现金流量表分析(IV).ppt

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1、第四章第四章 现金流量表分析现金流量表分析教学目的：教学目的：通过本章学习，理解现金流量表的基本结构，掌握通过本章学习，理解现金流量表的基本结构，掌握现金流量增减变动和现金流量结构分析，掌握现金现金流量增减变动和现金流量结构分析，掌握现金流量分析方法。流量分析方法。教学重点：教学重点：1.理解各项目财务的含义与财务比率计算；理解各项目财务的含义与财务比率计算；2.现金流量表分析的基本方法。现金流量表分析的基本方法。第一节第一节 现金流量表分析概述现金流量表分析概述n一、现金流量表的作用一、现金流量表的作用n六个方面六个方面n二、现金流量表的格式与内容二、现金流量表的格式与内容 n（一）现金流量

2、表有关概念（一）现金流量表有关概念n1、现金：指库存现金、银行存款、其他货币资金。、现金：指库存现金、银行存款、其他货币资金。n2、现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为现金、价、现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为现金、价值变动风险小的投资。值变动风险小的投资。n3、现金流量、现金流量n 现金及现金等价物的内部转换，不构成现金的流入与流出。现金及现金等价物的内部转换，不构成现金的流入与流出。n4 4、现金流量表、现金流量表n反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出情况的反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出情况的报表。报表。（二）现金流量的分类（二）现金流量的分类 （1）

3、经营活动现金流量；）经营活动现金流量；（2）投资活动现金流量）投资活动现金流量 （3）筹资活动现金流量。）筹资活动现金流量。现金流量总额、净额和现金净流量：现金流量总额、净额和现金净流量：（1）总额：无抵消的合计金额；）总额：无抵消的合计金额；（2）净额：相互抵消后的金额；）净额：相互抵消后的金额；（3）现金净流量：现金流入与流出的差额。）现金净流量：现金流入与流出的差额。n（三）现金流量表的结构（三）现金流量表的结构资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益资产变化额资产变化额=负债变化额负债变化额+所有者权益变化额所有者权益变化额现金变化额现金变化额+现金之外资产变化额现金之外资产变化额=负

4、债变化额负债变化额+所所有者权益变化额有者权益变化额现金增加额现金增加额=负债增加额负债增加额+所有者权益增加额所有者权益增加额+现金现金之外资产减少额之外资产减少额现金减少额现金减少额=负债减少额负债减少额+所有者权益减少额所有者权益减少额+现金现金之外资产增加额之外资产增加额n（四）现金流量表的编制方法及资料来源（四）现金流量表的编制方法及资料来源1.1.直接法直接法 是以同期损益表、比较资产负债表以及相关帐是以同期损益表、比较资产负债表以及相关帐户的明细资料为依据，以损益表中的收入、户的明细资料为依据，以损益表中的收入、费用项目为编制点，分别调整与经营活动有费用项目为编制点，分别调整与经

5、营活动有关的流动资产和流动负债的增减变动，将权关的流动资产和流动负债的增减变动，将权责发生制确认的本期收支调整为收付实现制责发生制确认的本期收支调整为收付实现制的现金流量。其调整过程简示如下：的现金流量。其调整过程简示如下：权责发生制权责发生制 调整项目调整项目 收付实现制收付实现制营业收入营业收入 +应收帐款减少额应收帐款减少额 -应收帐款增加额应收帐款增加额 =销售收现销售收现营业成本营业成本 +应付帐款减少、存货增加额应付帐款减少、存货增加额 -应付帐款增加、存货减少额应付帐款增加、存货减少额 =购货付现购货付现其它收入其它收入 +应收收入减少、预收收入增加额应收收入减少、预收收入增加额

6、 -应收收入增加、预收收入减少额应收收入增加、预收收入减少额 =其它收入收现其它收入收现其它费用其它费用 +应付费用减少、预付费用增加额应付费用减少、预付费用增加额 -应付费用增加、预付费用减少额应付费用增加、预付费用减少额 =其它费用付现其它费用付现不涉及现金的收入不涉及现金的收入不涉及现金的费用不涉及现金的费用 一般与相关科目抵销一般与相关科目抵销营业外收支营业外收支本期净利润本期净利润 经营活动净现金流入经营活动净现金流入直接法的优点：直接法的优点：（1 1）详细揭示经营活动现金流量。）详细揭示经营活动现金流量。（2 2）有助于评价企业偿债能力和支付能力。）有助于评价企业偿债能力和支付能

