国际金融复习资料cwuw.docx

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1、国际金融融一、 基本概念念1. 外汇：11）动态态概念：将一国国货币兑兑换成另另一国货货币的过过程。22）静态态概念：a.狭狭义：一一国货币币当局持持有的以以外币表表示的可可以用于于国际支支付的金金融资产产。b.广义：一国拥拥有的可可以用于于国际清清偿的一一切资产产。2. 汇率：两两种货币币的兑换换比率。3. 外汇汇率率：本币币与某一一种外币币的兑换换比率。4. 直接标价价法：用用1个单单位或1100个个单位的的外国货货币作为为基准，折折算为一一定数额额的本国国货币。5. 间接标价价法：指指以一定定单位的的本国货货币为基基准，将将其折合合为一定定数额的的外国货货币的标标法6. 买入价：买入汇汇

2、率也称称买入价价，即银银行向同同业或客客户买入入外汇时时所使用用的汇率率。卖出价：卖出汇汇率也称称卖出价价，即银银行向同同业或客客户卖出出外汇时时所使用用的汇率率。中间价：是买入入价和卖卖出价的的平均数数。7. 即期汇率率：又称称现汇汇汇率，指指外汇买买卖双方方在成交交后的当当天或两两个营业业日内进进行交割割所使用用的汇率率。远期汇率率：又称称期汇汇汇率，是是指在未未来约定定日期进进行交割割，事先先由买卖卖双方签签订合同同达到协协议的汇汇率。8. 名义汇率率：也称称双国汇汇率，它它是一种种货币以以另一种种货币为为基础的的价格，可可以表示示为本国国货币的的外币价价格，也也可以表表示为外外国货币币

3、的本币币价格。实际汇率率：经两两国价格格水平调调整后的的汇率。9. 基本汇率率：本国国货币对对特定的的关键货货币的汇汇率。套算汇率率：在基基准汇率率制度出出来以后后，根据据基本汇汇率套算算得出的的对其他他国家货货币的汇汇率。关键货币币：指国国际上普普遍接受受的，该该国国际际收支中中使用最最多，外外汇储备备中占比比重最大大的自由由外汇。10. 国际收支支：一国国（或地地区）的的居民在在一定时时期内（一一年、一一季、一一月）与与非居民民之间的的经济交交易的系系统记录录。11. 固定汇率率：是将将一国货货币与另另一国家家货币的的兑换比比率基本本固定的的汇率，固固定汇率率并非汇汇率完全全不动，而而是围

4、绕绕一个相相对固定定的平价价的上下下限范围围波动。12. 外汇风险险：又称称汇率风风险，指指在不同同货币的的相互兑兑换或折折算中，因因汇率在在一定时时间内意意外变动动，致使使相关主主体的实实际收益益低于预预期或是是实际成成本高于于预期，从从而蒙受受经济损损失的可可能性。13. 升水：指指远期汇汇率高于于即期汇汇率。贴水：指指远期汇汇率低于于即期汇汇率。平平价：指指远期汇汇率等于于即期汇汇率。14. 即期交易易：指买买卖双方方成交后后，在两两个营业业日内办办理交割割的外汇汇买卖。远期交易易：指买买卖双方方事先约约定外汇汇交易的的币种、数数量和外外汇，并并在约定定的未来来某一交交割日（双双方成交交

5、后的22个工作作日以后后的某一一日期）进进行外汇汇交割的的交易。掉期交易易：掉期期交易是是指交易易双方约约定在未未来某一一时期相相互交换换某种资资产的交交易形式式。更为为准确地地说，掉掉期交易易是指在在买入或或卖出即即期外汇汇的同时时,卖出出或买进进同一货货币的远远期外汇汇,以防防止汇率率风险的的一种外外汇交易易.15. 外汇敞口口：承担担外汇风风险的外外币资金金又称为为“敞口”或“风险头头寸”。16. 套期保值值：交易者者配合在在现货市市场的买买卖，在在期货市市场买进进或卖出出与现货货市场交交易品种种、数量量相同，但但方向相相反的期期货合同同，以期期在未来来某一时时间通过过卖出或或买进此此期

6、货合合同来补补偿因现现货市场场价格变变动带来来的实际际价格风风险。 17. 外汇期货货交易：是指买买卖双方方成交后后，按规规定在合合同约定定的到期期日内按按约定的的汇率进进行交割割的外汇汇交割方方式，买买卖双方方在期货货交易所所以公开开喊价方方式成交交后，承承诺在未未来某一一特定日日期，以以当前所所约定的的价格交交付某种种特定标标准数量量的外币币，即买买卖双方方以约定定的数量量、价格格和交割割日签订订的一种种合约。18. 外汇期权权交易：交易双双方在规规定的期期间按商商定的条条件和一一定的汇汇率，就就将来是是否购买买或出售售某种外外汇的选选择权进进行买卖卖的交易易。19. 套汇：指指利用同同一

