浅析顺威公司现金流管理的问题及对策.docx

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1、摘 要近年来，随着我国政策的放宽，企业的注册门槛降低，使得我国每天都有超过一万家新的企业成功注册，而据调查显示，我国中小企业的生命期大多不超过三年。在这适者生存的市场环境下，现金流管理对企业的重要作用逐步显现出来，企业要想在这竞争模式下屹立不倒，必须对自身的现金流进行更加严格的把控。因此，企业必须在追求高额利润的同时重视现金流的管理，通过建立和实施合理的现金流管理制度便是使企业从激烈的竞争环境中脱颖而出的重要法宝。基于此，本文将中小制造型企业顺威公司作为研讨对象，通过细致地钻研与现金流管理相关的理论知识，对公司的三项基本活动现状进行深入分析，从中发现公司在现金流管理方面的不足之处，主要包括现金

2、流结构不合理、经营质量差、用工成本占比高等五个大问题，对此提出了相应的完善策略，如调整现金流结构、提高经营质量、减少用工成本等，为顺威公司在现金流管理上提供帮助和指导，提高公司的竞争能力。关键词：制造型企业 现金流管理 现金流结构Abstract In recent years, with the relaxation of Chinas policies and the reduction of the registration threshold of enterprises, more than 10000 new enterprises are successfully registe

3、red every day in China. According to surveys, most of Chinas SMEs have a life span of less than three years. In the market environment of the survival of the fittest, the important role of cash flow management for enterprises has gradually emerged. If enterprises want to survive in this competition

4、mode, they must control their own cash flow more strictly. Therefore, enterprises must attach importance to cash flow management while pursuing high profits. Establishing and implementing a reasonable cash flow management system is an important magic weapon that makes enterprises stand out from the

5、fierce competition environment. Based on this, this article takes the small and medium-sized manufacturing enterprise Sunway Company as the object of discussion. Through careful study of the theoretical knowledge related to cash flow management, it makes an in-depth analysis of the current situation

6、 of the companys three basic activities, and finds out the companys deficiencies in cash flow management, mainly including five major problems: unreasonable cash flow structure, poor operation quality and high proportion of labor cost In order to provide help and guidance for Shunwei company in cash

7、 flow management and improve the companys competitiveness, the corresponding improvement strategies are put forward, such as adjusting cash flow structure, improving operation quality and reducing labor cost.Keywords: Manufacturing enterprises Cash flow management Cash flow structure 目 录一、引言1二、顺威公司现

8、金流管理现状1（一）顺威公司基本情况介绍1（二）顺威公司现金流现状分析2三、顺威公司现金流管理存在的问题8（一）现金流结构不合理8（二）经营质量差9（三）用工成本高，生产效率低9（四）盲目投资10（五）筹资渠道单一10四、顺威公司现金流管理优化对策11（一）调整现金流结构11（二）提高经营质量11（三）减少用工成本，提高生产效率11（四）科学选择投资项目12（五）拓展筹资渠道12五、总结13参考文献13致谢15浅析顺威公司现金流管理的问题及对策肖莹一、引言随着我国市场机制的逐渐完善为企业提供了更加优质的市场环境和更多的发展机会，给企业的经济带来了较好的发展前景，但同时也给企业之间造成了强烈的竞

9、争压力，企业要想提高自身的竞争能力，必须对自身的方方面面进行严格管理，现金流管理就是其中之一。现金流作为企业“生命”中不能缺失的部分,对企业能否继续健康的成长起着关键作用，就一个企业而言,其经营能力、筹资能力、投资能力等相关信息都反映在现金流当中，因此现金流管理是否完善与企业是否可以持续运转相挂钩。就目前而言，在我国上市企业中，制造型企业占所有行业的上市企业比重高达百分之六十，而中小制造型企业在现金流管理方面存在很多没有得到重视和改善的问题，其大多主要依据利润的多少作为企业运营是否正常的评判标准，现金流管理往往是被忽视的，但事实上，从大量的案例中可以得出，有时利润的多少未必能反映一个企业的健康

