保利地产公司的融资问题研究.doc

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1、摘 要随着经济全球化的趋势蔓延，我国的城镇化进程不断加速，也促使着房地产行业的兴起和高速发展。近年来，我国经济的主力军已经隐隐成为房地产行业，房地产行业的发展影响着我国国民经济的进程，所以，通过对房地产行业的保利地产进行融资的研究并通过分析其融资模式进行风险识别有着重要的现实意义。本文运用文献研究法、案例分析法、定性分析法等方式，以保利地产融资现状和财务现状为出发点，阐述了包括融资概念、特征、分类及动机等在内的有关融资的理论的相关概念，然后概述了保利地产的融资基本状况，并且引入财务分析来识别融资资风险。接着重点对保利地产的融资状况和风险进行详细剖析，主要介绍了保利地产的主要筹资量，分析了其财务

2、状况和融资状况，并对其融资风险进行识别。最后，根据所分析出的存在的相关融资风险提出相应的预防和应对措施。关键词：保利地产；融资；融资风险；风险控制目 录一、绪论1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）文献综述2二、保利地产融资现状分析3（一）公司简介3（二）公司所处经济环境3（三）保利地产融资现状4三、保利地产融资风险及分析5（一）负债结构5（二）融资成本5（三）融资渠道6（四）资金增值6四、对保利地产融资的建议6（一）融资结构6（二）融资成本7（三）融资渠道8（四）财务风险8（五）企业实力9（六）建立风险预警体制9五、结论9参考文献12致 谢13保利地产公司的融资问题研究一、绪论（一）研究背

3、景经济全球化促进着国内各行各业的发展，此时此刻的中国经济已经逐步与世界经济接轨，这也造成国内各行业企业经营环境的变化，经营环境的变化直接对企业发展造成挑战。资金是一个企业发展所必需的“血液”，企业能够发展壮大的必要保证就是资金能够正常周转，融资是解决企业资金周转问题、促进企业发展壮大的首要选择和有效途径，融资方式和融资组合的正确选择，对所需融资资金和所需时长的合理判断，这些都直接影响着融资的风险大小。近几年来我国房地产行业经营环境变化迅速，国内房价不断攀升，一系列宏观调控政策的出台抑制了房地产行业的投资，这些经营环境的变化直接导致我国房地产行业再融资方面的问题更加突出，出现了融资困难等问题，房

4、地产行业在经营发展过程中资金链断裂风险加大。同时因为国家政策的变化，融资开始“去杠杆化”，银行的只能公测直接限制了企业的融资形式和融资量。房地产行业是我国京津的重要组成部分，在其发展壮大的过程中需要大量资金作为保障，融资成本和融资方式等直接影响企业在融资过程中所遇到的风险，所以企业期望降低融资成本以获得融资利益最大化。所以国内外研究融资方式时更加注重研究如何科学合理地进行融资，降低融资成本和融资风险。国际上学者在研究融资问题时着重于研究融资方式的合理性，通过科学的方法合理预测融资量融资资金回转所需时长等问题来进行更加科学合理的融资以期降低融资风险，实现融资利益最大化。在此之前，最重要的是对信息

5、的收集整理分析，尽量做到信息对称来降低其风险。我国国内内学者更加关注融资的方式方法和融资的风险预测，注重对企业融资结构的研究，学者通过对企业资金结构和融资结构的研究来预测融资风险的大小，及时做出判断并提出相应建议或意见。（二）研究意义1.理论意义研究房地产行业的融资问题，是需要对其企业的整体情况，企业的融资量、融资资金回转所需时间、融资方式方法、融资渠道等进行准确合理的研究。在进行系统全面的调查研究分析后，能够使得我国在融资方面理论得到完善，对融资风险的判断更加准确，对其防范更加及时有效。2.实践意义（1）经济全球化趋势的蔓延，国内经济化进程的加快，无一不促使着企业发展。在此过程中，企业所遇到

6、的首要问题就是资金能否保障企业的运营。本文通过对房地产行业中保利地产的融资问题研究为例，对我国企业的融资进行了相应的了解与研究，以期帮助保利地产在融资问题上减少成本及风险，促进经济发展更。（2）房地产行业是我国国民经济发展的重要支柱，同时该行业与我国国民民生大事紧密相连，对研究保利地产的融资问题，使得我们可以了解保利地产乃至我国房地产行业的发展进程，推动社会的进步。（三）文献综述刘延伟（2003年）在中小企业融资问题的研究过程中指出，企业融资困难的主要原因，是企业自身存在缺陷，财务制度不健全，信用观念淡薄。傅磊（2015年）认为，融资渠道的拓宽应实现多元化发展，多元化融资改善经营状况，同时也应

