第十一章 财务分析优秀PPT.ppt

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1、第十一章 财务分析第一页，本课件共有17页 第二节财务分析的方法第二节财务分析的方法第二节财务分析的方法第二节财务分析的方法一、趋势分析法一、趋势分析法一、趋势分析法一、趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的动

2、的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。一种方法。一种方法。一种方法。二、比例分析法二、比例分析法二、比例分析法二、比例分析法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经济活动变动程度的分析方法。济活动变动程度的分析方法。济活动变动程度的分析方法。济活动变动程度的分析方法。三、因素分析法三、因素分析法三、因素分析法三、因素分析法又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析

3、对象又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象-综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。设设设设F=ABCF=ABCF=ABCF=ABC，基数（计划、上年、同行业先进水平），基数（计划、上年、同行业先进水平），基数（计划、上年、同行业先进水平），基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0B0C0F0=A0B0C0F0=

4、A0B0C0F0=A0B0C0，实际，实际，实际，实际F1=A1B1C1F1=A1B1C1F1=A1B1C1F1=A1B1C1四、差额分析法四、差额分析法四、差额分析法四、差额分析法差量分析法：差量分析法：差量分析法：差量分析法：A A A A因素的影响：（因素的影响：（因素的影响：（因素的影响：（A1-A0A1-A0A1-A0A1-A0）B0C0B0C0B0C0B0C0 B B B B因素的影响：因素的影响：因素的影响：因素的影响：A1A1A1A1（B1-B0B1-B0B1-B0B1-B0）C0C0C0C0C C C C因素的影响：因素的影响：因素的影响：因素的影响：A1B1A1B1A1B1

5、A1B1（C1-C0C1-C0C1-C0C1-C0）第二页，本课件共有17页 第三节第三节第三节第三节 财务指标分析财务指标分析财务指标分析财务指标分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.1.1.1.流动比率（流动资产流动比率（流动资产流动比率（流动资产流动比率（流动资产流动负债）分子指的是流动资产，分母不变。流动负债）分子指的是流动资产，分母不变。流动负债）分子指的是流动资产，分母不变。流动负债）分子指的是流动资产，分母不变。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越

6、强，流动比率也一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，流动比率也一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，流动比率也一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，流动比率也不可能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企不可能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企不可能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企不可能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本进而影响获利能力。业的筹资成本进而影响获利能力。业的筹资成本进而影响获利能力。业的筹资成本进而影响获利能力。运用流动

7、比率时，必须注意四个问题：运用流动比率时，必须注意四个问题：运用流动比率时，必须注意四个问题：运用流动比率时，必须注意四个问题：（1 1 1 1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货这并

8、不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。（2 2 2 2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营）从短期债权人的角

9、度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。业机会成本的增加和获利能力的降低。业机会成本的增加和获利能力的降低。业机会成本的增加和获利能力的降低。（3 3 3 3）流动比

10、率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。（4 4 4 4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。）在分析流动

11、比率时应当剔除一些虚假因素的影响。）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。第三页，本课件共有17页2.2.2.2.速动比率（速动资产速动比率（速动资产速动比率（速动资产速动比率（速动资产流动负债）流动负债）流动负债）流动负债）所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待处理流动资产损失等后的余额。待处理流动资产损失等后的余额。待处理流动资产损失等后的余额。待处理流动资产损失等后的余额。尽管速动比率较之

12、流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。定性，但并不能认为速动比率低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。定性，但并不能认为速动比率低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。定性，但并不能认为速动比率低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。3.3.3.3.现金流动负债比率（年经营现金净流量现金流动负债比率（年经营现金净流量现金流动负债比率（年经营现金净流量现金流动负债比率（

13、年经营现金净流量年末流动负债）年末流动负债）年末流动负债）年末流动负债）也不是越大越好，太大则企业流动资金利用不充分，收益能力不强也不是越大越好，太大则企业流动资金利用不充分，收益能力不强也不是越大越好，太大则企业流动资金利用不充分，收益能力不强也不是越大越好，太大则企业流动资金利用不充分，收益能力不强（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析 1.1.1.1.资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率=负债总额负债总额负债总额负债总额资产总额资产总额资产总额资产总额这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。这

