技术经济学不确定性分析.ppt

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1、 本章要求本章要求（1）了解不确定性分析的目的和意义；（2）掌握盈亏平衡分析方法；（3）掌握敏感性分析方法和步骤；（4）熟悉概率分析方法;（5）掌握风险决策的方法。本章重点本章重点（1）线性盈亏平衡分析（2）互斥方案的盈亏平衡分析（3）单因素敏感性分析（4）概率分析方法（5）风险决策原则和决策树决策法 本章难点本章难点（1）敏感性分析（2）概率分析（3）多级决策树方法第五章第五章 投资项目的不确定性分析投资项目的不确定性分析导论 技术经济分析的对象和具体内容，是对可能采用的各种技术方案进行分析和比较，事技术经济分析的对象和具体内容，是对可能采用的各种技术方案进行分析和比较，事技术经济分析的对象

2、和具体内容，是对可能采用的各种技术方案进行分析和比较，事技术经济分析的对象和具体内容，是对可能采用的各种技术方案进行分析和比较，事先评价其经济效益，并进行方案选优，从而为正确的决策提供科学的依据。由于对技术方先评价其经济效益，并进行方案选优，从而为正确的决策提供科学的依据。由于对技术方先评价其经济效益，并进行方案选优，从而为正确的决策提供科学的依据。由于对技术方先评价其经济效益，并进行方案选优，从而为正确的决策提供科学的依据。由于对技术方案进行分析计算所采用的技术经济数据大都是来自预测和估算，有着一定的前提和规定条案进行分析计算所采用的技术经济数据大都是来自预测和估算，有着一定的前提和规定条案

3、进行分析计算所采用的技术经济数据大都是来自预测和估算，有着一定的前提和规定条案进行分析计算所采用的技术经济数据大都是来自预测和估算，有着一定的前提和规定条件，所以有可能与方案实现后的情况不相符合，以致影响到技术经济评价的可靠性。为了件，所以有可能与方案实现后的情况不相符合，以致影响到技术经济评价的可靠性。为了件，所以有可能与方案实现后的情况不相符合，以致影响到技术经济评价的可靠性。为了件，所以有可能与方案实现后的情况不相符合，以致影响到技术经济评价的可靠性。为了提高技术经济分析的科学性，减少评价结论的偏差，就需要进一步研究某些技术经济因素提高技术经济分析的科学性，减少评价结论的偏差，就需要进一

4、步研究某些技术经济因素提高技术经济分析的科学性，减少评价结论的偏差，就需要进一步研究某些技术经济因素提高技术经济分析的科学性，减少评价结论的偏差，就需要进一步研究某些技术经济因素的变化对技术方案经济效益的影响，并提出相应的对策。的变化对技术方案经济效益的影响，并提出相应的对策。的变化对技术方案经济效益的影响，并提出相应的对策。的变化对技术方案经济效益的影响，并提出相应的对策。一、一、一、一、项目评价产生不确定的原因：项目评价产生不确定的原因：项目评价产生不确定的原因：项目评价产生不确定的原因：n n一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于一方面由于设计深度未达到足

5、以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：政治、经济形式变化；政治、经济形式变化；政治、经济形式变化；政治、经济形式变化；生产工艺和技术装备的发展变化；生产工艺和技术装备的发展变化；生产工艺和技术装备的发展变化

6、；生产工艺和技术装备的发展变化；建设所需资金变化或工期延长或项目经济寿命变动；建设所需资金变化或工期延长或项目经济寿命变动；建设所需资金变化或工期延长或项目经济寿命变动；建设所需资金变化或工期延长或项目经济寿命变动；物价变动、汇率波动、资源条件的变化或需求量变化；物价变动、汇率波动、资源条件的变化或需求量变化；物价变动、汇率波动、资源条件的变化或需求量变化；物价变动、汇率波动、资源条件的变化或需求量变化；生产能力达不到设计要求；生产能力达不到设计要求；生产能力达不到设计要求；生产能力达不到设计要求；预测方法和工作条件的限制预测方法和工作条件的限制预测方法和工作条件的限制预测方法和工作条件的限制