10、程度，现金流则可以。因此，若企业不及时加强对现金流管理的认识，并作出相应的调整和改善，将很可能对企业的资金使用造成巨大的压力，影响我国经济的可持续发展。所以加强我国中小制造企业的现金流管理是需要解决的问题，对其进行研究有利于促进我国的经济发展。本文以中小制造型企业顺威公司作为研究对象，主要从现金流结构、经营、投资和筹资活动四个方面对公司的现金流现状进行剖析，找出公司在现金流管理中仍存有缺陷的地方，对此制定出相应的完善方案，以此协助企业强化自身现金流的管理能力，为企业注入新的能量，促使企业总价值达到最大化。二、顺威公司现金流管理现状（一）顺威公司基本情况介绍广东顺威精密塑料股份有限公司（下文简称

11、“顺威公司”）创办于1992年，坐落在广东省佛山市，属于我国珠三角经济圈，拥有优越的地理位置，发展前景好。其法定资本为7200万元，所属行业为制造业，是一家国家高新技术企业。公司的主要经营业务为塑料空调风叶的研究与开发，在2018年成为该市的细分行业龙头公司，领有该业务国内外顶级的研发技术和制造基地，在国内外都占据一定的影响力，拥有较强的竞争力。由于塑料空调风叶受一定的季节性和周期性影响，公司积极探索新的业务，打造出包括塑料空调风叶在内的五大产品体系，形成了一套完整的产业链。公司还与各大著名的空调品牌取得了紧密的战略合作关系，并在国内外创立了13家子公司。 近年来，受日益复杂的国际贸易关系和国

12、内市场环境影响，空调市场的销售增长幅度总体放缓，对此公司加速结构调整，业务总体获得小幅度上涨，其年收入从2016年的129,915.50万元增加到2018年的161,810.72万元，共增加了31,895.22万元。顺威公司2016年至2018年主要财务数据，见表1所示： 表1 顺威公司2016年至2018年主要财务数据摘要 （单位:万元）项目2016年2017年2018年资产总额178,244.36207,010.41187,585.55负债总额67,807.54102,200.8882,064.47股东权益总额110,436.82104,809.53105,521.09营业收入129,91

13、5.50155,540.82161,810.72净利润2,969.98-4,939.95694.38（二）顺威公司现金流现状分析1、现金流整体情况分析现金流量表清晰的说明了公司现金的来源和去向，它将现金分成三项基本活动，即经营、投资和筹资活动，通过分析顺威公司三项活动的现金净流量，可以大体知晓公司的总体经营情况，衡量公司的现金流结构是否具有合理性。顺威公司2016年至2018年现金流整体情况如图1所示。图1 顺威公司2016年至2018年现金流整体情况 （单位：万元） 从图1可知，顺威公司的经营活动现金净流量呈急速下降趋势，从2016年的8102.94万元下降至2018年的-11506.24万

14、元，共减少了19609.18万元，2018年的现金净流量甚至出现较大的负值。经营活动现金净流量作为三项基本活动最重要的部分，其现金净流量的逐年减少，表明公司的经营情况逐年变差。顺威公司过去三年通过投资活动发生的现金净流量皆为负数，其中2016年为-5336.31万元，2017年为-10375.53万元，2018年为-891.94万元，表明公司近期都在实行对外投资，但整体投资力度减弱。 公司三年来的筹资活动现金净流量起伏最为明显，呈先上升后下降的趋势，分别为-3190.06万元、14688.71万元和6147.22万元，表明公司对外部资金需求较大，总体筹资规模扩大。从整体来看，公司三年来的现金净

15、流量合计分别为-423.43万元，5032.43万元和-6250.52万元，出现了经营活动无法满足投资需求的情况，主要依托筹资活动来支撑企业的运转，但其筹资能力也有所下降，从而导致现金净流量合计出现较大的负值。为了更全面、更系统的了解顺威公司现金流的情况，下文将分别对公司的三项基本活动进行进一步分析，以便更好的帮助公司优化其现金流结构。2、经营活动现金流分析经营活动发生的现金流是企业获取现金的最重要来源，其产生的现金流进和流出真实的说明了企业的经营情况。该活动可以结合资产负债表及相关财务指标进行分析，从而更深入的获取企业财务状况，所处行业地位等信息。表2 顺威公司2016年至2018年经营活动

16、现金流变动情况 （单位:万元）项目2016年2017年2018年经营活动现金流入额104,269.08114,519.84113,836.09经营活动现金流出额96,166.14113,800.58125,342.32经营活动现金净流量8,102.94719.25-11,506.24由表2可知，顺威公司2016年至2018年的经营活动现金流入额及流出额都出现持续上升趋势，其中，经营活动现金流入额三年间增长幅度较小，基本保持着稳定的水平，而现金流出额则大面积上涨，2018年较2016年增加了29176.18万元，甚至超过了现金流入额，最终造成经营活动现金净流量出现负值。表3 顺威公司2016年至

