城固酒业偿债能力分析.docx

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1、毕业论文(设计)论文题目: 城固酒业股份有限公司偿债能力分析 陈记芳学生姓名：1504030750学 号：会计专 业：会计1507班 级：宋世民指导教师：完成日期：2019年 04 月 05 日城固酒业股份有限公司偿债能力分析摘要我研究的选题为“城固酒业股份有限公司偿债能力分析”。面对进入互联网时代，网络改变我们生活的方方面面，对于金融市场来说也有很大的变化，多种渠道的融资方式给企业生存得到很大的帮助，但是企业借款时候要充分考虑到企业是否能还的上所借的钱财，而且在向企业借款的过程中，金融公司也会通过企业的财务信息对企业的偿债能力进行评估和预算，才能决定到底借不借给企业，偿债能力也是关系到企业的

2、商誉问题和市场形象问题，这样一来，也让企业的偿债能力成为其在新市场经济下的生死存亡的关键。本文以城固酒业股份有限公司的财务信息为例，运用比率分析理论，采用理论与实际相结合的方法对城固酒业偿债能力进行分析。通过分析得出企业短期偿债能力较强，长期偿债能力较弱，没有充分发挥财务杠杆的作用。得出结论：企业应该开发多元化的筹资渠道，科学借款并按期还款，将自有资金和外界资金平衡起来。在众多的借债方式里选择适合自己的方式。关键词：城固酒业 偿债能力 优化资本结构 科学举债Analysis on the solvency ability of Chenggu wine industry companyAbst

3、ractSolvency is an important part of financial analysis.It is the central content of judging the financial situation of an enterprise which plays an important role in the management of enterprises.Analysis on the solvency of Small and medium-sized Enterprise.Possible financial problem can be found.A

4、nd take corresponding countermeasure to solve it.Solvency is the ability of a company to repay its debts at maturity.It directly affects the companys operating ability.It also affects the company profitability and ability to raise funds for corporate liquidity.It can be analyzed through financial st

5、atement short-term solvency,long-term solvency.Debt-paying ability is related to the level of enterprises operating ability.Research shows that: Some listed companies have excellent long-time solvency However ,There are still some deficiencies in the ability to utilize external funds And investment

6、channels are relatively narrow.Lake of investment drivers .This article through to analysis solvency ability indicators of Chenggu wine industry company and give advice.Key words: Chenggu wine industry Solvency Short-term Liquidity Long-term Liquidity 目录序言1一、偿债能力理论分析1二、城固酒业基本概述及偿债能力分析2（一）短期偿债能力分析21.

7、流动比率22.速动比率33.应收账款周转率3（二）长期偿债能力分析31.资产负债率42.股东权益比率43.权益乘数44.产权比率55.有形净值债务率56.偿债保障率57.利息保障倍数6三、城固酒业股份有限公司偿债能力优化措施6（一）优化资产结构6（二）资产重组6（三）提升行业品质6（四）合理使用各种管理办法7（五）提升企业整体水平7（六）强化现代企业财务管理的目标7四、结语7参考文献8序言面对互联网将信息不断的普及，人们获取资金的方式更加多元化，在这样对于小企业融资方式更加宽容的条件下，小企业获取资金范围更加广阔，也更加容易。越来越多的中小企业崇尚举债经营，但是进行此种经营方式，一定要考虑到自

8、身短期和长期的偿还能力，因此偿债能力分析在这方面起了很大的作用。通过对其进行详细的偿债能力分析，可以判断企业有没有偿付借款的能力，或者说如果没有较好的偿债能力，金融机构也不会借给企业资金，偿债能力分析也可以预测企业是否发生状况的可能性，帮助相关利益者第一时间了解企业发展状况，作出可靠的判断和决策，同时在一定程度上，也可以控制财务风险，为企业融资提供正确的渠道，为企业以后的发展提供保证，预测企业发展前景，保证企业利益不受损害。一、 偿债能力理论分析（一） 偿债能力分析的内容偿债能力简单来说就是企业指将借来的钱能否偿还的能力，偿债能力分析是企业的一项重要的指标，通过对偿债能力分析，企业可以知道在公

