湖南大学经济学导论第十四章宏观经济政策.ppt

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1、第十四章第十四章 宏观经济政策宏观经济政策第一节第一节 宏观经济政策的目标与工具宏观经济政策的目标与工具 宏观经济政策指的是政府有意识、有计划地运用一定的政策工宏观经济政策指的是政府有意识、有计划地运用一定的政策工具，调节和控制宏观经济的运行，以达到目标。具，调节和控制宏观经济的运行，以达到目标。从西方国家战从西方国家战后的实践来看，宏观经济政策要达到的目标一般包括充分就业、后的实践来看，宏观经济政策要达到的目标一般包括充分就业、经济增长、物价稳定和国际收支平衡等四项。经济增长、物价稳定和国际收支平衡等四项。1、充分就、充分就业 凯恩斯宏观经济学将失业分为摩擦性失业、自愿性失业和非自凯恩斯宏观

2、经济学将失业分为摩擦性失业、自愿性失业和非自愿性失业三类。愿性失业三类。摩擦性失业摩擦性失业和自愿性失业这两类失业是任何经和自愿性失业这两类失业是任何经济手段都无法消除的自然失业。它不仅难以避免，而且也是经济手段都无法消除的自然失业。它不仅难以避免，而且也是经济所必需的，因而充分就业目标不包括这类失业的消除。济所必需的，因而充分就业目标不包括这类失业的消除。充分就业目标的真实含义，只是指非自愿失业的消除。可见，充分就业目标的真实含义，只是指非自愿失业的消除。可见，充分就业并不是指失业率为零，而是指维持一定水平的失业率，充分就业并不是指失业率为零，而是指维持一定水平的失业率，这个失业率称为这个失

3、业率称为自然失业率或正常失业率。自然失业率或正常失业率。(失业率：失业率：失业人数占总劳动力人数的比率失业人数占总劳动力人数的比率；劳动力参与率：；劳动力参与率：劳劳动力与人口的比率动力与人口的比率)在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。如怀孕和工作上的变更等而失去工作，包括性失业。如怀孕和工作上的变更等而失去工作，包括由于季节性因素造成的失业。由于季节性因素造成的失业。地地 区区 失业率失业率(%)1990200520072008 北北 京京 0.42.11.81.8 天天 津津 2.73.73.63.6 河河 北北 1.13.9

4、3.84.0 山山 西西 1.23.03.23.3 内蒙古内蒙古 3.84.34.04.1 辽辽 宁宁 2.25.64.33.9 吉吉 林林 1.94.23.94.0 黑龙江黑龙江 2.24.44.34.2 上上 海海 1.54.24.2 江江 苏苏 2.43.63.23.3 浙浙 江江 2.23.73.33.5 安安 徽徽 2.84.44.13.9 福福 建建 2.64.03.93.9 江江 西西 2.43.53.43.4地地 区区 失业率失业率(%)1990200520072008 山山 东东 3.23.33.23.7 河河 南南 3.33.53.43.4 湖湖 北北 1.74.34.24

5、.2 湖湖 南南 2.74.34.34.2 广广 东东 2.22.62.52.6 广广 西西 3.94.23.83.8 海海 南南 3.03.63.53.7 重重 庆庆 4.14.04.0 四四 川川 3.74.64.24.6 贵贵 州州 4.14.24.04.0 云云 南南 2.54.24.24.2 陕陕 西西 2.84.24.03.9 甘甘 肃肃 4.93.33.33.2 青青 海海 5.63.93.83.8 宁宁 夏夏 5.44.54.34.4 新新 疆疆 3.03.93.93.7 2、物价稳定、物价稳定v物价稳定是指一般价格水平，即物价总水平的稳定。也就是物价稳定是指一般价格水平，即物

6、价总水平的稳定。也就是说，它既不是指单个商品价格水平的稳定，也不是指物价总说，它既不是指单个商品价格水平的稳定，也不是指物价总水平的固定不变，而是指物价总水平不出现剧烈的、大幅度水平的固定不变，而是指物价总水平不出现剧烈的、大幅度地上涨，不出现恶性通货膨胀。地上涨，不出现恶性通货膨胀。v因此，西方经济学家认为，物价稳定与价格总水平的温和上因此，西方经济学家认为，物价稳定与价格总水平的温和上涨并不矛盾。涨并不矛盾。v物价稳定并不是通货膨胀率为零，而是物价稳定并不是通货膨胀率为零，而是维持一种能为社会所维持一种能为社会所接受的低而稳定的通货膨胀率的经济状态。接受的低而稳定的通货膨胀率的经济状态。v