7、时刻刻不同外外汇市场场上的汇汇率差异异，通过过买进和和卖出外外汇而赚赚取利润润的行为为。两地套汇汇：两地套套汇又称称直接套套汇，指指利用同同一时刻刻不同外外汇市场场上的汇汇率差异异，通过过买进和和卖出外外汇而赚赚取利润润的行为为。 三角套汇汇：是利用用三个或或三个以以上外汇汇市场上上的三种种或三种种以上货货币间汇汇率的差差异，赚赚取利润润的外汇汇交易。20. 套利：指指同时买买进和卖卖出两张张不同种种类的期期货合约约。例如如投资者者可以从从银行等等机构借借入低利利率货币币（例如如日元和和瑞士法法郎)，然然后在外外汇市场场中换成成高利率率货币（例例如澳元元、新西西兰元以以及英镑镑等）资资产。21

8、. 欧洲货币币：一国货货币在其其发行国国境外交交易（存存、贷、买买卖，但但不包括括流通），该该货币即即为欧洲洲货币。也也称“境外货货币”。22. 外国债券券：外国债债券（FForeeignn Boond） 通俗地地讲，外外国债券券是指外外国借款款人（政政府、私私人公司司或国际际金融机机构）所所在国与与发行市市场所在在国具有有不同的的国籍并并以发行行市场所所在国的的货币为为面值货货币发行行的债券券。 欧洲债券券：欧洲债债券(EEuroo boond)是票面面金额货货币并非非发行国国家当地地货币的的债券。是是指以外外在通货货(exxterrnall cuurreencyy)为单单位，在在本国外外在

9、通货货市场(extternnal currrenncy marrkett)进行行买卖的的债券。23. 国际储备备：是指一一国货币币当局持持有的、能能随时用用来支付付国际收收支差额额，干预预外汇市市场，维维持本币币汇率稳稳定的流流动性资资产。 国际清偿偿力：是一国国现有的的对外清清偿能力力和可能能有的对对外清偿偿能力之之和。24. 外债：外外债，国国家向外外国商民民或政府府的借债债，属于于国债的的一部分分；一般般不包括括个人或或私商向向外商所所借的债债款。 负债率：指一国国外债余余额占国国民生产产总值的的比例。债务率：指一国国外债余余额占年年出口外外汇收入入的百分分比例。 偿债率：即年还还本付息

10、息额与年年商品及及劳务出出口所创创外汇收收入总额额的百分分比。 短期外债债比率：是一国国期限在在1年或或1年以以下的短短期外债债占整个个外债的的比例，是是衡量一一国外债债期限结结构是否否合理的的指标。25. 出口信贷贷：出口信信贷是一一种国际际信贷方方式，它它是一国国政府为为支持和和扩大本本国大型型设备等等产品的的出口，增增强国际际竞争力力，对出出口产品品给予利利息补贴贴、提供供出口信信用保险险及信贷贷担保，鼓鼓励本国国的银行行或非银银行金融融机构对对本国的的出口商商或外国国的进口口商（或或其银行行）提供供利率较较低的贷贷款，以以解决本本国出口口商资金金周转的的困难，或或满足国国外进口口商对本

11、本国出口口商支付付货款需需要的一一种国际际信贷方方式。卖方信贷贷：出口卖卖方信贷贷是出口口方银行行向本国国出口商商提供的的商业贷贷款。出出口商（卖卖方）以以此贷款款为垫付付资金，允允许进口口商（买买方）赊赊购自己己的产品品和设备备。出口口商（卖卖方）一一般将利利息等资资金成本本费用计计入出口口货价中中，将贷贷款成本本转移给给进口商商（买方方）。 买方方信贷：出口买买方信贷贷是出口口国政府府支持出出口方银银行直接接向进口口商或进进口商银银行提供供信贷支支持，以以供进口口商购买买技术和和设备，并并支付有有关费用用。26. 离岸国际际金融市市场：是指主主要为非非居民提提供境外外货币借借贷或投投资、贸