9、司面临困境或者资金不足的情况下，外部对象如金融机构会对企业财务状况进行判断，决定是否要给企业借款，如果企业偿债能力强劲，金融机构就会给企业贷款，反之，则不会。所以偿债能力分析关系到企业能否筹集到资金。是否能在面临困境时有能力筹措资金，是企业预先防范风险的一种方式。分析偿债能力主要从短期偿债能力和长期偿债能力入手，现分述如下：（一） 短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付在一年或者一年以内的一个营业周期内偿还的债务，这一部分对于企业来说是企业日差经营发展过程中所发生的债务，偿还短期债务的能力关系到企业能否正常经营，如果偿还不了就会使企业日常经营受困，对于食品加工企业来说，如果偿还不了这部分债务

10、，企业就没有钱进行食品的原料采购、加工、及生产。企业生产链会中断，面临破产的危险。（1） 流动比率企业在借款的过程中，债务类型按归还时间来分可以分为流动负债和非流动负债，流动负债就是企业要在较短的时间内按时偿还的负债，通常为一个营业周期，那么怎么偿还这部分债务呢？有流动负债就对应有流动资产，流动资产越多，企业变现能力就越强，用于偿还流动负债能力就越强。而且在面临企业资金链短缺时可以较快的偿还债务，不必因为债务利率的变动而对企业造成损失。损失企业的信誉。所以我们可以运用这一原理，对企业偿债能力进行分析。流动比率是企业流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：（1-1）（2） 速动比率上面说过流动负

11、债可以通过流动资产进行偿还，但是这个指标也存在误差，因为企业也存在一些变现能力差的流动资产，虽然它也属于流动资产，但不能很好的偿还流动负债。为了精确反映企业偿债能力，我们需要将这一部分流动能力差的资产剔除，列如不好变现的积压于企业的存货，为了保守和数据准确，会选择另一个指标速动比率来进行分析企业偿债能力。（1-2）（3）现金比率企业在日常生产经营中现金是应用最为广泛的一种资产，现金偿付能力是最为及时和有效的，通过分析现金与流动负债的比率，可以发现企业一单位的流动负债能有多少的现金偿还，其中现金还包括库存现金、银行存款以及其他的现金等价物。在流动负债基本稳定的前提下，现金和现金等价物越多，反映现

12、金比率越大，企业偿债能力越强。现金比率和偿债能力成正相关。 （1-3）（4）现金流量比率。企业每天都会产生生产经营活动，会产生现金流量，通过每天的现金净流量可以得知企业现金对于债务的偿还能力。在流动负债基本稳定的前提下，产生的现金流量越多，现金流量比率越大，反映企业偿债能力越强，现金流量比率和企业偿债能力成正相关的变化态势。（1-4）（二） 长期偿债能力分析企业在借款时不仅借的有需要在一个营业周期内偿还的，还会借那种数目比较庞大，借款周期较长，借款这种资金主要是用来企业长期投资，或者企业在没有资金的时候会通过多种渠道进行融资，这个时候借款的数额通常庞大，企业不需要在短时间里偿还这笔债务，有这种

13、业务的存在，对于企业长期偿债能力分析就显得尤为必要，而且在借款之前金融机构也会对企业长期偿债能力进行评估。（1） 资产负债率企业在生产经营中，借款或者说负债的多少是由企业自有资产的多少作为衡量的标准的，当企业资产保持不变的情况下，企业从外部如银行、金融公司和股东投入的资金，或者债权人投入的资金越多，资产负债率就越高，负债总额与资产负债率成正相关关系。 （1-5）（2）股东权益比率与权益乘数企业筹集资金时除了通过借款产生的债务资本，也会接受投资者投入的资本，例如所有者权益中实收资本和资本公积就是股东投入企业的资金，也称为权益资本，这部分权益是在企业发生减资、清算或分配现金股利时才需要偿还的。在资