17、2018年经营活动产生的现金流 （单位:万元）项目2016年2017年2018年销售商品、提供劳务收到的现金102,952.49113,673.41112,046.05收到的税费返还343.65350.65365.34收到的其他与经营活动有关的现金972.94495.781,424.70经营活动现金流入小计104,269.08114,519.84113,836.09购买商品、接受劳务支付的现金53,768.5461,629.3576,768.63支付给职工以及为职工支付的现金26,027.3631,399.8129,475.68支付的各项税费7,179.849,410.588,354.63支付

18、的其他与经营活动有关的现金9,190.4011,360.8410,743.38经营活动现金流出小计96,166.14113,800.58125,342.32表3可知，构成顺威公司2016年至2018年经营活动现金流入的项目比较单一，销售商品和提供劳务是其获取现金的主要来源，该项目均占当年经营活动现金流入总额的98%以上。相较而言，经营活动的现金流出则有较多的项目，其中通过购买商品和接受劳务所支出的现金占比最大，占当年经营活动现金流出总额的比重都在55%以上，2018年较2016年的增长幅度达到42.78%，是导致经营活动现金流出额持续上升的主要因素；通过支付给职工以及为职工支付的现金则为第二大

19、流出项目，占当年经营活动现金流出总额的比重为27%左右，增长幅度为13.25%。结合资产负债发现，占“销售商品、提供劳务收到的现金”比重最大的科目为“应收账款”，占“购买商品、接受劳务支付的现金”比重较大的科目为“存货”和“应付账款”，对此，下文将以上三个要素对公司现金周转情况的影响进行进一步分析。图2 顺威公司2016年至2018年现金周转情况 （单位：天）由图2可知，顺威公司近三年应收账款和存货的周转天数基本维持着平稳的状态，加上应付账款周转天数的逐年增长，使得现金周转天数由2016年的149天减少为2018年的140天，从某种程度上来说起到了缓和公司资金紧张的作用。但可以明显看出，公司的

20、应收账款周转天数是应付账款周转天数的两倍，说明公司的资金大部分被外部占用。表4 顺威公司2016年至2018年现金周转天数与同行业对比情况 （单位:万元）公司名称2016年2017年2018年顺威公司149.29144.15140.93立霸公司128.75106.46110.02浙江美大51.6237.1838.78为了更好的了解顺威公司现金周转能力在同行业中的情况，表4选取了两家近年来发展较好的制造业公司与之进行比较，可以发现三家公司的现金周转天数都有所减少，增加了公司的实际可支配现金。但总体来看，顺威公司的现金周转天数与立霸公司和浙江美大相比还存在着一定的差距，现金的可使用率仍然较低。3、

21、投资活动现金流分析企业进行投资活动的主要目的是为自身获取更多的利润，其投资方向大体分为三个，一是用于购买固定资产、无形资产等，为企业日常的生产经营活动提供保障；二是通过股权和债权投资来实现企业的资本扩张战略；三是利用公司被搁置的资金，通过短期投资的方式为公司带来更多的投资收入。这些投资活动产生的现金流入和流出可以反映企业的投资是否合理，是否有良好的投资项目，所选投资项目是否能为企业带来回报。表5 顺威公司2016年至2018年经营活动现金流变动情况 （单位:万元）项目2016年2017年2018年投资活动现金流入额209.242,696.164,458.66投资活动现金流出额5,545.551

22、3,071.695,350.60投资活动现金净流量-5,336.31-10,375.53-891.94据表5可知，顺威公司2016年至2018年投资活动产生的现金流出量波动较大，呈现迅猛增长后马上回落的状态，2017年产生的流出额对比2016年上涨了7526.14万元，2018年则与2016年相差不大；而投资活动产生的现金流入额总体处于一个相对较低的水平，虽逐年都有上升，但都低于当年的现金流出额，使得公司过去三年通过投资活动发生的现金净流量都为负数。表6 顺威公司2016年至2018年投资活动产生的现金流 （单位:万元）项目2016年2017年2018年收回投资所收到的现金-2,000.75-