7、该争取相应的政府补贴。任哲（2012）指出负债融资不足，长期负债不足等问题会严重阻碍企业的融资活动的进行，采用多元化、多渠道的融资可以降低融资风险。贺赛（2016）认为众筹拥有其独特的流量优势，也是时下比较流行的融资方式，拥有着其他融资方式无法比拟的优势，比如成本小，可控性强等。高建杰（2013年）认为融资方式的科普对于中国国内企业的发展起着重要作用，能够以此来促进国内企业融资的进程。王巍(2009)我国现阶段房地产行业企业融资的模式正向一种混合型融资方向发展。它是一种通过降低银行贷款融资比例，提高股权融资比例来降低这两种融资方式缺陷同时增强融资功能的混合型融资模式。谭倩（2017）房地产行业

8、企业所具有的一个普遍性的特点就是在每一个项目开发中都需要大量资金作为支持，这也是房地产行业进行融资的主要原因。谢辉（2017年）认为不论是吸收直接投资、发行股票还是向银行借款，任何一种融资方式都可以完成企业融资的目标，但是不能盲目地选用融资方式，而应对不同的融资方式进行各方面的分析、评价，然后权衡、选择对企业最有利的融资方式。张曼琳（2015）认为房地产融资渠道单一，金融市场环境和相关融资政策不够完善等问题，使得许多企业出现资金链断裂的风险。因为国家政策的影响，在未来今年里企业通过银行负债融资的难度会加大。而这几年房地产利润下降也迫使着房地产企业急需要降低融资成本，这些都是导致房地产行业出现融

9、资风险的重要因素。汪文成（2014）提出，由于国内市场经济条件下快速变化的市场行情，同时企业之间的竞争也十分激烈，这些均是导致企业融资决策失误、筹集的资金风险较大的原因。故财务管理的主要内容就是加强融资风险防范与控制。二、保利地产融资现状分析（一）公司简介保利房地产（集团）股份有限公司，简称:保利地产,成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业。公司曾被博鳌21世纪房地产论坛评为“最具投资价值地产上市公司”。（二）公司所处经济环境1.社会环境中国社会发展到现阶段，由于中国传统习惯的影响，国内房地产行业的发展越发

10、蓬勃，同时，房地产行业市场的繁荣也是我国城镇化进程的必然结果。城镇一体化进程逐步加快，由于一个区域自身的经济发展情况和人口聚集情况不同，直接影响着企业在该地区的市场盈利。社会环境的复杂导致企业进入一个更加复杂的阶段：一二线城市中政府和监管部门政策加强调控，而在经济发展较为缓慢的地区库存较多，还需要政府出台相关政策来促进市场的发展。自2017年以来，由于复杂的社会环境，在一二线城市炒房三四线城市去库存双重诉求下，智能光伏的相关政策使得保利地产所处的市场环境更加复杂。2.行业环境中国大环境下，国民对于生活安康稳定的第一标准就是拥有一套房，也正因为这样的国内环境，直接导致房地产行业在国内有十分大的市

11、场需求，房地产行业的发展基础就在于此。随着经济全球化大趋势的普及，国内房地产发展在近年来高速发展，使得房地产经济进入常态阶段，其发展在近几年开始进入瓶颈期，发展速度减缓。在社会住房方面，虽然房产需求仍在我国国民之中是一个大的市场，但由于国家政策的不断改进和对于市场的宏观调控，房地产行业的发展更加注重平衡健康的发展模式。在商业房地产方面，商业房地产更受到房地产企业的青睐，商业房地产项目增速远远高于住房房地产，这也导致我国现有房地产行业在结构方面存在转型阶段。 3.市场环境国家经济的发展进入一个全新的阶段，房地产行业的住宅库存过多，商业房产库存压力过大等因素全部影响着房地产行业市场的环境。市场环境

12、的变化导致保利地产等企业都面临着企业资金周转缓慢，财务风险加大等困境。（1）市场环境导致融资风险加大。保利地产等企业拥有的大规模的商业物业资产，但因为市场环境因素导致融资抵押物等无法达到要求从而使融资风险加大；（2）市场环境导致融资能力削弱。市场环境变化过快，前期开发立即预售一空的情况一去不再，企业资金回转缓慢，融资能力被大大削弱。 （三）保利地产融资现状1.保利地产融资趋势房地产行业是国民经济的中坚力量，就保利地产所处的行业特点来看，由于其资金占用量大资金回转时间长等因素吧，融资的规模一直在不断扩大，下表就是保利地产近三年来的融资总额表。表2-1 保利地产融资总额表年度20152016201

