得r=3,y=2000 第五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析一一 两个市两个市场同同时均衡的利率和收入均衡的利率和收入产品市场和货币市场的一般均衡第五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析产品市品市场和和货币市市场的非均衡的非均衡v第一，两个市第一，两个市场的非均衡的非均衡v IS、LM曲曲线相交，就把坐相交，就把坐标平面分成四个区域：平面分成四个区域：、，在，在这四个区域中都存在四个区域中都存在产品市品市场和和货币市市场的非均衡状的非均衡状态，如下表所示。，如下表所示。区域产品市场货币市

34、场is 有超额产品供给is 有超额产品需求is 有超额产品需求LM有超额货币需求LM有超额货币需求LM有超额货币供给第五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析2.两个市两个市场的非均衡及其的非均衡及其调整整v第二，非均衡的第二，非均衡的调整整v IS不均衡会不均衡会导致收入致收入变动：投：投资大于大于储蓄会蓄会导致收入上升，投致收入上升，投资小于小于储蓄会蓄会导致致收入下降；收入下降；LM不均衡会不均衡会导致利率致利率变动：货币需求大于需求大于货币供供给会会导致利率上升，致利率上升，货币需求小于需求小于货币供供给会会导致利率下降。致利率下降。这种种调整最整最终都会都会趋向均衡利率和均衡收入。

35、向均衡利率和均衡收入。第五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析二、均衡收入和利率的二、均衡收入和利率的变动1.两个市两个市场的非充分就的非充分就业的同的同时均衡均衡v IS和和LM交点所决定的均衡收入有交点所决定的均衡收入有时候会候会低于充分就低于充分就业的收入。的收入。2.非充分就非充分就业同同时均衡的政策均衡的政策调整整v 如果均衡收入低于充分就如果均衡收入低于充分就业的收入，的收入，仅靠市靠市场的自的自发调节，无法，无法实现充分就充分就业均均衡，衡，这就需要依靠国家用就需要依靠国家用财政政策或政政策或货币政策政策进行行调节。v图1417 均衡收入和均衡利率的均衡收入和均衡利率的变动第

36、五节第五节 IS-LM IS-LM分析分析二二 均衡收入和利率的均衡收入和利率的变动均衡收入和均衡利率的变动第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架凯凯恩恩斯斯的的国国民民收收入入决决定定理理论论消费（消费（c）消费倾向平均消费倾向APC边际消费倾向MPC=由此求投资乘数收入投资（投资（i）利率（r）流动偏好L=L1+L2交易动机（由m1满足）谨慎动机（由m2满足）投机动机（由m3满足）货币数量（m=m1+m2）资本边际效率(MEC)预期收益重置成本或资产的供给价格第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架1.国民收入决定于消国民收入决定于消费和投和投资2.消消费由消

37、由消费倾向和收入决定向和收入决定v 消消费倾向分平均消向分平均消费倾向和向和边际消消费倾向。向。边际消消费倾向大向大于于0而小于而小于1，因此，收入增加，因此，收入增加时，消，消费也增加。但在增加的也增加。但在增加的收入中，用来增加消收入中，用来增加消费的部分所占比例可能越来越小，用于增的部分所占比例可能越来越小，用于增加加储蓄部分所占比例可能越来越大。蓄部分所占比例可能越来越大。3.消消费倾向比向比较稳定，因此国民收入波定，因此国民收入波动主要来自投主要来自投资的的变动v 投投资的增加或减少会通的增加或减少会通过投投资乘数引起国民收入的多倍增加乘数引起国民收入的多倍增加或减少。投或减少。投资

38、乘数与乘数与边际消消费倾向有关。由于向有关。由于边际消消费倾向大向大于于0而小于而小于1，因此，投，因此，投资乘数大于乘数大于1。4.投投资由利率和由利率和资本本边际效率决定，投效率决定，投资与利率成反方向与利率成反方向变动关关系，与系，与资本本边际效率成正方向效率成正方向变动关系。关系。第六节第六节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架5.利率决定于流利率决定于流动偏好与偏好与货币数量数量v 流流动偏好是偏好是货币需求，由需求，由L1和和L2组成，其中成，其中L1来自交易来自交易动机和机和谨慎慎动机，机，L2来自投机来自投机动机。机。货币数量数量m是是货币供供给，由，由满足交易足交易动机

39、和机和谨慎慎动机的机的货币和和满足投机足投机动机的机的货币组成。成。6.资本本边际效率由效率由预期收益和期收益和资本本资产的供的供给价格或者价格或者说重置成本决定。重置成本决定。7.资本主本主义有效需求不足的原因与政策主有效需求不足的原因与政策主张v第一，第一，凯恩斯恩斯认为，形成，形成资本主本主义经济萧条的根源是由于消条的根源是由于消费需求和投需求和投资需求所构成的需求所构成的总需求不足以需求不足以实现充分就充分就业v 消消费需求不足是由于需求不足是由于边际消消费倾向小于向小于1，即人，即人们不会把增加的收入全不会把增加的收入全用来增加消用来增加消费，而投，而投资需求不足是由于需求不足是由于

40、资本本边际效率在效率在长期内期内递减和流减和流动性偏好性偏好对率利下降的阻滞。率利下降的阻滞。v第二，政策主第二，政策主张v 为解决有效需求不足，必解决有效需求不足，必须发挥政府作用，用政府作用，用财政政策和政政策和货币政策来政策来实现充分就充分就业。财政政策就是用政府增加支出或减少税收以增加政政策就是用政府增加支出或减少税收以增加总需求，通需求，通过乘数原理引起收入多倍增加。乘数原理引起收入多倍增加。货币政策是用增加政策是用增加货币供供给量以降低利率，量以降低利率，刺激投刺激投资从而增加收入。由于存在从而增加收入。由于存在“流流动性陷阱性陷阱”，因此，因此货币政策效果有限，政策效果有限，增加

41、收入主要靠增加收入主要靠财政政策。政政策。凯恩斯恩斯经济理理论的数学模型的数学模型1.储蓄函数蓄函数 s=s(y)2.投投资函数函数 i=i(r)3.产品市品市场的均衡的均衡 s=i或或s(y)=i(r)4.货币需求函数需求函数 L=L1+L2=L1(y)+L2(r)5.货币供供给函数函数M/P=m=m1+m2 6.货币市市场的均衡的均衡 m=Lv设s=-+(1-)y i=e-dr，则i=s时，得，得IS曲曲线为 r=-(1-)y/d+(+e)/dv设L=ky-hr，则m=L时，得，得LM曲曲线为 r=ky/h-m/hv求解求解IS和和LM的的联立方程，即可求出立方程，即可求出产品市品市场和和货币市市场同同时均衡的率利和收入。均衡的率利和收入。此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