通货膨胀经济增长精.ppt

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1、通货膨胀经济增长第1页，本讲稿共30页通货膨胀：信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。不是指一种或几种商品的物价上升；不是指一种或几种商品的物价上升；不是指物价水平一时的上升。不是指物价水平一时的上升。指物价水平全面、持续全面、持续的上涨上涨。通货：指现金纸币和铸币，即流通于社会上的货币。第2页，本讲稿共30页1980-2007中国的通货膨胀率第3页，本讲稿共30页我国改革开放的首次通货膨胀我国改革开放的首次通货膨胀19801980原因：投资规模激增，财政支出的加大致使原因：投资规模激增，财政支出的加大致使出现较严重的财政赤字，以及盲目的扩

2、大进出现较严重的财政赤字，以及盲目的扩大进口导致我国外汇储备迅速接近于零，外贸赤口导致我国外汇储备迅速接近于零，外贸赤字严重。字严重。1980（6%）高额的财政赤字。财政赤字为127.5亿元。货币超额投放。货币流通增长率为22.6%。第4页，本讲稿共30页第二次通货膨胀第二次通货膨胀1984-19851984-1985产生的原因：产生的原因：主要在于固定资产投资规模过大引起社会总主要在于固定资产投资规模过大引起社会总需求过旺，工资性收入增长超过劳动生产率需求过旺，工资性收入增长超过劳动生产率提高，引起成本上升导致成本推动提高，引起成本上升导致成本推动第5页，本讲稿共30页第三次通货膨胀第三次通

3、货膨胀1988-19891988-1989特点：特点：1988年的居民消费物价指数年的居民消费物价指数CPI创造了建国近创造了建国近40年以来上涨的最高年以来上涨的最高记录记录第一：波及面广第一：波及面广 第二，涉及第二，涉及50个大类个大类500多种商品，部分地区抢购粮食食油。多种商品，部分地区抢购粮食食油。第三，盲目性大第三，盲目性大 第四，各阶层群众普遍产生购物保值心理。第四，各阶层群众普遍产生购物保值心理。第五，零售商品总额增幅高。第五，零售商品总额增幅高。第六，商品抢购风潮伴随挤兑银行储蓄存款风潮。第六，商品抢购风潮伴随挤兑银行储蓄存款风潮。通货膨胀率通货膨胀率18.5%第6页，本讲

4、稿共30页第四次通货膨胀第四次通货膨胀19941994起因：起因：主要是固定资产投资规模扩张过猛与金融持续的混乱。与此主要是固定资产投资规模扩张过猛与金融持续的混乱。与此同时外汇市场上，人民币大幅度贬值，人民币兑美元比率由同时外汇市场上，人民币大幅度贬值，人民币兑美元比率由1:5.64骤然下降到骤然下降到1:8.27，国际收支恶化。由于国内巨大的需，国际收支恶化。由于国内巨大的需求压力，在高涨的投资需求下，财政赤字和货币供应超常增求压力，在高涨的投资需求下，财政赤字和货币供应超常增长，使得通货膨胀全面爆发。长，使得通货膨胀全面爆发。特点：特点：“四热四热”(房地产热、开发区热、集资热、股票热房

5、地产热、开发区热、集资热、股票热)、“四高四高”(高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、高物价上涨高物价上涨)、“四紧四紧”(交通运输紧张、能源紧张、重要原材料紧张、资金紧张交通运输紧张、能源紧张、重要原材料紧张、资金紧张)“一乱一乱”(经济秩序特别是金融秩序混乱经济秩序特别是金融秩序混乱)第7页，本讲稿共30页第五次通货膨胀第五次通货膨胀 2003年通货膨胀之前，受亚洲金融危机和国年通货膨胀之前，受亚洲金融危机和国内需求不足的困扰，经济持续低迷，政府从内需求不足的困扰，经济持续低迷，政府从1998年连续年连续6年实行扩张性的宏观调控政策，

6、年实行扩张性的宏观调控政策，拉动经济增长。拉动经济增长。第8页，本讲稿共30页第六次的通货膨胀：第六次的通货膨胀：产生的背景：产生的背景：2007年年1月起，中国人民银行连续调高月起，中国人民银行连续调高利息利息6次、存款准备金率次、存款准备金率10次，但是，中国的物价并次，但是，中国的物价并未因调控而下降，一路上扬，直至未因调控而下降，一路上扬，直至2008年年1月，居民月，居民消费价格比上年同期上涨消费价格比上年同期上涨7.1，创，创11年来最高纪录。年来最高纪录。2008年，是国际大宗商品价格剧烈变化，全球金融危机年，是国际大宗商品价格剧烈变化，全球金融危机持续恶化，与全球经济联系日益紧