7、力。（3 3）有助于预测企业未来现金流量创造能力。）有助于预测企业未来现金流量创造能力。缺点：缺点：（1 1）容易产生误解。）容易产生误解。（2 2）不能说明净利润与同期现金增减数产生差异的原）不能说明净利润与同期现金增减数产生差异的原因。因。2.2.间接法间接法是以本期净利润为起点，调整经营活动中不影响现是以本期净利润为起点，调整经营活动中不影响现金的收入、费用、营业外收支及与经营活动有关的金的收入、费用、营业外收支及与经营活动有关的流动资产和流动负债增减变化，来确定经营活动产流动资产和流动负债增减变化，来确定经营活动产生的现金流量。调整公式如下：生的现金流量。调整公式如下：经营活动现金净流

8、量经营活动现金净流量=本期净利润本期净利润+不减少现金的费不减少现金的费用或借项营业外支出、非现金流动资产减少及流动用或借项营业外支出、非现金流动资产减少及流动负债增加负债增加-不增加现金的收入或贷项营业外收入、非不增加现金的收入或贷项营业外收入、非现金流动资产增加及流动负债减少现金流动资产增加及流动负债减少间接法的优点：间接法的优点：（1 1）符合权责制原则。）符合权责制原则。（2 2）反映三大报表之间的关系。）反映三大报表之间的关系。（3 3）编制工作量较小。）编制工作量较小。缺点：缺点：（1 1）不能全面揭示经营活动现金流量变化）不能全面揭示经营活动现金流量变化（2 2）直接预测企业未来

9、现金流量。）直接预测企业未来现金流量。间接法具体操作：间接法具体操作：（1 1）计提的资产减值准备）计提的资产减值准备企业计提的资产减值准备，包括在利润表中，企业计提的资产减值准备，包括在利润表中，属于利润和减除项目，但没有发生现金流出，属于利润和减除项目，但没有发生现金流出，调整时需要加回。本项目可根据调整时需要加回。本项目可根据“各项资产减各项资产减值准备值准备”、“管理费用管理费用”、“投资收益投资收益”、“营业外支出营业外支出”等帐户分析填列。等帐户分析填列。（2 2）固定资产折旧）固定资产折旧根据根据“固定资产固定资产”科目贷方发生额分析填列。科目贷方发生额分析填列。（3 3）无形资

10、产摊销）无形资产摊销根据根据“无形资产无形资产”科目贷方发生额分析填列。科目贷方发生额分析填列。（4 4）长期待摊费用）长期待摊费用根据根据“长期待摊费用长期待摊费用”科目贷方发生额分析填科目贷方发生额分析填列。列。（5 5）待摊费用减少（减：增加）待摊费用减少（减：增加）待摊费用减少，说明本期计入费用的金额大于待摊费用减少，说明本期计入费用的金额大于实际发生的金额，其差额没有现金流出，但在实际发生的金额，其差额没有现金流出，但在计算利润的时候已经扣除，所以调整时应当加计算利润的时候已经扣除，所以调整时应当加回，反之则应当扣除。根据回，反之则应当扣除。根据“待摊费用待摊费用”期初、期初、期末余

11、额的差额填列。期末余额的差额填列。（6 6）预提费用的增加（减：减少）预提费用的增加（减：减少）预提费用增加，表明本期计入费用的金额大预提费用增加，表明本期计入费用的金额大于实际发生的数额。其差额没有现金流出，于实际发生的数额。其差额没有现金流出，但在计算净利润时已经扣除，所以需要加回，但在计算净利润时已经扣除，所以需要加回，反之，则要扣除。根据反之，则要扣除。根据“预提费用预提费用”期初、期初、期末余额的差额填列。期末余额的差额填列。（7 7）处置固定资产、无形资产和其它长期资产）处置固定资产、无形资产和其它长期资产的损失（减：收益）的损失（减：收益）处置固定资产、无形资产和其它长期资产的损

12、处置固定资产、无形资产和其它长期资产的损益，不属于经营活动产生的损益，所以，在调益，不属于经营活动产生的损益，所以，在调整为经营活动现金流量应以扣除。整为经营活动现金流量应以扣除。本项目可根据本项目可根据“营业外收入营业外收入”、“营业外支出营业外支出”、“其它业务收入其它业务收入”、“其它业务支出其它业务支出”等等科目分析填列。科目分析填列。（8 8）固定资产报废损失（）固定资产报废损失（-净收益）净收益）本项目可根据本项目可根据“营业外收入营业外收入”、“营业外支出营业外支出”有关明细科目固定资产盘亏减去固定资产盘有关明细科目固定资产盘亏减去固定资产盘盈后的差额填列。盈后的差额填列。（9