13、7融资总额（万元）12,010,020.8011,222,513.4420,460,136.35整体平均融资成本（%）5.204.694.82数据来源：保利地产年报因为保利地产的企业规模在一直扩大，资金的需求量也在随之上升，但由上表3-1可知近三年来保利地产的融资规模在不断地扩大。由表3-1可知2015年到2016年间融资总额大体不变，但在2017年突然上升。从保利地产企业自身的角度来看，融资规模的不断扩大标志着企业业务的扩张。所以通过上表3-1可以看出保利地产的企业规模不断的扩大，企业的开发项目在增加。2.保利地产融资渠道近年来，随着企业的发展与对自身的完善，国内企业对于融资渠道的认识越发的

14、详尽，不论是从融资成本考虑还是想分散融资的风险，融资渠道的多元化对企业自身来说都是一个好的形势。保利地产在近几年的发展与壮大的过程中，所进行的融资形式主要分为银行负债融资和股权权益融资两种。表2-2 保利地产负债融资结构2015年2016年2017年保利地产总融资量（万元）12,010,020.8011,222,513.44负债融资占总融资量（%）74.3372.63数据来源：保利地产年报由表2-2可知，保利地产近三年来的融资额不断攀升，其中负债融资占保利地产融资的70%左右。我将主要针对保利地产的负债融资结构进行分析，分析其财务状况等因素对融资风险的影响。三、保利地产融资风险及分析就保利地产

15、的融资情况而言，现存在以下情况。一是企业目前扩张速度较快，需要大量资金作为支撑，二是保利地产的融资渠道过于单一，对银行依赖性较强。（一）负债结构就上文对保利地产负债结构的研究结果来看，保利地产的负债结构不算合理完善。在长期负债方面，由于长期负债主要会影响企业的盈利能力，所以在长期负债方面，长期负债在近三年来占总负债额的30%左右，因为长期负债具有较长时间的资金使用周期，相对短期负债来讲融资风险较低，所以这样的结构风险较高一些，但是不可否认的是，长期负债的优势在于它可以给保利地产一个较长时间的使用周期，但是同时伴随的是它的利率要高于短期负债，融资成本较高，就直接影响保利地产的盈利能力。相对来讲，

16、虽然短期负债的融资成本较低，但如果在还息还债之间为安排好的话，更容易出现付息风险，从而增大保利地产财务风险。通过数据分析和计算发现保利地产短期负债比例在近三年来保持在75%左右，保利地产拥有一个较为激进的融资政策，注重了流动负债可以为企业融资带来的融资效益以及它低成本的优势，却忽略了可能由此出现的财务风险。所以，通过分析可以知道，保利地产在融资过程中负债结构不是特别合理，具有较高的融资风险。（二）融资成本国家调控措施会影响到企业融资的成本。保利地产的融资过程中，由于国家上调了存款准备金率，银行也由此纷纷上调贷款利率，导致不论是从企业角度还是从群众角度来讲，在银行贷款的门槛变得更高，由此而导致企

17、业融资的成本变得更高。保利地产在这种情况下，无论从融资渠道多样化方面考虑还是从融资成本方面考虑，都会试图采用其他方式进行融资。信托基金融资是保利地产考虑的其中一种融资模式。然而，信托基金的融资成本更高，总体来看是，信托基金的融资成本大概是银行贷款的1.5倍左右。从上面的分析终我们可以知道，保利地产近年来的融资成本在其融资资金的5%左右，保利地产的融资目的不仅仅是在短时期内筹得大量资金，其主要目的是通过所筹资金获得更高的收益，而且房地场行业开发周期长，资金回款慢，所以在融资成本过高时，会影响保利地产的融资能力。（三）融资渠道经过上文的分析，保利地产近年来在融资过程中银行贷款比例虽然有所下降但依旧

