格力电器财务分析与研究.docx

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1、毕 业 设 计（论 文）（2019 届）题 目： 格力电器财务分析与研究学 院： 金陵女子学院 专 业： 会计学 姓 名： 卢宜均 学 号： 16150211 指导教师： 张小军 南京师范大学教务处 制格力电器财务分析与研究摘要：我国经济发展进入“新常态”，国内家电业产品销售量增长速度有所放缓，但消费升级态势良好。格力电器坚持以科技创新，以核心技术取胜，走出一条独特的发展之路。近几年我国家电业受到电子商务风潮，产业政策退出等宏观因素的影响，企业想要生存，发展，除了要建立并运行有效的内控系统外，更应该建立并运行健康的财务体系。本文采用趋势分析法、垂直分析法和行业对比法，通过将格力电器相关数据进行

2、对比，以及与其他家电企业财务数据进行对比，剖析其经营中存在的财务风险。在剖析中发现格力存在资本结构不尽合理，产品结构单一，未事先采取预测防控措施,资产管理有待改善, 投资活动收益低,销售渠道落后等问题，对此提出以下建议：完善企业资本结构；提高营销水平，增强销售能力；提高管理人员投资决策水平；加大研发力度，坚持差异化、多元化战略。对格力电器的财务报表进行分析，以透视存在的问题提出解决措施，促进企业发展。关键词：家电业 财务分析 格力电器Abstract: As Chinas economic development has entered the new normal, the growth r

3、ate of domestic appliance sales has slowed down, but household appliances consumption has been upgraded in a good manner. Gree electric appliances adhere to scientific and technological innovation, winning with core technology, blazing a unique path of development. In recent years, Chinas home appli

4、ance industry has been affected by the trend of e-commerce, industrial， policy withdrawal and other macro factors. In order to survive and develop, enterprises should not only establish and operate an effective internal control system, but also establish and operate a healthy financial systemThe art

5、icle uses the trend analysis, vertical analysis and industry correlation method, through compared with other gree relevant financial data, and compared with other household appliance companies financial data, analyze its existing in the management of financial risk. In the analysis, it is found that

6、 gree has some problems, such as unreasonable capital structure, single product structure, no predictive prevention, no control measures,low return on investment activities, backward sales channels and asset management to be improved. The following suggestions are put forward: Improve the capital st

7、ructure of enterprises; Improve the marketing level, enhance the ability of selling; Improve the investment decision-making level of managers; By analyzing the financial statements of gree electric appliances, we can put forward solutions to the existing problems and promote the development of the e

8、nterprise.Key words: Household appliance industry Financial analysis Solutions Gree目录1绪论11.1研究背景和研究意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义11.2研究目的和研究内容11.2.1研究目的11.3研究方法和技术路线21.3.1研究方法21.3.2技术路线21.4主要的创新点32 文献综述和主要理论基础42.1国外研究现状42.2国内研究现状42.3文献评述62.4相关理论基础63 格力电器2014-2018财务现状分析83.1格力电器所属家电业行业分析83.1.1格力电器公司简介83.2.2家电

9、业基本情况83.2盈利能力分析93.2.1销售毛利率分析93.2.2销售净利率分析93.2.3净资产收益率分析103.2.4主营业务利润率分析103.3营运能力分析103.3.1应收账款周转率分析103.3.2存货周转率分析113.3.3流动资产周转率113.3.4固定资产周转率分析113.3.5总资产周转率分析113.4偿债能力分析123.4.1短期偿债能力123.4.2长期偿债能力133.5本章小结134 格力电器存在的财务问题及原因分析144.1从财务报表角度分析格力电器财务问题144.1.1资本结构不尽合理144.1.2销售业绩下滑154.1.3产品结构单一154.2从内部控制角度分析

