证券投资分析14技术指标.ppt

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1、www.econ-第十四章 技术指标分析 本章学习目标本章学习目标了解技术指标分析在技术分析理论体系中的地位，了解技术指标分析在技术分析理论体系中的地位，了解技术指标分析在技术分析理论体系中的地位，了解技术指标分析在技术分析理论体系中的地位，以及它与技术图形分析的关系和结合应用以及它与技术图形分析的关系和结合应用以及它与技术图形分析的关系和结合应用以及它与技术图形分析的关系和结合应用掌握技术指标的三种类型，了解各类技术指标所掌握技术指标的三种类型，了解各类技术指标所掌握技术指标的三种类型，了解各类技术指标所掌握技术指标的三种类型，了解各类技术指标所关注的领域和主要应用方法关注的领域和主要应用方

2、法关注的领域和主要应用方法关注的领域和主要应用方法掌握移动平均线编制方法和应用法则，了解相对掌握移动平均线编制方法和应用法则，了解相对掌握移动平均线编制方法和应用法则，了解相对掌握移动平均线编制方法和应用法则，了解相对强度的技术涵义强度的技术涵义强度的技术涵义强度的技术涵义掌握主要动能指标的编制方法和应用法则，理解掌握主要动能指标的编制方法和应用法则，理解掌握主要动能指标的编制方法和应用法则，理解掌握主要动能指标的编制方法和应用法则，理解动能指标的优势和不足动能指标的优势和不足动能指标的优势和不足动能指标的优势和不足掌握市场结构指标体系的主要内容，了解主要的掌握市场结构指标体系的主要内容，了解

3、主要的掌握市场结构指标体系的主要内容，了解主要的掌握市场结构指标体系的主要内容，了解主要的市场结构指标的应用方法市场结构指标的应用方法市场结构指标的应用方法市场结构指标的应用方法本章主要内容本章主要内容确认性指标确认性指标确定基本的趋势，通过指标曲线和价格曲线的确定基本的趋势，通过指标曲线和价格曲线的相互背离发出趋势变动的预警信号相互背离发出趋势变动的预警信号动能指标动能指标衡量价格变动的变化率和速率，为市场的短期衡量价格变动的变化率和速率，为市场的短期逆转事先提供信号逆转事先提供信号市场结构指标市场结构指标通过构造市场行为主要方面的相关指标，衡量通过构造市场行为主要方面的相关指标，衡量市场结

4、构的内在特征，从根本上探究市场价格市场结构的内在特征，从根本上探究市场价格趋势的变动规律趋势的变动规律技术图形用于趋势判定的缺陷技术图形用于趋势判定的缺陷1.图形中的虚假突破永远都不会消失，而投资图形中的虚假突破永远都不会消失，而投资者在大部分时候只能依靠经验和意识来筛选者在大部分时候只能依靠经验和意识来筛选掉无效的突破信号掉无效的突破信号2.即使突破是有效的，也并不意味着趋势一定即使突破是有效的，也并不意味着趋势一定发生变化，因为图形分析建立在市场价格曲发生变化，因为图形分析建立在市场价格曲线基础之上，而市场价格只是市场特征的外线基础之上，而市场价格只是市场特征的外在表象，并且通常是非理性的

5、在表象，并且通常是非理性的3.过于直观的图形缺乏客观的量化评价标准，过于直观的图形缺乏客观的量化评价标准，使得不同投资者对于相同的技术图形可能产使得不同投资者对于相同的技术图形可能产生不同的理解，主观性较强生不同的理解，主观性较强 技术指标技术指标运用事先确定的方法对价格和成交量等股票市运用事先确定的方法对价格和成交量等股票市场的原始数据进行处理，并结合技术图形对市场的原始数据进行处理，并结合技术图形对市场行为进行分析，进而预测市场变动趋势的一场行为进行分析，进而预测市场变动趋势的一种重要的技术分析方法种重要的技术分析方法 确认性指标确认性指标1.移动平均线移动平均线1.移动平均线的绘制移动平

6、均线的绘制2.移动平均线的主要特征移动平均线的主要特征3.移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则4.移动平均线的扩展移动平均线的扩展2.相对强度相对强度1.相对强度的构建相对强度的构建2.相对强度指标的解释相对强度指标的解释移动平均线移动平均线 移动平均线（移动平均线（Moving Average，MA）是标）是标准的价格平滑方法，它在技术分析领域中准的价格平滑方法，它在技术分析领域中得到了最为广泛的运动得到了最为广泛的运动根据计算方法的不同，常用的移动平均线根据计算方法的不同，常用的移动平均线可以分为三种可以分为三种简单移动平均线（简单移动平均线（SimpleMASimpleMA）加权移动