7、密的中国经济遭遇了外持续恶化，与全球经济联系日益紧密的中国经济遭遇了外部环境部环境“过山车过山车”般的巨大波。般的巨大波。产生的原因：特别是对外依存度过高带来巨额外贸顺差，产生的原因：特别是对外依存度过高带来巨额外贸顺差，造成外汇储备迅速增长，货币对冲造成市场中流动性过造成外汇储备迅速增长，货币对冲造成市场中流动性过剩，资产价格剩，资产价格“泡沫化泡沫化”严重。严重。第9页，本讲稿共30页印度通货膨胀空前印度通货膨胀空前 人们购物人们购物用钉起来的钞票用钉起来的钞票20022002年年1212月月1717日日印度新德里一商贩在收取顾客的货印度新德里一商贩在收取顾客的货款时用钳子拆启钉在卢比上的

8、钉书款时用钳子拆启钉在卢比上的钉书钉。在印度，顾客到银行提取卢比钉。在印度，顾客到银行提取卢比时，除了刚出印钞厂的新卢比外，时，除了刚出印钞厂的新卢比外，所有旧卢比都是所有旧卢比都是100100张一沓用钉书钉张一沓用钉书钉钉起来的，顾客在银行无需当面清钉起来的，顾客在银行无需当面清点，在任何时间如果发现有短缺，点，在任何时间如果发现有短缺，只要没有启封钉书钉，银行都会如只要没有启封钉书钉，银行都会如数补齐。如今印度人习惯购物时带数补齐。如今印度人习惯购物时带上上100100张一沓的卢比，请收款人帮助张一沓的卢比，请收款人帮助启封。启封。第10页，本讲稿共30页价格水平用价格指数来衡量：价格水平

9、用价格指数来衡量：GDPGDP折算指数折算指数 消费价格指数（消费价格指数（CPICPI）生产者价格指数（生产者价格指数（PPIPPI）PPIPPI：衡量资本品、中间投入等的价格变化：衡量资本品、中间投入等的价格变化：衡量资本品、中间投入等的价格变化：衡量资本品、中间投入等的价格变化,包括中间产品和原材料。包括中间产品和原材料。包括中间产品和原材料。包括中间产品和原材料。消费价格指数公式为：消费价格指数公式为：通货膨胀的衡量通货膨胀的衡量消费价格指数CPI：（Comsumer Price Index）在普通家庭的支出中，购买具有代表性的一组商品，现在要比过去多花多少钱。第11页，本讲稿共30页

10、通货膨胀的分类p温和通货膨胀，年物价水平上升在温和通货膨胀，年物价水平上升在10%10%以内。以内。包括包括爬行爬行（5 5）、）、步行步行（5 51010）的通货膨胀。）的通货膨胀。p奔腾式的通货膨胀，年物价水平上升奔腾式的通货膨胀，年物价水平上升10%-100%10%-100%，发生严重通货膨胀。，发生严重通货膨胀。p超级通货膨胀，年物价水平上升超级通货膨胀，年物价水平上升100100以上，以上，发生恶性通货膨胀。发生恶性通货膨胀。平衡型通货膨胀：每种商品的价格都同比例上升。非平衡型通货膨胀：各种商品价格上升比例不完全相同。1.1.按上升速按上升速度分类度分类3.3.按人们预按人们预期程度

11、分类期程度分类2.2.按价格影按价格影响分类响分类未预期型通货膨胀：未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。价格上升速度超乎意料。例如：预期通货膨胀率例如：预期通货膨胀率3%3%，实际通货膨胀率为，实际通货膨胀率为5%5%。预期型通货膨胀：预期型通货膨胀：物价有规律的变动物价有规律的变动,能预期。能预期。例如：预期通货膨胀率例如：预期通货膨胀率3%3%，实际通货膨胀率为，实际通货膨胀率为3%3%。第12页，本讲稿共30页通货膨胀的原因通货膨胀的原因一、一、货币供给过度货币供给过度二、二、需求拉动需求拉动三、三、成本推动成本推动四、四、结构性通货膨胀结构性通货膨胀五、五、惯性的通货膨胀（通货膨胀

12、螺旋）惯性的通货膨胀（通货膨胀螺旋）第13页，本讲稿共30页 一、作为货币现象的通货膨胀一、作为货币现象的通货膨胀货币数量论的观点：每次通货膨胀都有货币供给的迅速增长。“过多的钞票追逐过少的商品”。货币增加与通货膨胀货币增加与通货膨胀货币供给的增加货币供给的增加货币供给的增加货币供给的增加是通货通货膨胀是通货通货膨胀是通货通货膨胀是通货通货膨胀的基本原因的基本原因的基本原因的基本原因通货膨胀的原因之一通货膨胀的原因之一第14页，本讲稿共30页二、需求拉动的通货膨胀通货膨胀的原因之二通货膨胀的原因之二需求拉动通货膨胀：超额需求、即总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上涨第15页，本讲稿