14、一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。2.2.2.2.产权比率产权比率产权比率产权比率产权比率产权比率产权比率产权比率=负债总额负债总额负债总额负债总额所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率是：资产负债率侧重于分析债务

15、偿付安全性的物质保障程度，产权比率是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能力。力。力。力。第四页，本课件共有17页3.3.3.3.已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数 已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润息税前利润息税前利润息税前利润利息支

16、出利息支出利息支出利息支出 从长期看，已获利息倍数至少应当大于从长期看，已获利息倍数至少应当大于从长期看，已获利息倍数至少应当大于从长期看，已获利息倍数至少应当大于1 1 1 1，且比值越高，企业长期偿债能，且比值越高，企业长期偿债能，且比值越高，企业长期偿债能，且比值越高，企业长期偿债能 力一般也就越强。力一般也就越强。力一般也就越强。力一般也就越强。4.4.4.4.长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率长期资产适合率=（所有者权益（所有者权益（所有者权益（所有者权益+长期负债）长期负债）长期负债）长期负债）（固定资产（固定资产（固

17、定资产（固定资产+长期投资）长期投资）长期投资）长期投资）100%100%100%100%长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出 发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。二、营运能力分析二、营运能力分析二、营运能力分析二、营运能力

18、分析（一）人力资源营运能力分析（一）人力资源营运能力分析（一）人力资源营运能力分析（一）人力资源营运能力分析 通常采用劳动效率指标进行分析。通常采用劳动效率指标进行分析。通常采用劳动效率指标进行分析。通常采用劳动效率指标进行分析。劳动效率主营业务收入净额或净产值劳动效率主营业务收入净额或净产值劳动效率主营业务收入净额或净产值劳动效率主营业务收入净额或净产值平均职工人数平均职工人数平均职工人数平均职工人数（二）生产资料营运能力分析（二）生产资料营运能力分析（二）生产资料营运能力分析（二）生产资料营运能力分析 资产的周转率的指标，它的资产都是某某资产的平均数。对于偿债能力指资产的周转率的指标，它的

19、资产都是某某资产的平均数。对于偿债能力指资产的周转率的指标，它的资产都是某某资产的平均数。对于偿债能力指资产的周转率的指标，它的资产都是某某资产的平均数。对于偿债能力指 标分子、分母基本上都是取自同一张报表的。标分子、分母基本上都是取自同一张报表的。标分子、分母基本上都是取自同一张报表的。标分子、分母基本上都是取自同一张报表的。生产资料营运能力它的分子是取自损益表的，分母取自资产负债表的。资生产资料营运能力它的分子是取自损益表的，分母取自资产负债表的。资生产资料营运能力它的分子是取自损益表的，分母取自资产负债表的。资生产资料营运能力它的分子是取自损益表的，分母取自资产负债表的。资 产负债表它是

20、一个时点报表，反映的是这一年的产负债表它是一个时点报表，反映的是这一年的产负债表它是一个时点报表，反映的是这一年的产负债表它是一个时点报表，反映的是这一年的12121212月月月月31313131日这一天的资产状日这一天的资产状日这一天的资产状日这一天的资产状 况。而损益表它是一个时期报表，以年报为例，它反映的是况。而损益表它是一个时期报表，以年报为例，它反映的是况。而损益表它是一个时期报表，以年报为例，它反映的是况。而损益表它是一个时期报表，以年报为例，它反映的是1 1 1 1月月月月1 1 1 1日到日到日到日到12121212月月月月 31313131日，反映的是这一年的总的收入、成本、

21、利润等等。分子取自损益表，日，反映的是这一年的总的收入、成本、利润等等。分子取自损益表，日，反映的是这一年的总的收入、成本、利润等等。分子取自损益表，日，反映的是这一年的总的收入、成本、利润等等。分子取自损益表，分母取自资产负债表，分母就要取平均数即（年初数分母取自资产负债表，分母就要取平均数即（年初数分母取自资产负债表，分母就要取平均数即（年初数分母取自资产负债表，分母就要取平均数即（年初数+年末数）年末数）年末数）年末数）2222。第五页，本课件共有17页1.1.1.1.流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析（1 1 1 1）应收账款周转率）应收账

