数据分析及KPI指标.ppt
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1、LOGO天加数据分析及天加数据分析及KPI指标设定指标设定天加在发展中面临的矛盾天加在发展中面临的矛盾n利润、成长和控制n短期绩效、长期绩效和成长机会n不同群体的绩效预期n成长机会与注意力利润、成长与控制利润、成长与控制成长成长利润利润风险风险应该做加法还是做减法应该做加法还是做减法大大=强强+实力实力 物理概念物理概念 生物概念生物概念做大、做强、做久做大、做强、做久短期绩效、长期绩效和成长机会短期绩效、长期绩效和成长机会n短期绩效:当期财务业绩(来自市场的压力)n长期绩效:持续盈利 创新与变化n成长机会:长远发展的资源配置 不同群体的绩效预期不同群体的绩效预期n股东:盈利增长、红利稳定n管
2、理人员:利润、规模、业界地位n员工:收入稳定、失业威胁、分享成功n消费者:质量、服务、价格n供应商:订货快速、付款爽快n贷款人:偿债能力n政府服务部门:合法经营、承担社会责任发展机会与注意力发展机会与注意力n太多的发展机会 新产品、新服务、多元化、国际市场n稀缺的资源 财务、生产、技术、管理者注意力 能否集中精力处理一件事情生产、营销和管理组织的变化生产、营销和管理组织的变化以往的要求以往的要求现在的要求现在的要求生产竞争基础规模经济,标准化质量、功能、客户满意度生产过程大量长期生产,在产品及产成品的存量高 少量,短期生产,关注降低存货和其他非价值增值活动及成本生产技术自动化生产线,分离的技术
3、应用机器人,柔性制造系统,网络连接的集成技术应用所需劳动技能机器操作,低水平技能独立而有团队意识,高水平技能质量允许正常的次品零缺陷营销产品几乎无产品差别,生命周期长许多产品产别,生命周期短市场大多国内市场全球市场 管理组织 记录与报告的信息类型几乎清一色的财务数据财务及生产数据、企业战略成功因素管理组织结构层级的命令控制结构 网络化的组织,强调团队-员工拥有更多的责任,领导而非命令式控制管理焦点关注短期业绩和报酬 关注长期与关键成功因素,重视长期成功财务管理财务管理n财务管理不是财务人员的管理n财务管理不是财务部门的财务管理n财务管理是全员、全过程、全方位的财务管理n企业管理指标由财务指标向
4、非财务指标转变n企业管理指标由结果指标向过程性指标转变企业经营的企业经营的3个转盘个转盘现金应收帐款销售存货销售营运费用销售资产利润资产利用股利股东权益人力资源流人力资源流物流物流资金流资金流信息流信息流财务分析框架财务分析框架盈利能力与成长性产品战略财务战略融资策略股利政策投资管理经营管理收入与费用管理营运资本与固定资产管理负债与权益结构管理股利支付与利润分配杜邦财务指标体系杜邦财务指标体系净资产回报率=净利润/股东权益=净利润/销售收入销售收入/股东权益=净利润/销售收入销售收入/总资产总资产/股东权益=净利润率总资产周转率财务杠杆率作为管理者通过三种方式来影响资本回报作为管理者通过三种方
5、式来影响资本回报:净利润率净利润率资产周转率资产周转率财务杠杆率财务杠杆率为杜邦财务体系分解杜邦财务体系分解结结果果财财务务指指标标真的真的赚钱了吗?赚钱了吗?非财务指标决定非财务指标决定了财务结果了财务结果战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式盈利能力1销售利润率净利润销售收入净利润占销售收入的比重,表示每元销售收入所带来的净利润。指标越高,销售收入的盈利能力越强。2营业利润率EBIT销售收入息税前利润占销售收入的比重,表示每元销售收入所带来的利息、所得税和净利润。指标越高,销售收入的盈利能力越强。3EBITDA 利润率EBITDA
6、销售收入息税前利润和折旧摊销占销售收入的比重,表示每元销售收入所带来的利息、所得税、净利润和收回的非付现成本。指标越高,表明销售收入的盈利能力越强,且经营性净现金的创造能力越强。4总资产利润率净利润平均总资产净利润与总资产的比例关系,表示每元总资产所带来的净利润。指标越高,总资产的盈利能力越强。5税前总资产盈利力(ROA)EBIT平均总资产息税前利润与总资产的比例关系,表示每元总资产所带来的利息、所得税和净利润。指标越高,总资产的盈利能力越强。6税后总资产盈利力(ROA)EBIT(1-T)平均资产息前税后利润与总资产的比例关系,表示每元总资产所带来的利息和净利润。指标越高,总资产的盈利能力越强