13、共30页三、成本推动通货膨胀通货膨胀的原因之三通货膨胀的原因之三u成本推动通货膨胀：又称供给通货膨胀。u成本提高所引起的一般价格水平的持续显著上涨。第16页，本讲稿共30页成本推动通货膨胀的三种推动情形不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，不完全竞争劳动市场中，工会组织、工资刚性等原因，工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本工资过高，工资增长率超过生产增长率，导致成本过高。过高。2.利润推动：垄断利润推动产品销售垄断利润推动产品销售价格上升。价格上升。不完全竞争的产品市场中，少数不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格大企业可以操纵商品价格，定，定价很高，价格上涨超过

14、成本上涨的速度。价很高，价格上涨超过成本上涨的速度。3.进口成本推动：进口原材料价格上升而引起通胀。进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性商品价格上涨如世界性商品价格上涨。工资工资-价格螺旋价格螺旋：工资提高引起价格上涨，价格上涨又：工资提高引起价格上涨，价格上涨又进一步导致工资提高的这种螺旋式上升。进一步导致工资提高的这种螺旋式上升。1.工资成本推动：工资增加，工资增加，导致整个社会工资水平上升。导致整个社会工资水平上升。工资与物价互相推动，工资与物价互相推动，形成通货膨胀。形成通货膨胀。进口石油进口石油价格上升价格上升第17页，本讲稿共30页四、结构性通货膨胀四、结构性通货膨胀结构性通货膨

15、胀结构性通货膨胀：指经济结构不平衡引起的一般价格水平的上涨。：指经济结构不平衡引起的一般价格水平的上涨。原因：原因：不同的产业部门，生产率提高的速度不同。不同的产业部门，生产率提高的速度不同。攀比理论扩展部门，生产效率提高快、工资上升速度高。扩展部门，生产效率提高快、工资上升速度高。非扩展部门，生产效率比较低、工资水平低。但由于非扩展部门，生产效率比较低、工资水平低。但由于攀比行为攀比行为，要求收入跟上去，向高工资看齐，导致工资上涨。要求收入跟上去，向高工资看齐，导致工资上涨。工资上涨率工资上涨率 劳动生产率劳动生产率购买力购买力 产量产量总需求总需求 总供给总供给物价水平上升物价水平上升通货

16、膨胀的原因之四通货膨胀的原因之四第18页，本讲稿共30页五、通货膨胀的持续五、通货膨胀的持续u通货膨胀螺旋：大多数人预期到通货膨胀，这种预期会变成现实，使通货膨胀产生一种惯性，具有不断持续下去的趋势。通货膨胀时期通货膨胀时期:个人要求工资提高，以保证实际工资不降低；个人要求工资提高，以保证实际工资不降低；银行贷款要求提高名义利率，以获得一定的实际收益率。银行贷款要求提高名义利率，以获得一定的实际收益率。只要通货膨胀一发生，成本推动和需求拉动就同时发挥作用。总需求上升的冲击总需求上升的冲击 (资源充分利用之后的冲击资源充分利用之后的冲击)价格上升价格上升工人要求涨工资工人要求涨工资工资提高工资提

17、高价格继续上升、另一轮工资上涨，价格继续上升、另一轮工资上涨，总需求增加总需求增加通货膨胀持续。通货膨胀持续。通货膨胀的原因之五通货膨胀的原因之五第19页，本讲稿共30页通货膨胀的危害哈耶克认为，通货膨胀给社会带来的危害是严重的，对这些危害人们一般概括为物价上涨，社会动荡和人心不安等。但实际上，哈耶克认为，通货膨胀最严重的后果，是对于市场机制的破坏。这种破坏首先造成了对资源的错误引导；其次导致了对劳工的错误引导。第20页，本讲稿共30页通货膨胀与经济的关系 关于通货膨胀对经济的影响，存在三种不同的看法：看法一：通货膨胀对经济的增长起促进作用。当经济长期处在有效需求不足、生产要素尚未充分有效利用

18、、劳动者没有充分就业的情况下，实际经济增长率低于潜在的经济增长率，政府可以通过财政财政赤字增加内需并扩大货币发行量配合对货币的扩大需求，使整个经济产出增加。这就是适度的通货膨胀对经济的促进作用。第21页，本讲稿共30页 看法二：通货膨胀对经济有促退作用。理由：在通货膨胀时期，纸币不断贬值，所代表的价值量不可捉摸地不断降低，使人们无法比较、衡量商品的价值。通货膨胀直接表现为价格信号紊乱，影响社会再生产的顺利进行。这就降低了社会的经济效率。第22页，本讲稿共30页看法三：通货膨胀对经济没有影响或没有确定的影响。只有当人们的预期通货膨胀率与实际通胀率有差别时，通货膨胀才使得实际产量有增减，但是由于预