7、 其他不可预测的意外事件其他不可预测的意外事件其他不可预测的意外事件其他不可预测的意外事件n n因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布避免的带有风险性。国家计委与建设部发布避免的带有风险性。国家计委与建设部发布避免的带有风险性。国家计委与建设部发布方法与参数方法与参数方法与参数方法与参数规定，在完成基本方规定，在完成基

8、本方规定，在完成基本方规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括：案的评价后，要做不确定性分析，包括：案的评价后，要做不确定性分析，包括：案的评价后，要做不确定性分析，包括：盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析 敏感性分析敏感性分析敏感性分析敏感性分析 概率分析。概率分析。概率分析。概率分析。其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务

9、评价和国民经济评价。和国民经济评价。和国民经济评价。和国民经济评价。二、项目不确定性分析的含义与作用二、项目不确定性分析的含义与作用n n1 1、含义含义n n 项目不确定性分析是指为了估计不确定性因素变化对投资项目不确定性分析是指为了估计不确定性因素变化对投资项目经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益项目经济效益影响的程度，运用一定的方法对影响投资效益的不确定性因素进行计算分析。的不确定性因素进行计算分析。n n2 2、作用作用n n（1 1）明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，了解项）明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，了解项目投资效益变动的大小；目投资效益变动的大小

10、；n n（2 2）确定项目评估结论的有效范围；）确定项目评估结论的有效范围；n n（3 3）提高项目评估结论的可靠性；）提高项目评估结论的可靠性；n n（4 4）寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的）寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的极限值。极限值。三、项目不确定性分析的内容与方三、项目不确定性分析的内容与方法法n n（一）盈亏平衡分析n n（二）敏感性分析n n（三）概率分析n n（四）风险决策分析n n按不确定性类型及处理方法不同也可进行下列分类按不确定性类型及处理方法不同也可进行下列分类：变化情况变化情况 处理方法处理方法 变化有一定范围变化有一定范围 盈亏平衡

11、分析盈亏平衡分析 敏感性分析敏感性分析 变化遵循统计规律变化遵循统计规律 概率分析概率分析 变化既无范围又无规律变化既无范围又无规律 准则分析准则分析 第一节 盈亏平衡分析定义定义定义定义：它是在一定的市场环境、生产能力的条它是在一定的市场环境、生产能力的条件下，件下，研究拟建项目成本与收益之间平衡研究拟建项目成本与收益之间平衡关系的方法。关系的方法。种类种类种类种类 ：根据生产成本及销售收入与产量（销售根据生产成本及销售收入与产量（销售量）之间是否线性关系，分为线性盈亏平衡量）之间是否线性关系，分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。分析和非线性盈亏平衡分析。n n线性盈亏平衡分析的基本假

12、设条件：线性盈亏平衡分析的基本假设条件：线性盈亏平衡分析的基本假设条件：线性盈亏平衡分析的基本假设条件：n n生产量等于销售量；生产量等于销售量；n n每批生产量的固定成本不变，单位变动成本每批生产量的固定成本不变，单位变动成本与生产量成正比变化；与生产量成正比变化；n n销售单价不变，销售收入是销售量的线性函销售单价不变，销售收入是销售量的线性函数。数。n n只按单一产品计算，若生产多种产品，产品只按单一产品计算，若生产多种产品，产品结构比例不变。结构比例不变。盈亏平衡分析的应用n n1 1、判定企业经营状况、判定企业经营状况、判定企业经营状况、判定企业经营状况（如采用保本量、保本额、（如采