22、款周转率）应收账款周转率）应收账款周转率应收账款周转率（次）应收账款周转率（次）应收账款周转率（次）应收账款周转率（次）=主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额平均应收账款余额平均应收账款余额平均应收账款余额平均应收账款余额 平均应收账款余额平均应收账款余额平均应收账款余额平均应收账款余额=（应收账款年初数（应收账款年初数（应收账款年初数（应收账款年初数+应收账款年末数）应收账款年末数）应收账款年末数）应收账款年末数）2222 应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数=平均应收账款平均应收账款平均应收账款平均应收账款360360360360主营

23、业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额有三个要注意的问题：有三个要注意的问题：有三个要注意的问题：有三个要注意的问题：公式中的应收账款包括会计核算中的公式中的应收账款包括会计核算中的公式中的应收账款包括会计核算中的公式中的应收账款包括会计核算中的“应收账款应收账款应收账款应收账款”和和和和“应收票据应收票据应收票据应收票据”等等等等全部内销账款在内，且其金额应为扣除坏账准备后的净额；全部内销账款在内，且其金额应为扣除坏账准备后的净额；全部内销账款在内，且其金额应为扣除坏账准备后的净额；全部内销账款在内，且其金额应为扣除坏账准备后的净额；如果应收账款余额的波动性较大，应尽可

24、能使用更详尽的计算资如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；分子、分母的数据应注意时间的对应性。分子、分母的数据应注意时间的对应性。分子、分母的数据应注意时间的对应性。分子、分母的数据应注意时间的对应性。周转率高，周转天数短，这不仅说明企业的营运能力有所增强，而周转率高，周转天数短，这不

25、仅说明企业的营运能力有所增强，而周转率高，周转天数短，这不仅说明企业的营运能力有所增强，而周转率高，周转天数短，这不仅说明企业的营运能力有所增强，而且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。且对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用。（2 2 2 2）存货周转率）存货周转率）存货周转率）存货周转率存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各存货周转速度的

26、快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。性的影响。性的影响。性的影响。第六页，本课件共有17页比如说两家企业，比如说两家企业，比如说两家企业，比如说两家企业，A A A A公司和公司和公司和公司和B B B B公司，这两家的流动比率都是公司，这两家的流动比率都是公司，这两家的流动比率都是公司，这两家的流动比率都是2 2 2 2，但是，进

27、一步分析，发展，但是，进一步分析，发展，但是，进一步分析，发展，但是，进一步分析，发展A A A A公公公公司的存货积压了好多年买不出去。司的存货积压了好多年买不出去。司的存货积压了好多年买不出去。司的存货积压了好多年买不出去。B B B B企业的存货很容易变现，虽然流动比例都是企业的存货很容易变现，虽然流动比例都是企业的存货很容易变现，虽然流动比例都是企业的存货很容易变现，虽然流动比例都是2 2 2 2，但是我们会认为，但是我们会认为，但是我们会认为，但是我们会认为B B B B公司的偿债能力强。公司的偿债能力强。公司的偿债能力强。公司的偿债能力强。指标的计算应注意的问题：指标的计算应注意的

28、问题：指标的计算应注意的问题：指标的计算应注意的问题：存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；分子、分母的数据应注意时间上的对应性。分子、分母的

29、数据应注意时间上的对应性。分子、分母的数据应注意时间上的对应性。分子、分母的数据应注意时间上的对应性。（3 3 3 3）流动资产周转率）流动资产周转率）流动资产周转率）流动资产周转率分子绝大多数都是主营业务收入净额，分母取平均流动资产总额。分子绝大多数都是主营业务收入净额，分母取平均流动资产总额。分子绝大多数都是主营业务收入净额，分母取平均流动资产总额。分子绝大多数都是主营业务收入净额，分母取平均流动资产总额。这个指标越高，反映资产周转效率越好。这个指标越高，反映资产周转效率越好。这个指标越高，反映资产周转效率越好。这个指标越高，反映资产周转效率越好。2.2.2.2.固定资产周转率固定资产周转