10、格力电器财务问题174.2.2资产管理能力不足174.2.1销售模式受到电子商务的冲击184.2.3缺乏科技创新194.3本章小结205提高格力电器财务绩效对策建议215.1基于国家层面的措施215.1.1家电被列入直销目录215.1.2推动家电业智能制造发展215.2基于财务报表的公司层面的措施215.2.1完善企业资本结构215.2.2提高资金利用率，保障盈利效益225.2.3提高管理人员投资决策水平235.3基于内部控制的公司层面的措施235.3.1完善加强资金管理235.3.2提高营销水平，增强销售能力245.3.3加大研发力度，坚持差异化、多元化战略245.4 本章小结246 研究结

11、论与展望266.1研究结论266.2研究展望26谢辞27参考文献28附注：格力电器三大财务报表分析301绪论1.1研究背景和研究意义1.1.1研究背景家电业是一个技术含量高，产品升级改进速度快的行业。近几年我国家电业受到电子商务风潮，产业政策退出等宏观因素的影响，企业面临着机遇与危机并存的局面。企业想要生存，发展，除了要建立并运行有效的内控系统外，更应该建立并运行健康的财务体系。即使是在宏观因素冲击的背景下，仍有家电行业在股市上游不错的表现，这无疑和企业自身财务状况自身强弱有很大的关联。内部控制指的是通过提高会计信息质量，保证信息的可靠性及可用性，帮助公司高层更好管理公司 ，保证公司能正常运营

12、，为促进公司长期稳定发展而制定的一系列计划。目前国内大部分公司的财务信息主要是根据财务报表登记完成的，本文从结果和内部控制两方面进行分析，进一步证实了结果的可信度，分析更加全面。1.1.2研究意义我国家电企业自加入世贸组织以后开启了新的篇章，在发展的路上面临机遇与困难的双重挑战。首先，国外市场或多或少在给我国产品进入国际市场并且占据一定市场份额制造障碍的贸易壁垒。其次，有的没有竞争优势规模实力小的企业面临着被市场抛弃被实力强大企业吞并的风险，由此市场格局可能也会随之改变。然后，大部分我国家电企业缺乏创新，科研投入少，缺乏核心技术。20世纪初格力电器公司在珠海成立，其“格力”牌空调每年销售量稳居

13、世界前列，是唯一的具有“世界名牌”之称的中国制造的空调，业务范围辐射国内外100多个国家及地区。 本文试图对格力电器的财务报表进行分析并且基于内部控制报告透视存在的问题提出解决措施，促进企业发展，做出下一步决策。同时给我国其他家电企业借鉴，打造更多中国自主品牌。1.2研究目的和研究内容1.2.1研究目的通过查阅国外相关文献，总结分析国外企业的财务报表，汲取其中的经验与方法，把它运用到格力电器公司的财务分析上，从而对该企业的资产债务及利润等进行分析并对各种财务指标进行描述，如盈利能力，利润率，偿债能力，不断完善财务信息体系，而且本文从财务报表和内部控制两方面揭露公司运营过程中面临的财务管理问题，

14、通过深入研究这些问题，找到问题根源并提出相应的改进措施。1.2.1研究内容通过查阅国外相关文献，总结分析国外企业的财务报表，对各项财务指标进行描述，如盈利能力，利润率，运营能力等，不断完善财务管理体系，而且本文分别从财务报表和内部控制的角度揭示其在发展中存在的财务问题，并针对可能存在的问题从财务报表和内部控制的角度提出可行性建议及解决方案。以促进企业发展，做出下一步决策。同时给我国其他家电企业借鉴，使更多家电企业走向世界，创造更多中国自主品牌。1.3研究方法和技术路线1.3.1研究方法（1）文献检索法。本文通过包括查阅与企业风险分析与防范相关的文献，通过对其进行收集，整理并从中归纳出其主要观点

15、，并借鉴学者优秀的研究方法和成果来进行格力财务的分析研究（2）数据分析方法。本文运用到三种分析方法：趋势分析，垂直分析，比较法，。将格力相关财务数据进行相互比对，以及与其他家电企业财务数据进行比对，从数据的比较中展示和说明格力的财务现状以及问题和解决措施。1.3.2技术路线 国内外研究现状提高格力电器财务绩效建议对策研究结论与展望格力电器存在的财务问题格力电器20142018财务现状分析财务报表角度分析内部控制角度分析销售业绩下滑产品结构单一资产管理能力不足销售模式受到冲击绪论缺乏科技创新资本结构不尽合理图1-1技术路线图1.4主要的创新点（1）我国上市公司的财务分析一般是基于财务报表从结果的

