中国无烟煤为主的公司经济运行情况及煤炭行业未来六大发展方向.docx

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1、中国无烟煤为主的公司经济运行情况及煤炭行业未来六大发展方向 一、无烟煤为主的公司经济运行情况 1、无烟煤为主的公司经济运行情况走势 公司方面，2018年29家样本公司中有5家公司营业收入同比出现下滑，占比17%；有8家公司归母净利润同比出现下滑，占比28%，其中动力煤3家，焦煤3家，无烟煤1家，焦炭1家。扣非净利润同比大幅提升的公司有山西焦化（同比+1152%，中煤华晋并表）、大同煤业（同比+863%，收入增加、管理费用下降，以及上年同期基数过低）、宝泰隆（同比+192%，收入增加、上年同期基数过低）、开滦股份（同比+161%，焦煤焦炭业务盈利改善）。 截至2019年一季度，29家样本公司中有

2、10家公司营业收入同比出现下滑，占比34%；有11家公司归母净利润同比出现下滑，占比38%，其中动力煤4家，焦煤3家，无烟煤1家，焦炭3家。扣非净利润同比大幅提升的公司有平煤股份（同比+421%，收入增加、去年同期基数过低）、山煤国际（同比+410%，收购河曲露天煤矿）、山西焦化（同比+155%，中煤华晋并表）。2018年无烟煤为主的公司营业收入及同比变化2018年无烟煤为主的公司营业成本及同比变化2018年无烟煤为主的公司归母净利润及同比变化2018年无烟煤为主的公司扣非净利润及同比变化2018年无烟煤为主的公司毛利率及同比变化2019年一季度无烟煤为主的公司营业收入及同比增长走势2019年

3、一季度无烟煤为主的公司营业成本及同比增长走势2019年一季度无烟煤为主的公司归母净利润及同比增长走势2019年一季度无烟煤为主的公司扣非净利润及同比增长走势2019年一季度无烟煤为主的公司毛利率及同比增长走势 2、2019年一季度无烟煤为主的公司ROE及账面现金 从企业ROE水平来看，2016年以来，企业ROE持续提升，2018年样本公司ROE为14.6%，其中焦炭行业ROE改善最为显著（2018年ROE为25.9%）。2019Q1样本公司ROE水平有所下滑，按照一季度年化，2019年样本公司ROE水平有望达到12.4%。同时，2016年供给侧改革以来的盈利好转也使得公司账面现金流持续改善，2

4、019Q1样本公司账面现金均值为86亿元。2016-2019年一季度无烟煤为主的公司ROE2016-2019年一季度无烟煤为主的公司账面现金 3、2019年一季度无烟煤为主的公司资产负债变化 截至2019年3月，行业债务规模总量为3.5万亿元，较2018年底减少734亿元，较2017年底减少2029亿元。2015年底供给侧改革以来，债务规模峰值出现在2017年11月，为3.77万亿元。截至2019年3月，全行业资产负债率为65.37%，较2018年底下降0.29pct，较2017年底下降2.43pct，供给侧改革以来资产负债率峰值为2016年4月的70.23%。整体来看，供给侧改革以来，行业债

5、务规模以及资产负债率都呈现出先涨再降的趋势，2018年以来，行业债务规模中枢显著下移，资产负债率已修复至2015年上半年水平，但距2009-2012年常规60%左右的负债水平仍有一定差距。行业资产负债变化情况 样本公司资产负债情况继续改善。从资产负债率水平来看，截至2019年一季度，29家样本公司算术平均资产负债率51.8%，较2018全年下降1.6pct。其中焦炭行业资产负债率降幅最大，为2.89pct。整体看，目前29家样本公司中，2019年一季度资产负债率在30%以下的公司有4家，占比14%，为露天煤业（28.81%）、中国神华（26.75%）、靖远煤电（24.84%）、金能科技（22.

