格力电器资产负债表质量分析 (2).docx

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1、格力电器资产负债表质量分析摘要：偿债能力则是指企业偿还到期债务的能力，企业是不是可以及时偿还到期债务，这是反应企业财务状况好坏的主要标志，通过对企业偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力及风险，这对企业未来收益预测来说是很有利的。当前对企业偿债能力分析，最常见的手段就是资产负债表以及现金流量表作为根据，由此来计算比率指标和评价标准，其主要包括速动比率、现金比率、资产负债比率以及产权比率等。企业偿债能力是企业用其自身资产偿还短期或者长期债务的能力，企业偿债能力的强弱直接关系着企业的生死存亡，其是保证企业自身健康良好快速发展的基础和前提，也是企业投资者及相关债权人和企业负责人非常关注的热点问题

2、，企业所有的经营活动包括其融资以及投资和经营等都会对企业的偿债能力产生一定的影响，因此企业偿债能力分析作为企业财务分析的关键组成部分，其对于不断提升企业自身偿债能力，促进企业自身的健康良好发展来说是很重要的。文章将格力电器股份有限公司作为主要研究对象，从衡量其企业偿债能力的关键指标入手，通过计算其流动比率以及速动比率和现金比率以及资产的负债率等诸多内容，分析格力电器短期及长期偿债能力情况，并提出合理的建议和意见。关键词：格力电器；偿债能力分析；影响因素 引言文章主要通过对格力电器资本结构各方面存在问题与对策的分析发现，该公司资本结构的不合理主要集中在内外部筹资比例的不协调、债务筹资与股权筹资的

3、分配不合理和长短期借款比重的极度不平衡。由此看来，优化格力电器的资本结构任重道远。且优化该企业的资本结构，只是通过一种途径是远远不够的，这需要经济部门、企业自身以及全社会的共同努力。要优化格力电器资本结构的问题，完善负债和股票市场、建立健全国家对经济的监督和制约机制和切实提高该公司的经营管理水平必不可少。从社会层面看，不仅是格力电器，所有的上市公司都要提高认知、逐步自我改善，不仅为上市公司的整体融资净化市场，也真正提高每个企业内部的治理水平。而对于我国上市公司未来的发展，仍有足够的空间供其成长壮大。因此，只有全社会共同的努力，才能促使格力电器乃至我国所有的上市公司资本结构更加合理、更加完善。格

4、力电器也需完善企业管理者的激励制度与约束机制。在激励制度中，使经理人的薪资与公司的经营利润挂钩，使其工作的付出和金钱与股份的回报相持，调动其工作的积极性。但要注意，对于经理人的约束机制也要与激励制度相对应，不可一味放权而不加节制。只有将激励制度和约束机制有机结合，并使其相互制衡，才能有效的促进格力电器资本结构的优化1. 绪论1.1研究背景偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能否再融资等一系列问题，甚至影响企业的经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务

5、困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度上决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。1.2研究目的及意义随着社会主义市场经济不断发展进步，企业间竞争逐渐激烈，企业自有资金不足促使企业陷入经营困境，因此负债经营已经成为当前企业经营管理的主要策略和

6、措施。但当前国内企业为了追求收入和资产快速增长，促使企业负债规模增加，企业偿债能力指标不断出现恶化，出现风险危机，给企业持续发展带来负面影响，因此企业想要在负债经营和稳健发展中获取双赢，就必须对企业偿债能力进行分析。偿债能力作为企业财务分析的重要组成部分，不仅可以反映企业财务状况，其对于企业投资者和经营者以及债权者都十分重要的意义。偿债能力则是指企业偿还到期债务的能力，企业是不是可以及时偿还到期债务，这是反应企业财务状况好坏的主要标志，通过对企业偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力及风险，这对企业未来收益预测来说是很有利的。当前对企业偿债能力分析，最常见的手段就是资产负债表以及现金流量表

7、作为根据，由此来计算比率指标和评价标准，其主要包括速动比率、现金比率、资产负债比率以及产权比率等。文章将格力电器偿债能力作为主要研究对象，首先对企业偿债能力的定义展开分析，偿债能力指标的相关概念以及偿债能力的影响因素进行系统分析，其次站在衡量企业偿债能力的关键指标上出发，通过计算流动比率以及速动比率和现金比率以及资产负债率等指标，分析格力电器短期偿债能力以及长期偿债能力的实际情况，最后提出优化格力电器偿债能力的相关建议和对策，由此实现自身分析企业偿债能力的目的。2. 格力电器公司概述格力电器，全称珠海格力电器股份有限公司，于1991年正式成立至今已有26年发展历史。现已涉猎小家电制造、房地产、