30、率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额固定资产平均净值固定资产平均净值固定资产平均净值固定资产平均净值3.3.3.3.总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率=主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额平均资产总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额三、盈利能力分析三、盈利能力分析三、盈利能力分析三、盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析（一）企业盈利能力的一般分析（一）企业盈利能力的一般分析（一）企业

31、盈利能力的一般分析1.1.1.1.主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率=利率利率利率利率主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额2.2.2.2.成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率主营业务成本利润率与营业成本利润率反映了企业主要成本的利用效果，是企业主营业务成本利润率与营业成本利润率反映了企业主要成本的利用效果，是企业主营业务成本利润率与营业成本利润率反映了企业主要成本的利用效果，是企业主营业务成本利润率与营业成本利润率反映了企业主要成本的利用效果，是企业加强成本管理的着眼点

32、。加强成本管理的着眼点。加强成本管理的着眼点。加强成本管理的着眼点。成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率=利润利润利润利润成本费用成本费用成本费用成本费用第七页，本课件共有17页3.3.3.3.总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率利息从实际上来说也是一个利润。在计算总资产报酬率的时候，分子利息从实际上来说也是一个利润。在计算总资产报酬率的时候，分子利息从实际上来说也是一个利润。在计算总资产报酬率的时候，分子利息从实际上来说也是一个利润。在计算总资产报酬率的时候，分子的利润应该用息税前的利润，归属于所有者和债权人的所有的利润。的利润应该用息税前的利润，归属于所有者

33、和债权人的所有的利润。的利润应该用息税前的利润，归属于所有者和债权人的所有的利润。的利润应该用息税前的利润，归属于所有者和债权人的所有的利润。总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率=（利润总额（利润总额（利润总额（利润总额+利息支出）利息支出）利息支出）利息支出）平均资产总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额4.4.4.4.净资产收益率（净利润净资产收益率（净利润净资产收益率（净利润净资产收益率（净利润平均净资产）平均净资产）平均净资产）平均净资产）真正归属于股东的利润应该是税后的净利润，净资产的分子应该取真正归属于股东的利润应该是税后的净利润，净资产的分子应该取真正归属于股东的利

34、润应该是税后的净利润，净资产的分子应该取真正归属于股东的利润应该是税后的净利润，净资产的分子应该取净利润，分母取平均净资产，总资产报酬率和净资产收益率它的分子、净利润，分母取平均净资产，总资产报酬率和净资产收益率它的分子、净利润，分母取平均净资产，总资产报酬率和净资产收益率它的分子、净利润，分母取平均净资产，总资产报酬率和净资产收益率它的分子、分母取自两张报表的。分母取自两张报表的。分母取自两张报表的。分母取自两张报表的。5.5.5.5.资本保值增值率（扣除客观因素后的年末所有者权益资本保值增值率（扣除客观因素后的年末所有者权益资本保值增值率（扣除客观因素后的年末所有者权益资本保值增值率（扣除

35、客观因素后的年末所有者权益年初所有者年初所有者年初所有者年初所有者权益）权益）权益）权益）分子应该是扣除客观因素以后的年末所有者权益。通过企业自身努分子应该是扣除客观因素以后的年末所有者权益。通过企业自身努分子应该是扣除客观因素以后的年末所有者权益。通过企业自身努分子应该是扣除客观因素以后的年末所有者权益。通过企业自身努力下的实际增减变动情况，通俗来讲通过企业生产经营获取的利润，利力下的实际增减变动情况，通俗来讲通过企业生产经营获取的利润，利力下的实际增减变动情况，通俗来讲通过企业生产经营获取的利润，利力下的实际增减变动情况，通俗来讲通过企业生产经营获取的利润，利润里面留存下来的收益，这个增加