12、贸易结算算；外汇汇黄金买买卖、保保险服务务及证券券交易等等金融业业务和服服务的一一种国际际金融市市场，亦亦称境外外金融市市场，其其特点可可简单概概括为市市场交易易以非居居民为主主，基本本不受所所在国法法规和税税制限制制。 在在岸国际际金融市市场：传统国国际金融融市场也也称在岸岸金融市市场，是是指经营营国际金金融业务务、但必必须受所所在国政政府政策策、法令令管辖的的国际金金融市场场。27. 银团贷款款：银团团贷款又又称为辛辛迪加贷贷款（SSynddicaatedd Looan）是是指由一一家或数数家银行行牵头，多多家银行行参与组组成的银银行集团团，由两两位或以以上贷款款人按相相同的贷贷款条件件、

13、以不不同的分分工，共共同向一一位或以以上借款款人提供供贷款，并并签署同同一贷款款协议的的贷款业业务。 28. 顺差：国国际收支支平衡表表上反映映出来的的贷方余余额，即即一国在在一定时时期内（通通常为一一年）对对外经济济往来的的收入总总额大于于支出总总额的差差额。 逆差：在在对外贸贸易中,一定时时期内（一一般是一一年）若若一国的的进口额额大于出出口额,称为入入超,即即贸易逆逆差，或或叫贸易易赤字。29. 自主性交交易：指那些些基于交交易者自自身的利利益或其其他的考考虑而独独立发生生的交易易,主要要包括经经常项目目和资本本与金融融项目中中的交易易。 调节性交交易：调节性性交易（AAccoommoo

14、dattingg Trranssacttionns），也也称为事事后交易易（Exx-Poost Traansaactiionss），它它是在自自主性交交易收支支不平衡衡之后进进行的弥弥补性交交易（CComppenssatoory Traansaactiionss）。30. 丁伯根法法则：由丁伯伯根(荷荷兰经济济学家丁丁伯根首届诺诺贝尔经经济学奖奖得主）提提出的关关于国家家经济调调节政策策和经济济调节目目标之间间关系的的法则。其其基本内内容是：政策工工具的数数量或控控制变量量数至少少要等于于目标变变量的数数量；而而且这些些政策工工具必须须是相互互独立（线线性无关关）的。 米德冲突突：在许多多情况

15、下下，单独独使用支支出调整整政策或或支出转转换政策策追求内内、外部部均衡，将将会导致致一国内内部均衡衡与外部部均衡之之间的冲冲突。这这一冲突突就是著著名的米米德冲突突。31. 马歇尔-勒纳条条件：指在进进出口商商品的供供给弹性性无穷大大的情况况下，只只要一国国进出口口商品的的需求弹弹性之和和大于11，本国国货币贬贬值就能能改善该该国的国国际收支支状况。32. 曲线效应应：本国货货币贬值值后，最最初发生生的情况况往往正正好相反反，经常常项目收收支状况况反而会会比原先先恶化，进进口增加加而出口口减少。这这一变化化被称为为“J曲线线效应”。33. 经常账户户：是经常常发生的的国际经经济交易易，是最最

16、基本、最最重要的的账户。包包括货物物、服务务、收入入和经常常转移四四个项目目。资本与金金融账户户：是国际际收支平平衡表中中的内容容，资本本和金融融账户是是由资本本账户和和金融账账户组成成的。资资本账户户主要是是记录资资本输出出和资本本输入情情况，并并加以总总结对比比分析。包包括资本本转移和和非生产产、非金金融资产产的收买买或放弃弃等。金金融账户户包括涉涉及一经经济体对对外资产产和负债债所有权权变更的的所有交交易，按按功能分分为直接接投资、证证券投资资、其他他投资和和储备投投资。34. 基本差额额：基本收收支差额额是指一一定时期期内经常常项目与与长期资资本金融融项目借借方总额额与贷方方总额之之差

17、。利利率互换换：是指指两笔货货币相同同、债务务额相同同(本金金相同)、期限限相同的的资金，作作固定利利率与浮浮动利率率的调换换。 货币互互换：货货币互换换(又称称货币掉掉期)是是指两笔笔金额相相同、期期限相同同、计算算利率方方法相同同，但货货币不同同的债务务资金之之间的调调换，同同时也进进行不同同利息额额的货币币调换。混合互换 ：是在出口信贷的基础上发展起来的一种新型贷款形式。35. 外汇管制制：是指一一国政府府为平衡衡国际收收支和维维持本国国货币汇汇率而对对外汇进进出实行行的限制制性措施施。 外贸管管制：贸贸易管制制又称为为进出口口贸易管管制，即即对外贸贸易的国国家管制制，是指指一国政政府从