16、角度进行分析，本文不仅从结果的角度，更基于内部控制报告从过程的角度，进一步证实了结果的可信度，分析更加全面。（2）结合家电行业的行业特点进行研究，得出格力电器存在的一些问题，格力电器在内的家电行业及其他同行公司都可以借鉴此次经验，不断完善企业的财务管理体系，提高公司收益。 2 文献综述和主要理论基础随着经济体制的不断改革深化，越来越多的学者对企业财务分析问题提出自己的观点和相应的研究案例。同时，研究的研究成果提升了财务分析的理论基础，在财务分析方法选择、指标选取以及如何构建评价体系方面都做出了巨大贡献。2.1国外研究现状亚历山大沃尔在20世纪初构建了财务报表分析体系，主要包括占比分析，指数分析

17、法和标准比率分析，是财务分析领域的创始人。随着时间的不断发展，经济水平逐渐提高，企业对财务分析的逐渐深入，在1928年，两位经济学者根据公司整体情况提出综合比率计算方法，并专门写了一本关于分析各项财务指标的书， 后人把书中的分析方法概括为“华尔分析模式”，沿用至今。后来在财务分析领域，又出现其他的派别，叫财务失败预测派，他们主张对未来财务状况的预测与估计，而不是总结分析之前的财务报表，同时还认为分析现有各项财务指标会阻碍企业资金运转，降低公司收益，严重会导致公司资金链断裂。 詹姆斯（1923）指出：在各行各业，各项基本活动都能反映行业财务与运营比率，要想计算该比率，需要先计算平均比率，詹姆斯是

18、平均和标准比率的创始人，他计算各项行业及多家公司的标准比率，自此开始，标准比率计算在社会上广泛传播开来，被多家企业运用。 1925年，趋势百分比出现，在一些杂志及文章中，有人提出对比率分析的不足之处，主要是从以下几方面分析：一是该比率变动实际是由多种因素造成的，而理论上只片面地反映了两个相关因素，不具有说服性，二是通过某一报表计算某一比率时，无法精确判断两者之间的关系。由此人们又提出一新的分析方法，即趋势百分比，指的是已选定的某一年为基年，计算其他年份与基年的百分比，该种计算方法可总体反映公司的收益情况。 杜邦分析法，起源于美国的杜邦公司，是由该公司的一个高层领导者创立的， 是在财务比率指标的

19、基础上，构建指标分析体系，运用不同的分析方法对公司的财务状况进行分析总结，掌握公司运营的规律，在那一时期，该种分析模式以净资产利润率为主，推动各大企业为完成预期收益目标，不断追求资产利润最大值。 2.2国内研究现状常向丽(2015)认为财务分析步骤应分为4步。首先明确财务报表分析工作目标。其次，确定财务报表分析大纲。然后，财务报表分析工作者需要对财务分析方法进行选择。最后，在开展分析工作结束时对财务分析进行总结并整理出总结报告。企业财务报表分析工作者应对以下原则进行严格遵循：一是目的明确。明确财务报表分析目的，既是财务报表分析工 作中的重要流程，也是保证财务分析质量的重要一环，只有先定好方向与

20、目标，财务报表分析工作才能够有针对性地反映和解决相关问题，提高财务分析质量，保证正确的财务信息，会计工作人员提高工作效率，在对财务报表分析完成后能保留整理出对公司决策者有用的财务信息。 促进企业长期稳定发展;二是杜绝一切弄虚作假行为，必须根据事实进行分析。在日常会计工作中， 财务报表分析工作者需要从实际出发；三是全面分析。从多个方面挖掘财务报表所具有的意义与价值；四是动态分析。企业财务报表分析工作者需要使用发展眼光开展相关工作,从而对企业情况做出动态反映。季永华(2013)提出目前企业财务问题主要有：1、主观上对财务分析不够重视。目前，部分企业管理 层不重视财务分析工作，只强调基础计算，忽略对