18、性对于其他融资方式所占比例较高，虽然企业也实行了信托贷款融资，股权融资等方式，但银行贷款仍属于保利地产融资的主力军。保利地产对于银行的依赖性较高，融资渠道相对来讲较为单一。融资的过程中不可避免的会出现融资风险，融资渠道和资金来源不够多元化会导致企业融资风险的增加。（四）资金增值同样是根据第三章的数据分析，我们对保利地产的财务数据和财务结构经过全面的了解和分析可知，联系保利地产的利润表等，可以看出保利地产近两年的营业利润开始呈下滑趋势，且由于大环境的影响，该企业在三四线城市的销售情况明显下滑，出现大量闲置资产导致资金回转变慢，经营性收入降低。这些可以看出保利地产的资金增值能力略低，不能有效地利用

19、现有资金达到目标利润，再加上近年来融资成本的不断上升，如果企业资金增值能力不高的话，可能会造成企业经营入不敷出，使得保利地产出现财务危机，增大融资风险。四、对保利地产融资的建议（一）融资结构由于第四章中对保利地产负债结构的分析可知，不合理的负债结构会加大企业融资过程中的风险。保利地产在融资时应该更加注意融资结构的合理分配，通过调整不同筹集的资金的来源来合理分配其融资结构。从第三章保利地产的融资分析中，保利地产的融资渠道主要分为银行贷款融资和股权权益融资两大类。在保利地产的融资过程中，一般来讲融资的成本越高，那么这次融资活动中的风险就会越小。所以在融资过程中不应该只注重融资的成本，或者只看重融资

20、所带来的收益，或只关注融资过程中所会遇到的风险，在融资过程中所有都是相对的。保利地产在融资过程中应该确立一个与企业自身相适应的融资结构，以此来提升融资收益的同时还可以避免不必要的融资风险，从最根本上保证企业自身的利益。（1）融资渠道的合理分配从第三章分析可知保利地产的融资方式主要是银行负债融资和股权权益融资，两种主要的融资方式各有其优势和劣势，企业在发展过程中需要进行融资时，要根据企业自身情况，结合当下市场环境和企业内部财务状况制定一个合理的融资比例，保证企业在资本市场能够安全有效地经营下去，同时又可以通过融资获得自身需要的利益，达到利益最大化。（2）长短期负债的合理分配依旧是根据第三章分析，

21、企业的长期负债和短期负债各有其优势和劣势。高的融资成本往往会使融资风险降低。对于保利地产来讲，由于企业自身经营状况良好，自身有一定的实力，所以可以在融资过程中降低对融资成本的要求来保证企业拥有充足的资金进行项目的开发，在短期负债方面，企业还是需要对于负债还本付息的时间做出一个合理预测保证企业财务状况的健康发展，促进企业长久的健康的经营。（3）融资时机的把握上文就提到过我国近几年的政策变更例如上调存款储备金率导致的银行上调贷款利率，国家的融资“去杠杆化”导致的企业融资出现瓶颈等问题。企业的发展过程中不仅仅要着眼于自身发展，更要注意企业外部的大环境。企业应该时刻关注政府的相关政策，调整企业发展步伐

22、与国家大趋势一致，保证自身环境与宏观环境一致，才能在发展中获得最大的收益。所以，保利地产在融资过程中，除了考虑融资成本融资风险以外，除了关注自身内部财务状况以外，还要把握融资的时机。融资的时机可以影响企业的融资成本，一个合适的时机还会降低企业在融资过程的融资风险，提高融资效益。（二）融资成本融资的成本一般来讲与企业选择的融资方式和融资量有关，在银行负债融资中，短期负债的融资成本远远远低于长期负债的融资成本，但伴之而来的，短期负债的融资风险也要比长期负债融资的风险要高。同样的，企业在根据自身状况进行不同融资方式的选择时，也会考虑到不同融资方式的成本，其成本是由自身不同渠道而定的，对其成本影响最大

23、的就是外部环境的影响了。由于国内大环境不可控性，企业在对融资成本进行识别时，建议企业充分考虑政策与时机来降低融资成本。（三）融资渠道通过上文的分析，保利地产在融资方面主要依赖的仍是银行负债融资的方式，这类融资方式的一大优势在于稳定，但由于银行更易受到国家政策法规的影响，会在企业融资过程中产生变动，不利于企业融资的健康进行。解决融资渠道单一而造成的融资风险，可以通过建立多元化融资模式来解决。（1）探索新的融资渠道保利地产在融资时不仅仅考虑银行负债融资和股权权益融资等方式，还可以根据现在社会上的流行风向和一些新的形势进行新的融资方式的探索。例如众筹方式进行融资等，虽然现阶段对于保利地产等企业该模式