8、手机、财务公司等多个行业领域，家电制造业是其核心经营领域。格力电器是当前世界上最大的一家空调专门制造企业,其所产的格力空调是我国空调行业目前唯一的世界名牌产品。目前,其综合营业范围已超过100个国家和地区。最新数据显示，格力电器以141名的排名位居“2017中国企业500强”行列。珠海格力电器股份有限公司（以下简称格力公司）是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空

9、调连续5年全球销量领先。格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股上市公司，家用空调产销量自1995年起连续22年位居中国空调行业第一，自2005年起连续12年领跑全球，处于行业内的龙头地位。根据产业在线数据，2016年格力家用空调国内市场占有率达到42.73%；根据暖通空调资讯数据，格力商用空调国内市场占有率达到16.2%，连续5年保持第一。2017年格力电器将“挑战自我，掌控未来”作为企业年度经营工作指导思想，布局多元化战略，在巩固和发展空调产业的同时，不断向智能制造、智能家居、新能源产业延伸。秉承“公平公正、公开透明、公私分明”的管理方针，恪守“讲真话、干实事；讲原

10、则，办好事；讲奉献，成大事”的行为准则，坚持以自主创新为核心，聚焦智能制造，实现效率效益双丰收。3. 资产负债表结构分析企业的存在不只有一种类型的资产，资产结构就是企业中不同类型的资产占企业资产总额的权重。企业的财务存在杠杆效应，企业利用杠杆效应的成果参差不齐，其资本结构也就不一而同。格力电器若要使自身的资本结构最优化，其内部资产结构的作用不容忽视，只有资本结构趋于合理，资本结构才能想着更优质的方向发展。3.1企业资产负债水平分析表11 格力公司资产负债表水平分析表 金额单位：千元 项目2016年2015年变动情况对总资产的影响（%）变动额变动货币资金38,541,684,470,8328,9

11、43,921,701,459,597,762,769,3833163.92交易性金融资产1,246,106,661,88263,460,017,40982,646,644,48327.980.91应收票据46,297,242,328,9834,292,168,999,9912,005,073,328,9935.0111.16流动资产合计103,732,522,181.9185,087,645,122.1318,644,877,059.7821.9117.33非流动资产合计29，969,581,177.6322,479,254,797.827,490,326,379.8133.326.96资产总

12、计133,702,103,359.54107,566,899,919.9526,135,203,439.5924.3024.30应付账款27,434,494,665.7222,665,011,613.664,769,483,062.0621.034.43应交税费6,157,486,617.372,522,100,351.453,635,386,265.92144.143.38其他流动负债31,982,048,931.8816,174,953,065.3015,807,096,866.5897.7314.70流动负债合计96,491,213,547,.3178,830,359,476.5817,

13、660,854,097.7322.4016.42长期借款1,375,348,442,.79 984,463,173.32390,885,269.4739.710.36非流动负债合计1,744,212,100.45 1,156,338,314.72 587,873,785.7350.840.55负债合计98,235,425,674.7679,986,697,791.3018,248,727,883.46228116.97所有者权益（或股东）合计35,466,677,684.78 27,580,202,128.657,886,475,556.1328.597.33负债和所有者（或股东）合计133,

14、702,103,359.54107,566,899,919.9626,135,203,439.5924.3024.30有上表我们可以看出格力电器货币资金和交易性金融资产以及应收票据等都是其资产对总资产规模影响相对较大的内容，其中应收票据的影响是最大的，其达到了11.16%，其次就是流动资产，流动资产合理变动百分比为17.33%，非流动资产则是0.55%，资产合计为24.30%，这就说明格力电器的资产规模正在不断扩张，其中应付账款和应缴税款以及长期借款和其他流动负债等都是负债和企业所有者权益中对其内部总资产产生较大比重的内容，其中其他流动负债更是达到了14.7%，这就说明企业资产规模扩张24.3

15、%，其主要依靠负债增加16.97%，股东权益也仅仅增加了7.33%，因此当前格力电器属于负债变动型企业。格力电器的营运资金包括债务资金与权益资金，债务资金是格力电器以举债的形式向债权人借入,到期还本付息的资金；权益资金是格力电器所有者投入与用利用股票发行的形式所获得的资金。以下统计出格力电器2013-2016年度的债务资金与权益资金的具体金额，见表1：表1 格力电器2013-2016年债务资金与权益资金对比 单位：百万元年度负债总额股东权益总额资产总额资产负债率20137831.874576.2312708.2161.62%201412011.235446.8017509.4566.59%20

