决策分析相关指标.ppt
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1、 第四节第四节 财务管理的价值观念财务管理的价值观念一、货币时间价值(资金)一、货币时间价值(资金)(一)概念(一)概念 货币时间价值是指货币随着时间的推延而发生的价值货币时间价值是指货币随着时间的推延而发生的价值增值。上帝增值。上帝 要点要点(1)货币时间价值是货币增值部分,一般情况)货币时间价值是货币增值部分,一般情况下可理解为利息。下可理解为利息。如存款如存款10000元,利息元,利息220(1-20%1-20%)=176=176元元 (2)货币的增值是在货币被当做投资资本的运)货币的增值是在货币被当做投资资本的运用过程中实现的。用过程中实现的。(3)货币时间价值的多少与时间正相关。)货
2、币时间价值的多少与时间正相关。(二)货币时间价值的计算制度(二)货币时间价值的计算制度 1、单利制、单利制 每期计算利息都以本金作为计算的基础,前期的利每期计算利息都以本金作为计算的基础,前期的利息不计入下期的本金。息不计入下期的本金。设:本金为设:本金为P,利率为,利率为i,计息期数为,计息期数为n,本金与利息总,本金与利息总和为和为Fn Fn=P(1+in)例例1:将:将10000元存入银行,存款期元存入银行,存款期3年,利率为年,利率为3%。计算到期后的本利和。计算到期后的本利和。Fn=10000(1+3%31+3%3)=10900=10900(元)(元)实收:实收:10000+9001
3、0000+900(1-20%1-20%)=10720=10720(元)(元)2 2、复利制、复利制 复利制是指每期计算利息时都以前一时期的本利和作复利制是指每期计算利息时都以前一时期的本利和作为计算的基础,前期的利息计入下期的本金。为计算的基础,前期的利息计入下期的本金。Fn=P(1+i)n =10000(1+3%1+3%)3 3=10927.27=10927.27(元)(元)3、单利制与复利制的比较、单利制与复利制的比较 假设第一年初贷款假设第一年初贷款10000元,年利率为元,年利率为5%单利与复利单利与复利的比较如下:的比较如下:年年份份 单单 利利 制制 复复 利利 制制年初本金年初本
4、金 年末利息年末利息 年末本利年末本利和累计和累计年初本金年初本金 年末利息年末利息 年末本利年末本利和累计和累计12345 10000 10000 10000 10000 10000 500 500 500 500 500 10500 11000 11500 12000 12500 10000 10500 11025 11576 12155 500 525 551 579 608 10500 11025 11576 12155 12763(三)复利终值与现值的计算(三)复利终值与现值的计算 1、复利终值的计算、复利终值的计算 终值是指本金在一定时期后的价值,即本金和利息的总终值是指本金在一定
5、时期后的价值,即本金和利息的总和。复利终值是指按复利制计算的一定时期后的本利和。和。复利终值是指按复利制计算的一定时期后的本利和。Fn=P(1+i)n Fn=?0 n 复利终值系数:(复利终值系数:(1+i)n 复利终值复利终值=本金本金复利终值系数复利终值系数 P 例例2:某企业将资金:某企业将资金50000元存入银行,银行存款年利率元存入银行,银行存款年利率10%,3年后,企业存款本息总额为多少?年后,企业存款本息总额为多少?Fn=P(1+i)n F3=50000(1+10%)3 =500001.331=66550(1.331=66550(元元)例例3:3:某企业从银行取得某企业从银行取得
6、200200万元的贷款额度万元的贷款额度.第一第一年初取得贷款年初取得贷款100100万元万元,第二年初取得贷款第二年初取得贷款5050万元万元,第三年初取得贷款第三年初取得贷款5050万元万元,该贷款年利率为该贷款年利率为8%,8%,按年按年计算复利计算复利,第四年末一次还本付息第四年末一次还本付息.要求计算第四年要求计算第四年末应偿还的本利和。末应偿还的本利和。F=100(1+8%)4+50(1+8%)3 +50(1+8%)2 =1001.36+501.26+501.166=257.3(1.36+501.26+501.166=257.3(万元万元)2 2、复利现值的计算、复利现值的计算 现
