我国水泥销量和产量大致相近水泥产销率一直稳定在99%附近未来整个水泥行业市场该如何发展.docx

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1、我国水泥销量和产量大致相近，水泥产销率一直稳定在99%附近，未来整个水泥行业市场该如何发展 水泥行业发展情况分析 1、水泥行业产销现状分析 近10年来，在“走出去”发展对外投资方面，中国建材集团公司对外投资已经超过200亿元人民币，水泥行业以海螺水泥集团公司为首，在外投资15亿美元（折合人民币100亿元），建成后产能约4000多万吨，红狮水泥、华新水泥，金隅冀东水泥、河南同力水泥、葛洲坝水泥、中联水泥、上峰共8家企业在外投资36.5亿美元（折合人民币255亿元）。还有新中源陶瓷和建华管桩等一批企业分别开始走向国外投资发展建材产业。到目前为止，对外直接投资达80亿美元（折合人民币550亿元）。有

2、22家建材企业已在国外兴办实体，并形成经营收入。 在工程总承包方面，中国建材集团旗下的水泥工程建设总承包在全球经济错综复杂的变化面前始终占住了全球水泥行业70%的建设市场，平板玻璃工程建设项目始终占住了全球90%的市场份额，随之，砖瓦行业的双鸭山公司在海外总承包了30多条生产线，他们为中国在国际上赢得市场，也为行业后续“走出去”奠定了良好的基础。 根据行业经验，全国水泥需求端大致包括房地产、基建和农村市场三部分，分别占比约 35%、35%和 30%。农村水泥市场需求缺乏数据支持，难以深入研究，但考虑到农村市场一般比较稳定，在对水泥需求端分析的时候往往只把握房地产投资和基建投资两个方面，因此也往

3、往将房地产投资和基建投资作为水泥需求的预测指标。 由于水泥难以长期储存，从历年数据来看，水泥销量和产量大致相近，水泥产销率一直稳定在 99%附近，因此可以认为水泥产量基本反映了水泥市场需求状况，即可以将水泥产量作为衡量水泥需求的指标。水泥下游需求情况全国水泥历年产销量数据 2018年1-5月，中国水泥产量累计达79883.8万吨，同比下降0.8%；2017年中国水泥产量累计达231624.9万吨，同比下降0.2%。2010-2018年中国水泥产量及增长走势 短期来看，产量数据既可以反映需求，也可以代表供给；需结合库存、价格等数据来综合判断供需场景，量的“弱波动”主要来自供给： 6月份淡季以来，

4、水泥库容比一直保持在较低位置（2018年7月13日全国水泥平均库容比为58%），6-7月份淡季水泥价格下滑幅度很小，淡季不淡特征明显，行业供需场景：受益于前期错峰生产和淡季环保停产、协同停产等因素行业供给一直处于收缩态势，而整体需求相对平稳，行业供需关系依然偏紧，体现为反应行业动态供需关系的库容比数据一直在绝对值较低水平，从而出现水泥价格淡季不淡，行业今年以来的供需场景仍然是供给收缩+需求平稳。全国水泥库容比（%） 泥行业与全社会固定资产投资规模，尤其是国家基础设施建设和房地产行业的发展状况紧密相关，且因其需求和供给均缺乏弹性，易受宏观经济波动影响，是典型的周期性行业。经济发展的周期在一定程度

5、上决定了水泥工业的发展周期，并主要体现水泥价格的起落，以及行业盈亏率的变化上。 2、水泥价格走势分析 从近 10 年历史来看，水泥价格曾在 2010 年底达到历史高点，分析其原因逃不过价格变化的核心：供需关系。2008 年为了应对国际金融危机，我国提出“四万亿计划”刺激经济增长，主要是刺激基建投资和房地产投资，2009 年基建投资增速高达 42.16%，2010年仍有 18.47%的增幅，房地产投资 2010 年增速达 33.2%。基建投资叠加房地产投资高增长拉动水泥需求急剧上升，水泥产量在2009年和2010年迅速增加，增速达17.9%、15.5%。 2010 年下半年，为了完成“十一五”节

6、能减排目标，全国多地开始对水泥行业在内的高能耗、高排放行业拉闸限电，直接导致了水泥供给收缩，在需求急剧增加的背景下水泥价格大幅上涨，后续企业自主协调使供需关系维持较好态势，水泥价格维持高位震荡，持续到 2011 年 6 月左右。 2011 年 7 月之后水泥价格开始下滑，主要原因是：随着“四万亿计划”到期，基建投资增速下滑，2010 年以后房地产调控加快，房地产增速也逐渐下行，水泥市场需求开始回落；同时，“四万亿”投资也带来了产能的快速扩张，2009、2010 年新增熟料产能25%、27%。在需求回落、产能扩张背景下，企业协同被打破，供大于求，水泥价格逐步下行。水泥产量与房地产投资、基建投资紧