7、价格指数价格指数表示在给定的时段里，一组表示在给定的时段里，一组商品商品的平均的平均价格价格如何变如何变化的一种化的一种指数指数。在计算平均数时，不同商品的价格一般要根。在计算平均数时，不同商品的价格一般要根据其经济重要性作据其经济重要性作加权加权处理。（例如在计算消费者价格指数处理。（例如在计算消费者价格指数时，加权的依据就是每种商品在总消费支出中所占的份额）。时，加权的依据就是每种商品在总消费支出中所占的份额）。常见的价格指数有：消费物价指数常见的价格指数有：消费物价指数CPI、生产物价指数、生产物价指数PPI、国内生产总值折算指数国内生产总值折算指数GDP deflator。居民消费居民

8、消费城市居民城市居民农村居民农村居民商品零售商品零售工业品出厂工业品出厂价格指数价格指数消费价格指数消费价格指数消费价格指数消费价格指数价格指数价格指数价格指数价格指数1985109.3111.9107.6108.8108.71990103.1101.3104.5102.1104.11991103.4105.1102.3102.9106.21992106.4108.6104.7105.4106.81993114.7116.1113.7113.2124.01994124.1125.0123.4121.7119.51995117.1116.8117.5114.8114.91996108.3108.

9、8107.9106.1102.91997102.8103.1102.5100.899.7199899.299.499.097.495.9199998.698.798.597.097.62000100.4100.899.998.5102.82001100.7100.7100.899.298.7200299.299.099.698.797.82003101.2100.9101.699.9102.32004103.9103.3104.8102.8106.12005101.8101.6102.2100.8104.92006101.5101.5101.5101.0103.02007104.8104.51

10、05.4103.8103.12008105.9105.6106.5105.9106.9 中国历年通货膨胀率中国历年通货膨胀率(1980-2009)通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率=(=(现期物价水平现期物价水平现期物价水平现期物价水平基期物价水平基期物价水平基期物价水平基期物价水平)/)/基期基期基期基期物价水平物价水平物价水平物价水平 v3、经济持续均衡增长、经济持续均衡增长v经济增长是指一个特定时期内经济社会所生经济增长是指一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入持续增长，一般以产的人均产量和人均收入持续增长，一般以实际国内生产总值的年平均增长率来衡量。实际国内生产总值的年

11、平均增长率来衡量。v就某一个国家来说，经济增长的目标应该是就某一个国家来说，经济增长的目标应该是实现与本国具体情况相符的适度增长率。实现与本国具体情况相符的适度增长率。v4、国际收支平衡、国际收支平衡v所所谓谓国国际际收收支支平平衡衡是是指指既既无无国国际际收收支支赤赤字字、又又无无国国际际收收支支盈盈余余的的状状态态。从从长长期期看看，无无论论是是国国际际收收支支赤赤字字还还是是盈盈余余都都对对一一国经济有不利影响，会限制和影响其他经济政策目标的实现。国经济有不利影响，会限制和影响其他经济政策目标的实现。v长长期期的的国国际际收收支支盈盈余余是是以以减减少少国国内内消消费费与与投投资资，从从

12、而而不不利利于于充分就业和经济增长为代价的充分就业和经济增长为代价的v国国际际收收支支赤赤字字要要由由外外汇汇储储备备或或借借款款来来偿偿还还，外外汇汇储储备备与与借借款款都是有限的，长期国际收支赤字会导致国内通货膨胀都是有限的，长期国际收支赤字会导致国内通货膨胀。v在国际收支平衡中，贸易收支的平衡更为重要。在国际收支平衡中，贸易收支的平衡更为重要。v（国际收支净额净出口净资本流出（国际收支净额净出口净资本流出）v四个宏观经济政策目标之间的关系四个宏观经济政策目标之间的关系:v并并不不是是完完全全一一致致的的，它它们们之之间间是是存存在在着着矛矛盾盾的的，也也就是说，要同时实现是有困难的。就是

13、说，要同时实现是有困难的。v例例如如，要要保保持持充充分分就就业业，就就必必须须加加速速经经济济增增长长，经经济济增增长长加加速速，便便会会导导致致物物价价上上涨涨；要要控控制制物物价价上上涨涨，就就要要放放慢慢经经济济增增长长，必必然然导导致致失失业业率率上上升升。因因此此，充分就业、经济增长与物价稳定之间存在着矛盾。充分就业、经济增长与物价稳定之间存在着矛盾。v国国际际收收支支平平衡衡与与充充分分就就业业、物物价价稳稳定定这这些些国国内内经经济济目目标标之之间间也也存存在在着着矛矛盾盾。因因此此，如如何何确确定定重重点点政政策策目目标标和和采采取取具具体体的的政政策策措措施施协协调调各各经

