通货理论与货币政策.ppt

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1、通货膨胀与通货紧缩一、通货膨胀与通货紧缩的含义一、通货膨胀与通货紧缩的含义通货膨胀：通货膨胀：如何为通货膨胀科学定义是一个令人困惑的问题。传统的通货膨胀概念是指由于货币供应过多而引起货币贬值、物价上涨的现象。20世纪50年代以来，西方经济学家一般把通货膨胀定义为物价总水平的持续上升。通货紧缩：通货紧缩：作为通货膨胀的对称，一种表述是由于货币供给放慢或负增长，引起物价持续下跌的现象。另一种表述是指物价疲软乃至下跌的态势。通货膨胀与通货紧缩都是一种货币现象。通货膨胀反映的是社会总需求大于社会总供给。通货紧缩反映的是社会总需求小于社会总供给。二、通货膨胀和通货紧缩的度量二、通货膨胀和通货紧缩的度量

2、通货膨胀的度量标志通货膨胀的度量标志1、消费物价指数2、批发物价指数3、国民生产总值平减指数多数经济学家倾向于主要用消费物价指数。通货紧缩的度量标志通货紧缩的度量标志1、消费物价指数2、批发物价指数3、国民生产总值平减指数4、货币共给状况5、经济增长率减缓或负增长三、通货膨胀和通货紧缩的成因三、通货膨胀和通货紧缩的成因（一）通货膨胀成因理论：（一）通货膨胀成因理论：西方国家通货膨胀的成因理论西方国家通货膨胀的成因理论1、需求拉上型通货膨胀；、需求拉上型通货膨胀；这是指在社会再生产过程中社会总需求过度增加，超过了既定价格水平下商品和劳务方面的供给，而引起货币贬值、物价总水平上涨。2、成本推动型通

3、货膨胀；、成本推动型通货膨胀；成本推动型通货膨胀认为在社会商品和劳务需求不变的情况下，由于生产成本提高也要引起物价总水平的上涨。造成生产成本提高有两方面力量，一是工会组织为了保证工人实际收入的增长不不降低，要求增加工资。二是一些垄断型企业大幅提高垄断商品价格，导致原材料成本上升。3、结构失调型通货膨胀；、结构失调型通货膨胀；这是指在社会总需求不变的情况下，由于需求的组成发生结构性变化，相应导致物价总水平上涨。我国通货膨胀的成因理论我国通货膨胀的成因理论1、需求拉动：、需求拉动：（1）投资膨胀（2）消费膨胀2、成本推动、成本推动3、结构失调、结构失调（二）通货紧缩成因理论：（二）通货紧缩成因理论

4、：1、货币因素 2、结构失调 3、国际市场冲击 四、通货膨胀和通货紧缩对经济的影响四、通货膨胀和通货紧缩对经济的影响（一）（一）通货膨胀对经济的影响通货膨胀对经济的影响通货膨胀对经济的影响，西方经济学界有三种观点：促进论；促退论；中性论。我国多数学者认为，通货膨胀的促进作用只表现在初期的极短时间内，从长期来看是有危害的。1、通货膨胀对生产的影响、通货膨胀对生产的影响首先，通货膨胀破坏社会再生产的正常进行，导致生产过程紊乱。其次，通货膨胀使生产性投资减少，不利于生产长期稳定发展。2、通货膨胀对流通的影响、通货膨胀对流通的影响通货膨胀直接表现在流通领域，因此它对流通领域的影响就更加明显。通货膨胀使

5、流通领域原来的平衡被打破，使正常的流通受阻。通货膨胀还会在流通领域制造或加剧供给与需求之间的矛盾3、通货膨胀对分配的影响、通货膨胀对分配的影响通货膨胀对分配的影响是很大的，且人们的感受也是明显的。通货膨胀对社会成员来说，其影响主要是它改变了原有的收入比例。4、通货膨胀对消费的影响、通货膨胀对消费的影响通货膨胀条件下，将会导致居民消费水平下降，限制下一阶段的生产发展；另一方面由于物价上涨的不平衡，高收入阶层和低收入阶层所受损失不均，会加剧社会矛盾；同时通货膨胀造成的市场混乱，又加剧了市场供需的矛盾。总之，通货膨胀对社会再生产的各个环节都有很大的破坏作用，它妨碍社会再生产的顺利进行曲，对经济的稳定

6、协调发展是不利的。（二）（二）通货紧缩对经济的影响通货紧缩对经济的影响如果物价持续下降，也会产生很大的消极影响首先，企业利润会下降，甚至出现亏损，这必然会消弱企业投资的积极性。其次，持续的物价下跌还会迫使企业缩减生产，裁减员工，乃至破产。再次，居民收入减少，相应紧缩消费支出。最后，财政收入和支出出现紧张。五、通货膨胀和通货紧缩的治理五、通货膨胀和通货紧缩的治理 （一）通货膨胀的治理（一）通货膨胀的治理治理通货膨胀的一般措施：治理通货膨胀的一般措施：1.财政金融紧缩政策财政金融紧缩政策紧缩需求的途径主要有财政与银行两个。财政方面采取的紧缩措施不外有以下几种：1）削减财政策支出，2）限制公共事业投

7、资，3）增加赋税，抑制投资与消费；金融方面的紧缩主要是：1）运用法定存款准备率2）再帖现率3）公开市场业务2.管制工资和物价管制工资和物价管制工资和物价的措施有两种：1）冻结工资和物价，不允许变动；2）限制工资和物价，在一定范围内变动。3.实行币制改革实行币制改革（二）通货紧缩的治理（二）通货紧缩的治理主要是实行扩张性的财政政策和货币金融政策实行扩张性的货币金融政策有以下措施：1.下调利率，降低资金铖本，刺激企业投资；2.增加对企业贷款和对居民的消费贷款；3.疏通储蓄投资的渠道。关键在于调动企业投资的积极性和居民消费的愿望。货币政策货币政策一、货币政策的内涵一、货币政策的内涵 货币政策指：货币