7、平均线（加权移动平均线（WeightedMAWeightedMA）指数移动平均线（指数移动平均线（ExponentialMAExponentialMA）移动平均线移动平均线1.移动平均线的绘制移动平均线的绘制1.简单移动平均线简单移动平均线 将连续数期的价格（通常采用收盘价）加总然后将连续数期的价格（通常采用收盘价）加总然后除以期数，计算出这数期内的算术平均值，作为除以期数，计算出这数期内的算术平均值，作为简单移动平均线上的一个点简单移动平均线上的一个点 将上述求和序列中的第一项（也就是最早的一期）将上述求和序列中的第一项（也就是最早的一期）的数字去掉，加入新的一项数字（代表原求和序的数字去掉

8、，加入新的一项数字（代表原求和序列之后一期的价格），再求算术平均值，得到简列之后一期的价格），再求算术平均值，得到简单移动平均线上的第二个点单移动平均线上的第二个点 按照这种方法继续计算下去，可绘制出简单移动按照这种方法继续计算下去，可绘制出简单移动平均线的各点，连接各点则成为简单移动平均线平均线的各点，连接各点则成为简单移动平均线移动平均线移动平均线简单移动平均线的计算简单移动平均线的计算 移动平均线移动平均线GMGM公司股票价格走势图（不同时间跨度的简公司股票价格走势图（不同时间跨度的简单移动平均线）单移动平均线）移动平均线移动平均线1.移动平均线的绘制移动平均线的绘制2.加权移动平均线加

9、权移动平均线 通过对不同时期的价格赋予不同的权重，即越新通过对不同时期的价格赋予不同的权重，即越新的数据权重也越高，将价格的时间因素纳入到移的数据权重也越高，将价格的时间因素纳入到移动平均线的绘制过程中动平均线的绘制过程中 权重的选取有很多种方法，最常用的是将各期的权重的选取有很多种方法，最常用的是将各期的价格与期数相对应价格与期数相对应 将各期的价格乘以对应的权重并求和，然后将所将各期的价格乘以对应的权重并求和，然后将所得到的结果除以各期权重之和，就能够得到一个得到的结果除以各期权重之和，就能够得到一个加权移动平均线数据加权移动平均线数据 按照这种方法重复进行计算，即可绘制出加权移按照这种方

10、法重复进行计算，即可绘制出加权移动平均线动平均线移动平均线移动平均线加权移动平均线的计算加权移动平均线的计算 移动平均线移动平均线1.移动平均线的绘制移动平均线的绘制3.指数移动平均线指数移动平均线 可以看作是一种简单形式的加权移动平均线，它可以看作是一种简单形式的加权移动平均线，它能够避免加权移动平均线相对较为复杂的运算能够避免加权移动平均线相对较为复杂的运算 运用差值调整的方法构造移动平均线运用差值调整的方法构造移动平均线指数移动平均线的计算指数移动平均线的计算移动平均线移动平均线不同时间跨度的指数不同时间跨度的指数 移动平均线移动平均线GMGM股票价格走势图（简单移动平均线和加权股票价格

11、走势图（简单移动平均线和加权移动平均线）移动平均线）移动平均线移动平均线1.移动平均线的绘制移动平均线的绘制4.移动平均线的经验时间跨度移动平均线的经验时间跨度 移动平均线移动平均线2.移动平均线的主要特征移动平均线的主要特征 移动平均线是一种经过平滑处理的价格趋势移动平均线是一种经过平滑处理的价格趋势 移动平均线本身就能够代表价格的趋势移动平均线本身就能够代表价格的趋势 移动平均线所代表的价格趋势具有稳定性移动平均线所代表的价格趋势具有稳定性移动平均线对于价格趋势的反映具有滞后性移动平均线对于价格趋势的反映具有滞后性 解决方法解决方法延后移动平均线（延后移动平均线（AdvancingAdva

12、ncingMovingAveragesMovingAverages）移动平均线本身就是一个支撑和压力区域，移动平均线本身就是一个支撑和压力区域，它对价格具有助涨和助跌的作用它对价格具有助涨和助跌的作用移动平均线移动平均线3.移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则 确认（确认（ConfirmationConfirmation）移动平均线和价格曲线之间保持相同的运动趋势，移动平均线和价格曲线之间保持相同的运动趋势，并且没有发生交叉并且没有发生交叉背离（背离（DivergenceDivergence）移动平均线运动的趋势与价格曲线恰好相反移动平均线运动的趋势与价格曲线恰好相反穿越（穿越（Cross

