关于财政赤字政策和国债问题的国际考察.docx

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1、关于财政赤字政策和国债问题的国际考察 1998年，为应对于亚洲金融危机给我国带来的外贸出口下降、总供求失衡的影响，国务院确定实施主动的财政政策，扩大国债发行，用于基础设施建设。1999年接着运用这一政策刺激内需。财政赤字和债务规模的扩大，引起了社会的普遍关注和争论。财政赤字政策的利弊、衡量财政赤字和政府债务规模大小的指标，财政赤字与债务累积的后果等问题成为当前的热门话题。目前，探讨这些问题的主要目的，已不是解决短期的财政政策问题，而是涉及在“十五”期间财政政策应作何种选择。带着上述问题，我们于1999年上半年，在法国巴黎与OECD（经济合作与发展组织）非成员国经济处，以及OECD相关局处的专家

2、学者就此进行了广泛的研讨：一、OECD中绝大多数国家在过去的几十年内，常常运用财政赤字政策调整经济，促进经济增长和求得社会稳定。到1998年，OECD中的意大利、比利时和希腊的政府债务占GDP比重超过100%；接近100%的国家有日本、加拿大；这一比重在50%-70%的国家有奥地利、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、荷兰、英国、瑞典、西班牙、葡萄牙；占40%左右的国家有冰岛、挪威、澳大利亚；只有韩国和卢森堡两国政府债务占GDP的比重比较低。1997年前后，OECD国家起先削减赤字、降低政府债务占GDP比重。绝大多数OECD国家依据经济预料，制定中期安排，力争在1999-2023年间，使财政赤字和

3、政府债务占GDP的比重都有所降低，只有日本和韩国的这一比重相对于1998年还会有所提高，预料日本的政府债务要由100%以下提高到100%以上。在最新一期的OECD经济展望一书中，对OECD几个主要国家的政府赤字和债务占GDP比重下降的趋势进行了两年的估计和预料。这些国家财政赤字和债务占GDP比重下降的主要缘由是：1.加入欧元体系的国家受到马约的限制，要达到将政府财政赤字占GDP的比重限制在3%以下，政府债务占GDP比重限制在60%以内的要求，为此很多欧元体成员国家实行了新的宏观经济政策组合。这种政策组合的基本思路是，在政府财政状况与经济低速增长两者之间进行权衡，为把赤字占GDP比重限制在3%以

4、下，容忍总供求不平衡留有少量的缺口。维持肯定程度的失业率。2.少数国家由于近两年来经济增长较快，经济运行状况较好，为缩小政府赤字和债务奠定了财力基础。典型的是美国，在80年头到90年头初，美国政府财政赤字占GDP的比重始终在3%，债务占GDP的比重在50%左右，其中1983年和1992年赤字占GDP比重突破了4%.随着经济状况的好转，美国于1997财年实现了收支平衡，并略有结余，结余占GDP的0.4%，预料这种平衡的财政状况在不发生特别状况下，可能会持续几年。二、为什么马约把财政赤字占GDP比重不超过3%、政府债务占GDP比重不超过60%作为加入欧元体系的标准。目前在衡量我国财政赤字和政府债务

5、规模大小时，常引用这一标准作为警戒线。马约在确定上述标准时，不是依据现成科学的经济理论和计算公式。目前在西方宏观经济理论中，并没有解决财政赤字和债务的最佳规模问题。马约确定的上述标准是依据欧盟国家建立欧元体系时，德、法等国的财政赤字和政府债务分别占GDP比重的现实状况作为标准的。其关键的意义和目的不是3%和60%的数字本身，而是为了使加入欧元体的成员国都要将财政赤字和债务限制在大致相同的水平之下，以利于欧元体成员国之间在利率和汇率上的协调。值得说明的是，在稳定和增长法案中又进一步规定，并不是肯定不准许加入欧元体国家在任何时候和任何状况下，政府赤字和债务都必需在这一限制和限制线下。当一国出现严峻

6、的经济衰退或斗争状况时，准许该国政府在短期内突破这一限制，但必需力争尽快将赤字和债务占GDP的比重降至这一标准之内。因此精确地讲，3%和60%不是赤字和债务的警戒线，而是欧元体系成员国的限制线。我们在运用这一限制线时，旨在与目前市场经济国家已存在的赤字和债务规模相比较，说明当我们须要运用这一政策工具时，尚存在余地。但是针对中国的国情，原委多大规模的赤字和债务是可以接受的，这要将财政放在整个经济状况中，针对不同的经济状况，在经济增长率、社会稳定须要和财政状况之间进行利弊的权衡。详细说是在短期内牺牲经济增长还是牺性财政平衡、容忍多大程度的经济增长降低与容忍多大的财政赤字之间进行“两害相权取其轻”的