21、各种财务信息的分析总结，无法通过财务分析获取有效的改进措施。 2、财务分析方法、指标体系存在局限性。(1)传统的财务分析方法。大多公司是比较各项资产与负债金额的大小，通过对比进而估计公司的偿债能力及流动资金情况，但在市场经济体制不断完善的情况下，传统的财务分析难以满足快速变化的会计需求。(2)财务分析指标未能进行事前、事中控制。3、财务人员综合素质水平较低。目前财务人员只局限于简单的数据分析，没有透过数据提炼 出更合理的结论。4、缺乏财务分析管理能力。(1)企业内部管理不善、资金监管不到位。财务风险意识薄弱，缺乏经验。决策者无法根据公司实际情况进行正确决策，公司高层管理人员的预估能力缺乏，无法

22、根据市场环境的变化对公司做出相应调整。提出相应对策：1、提升财务人员素质与管理水平。2、提高分析方法的准确性。3、提高财务分析的重要性。4、完善财务指标体系。高岭(2016)指出财务报表分析内容主要有偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。要想提高财务管理效率，分析财务时可通过以下流程：1定期设定目标，并努力实现。2提前规划，制定科学合理的分析方案。3确立分析标准。4收集、核实并整理分析数据和信息。5分析现状。6做出分析结论。综上所述，相比西方国家在财务报表分析取得的丰硕成果，我国对财务分析研究开展的较晚。在当前形势下，如何借鉴国际财务分析的发展和经验，本着与时俱进的态度，将成为我国企业的当务

23、之急。2.3文献评述财务报表的数据只能用货币度量，很多企业的重要信息由于无法通过数据来准确度量造成报表信息与公司实际情况相差较大，特别体现在公司内部氛围 ，管理水平，公司决策者的能力高低等方面；与此同时报表中的信息大多是公司之前项目的数据，而且交易合同需经过会计工作者的确认审查，所以财务信息只能反映公司过去几年的资金情况，无法估算企业未来的收益。财务信息不完整，内容没有应用价值，有很多问题需要改进。尽管如此，在公司发展过程中，财务报表分析依然具有很重要的地位，不能因为不完美而对它否定和抛弃。2.4相关理论基础（1）财务分析法传统的财务分析方法比较片面，有一定局限性，如对比法，比率分析法及对结构

24、分析的方法等，只是分析数据的变化，根据这些数据变动分析公司运营情况，忽略市场环境及企业内部整改策略对公司的影响，不利于企业发展。而哈佛分析结构框架将财务分析与公司决策结合起来，全面系统地对企业状况进行研究，不仅重视财务分析，更强调非财务分析的重要性，包括公司的生产研发技术，运营策略及销售方案等，都要进行分析，从而找到公司发展过程中面临的一些问题，找出不足，汲取教训，积累经验，提高企业盈利能力。 （2）资本结构理论二十世纪中期，美国金融圈流行一篇关于企业债权与收益问题的论文，该论文对早期资本主义的运营收益及利润率等进行详细阐述，从三个方面介绍：公司经营过程获得的利润，公司运转整个过程获得的利润，

25、和传统的收益问题，并且前两方面的观点是相反的， 即前者认为公司负债虽然增加公司的流动资金，提高收益但也会增加固定资产的成本，所以资本结构不会达到最优状态;后者认为企业负债越多，其流动资金金额越大，此时企业可进行投资或融资等活动，增加企业利润，保证企业资本模式的完整性。传统的收益计算问题问题是之前两方面的结合 ，认为企业加权资产成本与企业价值是反比例关系，成本是呈先降后升的发展趋势，而相对应的企业价值是先升后降，类似“过山车”，因此企业价值最大的时候是在“过山车”到达最高点的时候，此时企业的资本收益最高。 二十世纪中后期，美国经济学家提出定理理论，该理论以一系列假设为基础，主要表现在管理者可预估