7、。7权益资本利润率(ROE)净利润平均权益资本净利润与权益资本的比例关系,表示股东投入每元权益资本所带来的净利润。指标越高,股东权益资本的盈利能力越强。8税前投入资本利润率(ROIC)EBIT平均投入资本税息前利润与投入资本的比例关系,表示每元投入资本(包括股东的权益资本和付息债务资本)所带来的利息、所得税和净利润。指标越高,投入资本的盈利能力越强。9税后投入资本利润率(ROIC)EBIT(1-T)平均投入资本税前税后利润与投入资本的比例关系,表示每元投入资本(包括股东的权益资本和付息债务资本)所带来的利息和净利润。指标越高,投入资本的盈利能力越强。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常
8、用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式流动性10流动比率平均流动资产/平均流动负债流动资产与流动负债的比例关系,表示每元流动负债有多少元流动资产做“抵押”。一方面反映企业流动负债的清偿能力,另一方面反映企业流动资产的流动性或变现能力。11速动比率(平均流动资产-平均存货)平均流动负债除了存货之外的流动资产与流动负债的比例关系。表示每元流动负债有多少元更具变现性的流动资产做“抵押”。一方面反映企业流动负债的清偿能力,另一方面反映企业除存货外流动资产的变现能力。12现金比率货币资金流动负债或短期有息负债反映货币资金(现金和银行存款)用于支付短期债务的能力。该指标越高,说明公司支付短
9、期债务的能力越强,反之越弱。13营运资本需求量比率(平均流动资产-平均流动负债)平均总资产营运资本需求量占总资产的比重,具有双重含义:一方面反映企业流动资产的变现能力,指标越大,变现能力越强;另一方面反映企业多出的流动资产占用资金的情况,指标越大,资金占用越多,特别是当流动资产中的变现能力差的存货、应收款、预付款增加。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型NONO财务指标财务指标公式公式负债和偿债能力14总资产负债率平均总负债平均总资产所有负债占总资产的比重。指标越大,说明负债程度越高;反之越低。有息负债率有息负债总资产或投入资本有息负债占总资产或投入资本的比重。指标
10、越大,说明公司需要支付利息的债务占比越大,财务负担越大;反之越低。15权益资产比平均权益资本平均总资产股东权益资本占总资产的比重。指标越大,说明权益资本所占比重越高,负债比例越低。16权益乘数平均总资产平均权益资本权益资本与总资产的比例关系。表示每元权益资本所支撑的总资产。指标越大,说明负债比例越高,反之越低。17权益负债比平均权益资本平均长期负债权益资本与长期负债的比例关系。表示每元长期负债所对应的权益资本。指标越大,说明长期负债的程度越低,反之越高。18基于EBIT的利息保障倍数EBIT年应付利息使用当年可用于支付利息的“收入项目”(利息、所得税、净利润)与当年应付利息的比例关系。指标越大
11、,说明付息能力越强,反之越弱。19基于现金的利息保障倍数税前经营性净现金-(折旧+摊销)年应付利息使用当年可用于支付利息的“现金项目”(税前经营净现金-折旧和摊销)与当年应付利息的比例关系。指标越大,说明付息能力越强,反之越弱。20基于EBITDA的本息保障倍数EBITDA(年应付利息+年应还本金)使用当年可用于支付利息的“收入项目”(利息、所得税、净利润、折旧、摊销等)与当年应付利息和本金的比例关系。指标越大,说明还本付息能力越强,反之越弱。21基于现金的本息保障倍数税前经营性净现金(年应付利息+年应还本金)使用当年可用于支付利息的“现金项目”(税前经营净资金)与当年应付利息和本金的比例关系
12、。指标越大,说明还本付息能力越强,反之越弱。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式资产营运能力22总资产周转次数销售收入平均总资产销售收入与资产的比例关系。表明总资产的使用效率,即每元资产所能带来的销售收入。指标越大,资产使用效率越高;反之越低。23固定资产周转次数销售收入平均固定资产销售收入与固定资产的比例关系。表明固定资产的使用效率,即每元固定资产所能带来的销售收入。指标越大,固定资产使用效率越高;反之越低。24存货周转天数365(销售收入或销售成本平均存货)销售收入与存货的关系。表明存货的周转效率,即每元存货转化为销售收入所需要
13、的天数。指标越大,存货周转效率越低;反之越高。25应收账款周转天数365(销售收入平均应收账款)销售收入与应收账款的关系。表明应收账款的周转效率,即收回应收账款所需要的天数。指标越大,应收账款的周转效率越低;反之越高。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型NONO财务指标财务指标公式公式现金创造能力26获现率实际经营净现金应得经营净现金 其中:应得经营净现金=净利润+折旧+摊销+利息+资产减值实际获得的经营净现金与理论应得的经营净现金之比。表明在经营过程中,实际获得的经营净资金的能力。指标越大,说明创现能力越强,反之越低。此外,考虑到应收票据和应付票据具有银行或商业承
