总复习宏观经济学.ppt

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1、总复习总复习 1 宏观经济数据宏观经济数据 长期中的真实经济、长期中的货币与物价长期中的真实经济、长期中的货币与物价 开放经济的宏观经济学开放经济的宏观经济学 短期经济波动短期经济波动2国内生产总值国内生产总值（GDP）n 国内生产总值国内生产总值GDP:在某一既定时期一个国家内在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品和劳务的市场价值。生产的所有最终物品和劳务的市场价值。n 它是它是把把GDP作为对总支出的衡量作为对总支出的衡量，是国民经济是国民经济运行的最重要指标，宏观调控的基础。运行的最重要指标，宏观调控的基础。国民收入的其他衡量指标国民收入的其他衡量指标(1)国民生国民生产总值(GNP

2、):指一国国民在一年内所生指一国国民在一年内所生产的最的最终产品的市品的市场价格的价格的总和。和。GNP与与GDP的的比比较。GNP=GDP+来自国外的要素收入向国外的要素支来自国外的要素收入向国外的要素支出出(2)国民生国民生产净值(NNP)net national product NNP=GNP折旧折旧(3)国民收入国民收入(NI)各种国内生各种国内生产要素所得的全部要素所得的全部报酬。酬。NI=NNP企企业间接税企接税企业转移支付移支付+政府政府补贴3(4)(4)个人收入个人收入(PI)personal income 个人收入个人收入=国民收入公司利国民收入公司利润社会保社会保险税税净利

3、息利息红利政府向个人的利政府向个人的转移支付个人移支付个人利息收入利息收入(5)(5)个人可支配收入个人可支配收入(DPI)disposable personal income 个人可支配收入个人可支配收入=个人收入个人税收和非税个人收入个人税收和非税收支付收支付4支出法支出法 GDP=C+I+G+NX收入法收入法 GDP工工资利息租金税前利利息租金税前利润间接税接税企企业转移支付折旧移支付折旧生产法（增长法、部门法）生产法（增长法、部门法）增加增加值=总产出出-中中间投入投入5 国内生产总值的核算方法国内生产总值的核算方法宏观经济均衡宏观经济均衡总收入与收入与总支出相等（支出相等（总产出出=

4、总收入收入=总支出）支出）总供供给与与总需求相等需求相等（总产出出=总供供给=总需求）需求）市市场出清出清 企企业非意愿存非意愿存货为零零6CPI 和和 GDP平减指数平减指数7消消费物价指数指在一定物价指数指在一定时期内，与居民即期消期内，与居民即期消费密密切相关的消切相关的消费品与服品与服务价格的价格的总体水平，它被用来体水平，它被用来监测生活生活费用随着用随着时间的的变化情况。化情况。GDP平减指数衡量相平减指数衡量相对于基年价格的于基年价格的现期物价水期物价水平，平，它被用来它被用来监测一国整体一国整体平均物价水平。平均物价水平。PPI指数指数指在一定指在一定时期内，企期内，企业购买的

5、一的一篮子物品子物品和和劳务的的总体价格水平。体价格水平。生产要素决定生产率生产要素决定生产率一国的生活水平决定于它的生产率。一国的生活水平决定于它的生产率。而生产要素直接决定了生产率：而生产要素直接决定了生产率：物质资本物质资本人力资本人力资本自然资源自然资源技术知识技术知识8失失 业业失失业：在一定的工在一定的工资条件和工作条件下，条件和工作条件下，劳动者者愿意工作并且愿意工作并且积极极寻找工作机会，但未被有找工作机会，但未被有偿雇雇佣。佣。自然失自然失业率率(充分就充分就业失失业率率):):长期中不会自行消期中不会自行消失的失失的失业率。率。总需求与需求与总供供给处于均衡状于均衡状态下的

6、下的失失业率。率。经济达到充分就达到充分就业水平仍存在的失水平仍存在的失业率。率。周期性失周期性失业率率:失失业量量围绕其自然失其自然失业率的逐年波率的逐年波动,它与它与经济活活动的短期上升与下降密切相关。的短期上升与下降密切相关。9失业的类型失业的类型（1 1）按失业的原因分类）按失业的原因分类摩擦性失摩擦性失业:由使工人与工作相匹配的由使工人与工作相匹配的过程所引起程所引起的失的失业称称为摩擦性失摩擦性失业。这种失种失业是不可避免的是不可避免的且且为短期的失短期的失业。结构性失构性失业：由于：由于经济结构构变化和行化和行业的衰落引的衰落引起的失起的失业。有些行。有些行业劳动力力过剩剩,有些