14、经济济目目标标之之间间的的矛盾，就成为宏观经济政策的重要内容。矛盾，就成为宏观经济政策的重要内容。v充分就业与物价稳定的矛盾（充分就业与物价稳定的矛盾（菲利普斯曲线菲利普斯曲线）：）：v高通货膨胀率高通货膨胀率低失业率；低失业率；v低通货膨胀率低通货膨胀率高失业率。高失业率。v充分就业与经济增长的矛盾：充分就业与经济增长的矛盾：v适应：经济增长加速适应：经济增长加速就业增加；就业增加；v不适应：经济增长减速不适应：经济增长减速对劳动需求相对下降。对劳动需求相对下降。v充分就业与国际收支平衡的矛盾：充分就业与国际收支平衡的矛盾：v充分就业充分就业国民收入增加国民收入增加进口增加进口增加对外贸易逆

15、差。对外贸易逆差。v物价稳定与经济增长的矛盾：物价稳定与经济增长的矛盾：v经济增长经济增长通货膨胀。通货膨胀。v经济政策目标的选择经济政策目标的选择:v注意各目标之间的协调；注意各目标之间的协调；v根据具体情况有重点地选择一定时期内的主要目标。根据具体情况有重点地选择一定时期内的主要目标。v二、宏观经济政策的工具二、宏观经济政策的工具v1 1、需求管理。、需求管理。v需需求求管管理理是是指指通通过过调调节节总总需需求求来来达达到到一一定定政政策策目目标标的政策工具。这是凯恩斯主义特别重视的政策工具。的政策工具。这是凯恩斯主义特别重视的政策工具。v需求管理的内容包括需求管理的内容包括财政政策和货

16、币政策财政政策和货币政策两个方面。两个方面。v2 2、供给管理。、供给管理。v供供给给管管理理是是指指通通过过对对总总供供给给的的调调节节来来达达到到一一定定的的宏宏观经济目标的政策工具。观经济目标的政策工具。v供供给给管管理理的的内内容容包包括括收收入入政政策策、人人力力政政策策、指指数数化化政策和经济增长政策政策和经济增长政策等方面。等方面。v3 3、对外经济管理。、对外经济管理。v主主要要包包括括对对外外贸贸易易政政策策、汇汇率率政政策策、对对外外投投资资政政策策以及国际经济关系的协调等以及国际经济关系的协调等。v三、凯恩斯主义的三、凯恩斯主义的“需求管理需求管理”v需求管理需求管理De

17、mand ManagementDemand Management主要内容：主要内容：当总需求当总需求=总供给时，国民收入达到均衡状态。总供给时，国民收入达到均衡状态。当当总总需需求求 总供给时，总需求过度，导致通货膨胀。总供给时，总需求过度，导致通货膨胀。v凯凯恩恩斯斯主主义义认认为为，当当私私人人经经济济不不能能自自动动使使总总需需求求与与总总供供给给趋趋于于平平衡衡时时，有有必必要要依依赖赖政政府府对对总总需需求求进进行行调调节节。政政府府对对总总需需求求的的调调节节表表现现为为：当当总总需需求求不不足足时时，设设法法提提高高总总需需求求水水平平；当当总总需需求求过过度度时时，设设法法降低

18、总需求的水平。降低总需求的水平。“相机决策相机决策”方法方法v需求管理通过需求管理通过“相机决策相机决策”的宏观财政政策和宏观的宏观财政政策和宏观货币政策得以实施。货币政策得以实施。v“相机决策相机决策”政府在进行需求管理时，可以根政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择当前究竟采取哪一种措施。选择当前究竟采取哪一种措施。“逆经济风向行事逆经济风向行事”原则原则v凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是“逆经济风逆经济风向行事向行事”，即：当经济萧条时，采取扩张性财政政，即：当经济萧条时

19、，采取扩张性财政政策策Expansionary Fiscal Policy和扩张性货币政策和扩张性货币政策Expansionary Monetary Policy刺激总需求；当通刺激总需求；当通货膨胀时，采取紧缩性财政政策货膨胀时，采取紧缩性财政政策Tight Fiscal Policy和紧缩性货币政策和紧缩性货币政策Tight Monetary Policy减少总需求。减少总需求。v“逆经济风向行事逆经济风向行事”的原则：的原则：经济萧条经济萧条总需求小于总供给总需求小于总供给失业失业扩张性扩张性财政政策财政政策紧缩性紧缩性财政政策财政政策增加政府支出增加政府支出减少税收减少税收减少政府支出