26、企业运营风险，且各企业风险处于同一等级;投资者可对企业未来收益进行预算,同时可评估到收益带来的风险;假设证券市场交易不需要成本;公司或个人贷款利率降低，不存在负债风险;企业业务稳定,与投资者预期相同等各种方面。定理理论经过不断修改及完善，最后认为企业价值受企业资本框架的影响，而且负债运营增加流动资金的同时，还会带来一些其他效应，比如税收节约效应。 （3）内部控制 内部控制指的是通过提高会计信息质量，保证信息的可靠性及可用性，帮助公司高层更好管理公司 ，保证公司能正常运营，为促进公司长期稳定发展而制定的一系列计划。内部控制包括公司内部氛围，风险意识，相互监督，各企业相关部门之间团结情况及企业严格

27、限定的活动五个基本原则，内部控制是从权利分配，预算，责任分配，项目审核及财务管理五个方面进行控制，进一步提高财务分析水平。 3 格力电器2014-2018财务现状分析本章节主要阐述了格力电器和家电业行业最近的发展状况，并且分析其在主营业务发展、外部需求和国家政策方面的情况，得出了家电行业的几个比较显著的特点。重点针对格力电器在2014年到2018年这几年间的财务数据进行深入的研究分析，来揭示企业现有的财务状况以及经营成果。3.1格力电器所属家电业行业分析3.1.1格力电器公司简介格力电器成立于1991年，从以空调生产为主营业务，逐步发展成为一家现代化的多种家用电器生产企业，产品在160多个国家

28、和地区都有出售。而在空调、生活用品、高端产品类等都有广泛涉及。公司坚持研发创新的理念，不仅提出了研发经费“按需投入、不设上限”，而且还创立了12个研究院。2017年,格力家用空调全球市场占有率达21.9%。3.2.2家电业基本情况在十一五，十二五期间，我国家电工业受到全球社会经济的快速发展，呈现出一段高速发展态势，但在这一发展过程当中，也受到金融危机的影响。我国家电工业之所以能够稳定而又迅速的发展，正是因为国家对于该行业所实施的“家电下乡”、“家电节能补贴”等一些政策和我国正处于经济快速发展期的大环境下。到目前为止， 我国家电工业已然成为国际竞争中的佼佼者，生产规模位居全球行业前列。从在技术角

29、度考虑，技术更新的步伐非常地快，新的家电产品层出不穷，跟不上节奏的家电企业也很容易被淘汰。根据目前的经济状况可知，我国家用电器的供应量远远高于消费者的需求，低层次和需求过剩仍是现在的主要特征。所以还需持续的发展来改善供求关系的失衡局面。对于家电企业现状来说，企业凭着实施动态联盟战略方针，建立与各级供应商和合作伙伴之间的合作关系，使得企业在竞争日趋激烈的环境中占据了有点地位，同时也进一步开阔了市场范围。3.2盈利能力分析既能全面将企业资金能力体现出来，同时在获取企业利润方面也丝毫不逊色，该能力称为盈利能力，具体表现在企业收益数额以及水平中，从而从一定程度上判断管理层的管理水平。表3-1格力电器盈

30、利能力分析20142015201620172018（9.30）销售毛利率（%）35.3232.4632.7032.8630.15销售净利率（%）10.3512.9114.3315.1814.28净资产收益率（%）32.0626.3728.6334.1524.36主营业务利润率（%）35.1131.6931.3831.8429.293.2.1销售毛利率分析销售毛利率的具体表现形式为处理每一笔销售收入时将其成本去除，剩下的部分用于支付期间费用进而作为盈利比率的一部分。2015年由于宏观因素市场不景气等因素，同行业公司都出现了销售下滑的情况。20152018年，格力销售毛利率不断平缓上升，虽然201

