证券投资原理与实务(全).ppt

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1、证证券投券投资资原理原理与实务与实务 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一章 证券投资概述证券投资的基本概念证券投资的基本原则证券投资的基本要素第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念一、投资与证券投资二、证券投资与实物投资三、证券投资与证券投机四、证券投资的基本特征第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念一、投资与证券投资 (

2、一)投资 投资就是指经济主体购买金融资产或实物资产，以便在未来某个时期获得与承担风险成比例收益的经济行为。投资主体、投资客体、投资目的、投资方式构成要素第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念投资的类型：法人投资、居民投资、政府投资与国外投资直接投资与间接投资国内投资与国际投资有形资产投资与无形资产投资第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念一、投资与证券投资 (二)证券投资 指经济主体通过购买股票、债券

3、等有价证券，以期获取未来收益的金融投资行为。投资主体、投资客体、投资目的、投资方式、证券投资风险构成要素第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念证券投资的类型：机构投资、个人投资、企业投资与政府投资债券投资、股票投资、可转换债券投资与认股权证投资第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念二、证券投资与实物投资 (一)证券投资与实物投资的区别 1、投资对象不同；2、投资活动内容不同；3、投资制约度不同。第一章

4、第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念二、证券投资与实物投资 (二)证券投资与实物投资的联系 1、相互影响、相互制约；2、可以相互转化。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念三、证券投资与证券投机 (一)证券投机 证券投机是指证券市场的参与者利用证券价格的波动，短期内频繁地买卖证券以赚取证券买卖差价收益的行为，是证券市场存在的必然结果。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概

5、述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念三、证券投资与证券投机 (二)证券投资与证券投机的区别 1、动机与目的不同；2、投资期限不同；3、风险倾向和风险承受能力不同；4、分析方法不同。(三)证券投资与证券投机的联系可以相互转化第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券投资的基本概念四、证券投资的基本特征1、收益性；2、流通性；3、风险性；4、成长性；5、社会性。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券投资的基本

6、原则一、证券投资的目标二、证券投资的原则三、证券投资的运行过程第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券投资的基本原则一、证券投资的目标 取得股息或红利 获取最大收益 谋取差价收益实现最小风险 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券投资的基本原则二、证券投资的原则 责任自负原则 剩余资金投资原则 时间充裕原则 能力充实原因 收益与风险最佳组合原则 分散投资的原则理智投资原则 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资

7、概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券投资的基本原则三、证券投资运行过程 筹措投资资金 明确自己对收益和风险的态度 全面掌握投资信息 选准投资对象和入市时机 进行投资决策和管理 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券投资的基本要素一、证券投资主体二、证券投资客体三、证券投资中介机构四、证券投资基金第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券投资的基本要素一、证券投资主体进入证券进入证券市场买卖市场买卖证券的各

8、证券的各类投资者类投资者 个人个人政府及政政府及政府机构府机构 公司公司企业企业 金融金融机构机构第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务证券投资的对象 有价证券第三节 证券投资的基本要素二、证券投资客体股票 债券第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务 承销推销证券、代理买卖证券以及证券投资信托、提供证券相关业务的咨询、证券登记、签证、保管服务等 是指专营、兼营或代办证券业务并实行独立经济核算的经济实体。它是连接证券投资者与筹资者的中介桥梁，是证券市场的

9、核心。第三节 证券投资的基本要素三、证券投资中介机构业务业务第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券投资的基本要素三、证券投资中介机构 证券承销商 证券经纪商 证券自营商 证券经营机构 会计事务所、律师事务所、登记机构、资本评估机构、清算机构、证券评级机构、证券投资咨询公司、证券金融公司等 服务机构 广义证券中介机构 狭义证券中介机构 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务 是金融信托的一种，是通过发行基金的受益凭证（可以是普通股票或是基金份

10、额、债券、优先股）募集社会公众投资者的零星资金，并委托具有专门知识和经验的专家管理操作，依据分散投资原则，投资于各种有价证券，再将投资收益按投资于基金的份额分配给基金投资者，而投资机构本身则作为资金管理者获得一笔服务费用。第三节 证券投资的基本要素四、证券投资基金作用作用第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务 投资基金既是投资主体参与证券投资，将聚集资金投资于各种有价证券，又提供投资客体发行供投资者选择的股票或受益凭证，更是投资的专业中介机构连接社会公众投资者与筹资者的桥梁。第三节 证券投资的基本要素四、证券投资基金证证券