13、用保本量、保本额、安全边际、安全边际率、边际贡献、边际贡献率、安全边际、安全边际率、边际贡献、边际贡献率、经营杠杆系数等指标进行分析；）经营杠杆系数等指标进行分析；）n n2 2、利润预测及决策、利润预测及决策、利润预测及决策、利润预测及决策n n3 3、价格决策、价格决策、价格决策、价格决策n n4 4、指导成本管理、指导成本管理、指导成本管理、指导成本管理（当单价、固定成本、销售量及（当单价、固定成本、销售量及目标利润可知的情况下控制单位变动成本；）目标利润可知的情况下控制单位变动成本；）n n5 5、选择合理的决策方案、选择合理的决策方案、选择合理的决策方案、选择合理的决策方案（如亏损产

14、品应否继续生（如亏损产品应否继续生产、零件自制还是外购、是否接受追加订货、采产、零件自制还是外购、是否接受追加订货、采用哪种生产工艺方案等）用哪种生产工艺方案等）盈亏平衡分析法盈亏平衡分析法是通过分析是通过分析产品数量产品数量（销售量）、（销售量）、生产成本生产成本、销售利润销售利润三者之间的关系，掌握盈亏变三者之间的关系，掌握盈亏变化的规律，因此化的规律，因此又称为量、本、利分析法，它是根又称为量、本、利分析法，它是根据对量、本、利三者之间相互制约关系的综合分析，据对量、本、利三者之间相互制约关系的综合分析，来进行成本、利润预测决策的一种数学方法。核心来进行成本、利润预测决策的一种数学方法。

15、核心是盈亏平衡点的分析。是盈亏平衡点的分析。所谓平衡点，就是当项目的产量（销售量）、所谓平衡点，就是当项目的产量（销售量）、成本（固定成本、变动成本）与利润之间的达到某成本（固定成本、变动成本）与利润之间的达到某一特定的平衡关系时，某一因素的特定值。通常用一特定的平衡关系时，某一因素的特定值。通常用产量表示，也可以是产品单价、成本、销售收入、产量表示，也可以是产品单价、成本、销售收入、生产能力利用率等来表示。根据盈亏平衡点可以分生产能力利用率等来表示。根据盈亏平衡点可以分析和判断项目的风险大小和承担风险的能力。析和判断项目的风险大小和承担风险的能力。一、盈亏平衡及其相关的概念1.销售收入与产量

16、、价格的关系销售收入与产量、价格的关系销售收入=销售量*价格，B=PQ（以销定产的假设前提下，销售量=产量Q）销售收入随产量的变化而变化，即销售收入是产量的函数。销售收入与价格的关系存在两种不同的情况：（1）若项目的产量规模在总市场规模中所占的比重很小，则该项目的销售量（产量）的大小不会影响该产品的市场价格，价格不会随销售量的变化而变化，是一个常数，在这种情况下，销售收入函数是线性的。（2）若项目的产量规模在总市场规模中所占的比重很大，则该项目的销售量（产量）的大小会影响该产品的市场价格，产品的市场价格会随该项目销售量的变化而变化，即价格也是产量的函数，在这种情况下，B=0Q P（Q）d(Q)

17、。2.总成本的构成及其与产量的关总成本的构成及其与产量的关系系总成本由总成本由两种不同性质的成本两种不同性质的成本（或费用）构成：（或费用）构成：（1）固定成本）固定成本 不随产品数量的变化而变化的成本，叫作不随产品数量的变化而变化的成本，叫作固定成本，记为固定成本，记为Cf。总固定成本不随产量的变动而变动；总固定成本不随产量的变动而变动；单位固定成本随产量的变化而变化。单位固定成本随产量的变化而变化。（2）可变成本）可变成本 随产品数量变化而变化的成本，叫作随产品数量变化而变化的成本，叫作变动成本，单位产品变动成本记变动成本，单位产品变动成本记为为Cv。总变动成本为。总变动成本为 CvQ。总

18、总变动成本随产量的变动而变动；变动成本随产量的变动而变动；单位变动成本不随产量的变动而变动。单位变动成本不随产量的变动而变动。总成本总成本=固定成本固定成本+变动成本，变动成本，C=Cf+CvQ 总成本随产量的变化而变化，总成本是产量的函数。总成本随产量的变化而变化，总成本是产量的函数。销售收入及成本与产量之间的关系销售收入销售收入(B B)=)=产品价格产品价格(P P)*)*产品产量产品产量(QQ)总成本总成本(C C)=)=固定成本固定成本(C Cf f)+)+单位产品变动成本单位产品变动成本(C Cv v)*)*产产品产量品产量(QQ)BPQ0QB0QCCCfCvQCfCvQ3.销售收