19、期有偏差，人们的行为也出现偏差，于是实际产量的增减也就无法捉摸。第23页，本讲稿共30页失业率失业率通通货货膨膨胀胀率率OP P菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线 失失失失业业业业率率率率与与与与通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀率率率率之之之之间间间间具具具具有有有有此此此此消消消消彼彼彼彼长长长长的的的的交替关系交替关系交替关系交替关系。失业率失业率自然失业率自然失业率自然失业率自然失业率第24页，本讲稿共30页18251825年的噩梦：生产锐减、物价暴跌、产品堆积、年的噩梦：生产锐减、物价暴跌、产品堆积、社会动荡、人心不安社会动荡、人心不安十年怕井绳：十年怕井绳：183718

20、37年恐慌、年恐慌、18731873年杰伊年杰伊库克恐慌、库克恐慌、18931893年克利夫兰恐慌、年克利夫兰恐慌、19041904年年“富人的恐慌富人的恐慌”、19291929年年1010月月2929日日“黑色星期一黑色星期一”朱格拉朱格拉冷静分析经济周期的第一人冷静分析经济周期的第一人第25页，本讲稿共30页经济周期（经济周期（Business Cycle or Trade Cycle)Business Cycle or Trade Cycle)含义含义也称经济循环和商业循环，也称经济循环和商业循环，市场经济社会的生产和再生产过程中，经济市场经济社会的生产和再生产过程中，经济活动沿着经济发

21、展的总体趋势呈现周期性的扩张和紧缩。活动沿着经济发展的总体趋势呈现周期性的扩张和紧缩。四个四个阶段：阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。转折点是顶峰和谷繁荣、衰退、萧条、复苏。转折点是顶峰和谷底。底。繁荣（景气，顶峰）繁荣（景气，顶峰）衰退（过渡）衰退（过渡）萧条（不景气、恐慌、谷萧条（不景气、恐慌、谷底）底）复苏（过渡）复苏（过渡）繁荣繁荣tNY顶峰顶峰繁荣繁荣衰退衰退萧条萧条复苏复苏ABCDEF谷谷底底第26页，本讲稿共30页衰退：是周期波峰过去，经济开始向下滑坡。衰退：是周期波峰过去，经济开始向下滑坡。衰退期间，需求萎缩，从而生产和就业下降。就业衰退期间，需求萎缩，从而生产和就业下降。就业下降

22、导致家庭收入减少，又导致需求进一步萎缩，下降导致家庭收入减少，又导致需求进一步萎缩，利润也随着下降，企业经营困难，投资急剧降至最利润也随着下降，企业经营困难，投资急剧降至最低水平。低水平。第27页，本讲稿共30页萧条：是经济周期接近低谷部分。萧条：是经济周期接近低谷部分。萧条的特点是劳动力失业率高，公众消费水平下降，萧条的特点是劳动力失业率高，公众消费水平下降，企业生产能力大量闲置，存货积压，利润低甚至亏企业生产能力大量闲置，存货积压，利润低甚至亏损，企业对前景缺乏信心，不愿冒新投资的风险。损，企业对前景缺乏信心，不愿冒新投资的风险。第28页，本讲稿共30页复苏：从周期最低点开始，经济逐渐开始

23、上涨的复苏：从周期最低点开始，经济逐渐开始上涨的过程。过程。促使复苏的因素多种多样，如大批机器经过多促使复苏的因素多种多样，如大批机器经过多年磨损需要更换，存货减少需要补充，企业定年磨损需要更换，存货减少需要补充，企业定单增加，就业、收入和消费支出都增加，生产单增加，就业、收入和消费支出都增加，生产销售增加以后，利润随着增加。经济前景看好，销售增加以后，利润随着增加。经济前景看好，投资增加等。投资增加等。第29页，本讲稿共30页繁荣：是周期的波峰。繁荣：是周期的波峰。在繁荣时期，现有生产设备业已充分利用。劳动力，在繁荣时期，现有生产设备业已充分利用。劳动力，特别是技术熟练的劳动力已感缺乏。主要原材料也特别是技术熟练的劳动力已感缺乏。主要原材料也开始感到供应不足。生产的增加满足不了需求的增开始感到供应不足。生产的增加满足不了需求的增长，价格不断上涨、成本上升，生产仍有丰厚的利长，价格不断上涨、成本上升，生产仍有丰厚的利润，投资量可能超过现有销售水平。润，投资量可能超过现有销售水平。第30页，本讲稿共30页