11、投券投资资原理原理与实务与实务 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二章 证券投资工具有价证券概念与分类股 票债 券投资基金证券金融衍生证券第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节第一节 有价证券概念与分类一、有价证券及其特征有价证券是指持有者凭之具有请求财产权或收益权的证书。有价证券是一种金融工具，也是一种特殊的商品和特殊的资本形式。特征：1、权益性；2、流通性；3、机会性；4、风险性 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投

12、资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节第一节 有价证券概念与分类二、有价证券的分类公司证券、金融证券、政府证券 上市证券、非上市证券固定收益证券、变动收益证券公募证券、私募证券狭义有价证券货币证券 广义有价证券 资本证券 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节第二节 股 票 一、股票的概念股票是股份制度的基本要素之一，它同股本与股份、股东与股权密切相关。股票是股份公司发给股东，以证明其进行投资并拥有权益的有价证券。二、股票的特征1、权利性和责任性 2、高收益性与高风险性3、无期性与流动性 4、价

13、格的波动性 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务1、是股份有限公司发行的最基本、最重要的股票种类；2、是股份有限公司发行的标准股票；3、是风险最大的股票。第二节第二节 股票三、股票的基本类型普通股票 普通股票简称普通股，指的是对股东不加以特别限制、享有平等权利、并随着股份有限公司利润的大小而取得相应收益的股票。特征第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节第二节 股票三、股票的基本类型 普通股票经营参与权、红利享有权、认股优先权、剩余财产分配权 股

14、东权利干股（递延股）、蓝筹股、成长股、收入股、防守性股、投机性股、垃圾股 普通股类型第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务1、约定股息率；2、优先分派股息和清偿剩余财产；3、表决权有限；4、可由公司赎回。第二节第二节 股票三、股票的基本类型优先股票 优先股票简称优先股，指的是股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产时比普通股有优先权的股票。特征第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节第二节 股票三、股票的基本类型 优先股票1、股息是否可以累积 累

15、积优先股和非累积优先股；2、是否可以超过设定股息率分派股息不参加优先股、部分参加优先股、完全参加优先股；3、是否可以转移为普通股 可转移优先股和非转移优先股 4、是否可以赎回赎回优先股和不可赎回优先股 优先股类型第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节第二节 股票四、股票的其他分类（一）股票的票面（背书）是否记载股东姓名 记名股票和无记名股票；（二）股票是否用票面金额加以表示 面额股票与无面额股票；（三）股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权 表决权股票与无表决权股票；第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资

16、概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节第二节 股票五、我国股票种类的划分（一）国家股、法人股、个人股与外资股（二）A股、B股与H股 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节第三节 债券一、债券及其特征 债券是社会各类经济主体为筹措资金面向债券投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面凭证。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节第三节 债券一、债

17、券及其特征 债券的基本要素债券面值 债券价格 债券利率 偿还期限 发行主体 发行时期 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节第三节 债债券券一、债券及其特征1、权证性 2、偿还性3、收益性 4、流动性5、安全性 特征第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节债第三节债券券二、债券的种类（一）发行主体政府债券、金融债券和公司债券；（二）期限长短短期债券、中期债券、长期债券和永久债券；（三）利息支付方式附息债券、贴现债券和一次付息债券；（四）发行方

18、式公募债券和私募债券；（五）有无抵押担保信用债券、抵押债券和担保债券；（六）是否记名记名债券和无记名债券。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节第四节 投资基金证券 一、投资基金证券 投资基金是由许多人联手进行的一种投资方式。它是指基金发起人通过发行投资基金证券，将投资者分散的资金集中起来，交由基金托管人托管、基金管理人经营管理，并将投资收益分配给持券人的投资制度。其实质是一种间接的证券投资。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节第四节 投

19、资基金证券一、投资基金证券 投资基金的创立和运行涉及到四个方面 投资人管理人 托管人发起人第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节第四节 投资基金证券二、投资基金类型（一）不同的组织形式 契约型和公司型；（二）基金证券能否赎回 封闭型和开放型；（三）基金的运用方式 固定型和管理型；（四）基金是否可以追加 单位型和追加型；第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节第四节 投资基金证券三、投资基金的特点第一，投资组合；第二，专家理财；第三，规模经济；

20、第四，选择投资。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节第五节 金融衍生证券 一、金融期货 金融期货是为了转移利率变动所引起的证券价格波动的风险，而形成的以金融工具为交易对象的期货合约。金融期货主要包括利率期货、股价指数期货、外汇期货等。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节第五节 金融衍生证券 二、金融期权 金融期权是指在确定的日期或在这个日期之前，按事先确定的价格买卖一种特定金融工具的权利。金融期权的种类很多：股票期权、股票指数欺权、利率