18、国国家的宏宏观经济济利益、国国内外政政策需要要以及为为履行所所缔结或或加入国国际条约约的义务务出发，为为对本国国的对外外贸易活活动实现现有效的的管理而而颁布实实行的各各种制度度以及所所设立相相应机构构及其活活动的总总称。36. 特里芬两两难：特里芬芬两难(Triiffiin DDileemmaa)又被被称为“信心与与清偿力力两难”，是由由著名国国际金融融专家、美美国耶鲁鲁大学教教授罗伯伯特特里芬芬提出的的布雷顿顿森林体体系存在在着的自自身无法法克服的的内在矛矛盾，这这一内在在矛盾在在国际经经济学界界称为特特里芬两两难。主主要内容容可以概概括为：美元价价值要稳稳定，它它就不能能作为国国际货币币；

19、美元元要作为为国际货货币，它它的价值值就难以以稳定。也也就是说说，如果果美国要要成为世世界经济济体系的的霸主，让让美元成成为世界界货币，那那么就必必须保持持经常项项目下的的贸易赤赤字，让让美元流流出美国国，让其其他国家家获得足足够的美美元；另另一方面面，随着着美元的的流出，和和持续增增长的赤赤字，会会影响美美元持有有国对于于美元信信心，一一旦有任任何波动动，会出出现恐慌慌性的抛抛售。该该命题的的结论是是世界货货币体系系的稳定定不能依依赖任何何单一国国家来保保障。任任何一个个国家的的货币作作为国际际储备资资产都不不会适应应国际清清偿能力力的客观观需要，最最终导致致国际货货币体系系崩溃。11957

20、7年特里里芬就对对布雷顿顿森林体体系规定定的美元元兑换黄黄金的前前途表示示怀疑，指指出500年代下下半期各各国储备备发生巨巨大变化化导致美美国的黄黄金储备备流向其其他国家家，如这这种情况况持续下下去，最最终将削削弱对美美元的信信心。在在政府加加强干预预的情况况下，各各个独立立主权国国家的政政策目标标并不一一致，各各国货币币政策也也难以协协调，不不能保持持美元的的可兑换换性。如如美国矫矫正其国国际收支支逆差，黄黄金生产产也不可可能在黄黄金官价价基础上上充分满满足世界界储备增增长的需需要。如如美国继继续保持持其国际际收支逆逆差，它它的对外外债务将将大增并并远远超超过美元元兑换黄黄金的能能力，产产生

21、黄金金与美元元危机。这这便是著著名的“特里芬芬两难”。它揭揭示了以以“两个挂挂钩”为核心心的布雷雷顿森林林体系内内在的、不不可解决决的矛盾盾。37. 自由兑换换货币：自由兑兑换货币币是指当当一种货货币的持持有人能能把该种种货币兑兑换为任任何其他他国家货货币而不不受限制制，则这这种货币币就被称称为可自自由兑换换货币。38. LIBOOR：伦敦银银行同业业拆放利利率（LLonddon Intter bannk OOffeeredd Raate，LLIBOOR），伦伦敦银行行同业拆拆放利率率是英国国银行家家协会根根据其选选定的银银行在伦伦敦市场场报出的的银行同同业拆借借利率，进进行取样样并平均均计算

22、成成为基准准利率。二、基本本理论（需需要知道道主要内内容，重重点是要要搞清楚楚理论的的内在逻逻辑推理理）1、汇率率变动的的经济影影响（主主要包括括对进出出口或国国际收支支的影响响、对资资本流动动的影响响、对物物价的影影响、对对储备的的影响）。答：（）、汇汇率变化化对贸易易收支的的影响（一）本本币贬值值对进出出口（贸贸易收支支）的影影响 1、对对出口的的影响：出口品品外币价价格下降降需求增增加(或或)出口口商利润润增加供给增增加出口扩扩大 2、对对进口的的影响：进口品品本币价价格上升升进口商商利润减减少需求下下降进口减减少（二）本本币升值值对进出出口（贸贸易收支支）的影影响 1、对对出口的的影响

23、 22、对进进口的影影响（）、汇汇率变动动对资本本流动的的影响本币贬值值有利于于资本流流入，不不利于资资本流出出本币升值值有利于于资本流流出，不不利于资资本流入入预期本币币贬值抛本币币、抢外外汇资资本外逃逃预期本币币升值抛外汇汇、抢本本币资资本流入入（）、汇汇率变化化对外汇汇储备的的影响美元储备备时期：外汇储储备随美美元升贬贬值而相相应变化化多元化储储备时期期：-各种种储备货货币的利利息有别别，在外外汇市场场上升贬贬不一，因因其各自自权重和和汇率变变化程度度而对外外汇储备备有不同同影响-汇汇率变化化对外汇汇储备的的影响逐逐渐复杂杂化，对对外汇储储备管理理提出了了更高要要求（）、汇汇率变动动对价