13、9）财务费用（）财务费用（-收益）收益）本项目可根据本项目可根据“财务费用财务费用”科目借方发生额分科目借方发生额分析填列。析填列。（1010）投资损失（）投资损失（-收益）收益）根据根据“投资收益投资收益”科目填列。科目填列。（11 11）递延税款贷项（）递延税款贷项（-借项）借项）递延税款贷项，意味着计入当期所得税费用大递延税款贷项，意味着计入当期所得税费用大于当期应交的所得税金额，其差额没有发生现于当期应交的所得税金额，其差额没有发生现金支出，但在计算净利润时已经扣除，应当加金支出，但在计算净利润时已经扣除，应当加回，反之则扣除。回，反之则扣除。（1212）存货的减少（）存货的减少（+增

14、加）增加）存货减少，意味着本期经营耗用的存货有一部存货减少，意味着本期经营耗用的存货有一部分是期初存货，这部分存货并没有发生现金支分是期初存货，这部分存货并没有发生现金支出，但在计算利润时已扣除，应当加回，反之出，但在计算利润时已扣除，应当加回，反之则应扣除。根据则应扣除。根据“存货存货”期初、期末余额的差期初、期末余额的差额填列。额填列。（1313）经营性应收项目的减少（）经营性应收项目的减少（-增加）增加）经营性应收项目的减少，说明本期收回的现金大于经营性应收项目的减少，说明本期收回的现金大于损益表中的销售收入，所以在调整时需要加回，反损益表中的销售收入，所以在调整时需要加回，反之则扣除。

15、之则扣除。（1414）经营性应付项目的增加（）经营性应付项目的增加（-减少）减少）经营性应付项目的增加，说明本期购入的存货经营性应付项目的增加，说明本期购入的存货 有一有一部分没有支付现金，但在计算净利润时通过销售成部分没有支付现金，但在计算净利润时通过销售成本包括在内，所以在调整时需要加回，反之则扣除。本包括在内，所以在调整时需要加回，反之则扣除。三、现金流量表分析目的与思路三、现金流量表分析目的与思路n（一）现金流量表分析的目的（一）现金流量表分析的目的n（二）现金流量表分析的思路（二）现金流量表分析的思路n（三）现金流量表分析应注意的问题（三）现金流量表分析应注意的问题第二节第二节 现金

16、流量表总体分析现金流量表总体分析n一、现金流量增减变动及趋势分析一、现金流量增减变动及趋势分析n（一）现金流量增减变动分析（一）现金流量增减变动分析n（二）现金流量趋势分析（二）现金流量趋势分析n二、现金流量结构分析二、现金流量结构分析n（一）现金流入的结构分析（一）现金流入的结构分析n（二）现金流出的结构的分析（二）现金流出的结构的分析n（三）净现金流量的结构分析（三）净现金流量的结构分析现金流入的结构分析现金流入的结构分析项目项目 金额（万）金额（万）比率比率经营活动的现金收入经营活动的现金收入 16000 80 16000 80其中：销售的现金收入其中：销售的现金收入 12800 80

17、12800 80 收到的税费返还收到的税费返还 2800 17.5 2800 17.5 收到的其它与经营活动有关的现金收到的其它与经营活动有关的现金 400 2.5 400 2.5投资活动的现金收入投资活动的现金收入 800 4 800 4其中：收回投资的现金收入其中：收回投资的现金收入 600 75 600 75 处置固定资产的现金收入处置固定资产的现金收入 200 25 200 25筹资活动的现金收入筹资活动的现金收入 3200 16 3200 16其中：借款收到的现金收入其中：借款收到的现金收入 3200 100 3200 100现金收入合计现金收入合计 20000 100 20000

18、100 现金流出的结构的分析现金流出的结构的分析项目项目 金额（万）金额（万）比率比率经营活动的现金支出经营活动的现金支出 12800 80 12800 80其中：现金购货支出其中：现金购货支出 6400 50 6400 50 支付税费支付税费 3600 28.125 3600 28.125 支付工资支付工资 400 3.125 400 3.125 支付其它支付其它 2400 18.75 2400 18.75投资活动的现金支出投资活动的现金支出 800 5 800 5其中：投资支付的现金其中：投资支付的现金 200 25 200 25 购置固定资产支付现金购置固定资产支付现金 600 75 6