13、overCrossover）移动平均线和价格曲线交叉，其实就是价格曲线移动平均线和价格曲线交叉，其实就是价格曲线对移动平均线的突破对移动平均线的突破移动平均线移动平均线3.移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则确认和背离确认和背离 移动平均线同价格曲线相互确认时，能够强化当移动平均线同价格曲线相互确认时，能够强化当前的价格趋势，而移动平均线同价格曲线的背离前的价格趋势，而移动平均线同价格曲线的背离则预示着趋势的变化可能已经发生则预示着趋势的变化可能已经发生 如果在背离发生时，移动平均线已经走平或改变如果在背离发生时，移动平均线已经走平或改变方向，则这种背离清楚地表明先前的价格趋势已方向，则这

14、种背离清楚地表明先前的价格趋势已经反转；如果在背离发生时，移动平均线仍然保经反转；如果在背离发生时，移动平均线仍然保持着当前的趋势，那么这种背离应当作为价格趋持着当前的趋势，那么这种背离应当作为价格趋势发生反转的最初警告势发生反转的最初警告 一般情况下我们采用收盘价来绘制移动平均线，一般情况下我们采用收盘价来绘制移动平均线，但是在考察一段时间内价格对移动平均线的背离但是在考察一段时间内价格对移动平均线的背离行为时，最好采用每天的最低价或最高价来计算行为时，最好采用每天的最低价或最高价来计算移动平均线移动平均线移动平均线移动平均线3.移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则突破和穿越突破和穿越突

15、破和穿越突破和穿越格兰维尔法则格兰维尔法则格兰维尔法则格兰维尔法则 在上升趋势中，只要价格曲线保持在移动平均线在上升趋势中，只要价格曲线保持在移动平均线之上，投资者就应当保留多头头寸。此时主要的之上，投资者就应当保留多头头寸。此时主要的市场信号有市场信号有 价格曲线向上穿越移动平均线，为买入信号价格曲线向上穿越移动平均线，为买入信号 价格曲线处于移动平均线之上并且急速地向移动平均线价格曲线处于移动平均线之上并且急速地向移动平均线下跌，但是没有穿透后者，为买入信号下跌，但是没有穿透后者，为买入信号 价格曲线向下穿越移动平均线，与此同时移动平均线仍价格曲线向下穿越移动平均线，与此同时移动平均线仍然

16、处于上升趋势中，为卖出信号然处于上升趋势中，为卖出信号 价格曲线暴跌到下降的移动平均线之下很远处，预期可价格曲线暴跌到下降的移动平均线之下很远处，预期可能出现短暂反弹，为可能的空头陷阱能出现短暂反弹，为可能的空头陷阱移动平均线移动平均线3.移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则移动平均线的应用法则突破和穿越突破和穿越突破和穿越突破和穿越格兰维尔法则格兰维尔法则格兰维尔法则格兰维尔法则 在下降趋势中，只要价格趋势保持在移动平均线之下，投资在下降趋势中，只要价格趋势保持在移动平均线之下，投资者就应当持有空头头寸。此时主要的市场信号有者就应当持有空头头寸。此时主要的市场信号有

17、价格曲线到达底部并转而上升，穿越移动平均线，为买入信号价格曲线到达底部并转而上升，穿越移动平均线，为买入信号 价格曲线在移动平均线之上，同时移动平均线处于下降趋势中，价格曲线在移动平均线之上，同时移动平均线处于下降趋势中，为卖出信号为卖出信号 价格曲线由下方向移动平均线逼近，但并没有实现穿越，反而价格曲线由下方向移动平均线逼近，但并没有实现穿越，反而调头向下，为卖出信号调头向下，为卖出信号 价格曲线有时候在穿越移动平均线的同时会突破趋势线，此时价格曲线有时候在穿越移动平均线的同时会突破趋势线，此时的信号类型需要根据穿越和突破的方向来判别的信号类型需要根据穿越和突破的方向来判别 价格曲线暴涨到上

18、升的移动平均线之上很远处，预期可能出现价格曲线暴涨到上升的移动平均线之上很远处，预期可能出现短暂回调，为可能的多头陷阱短暂回调，为可能的多头陷阱 在水平趋势中，价格曲线通常会围绕着移动平均线上下振荡在水平趋势中，价格曲线通常会围绕着移动平均线上下振荡移动平均线移动平均线4.移动平均线的扩展移动平均线的扩展 1.多重移动平均线多重移动平均线 在同一幅走势图中绘制更多不同时间跨度的移动在同一幅走势图中绘制更多不同时间跨度的移动平均线平均线 一条时间跨度相对较短的移动平均线与一条时间一条时间跨度相对较短的移动平均线与一条时间跨度相对较长的移动平均线之间的关系相当于价跨度相对较长的移动平均线之间的关系