7、有些则短缺。短缺。周期性失周期性失业：随着：随着经济周期的波周期的波动（衰退）因需（衰退）因需求下降而造成的失求下降而造成的失业。（2 2）根据主观愿意就业与否分类根据主观愿意就业与否分类 自愿失业和非自愿失业自愿失业和非自愿失业10 自愿失业和非自愿失业自愿失业和非自愿失业自愿失自愿失业指工人不愿意接受指工人不愿意接受现行行工作条件和工作条件和工工资水平而形成的失水平而形成的失业。非自愿失非自愿失业指在指在现行工作条件和工行工作条件和工资条件下，条件下，劳动力愿意工作并力愿意工作并积极极寻找工作机会，但未被找工作机会，但未被有有偿雇用。雇用。非自愿失非自愿失业包括摩擦性失包括摩擦性失业、结构

8、构性失性失业、周期性失、周期性失业。根据根据凯恩斯主恩斯主义的的观点，非自愿失点，非自愿失业才是才是“真真正意正意义的失的失业”。11自然失业率与充分就业自然失业率与充分就业摩擦性失业和结构性失业存在于劳动供求和社会总摩擦性失业和结构性失业存在于劳动供求和社会总供求均衡状态中，而周期性失业存在时，社会经济供求均衡状态中，而周期性失业存在时，社会经济总供求和劳动供求是失衡的。总供求和劳动供求是失衡的。市场均衡时一种自然稳定状态，因而把摩擦性失业市场均衡时一种自然稳定状态，因而把摩擦性失业和结构性失业统称为自然失业。和结构性失业统称为自然失业。失业成本。短期社会经济资源的利用程度通常可以失业成本。

9、短期社会经济资源的利用程度通常可以用劳动就业或失业水平来反映。用劳动就业或失业水平来反映。12失业与经济增长的失业与经济增长的“奥肯定律奥肯定律”实际GDP：与：与总支出水平相一致的均衡收入，它支出水平相一致的均衡收入，它由整个社会的消由整个社会的消费、投、投资、政府、政府购买和和净出口加出口加总而成的而成的总需求水平决定。需求水平决定。潜在潜在GDP：指一国的：指一国的经济潜力充分利用或潜力充分利用或发挥时所能达到的最大所能达到的最大产出量。出量。一般一般认为：潜在国民收入是充分就：潜在国民收入是充分就业时的国民收入，的国民收入，也称也称为充分就充分就业的国民收入，它与的国民收入，它与实际国

10、民收入的国民收入的缺口称缺口称为GDP缺口（缺口（紧缩或通或通胀）。因此，均衡）。因此，均衡收入不一定是充分就收入不一定是充分就业状状态下的国民收入。下的国民收入。13失业与经济增长的失业与经济增长的“奥肯定律奥肯定律”奥肯定律：实际失业率每高于自然失业率一个百奥肯定律：实际失业率每高于自然失业率一个百分点，实际分点，实际GDP将低于潜在将低于潜在GDP2个百分点。它描个百分点。它描述了实际述了实际GDP的短期变动与失业率变动的联系。的短期变动与失业率变动的联系。公式如下：公式如下：14失业的长期决定因素失业的长期决定因素寻找工作的有效性找工作的有效性最低工最低工资法法 Minimum-wag

11、e laws工会工会 Unions效率工效率工资 Efficiencywages 16货币政策基本工具货币政策基本工具n 公公开开市市场场业业务务。在在金金融融市市场场上上买买进进或或卖卖出出证证券券（主要是国库券或债券），来增减货币供给量。（主要是国库券或债券），来增减货币供给量。n 贴贴现现政政策策。通通过过增增减减贴贴现现贷贷款款数数量量和和利利率率，来来影影响响货货币币供供给给量量。中中央央银银行行给给商商业业银银行行的的借借款款称称为贴现。为贴现。n 改改变变法法定定准准备备金金。通通过过提提高高和和降降低低准准备备金金率率来来控控制制贷贷款款量量，增增减减货货币币供供给给量量。法法