7、值是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的现值是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值,即本金。复利现值是指根据复利折现率计算的现在价值,即本金。复利现值是指根据复利折现率计算的现在的价值。用的价值。用P P表示。表示。Fn=P(1+i)n Fn 0 n 0 n P=?复利现值系数复利现值系数:复利现值复利现值=终值终值复利现值系数复利现值系数 或或 =终值终值/复利终值系数复利终值系数例例:某公司某公司5年后需要资金年后需要资金80000元购置一台设备,银行存元购置一台设备,银行存款年利率为款年利率为10%。为满足此项资金需要,该公司现在应向。为满足此项资金需要,该公司现在应向银行存
8、入多少款项?银行存入多少款项?(元)(元)例:某企业于第一年至第三年每年年初分别投资例:某企业于第一年至第三年每年年初分别投资200万元、万元、100万元和万元和180万元,投资来自银行贷款,利率为万元,投资来自银行贷款,利率为8%,每,每年计一次复利。要求按银行贷款利率折现每年的投资额,年计一次复利。要求按银行贷款利率折现每年的投资额,计算折现为第一年初时的总投资额。计算折现为第一年初时的总投资额。P=200+100 =200+1000.926+1800.857 =200+1000.926+1800.857 =446.86(=446.86(万元万元)(四)年金终值与现值的计算(四)年金终值与
9、现值的计算 年金是指在相同间隔期收到或支付的系列等额款项。年金是指在相同间隔期收到或支付的系列等额款项。如租金、学费、每月支付的生活费。如租金、学费、每月支付的生活费。三个条件:三个条件:(1 1)等额性)等额性 (2 2)连续性)连续性 2 2 (3 3)发生时间的均匀性)发生时间的均匀性 间隔期相等间隔期相等 1、普通年金终值的计算、普通年金终值的计算 普通年金普通年金A(后付年金):每期期末发生的年金。(后付年金):每期期末发生的年金。普通年金终值普通年金终值FA:指普通年金的复利终值的总和。:指普通年金的复利终值的总和。FA=年金终值系数:年金终值系数:普通年金终值普通年金终值=年金年
10、金年金终值系数年金终值系数 FA?0 1 2 3 4 5 6 7 A A A A A A 例:某企业计划在今后例:某企业计划在今后5年内,于每年年末从税后利润中年内,于每年年末从税后利润中提取公益金提取公益金50000万元存入银行,银行存款的年利率万元存入银行,银行存款的年利率10%。到第到第5年年末,此项存款的本息总额为多少?年年末,此项存款的本息总额为多少?FA=50000 =500006.105=305250(=500006.105=305250(元元)2、年偿债基金的计算、年偿债基金的计算 年偿债基金的计算是已知年金终值求年金,它是年金年偿债基金的计算是已知年金终值求年金,它是年金终值
11、的逆运算。终值的逆运算。A=年偿债基金年偿债基金=例:某企业准备三年后进行一项投资,投资额例:某企业准备三年后进行一项投资,投资额150万元,万元,打算今后三年每年末等额存入银行一笔资金,恰好第三年打算今后三年每年末等额存入银行一笔资金,恰好第三年末一次取出本利和末一次取出本利和150万元。银行存款年利率为万元。银行存款年利率为4%,每年,每年计一次复利。要求计算今后三年第年末应等额存入银行的计一次复利。要求计算今后三年第年末应等额存入银行的资金。资金。FA=150 0 1 2 3 A=?A A A=48.046(万元万元)3、普通年金现值的计算、普通年金现值的计算 普通年金现值(普通年金现值