21、期权、金融期货合约期权和外汇期权等。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节第五节 金融衍生证券 三、可转换债券 可转换债券是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券的有价证券。可转换证券分为可转换公司债券和可转换优先股两大类。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节第五节 金融衍生证券 四、认股权证 认股权证指上市公司发行的，给予持有者在未来某个时间或某段时间以事先确定的价格购买一定数量该公司股票的权利。认股

22、权证实质是一种股票的长期看涨期权。证证券投券投资资原理原理与实务与实务 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三章 证券投资市场证券市场概述 证券发行市场 证券流通市场 证券二板市场 证券价格与股票价格指数 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券市场概述 一、证券市场的概念与特点 证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场所。证券市场是金融市场的重要构成部分。证券市场基本要素发行人投资者交易对象交易场所中介机构第一章第一章第一章第

23、一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务二、证券市场的分类按照市场的职能，分为发行市场和交易市场按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场第一节 证券市场概述 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务三、证券市场的功能筹集资金的功能 集聚资金的功能 配置资源的功能 分散风险的功能 转换机制的功能 第一节 证券市场概述 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与

24、实务第二节 证券发行市场 证券发行市场的特点与结构证券发行的目的和方式 证券发行的条件与程序证券发行的价格股票发行市场债券发行市场投资基金发行市场第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 一、证券发行市场的特点与结构证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发行市场的结构发行人认购人承销商专业服务机构第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资

25、原理与实务第二节 证券发行市场 二、证券发行的目的和方式(一)证券发行目的不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要取决于发行主体的经济性质和企业类型。(二)证券发行的方式 公募发行与私募发行 直接发行与间接发行 有偿增资发行与无偿增资发行 证券承销方式 承购包销、余额包销与代销 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 三、证券发行的条件与程序(一)证券发行的条件发行人具备证券发行的主体资格 企业生产经营要符合国家的产业政策 企业资本要达到一定规模 企业经营状况及财务状况(二)证券发行程序发行

26、准备发行申请核准审批组织承销 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 四、证券发行的价格证券发行价格就是证券发行人将证券公开销售给投资者所采用的价格。价格形式：一般有平价发行、溢价发行、折价发行 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 五、股票发行市场股份有限公司发行股票的目的：第一，筹集资本设立公司 第二，追加资本扩大经营 第三，通过公积金转赠股本 第四，派送股票股利 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券

27、投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 五、股票发行市场我国股票发行方式：上网定价发行上网竞价发行第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 五、股票发行市场我国股票发行价格的确定方法：市盈率法竞价法 我国股票发行程序：股票发行准备股票发行申请股票发行核准 股票发行承销 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 六、债券发行市场债券的发行目的：国家政府国债券：平衡财政收

28、支、增加公共投资、平衡短期收支 公司企业公司债券：满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 金融机构金融债券：负债管理、长期稳定的资金来源渠道、扩大业务领域 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 债券发行市场债券的发行条件：发行金额 债券期限 票面利率 偿还方式 付息方式 发行价格 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券发行市场 投资基金发行市场投资基金的设立条件：基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人，就是以基金的设

29、立和组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。基金的发行方式：直接发行、承销发行基金的发行价格：是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基金受益凭证所确定的每基金单位的价格，也就是基金认购人认购基金受益凭证所支付的价格。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成证券交易所市场 证券场外交易市场第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券流通市场 证券流通市场的构成 证券流通市场又称证券交易

30、市场，就是已经发行的证券在投资者之间再次乃至多次转让的市场。在证券交易市场的演变过程中，逐渐形成了以证券交易所市场为核心、以场外市场为补充的两个层次的市场构成体系：证券交易所 和场外市场。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。证券交易所的组织形式会员制和公司制上海证券交易所纽约证券交易所第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实

31、务证券投资原理与实务第三节 证券流通市场 证券交易所市场 证券交易所的作用提供持续性的交易市场；形成合理的证券价格：公开披露交易信息；管理和监督交易活动；预测经济发展趋势。深圳证券交易所第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券流通市场 证券场外交易市场 场外交易市场是指在证券交易所市场以外的证券交易市场的总称，场外交易市场本身就构成了一个庞杂的体系，包含有柜台交易市场、第三市场和第四市场。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券流通

32、市场 证券场外交易市场 我国的三板市场就是代办股份转让系统，代办股份转让是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市股份公司提供股份转让服务。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点海外二板市场简介 我国创业板市场的建立第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券二板市场 证券二板市场及其特点 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近年