12、定定准准备备金金率率的的作作用用机机制制是是“货货币币创创造造机制机制”。u决定是否发行国债属于财政政策。分析决定是否发行国债属于财政政策。分析凯恩斯凯恩斯的公债理论。的公债理论。属属于于间间接接货货币币政政策策属属于于直直接接货货币币政政策策，力力度度强强、见见效快。效快。公开市场操作公开市场操作美美联储在向公众在向公众买卖政府政府债券券时就就进行了公开行了公开市市场活活动:当美当美联储买进政府政府债券券时，货币供供给增加；增加；当美当美联储卖出政府出政府债券券时，货币供供给减少。减少。17改变法定存款准备金率改变法定存款准备金率准准备金金:银行没有行没有贷出去的存款。出去的存款。银行把收到

13、存款行把收到存款的一部分作的一部分作为准准备金，其余的金，其余的贷出去。出去。法定存款准法定存款准备金率金率:央行央行规定各商定各商业银行在行在总存款存款中中以以应付公众提款需要付公众提款需要作作为准准备金持有的比例。金持有的比例。货币乘数：乘数：银行体系用每一美元准行体系用每一美元准备金所引起的金所引起的货币量。量。法定准法定准备率的作用机制是率的作用机制是货币的的创造机制造机制。18存款存款总额=初始存款初始存款/法定准法定准备金率金率D=R/rd1/rd称称为货币创造乘数。造乘数。央行提高法定准央行提高法定准备金率金率,货币乘数乘数变小小,则货币供供给减少。减少。央行降低法定准央行降低法

14、定准备金率金率,货币乘数乘数变大大,则货币供供给增加。增加。19改变贴现率改变贴现率银行有行有时候要向央行候要向央行贷款，原因是存款准款，原因是存款准备金不金不足以支付提款足以支付提款贴现率（率（联邦基金利率邦基金利率）：美）：美联储向向银行行发放放贷款的利率款的利率上海上海银行行间同同业拆借利率拆借利率(Shibor)央行可以控制央行可以控制贴现率来影响率来影响货币供供给：提高提高贴现率，率，银行向央行的借款减少，行向央行的借款减少，货币供供给量减少；降低量减少；降低贴现率，率，银行向央行的借款增加，行向央行的借款增加，货币供供给量增加。量增加。2021我国相机抉择（我国相机抉择（斟酌使用）

15、斟酌使用）的货币政策的货币政策u扩张货币政策。政策。经济萧条，条，总需求需求总供供给，收，收紧银根，以减少根，以减少货币供供给量，提高利率，以抑制量，提高利率，以抑制总需需求，降低物价。防止求，降低物价。防止经济过度增度增长。u紧缩性性货币政策工具：在公开市政策工具：在公开市场上上卖出有价出有价证券，券，提高提高贴现率并率并严格格贴现条件，提高准条件，提高准备率等。率等。货币增长与通货膨胀货币增长与通货膨胀通通货膨膨胀是指一定是指一定时期内，期内，总体物价水平的持体物价水平的持续上上涨过程。程。根据根据货币主主义观点，只有点，只有“价格上价格上涨速度速度增加增加”才是真正意才是真正意义的通的通

16、货膨膨胀。通通货膨膨胀的衡量指的衡量指标有有GDPGDP平减（求平减（求实）指数、消）指数、消费者价格指数、生者价格指数、生产者价格指数。者价格指数。温和的通温和的通货膨膨胀、严重通重通货膨膨胀、超速通、超速通货膨膨胀。很多国家都有温和的通很多国家都有温和的通货膨膨胀，一些，一些经济学家学家认为,温和通温和通货膨膨胀的代价并不的代价并不显著。著。22古典通货膨胀理论古典通货膨胀理论货币数量数量论:被用来解被用来解释物价水平和通物价水平和通货膨膨胀率的率的长期决定因素。期决定因素。可得到的可得到的货币量决定物价水平量决定物价水平,货币量的增量的增长率决定通率决定通货膨膨胀率。率。M x V=P