31、8有稍微下降，但总体说明盈利能力良好销售状况也较佳。2015年的指标低于同行业其他企业，是因为电子商务风潮冲击了格力传统的商务模式，在格力转变改革模式，发展O2O后，收入有了大幅增加。3.2.2销售净利率分析销售净利率作为衡量销售收入水平高低的标准，它代表每笔销售收入所得净利润，同时净利额随销售收入的升高而递增。格力电器在2014-2018年间的销售净利率呈现稳步增长的趋势，这是由于企业主营商品是空调，其他产品发展慢，占比低。3.2.3净资产收益率分析企业将净资产收益率作为盈利重心，其作用是将公司所有者权益拥有的投资报酬率更全面的体现出来，除此之外，它作为度量投资者评价资金回报水平高低的标准，

32、同时也作为财务指标体系的枢纽。2014-2015我国经济整体下行，主营业务收入减少，指标下滑，之后格力的净资产收益率从2015年的26.37%增长至2017年的34.15%，进一步证实了格力拥有可观的发展前景。3.2.4主营业务利润率分析格力电器的主营业务利润率在2014-2015年呈现大幅下降趋势，但在之后三年市场销量又逐年增加，虽然没有达到2014年的数值，但说明在经历宏观因素市场不景气影响后格力依旧有较强的获利能力。3.3营运能力分析营运能力在企业生产经营活动中有巨大作用，被用于衡量企业所有资产使用状况的核心标准，通过对该指标的分析能了解企业的资产的管理水平。表3-2格力电器营运能力分析

33、3.3.1应收账款周转率分析总销售收入所占平均总应账款的比例即为应收帐款周转率。一般来说，该指标越大，说明应收账款的回收越快，企业坏账产生的可能性越低。据表可以很清楚的看到，2015年营业收入减少导致应收账款平均余额增加。格力近几年应收账款周转率都很高，说明格力对应收账款管理很严谨，不存在较大的应收账款收不回的现象。但在2017年该指标下降了8.89%，大幅增加了坏账的可能性，因此，企业在把控方面不能懈怠。3.3.2存货周转率分析所谓存货周转率即为企业销售成本在平均存货中所占比例。通常情况下，企业资产管理水平高低直接由存货周转率决定，同时随着存货周转率的提高，所体现出的占用水平随之下降，同时流

34、动性以及将存货用现金或者应收账款替换的效率也随之增加。据表可知，2015年因其存货减少，销售收入增多而导致营运能力有所下降。格力近几年该指标都较高，说明销售数量较多，销售能力较强。虽然2018年该指标呈现下降趋势，但是下降幅度很小，其实质是存货结构相对比较恰当。3.3.3流动资产周转率通常情况下，总销售收入在平均总流动资产中所占比例即为流动资产周转率，与此同时，其周转效率越高，流动资产的消耗随之减少，相当于将资产投入进一步扩大化，进而将企业盈利能力做进一步提升。根据表可以清楚看到，2015年因企业销售收入减少、流动资产增加而出现较大幅度减少。格力在之后几年该指标不断上升，这是因市场需求大，导致

35、企业营业收入增加额大于流动资产增加额，资产使用效率高，存货制度合理。3.3.4固定资产周转率分析企业销售收入在固定资产净值中的比例被定义为固定资产资产周转率。2014-2015年间格力电器固定资产周转率由9.50下降到6.43，这一数据进一步表明企业匮乏固定资产利用效率，存在着资产闲置、浪费的情况，没有得到充分利用。2015-2017该指标呈现不断上升趋势，虽然没有达到2014年的数值，但能体现出企业营运能力逐步提高。3.3.5总资产周转率分析企业营业总收入在平均总资产中所占的百分比被称为总资产周转率。一般情况下，销售能力达到最大值时，意味着该比值也在增加，同时从侧面反映出企业在总资产管理方面

36、逐渐呈现科学化。于是，企业为了进一步提高利润，使用薄利多销等方法将资产周转率速度，以此达到企业目的。格力总资产周转率呈不断上升的趋势，但都小于标准值0.8。可以看出，虽然资本结构在不断完善，经营效率不断加强，但整体运营效率仍需提高。3.4偿债能力分析偿债能力作为公司偿还债务压力的判别标准，与此同时，企业将其划分为企业偿还到期债务所能承受的能力或者是保障。3.4.1短期偿债能力表3-3格力电器短期偿债能力分析20142015201620172018（9.30）流动比率（%）1.111.071.131.161.24速动比率（%）1.030.991.061.051.17现金比率（%）50.3278.