16、1515903.737189.4324192.0565.73%201618793.2411357.7532645.9057.56%资产负债率:即公司负债总额与其资产总额的权重之比。由上可知，在统计表前三年的指标中，格力电器的资产负债率全部比60%更高，虽然在2016年降低至60%以下，但由于该公司2013-2016年处于技术革命阶段，因此有融通债务资金增加投资的需要。 3.2企业资产负债垂直分析表12 格力公司资产负债表垂直分析表 金额单位：千元 项目2016年2015年2016年（%）变动情况（%）流动资产2015年（%）货币资金38,541,684,470.8328,943,921,701

17、.4528.8326.911.92交易性金融资产1,246,106,661.88263,460,017.400.930.240.69应收票据46,297,242,328.9834,292,168,999.9934.6331.882.75流动资产合计103,732,522,181.9185,087,645,122.1377.5879.10-1.52其他非流动资产4,565,455,698.912，088,903,434.993.411.941.47非流动资产合计29,969,581,177.6322,479,254,797.8222.4220.901.52资产合计133,702,103,359.

18、54107,566,899,919.85100.00100.000.00预收账款11,986,433,741.2816,630,113,200.838.9715.46-6.50一年内到期的非流动性负债923,447,998.142,513,763,694.230.692.34-1.65流动负债合计96,491,213,574.3178,830,359,476.5872.1773.28-1.12长期借款1,375,348,442.79984,463,173.321.030.920.11非流动负债合计1,744,212,100.451,156,338,314.721.301.070.23负债合计9

19、8,235,425,674.7679,986,697,791.3073.4774.36-0.89实收资本（或股本）3,007,865,439.003,007,865,439.002.252.80-0.56由上表数据可知，企业货币资金以及交易性金融资产和应收票据等都是资产项目中变动相对较大的内容，流动资产合计变动在77.58%，小于79.10%，这就说明企业资产项目流动性相对较弱，此外流动资产合计变动为77.58%和非流动性资产合计22.42%相比较来说，企业资产流动性相对较强，企业短期偿债能力较强。负债和企业所有者权益合计中的预收款项，一年内到期之后的非流动负债，企业长期借款实收资本是企业变动

20、项目相对较大的内容，其中企业的流动负债变动合计为72.17%小于73.28%，这就说明企业的短期偿债压力较小。母公司现金流量表项目本期金额上期金额经营活动产生的现金流量净额 11,700,125,364.9236,892,327,880.56 投资活动现金流出小计25,739,118,280.851,225,797,949.58筹资活动现金流入小计10,461,947,625.989,618,546,012.71汇率变动对现金及现金等价物的影响 4,034,988,007.341,733,758,931.75现金及现金等价物净增加额 -15,417,474,608.9230,348,317,2

21、75.62结合上述合并现金流量表，从总体上来看企业现金以及现金等价物净增加额为-15亿元，其中企业经营活动产生的现金流量净额为117亿元人民币，和去年先比较来说其减少幅度相对较大，经营现金流入出现大幅度的减少，但是应收票据的规模逐渐增加，其实际营业收入和去年相比较来说增加了10.80%，经营现金流入规模减少很有可能是因为企业销售战略的转型，投资活动产生的现金流量净额为-257亿元人民币，其主要是将一年以上的定期存款重分类到支付其他和投资相关的现金导致的，投资流出的金额和去年相比出现大幅度的增加，这就说明企业当年投资活动表现为扩张态势，和企业转型发展战略相符合，企业筹资活动产生的现金流量净额为-

22、5.4亿元人民币，企业筹资活动现金流入和去年相比出现明显增长，其主要是取得借款84亿元，而企业偿还债务的68亿及其分配现金股利约为91亿元。项目 期初余额 本期增加 本期减少期末余额 对子公司投资 6,759,419,886.99 850,000,000.00 7,609,419,886.99 对合营企业投资 60,891,468.90 4,234,163.53 65,125,632.43 对联营企业投资 36,507,728.00 4,219,820.43 40,727,548.43 小计 6,856,819,083.89 858,453,983.96 7,715,273,067.85 减：