24、格格水平的的影响对贸易品品价格的的影响：本币贬贬值进出口口商品国国内价格格物价价上涨压压力对非贸易易品价格格的影响响：潜在出口口商品（价价格敏感感性产品品）潜在进口口替代品品（价格格敏感性性产品）纯粹的非非贸易品品通货膨胀胀本币贬贬值更高通通货膨胀胀更大贬贬值2、影响响汇率变变动的因因素。答：1国际收收支状况况：国际收收支是一一国对外外经济活活动的综综合反映映，它对对一国货货币汇率率的变动动有着直直接的影影响。仅仅以国际际收支经经常项目目的贸易易部分来来看，当当一国进进口增加加而产生生逆差时时，该国国对外国国货币产产生额外外的需求求，这时时，在外外汇市场场就会引引起外汇汇升值，本本币贬值值，反

25、之之，当一一国的经经常项目目出现顺顺差时，就就会引起起外国对对该国货货币需求求的增加加与外汇汇供给的的增长，本本币汇率率就会上上升。2通货货膨胀率率的差异异：通货膨膨胀是影影响汇率率变动的的一个长长期、主主要而又又有规律律性的因因素。在在一国发发生通货货膨胀的的情况下下，该国国货币所所代表的的价值量量就会减减少，其其实际购购买力也也就下降降，于是是其对外外比价也也会下跌跌。3经济济增长率率的差异异：在其它它条件不不变的情情况下，一一国实际际经济增增长率相相对别国国来说上上升较快快，其国国民收入入增加也也较快，会会使该国国增加对对外国商商品和劳劳务的需需求，结结果会使使该国对对外汇的的需求相相对

26、于其其可得到到的外汇汇供给来来说趋于于增加，导导致该国国货币汇汇率下跌跌4利率率差异：利率高高低，会会影响一一国金融融资产的的吸引力力。一国国利率的的上升，会会使该国国的金融融资产对对本国和和外国的的投资者者来说更更有吸引引力，从从而导致致资本内内流，汇汇率升值值。当然然这里也也要考虑虑一国利利率与别别国利率率的相对对差异3、购买买力平价价理论, 利率率平价理理论答：购买买力平价价理论是是关于汇汇率决定定的一种种理论。最最初由英英国经济济学家桑桑顿在118022年提出出，其后后成为李李嘉图的的古典经经济理论论的一个个组成部部分，最最后由瑞瑞典经济济学家古古斯塔夫夫卡塞尔尔（GCasssell

27、, 18666119455）加以以发展和和充实 ，并在在其19922年年出版的的19914 年以后后的货币币与外汇汇一书书中作了了详细论论述。它它已成为为当今汇汇率理论论中最具具影响力力的理论论之一。这这一理论论的要点点是：人人们所以以愿意买买进外币币，是由由于这种种货币在在该国对对商品和和劳务拥拥有购买买力。而而本国货货币则对对本国的的商品和和劳务具具有购买买力。因因此，两两国货币币的汇率率取决于于两种货货币在这这两国的的购买力力之比。当当两种货货币都发发生通货货膨胀时时，名义义汇率将将等于原原先的汇汇率乘以以两国通通货膨胀胀率之商商。虽然然可能出出现背离离这个新新的名义义汇率的的情况，但但

28、汇率的的变动趋趋势始终终是两国国货币购购买力之之比。因因此，必必须把用用上述方方式计算算出来的的汇率，看看作是两两种货币币之间新新的平价价。这一一平价即即购买力力平价。这这一理论论看到了了纸币的的购买力力同纸币币所代表表的价值值之间存存在着一一定联系系，并进进而认为为通货膨膨胀的变变化影响响了汇率率的变化化。但其其理论基基础是货货币数量量论，忽忽视了物物价和汇汇率之间间可相互互影响、互互为因果果的关系系。利率平价价理论利率平价价理论主主张,两两国之间间,相同同期间的的利率只只要有差差距存在在,投资资者即可可利用套套汇或套套利等方方式赚取取价差,两国货货币间的的汇率将将因为此此种套利利行为而而产

29、生波波动,直直到套利利的空间间消失为为止。依据利率率平价理理论,两两国间利利率的差差距会影影响两国国币值水水平及资资金的移移动,进进步而影影响远期期汇率与与即期汇汇率的差差价。二二者维持持均衡时时, 远远期汇率率的贴水水或升水水应与两两国利率率的差距距相等,否则将将会有无无风险套套汇行为为存在,使其恢恢复到均均衡的状状态。例如甲国国的利率率高于乙乙国的利利率,乙乙国的人人民会想想要把钱钱转存到到甲国或或甲国货货币存款款账户。但但汇市的的变数很很多,末末来当乙乙国人民民想在存存款到期期时,将将利息及及本金汇汇回乙国国时,甲甲国货币币可能因因为一些些不可预预期的原原因贬值值,于是是乙国人人民可以以