37、8675.3667.5465.69对于流动比率，它是指流动性资产相对于流动性负债的占比。公司的短期运用流动资产来偿还的债务能力一般就是用它来衡量。流动比率在提高的同时企业短期偿债能力也随之增强。通常情况下的企业流动率大都维持在2.1左右，然而，将近五年的格力电器流动率却始终保持在1.1左右，比公认标准值要低一半，虽然比较稳定，但是比率较低。速动比率是速动资产与流动性负责的比率，速动资产的内容有现金货币、应收账款及票据、短期理财。它是扣除流动资产中存货及提前支付费用后的数值。在大部分企业家眼里，速动比率维持在1即为正常，小于1的速动比率，企业短期偿债能力则将呈现下降趋势。格力电器近5年的速动比率

38、虽然不断上升但都在1左右，反映出格力电器的短期偿债能力一般。可及时完成折现的资金部分占总资产的比例即为现金比率。该项内容的作用是可对公司对全部欠款直接性偿还的能力进行评价现金比率与还款能力成正相关。由于现金所占比率日益增长，意味着企业有大量闲置资金。从表格可以看出，格力电器在20142018期间现金所占比例有所下降，然而相比于同行业，其他企业现金比率呈现增长趋势。通过分析资产负债表不难看出，格力在将近5年的电器货币呈现逐渐增长趋势，同时也证实了企业在支付能力方面日益增强。3.4.2长期偿债能力表3-4格力电器长期偿债能力分析20142015201620172018（9.30）资产负债率（%）7

39、1.1169.9669.8868.9164.43产权比率（%）245.17231.90231.01220.68180.28资产负债率是企业为满足正常生产需要及规模扩张的需要，通常采用举债经营。它是企业负债的经营和使用的能力的衡量指标，同时也反应了企业的财务风险情况和安全程度。企业所承受风险越小，企业的债务比例以及企业负债水平都表现出低水平。然而，资产负债率在将近五年的比例为70%，其在企业中所承受的偿债风险较大。营业收入不断增加，反映格力利用财务杠杆来增加利润，增强经营者信心。产权比率是企业全部负债额度除以自金的总额所得的比值。根据此参数可以发现企业资本构成是否有利于企业长期健康的持续经营。产

40、权比例高反映的是负债多、债权人风险高，报酬高的财务结构。格力近五年产权比例都高于2，说明债务偿还风险较高。3.5本章小结经过对格力电器盈利能力、营运能力和偿债能力的分析，发现格力2015年在发展电子商务后业绩有了明显的改善，盈利能力良好销售状况也较佳。主营商品为空调，其他产品发展慢，占比低，整体发展前景良好。2015年销售收入下滑，营运能力削弱后在之后几年市场需求又开始加大，营运能力指标有所提高。存货结构较为合理，但要加强应收账款的把控，整体运营效率仍需提高。格力电器货币资金近5年逐年上升，说明企业支付能力较强，还款偿债能力虽然相比同行其他企业较为优越，但依旧风险较高。 4 格力电器存在的财务

41、问题及原因分析通过上文对格力电器财务现状的分析，我们可以看出格力电器当下存在的优势与不足，对以上的特点进行分析后，我们可以得出目前格力电器财务体系中存在的问题，并对其成因进行分析。4.1从财务报表角度分析格力电器财务问题通过以上分析结果不难得出，格力电器近五年整体发展趋势较好，盈利能力逐年增强，市场销售额也有大幅提高，但仍旧存在一些财务问题。4.1.1资本结构不尽合理表4-1格力电器负债结构单位：万元报表日期2014.12.312015.12.312016.12.312017.12.312018.9.30流动负债合计108388521126251812687628147490791587416