23、取得投资收益所收到的现金10.00211.1912.80处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额199.24362.424,445.86收到的其他与投资活动有关的现金-121.80-投资活动现金流入小计209.242,696.164,458.66购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金5,545.5512,070.395,350.60投资所支付的现金-500.00-支付的其他与投资活动有关的现金-501.30-投资活动现金流出小计5,545.5513,071.695,350.60通过深入调查，由表6可知，顺威公司投资活动的现金流入额在2016年和2018年主要以处置固定资产

24、、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额为主，经核实，因公司拥有较多的闲置土地，通过自身处置以及被政府收购储备而收回大量的现金，该项目分别占当年流入总额的95.22%和99.71%，三年间的增长幅度为213.14%，2017年则以收回投资而收到的现金为主，占总流入额的74.21%，而通过投资获得的收益非常少；从流出项目可以得知，公司近三年将现金几乎全都用于购建固定资产，分别占当年投资活动现金流出总额的100%、92.34%和100%，其中2017年所支付的金额比2016年增加了6524.84万元，说明公司当年进行了较大规模的投资扩建。4、筹资活动现金流分析筹资活动的现金流入主要通过投资、借款和

25、其他与筹资活动相关的方式获取的现金，现金流出则通过偿还债务、分配股利和其他与筹资活动相关的方式支出的现金。其产生的现金流反映企业是否有足够的外部资金来保障企业正常的生产经营活动，衡量企业资本流动的规模与生产经营的发展程度。表7 顺威公司2016年至2018年筹资活动现金流变动情况 （单位:万元）项目2016年2017年2018年筹资活动现金流入额29,882.5350,051.8677,661.15筹资活动现金流出额33,072.5935,363.1571,513.48筹资活动现金净流量-3,190.0614,688.716,147.66据表7可知，顺威公司近3年的筹资活动现金流入额和流出额均

26、发生大幅度上涨，其中，2017年筹资活动现金流入额的涨幅为67.50%，流出额的涨幅为6.93%，因其流入额的涨幅远大于流出额，使得现金净流量由负转正。2018年公司筹资活动的现金流入额虽有较大幅度上涨，但其流出额也随之增加，导致现金净流量不升反降。表8 顺威公司2016年至2018年筹资活动产生的现金流 （单位:万元）项目2016年2017年2018年吸收投资收到的现金5.81-取得借款收到的现金29,876.7250,051.8665,700.00发行债券收到的现金-收到其他与筹资活动有关的现金-11,961.15筹资活动现金流入小计29,882.5350,051.8677,661.15偿

27、还债务支付的现金30,600.6931,500.0066,051.86分配股利、利润或偿付利息所支付的现金1,378.512,221.962,151.24支付其他与筹资活动有关的现金1,093.391,641.193,310.38筹资活动现金流出小计33,072.5935,363.1571,513.48由表8研究发现，顺威公司过去三年筹资活动的现金流入来源渠道单一，主要以借款为主，占筹资活动现金流入总额的比重分别为99.98%，100%和84.60%，2018年还收有与活动相关的其他现金，但所得金额较少，占该年现金流入总额的比重仅有15.40%，而三年间通过发行债券获得的现金均为零。现金流出方

28、面大多用于偿还债务,分别占当年现金流出总额的92.23%，89.08%和92.36%，其余支出则用于分配股利、利润和偿付利息，所占比重较小。一个企业的发展需要依靠大量的资金来维持运作，若筹资活动的现金流入仅仅能够弥补支出，显然是不利于公司发展的。三、顺威公司现金流管理存在的问题经过上文对顺威公司现金流管理现状的深入分析，能够发现公司具备良好的发展前景，但其现金流管理仍留有一些尚未发现和解决的问题，如果能及时揪出问题并解决，将有助于公司更好地发展。下文是顺威公司在现金流管理中待需解决的问题：（一）现金流结构不合理由图1可以得知，顺威公司2018年的现金净流量整体情况为：经营活动现金净流量为负数，

29、投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数，说明公司2018年的现金流结构处于不合理状态。经调查了解，公司过去三年为了提高自身的竞争能力，扩大自身的市场份额，将资金大量投入市场，但因公司在现金流管理方面没有制定清晰的规则和制度，使管理者在使用现金前未作出科学的预测和规划，造成资金使用过度，又为了追加投资，则大量靠筹资活动所获得的外部资金来进行填充。企业的扩展阶段是对企业现金流管理能力的极大考验，若企业长时间仅依托筹资活动来支撑企业正常的生产经营活动，将会为企业造成较大的财务风险，一旦难以借款，其财务状况将非常危险，若发生资金断裂将难以恢复。（二）经营质量差经营活动现金流是查验公司经营质