7、政策选择。当然，这是在不允许有通货膨胀的前提下的政策选择。假如再扩展一点看，除以上“两害”之外，通货膨胀是另外“一害”。在经济结构失调或遇到其他问题后，宏观经济政策的选择，要在“三害”之间进行权衡，这是经济结构调整，达到平衡必定要付出的成本，只是政府要权衡哪种成本或成本组合最低而已。三、OECD在衡量政府赤字和债务规模大小时，主要运用的指标是财政赤字占GDP的比重和债务余额占GDP的比重，其次有时也运用净赤字（一个财政年度的财政收支差额）或总赤字（净赤字加上利息支出）占当年财政支出的比重。但是，基本上不运用肯定年度的债务收入（即总赤字加上归还债务本金）占当年财政支出的比重，即我国常用的债务依存

8、度指标。为此，我们与OECD的专家也交换了看法。他们认为，很多国家政府在须要运用财政赤字政策时，债务依存度可能会比较高，假如运用我国这种指标的话，就根本不能发行国债了，政府的难题就无法解决。例如俄罗斯，去年政府债务收入占财政支出的比重高达三分之二左右。我们分析，在市场经济国家中，主要是把财政状况放在经济中考虑，不是单纯地就财政论财政，而是把财政作为政府调控经济的手段和工具。他们在分析财政赤字政策和政府债务的利弊时，也是从财政对经济的影响来分析的，而不是单就财政本身的状况来选择财政政策的。这唯恐是OECD国家为什么运用赤字和债务占GDP比重这两个指标，而不运用我们的债务依存度指标的主要缘由。四、

9、如何计算和估价政府债务的肯定额规模。这主要涉及到除国家预算公布的赤字和债务外，国有企业债券、潜在的社会保障欠帐、国有企业的亏损（对应于国有银行的坏帐）应不应当算做政府的债务？OECD的一位专家指出，目前他们组织了特地的小组也在对各国政府债务的口径和范围如何规定和统计等问题进行探讨。事实上，OECD国家在政府债务的统计和计算的口径上，还不统一和一样。取得国际上对各国政府债务能够统一和规范的统计口径和范围是非常必要的。所以他们认为，只能把我们上述提出的债务称为政府的或有债务，即也可能是，也可能不是政府的债务。他们将接着这一方面的探讨工作。几点体会和相识：第一、在改革20年后的今日，社会主义市场经济

10、体制的基本框架在我国已初步确立。体制的根本性转变要求我们原有的一些政策观念也要发生转变。在财政平衡政策问题上，转变观念也是非常必要的。因为在安排经济体制下，财政在国民收入初次安排和再安排中居于主导地位，是国民收入的总枢纽。财政收支的不平衡就会导致整个社会资金和物资之间的不平衡。但是，在市场经济条件下，财政在国民收入的初次安排中并不居于主导地位，初次安排主要是由市场调整。财政的角色成为“补缺口的上帝”（GODOFGAP）。当社会总供求不平衡，出现缺口时，就要由政府通过财政、货币政策进行调整。财政赤字政策成为在社会总供应大于总需求时，政府增加需求量的重要政策手段。这种政策的采纳，使得财政收支不行能

11、达到年年的平衡。而且，实行财政赤字政策后，由于借债是弥补赤字的主要方法，政府债务累计的还本付息额也使得政府财政收支难以做到平衡。因此，在市场经济国家中，财政赤字和政府债务成为常常的现象。政府可以提出和做出削减赤字和债务的努力，但是歼灭它们，达到安排经济体制中的那种平衡，既是不现实，也是与总的社会主义市场经济体制不相相宜的。从以上意义讲，追求年度财政平衡的观念是值得探讨的。其次、在市场经济条件下，要接受很多发达国家的阅历教训，在迫不得已的采纳财政赤字政策时，必需留意限制财政赤字和政府债务的规模。目前特别值得探讨的不是能否或者说要不要财政赤字的问题，而是把财政赤字和政府债务的数量限制在一个相宜的规

12、模上的问题，探讨适度规模以及如何加以限制的问题。第三、当前中国的财政状况比较困难，体制上的问题也比较多。压缩或歼灭赤字似乎短暂缓解了财政的压力，但是这种做法会给经济增长带来不利的影响，反过来将进一步加剧财政的困难。从根本上讲，解决财政逆境的根本出路是两条：一是发展经济，壮大财源；二是深化财税体制改革。前一条虽是老生常谈，却事关根本。后一条是要通过深化改革促进财政状况的好转。目前我国的财税体制也正处于由安排经济体制转向社会主义市场经济体制的关键时期。政府财力分散，收费不规范，费大于税等问题，反映了我国财政预算体制和税制不能适应体制转轨的要求，还存在明显的制度缺陷，这是造成财政困难状况的重要缘由之一。因此，在目前财政为保证经济发展，承受更大压力的同时，也是迫使财政加快改革，集中财力，健全财政，增加财政宏观调控实力的机遇。财政只有在这种挑战和机遇中，通过改革，克服困难，顾全大局，实行主动的措施，才能在促进经济增长的基础上，使财政走出逆境。