23、长期股权投资减值准备 1,940,009.35 1,940,009.35合计 6,854,879,074.54 858,453,983.96 7,713,333,058.50 根据报表关于母公司长期股权投资的附注来看，母公司计提减值准备规模较小，这说明，企业对其自身长期股权投资的未来盈利能力是充满信心的。比较一下母公司利润表和合并利润表，就会发现，合并利润表的营业收入和营业成本等项目差异不大，说明企业的子公司对外直接销售的规模有限。这应该意味着子公司的业务有相当一部分是出售给了母公司。合并利润表的核心利润大于母公司利润表的核心利润约有10亿元，这至少说明控股子公司整体具有较好的盈利能力，同时较

24、上年来比，母公司盈利能力有大幅度提高。据此，可以得出结论，企业长期股权投资质量较好。4. 企业财务效率分析4.1企业偿债能力分析（1）营运资金=流动资产总额-流动负债总额表21 格力公司营运资金分析表 金额单位：千元 年份2014年2015年2016年格力电器7,562,594,859.876,257,285,645.557,241,308,607.60海信电器5,549,003,752.295,902,636,609.157,787,102,211.25苏宁云商7,787,073,000.0012,181,873,000.0010,088,079,000.00从上述表格我们可以看出格力电器数

25、据在实际计算过程中，出现 2014年营运资金=71,755,610,465.43-64,193,015,605.56=7,562,594,859.872015年营运资金=85,087,645,122.13-78,830,359,476.58=6,257,285,645.552016年营运资金=103,732,522,181.91-96,491,213,574.31=7,241,308,607.60格力公司从2014年至2016年期间，营运资金2014年时达到最高度，但是2015年时又比上年下降了17.26%，到2016年又较2015年增长了15.73%，资金数量相对2014年来说都是增长的，相

26、较于同行知名企业，2014-2015年间是在中等水平，但2016年则较同行低，总的来说企业偿债能力在营运资金的层面有增强。格林电器三年的利息偿付倍数是财务状况中波动挺大的，企业可以通过经营所得来按期足额支付债务利息，说明该企业这两年的长期偿债能力较弱。2014-2016年利息偿付倍数低说明该企业的盈利能力弱，没有有足够的利润偿付一定的利息费用。其2015年至2016年的产权比率呈先下降后上生的趋势，说明企业长期偿债能力稍有增强，但对公司无太大影响。从长期偿债能力来看，格林电器的长期偿债能力比较弱，所以我们要更加的完善长期偿债能力，使该公司的长期偿债能力在有所提高。该企业的流动比率实际值低于行业

27、标准值，说明该企业短期偿债能力略高于行业平均水平，但差距不大。而2016年的流动比率略低于了基准值2。短期偿债能力与前两年比较相对较弱。2014年至2016企业年的速动比率高于行业标准值，表示企业的短期偿付能力强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置和不合理使用，影响企业的获利能力。该企业2015年和2016年的现金比率远远低于行业标准值，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要且现金类资产的盈利水平较低。而2014年现金比率虽然低于行业标准但是差距不大，企业偿付能力较弱。通过分析可以得出：企业短期偿债能力逐步减弱。（2）流动比率=流动资产/流动负债表22 格力公司流

28、动比率分析表 金额单位：千元 年份2014年2015年2016年珠海格力1.11781.07941.0750海信电器1.63011.64001.8083苏宁云商1.21851.29541.2324行业平均指标2.38001.8500上表格力公司的数据计算过程如下： 2014年流动比率=71,755,610,465.43/64,193,015,605.56=1.1178 2015年流动比率=85,087,645,122.13/78,830,359,476.58=1.0794 2016年流动比率=103,732,522,181.91/96,491,213,574.31=1.0750从以上计算结果来

29、看，2014-2016年期间格力公司的流动比率都在1以上，而且无大波动，比较稳定，但比率从2015年后有下降趋势，从债权人的角度看，债务的保障程度不高。从经营者的角度看，短期偿债能力基本持平，其财务风险有增长趋势，企业筹集到资金的难度会有所增加。这4年反映了格力公司一方面偿还流动负债的保障程度降低了，一方面企业存货周转期缩短，有弊也有利。如果从纵向来看，格力公司的流动比率在2010年-2016年间都低于海信和苏宁，同时2010-2015年的数据也显示珠海格力与本行业平均指标相差甚远，所以在本行业中格力公司对短期债券人利益的保障能力还是比较弱的。（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动