19、00 75筹资活动的现金支出筹资活动的现金支出 2400 15 2400 15其中：偿还债务支付现金其中：偿还债务支付现金 1440 60 1440 60 分配股股支付现金分配股股支付现金 720 30 720 30 支付其它现金支付其它现金 240 10 240 10现金支出合计现金支出合计 16000 100 16000 100 现金支出结构趋势分析现金支出结构趋势分析：项目项目 2003 2004 2005 2006 2003 2004 2005 2006经营活动现金支出经营活动现金支出 91.94 88.39 85.63 84.52 91.94 88.39 85.63 84.52投资活

20、动现金支出投资活动现金支出 2.28 3.45 3.98 4.75 2.28 3.45 3.98 4.75筹资活动现金支出筹资活动现金支出 5.78 8.16 10.39 10.73 5.78 8.16 10.39 10.73 现金支出合计现金支出合计 100 100 100 100 100 100 100 100净现金流量的结构分析净现金流量的结构分析项目项目 金额（万）金额（万）比率比率经营活动现金净额经营活动现金净额 480 80 480 80投资活动现金净额投资活动现金净额 -120 -20 -120 -20筹资活动现金净额筹资活动现金净额 240 40 240 40现金净额合计现金净

21、额合计 600 100 600 100第三节第三节 现金流量表现金流量表项目分析项目分析一、经营活动现金流量分析一、经营活动现金流量分析1.1.经营活动现金流量的经营活动现金流量的稳定性稳定性一般而言，经营活动现金流量在企业总现金一般而言，经营活动现金流量在企业总现金流量中应占较大比例。说明稳定性再生性流量中应占较大比例。说明稳定性再生性较好，如果连续多期如此，则说明企业的较好，如果连续多期如此，则说明企业的筹资是经营型资金战略，反之，则是金融筹资是经营型资金战略，反之，则是金融型或证券型资金战略。型或证券型资金战略。2.2.结合现金流入与现金流出分析结合现金流入与现金流出分析在正常情况下，企

22、业当期经营活动获得的现金收入，在正常情况下，企业当期经营活动获得的现金收入，应当首先满足生产经营的基本支出。应当首先满足生产经营的基本支出。如果现金流入大于现金流出，反映企业经营活动的现如果现金流入大于现金流出，反映企业经营活动的现金自我适应能力较强，不仅能满足经营本身的需要，金自我适应能力较强，不仅能满足经营本身的需要，而且还用于投资或偿还债务，体现了企业具有较好成而且还用于投资或偿还债务，体现了企业具有较好成长性和支付性。长性和支付性。分析时，不仅要关注总量，而且还要重视具体项目分分析时，不仅要关注总量，而且还要重视具体项目分析。析。项项目目 现现金流量分金流量分类类 对现对现金影响金影响

23、非非现现金金交易交易经营经营活活动动投投资资活活动动筹筹资资活活动动增加增加减少减少 存存货货增加增加 应应收收账账款减少款减少预预付保付保险费险费增加增加 发发行普通股行普通股 支付支付现现金股利金股利 支付所得税支付所得税用用现现金金偿还债务偿还债务用普通股用普通股偿还债偿还债券券用用现现金金购购置置设备设备出口退税增加出口退税增加额额出售出售设备设备取得取得现现金金要求：在相应的空格填上要求：在相应的空格填上“”。思考思考 3.3.结合资产负债表和损益表分析结合资产负债表和损益表分析例如，将销售收到的现金与资产负债表的应收帐款和例如，将销售收到的现金与资产负债表的应收帐款和损益表的销售收

24、入项目比较。判断企业销售质量。一损益表的销售收入项目比较。判断企业销售质量。一般有三种情况：般有三种情况：（1 1）本期销售收到的现金与本期销售收入基本一致。）本期销售收到的现金与本期销售收入基本一致。说明企业销货没有形成挂帐，资金周转良好。说明企业销货没有形成挂帐，资金周转良好。（2 2）本期销售收到的现金大于本期销售收入。说明）本期销售收到的现金大于本期销售收入。说明企业当期销售全部变现，而且还收回前期应收帐款。企业当期销售全部变现，而且还收回前期应收帐款。（3 3）本期销售收到的现金小于本期销售收入。）本期销售收到的现金小于本期销售收入。二、投资活动现金流量分析二、投资活动现金流量分析1