30、量是否达标的重要指标，经过上文对顺威公司经营活动现金流的现状分析，得知公司经营活动现金净流量在2016年至2018年出现大幅度且持续下降的趋势，并出现了较大的负值，说明公司近年来经营质量差。由表3可以得知，在经营活动现金流入项目中，公司三年来通过销售商品和提供劳务的方式获得的现金均占当年现金流入总额的98%以上，但涨幅仅有8.83%，而在现金流出项目中，通过购买商品和接受劳务的方式支出的现金占现金流出总额的比重最大，并由2016年的53768.54万元增长到2018年的76768.63万元，增长幅度高达42.78%，因此导致二个项目之间的比例从1:3.96变为1:1.46，是造成经营活质量差的

31、两个主要项目。 通过深入调查得知主要由三个原因造成，一是销售能力低，顺威公司作为细分行业中的龙头公司，近年来在塑料空调风叶市场上遭遇瓶颈，加上产品受一定的季节性影响，公司对此没有做好把控，导致公司没有获得突破性的销售收入，使得销售商品项目增长幅度低。二是材料成本上涨，由于近年来制造空调塑料的材料价格上涨，加上有新项目需要购买大量的原材料，导致购买商品支出增加。三是应付账款周转期较短，由图2可知，公司2016年至2018年的应收账款周转天数均要比应付账款高，且是应付账款的两倍，导致企业支出的现金要早于收到的现金，再加上应付账款的逐年增加，最终使得流出额大幅度增长。经营活动是三项活动中最重要的部分

32、，若其不能为企业生产经营活动带来充足的资金，必会增加企业的资金使用压力，影响企业的发展。 （三）用工成本高，生产效率低顺威公司是一家传统的制造企业，用工成本及产出效率是其需要但尚未解决的问题。由表3可知，支付给职工的现金由2016年的26027.36万元增加为2018年的29,475.68万元，是造成经营活动现金流出增加的第二大影响因素，给可支配的现金流造成了一定的压力。通过调查公司员工情况发现，公司2018在职员工的数量为3560人，相比2016年增加了324人，导致用工成本增加。从员工专业构成方面来看，生产人员占总人数的比重为74.44%，而技术人员仅占12.02%，再从教育程度方面来看，

33、中专及以下的员工占总人数的83.71%，说明公司的生产环节主要依靠人工进行，且技能水平较低，自动化的生产较少，导致用工成本高但生产效率低，再加上公司的主要经营业务受一定的季节影响，因此用工存在淡旺季，对资金造成了浪费，导致可供公司支配的现金流减少，制约公司的发展。（四）盲目投资由表6可知，顺威公司近三年来在关于“投资所支付的现金”项目中支付金额较少，仅在2017年支出了500万元，而从投资活动现金流流入项目看，发现虽然公司在2018年有现金流入，但都是处置资产所得，投资收益所收到的现金只有12.8万元，投资回报低，说明公司在投资项目的选择上欠缺考量，存在盲目投资的问题。通过深入了解得知，公司传

34、统的商业模式受阻，为了加快转型升级，积极探寻新的业务，希望以投资并购的方式来加强公司的竞争能力，从而获取更多的利润，但由于优质的并购项目稀缺，管理者盲目地将资金投入相对劣质的项目，加上并购重组前期需要投入大量的挑选费、人工和时间成本，以及受诸多其他因素的影响，致使公司的并购重组项目和对外投资项目均被强制终止并以失败告终，不但没有给企业带来相应的投资回报，反而给企业现金流的周转带来了压力。 （五）筹资渠道单一通过表8可以得知，顺威公司2016年至2018年主要通过借款来增加筹资活动的现金流入，而通过其他筹资方式所获得的现金非常少，以发行债券的方式收到的现金更是为零，因此公司筹资活动的现金流入主要

35、还是源自银行借款，筹资渠道单一。深入调查得知，公司2016年的长期借款占借款总额的23.26%，短期借款占借款总额的76.74%，而2017年和2018年的长期借款都为零，短期借款均占借款总额的100%。在我国，绝大多数中小企业想要通过银行获得长期借款难度是非常大的，因为中小企业风险较大，银行必须充分了解公司各方面的情况，并谨慎作出决定，因此大多只提供短期借款。由于企业获得的银行存款属于短期借款，要求企业尽早偿还，并且公司近三年来短期借款大幅增加，导致银行借款利息支出随之增加，给公司造成了一定的偿还压力。随着公司近三年来通过筹资活动获得的现金逐渐成为主体，若仅通过借债这一个渠道为企业获取外部资