7、密相关全国水泥价格高位震荡（元/吨） 从 2016 年年初至今，水泥价格重新步入上行通道，行业景气度提升，2017 年年底全国 P.O42.5 散装水泥价格一度涨至 430 元/吨，同比增长 28.6%，达到 2010 年历史高点，截至目前，水泥价格仍保持在高位。分区域来看，华东、中南地区水泥价格一度创下历史新高，达到 529 元/吨、467 元/吨。全国各区域水泥价格 此轮水泥价格上行、维持高位的核心仍然来自于供需关系的改善，主要来自于供给端收缩的超预期。尤其是 2017 年受环保因素影响，水泥错峰生产从京津冀及周边地区“2+26”城市扩大到全国范围，水泥停窑限产的时间也较以往更长，执行更加

8、严格，直接导致供给端收缩超预期，水泥价格大幅上涨。 3、水泥行业需求端整体面临下行压力，华东、中南地区仍是主要动力 从行业需求端数据来看，固定资产投资方面，2018 年 1-5 月全国固定资产投资 21.6万亿元，同比增长 6.1%，增速低于去年同期 2.5 个百分点，环比 1-4 月回落 0.9 个百分点。 房地产投资方面，2018 年 1-5 月全国房地产投资累计完成 4.14 万亿元，同比增长10.2%，增速较 1-4 月下降 0.1 个百分点，高于去年同期 1.4 个百分点。1-5 月份，房地产开发企业房屋施工面积 68.5 亿平方米，同比增长 2%，增速较 1-4 月份提高 0.4

9、个百分点；房屋新开工面积同比增长 10.8%，增速较 1-4 月提高 3.5 个百分点。1-5 月份，房地产开 发企业土地购置面积 7742 万平方米，同比增长 2.1%，1-4 月份为下降 2.1%。从基础设施建设投资来看，2018 年 1-5 月份，全国基础设施投资（不含电力）同比增长 9.4%，增速较 1-4 月份回落 3 个百分点，低于去年同期 11.5 个百分点。其中，水利管理业投资增长 3.9%，增速较 1-4 月份回落 1.9 个百分点；道路运输业投资增长 14.8%，增速较 1-4 月份回落 3.4 个百分点；铁路运输业投资下降 11.4%，降幅较 1-4 月份扩大 2.5个百

10、分点。固定资产投资完成额及增速房地产累计开发投资完成额及增速土地购置面积及增速基础设施建设累计投资额及增速 分区域来看，华东、华中、华南水泥熟料产能占比为 27%、14%、11%，合计达 52%，与水泥产量区域分布基本吻合。在生产上，石灰石是水泥生产消耗量最大的原材料，石灰石价值较低，运输不经济，故水泥企业生产布局很大程度上受石灰石资源分布的制约。分区域来看，华东、华中、华南水泥熟料产能占比 二、未来几年水泥行业如何发展 水泥是国民经济建设的重要基础原材料，目前国内外尚无一种材料可以替代它的地位。作为国民经济的重要基础产业，水泥工业已经成为国民经济社会发展水平和综合实力的重要标志。随着我国经济

11、的高速发展，水泥在国民经济中的作用越来越大。自1985年起我国水泥产量已连续 20多年位居世界第一位。 我国是水泥大国,随着改革开放以来，受益于经济高速增长，水泥产能迅速跃居世界第一，技术和装备制造水平跃居国际一流。但长期粗放式发展也带来了结构性产能过剩的顽疾。面临产能严重过剩，供需矛盾更加凸显。 在我国，水泥行业集中度偏低，企业规模偏小，局部区域产能严重过剩，市场过度竞争，科技含量低，能耗高等因素，导致整个水泥行业的利润水平偏低。且水泥产能在市场上供应远远大于需求，整个水泥的年实际需求用量在2324亿吨，但供应远远是大于这个数字达35亿吨。各企业间工艺技术、管理水平的参差不齐，原材料供给不平

12、衡等方面的原因，使整个水泥企业的生产成本存在明显的差异。企业之间为了抢占市场份额，个别大型水泥企业凭借自身的雄厚资本，产品竞争力强，生产成本低的优势，将自身产品低于同期行业平均水平的价格销售，对行业整体利益造成很大的冲击。同时，相对小型的水泥企业也在想尽各种办法求生存。 供给侧结构性改革是化解过剩产能的正确途径。推进供给侧结构性改革，坚决贯彻落实国办34号文，水泥行业必须从去产量和去产能两方面着手。去产量主要是解决眼前的需求不足、价格过低问题。但去产能才能根本解决行业长治久安的问题，同时也要防止去产量带来的增产能的倾向，维持良性发展。 水泥工业是我国国民经济发展的重要基础原材料工业。水泥是指粉状水硬性无机胶凝材料，加水搅拌后成浆体，能在空气中硬化或者在水中更好的硬化，并能把砂、石等材料牢固地胶结在一起。广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，为改善人民生活，促进国家经济建设和国防安全起到了重要作用。 水泥人网利用近十年的时间，对水泥行业市场跟踪搜集的一手市场数据，同时依据国家统计局、商务部、发改委、工信部、国务院发展研究中心、行业协会、全国及海外专业研究机构提供的大量权威资料，采用与国际同步的数据分析模型，全面而准确地为您从水泥行业的整体高度来架构分析体系。让您全面、准确地把握整个水泥行业未来市场走向和发展趋势。