床垫市场规模市场发展前景分析.docx

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1、床垫市场规模市场发展前景分析 一、床垫市场未来三年有望突破800亿, 集中度提升空间大 2016年中国床垫产量约13550万个, 同比2015年的12250万个增长了10.61%, 2017年中国床垫产量14737万个. 中国床垫产量行业产量情况 随着城镇化的推进, 到2020年常住人口城镇化率达到60%左右, 要新增1亿农业转移人口在城镇落户. 生活水平提高, 床垫普及率2020年达到73%, 城镇家庭床垫保有量从2016年3.4亿增长至2020年4.5亿张. 物价及品牌化等因素也会刺激床垫平均价格增长, 假设床垫价格年均增长10%, 得到2016-2021年国内床垫市场规模年均复合增速为1

2、7.05%. 2016-2021年中国床垫行业市场规模预测-2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年总人口（万人）137462138191138923139659140399141144141892城镇化率（%）56.1%57.1%58.1%59.1%60.1%61.1%62.1%城镇人口（万人）77116789078071482539843808623988115城镇家庭每户人口2.882.862.842.822.82.782.76城镇家庭户数（万户）26776275902842129269301363102131926城镇家庭床垫普及率（%）58%61%64%

3、67%70%73%76%城镇家庭床垫保有量（万张）31061336603637839220421904529148527每年新增床垫需求量（万张）-259927192842297031013236存量床垫更新需求（万张）-310633663638392242194529每年床垫总需求量（万张）5348570560856480689273207765床垫平均价格（元）7528279101001110112111332床垫市场规模（亿元）40247255464975988710342015-2017 年美国床垫市场规模（亿美元）及同比增速（%） 龙头企业市场空间广阔. 目前中国市场四大龙头企业慕斯

4、、穗宝、喜临门、雅兰的总市场占有率不超过 8%, 远低于美国 77.2%的 CR4, 大行业、小公司的行业格局仍未改变, 龙头企业空间广阔. 随着床垫行业的规模进一步扩大及占有率的逐渐提高, 喜临门未来收入端有望保持持续高增长的势头. 2017年国内&国外床垫行业龙头企业集中度（%） 二、城镇化+可支配收入提升+睡眠升级, 共同驱动床垫市场发展 城镇化红利和消费升级助推规模增长. 中国城镇化率逐年提高, 2017年已经攀升至58.52%, 但对标日本 91.2%的水平依然有很大空间. 过去几年中国城镇化率以每年约1.2pcpt 的速度推进. 随着城镇居民人均可支配收入的增加以及主流消费群体的年

5、轻化, 消费结构从生存型消费向享受型、发展性升级. 中国城镇居民人均可支配收入（元）及同比增速（%） “睡眠升级”助推床垫产品销售. 根据2018年中国睡眠指数报告, 目前中国90后人群中只有不足 25%的群体表示拥有可接受的睡眠情况, 超过75%的受采访群体表示睡眠质量不佳. 报告同时显示, 超过 20%的受访群体愿意选择更换床垫, 27%的受访者对智能床垫有所期待. 随着90甚至00后逐渐成长为家具床垫市场的消费主力, 睡眠质量升级的观念有望持续助力床垫用品的销售. 未来, 在睡眠质量要求提升的浪潮下, 床垫的更换率及渗透率也有望进一步提升. 中国90后睡眠质量统计中国90后失眠解决方法选

6、择 “宅”文化激化床垫消费. 根据调研数据, 接近一半的中国城市消费者认为自己喜欢“宅”. 随着消费者收入越来越高, 同时“宅”在他们时间中所占的比例增加, 一张好的床垫开支预算比例有望增加. 49%的中国城市消费者认为自己“宅” 三、行业原材料价格有望回落, 成本压力缓解 原材料上涨盈利能力承压. 整体来看, 公司作为床上用品生厂商, 主要产品为床垫、软床及床上配套用品, 其主要原材料为海绵/面料/乳胶/钢丝占公司原材料成本比例分为38.8%/17.8%/10.9%/9.6%. 海绵的上游产品为 TDI, 2016 年起国外企业永久关停多套 TDI装置, 全球供给收缩明显, 供需格局改善, TDI 价格经历大幅上涨, 随着 TDI 供给端释放, 将有效缓解供应端不足, TDI 价格长期有望回落. 钢铁价格过去 2 年由于去库存压力价格飙升, 随着去库存进程进入尾声, 钢材价格有望稳定. 皮革价格正处于中长期的下降通道, 皮革主要依赖进口, 因此 2017 年受到人民币贬值的影响有所抬升. 原材料成本结构（%）