20、减少政府支出增加税收增加税收增加增加总需求总需求减少减少总需求总需求 经济繁荣经济繁荣总需求大于总供给总需求大于总供给通货膨胀通货膨胀v 第二节第二节 财政政策财政政策一、财政政策的内容一、财政政策的内容v1.1.财政政策财政政策Fiscal PolicyFiscal Policy：用政府支出和税收来调节总用政府支出和税收来调节总需求以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策目标。需求以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策目标。v2.2.财政政策的工具财政政策的工具 （一）财政支出政策（一）财政支出政策v1 1、政府对商品和劳务的购买：、政府对商品和劳务的购买：G G。例。例1 1军需品和

21、警察军需品和警察装备的购买。例装备的购买。例2:2:公共工程支出公共工程支出政府投资兴建公共政府投资兴建公共设施。设施。v2 2、转移支付：、转移支付：TRTR （二）财政收入政策（二）财政收入政策1 1、税收政策（国家财政收入的主要来源）税收政策（国家财政收入的主要来源）2 2、公债、公债税收：税收：v根据征税对象：财产税、所得税和货物税根据征税对象：财产税、所得税和货物税。财产税是对不动。财产税是对不动产、房地产（即土地和土地上的建筑物）等所征收的税（产、房地产（即土地和土地上的建筑物）等所征收的税（我我国为国为12%12%）。所得税是指对个人和公司的收入征收的税，即可）。所得税是指对个人

22、和公司的收入征收的税，即可分为个人所得税和公司所得税。货物税是指对生产流通和消分为个人所得税和公司所得税。货物税是指对生产流通和消费等各个环节的货物征税，如营业税、消费税。费等各个环节的货物征税，如营业税、消费税。v根据纳税的方式：直接税和间接税根据纳税的方式：直接税和间接税。直接税直接税是对财产和收入是对财产和收入等直接征收的税，其税负通常是不能转嫁给别人的，它包括等直接征收的税，其税负通常是不能转嫁给别人的，它包括所得税、财产税和人头税等。所得税、财产税和人头税等。间接税间接税是指税负可以转嫁的税，是指税负可以转嫁的税，如营业税、消费税和关税等，这些税种纳税人可以采取提高如营业税、消费税和

23、关税等，这些税种纳税人可以采取提高售价的形式把税负转嫁出去。售价的形式把税负转嫁出去。v根据收入中被扣除的比例：累退税、比例税和累进税根据收入中被扣除的比例：累退税、比例税和累进税。累退。累退税是税率随着征收对象数量的增加而递减的税；比例税是税税是税率随着征收对象数量的增加而递减的税；比例税是税率不随征收对象数量的变动而变动的税，即按固定比例从收率不随征收对象数量的变动而变动的税，即按固定比例从收入中征税，多适用于流转税（入中征税，多适用于流转税（我国为我国为17%17%）和财产税；累进）和财产税；累进税是税率随征收对象数量的增加而递增的税，如所得税。这税是税率随征收对象数量的增加而递增的税，

24、如所得税。这三种税通过税率的高低及其变动来反映赋税负担轻重和税收三种税通过税率的高低及其变动来反映赋税负担轻重和税收总量的关系。因此税率的大小及其变动方向对经济活动如个总量的关系。因此税率的大小及其变动方向对经济活动如个人收入和消费会产生很大影响。人收入和消费会产生很大影响。公债（公债（Public Debts)Public Debts)，或，或内债，是为了弥补财政赤字内债，是为了弥补财政赤字而发。而发。v1 1、运作：政府向本国居民、企业、金融机构发行的债、运作：政府向本国居民、企业、金融机构发行的债券。债权人券。债权人公众；债务人公众；债务人政府政府v2 2、分类：按偿还期限划分、分类：按

25、偿还期限划分（1 1）短期公债：）短期公债：3 3个月、个月、6 6个月、个月、1 1年年（2 2）中期公债：）中期公债：1 15 5年年（3 3）长期公债：）长期公债：5 5年以上，年以上，4040年，永久年，永久v3 3、公债哲学：公债存在的必要性和可行性公债哲学：公债存在的必要性和可行性（1 1）自己欠自己的债，不构成债务负担。）自己欠自己的债，不构成债务负担。（2 2）政府政权稳定，所以债务偿还有保证。）政府政权稳定，所以债务偿还有保证。（3 3）债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务。）债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务。“公债哲学公债哲学”公债无害论公债无害论v 有人认为公债负