36、之后的所有者权益，扣除客观因素以润里面留存下来的收益，这个增加之后的所有者权益，扣除客观因素以润里面留存下来的收益，这个增加之后的所有者权益，扣除客观因素以润里面留存下来的收益，这个增加之后的所有者权益，扣除客观因素以后的年末所有者权益。这个指标如果大于后的年末所有者权益。这个指标如果大于后的年末所有者权益。这个指标如果大于后的年末所有者权益。这个指标如果大于1 1 1 1，表明资本增值；如果等于，表明资本增值；如果等于，表明资本增值；如果等于，表明资本增值；如果等于1 1 1 1，则表明保值；如果小于，则表明保值；如果小于，则表明保值；如果小于，则表明保值；如果小于1 1 1 1，则没有保值

37、。这个指标越高，反映资本保，则没有保值。这个指标越高，反映资本保，则没有保值。这个指标越高，反映资本保，则没有保值。这个指标越高，反映资本保全能力越强。全能力越强。全能力越强。全能力越强。第八页，本课件共有17页（二）社会贡献能力分析（二）社会贡献能力分析（二）社会贡献能力分析（二）社会贡献能力分析1.1.1.1.社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率=企业社会贡献总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支工资（含奖金、津贴等工资性收

38、入）、劳保退休统筹及其他社会福利支工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。2.2.2.2.社会积累率社会积累率社会积累率社会积累率社会积累率社会积累率社会积累率社会积累率=上交国家财政总额上交国家财政总额上交国家财政总额上交国家财政总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额

39、四、发展能力分析四、发展能力分析四、发展能力分析四、发展能力分析1.1.1.1.销售（营业）增长率销售（营业）增长率销售（营业）增长率销售（营业）增长率销售（营业）增长率本年销售（营业）增长额销售（营业）增长率本年销售（营业）增长额销售（营业）增长率本年销售（营业）增长额销售（营业）增长率本年销售（营业）增长额上年销售（营业）收入上年销售（营业）收入上年销售（营业）收入上年销售（营业）收入总额总额总额总额1001001001002.2.2.2.资本积累率资本积累率资本积累率资本积累率资本积累率本年所有者权益增长额资本积累率本年所有者权益增长额资本积累率本年所有者权益增长额资本积累率本年所有者权

40、益增长额年初所有者权益年初所有者权益年初所有者权益年初所有者权益1001001001003.3.3.3.总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率=本年总资产增长额本年总资产增长额本年总资产增长额本年总资产增长额年初资产总额年初资产总额年初资产总额年初资产总额100%100%100%100%4.4.4.4.固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产净值平均固定资产净值平均固定资产净值平均固定资产原值平均固定资产原值平均固定资产原值平均固定资产

41、原值100%100%100%100%5.5.5.5.三年利润平均增长率三年利润平均增长率三年利润平均增长率三年利润平均增长率设设设设99999999年的利润是年的利润是年的利润是年的利润是A1A1A1A1，设，设，设，设2000200020002000年的利润是年的利润是年的利润是年的利润是A2A2A2A2，2001200120012001年是年是年是年是A3A3A3A3，2002200220022002年是年是年是年是A4A4A4A4。计。计。计。计算算算算2002200220022002年的三年的平均增长率时分母应该用年的三年的平均增长率时分母应该用年的三年的平均增长率时分母应该用年的三年

42、的平均增长率时分母应该用99999999年的数据年的数据年的数据年的数据A1A1A1A1，分子是，分子是，分子是，分子是2002200220022002年的数年的数年的数年的数据据据据A4A4A4A4。6.6.6.6.三年资本平均增长率三年资本平均增长率三年资本平均增长率三年资本平均增长率第九页，本课件共有17页 第四节第四节第四节第四节 财务综合分析财务综合分析财务综合分析财务综合分析一、财务综合分析的含义及特点一、财务综合分析的含义及特点一、财务综合分析的含义及特点一、财务综合分析的含义及特点综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能

43、力和发展能力等诸方综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方综合分析就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖和分析，从而对企业经营效益的优劣作出准确的评价与判断。进行解剖和分析，从而对企业经营效益的优劣作出准确的评价与判断。进行解剖和分析，从而对企业经营效益的优劣作出准确的评价与判断。进行解剖和分析，从而对企业经营效