19、相当于价格与移动平均线之间的关系，可以通过它们之间格与移动平均线之间的关系，可以通过它们之间的相互确认、背离和穿越来对移动平均线的技术的相互确认、背离和穿越来对移动平均线的技术指导意义加以强化指导意义加以强化移动平均线移动平均线美国西北航空公司股票价格走势图美国西北航空公司股票价格走势图 移动平均线移动平均线4.移动平均线的扩展移动平均线的扩展2.包络线（包络线（EnvelopesEnvelopes）一种过滤技术，是一系列与移动平均线平行且对一种过滤技术，是一系列与移动平均线平行且对称的曲线称的曲线 原理即股票价格围绕某一特定趋势以合理的大致原理即股票价格围绕某一特定趋势以合理的大致相同的比例

20、做周期性波动，移动平均线是价格趋相同的比例做周期性波动，移动平均线是价格趋势的中心，而包络线则是由偏离移动平均线的最势的中心，而包络线则是由偏离移动平均线的最大和最小的价格组成的大和最小的价格组成的 主要作用在于尽可能地过滤虚假的价格信号主要作用在于尽可能地过滤虚假的价格信号移动平均线移动平均线IBMIBM公司股票价格走势和包络线（公司股票价格走势和包络线（10%10%）移动平均线移动平均线4.移动平均线的扩展移动平均线的扩展3.布林带（布林带（BollingerBandsBollingerBands）根据收盘价高于和低于其平均值的标准差来绘制根据收盘价高于和低于其平均值的标准差来绘制的。因此

21、其宽度与价格波动的剧烈程度之间呈正的。因此其宽度与价格波动的剧烈程度之间呈正相关关系相关关系 两个重要参数两个重要参数 移动平均线的时间跨度移动平均线的时间跨度 标准差的个数标准差的个数移动平均线移动平均线IBMIBM公司股票价格走势和布林带（公司股票价格走势和布林带（2020，2 2）移动平均线移动平均线布林带的解释规则布林带的解释规则 当布林带明显变窄时，价格走势随后会出现明显的当布林带明显变窄时，价格走势随后会出现明显的变化变化 如果价格突破布林带，则走势有望持续如果价格突破布林带，则走势有望持续 在价格穿越布林带边界之后，如果价格呈现反转形在价格穿越布林带边界之后，如果价格呈现反转形态

22、，则预示着趋势即将发生反转态，则预示着趋势即将发生反转相对强度相对强度 1.相对强度的构建相对强度的构建相对强度（相对强度（RelativeStrengthRelativeStrength，RSRS）一种用来衡量两种资产相对价格的技术工具，它一种用来衡量两种资产相对价格的技术工具，它表现为两种资产价格相除，然后把结果描绘成一表现为两种资产价格相除，然后把结果描绘成一条连续的曲线条连续的曲线 现实中应用的最多的是个股价格与大盘指数的比现实中应用的最多的是个股价格与大盘指数的比值值 相对强度指标仅仅是一种相对的概念，它自身的相对强度指标仅仅是一种相对的概念，它自身的变化方向对于构成它的两个参数并没

23、有影响变化方向对于构成它的两个参数并没有影响 2.相对强度指标的解释相对强度指标的解释 确认与背离确认与背离 穿越与突破穿越与突破 动能指标动能指标 动能指标（动能指标（动能指标（动能指标（Momentum IndicatorsMomentum Indicators）对一系列摆荡指标（对一系列摆荡指标（OscillatorOscillator）的统称）的统称动能指标与切线、价格形态和确认性指标等趋势动能指标与切线、价格形态和确认性指标等趋势动能指标与切线、价格形态和确认性指标等趋势动能指标与切线、价格形态和确认性指标等趋势判定方法的不同判定方法的不同判定方法的不同判定方法的不同动能指标则能够对

24、价格趋势进行事前的监测，并且在动能指标则能够对价格趋势进行事前的监测，并且在价格趋势最终的转折点之前发出相对更早的信号；价格趋势最终的转折点之前发出相对更早的信号；动能指标在近似无趋势可寻的市场中具有相当大的效动能指标在近似无趋势可寻的市场中具有相当大的效力：它通过构造一个水平的价格振荡区间，为价格的力：它通过构造一个水平的价格振荡区间，为价格的波动所发出的信号设定了评判标准波动所发出的信号设定了评判标准对于短暂的无规律的市场行为，动能指标具有特殊的对于短暂的无规律的市场行为，动能指标具有特殊的效用，因为它通过短期的市场波动揭示了市场的不均效用，因为它通过短期的市场波动揭示了市场的不均衡状态衡