14、本总额不变情况下，股东权益总额越大，股东权益比率越高，二者呈现正相关态势。 （1-6）股东权益比率的倒数称为权益乘数，即表示一单位的资产总额中有多少是股东投入的，因为在上文中提到股东只会参与企业的分红，除一些特殊情况，企业不需要偿还这部分权益，所以它反映出企业财务杠杆作用的大小，资产总额不变情况下，股东权益总额越大，权益乘数越小，二者成反相关态势，权益乘数越小，企业财务杠杆作用发挥更好。 （1-7）（2） 产权比率与有形净值债务率企业筹集资金有两种方式，即所有者投入资本和债券人投入资本，产权比率反映了企业股东投入资本比例与债权人投入资本之间的关系，当产权比率为1是最为合适，它表示负债总额和股东

15、权益总额比例相对稳定，当比率大于1时说明负债总额大于股东权益总额，说明企业债务资本比权益资本比例大。当比率小于1时负债总额小于股东权益总额，说明企业债务资本小于权益资本。 （1-8）但对于企业来说有些资产不宜偿还债务，例如企业中存在一些虽然为企业所拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，例如专利权、商标权、著作权、特许权和土地使用权等。这些无形资产变现能力周期长，而且不好估算价值。所以认为无形资产不利于偿还债务，计算时剔除无形资产，这样就计算出另一个指标有形资产债务率。其计算公式如下：（1-9）（4）偿债保障比率偿债保障比率也称债务偿还期，是负债总额与经营活动产生的现金流量净额的比率。

16、其计算公式为：负债在偿还时更加直观有效的方式是通过经营活动中产生的现金流量进行偿还，当负债总额一定时，经营活动产生的现金流量净额越大时，偿债保障比率越小，二者呈负相关。所以一般来说偿债比率越小表明企业偿债能力越强。 （1-10）（3） 利息保障倍数与现金利息保障倍数。企业在通过举债进行经营活动时，在偿还债务时候不仅要偿还所欠的本金，还需要偿还资金在偿还时期内所产生的时间价值，即偿还利息，所以在对于企业偿债能力进行分析时还要将利息费用考虑在内。 （1-11）二、 城固酒业偿债能力分析（一） 公司概况城固酒业创立于1952年，位于城固县五郎庙，注册于1968年，是汉台区城固县著名企业，酿酒口味甘甜

17、深受城固县地区人民喜爱，近年来，城固酒业公司着力于实施名牌战略。立足占领酿酒行业前沿。但迈入电商新时代阶段，城固酒业由于内部管理不当和品质下降面临兼并重组，今天我研究的课题就是以城固酒业在2006-2015年财务报表为依据，采取定量分析，研究城固酒业偿债能力。（二）短期偿债能力分析1、流动比率 根据表2-1四家酒业2018年季度流动比率比较得知，城古特曲在前6个月流动比率都超过了3，而且接近了4，说明城固酒业流动比率较稳定且比较乐观，其短期资金特别是流动资金如银行存款、现金等资金充足，说明城固酒业短期偿债能力强劲。但从财务管理书得知流动比率在2左右比较合适，而剑南春和水井坊的流动比率都比较稳定

18、，属于正常范围；茅台和城固酒业的流动比率偏高，表明闲置在企业中现金和银行存款过多，资金未能合理的加以利用。长此下去城固酒业盈利能力会受到影响。从这一点上，我们应该提高城固酒业的资金利用率，多多在酒业研发方面投入资金，将资金投入到企业酒业宣传上面。表2-1 四家酒业2018年第一季度、第二季度指标比较指标名称城古特曲茅台剑南春水井坊1-3月4-6月1-3月4-6月1-3月4-6月1-3月4-6月流动比率（倍）3.693.354.133.121.861.531.932.00速动比率（倍）3.783.823.292.50.890.720.740.62应收账款周转率(次)227.44164.87336

19、.9487.449.564.387.4919.36数据来源巨潮资讯网2、 速动比率速动比率按照原理来说比流动比率更加准确，因为有些资产虽然是流动资产但是变现能力较差，例如存货等流动资产，通过上表可知剑南春和水井坊大约在1左右浮动比较稳定。说明剑南春和水井坊资金变现能力较强，城固酒业速动比率过高，说明城固酒业应收票据、应收账款和其他应收款，交易性金融资产等速动资产占用企业资金过多。3、应收账款周转率通过上表可一发现剑南春和水井坊在前三个月应收账款周转率较接近，应收账款周转率较低，说明这两个企业没有较为强劲的偿债能力。而城古特曲和茅台的在前三个月应收账款周转率很高，在4-6月中稍有下降，说明这两家