17、x Y古典二分法古典二分法货币中性：中性：认为货币变动并不影响并不影响实际变量的量的观点。点。23短期经济波动短期经济波动经济中的波中的波动被称被称为经济周期周期:(附附图)经济繁荣繁荣经济萧条条经济滞滞涨24总需求与总供给模型总需求与总供给模型25A均衡均衡物价物价均衡产量均衡产量AS 短期总供给短期总供给AD 短期总需求短期总需求短期均衡短期均衡产量产量物价水平物价水平26总需求函数的机制总需求函数的机制a.a.物价水平与消费：物价水平与消费：财富效应财富效应。如果名义货币供给不变，价格水平变化，会影响到实际货币财富如果名义货币供给不变，价格水平变化，会影响到实际货币财富,从从而影响消费支

18、出。而影响消费支出。b.物价水平与投资物价水平与投资:利率效应利率效应。价格水平变动，引起利率同向变动，进。价格水平变动，引起利率同向变动，进而使投资和产出水平反向变动的现象。而使投资和产出水平反向变动的现象。价格水平价格水平（）利率利率（）总需求量总需求量（）。）。p实际货币余额效应：实际货币余额效应：价格水平上升，使得人们所持有的货币及其他以价格水平上升，使得人们所持有的货币及其他以固定货币价值衡量的资产的实际价值降低，人们会变的相对贫穷，消费固定货币价值衡量的资产的实际价值降低，人们会变的相对贫穷，消费水平相应减少的现象。水平相应减少的现象。价格水平价格水平（）财富和实际收入水平财富和实

19、际收入水平 （）消费水平和消费水平和总需求量总需求量（）。）。c.物价水平与净出口物价水平与净出口:汇率效应汇率效应。价格水平。价格水平（），外国人眼里的中国，外国人眼里的中国商品相对商品相对（），购买购买 （），中国出口需求中国出口需求 （）；同时，；同时，国内认为外国商品变得相对国内认为外国商品变得相对 （），购买外国商品，购买外国商品（），使得进使得进口口（）。两项相加，中国净出口。两项相加，中国净出口 （），进而总需求量，进而总需求量 （）。27ADAD曲线的变动曲线的变动沿沿ADAD曲线变动。只有价格变动导致总产出沿着曲线变动。只有价格变动导致总产出沿着ADAD移动。移动。nADAD

20、曲线水平移动。价格水平不变，其他原因导致总产出变化，曲线水平移动。价格水平不变，其他原因导致总产出变化，可看作可看作ADAD曲线的水平移动。曲线的水平移动。n主要原因是财政政策和货币政策。主要原因是财政政策和货币政策。n消费、投资、政府购买、净出口消费、投资、政府购买、净出口nADAD曲线旋转移动。涉及曲线旋转移动。涉及ADAD曲线斜率，表示总产出对价格水平曲线斜率，表示总产出对价格水平变动的敏感程度。变动的敏感程度。n斜率（绝对值）越大，总产出对价格水平变动的反应越迟钝。斜率（绝对值）越大，总产出对价格水平变动的反应越迟钝。反之，则越敏感。反之，则越敏感。28短期总供给曲线短期总供给曲线(1

21、)(1)粘性工资理论粘性工资理论(货币工资刚性货币工资刚性):):名义工资对经济状况变动名义工资对经济状况变动的调整缓慢或工资在短期中是黏性的（长期工资合同）。的调整缓慢或工资在短期中是黏性的（长期工资合同）。未未预期到的低物价水平增加了真实工资，这引起企业减少雇用并减少生产预期到的低物价水平增加了真实工资，这引起企业减少雇用并减少生产的物品和劳务量。的物品和劳务量。短期总供给曲线向右上方倾斜（短期总供给曲线向右上方倾斜（P,供给增加）。供给增加）。(2)(2)粘性价格理论粘性价格理论:物品与劳务的价格对经济状况的调整缓慢物品与劳务的价格对经济状况的调整缓慢 (菜单成本菜单成本)。未预期到的低

22、物价水平使一些企业价格高于合意水平，。未预期到的低物价水平使一些企业价格高于合意水平，抑制了销售，引起削减生产。抑制了销售，引起削减生产。(3)(3)错觉理论错觉理论:物价总水平的变动会暂时误导供给者对市场发物价总水平的变动会暂时误导供给者对市场发生的变动的看法。生的变动的看法。未预期到的低物价水平使一些企业认为自己的相未预期到的低物价水平使一些企业认为自己的相对价格下降，引起生产减少。对价格下降，引起生产减少。以上表明以上表明:当实际物价水平背离人们预期的物价水平时，短期当实际物价水平背离人们预期的物价水平时，短期产量就背离其长期水平（自然产量率）。产量就背离其长期水平（自然产量率）。总需求