8、政策指：中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率的一种金融政策和措施。货币政策内容：货币政策内容：1.货币政策的目标：一般表达为经济增长、充分就业、稳定币值和物价以及国际收支平衡。我国货币政策的目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济发展。2.为实现货币政策目标而运用的政策工具；3.货币政策的传导机制。指：运用一定的金融工具，如何引导社会经济生活的变化，从而实现货币政策的预期目标。货币政策的目标之间的关系货币政策的目标之间的关系货币政策的目标，一般表述为经济增长、充分就业、稳定币值和物价以及国际收支平衡四个方面。四个目标之间既有统一，又有矛盾之处。充分就业与经济增长是正相关

9、，经济增长，就业则相应增加，如遇经济衰退，失业则会增加。但是诸目标之间又有冲突，为了刺激经济增长和减少失业，实行货币扩张政策，久而久之，带来货币贬值和物价上涨的通货膨胀局面。处理冲突的途径：1）运用各种工具讲求协调，配合。2）根据宏观经济的状况和需要选择侧重点。二、传统的货币政策工具二、传统的货币政策工具传统的货币政策工具有：法定存款准备金、贴现率、公开市场业务。法定存款准备金指：法定存款准备金指：商业银行等金融机构按照规定的比率，将所吸收的存款的一部分交存中央银行，本身不得使用。应交存的比率称：法定存款准备率。法定存款准备率的调整，直接影响到商业银行的可用资金量，比较严厉，所以一般不轻易使用

10、，更不易大幅度调整存款准备率。再贴现率：再贴现率：商业银行向中央银行办理再贴现时使用的利率。公开市场业务：公开市场业务：这是中央银行通过金融市场上买进或卖出有价证券进行调节的一种方式。公开市场业务成为不少西方国家中央银行最经常使用、最灵活、最为有效的调节货币供应量的重要手段。此外，还有道义劝告（窗口指导）、行政干预、金融检查等手段。三、我国货币政策工具的运用三、我国货币政策工具的运用目前我国使用的主要政策工具有：1、法定存款准备金2、贷款规模。是中央银行为实现一定时期货币政策目标而事先确定的控制银行贷款的指标。3、再贷款。再贷款是指中央银行向商业银行的贷款。根据中国人民银行对金融机构贷款管理暂

11、行办法第8条的规定，人民银行对金融机构贷款根据贷款方式的不同，可以划分为信用贷款和再贴现两种。近几年积极开拓运用市场公开业务工具，如：1.通过国库券市场买卖国库券2.建立同业拆借市场，参与同业拆借3.积极推行商业信用票据化，拓展贴现与再贴现业务4.逐步放开利率，向利率市场化迈进四、政策的传导过程和传导机制四、政策的传导过程和传导机制从运用货币政策工具到实现政策之间有一个传导过程，它大体包括两个层次：1、从中央银行到商业银行；2、从商业银行到企业和居民等。对于如何传导的机制问题，以市场经济为背景的理论有两种思路，一是认为货币供给变化影响利率，利率再影响投资支出和收入，即认为利率是主要环节；一是认

12、为货币供给可直接影响支出和收入，利率在其中作用不大，既强调货币共给量的直接效果。五、货币政策的中介目标五、货币政策的中介目标由于政策传导是一个很长的过程，因而需要设置中介目标以了解政策贯彻是否有效、是否得力。货币政策的中介目标要符合以下要求：1）中央银行能够加以控制；2）中央银行能够及时取得有关中介指标的准确数据，据以分析监测；3）它与货币政策最终目标关系紧密。在西方国家一般是选择利率利率（30年代普遍采用）或货币供给量货币供给量（70年代以后，随着固定汇率制度的崩溃和通货膨胀的加剧，各国普遍采用）。我国主要是货币发行、货币供给量、贷款规模等，并根据经济形势变化进行调整。六、财政政策与货币政策

13、配合的必要性六、财政政策与货币政策配合的必要性 为实现国民经济宏观调控的目标，紧靠一种政策是难以奏效的，需要各项政策相互配合，货币与财政策政策配合的必要性因为它们之间的联系与不同点。首先，从两者对宏观经济的影响来看，其共同点在于：都是通过影响社会总需求进而影响经济增长，其次，从资金运行过程中，政与金融资金之间也是着密切联系，从而影响到两种资金的需求变化。主要表现在以下方面：1.银行代理国家金库；2.财政向银行增拨信贷基金；3.财政发行国家债券；4.银行利率的调整。财政政策与货币政策的功能差异表现在以下方面：1.可控性不同，财政政策可以直接控制和调节，货币政策需要传导过程。2.透明度不同，财政政策透明度高，货币政策透明度稍弱。3.时滞性不同，时滞性是指在制定和执行政策的过程中，出现的时间滞后的现象，有两种：认识时滞和决策时滞。财政政策认识时滞短决策时滞长，货币政策认识时滞长，决策时滞短。此外，具体到实施扩张或紧缩需要的不同要求时财政政策与货币政策的功能效应也有明显区别。七、货币政策与财政政策结合的方式七、货币政策与财政政策结合的方式有四种类型，双松、双紧、紧财政松货币、紧货币松财政策“双松”的财政政策与货币政策可以刺激经济的发展。但常会引起引财赤字。“双紧”的财政政策与货币政策通常是在经济过热，需求过旺和通货膨胀压力下采取的，但可能带来经济萎缩。