证券投资基金分类.ppt

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1、第三节第三节 证券投资基金证券投资基金证券投资基金的证券投资基金的类型类型三、证券投资基金的三、证券投资基金的类型类型（四）根据基金投资目标（四）根据基金投资目标 1 1、成长型基金、成长型基金 2 2、收入型基金、收入型基金 3 3、平衡型基金、平衡型基金n成长型基金：成长型基金：以追求资本增值为目标，较少以追求资本增值为目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的潜力的股票股票为投资对象。这类基金风险与潜为投资对象。这类基金风险与潜在收益都较高。在收益都较高。成长型基金成长型基金n成长型基金成长型基金股票型基金股票型基金积极积极成长成长关注资

2、本利得，投资于未来有发展关注资本利得，投资于未来有发展潜力公司的股票，投机性比较强。潜力公司的股票，投机性比较强。成长型成长型投资于业绩稳定增长的公司，投投资于业绩稳定增长的公司，投机性较前者弱。机性较前者弱。成长兼成长兼收入型收入型既注重资本利得，由追求较高股既注重资本利得，由追求较高股利收入。利收入。n华夏成长华夏成长n广发大盘成长广发大盘成长n广发小盘成长广发小盘成长n易方达积极成长易方达积极成长n招商平衡基金招商平衡基金收入型基金收入型基金n收入型基金：收入型基金：以追求稳定的经常性收入为基本以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金。成长性小，风险较小。主要以大目标的基金。成长性小，风险

3、较小。主要以大盘蓝筹股、公司债券、政府债券等稳定收益证盘蓝筹股、公司债券、政府债券等稳定收益证券为投资对象。券为投资对象。收入型收入型基基 金金股票收股票收入型入型投资业绩稳定，注重投投资业绩稳定，注重投资回报的蓝筹股资回报的蓝筹股债券收债券收入型入型投资信用级别较高公投资信用级别较高公司债券、政府债券司债券、政府债券混合收混合收入型入型投资于以上两者的结合投资于以上两者的结合平衡型基金平衡型基金n平衡型基金：平衡型基金：既注重资本的增值，又注重当期既注重资本的增值，又注重当期收入的基金。经常分散投资于股票与债券，也收入的基金。经常分散投资于股票与债券，也叫股债平衡型。叫股债平衡型。平衡型平衡

4、型基金基金偏股型偏股型偏债型偏债型股债平衡型股债平衡型n比较：比较：一般来讲，一般来讲，成长型基金成长型基金风险大，预期收益高；风险大，预期收益高；收入型基金收入型基金风险小，预期收益低；风险小，预期收益低；平衡型基金平衡型基金介于介于二者之间。二者之间。华夏成长证券投资基金简介华夏成长证券投资基金简介n 基金全称基金全称 :华夏成长证券投资基金华夏成长证券投资基金n 基金简称基金简称 :华夏成长华夏成长n 基金代码基金代码 :000001:000001n 基金类型基金类型 :契约型开放式契约型开放式n 投资类型投资类型 :股票股票n 基金经理基金经理 ：童汀：童汀 n 基金面值基金面值 :1

5、.0000:1.0000元元n 发行日期发行日期 :2001-11-28:2001-11-28n 基金成立日基金成立日:2001-12-18:2001-12-18n 基金存续期基金存续期:无无n 基金托管人基金托管人:中国建设银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司n 管理公司管理公司 :华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司n 成立日期成立日期 :1998-04-09:1998-04-09 华夏成长证券投资基金简介华夏成长证券投资基金简介n投资目标投资目标 :本基金属本基金属成长型基金成长型基金，主要通过投资于具，主要通过投资于具有有良好成长性的上市公司的股票良好成长性的上市公司的股票，在

6、保持基金资产安全，在保持基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金的性和流动性的前提下，实现基金的长期资本增值长期资本增值。n风险收益特征风险收益特征:本基金在证券投资基金中属于中本基金在证券投资基金中属于中高风险高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。混合基金。n投资范围投资范围 :限于具有良好流动性的金融工具限于具有良好流动性的金融工具,包括国包括国内依法公开发行上市的内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。金投资的其他金融工具。其中投资的其中投资的重点是预期利润