26、担不仅加在于当代人身上，而且有人认为公债负担不仅加在于当代人身上，而且也加在后代的身上，是也加在后代的身上，是“爷爷花了孙子的钱爷爷花了孙子的钱”；由于；由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。通货膨胀。所以，公债是有害的。v v 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要

27、公债不用于战争和浪费，而用于刺激现，所以，只要公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债增长速度，公债经济发展，使经济增长速度高于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。就是安全的和值得的。v二、财政政策的运用二、财政政策的运用v（一）原则：逆经济风向行事（一）原则：逆经济风向行事1 1、经济萧条时期，、经济萧条时期，ADAD不足，使用扩张性财政政策不足，使用扩张性财政政策（松政策），增加（松政策），增加G G，减少，减少T T，从而，从而ADAD增大，就业扩大增大，就业扩大2 2、经济繁荣时期，、经济繁荣时期，ADAD旺盛，使用紧缩性财政政策旺盛，使用紧缩性财政政策（紧政

28、策），增加（紧政策），增加T T、减少、减少G G，从而，从而ADAD下降，通货膨胀下降，通货膨胀消失消失v（二）具体运用：斟酌使用的财政政策（二）具体运用：斟酌使用的财政政策1 1、经济萧条时期，采用松政策（、经济萧条时期，采用松政策（1 1）增加政府支出；）增加政府支出；（2 2）减少税收）减少税收2 2、经济繁荣时期，采用紧政策、经济繁荣时期，采用紧政策（1 1）增加税收；）增加税收；（2 2）减少政府支出）减少政府支出松政策松政策减税与扩大政府支出减税与扩大政府支出v（PDIPDIPDIPDIv三、财政制度的三、财政制度的“内在稳定器内在稳定器”v在在政政府府支支出出和和税税率率保保持

29、持不不变变的的时时候候，财财政政制制度度本本身身会会影影响响社社会会经经济济活活动动，因因而而被被称称之之为为“自自动动稳稳定定器器”或或“内内在在稳稳定定器器”。它它的的功功能能主主要要是是通通过过政政府府收收入入和和支支出出的的自自动变化来实现的。动变化来实现的。v政政府府收收入入的的自自动动变变化化主主要要是是个个人人所所得得税税和和公公司司所所得得税税的的自自动动变变化化；政政府府支支出出的的自自动动变变化化主主要要表表现现为为政政府府失失业业救救济金和各项政府福利支出的自动变化。济金和各项政府福利支出的自动变化。v1 1、自动变动的税收：个人与公司所得税、自动变动的税收：个人与公司所

30、得税萧条萧条个人与公司收入下降个人与公司收入下降符合纳税标准的主体自符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降动减少、税率自动下降政府税收自动下降政府税收自动下降消费消费、投资投资ADADv2 2、政府转移支付：、政府转移支付：萧条萧条失业人数失业人数符合领取救济标准的人数符合领取救济标准的人数TRCADTRCADv3 3、农产品价格维持制度、农产品价格维持制度v萧条，农产品价格萧条，农产品价格政府收购政府收购农场主收入农场主收入C C、IIv繁荣，农产品价格繁荣，农产品价格政府抛售政府抛售农产品价格农产品价格避免经避免经济过热济过热 案例：（美国）牛奶和牛奶制品行业很大，而且在经济案例：（美国

31、）牛奶和牛奶制品行业很大，而且在经济上和政治上十分重要。政府要制定牛奶的健康标准，并上和政治上十分重要。政府要制定牛奶的健康标准，并对牛奶及奶制品的生产和销售过程进行必要的干预。农对牛奶及奶制品的生产和销售过程进行必要的干预。农业部的商品信贷公司是法律规定的购买多余奶制品以保业部的商品信贷公司是法律规定的购买多余奶制品以保持政府控制的保护价格（价格下限）的单位，它堆积了持政府控制的保护价格（价格下限）的单位，它堆积了大量的黄油、奶酪以及无脂干牛奶大量的黄油、奶酪以及无脂干牛奶-大约是每年消费大约是每年消费量的量的10%10%。目前的价格下限是每磅。目前的价格下限是每磅1313美分。美分。v财政