20、酒业应收账款周转速度很快，资产变成现金的速度很快，对于企业是有利的趋势。很大程度减少了收账费用和坏账损失。说明城固酒业短期偿债能力加强，但也从侧面反映出企业拥有的流动资产过多，不利于企业运用已赚取的利润进行再投资。不利于城固酒业扩大经营。（二）长期偿债能力分析表2-2城固酒业长期偿债能力如下表所示 单位：万元年份资产总额负债总额股东权益无形资产税前利润利息费用2006年8829055535283293768316114748-11552007年162296511401774827883743122413615322008年216185312506219112325663529508716602

21、009年358398320914851492498764873926371502010年4390738250619918845391309345402041482011年59786473675594230305443682664732311562012年76161504704997291115460397432416092862013年82251675354876287029167232914439201912014年82193735265693295368070154197261188862015年8807567561506131925077143688889637216表2-3 2006-

22、2015年长期偿债能力比率年份资产负债率股东权益比率权益乘数产权比率有形净值债务率偿债保障率利息保障倍数2006年62.7%37.3%2.681.681.7236.72-98.352007年70.3%29.7%3.362.362.563.26147.302008年57.8%42.2%2.371.371.463.27178.762009年58.4%41.6%2.401.401.483.772618.582010年57.1%42.9%2.331.331.436.463782.372011年61.5%38.5%2.601.601.975.58560.972012年61.8%38.2%2.621.62

23、2.038.8835.912013年65.1%34.9%2.871.872.449.651.722014年64.1%35.9%2.781.782.34-3.816.152015年63.8%36.3%2.761.762.2732.393.391.资产负债率反过来通过数据可以看出城固酒业10年来资产负债率较高，表明城固酒业的资产中有大于50%来源于举债。一方面说明企业很好的利用了财务杠杆的作用但另一方面会增加企业财务风险，当现金流不足时，企业就不能及时偿还债务，长此以往企业信誉会下降。2.股东权益比率通过表格可以看出来从2006年至2015年城固酒业股东权益比率一直保持相对稳定的状态，说明在200

24、6年至2015年城固酒业接受投资者投入资本不断增加，这对于企业来说是有利的，因为企业扩大了所有者投入的资本，这一类的资本流入，会使企业的债务状况得到缓解，因为这一部分投入资金企业不需要偿还权益，企业可以运用这部分资金来扩大了企业的规模。城固酒业股东权益比率一直保持增长态势，一方面说明企业在逐渐更新融资方式，通过多种融资方式支撑企业发展。另一方面说明企业在2006-2015借入外部资金数量年年增长，说明10年中城固酒业的市场销售环境不容乐观，企业销售业绩呈下滑态势，这样长期下去企业会资不抵债，在白酒市场中处于下滑态势，不利于企业长期发展。3.权益乘数通过观察数据得知10年来企业权益乘数都是缓慢增

25、长，一方面说明企业中所有者投入资本占全部资产的比重越大，即企业没有通过借钱来进行经营发展，这样在即时面临企业破产时，不用优先给所有者分红，只需要用现有资产偿还债务即可。另一方面说明企业没有很好的发挥财务杠杆的作用，没有通过上市发行股票进行筹资投资活动，不利于企业扩大经营范围，不利于企业研发新技术开展新领域。4.产权比率通过对表2-3可知在2008年到2015年都在缓慢增长，但增长的幅度不大，说明在2008到2015年间城固酒业不断发展壮大，企业自己存在企业的资金变多，这对于企业来说是有利的方面，在这一阶段，企业的长期偿债能力较为乐观。而在2007年的时候，产权比率变化巨大，增长到2以上，200

26、7年企业产权比率较高，说明企业自有资本在总资产中比重低，结合当时的外部环境，当时经济危机频发，全球内都遭受到影响，行业经济不景气，城固酒业销售业绩下滑，盈利能力下降，这时候企业需要资金度过艰难时期时别无他法，只能通过外部借入，所以此时企业资金中有很大一部分是通过举债借款得到的。而负债是要支付利息的，所以这个时期企业偿债能力较弱。5. 有形净值债务率数据显示2006年至2010年有形净值债务率都保持在1.4左右，说明此时债权人投入企业的资金能够回收的几率是比较大的，因为在企业面临解散时依照法律程序对公司的财产进行清理时会优先偿还所有的负债，所以说明2006年至2010年间，股东权益给债权人比较好