42、8非流动负债合计27109850623569826424173209负债合计1110995011313141127446101481332015947377各科目占负债百分比（%）20142015201620172018流动负债97.5699.5599.5599.5799.54非流动负债2.440.450.450.430.46负债100100100100100根据上面的表可以得知，格力电器的流动负债所占比例高达99%以上，应付账款和短期借款所占流动负债比例最大，短期、长期偿债能力都较弱，说明格力在经营活动中更多依赖流动负债来满足对资金的需要，同时造成对上游供应商的压力，不仅会形成财务风险，还会

43、对公司信用造成不良影响。同时格力总体资产管理效率比较好，其中一部分问题不容忽视，例如应收账款周转率出现大幅度下降，尤其2017年直线降低了8.89%，除此之外，存货周转率在2017年也出现了下滑现象，只要低于设定的标准值，即便出现总资产周转率出现增长现象。说明格力库存商品出现了滞销的情况，如果不及时开发新产品，就很难逆转下降的趋势。并且公司下游企业现金流可能不够充分，支付货款较慢。4.1.2销售业绩下滑 图4-1格力电器利润表分析格力电器2015年漂亮的销售毛利率指标低于同行业其他企业，是因为电子商务风潮这一宏观因素冲击了格力传统的商务模式。虽然宏观因素较难控制，但是格力应提前做好预测和防控措

44、施来积极主动的应对宏观因素带来的风险，最大限度地降低减少电子商务风潮等宏观因素给企业带来的经济损失。“股份制区域销售公司模式”是格力自1997年开始就实行的独具一格的模式。这种模式将网络、市场、服务都实现了统一，统一定价、细分市场。但在2015年电子商务风潮的因素，加上格力公司本身未事先采取预测防控措施，格力错失了与我国大型电商合作的良好机遇从而使盈利能力大幅下降，2016格力汲取教训，主动积极的与京东，天猫，苏宁建立友好合作关系促进双方共赢。4.1.3产品结构单一图4-2格力电器2017主营业务收入情况2017年格力电器的营业收入高达1483亿人民币，增长率为36.92%。实现母净利润224

45、亿元，增长率达37%。空调产品是格力企业里名副其实的霸主，空调收入占总收入的93%。集中化经营在企业初步发展的时候或许还受用，随着企业规模的扩大，营业收入超过千亿元以后，一味地搞单产品策略就不是明智之举了。格力管理高层已认识到格力电器发展的阻碍因素部分来源于单一产品，董明珠担任董事长后逐渐推进“多元化”进程。2013年年报提出“逐步实现专业化中的产品多元化”，年报在2014年指出“格力电器必须由专业生产空调向多元化集团性企业转变”。在进行多种尝试之后，空调主营业务收入只是由之前的90%降至80%左右。4.2从内部控制角度分析格力电器财务问题4.2.2资产管理能力不足表4-2格力电器资产管理内部

46、控制内部控制体系节点资产管理业务管理基本规范（1） 设立相关岗位责任制度，进一步将存货管理进程标准化，规范验收程序。（2） 设立并强化存货保管体系，确定和规定审批权限，同时将入库状况更加精确化。（3） 设立有关存货以及对固定资产进行清点体系。（4）强化固定资产管理体系，以此将使用效能做进一步的提高，进而推动企业进入全新阶段。（5）制定目录进行编号；严格执行投保政策；规范抵押管理。（6）加强无形资产权益保护；定期评估；重视品牌建设。业务管理风险因素（1）存货出现累积、枯竭等问题，进而导致资金出现不合理运用以及生产停滞等不利现象。（2）由于固定资产创新能力尚未达到相应强度，除此之外，其使用效能极其低下，加之对其的维护不恰当，进而其导致资产损失惨重，安全生产事故频发。（3）无形资产核心技术的严重匮乏，以及权属模糊，竞争力较弱等问题日益突出。格力内部控制措施（1）制定有关资产管理体制。（2）细化资产管理职责和相关权限。（3）明确关键点，监控关键控制环节。格力电器