30、在将钱钱存入甲甲国户头头的同时时,在远远期市场场预先卖卖出甲国国货币,以规避避可能发发生的汇汇率风险险。由上例可可知当两两国的利利率出现现差距时时便会引引起外汇汇市场的的波动,为杜绝绝套利行行为,利利率平价价理论主主张即期期汇率与与远期汇汇率之间间的差距距应等于于两国之之间的利利率差距距。利率率平价理理论较适适用于说说明货币币市场及及外汇市市场之间间相互关关系,而而不能当当作预测测未来汇汇率的公公式,当当货币市市场与外外汇市场场均衡时时,即期期汇率及及达期汇汇率的差差距就等等于两种种货币间间的利率率差距。4、国际际收支平平衡表的的主要内内容无标标题文档5、国际际收支失失衡的经经济影响响：答：一

31、）国国际收支支持续逆逆差对国国内经济济的影响响 1导致外外汇储备备大量流流失。储储备的流流失意味味着该国国金融实实力甚至至整个国国力的下下降，损损害该国国在国际际上的声声誉。 2导致该该国外汇汇短缺，造造成外汇汇汇率上上升，本本币汇率率下跌。一一旦本币币汇率过过度下跌跌，会削削弱本币币在国际际上的地地位。导导致该国国货币信信用的下下降，国国际资本本大量外外逃，引引发货币币危机。 3使该国国获取外外汇的能能力减弱弱，影响响该国发发展生产产所需的的生产资资料的进进口，使使国民经经济增长长受到抑抑制，进进而影响响一国的的国内财财政以及及人民的的充分就就业。 4持续性性逆差还还可能使使该国陷陷入债务务

32、危机。二）国际际收支持持续顺差差对国内内经济发发展的影影响 1持续顺顺差会破破坏国内内总需求求与总供供给的均均衡，使使总需求求迅速大大于总供供给，冲冲击经济济的正常常增长。22持续续顺差在在外汇市市场上表表现为有有大量的的外汇供供应，这这就增加加了外汇汇对本国国货币的的需求，导导致外汇汇汇率下下跌，本本币汇率率上升，提提高了以以外币表表示的出出口产品品的价格格，降低低了以本本币表示示的进口口产品的的价格。导导致在竞竞争激烈烈的国际际市场上上，其国国内商品品和劳务务市场将将会被占占领。33次序序顺差会会使该国国丧失获获取国际际金融组组织优惠惠贷款的的权力。44影响响了其他他国家经经济发展展，导致

33、致国际贸贸易摩擦擦。5一些资资源型国国家如果果发生过过度顺差差，意味味着国内内资源的的持续性性开发，会会给这些些国家今今后的经经济发展展带来隐隐患。6、国际际收支的的自动调调节机制制和政策策调节机机制7、蒙代代尔的政政策搭配配理论。答：每种种政策工工具应当当用于最最具影响响力的政政策目标标之上，以以财政政政策实现现内部均均衡、货货币政策策实现外外部均衡衡的搭配配，符合合有效市市场分类类原则。区域经济失衡衡状态最佳政策策搭配方方式I通货膨胀胀国际际收支顺顺差紧缩性财财政政策策扩张张性货币币政策II失业国国际收支支顺差扩张性财财政政策策扩张张性货币币政策III失业国国际收支支逆差扩张性财财政政策策

34、紧缩缩性货币币政策IV通货膨胀胀国际际收支逆逆差紧缩性财财政政策策紧缩缩性货币币政策8、国际际收支调调节的弹弹性论、吸吸收论、货货币论。答：一、弹弹性分析析法（EElassticcityy Appprooachh）（一）弹弹性的基基本概念念（二）假假设条件件 1、进进出口商商品供给给弹性无无穷大，即即进口商商品和出出口商品品的供给给曲线为为水平线线。 2、无无资本流流动。即即国际收收支=贸贸易收支支 3、在在收入、价价格、偏偏好等不不变的前前提下，利利用局部部均衡分分析法研研究汇率率的变动动对一国国贸易收收支的影影响。 44、初始始国际收收支处于于均衡状状态. （三）模模型分析析 BB = X