19、入、成本与产量的关系销售收入、成本与产量的关系收入、成本收入、成本 销售量销售量Q 销售收入销售收入B 总生产成本总生产成本C固定成本固定成本CfQ*E量本利关系图量本利关系图 变动成本变动成本CvQ0 当销售收入与销售量（产量）、成本费用与销售量（产量）呈当销售收入与销售量（产量）、成本费用与销售量（产量）呈线性关系时，盈亏平衡分析称为线性盈亏平衡分析。线性关系时，盈亏平衡分析称为线性盈亏平衡分析。固定成本固定成本Cf 变动成本变动成本Q*CV总总成成本本C总总收收益益B-亏损亏损+盈利盈利 0盈亏平衡点即总盈亏平衡点即总收益等于总成本收益等于总成本时的产量时的产量B=CB，CQQ二、盈亏平

20、衡点的确定二、盈亏平衡点的确定1.盈亏平衡点产量（盈利）（盈利）=（总收益）总收益）BB（总成本）总成本）C C=（单价）单价）P（产量）产量）Q （固定成本）固定成本）Cf （产量）产量）Q（单位变动成本）单位变动成本）Cv Q=(+Cf)/（P Cv）当当=0 时：时：Q=Cf /（P Cv）即不亏也不盈的产量即不亏也不盈的产量=Q（P Cv）Cf盈亏平衡点产量盈亏平衡点产量公式公式有一定目标利润的产有一定目标利润的产量公式量公式 Q Q时盈利；时盈利；Q Q时亏损。时亏损。判断盈亏：判断盈亏：固定成本固定成本Cf 变动成本变动成本QCV总总成成本本C总总收收益益B-亏损亏损+盈利盈利 0

21、盈亏平衡点即总盈亏平衡点即总收益等于总成本收益等于总成本时的产量时的产量B=CB，CQQ2.盈亏平衡点生产能力利用率 若若项项目目的的设设计计生生产产能能力力为为Q QC C，则则盈盈盈盈亏亏亏亏平平平平衡衡衡衡点点点点生生生生产产产产能能能能力利用率力利用率力利用率力利用率:E*=(Q*/Qc)100%E*=(Q*/Qc)100%通常，通常，通常，通常，E*70%E*E2 2，根据期望值最大准则，应选开工方案。习题：习题：n n某项目总投资额为2000万元，建设期为1年，项目在正常年份经营利润有三种可能：300万、400万、600万，各自概率为0.3、0.4、0.3；项目经营年限有三种可能：

22、7年、10年、15年，各自的概率为0.2、0.45、0.35。项目评估折现率为12%，试对项目进行概率分析。三、风险决策方法三、风险决策方法风险决策常用的方法有矩阵法和决策树法，两种方法都按期望值原则进行决策。（一）矩阵法（略）（二）决策树法风险决策问题可以利用一种树形的决策网络描述和求解，称为决策树法。决策树由不同的节点与分枝组成：符号表示的节点称为决策点从决策点引出的每一分枝表示可供选择的方案。符号表示的节点称为状态点，从状态点引出的每一分枝表示一种可能发生的状态，每种状态后括号内的数值表示该状态发生的概率，每种状态分枝末端的数值为响应的损益值。根据各种状态发生的概率与响应的损益值分别计算