14、兑的特征,且国内主要使用银行承兑居多,其增减影响实际经营净现金,因此计算调整应收与应付票据后的获现率。调整获现率实际经营净资金+(应收票据-应付票据)应得经营净现金27现金销售比税前或税后经营性净现金销售收入 或 销售所获得的现金销售收入经营性净现金或销售获得的现金收入与销售收入的比例关系。表明每元销售收入所含的经营性净现金或现金收入。指标越大,销售收入的经营性净现金含量或现金收入含量越高,反之越低。28净利润的现金含量税后经营性净现金净利润经营性净现金与净利润的比例关系。表明每元净利润所含的经营性净现金。指标越大,净利润的经营性净现金含量越高,反之越低。29总资产获现率税前经营性净现金平均总
15、资产经营性净现金与总资产的比例关系。表明每元总资产获取的经营性净现金。指标越大,总资产的“获现能力”越高,反之越低。30投入资本获现率税前经营性净资金平均投入资本经营性净资金与投入资本的比例关系。表明每元投入资本(权益资本和付息债务资本)获取的经营性净现金。指标越大,投入资本的“获现能力”越高,反之越低。31权益资本获现率税后经营性净资金平均权益资本经营性净资金与权益资本的比例关系。表明每元权益资本获取的经营性净现金。指标越大,权益资本的“获现能力”越高,反之越低。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式增长能力32销售收入增长率(本期
16、收入-前期收入)前期收入反映公司收入的增长速度。该指标越高,说明公司前期收入增长能力高;反之低。同时,一定程度上反映公司的业务收入处于相对快的成长期。33营业利润增长率(本期营业利润-前期营业利润)前期营业利润反映公司营业利润的增长速度。该指标越高,说明公司前期营业利润增长能力高;反之低。同时,一定程度上反映公司的销售盈利能力(营业利润率)处于相对快的成长期。34净利润增长率(本期净利润-前期净利润)前期净利润反映公司净利润的增长速度。该指标越高,说明公司前期净利润增长能力高;反之低。同时,一定程度上反映公司的销售盈利能力(销售净利润率)处于相对快的成长期。35总资产增长率(本期总资产-前期总
17、资产)前期总资产反映公司总资产的增长速度。该指标越高,说明公司的资产的增长速度快;反之慢。同时,一定程度上反映公司的总资产处于较快的成长期。但注意,总资产增长受负债和权益增长的影响。36净资产增长率(本期净资产-前期净资产)前期净资产反映公司净资产的增长速度。该指标越高,说明公司净资产增长速度快;反之慢。同时,一定程度上反映公司的净资产处于较快的成长期。但注意,净资产(权益)增长受增资扩股和分红比例的影响。37经营净现金增长率(本期经营NCF-前期经营NCF)前期经营NCF反映公司经营净现金的增长速度。该指标越高,说明公司前期的经营净现金增长能力高;反之低。同时,一定程度上反映公司的经营净现金
18、处于较快的增长状态。39自我可持续增长率ROEx留存收益比例反映公司当期留下的净利润(或财务资源),在负债比例、分红比例、资产周转速度、销售利润等财务经营条件保持不变的前提下,所能实现的下期的收入或利润的增长速度。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式财富增值能力40经济增加值(EVA)EBIT(1-T)-WACC平均投入资本 或(税后ROIC-WACC)平均投入资本在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益”。当指标为正,表示股东财富增值;反之损值;指标越大,表示企业的股东财富增值越多,反之越少。41市场增加值(MVA)
19、实际公式:企业的市场价值-企业的投入成本,或企业负债资本的市场价值+企业股权资本的市场价值-企业的投入资本企业(资产)的市场价值与投入资本之间的差。当企业(资产)的市场价值超过投入资本,表明企业创造价值;反之损害价值。指标越大,表示从资本市场角度看,企业的股东财富增加越多,反之越少。理论公式:EVA1(WACC-g)=(ROIC-WACC)投入资本WACC-g42市值面值比股票价格股票面值企业股票价格与股票账面价值之比,反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。当股票交易价格超过账面价值,说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来买卖股票,股票增值;反之,股票贬值。可见,该质变从资本市场的角