7、或重点是预期利润或收入具有良好增长潜力的成长型上市公司所发行的股票，收入具有良好增长潜力的成长型上市公司所发行的股票，这部分投资比例将不低于本基金股票资产的这部分投资比例将不低于本基金股票资产的80%80%。n华夏成长基金华夏成长基金(000001)(000001)持仓前持仓前1010位位华夏大盘精选证券投资基金简介华夏大盘精选证券投资基金简介 基金全称基金全称 :华夏大盘精选证券投资基金华夏大盘精选证券投资基金n 基金简称基金简称 :华夏大盘华夏大盘n 基金代码基金代码 :000011:000011n 基金类型基金类型 :契约型开放式契约型开放式n 投资类型投资类型 :混合型混合型n 基金经

8、理基金经理 ：王亚伟：王亚伟（中国最牛的基金经理）（中国最牛的基金经理）n 基金面值基金面值 :1.0000:1.0000元元n 发行日期发行日期 :2004-07-06:2004-07-06n 基金成立日基金成立日:2004-08-112004-08-11n 基金存续期基金存续期:无无n 基金托管人基金托管人:中国银行股份有限公司中国银行股份有限公司n 管理公司管理公司 :华夏基金管理有限公司华夏基金管理有限公司n风险收益特征风险收益特征:本基金在证券投资基金中属于本基金在证券投资基金中属于中等风中等风险险的品种，其的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基长期平均的预期收益和风险高于债券

9、基金和混合基金，低于成长型股票基金。金和混合基金，低于成长型股票基金。n投资目标投资目标 :追求基金资产的追求基金资产的长期增值长期增值。n投资范围投资范围 :包括国内依法公开发行上市的股票、债包括国内依法公开发行上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。股票股票资产比例范围为资产比例范围为40%40%95%95%。现金以及投资于到期日现金以及投资于到期日在在1 1年以内的国债、政策性金融债、债券回购、中央年以内的国债、政策性金融债、债券回购、中央银行票据等短期金融工具的资产比例不低于银行票据等短期金融工具的资产比例不低于5%5%。权证权

10、证投资比例范围为投资比例范围为0%0%3%.3%.n华夏大盘华夏大盘精选精选基金基金前十大重仓股票前十大重仓股票华夏成长、华夏大盘单位净值增长率华夏成长、华夏大盘单位净值增长率2009-03-27 2011-4-29单位单位净值净值（元）（元）最近最近6 6个个月增长率月增长率成立以来成立以来增长率增长率华夏华夏成长成长1.14901.14901.16001.1600 414.69%华夏华夏大盘大盘6.35906.359012.88312.883 9.28%1437.19%第三节第三节 证券投资基金证券投资基金（五）（五）根据基金投资理念根据基金投资理念 1 1、主动型基金、主动型基金 2 2

11、、被动型基金、被动型基金n主动型基金：主动型基金：是一类力求取得超越市场表现的是一类力求取得超越市场表现的基金。大部分基金是基金。大部分基金是主动型基金。主动型基金。n被动型基金：被动型基金：即即指数型基金指数型基金，并不主动寻求取并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现的基金。的基金。指数型基金指数型基金n一般选取特定指数为跟踪对象，基金管理人一般选取特定指数为跟踪对象，基金管理人针对某种证券指数，按照该指数的针对某种证券指数，按照该指数的证券构成证券构成和数量比例和数量比例进行投资。进行投资。n被动型基金目标被动型基金目标:是使是使基金

12、净值的增减变化基金净值的增减变化与与基金指数的涨跌变化基金指数的涨跌变化尽量保持一致，使投尽量保持一致，使投资者能获取与市场平均收益相近的投资回报。资者能获取与市场平均收益相近的投资回报。交易型开放式指数基金（交易型开放式指数基金（ETF)n（六）特殊类型基金六）特殊类型基金n1 1、交易型开放式指数基金（、交易型开放式指数基金（ETF)ETF)Exchange Traded Funds Exchange Traded Funds 概念：概念：在交易所上市交易，采取跟踪某一标在交易所上市交易，采取跟踪某一标的指数的被动投资策略，基金份额可变的一种的指数的被动投资策略，基金份额可变的一种开放式基

13、金。开放式基金。交易型开放式指数基金（交易型开放式指数基金（ETF)nETFETF特点：特点：（1 1）指数型基金）指数型基金（2 2）既可像开放式基金申购、赎回，又可像封闭式基）既可像开放式基金申购、赎回，又可像封闭式基金在证券交易所交易。金在证券交易所交易。（3 3）申购、赎回必须用一篮子股票换取基金份额，或申购、赎回必须用一篮子股票换取基金份额，或用基金份额换取一篮子股票。用基金份额换取一篮子股票。(大宗申购或赎回）大宗申购或赎回）（4 4）可通过交易所交易价格与场外基金单位净值变化）可通过交易所交易价格与场外基金单位净值变化套利。套利。我国我国ETFETF：上证：上证180ETF、深证

