期货基础知识简述.ppt

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1、江苏升阳集团有限公司江苏升阳集团有限公司JIANGSU SYV GROUP CO.,LTDJIANGSU SYV GROUP CO.,LTD期货基础知识简述内容提要内容提要期货基础知识期货基础知识期货套期保值简述期货套期保值简述期货交易流程简述期货交易流程简述2022/11/303 期货就是一种合约，期货就是一种合约，一种将来必须履行的一种将来必须履行的 合约，而不是具体的合约，而不是具体的货物。合约的内容货物。合约的内容 是统一的、标准化的，是统一的、标准化的，惟有合约的价格，惟有合约的价格，会因各种市场因素的会因各种市场因素的 变化而发生大小不同变化而发生大小不同的波动。的波动。期货交易的

2、目的是为期货交易的目的是为 了转移价格风险或获了转移价格风险或获取风险利润。取风险利润。什么是期货？什么是期货？期货市场基础知识 A.交易品种交易品种 B.交易数量和单位交易数量和单位 C.最小变动价位最小变动价位 D.每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制 即涨跌停板。即涨跌停板。E.合约月份合约月份 F.交易时间交易时间 G.最后交易日最后交易日 H.交割时间交割时间 I.交割标准和等级交割标准和等级 J.交割地点交割地点 K.保证金保证金 L.交易手续费交易手续费 合约组成要素合约组成要素2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司4天然橡胶、黄金期货合约介绍交易品种天然橡胶黄金交易单

3、位5吨/手1000克/手报价单位元(人民币)/吨（元/克）最小变动价位5元/吨（0.01元/克）每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价+6%合约交割月份1-12月交易时间上午9:0011:30(10:15-10:30)下午1:303:00最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期最后交易日后连续5个工作日（遇法定假日顺延)交割品级标准品:1、国产天然橡胶(SCRWF),质量符合国标GB/T8081-2008。2、进口3号烟胶片(RSS3)。黄金：金含量不小于99.95%的国产金锭 交易所认可的伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格供货商或精 炼厂生产的标准金锭交割地点交易所指

4、定交割仓库最小交割单位5吨黄金是3000克/仓单交割方式实物交割交易代码RUAU上市交易所上海期货交易所2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司5期期 货货 市市 场场证证 券券 市市 场场标标 的的 物物期货合约期货合约股票及各种有价证券股票及各种有价证券交易成本交易成本万分之万分之2-4左右（双向）左右（双向）万分之万分之18左右左右交易方式交易方式T+0T+1保保 证证 金金交易额交易额10%左右的资金，故杠杆左右的资金，故杠杆作用大作用大需全额交纳保证金，故资金利用率低需全额交纳保证金，故资金利用率低交易方向交易方向双向操作，做多、做空都有机会双向操作，做多、做空都有机会盈利盈利单

5、向操作，以多头交易为主单向操作，以多头交易为主持有日期持有日期须注意合约到期日须注意合约到期日可长期持有可长期持有产权价值产权价值商品具有固定成本，不会变成零商品具有固定成本，不会变成零价值价值可能因公司破产变成零价值可能因公司破产变成零价值市场结构市场结构并不区分一级市场和二级市场并不区分一级市场和二级市场分为一级市场和二级市场分为一级市场和二级市场期货市场与证券市场比较2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司6国内期货品种小麦、白糖、棉花、PTA、菜籽油、早籼稻、甲醇大豆、豆粕、豆油、玉米、LLDPE、棕榈油、PVC、焦炭铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油、黄金、螺纹钢、线材沪深沪深30

6、0300指数期货指数期货国内四大期货交易所国内四大期货交易所 上市品种上市品种2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司7 期货市场的结构 n期货市场监管部门-中国证券监督管理委员会及其下属派出机构对中国期货市场进行统一监管 n期货交易所-四大期货交易所n中国期货业协会 n交易所会员 （期货公司、结算单位、交割单位等）n期货投资者 2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司8 期货市场的交易时间 n期货交易所上市品种的交易时间：n上午 第一节 9:00-10:15 第二节 10:30-11:30 n下午 13:30-15:00注意：中金所上午9:15-11:30 下午13:00-15:15

7、 2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司9期货的基本特点n保证金交易保证金交易（杠杆交易）（杠杆交易）n每日结算制度每日结算制度n双向操作双向操作nT+0制度制度n到期交割到期交割2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司10保证金交易以小博大以小博大保证金保证金合约实际价值合约实际价值期货交易实行特有的保证金制度，只需要期货交易实行特有的保证金制度，只需要10%左右的资金就左右的资金就可以交易相当于标的总值的合约。可以交易相当于标的总值的合约。2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司11保证占用举例n投资天然橡胶期货需要的资金：n每1手天然橡胶期货合约为5吨，保证金为10%。n目

8、前天然橡胶价格约30000元/吨。n投资1手天胶期货需要=300001手510%=1.5万元n投资5吨现货=3.0万5=15万元2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司12保护投资者资金安全目前采取目前采取保证金封闭运行保证金封闭运行制度制度:保证金存管制度2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司13每日结算制度n每日无负债制度（如资金不足会发生强行平仓）n结算价(加权平均价)，收盘价n交易所对其会员进行结算，期货经纪公司对其客户进行结算 2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司14期货涨跌停板幅度为前一日期货涨跌停板幅度为前一日结算价结算价的的xx%涨停价涨停价跌停价跌停价每日价