33、出现的新型市场，与主板市场的根本差异在于其不同的上市标准、上市对象和投资风险。纳斯达克市场第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券二板市场 海外二板市场简介 国际上成熟的证券市场绝大部分都设有二板市场，美国的NASDAQ（纳斯达克）市场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场基本都是借鉴NASDAQ市场而建立起来的。纳斯达克市场第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券二板市场 我国创业板市场的建立 我国的创业板市场与从国际上已设立的二板

34、市场的目标是一致的，设立的初衷都是为了新兴中小企业特别是高科技企业的发展。因此，我国设立的创业板市场也是以中小企业，特别是中小高科技企业为服务对象。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式证券理论价格及其决定 股票价格指数第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 证券交易价格形式票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 市场价格 交易价格 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券

35、投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 股票的理论价格又称为股票的内在价值，是指股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场利率。用公式表示其关系为：股票价格：预期股息市场利率 股票的理论价格决定股票的市场价格，但市场价格不完全等同于其理论价格。由供求关系产生并受多种因素影响的市场价格围绕着股票理论价格波动。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 证券理论价格及其决定 债券的理论价格与股票一样，是债券未来收益的现值。

36、债券的未来收益是它的本息之和。由于债券的面值、票面利率和期限一般是发行时确定的，因此债券的期值是一个确定的量，这就使债券理论价格的计算比股票更具有可操作性和实用性。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 股票交易价格指数（以下简称股价指数），是指由金融服务机构编制的，通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票交易价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是股市动态的反映。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务

37、第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 编制步骤：选择样本股 选定基期 计算报告期样本股的平均股价或者总市值 计算报告期的股价指数值 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五节 证券价格与股票价格指数 股票价格指数 编制目的是为了反映股市中总体行情的变化情况，帮助投资者分析、判断市场状况及预测后市变化趋势。实际上，股价指数是投资者进行市场分析的一个工具和决策依据。股票价格的变化反映某只股票的行情，而股价指数反映多只股票乃至整个股市的行情。证证券投券投资资原理原理与实务与实务 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证

38、券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四章 证券交易制度与交易方式证券上市制度 证券交易制度 证券费用制度 证券交易方式 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券上市制度 一、证券上市及其条件 证券上市就是已经向社会公开发行的证券，证券发行人向证券交易所申请挂牌交易的过程。证券上市既可以说是证券发行的延续，又可以说是证券交易的准备。证券上市必须达到国家和证券交易所规定的上市条件。证券上市条件一般有证券相关法律或法规予以规定。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投

39、资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券上市制度 一、证券上市及其条件 我国证券交易所股票上市条件为：(1)股票已经公开发行；(2)发行后的股本总额不少于5000万元；(3)持有1000元以上的个人股东不少于1000人，个人持有的股票面值总额不少于1000万元；(4)社会公众股不少于总股本的25%；(5)发起人持有的股份不少于股份总额的35%，在公司拟发行的股本总额中，发起人认购部分不少于 3000万元；(6)内部职工股不超过社会公众股的10%；(7)股票发行后公司净资产在总资产中的比例不低于30%；(8)公司最近三年财务会计报告无虚假记载，最近三年无重大违法行为；(

40、9)公司最近连续三年盈利。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节 证券上市制度 二、证券暂停上市与终止上市 证券上市后如不再符合上市条件，可暂停其上市。经过整顿后消除被暂停原因可以恢复上市，否则终止上市。证券终止上市的情形还有股权结构变化、重大违法行为、宣告破产、宣告解散等。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券交易制度 一、证券交易的经纪制度 在证券交易所进行的证券交易实行经纪制度。所谓证券交易的经纪制度就是由投资者委托证券经纪商代

41、理进行证券交易制度，这是现代证券交易制度的基本特征。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券交易制度 一、证券交易的经纪制度证券商与证券经纪商 证券商:由证券主管机关批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构，又称证券经营机构。三种类型证券承销商、证券自营商和证券经纪商 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券交易制度 一、证券交易的经纪制度 证券经营机构作为经纪商，在上海证券交易所或深圳证券交易所从事证券经纪业务，需要具备以下条

42、件：第一，必须是经中国证监会批准的可以经营证券业务的金融企业法人；第二，必须具有独立的法人地位，并具有承担从事证券代理业务风险能力；第三，有熟悉证券经纪业务的合格的从业人员和管理人员。办理证券经纪业务的证券经营机构必须是证券交易所的会员单位，其有关业务人员必须取得相应的证券从业人员资格，其出市代表须取得证券交易所注册登记的业务员资格或场内注册员资格；第四，有固定的交易场所和合格的交易设施。受托场所限于经批准的证券公司的营业部；第五，有健全的组织机构和管理制度，尤其是证券经纪业务的管理制度。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与