23、和总供给的长短期均衡分析总需求和总供给的长短期均衡分析29A均衡均衡物价物价自然产量率自然产量率短期总供给短期总供给总需求总需求长期总供给长期总供给长短期均衡长短期均衡产量产量物价水平物价水平30总需求扩张总需求扩张:政府扩大支出的影响政府扩大支出的影响AS政策机理、政策效果、政策方向政策机理、政策效果、政策方向 流流动性偏好理论动性偏好理论凯恩斯提出了流恩斯提出了流动偏好理偏好理论来解来解释经济中利率的中利率的短期短期决定因素。根据决定因素。根据这一理一理论，利率的，利率的调整使整使货币供供给与与货币需求平衡。需求平衡。货币供给货币供给公开市公开市场活活动、准、准备金、金、贴现率率由于由于货

24、币供給量由美供給量由美联储所固定，所以所固定，所以货币供給供給量不取决于利率。一条垂直的供量不取决于利率。一条垂直的供给曲曲线代表固定代表固定的的货币供供给。3132货币需求货币需求L(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线总的货币需求曲线总的货币需求曲线L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r rL1=L1(y)=ky 随收入变化而变化随收入变化而变化L2=L2(r)=hr随利率变化而变化随利率变化而变化凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱凯恩斯的实际货币需求凯恩斯的实际货币需求：交易、谨慎、投机交易、谨慎、投机实际货币总需求：实际货币总需求：L=L1+L2=ky hr流动偏好陷阱：流动偏好陷

25、阱：利率极利率极低时，人们认为利率不低时，人们认为利率不可能再降低，因而将所可能再降低，因而将所有证券全部换成货币。有证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿不管有多少货币，都愿意持有在手中。意持有在手中。利率利率对货币供供给的的弹性性投投资对利率的利率的弹性性投投资乘数乘数 时滞滞注：注：M=ky hr r=(k/h)y-M/h33影响货币政策效力的主要因素影响货币政策效力的主要因素34 财政政策财政政策如何影响总需求如何影响总需求u财政政策财政政策:对政府购买或税收总水平的政府选择。对政府购买或税收总水平的政府选择。财政政策影响长期中的储蓄、投资和增长。在短期财政政策影响长期中的储蓄、投资和

26、增长。在短期中，财政政策主要影响物品与劳务的总需求。中，财政政策主要影响物品与劳务的总需求。当决策者改变货币供给或税收水平时，它就通过影当决策者改变货币供给或税收水平时，它就通过影 响企业或家庭的支出决策而间接地影响总需求。响企业或家庭的支出决策而间接地影响总需求。当政府改变自己购买物品与劳务量时，它就直接地当政府改变自己购买物品与劳务量时，它就直接地使总需求移动。使总需求移动。当政府购买变化时，有两种宏观经济效应：当政府购买变化时，有两种宏观经济效应：乘数效应乘数效应 The multiplier effect 挤出效应挤出效应 The crowding-out effect乘数效乘数效应与

27、与挤出效出效应35产量产量物价物价水平水平0AD1 总需求200亿美元AD2AD31.政府购买增加政府购买增加200亿美元最初使总需求亿美元最初使总需求 增加增加200亿美元亿美元2.但乘数效应可但乘数效应可以扩大总需求的移动以扩大总需求的移动3.但挤出效应又要缩小总需求的移动但挤出效应又要缩小总需求的移动AD4 乘数效应乘数效应总产出（出（总供供给、总收入）收入）均衡均衡总产出：和出：和总需求（需求（总支出）相等的支出）相等的总产出。出。两部两部门经济中，中，总需求（需求（总支出）支出）=消消费需求需求（c）+投投资需求（需求（i）。）。C=+Y=自自发消消费+引致消引致消费36政府转移支付

28、政府转移支付政府行为变量：政府购买、政府转移支付、政政府行为变量：政府购买、政府转移支付、政府税收府税收政府对企业或居民的补贴性支付政府对企业或居民的补贴性支付可支配收入：可支配收入：Yd=Y-t+trY=C+I+C=+YdYd=Y-t+tr37平衡预算原理平衡预算原理含义：即使政府保持预算收入和预算支出相等，均含义：即使政府保持预算收入和预算支出相等，均衡国民收入也会产生一个增量，增量大小等于政府衡国民收入也会产生一个增量，增量大小等于政府购买或税收的变动。国民收入的净效应为：购买或税收的变动。国民收入的净效应为：意义：宏观经济体系具有自发扩张趋势。增量的产意义：宏观经济体系具有自发扩张趋势

