企业财务战略探讨.docx

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1、企业财务战略探讨 摘要：战略管理的广泛推行，要求企业不能只从单纯的财务观点动身进行理财，追求财务自身的最优化，而必需具备战略思想，从战略的全局来考虑和设计企业的财务行为。将战略管理思想引入财务管理，提出了财务战略基本思想，结合企业战略管理的要求，对企业财务战略的主要内容、财务战略的制定与实施等进行初步探讨。关键词：财务战略，制定与实施1企业财务战略的意义最近20余年以来，由于企业经营环境的巨大改变，实行有效的战略管理已成为现代企业旺盛发展的首要问题。战略管理思想作为一种新的管理平台，已经逐步渗透到营销、生产和人力资源管理等各个职能领域。然而，由于目前的财务管理理论并没有把企业战略作为一项关键性

2、的或确定性的因素赐予正式的和明确的考虑，结果导致目前的财务管理理论和方法不能完全适应战略管理时代的要求。因此，我们有必要在战略管理的背景下重新相识现行的财务管理理论，提出财务战略这一新的观点。企业财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流淌和实现企业整体战略，为增加企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流淌影响的基础上，对企业资金流淌进行全局性、长期性与创建性的谋划，并确保其执行的过程。企业财务战略关注的焦点是企业资金流淌，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性;企业财务战略应基于企业内外环境对资金流淌的影响，这是财务战略环境分析的特征所在;企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流

3、淌而最终实现企业总体战略;企业财务战略应具备战略的主要一般特征，即应注意全局性、长期性和创建性。企业财务战略是基于战略管理思想而对财务管理进行的一种新的相识，这确定了其具有以下特征：(1)从属性。财务战略要体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效合理投放，只有这样，企业整体战略方可实现。若不接受企业战略的指导或简洁的迎合战略要求都将导致战略失败，而最终使企业受损。(2)系统性。运用系统的观点进行企业管理，须要考虑企业作为一个系统必定与外界进行长期的、广泛的资源及信息等的交换，从而使系统与外界保持一样。财务战略作为企业战略的一个子系统必定与企业其他战略之间也存在着长期的、全面的资源与信

4、息交换。为此，要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系，并试图使财务战略也能支持其他子战略。(3)指导性。财务战略是对企业资金运筹的总体谋划，它规定着资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。正因为如此，财务战略一经制订便具有相对稳定性，成为财务活动的行动指南。(4)困难性。财务战略的制订与实施较企业整体战略下的其他子战略而言，困难程度更大。最主要的缘由在于资金固定化特性，即资金一经投入运用后，其运用方向与规模在较短时期内很难予以调整。因此，财务战略对资金配置稍有不慎，就将干脆导致企业资金周转不灵或陷入财务危机而很快导致企业破产。此外，企业筹资与投资都干脆借助于金融市场，而金融市

5、场困难至极，变化无常，这也增加了财务战略制订与实施的困难性。财务战略作为企业整体战略的一个子系统，具有重要意义：通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务实力，即提高了企业财务系统对环境的适应性;财务战略注意系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应;财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创建并维持企业的财务优势，进而创建并保持企业的竞争优势。2企业财务战略的内容现代企业财务管理的核心内容主要包括筹资、投资及收益安排。因此，企业财务战略探讨的重点应是筹资战略、投资战略及收益安排战略。(1)筹资战略。筹资战略就是依据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企

6、业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在肯定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增加筹资敏捷性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增加筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应依据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采纳不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境改变的筹资战略。(

7、2)投资战略。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证;发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的干脆目标;公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资胜利，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则;精确性原则，即投资要适时适量;权变性原则，即投资要敏捷，要随着环境的改变对投资战略作相应的调整，做到主动适应改变，而不行刻板投资;协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生

8、产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的支配。(3)收益安排战略。原来企业的收益应在其利益相关者之间进行安排，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的安排大都比较固定，只有股东对收益的安排富有弹性，所以股利战略也就成为收益安排战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展;保障股东权益;稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应依据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大

9、方针政策问题。3企业财务战略的制订与实施财务战略的制订与实施就是依据企业整体战略的要求，根据肯定的程序，通过对财务环境及财务实力的分析，编制财务战略方案，并组织实施与限制。(1)财务战略的制订程序。大多数战略管理学者认为，战略管理的一般程序为(见图1)。作为企业战略管理的一个子系统——财务战略的制订与实施，除考虑企业内外环境外，还要着重考虑企业整体战略要求，故其程序可为(见图2)。从上述程序可以看出，制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其改变过程与规律，分析预料环境的将来状况及其对资金流淌所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等;其次要分

10、析企业自身的财务实力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计详细财务战略方案;最终通过对各战略方案的评价，选出满足的方案。(2)财务战略的实施与限制。财务战略的实施与限制也就是努力遵照前面所述的各战略原则，以此为指导思想，评价各分期目标实现状况，进行有效地限制。制订与实施前，除了考虑财务战略要求，还得关注组织状况，即建立健全有效的战略实施的组织体系，动员全体职工参与，这是确保战略目标得以实现的组织保证;同时明确不同战略阶段的限制标准，将一些战略原则予以详细化。比如，定量限制标准辅以定性限制标准;长期限制标准辅以短期限制标准;专业性限制标准与群众限制标准相结合等等。详细实施可依照以下模式(见图3)。在进行详细的战略限制时，要遵循以下原则：优先原则。对财务战略中重大问题优先支配，重点解决;自控原则。战略实施的限制要以责任单位与人员自我限制为主，这有利于发挥其主动性与创建性;敏捷性原则。尽量采纳经济有效的方法快速解决实施中出现的问题;适时适度原则。要擅长分析问题，刚好反馈信息，刚好发觉并解决问题。实施过程中努力确保各项工作同步进行，进度差别不大，从而利于内部协调。此外，财务战略实施完毕后，应对其实施进行评价，这是回头分析企业的预料、决策实力的很好途径，同时也为以后发展积累管理阅历，吸取教训，为下一步财务战略管理奠定基础。