中国电影行业复工政策、供需发展分析.docx

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1、中国电影行业复工政策、供需发展分析 一、 政策 目前全国范围内已经推出具体的影院复工复产政策的省市有陕西省、广东省、江苏省、贵州省和抚州市、苏州市、开封市、昆明市、济南市。目前国内影院复工复产的相关信息 国务院发布应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见，将疫情防控工作定位为“常态化”，根据指导意见，在落实防控措施前提下，将采取预约、限流等方式，开放包括影剧院在内的密闭式娱乐休闲场所，近期内影院有望复工。 2020年4月3日，国家电影局发布公告，称将协调财政部、发改委、税务总局等部门，推出免征电影事业发展专项资金以及其他财税优惠政策，其中电影事业发展

2、专项资金占票房收入的5%。一系列利好政策预计将在复工后减轻院线经营压力。疫情后部分院线行业相关扶持政策梳理 二、需求 3月70%的观众不会去影院观影；随着疫情形势好转，5 月 41%的观众会在影院复业后第一时间去影院观影，30%的观众会根据排片决定是否去影院观影，5 月观众的观影意愿较 3 月明显增强。5余月调查显示41%观众会在影院复业后第一时间去影院观影 2020 年3月的数据，“新上映且口碑好的电影”将吸引 55%的观众在影院全面复工初期前往电影院观影，预计，随着新片的上映，观众的观影意愿或迎来显著修复。3月抽样调查显示绝大部分民众在影院复业初期或因优质影片而观影（肯定去观看） 三、供给

3、 观影放开节点是全年票房表现的重要影响因素。观影放开节点是全年票房表现的重要影响因素。7-8月暑期档、10 月国庆档是下 月国庆档是下半年票房收入占比最高的两个时间点。从 15-19 年国内票房收入历史来看，7-8月和 10 月是收入占比较高的两个阶段，且 7 月+8 月+10 月的收入占比超过 30%，因此何时放开院线观影是全年票房成绩的重要因素。15- 19年6-12月票房收入 15-19 年国内电影票房 6 月-12 月票房收入占比的平均数分别为 7.09%、10.21%、10.57%、5.63%、8.87%、5.66%和 8.24%，因此若静态推算 7 月、8 月、9 月、10 月、1

4、1 月、12 月开启电影院的情况下，票房收入占比均数约为 49.19%、38.98%、28.41%、22.78%、13.9%和 8.24%。2015-2019年票房收入平均占比 虽然疫情导致多部电影拍摄停工，整体看目前影片的库存质量相对较为不错。目前影片供给主要分为三个部分：未上映春节档影片、新片和复映片。20年有望复映的影片包括中国合伙人、狼图腾、战狼 2、流浪地球、何以为家等，华纳兄弟也宣布将复映其经典作品哈利波特与魔法石；我们认为复映片会是疫情结束到影院全面正式复工之间的主要过渡内容，也是这期间的重要票房支撑。从未上映春节档影片看，包括唐人街探案 3、夺冠等在内的多部春节档蓄势待发作品尚

5、未上映；新片中有计划于 3 月上映1917、乔乔的异想世界等进口影片被延期，疫情结束后有望上映，预计这两种片源是影院全面正式复工的重要支撑。 多部未上映电影 的关注 热度持续上升，唐人街探案 3新增 17 万想看用户，累计 455.4 万想看用户。夺冠新增 6914 想看用户数，累计 156.9 万，姜子牙新增 1.67 万想看用户，累计 104.3 万。同时，拆弹专家 2、我在世界尽头等你等电影想看用户保持增长。未上映影片仍保持较高期待度，院线复业上映后票房可期。未上映部分影片淘票票累计想看用户数 国内院线行业集中度一直处于较低水平，影投方面，2019 年 CR10 为 34.91%，同比下

6、降1.35 个百分点，自 2016年 39.46%连年降低。院线方面 2019 年集中度基本持平，CR5 为45.62%，同比下降 0.51 个百分点。行业集中度近年来一直保持平稳甚至略有下降的趋势，疫情或将成为打破平衡，带动集中度上升的外部驱动力。 20 年一季度全国名称中含有影院的相关企业的新增量为81家，吊销、注销量为46家，吊销、注销量占新增量比例为 56.79%，这一比例于 19 年一季度达到新高，2020 年一季度相比19 年同期则进一步提高。2013-2020 年Q1全国名称为影院的相关企业新增量2013-2020 年Q1全国名称为影院的相关企业注销、吊销量 疫情对国内线下影院的影响较大，由于停业状态下收入为零的同时影院仍要持续面对房租、员工薪酬等大额固定成本支出，中小型影院资金链出现问题的概率更大，部分影院甚至会因此倒闭；而头部公司资金实力相对更加丰厚，能够帮助公司抵御疫情带来的停业风险，从而在疫情结束后获得更强的经营优势。上市院线公司2020Q1账面货币资金 电影行业的修复主要在情绪面上，基本面的修复需要进一步观察各地方对于影院放开的具体政策；此外还需密切跟踪国内疫情整体和区域防控的效果、优质内容供给的数量和节奏。