6、53%）；在75%以上的有3家，占比10%，为新集能源（78.22%）、山煤国际（77.58%）、神火股份（85.82%），资产负债率分化严重，去杠杆依然任重道远。 从现金流情况看，由于回款周期因素，现金流基本都在年底达到全年峰值。2018年29家样本公司平均每股经营性现金流净额均值为1.52元，较2017年增加0.33元。截至2019年一季度，29家样本公司平均每股经营性现金流净额均值为0.31元，较去年同期增加0.03元。从账面现金情况看，从2016年一季度开始，企业平均账面现金总体呈现持续增长态势，经营压力不断减弱。29家样本公司资产负债变化情况29家样本公司季度经营现金流净额（亿元）2

7、018年及2019年一季度无烟煤为主的公司资产负债变化2018年及2019年一季度无烟煤为主的公司资产负债变化 4、2019年一季无烟煤为主的公司资本开支 2018年29家样本公司合计资本开支565亿元，较2017年增加45亿元，打破了自2013年以来资本开支持续下滑的趋势，但仍然显著低于2011-2013年投资高峰期年均超1000亿元的水平，体现了企业盈利好转后投资意愿有所增强，但投资项目有限，因此资本开支总额相对较低。 分煤种看，2018年动力煤公司资本开支增加的绝对额最大，达36亿元，占总资本开支增加额的80%。但从相对增幅看，焦炭公司增幅最大，达27%，主要由于环保设施投入增加所致。

8、分地域看，地处山西的公司（大同煤业、山煤国际、潞安环能、西山煤电）2018年合计资本开支60亿元，同比增加25亿元，占总资本开支增加额近60%。山西煤炭公司增加资本开支或为推进山西资源整合矿井投产。2018年及2019年一季无烟煤为主的公司资本开支 二、未来六大发展方向 改革开放以来，我国煤炭工业走过了波澜壮阔的40年，基本实现了十大历史性转变和三大科技革命。作为我国主体能源的煤炭产业，在新时代新的历史时期，面对错综复杂的国际能源格局，未来会是怎么个走势、走向何方，特别值得研究和关注，也为行业发展树立一个标杆、为能源格局建立一个清醒的认识。 展望未来，对煤炭工业充满信心，未来我国煤炭工业发展将

9、呈现六大方向： 1、科技含量高 煤矿也是高技术企业，不再是劳动密集型企业。随着互联网和人工智能技术的普及和大规模应用，未来的煤炭企业将实现智能化开采和精准开采。 首先，现代化的智能遥感技术能实现对煤炭资源的精查和详查，利用多维立体成像技术可以精确地确定煤炭资源的赋存定位、资源储量、有无伴生资源、地质构造、地质灾害，根据不同类型的煤炭资源决定采用何种最科学合理的开采模式。 然后，综合利用“互联网+大数据”信息处理、灾害智能预警与防控、智能采掘技术与装备、井下人工智能机器人、3D打英集群控制、定位与导航等先进技术，可望实现对煤炭资源的精准开采。未来采煤就像“切豆腐”或“掏西瓜”一样，充分运用物联网

10、技术使运输实现流态化。这样，煤矿转变为自动化智能化高科技企业，与华为、吉利、BAT等高科技制造业的区别仅仅是作业地点不同而已，即仅仅在于地面车间和井下空间的不同。同时，由于互联网、大数据、远程控制和人工智能(AI)的充分运用，只要把井下巷道、开采工作面、运输系统等环节插上智能化的科技翅膀，技术人员可以实现在地面综合控制指挥中心对井下作业进行遥控，关键岗位设置熟练智能机器人，煤矿工作头面实现自动化无人开掘，井下作业人员大大减少，煤矿成为技术密集型而不再是劳动密集型企业。 2、安全水平高 煤矿也可以做到零伤亡，不再是高危行业。我国煤矿95%以上的煤炭需要井工开采，而随着开采深度增加，自然灾害威胁加

11、重，危险程度和治理难度加大。与此同时，安全开采的设备与技术也日新月异。 目前，我国世界首例8.8米智能超大采高综采工作面液压支架已经在神东上湾煤矿投入使用。未来由于煤矿科技含量升级到一个高级阶段，远程控制和人工智能的运用得到普及，正常作业期间井下作业人员大为减少，只在搬家倒面或遇有新的复杂地质结构等疑难问题情况时，技术人员在保证安全的条件下才入井实地检查，因而煤矿伤亡率相应减少，做得完美的可以实现零伤亡。 当然，人员的零伤亡不代表矿井就是安全的，不仅仅要实现“无人则安”，还必须同时保证井下先进设备和智能机器人和与地面控制系统也是安全的。这就要求对矿井瓦斯、水害、支护、地压、煤尘等灾害和危险源进