14、深证100ETF、上证上证红利红利ETF、上证上证ETF、中小板、中小板ETF 上市开放式基金（上市开放式基金（LOF）n2 2、上市开放式基金（、上市开放式基金（LOF LOF 在深交所上市）在深交所上市）)Listed Open-ended Funds Listed Open-ended Funds概念：概念：既可在既可在场外市场场外市场进行进行基金份额的申购、基金份额的申购、赎回，又可赎回，又可在在交易所场内交易所场内进行进行基金份额交易的基金份额交易的开放式基金。开放式基金。比较比较ETF ETF 与与LOFLOF的的异同异同相同之处：相同之处：都具有开放式基金在都具有开放式基金在场外

15、市场场外市场进行进行基金份额的申购、赎回，又可基金份额的申购、赎回，又可在在交易所场内交易所场内进进行行基金份额交易的特点。基金份额交易的特点。ETF与与 LOF比较比较不同之处：不同之处：（1 1）申购、赎回的标的不同申购、赎回的标的不同 ETFETF是是基金份额与一篮子股票的交换基金份额与一篮子股票的交换 LOFLOF是是基金份额与现金的交换。基金份额与现金的交换。（2 2）申购、赎回的限制不同）申购、赎回的限制不同 ETFETF只有资金实力大的投资者才能参与只有资金实力大的投资者才能参与申购、申购、赎回，赎回，LOFLOF的的申购、赎回没有特别的要求。申购、赎回没有特别的要求。ETF与与

16、 LOF比较比较（3 3）投资策略不同）投资策略不同 ETFETF采用被动式管理方法，采用被动式管理方法，LOFLOF既可以是主动式既可以是主动式管理，也可以是被动式管理。管理，也可以是被动式管理。（4 4）基金净值报价不同）基金净值报价不同 ETFETF每每1515秒提供一次报价，秒提供一次报价，LOFLOF通常一天只提供几通常一天只提供几次报价。次报价。（5 5）创新定位不同）创新定位不同ETFETF属产品创新，属产品创新，LOFLOF属服务创新属服务创新保本基金n3 3、保本基金、保本基金 （Principal Guaranteed Fund）含义含义 是使投资者本金有所保障的基金品种，

17、它是一是使投资者本金有所保障的基金品种，它是一种半封闭式的基金品种。种半封闭式的基金品种。特点特点 （1 1）保障本金安全）保障本金安全 一般保本基金在基金合同上都写明了本金的一般保本基金在基金合同上都写明了本金的安全程度，安全程度，保本程度包括部分（如保证保本程度包括部分（如保证90%90%的本的本金）或全部保证本金安全。金）或全部保证本金安全。保本基金（2 2）在一段时间内保证本金安全）在一段时间内保证本金安全 基金一般设定了一定期限的锁定期，即基金一般设定了一定期限的锁定期，即保本保本周期周期（我国一般是（我国一般是3 3年，在国外甚至达到了年，在国外甚至达到了7 7年至年至1212年）

18、，年），一般来说投资者只有全程参与一般来说投资者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，保本期，本金才能得到保证，若若提前赎回，提前赎回，则不予保本则不予保本，保本周期期间新申购的投资者保本周期期间新申购的投资者也不享受保本承诺。也不享受保本承诺。即即后进、先出的后进、先出的投资者不享受基金合同中的投资者不享受基金合同中的保本条款。保本条款。保本基金n保本措施：保本措施：n将将大部分大部分的本金投资在具有的本金投资在具有固定收益固定收益的投资工的投资工具上，具上，如定存、债券、票券等，让到期时的如定存、债券、票券等，让到期时的本本金加利息大致等于期初所投资的本金。金加利息大致等于期初所投资的本金

19、。n将利息或是极小比例的本金设定在将利息或是极小比例的本金设定在股票以及期股票以及期权等衍生性金融工具上，权等衍生性金融工具上，以赚到投资期间的市以赚到投资期间的市场利差。场利差。保本基金n保本基金本质保本基金本质n保本型基金从保本型基金从本质上属于混合本质上属于混合(平衡型平衡型)基金基金，此类基金此类基金锁定了投资亏损风险，也不放弃追锁定了投资亏损风险，也不放弃追求超额收益的空间，求超额收益的空间，基金收益基金收益“上不封顶上不封顶，下不亏损下不亏损”，比较适合稳健保守投资者。比较适合稳健保守投资者。保本基金n我国部分保本型基金一览表n南方避险、南方避险、n嘉实保本、嘉实保本、n国泰金象保