36、金将影响企业的发展。四、顺威公司现金流管理优化对策（一）调整现金流结构现金流存在于企业的各个方面，现金流管理的质量直接影响着企业的发展，合理的现金流结构必须要有良好的现金流管理制度和监督体系予以调控。公司近年来因为没有完好的管理制度和监督体系，造成资金滥用，没有发挥出其真正的价值，致使现金流结构处于一个不合理的状态。因此，公司应吸取教训，组织专业人士通过科学严谨的分析与讨论，制定出完整的现金流管理制度和监督体系，对企业日常经营活动、投资决策和融资结构做出合理的预测和规划，并在相关人员的监管下严格执行，确保企业各项活动都能在机制内正常运作，使现金流结构趋于合理范围，从而推进公司继续向前发展的步伐

37、。（二）提高经营质量为了提高顺威公司的经营质量提出以下几个对策：第一是提高销量。顺威公司的主要经营产业为塑料空调风叶，其销售受一定的季节影响，通常销售高峰期为每年的6月到11月，剩余时间则为销售低谷期，销售量低，所以公司要结合自身产业的性质，充分了解市场需求，在旺季适度扩大生产，并在淡季时以研发为主，通过技术上的创新吸引顾客，提高销量。第二是降低材料成本。采购部应根据原材料的成本进行实地调查，选出优质且成本较低的材料，并对不同时期的销售情况进行预测，预防产量过剩造成资金浪费。第三是适当延长应付账款的付款到期日。针对公司近期经营活动现金流极度紧张的情况，公司可以利用先前向供应商按时付款所积攒的信

38、誉，向供应商争取更长的还款期限，从而缓和公司的资金压力。（三）减少用工成本，提高生产效率针对公司用工成本高但生产效率低的问题提出以下几个对策：一是根据公司的专业构成，对外积极引入高素质、高水平的专业人才，撤销不必要的岗位并劝退闲置人员，缩减单位人工成本；二是发挥薪酬的激励作用，调动员工的工作积极性，全面落实员工技能水平与薪酬相匹配的制度，使薪资得到合理配置；三是通过制订相应的培训计划，为员工提供优质的学习平台，强化员工的技能水平，提高员工的工作效率；四是向自动化和生产数字化发展，通过研究开发出更成熟、更全面的自动化生产线并逐步开始使用，减少生产人员，实现低支出高回报的目的，缓解经营现金流压力的

39、现状。（四）科学选择投资项目顺威公司为了避免盲目投资，应结合企业内外部因素制定合理的投资方案，综合考虑企业的承受能力，科学选择投资项目，保证资金安全。首先，顺威公司应将外部市场环境、制造业行业特点与公司内部发展情况、主营业务状况相结合，计算出各投资项目所需要的投资成本，并预测每个项目的投资回报，选择综合评价较优的投资项目。其次，投资项目的选择要与公司的各项业务相匹配，应将资金大部分用于投资与企业自身核心业务相吻合的项目，减少投资不熟悉的项目。再来，任何投资项目都会有风险，因此公司要有风险防范意识，如何规避风险是选择投资项目的首要考虑因素，公司应综合评估自身风险承受能力，选择风险评估较优的项目，

40、尽可能使投资项目在获得最大利润时承受最小的风险。最后，公司应从2017年的投资失败中吸取教训并总结经验，通过科学的方法选择更加优质的并购项目，避免再次发生类似情况。（五）拓展筹资渠道顺威公司目前通过借款获得的现金逐年增加，说明是一个好方向，但同时也增加了利息支出，带来了一定的还款压力。随着筹资活动的现金流出逐渐与流入持平，若单单依靠借款来筹资恐怕难以发展，因此公司需要在完善当前借款渠道的前提下，适当拓展其他的筹资渠道，预防现金流断裂。根据公司的财务状况，总结出以下几点建议：一是与银行保持良好的信贷关系。由于公司的主要筹资来源是银行存款，公司需与银行维持良好的信贷关系，确保银行授信额度充足，以满

