REITs行业发展现状分析.docx

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1、REITs行业发展现状分析一、全球REITs行业现状REITs于1960年起源于美国房地产市场，随后拓展至不同行业和不同国家及地区，当前在美国、日本、澳大利亚等发达地区以及泰国、印度等新兴市场均得到快速发展。根据数据，当前，全球REITs市值规模在2万亿美元左右。截止到2021年6月30日，北美REITs规模为15643亿美元，其次是亚太地区的发达市场，规模为3797亿美元，欧洲发达市场REITs规模为2240亿美元，中国REITs规模为93亿美元。目前海外基础设施REIT投资领域较为广泛，除了传统的公路、铁路以外，还有无线通信、能源基建等领域。二、中国REITs行业现状中国进入全面小康以后，

2、居民收入不断提升，中国资产管理市场规模也持续扩容，从2014年19.86万亿元增长到2020年58.99万亿元。REITs的推出，通过市场化的方式为基础设施进行定价，引导中长期资金参与资本市场，并为投资者提供了更多样化的投资工具和产品。不动产作为大类资产中极为重要的一类资产，中国普通投资者也可通过参与资产管理市场对不动产进行直接投资。从中国REITs各类基础资产成交量占比来看，截止到2021年7月30日，园区基础设施占比最高，为54%；其次是仓储物流，占比16%；此外，生态环保和交通基础设施，分别占比11%和10%。当前，我国REITs正处于基础设施公募REITs的试点阶段。2021年6月21

3、日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别上市了5只和4只基础设施公募REITs产品，是我国首批基础设施公募REITs。三、REITs行业相关政策根据证监会指引规定，试点基础设施公募REITs采用“公募基金+单一基础设施资产支持证券（ABS）”的产品结构形式，基金在交易所公开募集发行上市，公募基金的主要资产投资于基础设施，其中80%以上资金持有资产支持专项计划全部份额。也就是说，项目公司完全拥有基础设施资产，资产支持专项计划持有项目公司所有股权。公募基金通过公开市场发行募集，并通过特殊目的载体（SPV）穿透取得基础设施项目特许经营权或全部所有权，SPV再以计划为基础发行ABS。四、基础设施投资者从首批项目投资者参与情况来看，机构投资者占据主导地位，理财子公司、公募、私募、保险、券商自营以及券商资管等都参与其中。据金融监管研究院数据，目前公众投资者占比仅为6.63%，原始权益人占比40%，战略配售和网下配售合计占比达53%。首批9个项目合计募集资金314.03亿元，均采取“战略配售+网下发行+网上公众发行”相结合的发售方式。