30、负债表23 格力公司现金比率分析表 金额单位：千元 年份2014年2015年2016年珠海格力0.25010.37050.4123海信电器0.31410.16830.3017苏宁云商0.63810.72900.6373上表格力公司的数据计算过程如下：2014年现金比率=(71,755,610,465.43+16,489,122.00)/64,193,015,605.56=0.25012015年现金比率=(85,087,645,122.13+263,460,017.40)/78,830,359,476.58=0.37052016年现金比=(103,732,522,181.911,246,106,

31、661.88)/96,491,213,574.31=0.4123分析：现金比率反映企业的即时付现能力。2014年-2016年期间，格力公司的现金比率除了2014年比较低，其他年度都有逐渐增长的趋势，说明即时付现能力增强。 单独从每年的现金比率跟同行业的其他企业比较，2014年格力公司的要低于海信电器和苏宁云商，而在2015-2016年间则处于同行业的中等水平，反映格力公司在现金资源上相对比较保守。流动比率和速动比率以及现金比率都是常用的用来衡量企业短期偿债能力的关键指标，格力电器的流动比率出现持续性增长，而其现金比率逐渐降低，从相关数据和指标上来看，企业短期偿债能力相对较差，但是具体分析来看，

32、其应该考虑到格力电器的实际经营情况，作为家电制作企业，在日常生产和实际经营中应该对生产设备以及材料赊购的需求是很大的，因此短期流动负债相对较多，但是格力电器的实际销售量一直不错，贷款回收速度在行业内也处在相对领先地位，因此综合性考虑实际问题，企业短期偿债能力尚且可以接受。4.2总资产运营能力项目 期末数 期初数 现金 2,069,645.31 2,395,117.18 银行存款 54,348,628,591.21 39,951,097,932.43 其他货币资金 6,108,277,792.95 7,687,087,609.64 存放中央银行款项 2,705,752,325.39 3,769,

33、666,905.93 存放同业款项 32,448,402,376.61 37,409,550,995.35 合计 95,613,130,731.47 88,819,798,560.53 其中：存放在境外的款项总额 109,031,267.06 4,729,515,158.98 根据货币资金的注释及说明，货币资金的增加主要是来自银行存款的增加，银行存款的增加额约为144亿元。年度2016年度2015年度母公司核心利润12,735,275,0756,213,207,725从上表可以看出，母公司的核心利润较上年有大幅度增长，货币资金的减少可能是企业对经营能力有信心的体现，因此货币资金项目质量是良好的

34、。项目 期末数 期初数 银行承兑票据 29,878,639,384.77 14,879,805,537.96 商业承兑票据 84,716,093.68 合计 29,963,355,478.45 14,879,805,537.96 4.3格力电器盈利能力总资产盈利能力（2016）=资产营运能力*产品盈利能力 =总资产报酬率 =总资产周转率*销售息税前利润率 =1.11*（7072814658.18/113451559029.47）=6.9%家电企业2014-2016总资产报酬率为5.8%、5.9%和5.2%,由此可见格力公司总资产盈利能力在行业中处于中上水平，具有领先地位。2，资本经营盈利能力分

35、析表41 格力公司资本经营盈利能力分析表 金额单位：千元 资本经营能力因素分析表项目20162015差异平均总资产102413573353.230 80391481732.150 /平均净资产19466306374.450 14804103064.580 /负债92498689493.220 73395844464.350 /负债/平均净资产4.752 4.958 -0.206 利息支出227072467.380 229430698.810 /负债利息率%0.245 0.313 -0.067 利润总额6845742190.800 5351581010.950 /息税前利润7072814658.

36、180 5581011709.760 /净利润5986905538.790 4570064653.350 /所得税税率%20.239 22.454 -2.215 总资产报酬率%6.906 6.942 -0.036 净资产收益率%30.755 30.870 -0.115 分析：格力公司2016年净资产收益率比2015年净资产收益率降低了0.115%，主要是由于资产结构变动引起的，资本结构变动的影响为-1.064%；其次，企业税率的下降对净资产收益率带来的是正面影响，它使得净资产收益率上升了0.854%；企业负债筹资成本下降对净资产收益率的影响为0.261%，；总资产报酬率的降低使净资产收益率下降

37、了0.166%。总体来说，格力公司的净资产收益率仍是较稳定的。（图为2016年格力电器总资产利润表）2016年度，格力电器的总资产利润逐渐从2015年的7.81%上涨到8.51%，其主要经营业务利润表变化较小，仅有31.38%，总资产利润率逐渐从2015年的7.94%增长到2016年的9.02%，格力电器的成本费用利润率也逐渐增长到了20.27%，其他方面的盈利能力指标也出现不同程度的增长，但是企业主要经营业务利润的比重从2015年的207.76%逐渐下降到2016年的183.5%，这就说明当前格力电器的非主要经营业务创造利润的增速不断加快。表43 格力公司收入利润率分析表 金额单位：千元收入