32、政策的效应财政政策的效应乘数效应乘数效应Effectiveness of Effectiveness of MultiplierMultiplier 政府支出或税收所引起的总需求成倍增长或减少。政府支出或税收所引起的总需求成倍增长或减少。v政府支出乘数（政府支出乘数（指政府采购等支出每增加一美元所引起指政府采购等支出每增加一美元所引起的的GDP的增量的增量）v税收乘数税收乘数挤出效应挤出效应Effectiveness of Crowding out 政府支出增加所引起的私人支出减少。政府支出增加所引起的私人支出减少。主要原因：主要原因：政府支出增加政府支出增加物价上涨物价上涨实际货币供给减少实

33、际货币供给减少利率利率上升上升私人投资私人投资 。四、四、补偿性财政政策与充分就业预算盈余补偿性财政政策与充分就业预算盈余（西方国家财政预算思想的发展，经历了平衡预算和职能财政（西方国家财政预算思想的发展，经历了平衡预算和职能财政两个阶段两个阶段）v平衡预算平衡预算：传统财政没有调节经济的功能，其主要原则传统财政没有调节经济的功能，其主要原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。是：量入为出，节约开支和收支平衡。v功能财政（职能财政）：就是政府的预算目标不是追求功能财政（职能财政）：就是政府的预算目标不是追求财政收支平衡，而是追求经济持续稳定增长，实现充分财政收支平衡，而是追求经济持续稳定增长，实

34、现充分就业的状态。就业的状态。v凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的功能，凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃传统财政的旧要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃传统财政的旧信条。信条。v因为，要发挥财政调节经济的作用，在经济萧条时就必因为，要发挥财政调节经济的作用，在经济萧条时就必然出现财政赤字；在经济繁荣时就必然出现财政盈余。然出现财政赤字；在经济繁荣时就必然出现财政盈余。v赤字财政政策：赤字财政政策：“处之泰然处之泰然”的表现的表现v 凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提出凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提出来的。在经济萧条时，增加

35、政府支出而不能增加甚来的。在经济萧条时，增加政府支出而不能增加甚至减少税收，政府必然出现财政赤字。至减少税收，政府必然出现财政赤字。v 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。具体操作：造成财政赤字后，政府委派财政部发具体操作：造成财政赤字后，政府委派财政部发行公债，卖给中央银行；央行支付货币给财政部，行公债，卖给中央银行；央行支付货币给财政部，财政部用货币进行各项支出，刺激经济；银行在财政部用货币进行各项支出，刺激经济；银行在公开市场买卖公债，调节经济。公开市场买卖公债，调节经济。v充分就业预算盈余充分就业预算盈余-是指既定的政府预算在充分就业时会有是指既定的

36、政府预算在充分就业时会有的财政预算盈余或赤字的财政预算盈余或赤字。v当实际的国民收入水平高于充分就业国民收入水平时，则充当实际的国民收入水平高于充分就业国民收入水平时，则充分就业预算盈余小于实际预算盈余；若实际国民收入水平低分就业预算盈余小于实际预算盈余；若实际国民收入水平低于充分就业的国民收入水平，则充分就业预算盈余大于实际于充分就业的国民收入水平，则充分就业预算盈余大于实际预算盈余。预算盈余。v它是作为衡量财政政策措施优劣的指标。它消除了经济中收它是作为衡量财政政策措施优劣的指标。它消除了经济中收入水平周期性波动对预算盈余的影响，从而能更准确的反映入水平周期性波动对预算盈余的影响，从而能更

37、准确的反映财政政策对预算状况的影响。财政政策对预算状况的影响。v只有以充分就业的预算盈余来制定财政政策，才能使财政政只有以充分就业的预算盈余来制定财政政策，才能使财政政策为实现充分就业目标服务。这就是说，只要经济没有实现策为实现充分就业目标服务。这就是说，只要经济没有实现充分就业，即使有赤字，也必须实行扩张性财政政策。充分就业，即使有赤字，也必须实行扩张性财政政策。v五、财政政策的局限性五、财政政策的局限性遇到以下因素，预期目标难以实现。遇到以下因素，预期目标难以实现。（一）政治因素影响（一）政治因素影响大选、战争时期不能增税减支大选、战争时期不能增税减支（二）时滞的影响（二）时滞的影响（Ti

38、me Lag)Time Lag)：使政策收到相反效果：使政策收到相反效果1 1、认识时滞、认识时滞2 2、行动时滞、行动时滞3 3、影响时滞、影响时滞（三）利益集团阻挠（三）利益集团阻挠：来自于挤出效应：来自于挤出效应（四）居民预期四）居民预期如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效 第三节第三节第三节第三节 货币政策货币政策货币政策货币政策v一、货币政策的内容 v 货币政策是政府根据既定目标，通过中央银行货币政策是政府根据既定目标，通过中央银行运用其政策工具，调节货币供给和利率，以影响宏运用其政策工具，调节货币供给和利率，以影响宏观经济活动总水平的经济