12、(PA):一定期间内每期期末等额收到):一定期间内每期期末等额收到或支付款项的现值之和。或支付款项的现值之和。PA=年金现值系数:年金现值系数:普通年金现值普通年金现值=年金年金年金现值系数年金现值系数 A A A A A 0 1 2 3 4 5 PA=?例:某企业计划在今后例:某企业计划在今后5年内于每年年终发放某种专项奖年内于每年年终发放某种专项奖金金15000元,银行存款年利率为元,银行存款年利率为12%,该企业现在应一次,该企业现在应一次向银行存入的款项数额为多少?向银行存入的款项数额为多少?PA=15000 =150003.605=54075(=150003.605=54075(元元
13、)4、年回收额的计算、年回收额的计算 年回收额的计算是已知年金现值求年金(即年回收额)年回收额的计算是已知年金现值求年金(即年回收额),它是年金现值的逆运算。,它是年金现值的逆运算。=年金现值年金现值投资回收系数投资回收系数例:某公司计划进行某项长期投资,需要一次投入资金例:某公司计划进行某项长期投资,需要一次投入资金360万元,资金成本万元,资金成本10%,预定,预定5年回收全部投资。现要年回收全部投资。现要求计算确定今后每年平均应回收金额。求计算确定今后每年平均应回收金额。A=360 =360 0.26390.2639 =95(=95(万元万元)5、其他种类年金的计算、其他种类年金的计算
14、1)即付年金终值和现值的计算)即付年金终值和现值的计算 即付年金是在每期期初发生等额收付的一种年金。即付年金是在每期期初发生等额收付的一种年金。(1)即付年金终值)即付年金终值 FA=?A A A A A 计算方法一计算方法一 FA=例:某企业计划今后例:某企业计划今后5年内于每年年初存入银行年内于每年年初存入银行20000元,元,银行存款年利润银行存款年利润10%,第,第5年年末的本息总额为多少?年年末的本息总额为多少?FA=200001.16.1051.16.105 =134310134310(元)(元)计算方法二计算方法二 与普通年金相比与普通年金相比,在计算终值时要多计算一期利息在计算
15、终值时要多计算一期利息,所以查(所以查(n+1)n+1)期年金终值系数期年金终值系数-1(-1(一期的年金一期的年金)如上例如上例:FA=20000(7.7155-1)=1343107.7155-1)=134310(元)(元)(2 2)即付年金现值)即付年金现值 即付年金现值是一定期间内每期期初等额收到或支付即付年金现值是一定期间内每期期初等额收到或支付款项的现时总价值。款项的现时总价值。A A A A A PA=?计算方法一计算方法一 PA=A(1+i)例:某企业计划在今后例:某企业计划在今后3年内每年年初支付专项资金年内每年年初支付专项资金4000元,银行存款年利率为元,银行存款年利率为1
16、2%,为满足此项资金需要,该企,为满足此项资金需要,该企业现在向银行存款多少?业现在向银行存款多少?PA=4000(1+12%)=10490.96 =10490.96(元)(元)计算方法二计算方法二 比普通年金少计算一期利息比普通年金少计算一期利息,查(查(n-1)年金现值系数)年金现值系数+1例:某企业在今后四年每年年初投资例:某企业在今后四年每年年初投资50万元,假定折现率万元,假定折现率为为10%,每年计一次复利。要求计算按第一年初价值来看,每年计一次复利。要求计算按第一年初价值来看的总投资额。的总投资额。50 50 50 50 PA=?PA=50(2.487+1)=174.35(2.4
17、87+1)=174.35(万元万元)2)递延年金现值的计算)递延年金现值的计算 递延年金是指从初期开始间隔一定时期后才连续发生递延年金是指从初期开始间隔一定时期后才连续发生的年金。(助学贷款)的年金。(助学贷款)例:某企业准备在第一年初存入银行一笔资金,设立一例:某企业准备在第一年初存入银行一笔资金,设立一笔奖励基金,预计要在第三年末到第九年末取出笔奖励基金,预计要在第三年末到第九年末取出50000元元用于奖励,银行存款年利率用于奖励,银行存款年利率5%,每年计一次复利。要求,每年计一次复利。要求计算第一年初应一次存入银行多少钱?计算第一年初应一次存入银行多少钱?方法一:方法一:5 5 5 5
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