财务管理期末练习题及答案.docx

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1、财务管理期末练习题及答案一、单项选择题年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账 准备数额较大，按应收账款余额10%提取。假设每年按360天计算，则该 公司应收账款周转天数为（D）天。A. 15B. 17C. 22D. 24解析计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则不能用提 取坏账准备之后的数额计算，即不能用应收账款净额计算，而应该用提取 坏账准备之前的数额计算，即用应收账款余额计算。本题中年初应收账款 余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备数额较大，所 以，应收账款的平均数=（300+500） +2=400 （万元），应收账款周转次 数=600

2、0 + 400=15 （次），应收账款周转天数二360/15二24 （天）。3.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为 50000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前 该设备可以以20000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为30%,则 出售该设备引起的现金流量为（C）元。A. 20000B, 17750C. 22250D. 5000解析按照税法的规定每年计提的折旧二（50000-5000） /10M500 （兀），所以目前设备的账面价值二50000-4500某5二27500 （元），处置该设备发生的净损 失二27500-20000

3、=7500 （元），出售该设备引起的现金流量二20000+7500某30%=22250 （元）。4.甲股票每股股利的固定增长率为5%,预计一年后 的股利为6元，股权资本成本为17. 5虬 该股票的价值为（B）元。A. 45B. 48C. 55D. 60解析6/ （17. 5%-5%） =48 （元）5 .有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设 年利率为10%, （P/A,10%, 5） =3.7908, （P/S, 10%, 3）=0. 7513, （P/S, 10%, 2） =0.8264,其现值为（B）万元。A. 1994. 59B. 1566. 36C. 1813.

4、 48D. 1523. 21解析P=500 某（P/A, 10%, 5）某（P/S, 10%, 2） =1566.36 （万 元）。提示：本题中第一次现金流入发生在第4年初（与第3年末是同一时点），所以递延 期是2年。6 .某企业若采用银行集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余 额由现在的300万元减至100万元。企业综合资金成本率为12%,因增 设收款中心每年将增加相关费用12万元，则该企业分散收账收益净额为 （C）万元。A. 4B. 8C. 12D. 24解析分散收账收益净额二（分散收账前应收账款投资额-分散收账后 应收账款投资额）某企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用 额，

5、本题中，分散收账收益净额二（300-100）某12%-12=12 （万元）7 .某股票收益率的波动率为0. 8,其收益率与市场组合收益率的相关 系数为0.6,市场组合收益率的波动率为0. 4O则该股票的收益率与市场组合收益率之间的 协方差和该股票的B系数分别为（A）。A. 0.192 和 1.2B. 0.192 和 2.1C. 0. 32 和 1.2D. 0. 32 和 2.1解析该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差=0. 6某0. 8 某 0.4=0.192,该股票的 B=0.6 某（0. 8/0.4） =1.2。8.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机 会成本率

6、为8%,与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有 量为（C）元。A. 30000B. 40000C. 50000D.无法计算解析在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金 持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本二最佳现金持有 量/2某机会成本率二最佳现金持有量/2某8%=2000,所以最佳现金持有量 =50000 （元）。9.某企业资本总额为2000万元，全部由长期借款和权益 资金构成，长期借款和权益筹资额的比例为2： 3,长期借款利率为9%, 当前销售额1000万元，息税前利润为200万，经营杠杆系数为2,当期 支付优先股股利2

7、0万元，该企业适用的所得税税率为20%,则总杠杆系 数为（C）。A. 1. 15B. 1.24C. 3. 88D. 2解析长期借款资金占总资金比重=2/ （2+3）某100%=40%,长期借 款额二2000某40%=800 （万元），借款利息（I ）=800某9%=72 （万元）， 财务杠杆系数（DFL） =EBIT/EBIT- I -D/ （1-t） =200/200-72-20/ （1- 20%） =1. 94,总杠杆系数二2 某 1.94=3.88。10.利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是（A）。A. PV （债务的代理成本）B. PV （利息税盾）C. PV （财务困境成本

8、）D. 无杠杆企业的价值解析根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上 债务抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值。并不涉及债务的代理成本。11.假 设甲公司未来的债务与企业价值比率为40%,无杠杆资本成本为10%,债 务资本成本为8%,所得税税率为25%,则甲公司的WACC为（A）。A. 9. 2%B. 9%C. 8. 5%D. 9. 5% 解析WACC= 10%-40%某 25%某 8%=9. 2%12.已知A. B两种证券收益率的方差分别为0. 81%和0. 36%,它们之间 的协方差为0. 5%, 则两项资产收益率之间的相关系数为（D） o A.1B. 0. 3C. 0.

9、 5D. 0. 93解析根据题目条件可知A. B两种资产收益率的标准差分别为9%和6%,所以相关系数=0. 5%/（9%某 6%） =0. 93o13.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2. 2元和22元，现 拟实施10送1的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后 的每股收益和每股市价分别为（A）元。A.2 和 20B. 2.2和22。1.8和侬.1.8和22解析因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益二目前的每股收 益/ （1+送股比例）=2.21 （1+10%）=2 （元）；因为市盈率不变，所以， 送股后的市盈率二送股前的市盈率二22/2. 2二10,因此，送股后的每股市价

10、 =10 某 2=20 （元）o15.考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融 资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为（D）。A.筹资理论B.权衡理论C. MM第一理论D.排序理论15.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无杠杆企业的价值为 2000万元，利息税盾可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困 境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万 元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有杠杆企业的价 值为（A）万元。A. 2050B. 2000C. 2130D. 2060解析根据权衡理论，VL=VU+PV （

11、利息税盾）-PV （财务困境成本） =2000+100-50=2050 （万元）。16下列关于财务分析的说法不正确的是（C）。和评价的一项工作B.财务分析包括财务指标分析和综合分析C.财务分析的方法主要包括趋势分析法和比率分析法D.用以反映和评价企业财务状况与经营成果的分析指标主要包括偿债 能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标解析财务分析的方法主要 包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。17、某企业的营运资本配置比率为0.5,则该企业的流动比率为 （C） OA. 1.5B. 0. 7C. 2D. 3. 3318、进行融资租赁决策时，租赁期现金流量的折现率应采用（C）。A.加权平均资金成本B.项目的必要报酬率C.有担保债券的税后成本 D.无风险收益率19、下列属于缺货成本的是（D）。A.存货残损霉变损失B.储存存货发生的仓储费用C.存货的保险费用D.产品供应中断导致延误发货的信誉损失20、下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（D）。A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.留存收益21其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变大 的是（D）：A.净现值率B.会计收益率C.内部收益率