24、不是特别的适合，但可以不断的摸索和试验，为融资开辟新的渠道，分散保利地产融资时的风险。（2）拓展企业投资形势对于保利地产此类房地产行业企业来讲，可以通过学习国外的一些融资模式来丰富融资渠道-房地产投资基金。我们可以建立一个资金中介形式的投资基金，将所筹集的资金融入企业，通过这种方式来分散融资风险。（四）财务风险企业在进行融资之前首先要确定自身财务状况，通过对自身财务状况的了解与分析来确定融资的进行。而在融资时对企业财务风险加以控制，降低自身已有风险，也会在融资过程中降低融资风险。（1）加强财务成本监管生产型企业最足要注重的就是生产成本，生产成本最小化是每一个企业管理者的愿望。在保利地产的财务风

25、险管控中，加强生产成本的控制，降低成本节约生产费用可以简洁的提高企业生产效益，由此来达到降低风险的目的。（2）加强财务资金管理对于保利地产等房地产行业企业来讲，其资金的管理和控制相对于其他企业来讲更为复杂，自有资金的管理和所筹集到的资金都需要进行管理控制。在这方面，企业首先应建立健全资金管理方案，对流动资金加强管理，避免资金的流失而造成的财务风险。其次，要对所筹集资金进行专门的管理，保证融资到期付息还款时能收顺利进行，避免产生付息高峰期而造成的财务危机，奖励融资的风险。（五）企业实力在融资过程中，其融资风险不仅仅来自于企业内部，也不仅仅来自于企业内部，当一个企业拥有雄厚的综合实力时，融资的难易

26、程度会因为社会对于企业的认可而下降，从而使得融资风险降低。（1）提高企业知名度企业不论在银行贷款融资还是企业采用股权权益融资，企业的知名度对于其融资额和融资成本都有着直接影响。保利地产由于其知名度高，相比于其他小型企业不知名企业来说，更容易在银行中得到更多的贷款来达到融资的目的。（2）提高企业实力银行更愿意贷款给综合实力更强的企业，因为企业的实力对于银行来说是收益的保证。同样，在股权权益融资时，人民更愿意相信综合实力较强的企业，更愿意购买由实力企业的股票，只有这样才能保证他们自身的利益。由此可见，一个企业自身的综合实力，企业的盈利能力，企业的信誉等都影响着企业进行融资时所遇到的困境遇难题，都会

27、或多或少的影响企业融资风险。提高企业实力和盈利能力是对企业融资风险降低的一个保障。（六）建立风险预警体制保利地产在生产与运营过程中无法避免的时使用大量资金保证企业的正常周转，保利地产融资这一过程必不可少。然而不论在日常生产运营中还是在融资时，风险无处不在。仅仅依靠企业相关部门自查和监督管理部门的审查远远不够，千里之堤溃于蚁穴额，只有建立一个完善的风险预警体制，人人参与，人人监督，提高企业从管理层到下级员工每一个人的风险判别意识，才会使企业不免很多不必要的风险。同时，培训企业全体人员风险处理能力，才能有效地进行企业的运行管理。企业要立足于市场大环境，针对自身企业特点，建立一套完善的预警体系，从企

28、业财务分析开始，到企业进行融资，企业融资的资金管理等全部纳入管理范围，加强风险管控，才能从根本上降低由于融资而造成的融资风险。五、结论房地产行业是中国经济发展的支柱性企业，在国家实现诚征化建设进程中占有重要的战略位置。本文在研究和总结保利地产融资方式和经验时，注重结合实际，举一反三，在研究保利地产的同时可以对房地产行业乃至国内企业进行延伸研究，对企业的融资理论和融资策略等进行研究，通过分析融资问题，现在在企业融资过程中出现的融资问题有很多种，例如相对单一的融资渠道，不够成熟的融资体系等。房地产行业融资存在的较大问题就是在于太过于依赖银行，其融资体系中融资风险和融资收益不对称，存在较大的风险。保

29、利地产再融资过程中出现了较多的问题，在融资方面国家政策和政府指导方针方面是十分重要的。国家政府和监管部门应加强管理，建立健全相关的制度来保障企业融资的进行，促进我国企业经济的发展。以下是我针对上述研究内容提出建议。1.丰富企业直接融资的融资渠道。(1)政府应鼓励企业采用信托融资等方式来丰富企业的融资方式以降低融资风险。建议建立健全一些专门服务于房地产行业的信托机构来为房地产行业的企业的融资提供支持，促进企业经济的发展与壮大。(2)建议政府和监管部门推动房地产行业发展，建立抵押贷款住房等方式来推动房地产行业的融资，通过房屋抵押证券化来促进融资。各地区可以根据所在地区的实际情况进行不同的方式开展，