9、格最大波动限制 收盘收盘价价结算结算价价结算结算价价收盘收盘价价+xx%+xx%-xx%-xx%2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司15买入开仓买入开仓买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓买入平仓买入平仓双向操作做多做多做空做空期货无熊市期货无熊市投资者有更多的获利机会投资者有更多的获利机会我们要知道的几个术语我们要知道的几个术语:开仓、平仓、做多、做空开仓、平仓、做多、做空2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司16期货合约交易是T+0制度 一天之内反复无限制交易，增加了资金利用一天之内反复无限制交易，增加了资金利用率率

10、 一般投资者请勿日内频繁交易，因为日内价一般投资者请勿日内频繁交易，因为日内价格波动大多情况下是随机波动。格波动大多情况下是随机波动。2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司17期货合约有到期日，不能无限期持有n期货合约有交割日，有最后交易日，交易所规定：期货合约有交割日，有最后交易日，交易所规定：当期货合约到期时，交易双方以对冲或实物交割当期货合约到期时，交易双方以对冲或实物交割到期平仓合约。到期平仓合约。n交割月份交割月份n最后交易日最后交易日n交割日期交割日期2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司18 期货套期保值简述期货套期保值简述2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司

11、19期货交易的三种方式套期保值套期保值投机投机套利套利套期保值的目的是回避现货市场的价格风险投机目的是赚取风险利润套利是获取较为稳定的价差收益。根据交易者交易目的不同，将期货交易行为分为三类2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司20套期保值的定义n套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向同时进行数量相等但方向相反的买卖活动相反的买卖活动，一段时间后，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司211.买入套期保值-消费性企业2.卖出套期保值-生产性企业3.综合性套保-贸易商20

12、22/11/30江苏升阳创业投资有限公司22买入套期保值回避价格上涨带来的风险n案例1：某贸易企业在2009年5月15日接到500吨天然橡胶订单，价格按当天现货价（1.5万元/吨）+杂费执行，8月底交货，为了防止价格上涨以及节省占用资金，选择在期货市场进行买期保值。现货市场现货市场 期货市场期货市场 0909年年5 5月月1515日日 现货价格现货价格1.51.5万元万元/吨吨 买入买入100100手手8 8月份天然橡胶合约：价格月份天然橡胶合约：价格1.51.5万元万元/吨吨 0909年年8 8月月1414日日 买入买入500500吨天然橡胶：价格吨天然橡胶：价格1.91.9万元万元/吨吨卖

13、出卖出100100手手8 8月份天然橡胶合约：价格月份天然橡胶合约：价格1.91.9元元/吨吨 套保结果套保结果 亏损亏损40004000元元/吨吨 盈利盈利40004000元元/吨吨 2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司23买入套期保值回避价格上涨带来的风险担心原材料价格上涨担心原材料价格上涨资金周转不畅无法提前大量购买资金周转不畅无法提前大量购买公司库存已满，但上涨行情有望持续公司库存已满，但上涨行情有望持续已经签订远期合约已经签订远期合约锁定利润锁定利润2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司24卖出套期保值回避价格下跌带来的风险 现货市场现货市场 远期市场远期市场 2012

14、2012年年1 1月月3131日日 铟价格铟价格35003500元元/千克千克卖出开仓卖出开仓200200千克千克3 3月份铟合约：价格月份铟合约：价格35003500元元/千克千克20122012年年2 2月月7 7日日 卖出卖出200200千克铟：价格千克铟：价格37003700元元/千克千克买入平仓买入平仓200200千克千克3 3月份铟合约：价格月份铟合约：价格37003700元元/千克千克套保结果套保结果 盈利盈利200200元元/千克千克 亏损亏损200200元元/千克千克 锁定利润锁定利润担心下游需求减少担心下游需求减少已经和下游公司或其他公司签订远期合约已经和下游公司或其他公司

15、签订远期合约担心库存成品价格下跌担心库存成品价格下跌如果选择现货交割，需要先注册成仓单再与买家进行现货交接，而交割价是依据交易所当天结算价与买家结算，同时交易所按照相同的结算价进行平仓，这样的话就能保证二个市场盈亏平衡，达到套保目的。注意：进行现货交割需要支付一定的交割成本。2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司25套期保值的注意事项企业进行套期保值是以锁定产品价格波动风险为目的，因此，不要随意将套保头寸转为投机头寸。套期保值并不意味着一定要实物交割，企业进行实物交割要根据市场情况而定，并考虑交割和运输成本等。企业进行套期保值应设置专门的部门或人员进行风险控制和操作监督。企业要根据自己的

16、生产规模设计合理的套期保值头寸，并且合约月份要尽量与实际相近。2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司262022/11/30江苏升阳创业投资有限公司27期货交易流程简述期货交易流程简述2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司28开户开户自然人开户自然人开户 1.提供本人有效身份证身份证扫描件及复印件，数码相片数码相片；2.签署签署期货经纪合同期货经纪合同、银期协议等、银期协议等；企业开户企业开户1.提供有效三证：营业执照(副本)、组织机构代码证、税务登记证扫描件及复印件2.企业法人或主要负责人签署的授权文件原件授权文件原件及授权人和被授权人的身份证原件和复印件，法人数码相片身份证原件和复印件，法人数码相片；3.签署签署期货经纪合同期货经纪合同等等；2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司29期货行情软件2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司30期货交易软件登录界面期货交易软件登录界面2022/11/30江苏升阳创业投资有限公司31期货交易系统下单界面江苏升阳集团有限公司江苏升阳集团有限公司JIANGSU SYV GROUP CO.,LTDJIANGSU SYV GROUP CO.,LTD创新、协作、奉献、高效创新、协作、奉献、高效 谢谢大家！谢谢大家！