25、.1.将投资活动现金流入与现金流出结合起来分析将投资活动现金流入与现金流出结合起来分析（1 1）现金流入与现金流出基本一致。）现金流入与现金流出基本一致。（2 2）现金流入大于现金流出。可能是收回投资，或是）现金流入大于现金流出。可能是收回投资，或是获得投资收益，或是处理长期资产。如果这些资产是获得投资收益，或是处理长期资产。如果这些资产是多余的，那么变现对企业经营有利，否则说明企业经多余的，那么变现对企业经营有利，否则说明企业经营资金紧张，或是压缩投资。营资金紧张，或是压缩投资。（3 3）现金流入小于现金流出。表明企业获得新的投资）现金流入小于现金流出。表明企业获得新的投资和发展机会。必须与

26、投资收益结合起来考察。和发展机会。必须与投资收益结合起来考察。2.2.联系损益表投资收益项目进行分析联系损益表投资收益项目进行分析投资收益取得的现金净流量与利润表投资收益金额的投资收益取得的现金净流量与利润表投资收益金额的比率越大，则企业实现的变现收益越高。比率越大，则企业实现的变现收益越高。若企业采用成本法核算，只在收到现金股利时才确定若企业采用成本法核算，只在收到现金股利时才确定投资收益，故两者适应性较好。若采用权益表核算，投资收益，故两者适应性较好。若采用权益表核算，被投资企业只要实现利润，就要按股权比例确定投资被投资企业只要实现利润，就要按股权比例确定投资收益，投资收益与变现收益有一定

27、差距。收益，投资收益与变现收益有一定差距。3.3.联系企业的投资战略进行分析联系企业的投资战略进行分析如果企业的投资活动现金流出量较大，反映企如果企业的投资活动现金流出量较大，反映企业当期实施了投资和经营性扩张的策略，意味业当期实施了投资和经营性扩张的策略，意味着企业面临新的发展机遇。着企业面临新的发展机遇。如果企业的投资活动现金流入量较大，反映企如果企业的投资活动现金流入量较大，反映企业当期实施了投资收缩政策，要么是内部经营业当期实施了投资收缩政策，要么是内部经营出现问题、要么是调整投资方向、要么是对外出现问题、要么是调整投资方向、要么是对外投资遇到障碍。投资遇到障碍。三、筹资活动现金流量分

28、析三、筹资活动现金流量分析1.1.现金流入量与现金流出量结合分析现金流入量与现金流出量结合分析如果筹资活动现金流入大于现金流出，说明企如果筹资活动现金流入大于现金流出，说明企业加大了吸收资本和负债的力度。如果投资活业加大了吸收资本和负债的力度。如果投资活动的现金流出量也十分庞大，说明遇到较好的动的现金流出量也十分庞大，说明遇到较好的投资机会，正进行扩张，如果经营活动的现金投资机会，正进行扩张，如果经营活动的现金流出量较大，说明企业将筹资用于补充经营资流出量较大，说明企业将筹资用于补充经营资金短缺。金短缺。2.2.结合理财战略进行分析结合理财战略进行分析考察企业筹资所获资金是用于经营还是投资领考

29、察企业筹资所获资金是用于经营还是投资领域。如果企业分配利润的现金支出与当期净利域。如果企业分配利润的现金支出与当期净利润比率过小，意味着企业实施低股利分配政策，润比率过小，意味着企业实施低股利分配政策，投资负担较重。投资负担较重。四、全部现金流量分析四、全部现金流量分析现金净流量是判断企业财务适应能力和现金支付能力现金净流量是判断企业财务适应能力和现金支付能力的指标，一般情况下，如果现金净流量为正，说明本的指标，一般情况下，如果现金净流量为正，说明本期现金和现金等价物增加了，企业的支付能力较强，期现金和现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较低，财务状况恶化。但是现金净流量并不是反之则较低，财务状况恶化。但是现金净流量并不是越多越好，因为现金的收益性差，若现金增加额较大越多越好，因为现金的收益性差，若现金增加额较大中，意味着企业的资产过多配置在盈利能力较低现金中，意味着企业的资产过多配置在盈利能力较低现金资产上，降低了企业的整体获利能力。资产上，降低了企业的整体获利能力。