29、。增量的产生原因是政府预算收入和预算支出对均衡国民收入生原因是政府预算收入和预算支出对均衡国民收入的影响效果不同。的影响效果不同。3839财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应挤出效出效应：扩张性性财政政策引起利率上升，从而减少政政策引起利率上升，从而减少了私人投了私人投资所引起的所引起的总需求减少需求减少 财政政扩张引起的收入增加提高了引起的收入增加提高了货币需求，当需求，当货币供供给不不变时，引起了利率水平的上升，利率上升又减少，引起了利率水平的上升，利率上升又减少了物品与了物品与劳务的需求量。因而，当政府支出增加提高的需求量。因而，当政府支出增加提高了了总需求需求时，它也会，它也会挤出投出

30、投资，这种种挤出效出效应部分抵部分抵消了政府消了政府购买对总需求的影响。需求的影响。因此，政府增加支出引起的因此，政府增加支出引起的总需求的增加取决于乘数需求的增加取决于乘数效效应和和挤出效出效应的大小。的大小。财政政策的局限性财政政策的局限性 财政政策主要政政策主要为税收、公税收、公债和政府支出工具。和政府支出工具。局限性：局限性：政策政策时滞滞(一一项政策从提出方案到政策从提出方案到产生效果，需生效果，需要一定要一定时间)利益集利益集团阻阻挠（财政收支政收支变动必然必然产生收入再分生收入再分配效配效应，从而受到特定利益集，从而受到特定利益集团的阻的阻挠）预期期（对政府将要政府将要实施的政策

31、，人施的政策，人们会根据自己会根据自己对经济形形势变化和化和对政府政策的政府政策的预期，期，预先做出符先做出符合自己利益的行合自己利益的行为调整，以抵消政策作用）整，以抵消政策作用）挤出效出效应（政府（政府举债增加支出会增加支出会挤占私人投占私人投资，导致利率上升，从而抑制投致利率上升，从而抑制投资和消和消费）40菲利普斯曲菲利普斯曲线表明了通表明了通货膨膨胀与失与失业之之间的关系。的关系。PC:低失低失业的年份往往有高通的年份往往有高通货膨膨胀，高，高失失业的年份往往有低通的年份往往有低通货膨膨胀。LPC：通通货膨膨胀率和失率和失业率之率之间无替代关无替代关系系。41菲利普斯曲线菲利普斯曲线

32、 PC菲利普斯曲菲利普斯曲线42失业率（百分比）失业率（百分比）0通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）（每年百分比）菲利普斯曲线4B67A2长期菲利普斯曲期菲利普斯曲线43失业率失业率0自然失业率通货膨通货膨胀率胀率长期菲利长期菲利普斯曲线普斯曲线失业率失业率=自然失业率自然失业率 -a(-a(实际通货膨胀实际通货膨胀-预期预期通货膨胀）通货膨胀）这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨胀及预期的通货膨胀联系起来了。胀及预期的通货膨胀联系起来了。44预期和供给冲击影响菲利普斯曲线的移动预期和供给冲击影响菲利普斯曲线的移动预期的期的变动可以使短期菲利普斯曲可

33、以使短期菲利普斯曲线移移动。总供供给的冲的冲击也会使短期菲利普斯曲也会使短期菲利普斯曲线移移动。较大的大的总供供给不利不利变化使失化使失业与通与通货膨膨胀之之间的短期替代关系更加的短期替代关系更加严重。重。供供给的不利冲的不利冲击给决策者在通决策者在通货膨膨胀与失与失业之之间更加不利的更加不利的权衡取舍。衡取舍。45降低通货膨胀的代价降低通货膨胀的代价牺牲率牲率:在通在通货膨膨胀减少减少1的的过程中每年程中每年产量量损失的百分比。失的百分比。牺牲率的估算牲率的估算值是是5。在在19791981年期年期间，为了把通了把通货膨膨胀从从10降低到降低到4，就要求每年，就要求每年牺牲牲30%的的产量。量。46