20、度反映了企业是否为股东创造或增加价值。43投入资本效率(创值率)EVA平均投入资本经济增加值与投入资本的比例关系。表示每元投入资本所产生的经济增加值。指标越大,投入资本创造价值的能力越强,反之越弱。44权益资本创值率EVA平均权益资本经济增加值与权益资本的比例关系。表示每元权益资本所产生的经济增加值。指标越大,权益资本创造价值的能力越强,反之越弱。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型 NONO财务指标财务指标公式公式资本市场表现45每股利润(EPS)净利润发行在外的股份数净利润与股份数之比。表示一般所拥有的净利润。指标越高,说明每股的盈利能力越强,反之越低。46每股
21、净资产期末净资产期末股份数净资产与股份数之比。表示一般所拥有的净资产。指标越高,说明每股的净资产账面价值越高,反之越低。47每股现金流税后经营性净现金发行在外的股份数经营性净现金与股份数之比。表示一般所拥有的经营性净现金。指标越高,说明每股的“获现能力”越强,反之越弱。此外,该指标超过EPS越多创现能力越强。48每股分红((DPS)净利润(1-留存收益比例)发行在外的股份数现金分红与股份数之比。表示一般所分配到的净利润。指标越高,说明每股的盈利能力越强,反之越低。此外,DPS/EPS反映企业利润的分配比例利润分红和利润留存的比例关系。49市盈率每股价格EPS股价与每股净利润(EPS)之间的倍数
22、关系,表明每一元净利润支撑多少元的股票价格,或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净利润。指标高低均具有正负面含义,比较复杂,需谨慎解读。一般而言,指标高的可能说明企业前景好,低可能说明前景不好。但指标高也可能说明股价被估高,低可能说明股价被低估。50股价资产比每股价格每股净资产股价与每股净资产之间的倍数关系,表明每一元净资产支撑多少元的股票价格,或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净资产。一般而言,指标高的可能说明股价高估,低可能说明股价低估。但指标高也可能说明企业前景好,低可能说明前景不好。51股价与现金比每股价格每股经营性净现金股价与每股经营性净现金之间的倍数关系,
23、表明每一元经营性净现金支撑多少元的股价,或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的经营性净现金。一般而言,指标高的可能说明股价被高估,低可能说明股价被低估。但指标高也可能说明企业前景好,低可能说明前景不好。52股票收益率股东持有股票的收益(资本利得和现金股利)与其购买价格之间的比。指标越高,说明其收益越高,反之越低。战略性财务分析常用公式一览表战略性财务分析常用公式一览表类型类型NONO财务指标财务指标公式公式财富增值能力40经济增加值(EVA)EBIT(1-T)-WACC平均投入资本 或(税后ROIC-WACC)平均投入资本在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益”。当指
24、标为正,表示股东财富增值;反之损值;指标越大,表示企业的股东财富增值越多,反之越少。41市场增加值(MVA)实际公式:企业的市场价值-企业的投入成本,或企业负债资本的市场价值+企业股权资本的市场价值-企业的投入资本企业(资产)的市场价值与投入资本之间的差。当企业(资产)的市场价值超过投入资本,表明企业创造价值;反之损害价值。指标越大,表示从资本市场角度看,企业的股东财富增加越多,反之越少。理论公式:EVA1(WACC-g)=(ROIC-WACC)投入资本WACC-g42市值面值比股票价格股票面值企业股票价格与股票账面价值之比,反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。当股票交易价格超过账面价值
25、,说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来买卖股票,股票增值;反之,股票贬值。可见,该质变从资本市场的角度反映了企业是否为股东创造或增加价值。43 投入资本效率(创值率)EVA平均投入资本经济增加值与投入资本的比例关系。表示每元投入资本所产生的经济增加值。指标越大,投入资本创造价值的能力越强,反之越弱。44权益资本创值率EVA平均权益资本经济增加值与权益资本的比例关系。表示每元权益资本所产生的经济增加值。指标越大,权益资本创造价值的能力越强,反之越弱。保本点保本点售价80元/个年销量变动成本固定成本总成本单位成本额收入利润总额单位贡献额保本点单位 总额总额单位单位总额15515000150
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