27、的偿付能力的保障，这期间企业长期偿债能力较强。但通过数据也发现2011年至2015年间，有形净值债务率突然增长，并保持增长态势，说明这个阶段，城固酒业所有者投入企业资本比例变低，企业大规模借入外债，使企业偿债能力变弱。6. 偿债保障率通过数据可以得知企业偿债保障率不稳定，在2006年时偿债保障率很高，说明在白酒发展的初期，企业负债比较少，企业这时的现金流入量很可观，说明这个时期企业的偿债能力强劲，而在2007至2013年期间，偿债保障率突然下降，说明此时企业销售市场不景气，企业日销售额降低，企业大量借入外债来满足日常经营，但是却没有足够的现金偿还债务，此时企业偿债能力弱。甚至在2014年还出现

28、了负值，这说明此时企业已经没有了偿还债务的能力，通过查阅资料发现，当时白酒市场逐渐饱和，很多家零售商倒闭。导致当时企业很多订单销售出去后，企业应收账款收不回来，成为坏账。现金流入很少，资金匮乏。所以此时企业偿债能力较弱。7. 利息保障倍数企业在借款时会产生资金的时间价值，就是利息，当企业运用这笔资金的时候会产生利润，这时产生的利润就会对利息偿还起到保障作用，通过上表我们可以发现，城固酒业在大多数年份的利息保障倍数是相当高的，说明在2007至2015年中企业赚取的利润可以有效的偿还负债，但2006年利息保障倍数出现了负数，说明企业对于借款产生的支出是大于其产生的收入的，从侧面显示企业在2006年

29、销售业绩状况比较差，从侧面显示出企业没有将已经获利的资金及时的存入金融机构，资金没有发挥它的时间价值。在2010年，城固酒业的利息保障倍数更是增加到3782.37，从表2-2中可以看出企业在2010年税前利润高达540204，而利息费用却很少，通过调查得知，城固酒业在2010年加大宣传力度，不断更新了酒的种类。白酒和果酒的销量剧增，城固酒业还将品牌与互联网结合，提高城固酒业知名度，为企业可观的销售收入。三、城固酒业偿债能力分析中出现的问题（一）流动资金运用不充分通过分析短期偿债能力的分析发现企业流动比率和速动比率保持在相对稳定的增长范围，表明企业短期偿债能力较强，另一反映出滞留在企业中流动资产

30、如应收账款、货币资金、存货积压过多，企业没有及时将资产进行再投资，流动资金运用不充分，长此下去城固酒业盈利能力会受到影响。（二）企业举债过多，过度依靠外部资金通过对企业长期偿债指标进行分析得出，企业资产负债率过高、股东权益比率在初期较低、权益乘数缓慢增长但仍较低、有形净值债务率较低和偿债保障率忽高忽低不稳定，通过这五个指标进行总体分析得出城固酒业银行存款不足，自有资金缺乏，借入外债过多，说明企业内部销售业绩差。虽然短期资金回流快，但是长期来看企业资金利用率较低，过于依赖外部资金，企业财务风险较大，长此下去，不利于城固酒业在日益激烈的白酒行业的发展。（三） 企业的资本结构不合理企业筹资的渠道和方

31、式尽管有多种，但是企业全部资金归结起来是权益资本和债务资本，权益资本是企业开始建立时期的自有资产，即通俗来说就是企业的“本金”，是企业拥有的净资产，它不需要偿还，可以在企业经营中永久使用。权益资本是企业向金融机构借款的基础。城固酒业在创立初期没有较为完善的财务理论体系，当时没有进行上市发售股票导致权益资本占总资本中比例较低，而城固酒业在2006-2015年间债务资本比率却逐年增长，调查发现可知现代企业很多都是这样大规模借入外债，举债经营是企业普遍出现的情况，因为企业债务资本增加可以提高企业的资金数量，最重要的一点是企业所偿还给债权人的资金流出，允许在所得税之前扣除，这样就减轻了企业的融资负担和