12、行实时在线监测，建立设备预知性大数据平台，树立红线意识，时刻保持警惕，“有人巡视，无人值守”，一旦有异常立刻采取有针对性的措施，保证井下各项指标处于安全健康范围。就像对一个人，不仅有定期例行体检，而且实时处于在线监测血压、血糖、血脂、心脑、肝功等各项重要指标的状态，一有异常及时会诊并采取有针对性的措施，保证其健康地工作和生活。如此，煤矿不但可以做到零伤亡，井下装备、控制系统和建成工程也实时处于安全状态，科技手段为企业安全高效生产提供可靠保障。 3、绿色又环保 煤炭行业绿色矿山建设达到新阶段，煤矿不再仅仅产煤。 近年来，我国绿色矿山建设稳步推进。绿色矿山是指在矿产资源开发全过程中，既要严格实施科

13、学有序开采，又要对矿区和周边环境的扰动控制在环境允许的范围内。 2017年3月22日，原国土资源部等六部委发布关于加快建设绿色矿山的实施意见，提出到2020年基本形成绿色矿山建设新格局，树立千家科技引领、创新驱动型绿色矿山典范。 2018年6月22日，自然资源部公布了煤炭等九大行业绿色矿山建设规范标准，已于今年10月1日起实施。标准对煤炭行业绿色矿山建设提出了新的更高要求，未来煤炭企业都要满足这一标准，新建矿井从勘查设计就要从新标准出发，实现绿色勘查、绿色设计。煤炭行业绿色矿山建设对煤炭资源开发方式、资源综合利用方式、节能减排、数字化矿山以及矿区环境等方面提出了约束性标准，利用充填开采、保水开

14、采、无煤柱开采等已经成熟的先进工艺对资源开发吃干榨净的同时，要求对煤矸石、煤泥、煤层气、高岭土、石墨、铝矾土、镓、锗、矿井水等共伴生资源实现综合开发利用。 因此，利用高科技智能化精准开采技术，不但可使煤炭资源实现充分合理开采，而且可以同时生产非常规天然气如煤层气和页岩气、稀有的战略性矿产、矿物质含量健康合理的矿井水等等。另外，煤矿的地下空间未来可以设计为永久性的，资源开采完以后可以实现多元化利用，离城市较近的甚至可以改造得像城市的大商场一样宽敞明亮，不但平常可以得到充分合理的民用，特殊时期还能起到战略性的保障与支撑作用。 概言之，未来煤矿要坚持“能尽其用、物尽其用、环境友好、永续发展”的十六字

15、原则，作为践行煤炭行业绿色矿山建设的行动指南。 4、利用水平高 煤矿成为煤基多元、开放、协同、绿色开发利用的清洁能源基地。 煤炭不再仅仅作燃料。随着新能源的快速发展，煤炭作为燃料的角色进一步弱化。煤炭在一次能源的占比下降有约束性指标，燃煤发电煤耗下降也有约束性指标，煤炭作为燃料燃烧的超低排放改造得到推广，未来煤炭更大程度上成为多种行业不可多得的宝贵原料。现代煤化工不但提升了煤炭的清洁高效利用水平，也在更大程度上成全了煤炭作为化工原料的角色。目前，经过超低排放改造的燃煤电厂烟尘、SO2、NOX浓度均低于天然气电厂的排放标准，高效煤粉型锅炉技术的排放指标相当于天然气锅炉标准;煤制油、煤制甲醇、煤制