35、X-RMMX-表表示以本本币计价价的出口口额，MM表示以以外币计计价的进进口额，RR-表示示外汇汇汇率假设XX=PhhXx, MM=PffXm BB = PPhXhh R PfXXm式中：B国际收收支差额额， PPh 、XXh出口商商品的本本币价格格和出口口数量，PPf 、Xmm进口口商品的的外币价价格和进进口数量量， RR 直接标标价法下下的汇率率则: B = XX RMM 把该该式对RR求微分分: -(1)若以DDx、DDm分别别表示出出口商品品和进口口商品的的的需求求弹性,则由于X=RM,则由于X=RM,则于是，贸贸易差额额dB/dR的的变化出出现三种种情况：当Dxx+Dmm1时时， d

36、dB/ddR00 货货币贬值值将改善善贸易收收支当Dxx+Dmm=1时时， ddB/ddR=00 货货币贬值值将不影影响贸易易收支当Dxx+Dmm1时时， ddB/ddR11，这个个条件就就是马歇歇尔勒纳条条件。 马勒条件件是指在在进出口口商品的的供给弹弹性无穷穷大的情情况下，只只要一国国进出口口商品的的需求弹弹性之和和大于11，本国国货币贬贬值就能能改善该该国的国国际收支支状况。（四）贬贬值与时时滞效应应J曲曲线效应应 (J-Currve Efffectt) JJ曲线效效应是指在在马歇尔尔-勒纳纳条件成成立的情情况下，短短期内由由于合同同的时滞滞效应，贬贬值初期期，国际际收支可可能首先先恶化

37、，经经过一段段时间调调整后，然然后得到到慢慢改改善。马马吉（SS. PP. MMageee）将将贬值后后的时间间划分为为三个阶阶段来具具体分析析J型曲曲线效应应的存在在原因。这这三个阶阶段分别别是：货货币合同同阶段； 传导导阶段； 数量量调整阶阶段。 （五）对对弹性论论的评价价 弹弹性理论论在国际际收支调调节中具具有一定定的参考考价值，但但也存在在着很大大的局限限性。1、它阐阐明了汇汇率变化化对改善善贸易收收支的作作用条件件。 2、根根据弹性性论的结结论，货货币贬值值对不同同的国家家有不同同的影响响。 3、弹弹性论建建立在局局部均衡衡分析基基础上,忽略了了货币贬贬值对国国民收入入等宏观观经济变

38、变量的影影响。二、国际际收支调调节的吸吸收分析析法 吸收收论（AAbsoorpttionn Appprooachh），又又称吸收收分析法法，有时时也称支支出分析析法（EExpeendiiturre AApprroacch），分分析的是是收入和和支出在在国际收收支调整整中的作作用。 （一）吸吸收论的的分析框框架Y=（C+I+GG）+(X-MM) . .（11） (X-MM) 为为国外吸吸收，令令其为 B； （C+I+GG）为国国内吸收收，令其其为 AA。则： B = YY - A . . （2） 即国际际收支等等于国民民收入与与国内吸吸收之差差。一国国国际收收支不平平衡的主主要原因因是国内内收支

39、不不平衡导导致的，顺顺差是国国民收入入大于国国内吸收收的结果果，逆差差则是国国民收入入小于国国内吸收收的结果果。因此此，当国国际收支支出现不不平衡时时，可以以通过改改变总收收入或总总吸收来来实现国国际收支支的调节节。（二）吸吸收论的的政策含含义 B = YY A 当当国际收收支逆差差时（BB =YY-A0）根根据经济济是否处处于充分分就业水水平分两两种情况况分析： 1、充充分就业业。只能能通过对对吸收的的调整来来改善国国际收支支。降低低国内吸吸收（支支出）水水平，使使A变小小。 2、非非充分就就业。就就可以通通过提高高产出来来改善国国际收支支。提高高国民收收入水平平，使YY变大。（三）贬贬值对

40、国国际收支支的影响响吸收收分为两两部分，一一部分为为诱发性性吸收，另另一部分分为自主主性吸收收，A = c Y + D （33）c为边边际吸收收倾向，DD为独立立于收入入之外的的吸收。 B=(1-cc)Y-D （44） 贬值能否否改善国国际收支支，取决决于贬值值能否降降低吸收收，提高高国民收收入。具具体从式式（4）看看，贬值值的效果果取决于于三个方方面：贬值如如何影响响收入？这反映映在Y；收入变变化如何何影响吸吸收？这这反映在在c；贬值如如何直接接影响吸吸收？这这反映在在D。货币贬值值的收入入与吸收收效应：当经济济尚未实实现充分分就业、资资源配置置尚未优优化、吸吸收倾向向小于11时，货货币贬值