32、税务负担。所以，城固酒业盲目大规模借入外债。但是，负债需要也偿还本金利息，企业过高的债务资本增加企业偿债负担，过低的权益资本容易导致企业资不抵债，总的来说城固酒业资本结构的不合理，企业面临破产的风险。三、城固酒业股份有限公司偿债能力优化措施(一)实施企业产权体制改制进行产权体制改革，将企业向国家贷款转换为国家对于企业的投资，将拨款转变为贷款，再将贷款转变为投资，或许可以将银行对于企业的债券转换成银行对企业的股权、以此来解决贷款无法及时还上的问题。实现企业资金的补充，使企业的经营生产步入良性循环中。（二）资产重组资产重组就是将企业的所拥有的资产分布情况进行重新整理，例如城固酒业有相当一大部分的流

33、动资产，其中包括一些滞留在企业的应收账款，虽然变现能力比较强，但是在进入互联网时代，大家偏爱网上购物，实体零售企业受到冲击。城固酒业销售产品后，市场不景气，一些零售商品店卖不出去白酒，资金收不回来，城固酒业就不能及时收回这些款项，这部分应收账款虽然作为流动资产，但实际偿付债款的能力很差。所以企业应及时实行清账计划，及时将没收到的应收账款收回来，清理错账和坏账。提高企业的实际的自有资产率，并将这部分资产在每个会计年度偿还债务之后通过发放股票方式融合流通资金，提高资金利用率，让企业钱生钱。不断增加资产产值；对于企业的负债更应该及时登记，对于一些积压时间长，债务利率高的负债应及时还清。使企业资产负债

34、得到合理的配置。（三）提升行业品质品牌酒企业的行业内竞争不可避免，但行业内也存在诸多共享和合作，行业品牌的打造和提升有利于企业软实力的构建，有助于提升企业的信誉、谈判主动权及公共关系地位等 ；软实力又将强化企业的偿债能力。优质的行业品牌是企业生存、发展的有效保护，企业的良好运营状态又将为优质品牌做出贡献。城固酒业打造的中国“城古-天汉坊”酒品牌提升了城固酒业的核心竞争力，扩大了品牌影响力。张骞礼酒、金色果韵果酒、以及城古醇作为城固酒业发展“第一梯队”，是陕南地区酒行业发展的典范。面对白酒产业发展和消费升级新需求，近年来，城固酒业在进一步提升自己二线品牌的知名度，城固酒业行业品牌的形成将大大提升

35、城固酒业的软实力，构建白酒圈层，提升城固酒在陕西乃至中国的知名度和竞争力。（四） 科学举债与优化资本结构、降低财务风险面对城固酒业权益资本低而债务资本过高的问题，我建议第一应该优化资本结构，应该采用上市发行股票方式提高权益资本在企业资本中的比率。例如城固其他品牌西风酒业在迈入电商新时代阶段被陕西首富孙俊良收购之后，从有限责任公司变为股份有限公司并上市。上市之后企业积极发行债券筹集资金，在几年之后企业的权益资本变多，基本和债务资本平衡。企业偿债能力明显增强，在资金充足的基础上扩大品牌影响力。根据这个例子，城固酒业应吸取经验积极壮大自己，争取上市。上市后发行股票，发展多样化的融资渠道，例如引进外资

36、。在多种方式下对比选择风险系数较低的筹资方式，在举债经营中企业应根据真实准确的财务报告对企业偿债能力进行科学分析，以企业的经营状况和净资产为衡量标准，选择合理举债方式。（五） 全面分析影响偿债能力的其他因素在分析企业偿债能力时，除了使用文中提及的指标外，还应考虑以下因素对企业偿债能力的影响。1、 或有负债.或有负债是由企业在以前事项中发生要履行而未履行的义务。这种负债可能转化为企业的负债，但也可能不会转化为债务。如销售的产品发生的质量问题，在食品行业中例如，毒奶粉“三聚氰胺”使三鹿集团信誉下降，因为企业产品信誉问题披露之后，企业形象受损，在市场上难以立足，商誉作为企业的一项无形资产，在企业商誉

