财务比率分析复习过程.ppt

《财务比率分析复习过程.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务比率分析复习过程.ppt（22页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、财务比率分析知识链接上市公司-所发行的股票经国务院或国务院 授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。股票市价-股票在市场上实际成交的价格。影响股票价格的因素：1、与商品一样，股票的价格也是由其价值决定的；2、股票的价值取决于未来各期的股利水平及折现率的高低；3、影响股利和折现率高低的因素主要有：经济周期、货币政策、财政税收政策；公司股利政策、市场利率、风险水平、通货膨胀率等；4、影响股票价格波动的因素主要有：股票的供求状况、投资者的心理因素、各种突然事件等。知识链接 每股收益（ESP-Earnings Per Share)u该指标又称每股利润或每股盈余，它表示每一普通股股权所

2、产生的净收益的大小，u该指标是发放普通股股利和股票价格升值的基础，是评估企业经营业绩及比较不同企业运行状况的重要指标。普通股 净利润-优先股股利 每股收益 发行在外的普通股平均股数 普通股股票-股东不加以特别限制，享有平等权利，并随股份公司利润大小而取得相应收益的股票。普通股股东享有公司经营参与权，红利享有权等。优先股股票-股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产时比普通股股票享有优先权的股票。优先股特点：约定股息率、优先分派股息和清偿剩余资产、表决受到限制，没有经营参与权和选举权等。知识链接每股收益（ESP-Earnings Per Share)注意：普通股发行在外的年平均股数：当年内无变

3、动时：期末普通股发行在外股数当年内有变动时：（发行在外普通股股数*年底前发行在外的月份数）/12例：参见课本65页表2-5资料，计算A公司99年普通股每股收益。ESP=1500/2500=0.60（元/股）思考：该指标是越高越好还是越低越好？该指标如何进行比较评价？每股收益（ESP-Earnings Per Share)评价：u该比率越高，说明公司的获利能力越强；u该指标可以与行业标准或本企业历史水平对比，以发现差距，总结经验，寻找不足。沪深部分上市公司2004年半年报每股收益数据：单位：元 股票名称美罗药业哈药集团益佰制药中新药业亚宝药业每股收益 0.0770.1627 0.21 0.15

4、0.08 市盈率 （Price-earnings Ratio)u该比率是指普通股每股市价对每股收益的倍数。u它反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 A公司市盈率=6/0.6=10 思考：该指标是否越高越好？该指标如何体现股票的报酬和风险？练习：根据教材65页表5-2计算市盈率。市盈率 （Price-earnings Ratio)评价：u 市盈率越高说明投资者对公司的发展前景看好，愿出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常较高；u市盈率过高，有人为炒作的可能，风险较大，但市盈率过低，说明投

5、资者对企业的发展不看好，缺乏信心；u但在每股收益很小或亏损的情况下，高市盈率不能说明问题；u一般认为市盈率在1020之间比较稳定适中。每股股利u该比率是指普通股股利的总额与普通股股数的比。u直接反映股东每股的实际收益，为股东和潜在投资者所关注。u 每股股利=股利总额/普通股股数练习：根据教材65页表5-2计算A公司99年度每股股利。每股股利=1000/2500=0.40（元/股）评价：u该指标越高，每一股份可得的实际收益越多，股东的投资效益越好；u该指标不仅取决与公司的获利能力的强弱，还取决于公司的股利分配政策。股利支付率n又称股利发放率，是指普通股每股股利在普通股每股收益中所占的比重。n它反

6、映公司的股利分配政策和股利支付能力。股利支付率=（每股股利/每股收益*100%）练习：续前例，计算A公司的股利支付率：股利支付率=（0.4/0.6）*100%=67%n该比率主要取决于公司的股利政策，没有一个具体的标准来判断该指标是大还是小比较好。股利保障倍数u股利保障倍数是股利支付率的倒数；u该指标属于安全性指标，通过这项指标可以看出公司能按什么水平支付股利。u则根据定义，股利保障倍数=每股收益/每股股利 练习：计算A公司该年度的股利保障倍数 0.60/0.40=1.5（倍）每股净资产u也称每股账面价值或每股权益，是期末股东权益总额与期末普通股股份数的比值。u该指标反映了发行在外的每股普通股

7、所代表的净资产成本，即账面权益。每股净资产=期末股东权益总额/期末普通股股票股数练习：续前例，计算A公司的每股净资产 每股净资产=7300/2500=2.92（元/股）评价：该指标也没有一个确定的标准，但是可以通过与历史期水平的比较，了解公司的发展趋势和获利能力。市净率n它是每股市价与每股资产的比值。n市净率=每股市价/每股净资产练习：计算A公司的市净率。市净率=6/2.92=2.05（倍）市净率评价：n该指标可用于投资者进行投资分析；n当市净率大于1时，说明公司的资产有较高的质量，具有发展潜力；反之，则资产质量差，没有发展前景；n一般来说，市净率达到3，就能树立较好的公司形象。作业：上网查询一上市公司的中期报表，据此计算主要的财务比率指标，并与历史水平比较，进行分析评价。参考网址：http:/预习分析案例，并计算主要的财务比率指标。作业写在作业本上，于下星期二上交。此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