41、值主要产产生收入入效应；相反，当当经济已已经达到到充分就就业、资资源实现现优化配配置、吸吸收倾向向大于11时，货货币贬值值主要产产生吸收收效应。收入效效应由闲闲置资源源效应、贸贸易条件件效应、资资源配置置效应组组成；吸收效效应由现现金余额额效应、收收入再分分配效应应、货币币幻觉效效应组成成。货币贬值值的收入入效应:1）闲闲置资源源效应(Idlle RResoourcces Efffectt) 本币币贬值出口增增加、进进口减少少闲置资资源启用用通过外外贸系数数机制、国国民收入入成倍增增长国际收收支改善善2）贸贸易条件件效应(Terrms of Traade Efffectt)本币贬贬值贸易条条件

42、恶化化实际国国民收入入下降吸收减减少进口减减少、出出口增加加国际收收支改善善3）资资源配置置效应(Disstriibuttionn off Reesouurcees EEffeect)本币贬贬值出口增增加、进进口减少少出口生生产部门门和进口口替代部部门的利利润上升升国内资资源重新新配置国民收收入提高高国际收收支改善善货币贬值值的吸收收效应:1） 现金余余额效应应(Reeal Cassh BBalaancee Efffecct) 本币币贬值物价水水平上涨涨手持现现金余额额实际价价值减少少消费减少少总吸收收减少2）收收入再分分配效应应(Reedisstriibuttionn off Inncomm

43、e EEffeect)本币贬贬值物价水水平上涨涨国民民收入向向利润所所得者及及政府部部门转移移吸收收倾向下下降吸收总总量减少少国际际收支改改善3） 货币币幻觉效效应(MMoneey IIlluusioon EEffeect)本币贬贬值由进口口品开始始国内物物价轮番番上涨出现现货币幻幻觉消费与与投资下下降吸收总总量减少少美国的的国民收收入的吸吸收倾向向a=11.0666，美美元贬值值改善美美国贸易易收支的的效果并并不好。（四）对对吸收论论的评价价第一，采采用一般般均衡分分析法，把把国际收收支变动动同整个个国民经经济的宏宏观变量量结合起起来分析析，强调调通过国国内经济济调整来来调节国国际收支支，具

44、有有强烈的的政策配配合意义义。第二，未未对贸易易对收入入和吸收收为因，贸贸易收支支为果的的观点提提供任何何令人信信服的逻逻辑分析析。第三，在在贬值分分析中，吸吸收论完完全没有有考虑相相对价格格在调整整过程中中的作用用。第四，按按吸收论论，在充充分就业业的情况况下，贬贬值不能能提高收收入。这这里忽略略了资源源运用效效率的问问题。最后，吸吸收论没没有涉及及国际资资本流动动，这对对于国际际收支理理论来说说，是一一个很大大的缺陷陷。三、 货币分分析法 货货币论（MMoneetarry AApprroacch），又又可译为为货币分分析法。货货币论则则强调货货币市场场存量均均衡的作作用。 货货币论在在两方

45、面面有别于于传统的的弹性论论和吸收收论：第第一，货货币论将将国际资资本流动动也作为为考察对对象，强强调国际际收支的的综合差差额 ，而而非贸易易差额。第第二，传传统理论论注意对对线上项项目的分分析，而而货币论论则主张张从线下下项目分分析，视视线上项项目差额额为线下下项目交交易的结结果。在在货币论论看来，线线下项目目交易即即国际储储备额的的变动，进进一步来来看是货货币市场场均衡的的结果。（一）基基本理论论假设 1、货货币需求求是一稳稳定函数数。 2、一一价定律律是成立立的。 3、货货币供给给不影响响收入（产产量）。（二）基基本分析析货币论认认为：11、一国国的货币币供给有有两个来来源：国国内银行行

46、体系创创造的信信用D和和来自国国际收支支所获得得的盈余余R，即即 MMs = R + DD。2、一一国货币币需求是是一个稳稳定的函函数，即即Md = PP f ( yy , r )。3、长长期来看看，Mss=Mdd，所以以 R = Md D 。（三）基基本观点点 1、国国际收支支本质上上是一个个货币问问题。国国际收支支状况是是由国内内货币供供给状况况决定的的，国际际收支失失衡的根根本原因因在于国国内货币币需求与与货币供供给失衡衡。国际际收支顺顺差是国国内货币币供给少少于货币币需求的的结果，国国际收支支逆差则则是国内内货币供供给过多多的结果果。 2、当当一国的的人们对对货币的的需求增增加，或或者货币币当局限限制国内内信贷，造造成货币币需求大大于货币币供给时时，这部部分超额额货币需需求将由由外国货货币的流流入