43、实务第二节 证券交易制度 二、证券交易的开户制度 开设账户是投资者进行证券交易的先决条件，证券市场发达的国家都形成了健全的证券交易账户开设和管理制度。投资者进入证券交易所进行证券交易，必须首先开设证券交易账户。我国目前开设的账户有A股账户、B股账户、基金账户、债券账户等，对法人与自然人开设账户有不同限制和要求。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券交易制度 二、证券交易的开户制度(一)证券交易账户的类型 证券账户和资金账户。指证券登记结算机构为投资者设立的，用于准确记载投资者所持有的证券种类、名称、数量及相应权

44、益和变动情况的账册。是用于投资者证券交易的资金清算，记录资金的币种、余额和变动情况的账册。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第二节 证券交易制度 三、证券交易的存管制度 证券存管制度就是证券登记结算机构或其代理机构受证券投资者委托而实行的证券集中代保管制度。我国上海证券交易所实行全面指定交易制度。深圳证券交易所实行托管证券公司制度。证券委托手续费 委托手续费是证券经营机构经当地有关部门批准，在投资者办理委托买卖证券时向投资者收取的，主要是用于通讯、设备、单据制作等方面的费用。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投

45、资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券费用制度 证券交易佣金 交易佣金是证券经纪商代理投资者买卖证券的劳务收入，是证券经纪商的主要利润来源。同时也是投资者在所有交易费用中支出最多的费用。交易佣金一般由证券经营机构经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等组成。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第三节 证券费用制度 证券交易过户费 证券过户费就是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更股权或权益登记所支付的费用。上海证券交易所和深圳交易所在过户费的收取上略有不同。证券交易

46、税 各国都征收不同种类的证券税，一般包括证券所得税、证券转让所得税、证券交易税、证券印花税。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券交易方式 证券现货交易 证券现货交易就是证券买卖成交后即行办理证券交割手续的交易方式。证券现货交易包括即期现货交易与远期现货交易。证券信用交易 证券信用交易也叫店头交易，就是投资者凭自身的信誉，通过缴纳一定比例的保证金或证券，其余不足部分的资金由证券由经纪人垫付而进行的证券交易方式。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原

47、理与实务第四节 证券交易方式 证券期货交易 证券期货交易的概念 从广义上说，证券期货交易包括证券远期交易和证券期货合约交易两种方式。证券远期交易就是证券买卖成交后，按照约定的时间、价格、数量进行交割的交易方式。证券期货合约交易是在证券远期现货合约的基础上产生的。证券期货交易的特点 第一，交易的对象是标准化的合约；第二，交易的场所是期货交易所；第三，期货交易的交割期限相对固定；第四，期货交易实行保证金制度；第五，期货交易的投机性强。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券交易方式 证券期货交易 证券期货交易的类型

48、券期货交易、股价指数期货交易、外汇期货合约交易等。证券期货交易的功能 第一，交易的对象是标准化的合约；第二，交易的场所是期货交易所；第三，期货交易的交割期限相对固定；第四，期货交易实行保证金制度；第五，期货交易的投机性强。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第四节 证券交易方式 证券期权交易 证券期权交易的概念 期权交易即选择权交易，就是买卖在未来一定时期内按一定价格买进或卖出一定数量证券或期货合约的权利的交易。期权交易的对象是买进或卖出一定数量证券或合约的权利。证券期权交易的构成要素 1、期权合约；2、期权期限；3、期

49、权费；4、履约价格；5、履约保证金。证券期权交易的种类 买入期权交易和卖出期权交易。证证券投券投资资原理原理与实务与实务 第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第五章 证券交易的委托与执行证券交易的委托程序证券交易的委托方式 证券交易的申报与竞价证券场外市场的交易程序第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节第一节 证券交易的委托程序一、委托指令与委托内容委托指令是投资者委托证券经纪商买卖证券指示和要求。投资者填写的买卖委托单是客户和证券经营机构之间

50、确定代理关系的法律文件，具有法律效力。委托指令的基本要素：1、证券帐号；2、委托日期和时间；3、买卖品种；4、买卖数量；5、买卖价格；6、买进或卖出。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节第一节 证券交易的委托程序一、委托指令与委托内容委托指令的类型：1、整数委托与零数委托；2、市价委托与限价委托；3、定期委托与撤销前委托。第一章第一章第一章第一章 证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资概述证券投资原理与实务证券投资原理与实务第一节第一节 证券交易的委托程序二、委托受理证券经纪商在收到投资者委托后，应对投资者即