37、破损时，消费者对企业失去信心，会使企业销售业绩下降，收入降低，导致企业利润下降。没有足够的资金偿还债务。虽然或有负债作为不确定因素，一旦发生之后会增加企业的财务风险，影响企业的偿债能力。所以城固酒业应该日常生产经营中要严格把控白酒的采购、生产、销售环节。严格把控白酒质量，将或有负债因素降低到最大化。2、租赁活动. 企业租赁的方式有融资租赁和经营租赁。融资租赁租入的资产作为企业的自有资产，产生的费用计入长期负债。但是经营租赁如果业务量巨大、期限较长时，产生的租赁费用不会计入企业负债中，但对企业的偿债能力也会产生较大影响，城固酒业在进行租赁活动中要对这部分经营租赁费用及时归结确认。（六）强化现代企

38、业财务管理的目标企业财务管理目标有,随着管理目标的更迭换代，很多企业摒弃了利益最大化的较为狭隘的财务目标而转向企业价值最大化。财务管理目标包括很多种，除了利润最大化还有企业内在价值最大化。城固酒业作为在陕南地区白酒行业的典范，受众范围广，白酒是人们日常生活中必不可少的食品，其产品质量关乎人们身体健康和生命安全，城固酒业白酒质量关乎企业是否能够长期发展下去，公司可持续健康发展既是企业能力提升和各方关系协调的基础，也是企业管理的目标。城固酒业应当进一步强化企业财务管理目标，有效保障相关者即消费者利益最大化，夯实自身实力，履行社会责任，只有这样，才能保障企业的偿债能力和可持续发展。四、结语从分析城固

39、酒业短期偿债能力分析，从流动比率，速动比率，应收账款周转率进行分析，可以看出相对同行业即时支付现金能力得到加强，但可持续经营能力偏向恶化。偿债能力来说，维持稳定，短期偿债能力很强，说明企业流动资金较多，应该合理利用这部分流动资金。另一方面，从长期偿债能力进行分析，得出结论，城固酒业长期偿债能力不足。对此，城固酒业应该减少举债方式筹集资金的方法，优化企业偿债能力，拓宽企业偿债渠道。将企业资金进行合理配置，将城固酒业的资金运作作为一个整体，这样就可以看出资金是否得到合理应用，使企业有限资金得到合理应用，满足债务的需要。城固酒业对于自身外部管理上，更应该在政府和相关部门的大力支持下，着力提升城固酒业

40、产业影响力，加强企业管理，提升城固酒业产业影响力，加强企业管理，提升企业综合能力，并有效履行公众企业责任，保障消费者权益，以相关利益者最大化为目标，实现自身价值的同时实现社会价值。参考文献1柳春涛.杜邦分析法的局限性及改进建议（J）.审计月刊，2012（6）2谢懿格，邓俊森，企业偿债能力指标分析-以A上市公司为例（J），现代经济信息3江湖，罗小娃，从“两控”看白酒企业经营情况及行业变迁（J）,商业会计，2018,（9）4骞小丽.常见偿债能力评价指标分析（J）.山西财经大学学报，2006（10):1595李玉祥，如何分析企业偿债能力（J）山西财经大学学报，2006（4）：129-1306李小健,

41、企业偿债能力分析存在的问题及改进（J）.生产力研究，2007）（7）:135-1377高大钢.偿债能力指标存在通用标准吗？-来自沪深股市的经验证据(J).财经理论与实践：双月刊，2011（1）：58-648王福胜，宋海旭.基于财务战略管理思想的企业短期偿债能力评价体系研究（J）.财经理论与实践：双月刊，2011（1）:58-641致谢我的论文在宋世民导师的悉心指导下完成的，通过我长达一个月的细心准备，查阅了相关文献，深入浅出的了解到公司偿债能力的内容和分析过程，在写论文的过程中我要特别感谢一些财经界有学识的老师，学者。通过研读他们的著作，并且结合自己所学的知识，对城固酒业偿债能力进行较为全面的分析。其次，我要感谢我的同一宿舍的同学，在一起写论文的过程中，我们互相借鉴学习，查找资料，终于完成了这次论文。