38、利润率分析表项目2016年2015年差异营业收入113451559029.470 96826436400.150 /营业成本83523033950.670 76484384303.030 /营业利润6795406046.910 4838362056.860 /利润总额6845742190.800 5351581010.950 /净利润5986905538.790 4570064653.350 /利息支出227072467.380 229430698.810 /总收入115755901125.250 98323580324.700 /营业收入利润率%5.990 4.997 0.993 营业收入毛

39、利率%26.380 21.009 5.371 总收入利润率%5.914 5.443 0.471 销售净利润率%5.277 4.720 0.557 销售息税前利润率%6.234 5.764 0.470 分析：格力公司2016年比2015年的营业收入利润率、总收入利润率、销售净利润率均有小幅度提高，分别提高了0.993%、0.471%和0.557%。营业收入毛利率有较大的提高，为5.371%。销售息税前利润率得到了提高，上升了0.47%。这些表明，格力公司盈利能力比较稳定，并且稳定发展中略有增长。销售净利率则是用来评价企业销售获利能力的一项指标。如表4所示，格力电器销售净利率较高，且一路攀升，20

40、16年增幅最大。这表明格力电器盈利能力较强，有良好的资产管理能力和营销能力。成本费用净率和销售净利率在受整体经济下行压力影响下仍然保持上升，说明企业成本管控能力增强。总的来说，其近四年总体盈利能力较强。与行业平均和利润表相结合可知，2016年三项指标有所降低的原因是主营业务收入的减少，进一步分析可知这除了企业本身经营管理方面存在问题之外，更主要的是受我国经济整体下行的大力抨击。4.4综合性分析表61 格力公司2016年财务绩效基本指数表 金额单位：千元格力公司2016年财务绩效基本指数表格力公司2016年财务绩效修正指标评价指数类别基本指标2016年修正指标2016年一、盈利能力状况净资产收益

41、率28.56%销售利润率26%总资产报酬率6.91%盈余现金保障倍数（倍）6.35成本费用利润率6.33%资本收益率96.46%二、资产质量状况总资产周转率（次）1.1不良资产比率0.22%应收账款周转率（次）28.23流动资产周转率（次）1.28资产现金回收率52.03%三、债务风险状况资产负债率81%速动比率96.58%已获利息倍数（倍）6.85现金流动负债比率59.97%带息负债比率2.68%或有负债比率39.80%四、经营增长状况销售增长17.17%销售利润增长率46.53%资产保值增值率131.49%总资产增长率44.70%技术投入比例1.70格力电器修正后得分的计算项目类别修正系数

42、基本指标得分修正后得分盈利能力状况1.1230.1633.78 资产质量状况1.111617.76 债务风险状况1.1310.3211.66 经营增长状况1.1817.9121.13 修正后定量指标总分84.33 格力公司综合绩效评价分数=84.33*70%+86*30%=84.831分根据企业综合绩效评价与评价级别表，格力电器公司综合绩效等级属于良（B+）。资产负债表短期借款的比重占负债的比重有3.4%左右，但相对于2015年来说的话还是有所增加。总体来说格力公司的短期偿债压力、风险都比较大格力公司2016年所有者权益比2015年增长幅度为28.59%。主要原因是上年年余额、净利润和其他综合

43、收益的增长格力公司2016年利润的增加主要来源于营业收入、投资收益的增加，但同时，相关的费用也控制的不够到位，如：销售费用，财务费用，资产减值损失等。现金流量表中经营活动现金流入的增长远大于流出量的增长，导致了经营活动净现金流量有了大幅度的增长，同时，2016年营业收入增长率为19.44%远高于销售商品、提供劳务收到的现金的增长率。说明企业的收现情况没有得到改善。筹资活动流入量有所减少，说明格力公司本期偿还的债务远小于上期。结合上述数据我们来看，格力电器的实际应收账款周转率逐渐从2015年的35.28提到到2016年37.09，应收账款的实际周转天数减少了很多，这就说明格力电器内部应收账款回收速度相对较快，企业的应收账款管理相对较好，坏账风险相对较低。从格力电器的实际存货周转率上来看，其逐渐从2015年的7.31上涨到2016年的7.88，这就说明在2016年格力电器的产品销售情况要明显好