39、政策。观经济活动总水平的经济政策。v “逆经济风向行事逆经济风向行事”的基本原则的基本原则。当经济衰退当经济衰退时，中央银行应采取措施增加货币供给，刺激总需求，以解时，中央银行应采取措施增加货币供给，刺激总需求，以解决经济衰退和失业问题决经济衰退和失业问题(扩张性货币政策扩张性货币政策)；相反，在通货膨；相反，在通货膨胀时期，中央银行应采取措施减少货币供给，抑制总需求，胀时期，中央银行应采取措施减少货币供给，抑制总需求，以控制物价上涨和解决通货膨胀问题以控制物价上涨和解决通货膨胀问题(紧缩性货币政策紧缩性货币政策)。凯恩斯主义凯恩斯主义货币政策的运行机制货币政策的运行机制货币供给量货币供给量增

40、增 加加债券价格债券价格上上 升升利息率利息率下下 降降投资增加投资增加消费增加消费增加货币供给量货币供给量减减 少少债券价格债券价格下下 降降利息率利息率上上 升升投资减少投资减少消费减少消费减少中央银行实行扩张性货币政策的基本程序和过程是：中央银行实行扩张性货币政策的基本程序和过程是：v v首先，中央银行采取措施增加商业银行的储备金；首先，中央银行采取措施增加商业银行的储备金；商业银行储备金增加后，通过存款创造乘数的作用，商业银行储备金增加后，通过存款创造乘数的作用，引起活期存款多倍扩张，使货币供给增加；货币供引起活期存款多倍扩张，使货币供给增加；货币供给增加，导致银根松动，这不仅使人们易

41、于获得贷给增加，导致银根松动，这不仅使人们易于获得贷款，而且引起利率下跌，这样便对投资产生刺激作款，而且引起利率下跌，这样便对投资产生刺激作用，引起投资需求增加，并通过投资乘数的作用，用，引起投资需求增加，并通过投资乘数的作用，使国民收入和就业机会增加，便可以消除经济衰退使国民收入和就业机会增加，便可以消除经济衰退和失业。和失业。v二、货币政策的工具二、货币政策的工具v中央银行实施货币政策的工具主要包括：中央银行实施货币政策的工具主要包括：v1.1.公开市场业务公开市场业务Open Market OperationOpen Market Operationv中央银行在金融市场上买进或卖出有价证

42、券以控制中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。货币供给量。v2.2.再贴现政策再贴现政策Rediscount Rediscount PolicyPolicy v中央银行通过调整对商业银行的再贴现率中央银行通过调整对商业银行的再贴现率Rediscount RateRediscount Rate或贴现条件以控制商业银行的贷款。或贴现条件以控制商业银行的贷款。v3.3.改变法定存款准备率改变法定存款准备率Reserve Ratio Reserve Ratio PolicyPolicy v中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的

43、贷款。业银行的贷款。v4.4.其他货币政策手段其他货币政策手段:道义劝告等（道义劝告等（P282P282）货币政策的效果货币政策的效果取决两个因素：取决两个因素：v一是一是投资对利率变化的反应的敏感程度投资对利率变化的反应的敏感程度。投资对利率变化的反应越敏感，货币政策的效果就越好；投资对利率变化的反应越敏感，货币政策的效果就越好；投资对利率变化的反应越不敏感，货币政策的效果就越差。投资对利率变化的反应越不敏感，货币政策的效果就越差。v二是二是货币需求对利率的反应的敏感货币需求对利率的反应的敏感程度程度,或利率对货币或利率对货币供给反应的敏感程度供给反应的敏感程度v 货币需求对利率变化的反应越

44、不敏感货币需求对利率变化的反应越不敏感h越小越小，即利率，即利率对货币供给变化的反应越敏感，货币政策的效果就越好；对货币供给变化的反应越敏感，货币政策的效果就越好；v 货币需求对利率变化的反应越敏感货币需求对利率变化的反应越敏感h越大越大，即利率对，即利率对货币供给变化的反应越不敏感，货币政策的效果就越差。货币供给变化的反应越不敏感，货币政策的效果就越差。三三.货币政策的运用货币政策的运用 “逆经济风向行事逆经济风向行事”的原则：的原则：经济萧条经济萧条 总需求小于总供给总需求小于总供给 失失 业业扩张性扩张性货币政策货币政策公开市场上买进有价证券公开市场上买进有价证券降低再贴现率降低再贴现率