16、二甲醚、煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制乙烯等的规模化量产，是实现煤炭产业升级和新型利用技术的又一次革命。同时，与煤炭清洁高效利用共伴生的碳捕集与封存(CCS)和碳捕获、利用与封存(CCUS)技术逐渐成熟并将大力推广和应用，是未来大规模减少温室气体排放、减缓全球变暖最经济、可行的方法，而且捕集和封存后的碳可以实现多种用途。 随着煤炭企业去产能和大型企业兼并重组，中小煤矿逐渐退出市场竞争，大型煤炭基地进一步形成，煤炭工业的集约化和集中度进一步加剧。同时，煤炭与相关产业的联营发展得到提升，煤电、煤钢、煤化、煤建等煤基多元发展成为时代新潮，煤基多元化企业还可提供天然气、氢能、风电、光伏、地热、核能等清洁能

17、源，煤炭全产业链得到大幅延伸，煤矿成为大型综合清洁能源提供商。 5、矿容矿貌好 煤矿也可以像大学校园一样，不再脏乱差。 根据最新公布的绿色矿山建设标准的要求，煤矿的矿容矿貌、矿区绿化、废弃物排放、生态环境保护与恢复等项目有了更高的约束性要求。为进一步贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，绿色矿山对矿区进行功能分区合理布局，矿容矿貌与周边地表、植被等自然环境和谐统一，绿化覆盖率达到100%，矿区花园化，实现“三季有花，四季有绿”，煤矿环境和大学校园不相上下。 对于露天煤矿，做好土地修复治理和复垦绿化、植被恢复;对于因资源枯竭形成的采煤大坑，要因地制宜合理利用。过去煤炭企业在采选过程中形成庞

18、大的矸石山，其实都可以得到充分合理利用。比如，利用煤矸石生产建筑砂石骨料，也可用于井下回填或高速公路路基建设;利用煤矸石、煤泥、石煤、油母页岩生产氧化铝、活性硅酸钙、瓷绝缘子、煅烧高岭土;利用煤矸石、煤泥、石煤、油母页岩发电发热等等。 总之，未来煤炭开发的最终目标是，使所有的物质和能源能在这个不断进行的经济循环中得到合理和持久的利用，以把经济活动对自然环境的影响降低到尽可能小的程度。 6、幸福指数高 企业与驻地共建和谐矿区，实现和谐发展、共享发展成果，矿工成为人人羡慕的新时代白领，不再是傻大黑粗的形象。 由于科技含量的提升和用工大大减少，一个年产千万吨的大型矿井用工人数也就200百人左右甚至更

19、少，人员工效前所未有。这就要求未来的煤矿员工是精通互联网、自动化和人工智能的新一代高素质煤矿工作者，不再是以往在井下出力流汗、“傻大黑粗”的蓝领工人，而是地地道道的专业技术人员，是专业化的工程师队伍，是典型的高级白领。 未来的煤炭企业的企业文化建设、和谐矿区建设将达到更高层次，矿工作为企业主人翁的地位将进一步加强，责任感、幸福感、成就感进一步提升。新时代，按照习近平总书记以“人民为中心”的施政理念和“发展为了人民、发展依靠人民、发展成果由人民共享”的价值追求，未来的煤矿工作者、依靠科技和智慧，信心满满地在本职岗位上奉献青春才华，有尊严地工作，有尊严地生活，成为社会主义现代化强国的建设者和推动者

20、，是新时代的中流砥柱。 同时，尽最大努力完善资源开发利益分配机制，实现矿地共建和谐共享。就拿建于晚清洋务运动时期、具有140年历史的开滦煤矿来说，自1996年起唐山市开始实施开滦唐山矿南部采沉区生态环境治理工作，如今形成了风光旖旎、景色宜人的南湖公园国家AAAA级景区，是融自然生态、历史文化和现代文化为一体的大型城市中央生态公园，为整个唐山市增添了一道亮丽的风景线。 总之，我国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，未来相当一段时间依旧作为我国能源供应主体的煤炭企业，理应走在世界同类企业前列。因此，从我国能源资源赋存特点和保障能源安全的战略出发，当前因各种原因出现的“弃煤化”“革煤炭的命”等观点，既不符合我国能源工业发展客观实际，也不符合我国能源战略发展的现实要求。坚信随着中国特色自主创新道路、实施创新驱动发展战略进一步推进，我国煤炭工业将会有一个全新的未来，继续为把我国建设成为富强、民主、文明、和谐、美丽的社会主义现代化强国奉献光和热。