30、分级管理政策来降低融资风险，同时可以以此来稳定房地产行业市场。(3)相关学者和国家政府应该建立完善的房地产金融体系来保障房地产行业融资的安全。将我国现代社会主义特色经济与房地产行业经济体系相结合，注重市场自我调节，政府辅助干预，以此来提高融资质量，促进企业的发展与融资。2.完善企业间接融资模式。间接融资的方式中可以通过加强保利地产与银行的合作，开展新的合作方式，例如开设与银行共同进行的合作项目等来进行融资。除此以外，保利地产还可以根据自身的发展及融资要求提供相应的担保、抵押等特色服务来进行融资。3.企业自身加强监督管理力度。(1)像保利地产等大型企业有其自身控股的金融机构，有极大的可能存在利益

31、输送等情况，所以一定要加强监管，保证财务数据的真实有效和透明。(2)保利地产与其关联金融机构之间的资金流动情况，企业自身和监管机构都应该不定时的进行抽查和管理，避免不法行为的出现。同时，监管机构也应不断创新监管手段。文章以保利地产为主要研究对象，并对保利地产融资现状进行了分析，关于完善万保利地产融资策略以及房地产金融市场提出了一些建议。由于搜集信息的局限性，可能获取的相关资料不够全而，文献综述归纳不太完善，加上本人专业知识有限，相关经历较少，研究时间的限制，论文研究还不够深入，研究结论还不够成熟，希望以后能不断加强这方面学习，给房地产行业融资策略的制定提供更多有用的帮助。参考文献1谭倩.万达地

32、产融资策略研究D.广西大学硕士学位论文. 2017.2傅磊. 重庆高速集团融资优化问题研究D.重庆大学硕士学位论文.2015.3刘延伟.中小企业筹资问题研究J .企业战略. 2003（4）：135-136.4王浩.装备制造企业融资活动内部控制研究D.沈阳理工大学学位论文. 2015.5任哲.基于风险控制的SD集团融资策略研究D.大连理工大学学位论文. 2013.6贺赛.开始众筹公司的战略创新：融资项目的维度D .上海交通大学学位文. 2016.7高建杰.科普融资多元化机制研究以潍坊市为例D .山东大学学位论文. 2013.8王巍.对现阶段我国融资方式的思考J.山西财大学报. 2009(1):2

33、35.9程颖,陈炳元 .中小企业传统融资方式与新型融资路径的探讨J.财讯. 2017(31):119-119.10曾凡昌.试论房地产融资风险的法律规制J.财经科学. 2010(10):25-33.11马瑞.房地产企业筹资风险管理探讨J .商业会计. 2013（13）：113-11512刘晓庆.我国企业融资初探D.东北农业大学硕士学位论文.200013张曼琳.A房地产公司融资风险研究D .长沙理工大学硕士学位论文. 201514汪文成.ST有限公司融资风险管理研究D .广东工业大学硕士学位论文. 201415赵姣.施工企业融资风险评估研究D.西安建筑科技大学学位论文. 201316洪金福.房地产

34、企业的融资环境和模式研究D.武汉工程大学硕士学位论文. 2014.17袁雪芬.S房地产企业筹资风险分析J.财经纵横. 2017(01):191-192.致 谢随着论文的完成同时也宣告了我的大学生涯在这里就接近尾声了，从最初的选题，开题报告答辩再到中期提交初稿，这一路走得也很是曲折，但在老师同学的帮助下顺利的完成，真的很感谢大家。首先，我要特别感谢我的指导老师对我的悉心指导，从带我们选题到答辩，都对我的论文写作给予了大量的帮助与指导，无法面对面交流，我们就通过邮箱，每一次写作上的瑕疵导师都会给我指出来，我很荣幸成为您所带的学生。幽默风趣、博学睿智、认真严谨这样的老师让我从您身上学到了许多终生受益的东西，在这里我想向您认真的说一声谢谢，谢谢您的耐心与专业，也谢谢您的指导与帮助。其次，感谢亲爱的父母与帮助过我的老师们，谢谢你们在我学习生涯中的默默支持与奉献，谢谢你们！最后祝愿我们毕业班的同学们，愿你走出半生，归来仍是少年；愿你人生如画，一路繁花盛开。