中国原料药行业发展现状及行业发展趋势分析.docx

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1、中国原料药行业发展现状及行业发展趋势分析 一、原料药行业发展现状分析：大宗原料药价格高位，特色原料药价格仍处于上涨周期 化学原料药行业2018年营业收入同比增长20.25%，净利润同比增长24.13%，扣非后净利润同比增长25.85%；2019年一季度营业收入同比下降0.02%，净利润同比下降34.82%，扣非后净利润同比下降40.33%。 受环保趋严及供给侧改革影响，17年开始大宗原料药等产品价格持续上涨，带动原料药企业业绩高速增长，去年部分原料药价格有所回落叠加去年同期的高基数导致18年下半年开始行业增速有所下滑。部分特色原料药由于供需失衡目前仍处于高景气周期。由于原料药价格上涨行业毛利率

2、上升明显，19年Q1有所回落，净利率稳步上升，费用率方面销售费用率上升明显，管理费用率和财务费用率保持相对平稳。17/18年及18Q1/19Q1医药各子行业营业收入增速17/18年及18Q1/19Q1医药各子行业净利润增速2011-2018化学原料药营业收入、净利润及扣非后净利润同比2016Q1-2019Q1化学原料药营业收入、净利润及扣非后净利润同比2011-2018化学原料药毛利率（整体法）走势2011-2018化学原料药净利率（整体法）走势2011-2018化学原料药期间销售费用率（整体法）走势2011-2018化学原料药期间管理费用率（整体法）走势2011-2018化学原料药期间财务费

3、用率（整体法）走势 二、原料药行业发展趋势：渐入佳境 我国是原料药生产和出口大国，能生产1500多种原料药，占全球原料药生产种类的3/4。而且我国原料药生产技术和质量水平不断提升，正在从仅能生产低端大宗原料药阶段向生产较高端的特色原料药及专利原料药阶段过渡。 20132017年，我国化学原料药产量一直稳步增加，但增长率在2016年有所回落，猜测与近年原料药技术快速提升，大宗原料药产能过剩，部分大宗原料药进入衰退期有关。 20132017年间，化学原料药利润率保持在7.45%以上的增长率。预计在技术和人才的不断积累、成本优势维持等因素的推动下，我国原料药行业收入和利润将平稳增长，竞争力继续增强。 在化学原料药中，特色原料药是技术壁垒较高的细分领域，目前国内市场竞争较为缓和；但从长期来看，随着大宗原料药市场的持续降温，将有越来越多的企业向特色原料药方向转型，未来竞争会愈发激烈。在供需结构逐渐优化的背景下，生产高质量原料药的企业在战略地位和议价能力方面将有显著优势，整个行业有望开启新一轮景气周期。