20、本、国泰金象保本、n国泰金鹿保本、国泰金鹿保本、n银华保本、银华保本、n万家保本、万家保本、n宝石动力保本、宝石动力保本、n华安国际配置华安国际配置伞形基金伞形基金n4、伞形基金、伞形基金（under an umbrella fund）n含义（又被称为系列基金）又被称为系列基金）n是是基金管理公司基金管理公司把自己名下的一组基金作为把自己名下的一组基金作为“母基母基金金”，在，在“母基金母基金”之下，再组成若干之下，再组成若干不同投资目不同投资目标标的的“子基金子基金”，子基金之间可，子基金之间可相互转换相互转换，不需额不需额外负担费用或较少收费，外负担费用或较少收费，由这些由这些“子基金子基

21、金”共同构共同构成的这一基金体系被称为成的这一基金体系被称为“伞形基金伞形基金”。n伞形基金共用伞形基金共用一个基金合同。伞形基金伞形基金 嘉实嘉实伞形基金伞形基金 嘉实嘉实增长增长 股票型基金股票型基金 嘉实嘉实稳健稳健股票型基金股票型基金 嘉实嘉实债券型债券型基金基金伞形基金伞形基金n特点特点（1 1）有利于投资者转换不同类型基金）有利于投资者转换不同类型基金n投资者根据自己的需求和市场情况的变化在伞投资者根据自己的需求和市场情况的变化在伞形基金各子基金之间相互转换，且形基金各子基金之间相互转换，且转换时不花转换时不花任何费用或仅需支付相当低的费用。任何费用或仅需支付相当低的费用。这是伞形

22、这是伞形基金最大的优势所在。基金最大的优势所在。（2 2）对于基金管理公司来说，可以稳定投资者）对于基金管理公司来说，可以稳定投资者队伍。队伍。伞形基金伞形基金（3 3）子基金之间相互独立）子基金之间相互独立n“子基金子基金”可以具有不同的投资策略、投资风可以具有不同的投资策略、投资风格、投资对象及不同的风险收益水平，各格、投资对象及不同的风险收益水平，各“子子基金基金”的管理相互独立，依据各自不同的投资的管理相互独立，依据各自不同的投资目标进行独立投资决策。目标进行独立投资决策。复制基金复制基金n5 5、复制基金（、复制基金（clone fund）n又又可可直直译译为为克克隆隆基基金金。在在

23、国国外外非非常常普普遍遍的的一一种种基基金金品种。品种。n含义含义n基基金金复复制制就就是是根根据据某某只只业业绩绩不不错错的的基基金金产产品品作作为为目目标标基基金金，发发行行另另外外一一个个产产品品，对对目目标标基基金金产产品品进进行行模仿和复制模仿和复制。n复制方法复制方法n一一般般是是由由同同一一基基金金管管理理人人管管理理，具具有有与与母母本本基基金金相相同同的的投投资资方方向向、投投资资目目标标、投投资资政政策策、投投资资策策略略、风险偏好、运作方式风险偏好、运作方式等，具有等，具有相似的业绩表现相似的业绩表现。复制基金复制基金目的目的 复制基金的优点复制基金的优点（1 1）保保护

24、护目目标标基基金金持持有有人人的的利利益益，减减少少基基金金管管理理难难度度。有有助助于于老老基基金金保保持持较较低低规规模模，不不会会因因新新认认购购而而提提高高现现金比例摊薄收益。金比例摊薄收益。（2 2）降降低低产产品品开开发发成成本本和和研研究究投投入入，使使投投资资者者在在较较低低的净值水平上享受到和原有基金同样的投资理财服务。的净值水平上享受到和原有基金同样的投资理财服务。20062006年年6 6月月2929日日，国国内内第第一一只只复复制制基基金金南南方方稳稳健成长健成长2 2号基金号基金公开发行。公开发行。我国复制基金一览表我国复制基金一览表复制基金复制基金n南方稳健南方稳健 南方稳健南方稳健2 2号号 股票型股票型n易方达策略成长易方达策略二号易方达策略成长易方达策略二号 股票型股票型n景顺长城内需增长景顺内需二号景顺长城内需增长景顺内需二号 股票型股票型 n华夏回报华夏回报 华夏回报华夏回报2 2号号 平衡型平衡型n博时价值增长博时价值增长 博时价值增长贰号博时价值增长贰号 平衡偏股型平衡偏股型n海富通精选海富通精选 海富通精选海富通精选2 2号号 股票型股票型