41、足公司更多的融资需求。因其为短期借款，按时还款可以提高公司的信用度，所以财务部还应实时监控现金余额和可随时变现的有价证券，确保公司拥有足够的资金偿还债务，并通过信用争取延长还款期限，降低利息，缓解银行借款利息支出的压力。二是转让应收账款。公司过去三年存有的应收账款较多，分别有42,199.58万元，46414.36万元和43206.67万元，占流动资产的38.75%，34.67%和36.97%，所占比重较大，且存在较多回款期较长的应收账款，因此公司可以将账龄较长的部分应收账款转让给银行，不仅能够获得更多的资金，而且降低了自身财务风险。三是发行债券。通过现金流量表得知公司近三年没有发行债券收到的

42、现金，因此可以利用发行债券的方式为公司取得更多的现金。五、总结随着经济的发展，我国中小企业发展迅速，现金流直接关乎企业能否正常的开展生产经营活动，因不重视现金流管理而造成企业资金断裂甚至破产的案例屡见不鲜，所以企业必须加强对现金流的管理。在我国，制造业在所有行业中占比十分之大，竞争压力也就非常大，顺威公司作为一家制造型企业，要想在众多制造业中崭露头角，就需要有良好的现金流管理予以帮助。本文从现金流的角度对顺威公司进行了剖析，研究得出顺威公司的现金流存在结构不合理、经营质量差、用工成本高但生产效率低、投资盲目、筹资渠道单一的问题，为此提出了改善建议，即制订现金流管理制度和监督体系；提高销售能力，

43、降低采购成本并适当延长付款期限；采用自动化生产；根据公司资金可使用额度和风险承受能力，选择合适的投资项目；选择应收账款转让和发行债券的方式扩宽筹资渠道。总之，公司要想管理好现金流，必须做好发动持久战的准备，这需要各部门相互配合，相互监督，根据复杂多变的实际情况不断地改善现金流管理制度，并严格按照制度实行，以保证公司在现金流管理妥善的环境下，稳固其核心竞争力，并致力于研发新的产品，使企业持续健康发展。参考文献1翟中亮，中小企业现金流管理存在的问题及对策J，商场现代化，2014(30). 2王文状，浅谈企业现金流量管理与风险控制J，中国乡镇企业会计，2015(08)， 103104. 3郭平，企业

44、现金流影响因素的研究J，山西农经，2016(03)，6874.4杨兴全，齐云飞，吴昊旻，行业成长性影响公司现金持有吗？J，管理世界，2016(1)，153169. 5李虹，互联网金融模式下中小企业现金流管理J，会计之友，2016(4)，8890. 6张晓民，企业集团现金流管理研究J，中国集体经济，2018(29)，113114. 7周江，初创企业现金流风险预警指数研究J，财会通讯，2017(23)，112115. 8姚文，试析现金流管理在财务管理中的应用J，管理观察，2018(12)，179181. 9黄德锋，完善中小企业现金流量管理的措施研究J，现代国企研究，2017(8).10法红晶，企业

45、现金流的影响因素及其风险识别方式J，企业改革与管理，2018(23)，120131.11张亚芬，浅谈我国中小企业现金流管理问题及对策研究J，纳税，2018(27)，238.12胡伟英，浅析商业企业现金流管理存在的问题及对策J，中国商论，2018(15)，9192.13陈秋，浅谈现金流预算的精细化管理J，中外企业家, 2016(16)，133133.14Attig N, Cleary S，Organizational Capital and Investment-Cash Flow Sensitivity: The Effect of Management Quality PracticesJ，

46、Financial Management, 2014, 43(3)，473504.15 Tsai，Chih-Yang，The impact of cost structure on supply chain cash flow riskJ，International Journal of Production Research，2017，114.致 谢随着论文的完结，四年的大学生活也即将步入尾声。在这四年里，我不仅学习到了专业知识，也在生活上得到了成长，使我受益良多。首先要感谢我的导师罗晓婷老师，在我论文写作的过程中给予我帮助和指导，从论文的选题到开题，初稿到定稿，老师凭借其专业的知识和严格的要求，使我的论文逐步完善，给了我很大的帮助。其次还要感谢学院的各任课老师在各个课程上对我们的严格要求和培养，以及同学在学习和生活方面给我的鼓励和帮助，使我丰富了知识，扩宽了眼界，收获了友谊。同时还要感谢我的家人这四年来对我的关心与陪伴。最后，感谢能在繁忙的工作中抽出时间参与本次评阅和答辩的各位老师！15