-2021年中国风电行业市场发展前景分析及预测.docx

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1、-2021年中国风电行业市场发展前景分析及预测风电补贴退坡路径已经明确，政策对于行业的悲观影响越来越低，行业增长动力更多来自于逐渐实现平价上网带来自身竞争力的提升。因而2019年，风电行业已经走出2018年的低迷期，实现了国内市场、海外市场加速拓展，并且由于需求向好，产业链价格获得支撑，维持了较高的盈利能力。风电在2019年起全面进入竞争配置时代，政策正在将引导行业逐步从补贴、竞争配置，最终过渡到平价上网时代。平价上网政策文件出台，加速风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向

2、高质量发展。2019Q13风电弃风率4.2%，弃风率同比下降3.5pct，风电利用小时数1519h，同比下降45h，行业弃风率明显改善。随着政策落地，已核准项目的抢装潮来临。2019Q13新增风电装机容量13.08GW，同比增长3.7%。目前已核准未建成的风电机组规模超58GW，已宣布但未核准的风电机组规模59GW，预计将在2020年之后平价上网。20192020年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。在历经2018年8、9月风机价格历史低点3196元/kW后，风机招标价格持续回升，2019Q13国内风机招标价格显著回升，6月2.0MW机组平均招标价格达到3536元/kW，

3、自去年低点上升幅度为10.64%，9月2.5MW机组达到3898元/kW，相对去年低点上涨17.1%。预计未来三年风电行业景气向上，2020年后迈入平价时代，风电装机将持续放量，招标价格亦将维持高位。三年抢装进行时，景气向上可持续2019年系三年抢装元年。2018年风电行业需求复苏，实现新增并网20.59GW，同比增长9.7%，新增吊装规模21.14GW，同比7.5%。2019年开启3年抢装周期。预计2019年并网规模25GW，吊装规模28-30GW以上，2020年并网规模30GW，吊装规模有望达到35-40GW。未来装机规模的增长将受益于：1）部分已核准项目需2019年底前开工，以保障项目标

4、杆电价不下调。2）市场预期平价节点临近，加速建设在手项目，风电三年持续抢装开启。3）风电度电发电成本LOCE逐渐降低，2021年后发电侧平价后，市场空间打开，需求放量增长。补贴退出倒计时，运营商装机提速补贴转竞价，平价已接近。2018年5月能源局发布关于2018年度风电建设管理有关要求的通知，结束标杆电价时代。竞价配置旨在去除非技术成本、加速平价进程，同时减少财政补贴压力。根据政策要求，补贴需求小、项目质量高、设备先进、消纳良好的项目将更加具备竞争力，优先纳入年度建设规模。同时，行业预期随着技术提升及非技术成本下降，2021年我国风电实现发电侧平价。政策清理已核准项目，加速可建项目开工。4月1

5、2日能源局发布国家能源局综合司关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）意见的函，提出各省市已核准2年未开工未延期及延期内仍为开工项目将重新参与竞争配置。预计已核准未开工项目，在2年内或延期内将加速开工建设。一方面，可保证固定电价上网，另一方面，可保障较高标杆电价水平。项目集中开工建设，运营商建设规模提升。根据最新行业政策，风电项目核准后2年内需开工，政策将促动运营商在手项目加速建设。目前，符合固定上网电价的已核准未并网项目容量总计88GW。其中，融资完成/开工项目规模预计42GW，已核准项目规模46GW。我们预计，随着行业限电、融资、建设环境改善，叠加风电平价预期

6、，2019-2021年风电装机加速，运营商抢装意愿强烈。多家运营企业发布2019年资本开支计划，如华能国际2019年风电资本支出计划高达239.5亿元，同比增240%。华润电力、华能新能源、龙源电力、大唐新能源等多家企业亦大幅提升2019年装机规划。可建指标充沛，未来两年确定性较强根据国家能源局综合司关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）意见的函，要求严格根据“十三五”规划开展风电项目配置、核准建设。截至2018年底，我国累计总装机达184.3GW，其中预计特高压项目30-35GW。18省市距2020年并网规划仍有装机空间，6省市因限电问题“十三五”并网目标尚未

7、明确，7省市或已达到并网规划（因特高压项目不易拆分，或有省市仍有建设空间）。我们预计，若剔除已建设的特高压规模距2020年并网目标仍有58-63GW装机空间，且海上项目有5-8GW装机空间。此外，不占指标项目贡献增量，分散式已有规划9.2GW，特高压规划19.8GW，平价项目预计2020年落实5GW。总计97-105GW风电项目可于2021年前建设，则2019-2021年年均可建设规模达到335GW，行业增长动力强劲。弃风限电改善，红色区域解禁2019年风电受益于火电灵活性改造、西部地区用电增长、外输通道建成以及新增装机向负荷中心转移，全国平均弃风率继续降低，2019年弃风率4.7%，较201

8、8年全年下降2.3个百分点。同时，黑龙江地区由红色区域转橙绿色区域，吉林由红色区域转向橙色区域，为风电装机贡献增长潜力。招标规模创新高，中标价格迎反弹从招标规模看，2019Q3中国风电招标规模50GW，创下历史新高。按季度看，2019年Q1-Q3招标规模分别达到14.9GW、17.4GW、17.7GW，同比增长101%、87%、144%，逐季刷新单季度招标量历史记录。自2018年四季度以来，各机组投标均价企稳回升。截止2019年9月，2.5MW的招标价格分别为3898元/MW，底部回升17%，3MW价格达到3900元/kW。价格加速回升，一方面由于需求出现拐点，供需格局提升均衡价格，另一方面，受益于招标机型大型化，2.0MW及以上机组成为主力机型，抬高供应商准入门槛，竞争格局优化。