44、益的优劣作出准确的评价与判断。二、财务综合分析方法二、财务综合分析方法二、财务综合分析方法二、财务综合分析方法1.1.1.1.利用杜邦财务分析体系分析企业财务状况利用杜邦财务分析体系分析企业财务状况利用杜邦财务分析体系分析企业财务状况利用杜邦财务分析体系分析企业财务状况净资产收益率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指净资产收益率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指净资产收益率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指净资产收益率是所有比率中综合性最强、最具有代表性的一个指标：净资产收益率标：净资产收益率标：净资产收益率标：净资产收益率=销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率

45、资产周转率资产周转率资产周转率资产周转率权益乘数权益乘数权益乘数权益乘数从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：销售净利从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：销售净利从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：销售净利从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：销售净利率、资产周转率和权益乘数，这样分解之后，可以把净资产收益率这样率、资产周转率和权益乘数，这样分解之后，可以把净资产收益率这样率、资产周转率和权益乘数，这样分解之后，可以把净资产收益率这样率、资产周转率和权益乘数，这样分解之后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化，比只用

46、一项综合性指标一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标一项综合性指标发生升、降变化的原因具体化，比只用一项综合性指标更能说明问题更能说明问题更能说明问题更能说明问题2 2 2 2国有资本效绩评价体系国有资本效绩评价体系国有资本效绩评价体系国有资本效绩评价体系第十页，本课件共有17页例例例例1.1.1.1.宏达公司资产负债表简表宏达公司资产负债表简表宏达公司资产负债表简表宏达公司资产负债表简表 2000200020002000年年年年12121212 月月月月31313131日单位：元日单位：元日单位：元日单位：

47、元 资资资资 产产产产 金金金金 额额额额 负债及所有者权益负债及所有者权益负债及所有者权益负债及所有者权益 金金金金 额额额额货货货货 币币币币 资资资资 产产产产 25000250002500025000 流流流流 动动动动 负负负负 债债债债 应收账款净额应收账款净额应收账款净额应收账款净额 存货存货存货存货 长长长长 期期期期 负负负负 债债债债 固定资产净额固定资产净额固定资产净额固定资产净额294000294000294000294000 所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益 240000240000240000240000资产总计资产总计资产总计资产总计 负债及所有者权益合计

48、负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计已知：宏达公司已知：宏达公司已知：宏达公司已知：宏达公司2000200020002000年产品销售成本为年产品销售成本为年产品销售成本为年产品销售成本为315000315000315000315000元，存货元，存货元，存货元，存货周转次数为周转次数为周转次数为周转次数为4.54.54.54.5次；年末流动比率为次；年末流动比率为次；年末流动比率为次；年末流动比率为1.51.51.51.5；产权比率为；产权比率为；产权比率为；产权比率为0.80.80.80.8，期初存货等于期末存货。期初存货等于期末存货。期初存货等于期末存货。期初存货

49、等于期末存货。要求及答案：要求及答案：要求及答案：要求及答案：（1 1 1 1）根据上述资料计算填列宏达公司）根据上述资料计算填列宏达公司）根据上述资料计算填列宏达公司）根据上述资料计算填列宏达公司2000200020002000年年年年12121212月月月月31313131日日日日资产负债表简表。资产负债表简表。资产负债表简表。资产负债表简表。第十一页，本课件共有17页 期末存货期末存货期末存货期末存货=期初存货期初存货期初存货期初存货=产品销售成本产品销售成本产品销售成本产品销售成本/存货周转次数存货周转次数存货周转次数存货周转次数=315000/4.5=315000/4.5=31500

50、0/4.5=315000/4.5 =70000=70000=70000=70000（元）（元）（元）（元）资产总计资产总计资产总计资产总计=负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计=所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益+所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益*产权比率产权比率产权比率产权比率=240000*240000*240000*240000*（l+0.8l+0.8l+0.8l+0.8）=432000432000432000432000（元（元（元（元）应收账款净额应收账款净额应收账款净额应收账款净额=资产总额资产总额资产总额资产总额-固定资产