45、降低法定准备率降低法定准备率增加增加总需求总需求 经济繁荣经济繁荣 总需求大于总供给总需求大于总供给通货膨胀通货膨胀紧缩性紧缩性货币政策货币政策公开市场上卖出有价证券公开市场上卖出有价证券提高再贴现率提高再贴现率提高法定准备率提高法定准备率减少减少总需求总需求国际新形式：货币政策的国际协调国际新形式：货币政策的国际协调v中中国国金金融融业业的的对对外外开开放放是是大大势势所所趋趋。2121世世纪纪初初至至少少有有三三个个金金融融开开放放举举措措：加加入入世世界界贸贸易易组组织织(WTO)(WTO)，对对外外资资银银行行开开放放人人民民币币业业务务和和实实现现人人民民币币自自由由兑兑换换。亚亚洲

46、洲各各国国的的货货币币、金金融融合合作作进进一一步步加加强强，国国际际货货币币制制度度也也将将面面临临大大的的改改革革。金金融融业业开开放放不不仅仅使使金金融融监监管管面面临临新新课课题题，而而且且也也为为中中国国的的货货币币政政策策增增加了新变数。加了新变数。v外外资资银银行行的的引引入入至至少少会会对对货货币币政政策策产产生生两两方方面面冲冲击击：一一是是传传统统的的以以贷贷款款指指导导计计划划为为手手段段的的直直接接数数量量控控制制办办法法失失效效，而而间间接接调调控控体体系系尚尚不不完完善善，外外资资银银行行在在货货币币政政策策传传导导中中作作用用如如何何尚尚难难预预料料；二二是是国国

47、际际资资本本流流动动更更加加容容易易，外外资资银银行行大大多多数数是是跨跨国国经经营营的的大大型型银银行行，其其资资金金在在全全球球范范围围内内调调拨拨以以套套取取利利润润，当当中中国国出出于于紧紧缩缩经经济济的的目目的的提提高高利利率率时时很很可可能能引引起起短短期期套套利利资本流入，反而扩大了货币供应量。资本流入，反而扩大了货币供应量。v假假设设十十年年后后人人民民币币可可自自由由兑兑换换，如如何何保保持持国国内内货货币币政政策策不不受受干扰？干扰？三、财政政策与货币政策的配合三、财政政策与货币政策的配合v 经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币

48、政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应；配合，可以消除财政政策的挤出效应；v 经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀。配合，可以更有效地制止通货膨胀。v 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。四、宏观经济政策的微观化四、宏观经济政策的微观化v 凯恩斯主义需求管理的宏观经济政策所能达到的目标凯恩斯主义需求管理的宏观经济政策所能达到的目标主要是充分就业和稳定物价主要是充分就业和稳定物价,

49、但这两个目标之间存在矛盾但这两个目标之间存在矛盾,而且这两个目标与其他目标如经济增长之间也存在矛盾而且这两个目标与其他目标如经济增长之间也存在矛盾,只调节财政收支总量和货币供给总量的财政政策和货币只调节财政收支总量和货币供给总量的财政政策和货币政策很难解决这些矛盾。政策很难解决这些矛盾。v 所以，后来有人提出了宏观经济政策微观化的理论观所以，后来有人提出了宏观经济政策微观化的理论观点和政策主张。简单地说，所谓宏观经济政策微观化就点和政策主张。简单地说，所谓宏观经济政策微观化就是有区别对待地实施宏观财政政策和货币政策。是有区别对待地实施宏观财政政策和货币政策。v1.1.财政政策的微观化财政政策的

50、微观化v 财政支出政策的微观化财政支出政策的微观化通过调整财政支通过调整财政支出的构成以促进部门结构的调整，使某些有利于经出的构成以促进部门结构的调整，使某些有利于经济增长的部门优先增长；或使某些可以容纳更多非济增长的部门优先增长；或使某些可以容纳更多非熟练工人就业的部门得到发展，以解决经济增长过熟练工人就业的部门得到发展，以解决经济增长过程中存在的失业与空位并存问题的解决。程中存在的失业与空位并存问题的解决。v 财政收入政策的微观化财政收入政策的微观化通过调整税收结通过调整税收结构、征税范围或税率，使税收政策能够促进资源的构、征税范围或税率，使税收政策能够促进资源的有效利用，既能促进经济增长