23、每一方案的损益期望值，并将其标在相应的状态点上，就可以直观地判断出应选择哪个放案。例：某项目工程，施工管理人员要决定下个例：某项目工程，施工管理人员要决定下个月是否开工，假如开工后遇天气不下雨，月是否开工，假如开工后遇天气不下雨，则可按期完，获利润则可按期完，获利润5 5万元；如遇下雨，则万元；如遇下雨，则要造成要造成1 1万元的损失。假如不开工，不论下万元的损失。假如不开工，不论下雨还是不下雨，都要付出窝工损失费雨还是不下雨，都要付出窝工损失费10001000元。根据气象预测，下月天气不下雨的概元。根据气象预测，下月天气不下雨的概率为率为0.2,0.2,下雨的概率为下雨的概率为0.80.8。

24、利用期望值得。利用期望值得大小为施工管理人员作出决策。大小为施工管理人员作出决策。3.决策树：决策树：方案分枝方案分枝2决策点决策点淘汰淘汰1 1(0.8)(0.8)损益值损益值3状态点状态点画画 图图计计 算算-1000开工开工不开工不开工下雨下雨 P1=0.810000123不下雨不下雨 P20.22000-1000P10.8P20.250000-1000如上例如上例：1状态分枝(0.2)(0.2)多级决策：前一级决策是后一级问题进行决策的前提条件。多级决策：前一级决策是后一级问题进行决策的前提条件。n n 例：某地区为满足水泥产品的市场需求拟例：某地区为满足水泥产品的市场需求拟例：某地区

25、为满足水泥产品的市场需求拟例：某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力扩大生产能力扩大生产能力扩大生产能力,规划规划规划规划建建建建水泥厂，提出了三个可行方案：水泥厂，提出了三个可行方案：水泥厂，提出了三个可行方案：水泥厂，提出了三个可行方案：n n 1.1.1.1.新建大厂新建大厂新建大厂新建大厂,投资投资投资投资900900900900万元万元万元万元,据估计销路好时每年获利据估计销路好时每年获利据估计销路好时每年获利据估计销路好时每年获利350350350350万元万元万元万元,销路差时亏损销路差时亏损销路差时亏损销路差时亏损100100100100万元万元万元万元,经营限期经营限期

26、经营限期经营限期10101010年；年；年；年；n n 2.2.2.2.新建小厂新建小厂新建小厂新建小厂,投资投资投资投资350350350350万元万元万元万元,销路好时每年可获利销路好时每年可获利销路好时每年可获利销路好时每年可获利110110110110万元万元万元万元,销路销路销路销路差时仍可以获利差时仍可以获利差时仍可以获利差时仍可以获利30303030万元万元万元万元,经营限期经营限期经营限期经营限期10101010年；年；年；年；n n 3.3.3.3.先建小厂先建小厂先建小厂先建小厂,三年后销路好时再扩建三年后销路好时再扩建三年后销路好时再扩建三年后销路好时再扩建,追加投资追加

27、投资追加投资追加投资550550550550万元万元万元万元,经营经营经营经营限期限期限期限期7 7 7 7年年年年,每年可获利每年可获利每年可获利每年可获利400400400400万元。万元。万元。万元。n n 据市场销售形式预测据市场销售形式预测据市场销售形式预测据市场销售形式预测,10,10,10,10年内产品销路好的概率为年内产品销路好的概率为年内产品销路好的概率为年内产品销路好的概率为0.7,0.7,0.7,0.7,销路差销路差销路差销路差的概率为的概率为的概率为的概率为0.3 0.3 0.3 0.3。按上述情况用。按上述情况用。按上述情况用。按上述情况用静态方法静态方法静态方法静态

28、方法进行决策树分析进行决策树分析进行决策树分析进行决策树分析,选择最选择最选择最选择最优方案。优方案。优方案。优方案。110解：34扩建不扩建好P1=0.7差P2=0.3P1.0P1.0后7年共10年40030-550I12建大厂建小厂-900-35012501546350-100好P1=0.7差P2=0.32250770前3年节点:(3500.71000.3)109001250万元节点:4001.075502250万元节点：1101.07770万元决策点：比较扩建与不扩建2250770，应选3年后扩建的方案。节点:22500.7+1100.73+300.310350=1546万元决策点I：比较建大厂建小厂15461250应选先建小厂。