商业银行的并购管理.ppt

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1、第十五章第十五章 商业银行的并购管理商业银行的并购管理w银行的并购动机w银行并购的价值评估 w银行大规模并购的效应w我国银行并购的现状与发展第一节 银行的并购动机 w银行并购是指在市场竞争机制的作用下，银行为获取被并购方的经营控制权，有偿购买被并购方的部分或全部产权，以实现资产经营一体化w银行间的并购活动一般有两种方式：合并和收购。合并是指两家或多家银行结合在一起。收购是一家购买另一家的股票，收购后的公司结构完全由买方决定银行并购产生和发展的基础w早期的银行并购往往是大银行对小银行进行收购。近年来强强联合成为一种趋势 w金融全球化和金融自由化浪潮推动银行的发展w完善的市场经济体制是进行银行并购

2、的基本保障 w网络信息时代的到来为银行并购提供了技术条件 w金融自由化趋势创造了银行并购的制度环境 银行并购的主要原因 w银行并购的动力来自于追逐利润的要求和竞争压力，推动银行并购的主体是股东和管理者 w当并购为银行增加的价值超过并购成本时，就达到了股东财富最大化：并购的增加价值并购后双方的总价值并购前双方的总价值=股东股票价值增加额w管理者实施并购的原因：追求银行规模的增加、分散风险，使亏损和破产的财务费用最小化、避免被收购 第二节 银行并购的价值评估w银行并购过程中产生的并购收益和并购成本是进行决策的基本财务依据 w银行并购的收益是对并购后未来预测收益的贴现w银行进行并购可取得以下收益：规

3、模收益，在生产等方面产生多种协同作用 并购差价收益，以获取长期并购差价收益为主 税收优惠，可以利用税收递延条款或通过采取不同的财务处理方法合理避税 其他收益 w并购成本是指并购行为本身所发生的直接成本和间接成本 具体包括：w交易成本，指由并购交易产生的成本，包括信息成本、并购价格和中介费用 w整合成本，指并购后为使重组后的银行健康发展而需支付的长期运营成本 w机会成本，指因进行并购而丧失的其他项目机会和资金收益 银行并购的价值 并购的估值方法有多种，主要可以分为三类：w成本估价方法，包括历史成本法和重置成本法；w市场估价方法，包括市盈率法、可比公司法、可比交易法等；w未来收益估价方法，包括未来

4、收益贴现法、未来现金流贴现法等w银行并购是为了获得更多的盈利，常用能较为真实地反映银行收益市场价值的变化的市盈率法w其他评价方法其他评价方法 根据具体条件的不同还可适用其他的估值方法：w股息折现分析法，通过对投资者希望从目标公司得到红利的分析来确定目标公司价值 w收益资本化法，将历史水平均值或现在的年收益按一定的资本化率资本化，来估算经营资产的价值 w账面价值分析法，账面价值是历史价值减去折旧以后的价值 w清算分析法，从一笔交易的清算中确定希望的净收入 第三节 银行大规模并购的效应 w促进资源的重新配置和整合促进资源的重新配置和整合 w银行并购的即时影响 w充分发挥并购双方在经营战略、组织结构

5、、人才技术等方面的比较优势，进行优势互补，能产生协同效应，提高经营绩效 w资源整合过程也可能给银行带来不利影响。如合并引起规模扩张，产生资源整合风险w促进产业集中，使国际银行业逐步走促进产业集中，使国际银行业逐步走向垄断向垄断w银行并购是一个长期的发展趋势，结果是银行数量的减少和资产的集中，使得银行在不断走向集中和垄断w呈现出从大银行兼并小银行走向强强联合的趋势 w强强联合使银行并购战略目的发生了转变，从提高国内市场占有率逐渐转向增强银行综合实力，并以此为基础向国际性大银行迈进w近年来银行并购主要以“超大型化”为主，着眼于争取在世界金融格局中的优势领导地位，带有进攻性和挑战性。w引发的裁员影响

6、就业形势引发的裁员影响就业形势 w信息技术的发展促使银行的经营方式由传统劳动密集型生产方式转向可减少长期成本的技术密集型生产方式w导致银行在并购后纷纷增加科技投入，同时裁减员工，降低成本 w从长期看，随着企业并购重组的完成，整体就业水平将有所提高w并购对就业的影响还与一国经济增长、劳动力市场弹性、技能熟练程度及企业的竞争力有关w促进金融监管改革，加大了监管难度促进金融监管改革，加大了监管难度 w对银行并购的监管主要集中在两方面：防止过度垄断和限定经营范围w金融跨业并购可以迅速提高金融机构的垄断地位w银行可以通过并购扩大经营范围，实现综合经营w近年来的金融自由化趋势也加大了银行并购监管的难度w大

7、则不倒（too big to fail）银行试图通过扩大规模达到或的政府保护的目的第四节 我国银行并购的现状 与发展 w国内的银行并购实践 w最早的国内银行并购发生在1996年，即广东发展银行并购中银信托投资公司 我国银行并购的特点：w发展历史短，类型比较单一，并购经验比较缺乏w并购中必要的中介者投资银行业务，在我国还处于初级发展阶段w相当一部分的银行并购是在经营混乱、资不抵债后发生的带有接收管理性质的行为跨国金融并购资本对我国银行业的影响 w当前还有比较严格的限制规定，但入世后我国全面履行金融业对外开放的承诺 w目前中国以并购形式实现投资的比例仍然很小w国际银行并购战略能增强与双方国家相应部

8、门的信息沟通与合作，提高全球经营效率，促进当地金融资源的整合w随着我国经济实力不断提高，金融机构日益发展与成熟，我国银行业也开始积极参与跨国银行并购活动我国银行并购中有待改进的问题w我国商业银行的经营或多或少还受国家保护，设立和取消还不是市场行为w国内大的商业银行资产规模大，呆、坏账比例高，亟需内部结构调整w国内各商业银行的经营特点差别不大，难以形成并购的互补优势w并购能促进银行之间的优胜劣汰、优势互补，是一种在短时间内扩大银行资本规模、扩展业务范围的方式本章思考题w什么是银行并购？银行并购的动机有哪些？w如何评估银行并购的价值？w怎样看待国际银行业近年来发生的大规模并购行为？w对我国未来银行业的并购趋势你有怎样的想法？