25、状态超买或超卖；就典型的价格趋势而言，动超买或超卖；就典型的价格趋势而言，动能指标反映了一个趋势的动能大小，从而可以通过动能指标反映了一个趋势的动能大小，从而可以通过动能指标的变化来判断当前趋势所剩的能量能指标的变化来判断当前趋势所剩的能量动能指标动能指标动能指标概述动能指标概述动能指标概述动能指标概述变动率指标（变动率指标（变动率指标（变动率指标（ROCROC）加权总和变动率（加权总和变动率（加权总和变动率（加权总和变动率（KSTKST）相对强弱指标（相对强弱指标（相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）随机指标（随机指标（随机指标（随机指标（K/DK/D）威廉指标（威廉指标（威廉指标（威

26、廉指标（%R%R）趋势背离指标（趋势背离指标（趋势背离指标（趋势背离指标（TDITDI）平滑异同移动平均指标（平滑异同移动平均指标（平滑异同移动平均指标（平滑异同移动平均指标（MACDMACD）动向指标（动向指标（动向指标（动向指标（DMIDMI）乖离率（乖离率（乖离率（乖离率（BIASBIAS）人气指标人气指标人气指标人气指标动能指标概述动能指标概述 1.动能原理动能原理 V动能指标概述动能指标概述2.动能指标的构建动能指标的构建动能指标在技术图表中通常表现为绘制在价动能指标在技术图表中通常表现为绘制在价格曲线下方的一个水平的波动带格曲线下方的一个水平的波动带动能指标以动能原理为基础动能指标

27、以动能原理为基础考察动能的方法考察动能的方法“价格动能价格动能”（PriceMomentumPriceMomentum）“宽度动能宽度动能”（BreathMomentumBreathMomentum）动能指标概述动能指标概述在动能指标的构建中，固定的上下边界和轴在动能指标的构建中，固定的上下边界和轴线对于指标的研判具有非同寻常的意义线对于指标的研判具有非同寻常的意义1.1.上下边界为根据动能指标判断市场的非均衡状态上下边界为根据动能指标判断市场的非均衡状态设立了标准设立了标准2.2.轴线的穿越提供了买入卖出信号轴线的穿越提供了买入卖出信号 动能指标向上穿越轴线时为买入信号动能指标向上穿越轴线时

28、为买入信号 动能指标向下穿越轴线时为卖出信号动能指标向下穿越轴线时为卖出信号动能指标概述动能指标概述3.动能指标的解释动能指标的解释 1.动能特征（动能特征（MomentumCharacteristicsMomentumCharacteristics）超买和超卖水平（超买和超卖水平（OverboughtandOversoldOverboughtandOversoldLevelLevel）的评估是动能指标最为广泛的应用）的评估是动能指标最为广泛的应用 动能指标和价格行为的背离也是一种重要的预警动能指标和价格行为的背离也是一种重要的预警信号信号 动能指标对于轴线的穿越也具有指导意义动能指标对于轴线

29、的穿越也具有指导意义2.动能趋势反转技术动能趋势反转技术变动率指标（变动率指标（ROCROC）ROC（Rate of Change）股票价格在给定时间内的变动率股票价格在给定时间内的变动率百分比百分比ROC指标指标正负差正负差ROC指标指标变动率指标（变动率指标（ROCROC）ROCROC指标的计算指标的计算指标的计算指标的计算 变动率指标（变动率指标（ROCROC）长期长期百分比百分比ROC短期短期正负差正负差ROC价格百分比动能正负差动能1000加权总和变动率（加权总和变动率（KSTKST）KST（The Know Sure Thing）建立在建立在ROCROC指标基础之上，通过对不同时间

30、跨指标基础之上，通过对不同时间跨度的度的ROCROC进行加权平均，构造一个既能够反映进行加权平均，构造一个既能够反映主要趋势，也对趋势的反转有足够的敏感性，主要趋势，也对趋势的反转有足够的敏感性，并且与价格的转折点相当接近的指标并且与价格的转折点相当接近的指标KSI包括不同时间跨度的包括不同时间跨度的ROC指标指标较长时间跨度的较长时间跨度的ROCROC反映长期价格趋势反映长期价格趋势较短时间跨度的较短时间跨度的ROCROC有助于判断短期内价格的有助于判断短期内价格的折返运动折返运动加权总和变动率（加权总和变动率（KSTKST）KST指标的计算公式指标的计算公式信号来源信号来源KSTKST指标

31、自身改变方向指标自身改变方向KSTKST穿越其移动平均线穿越其移动平均线KSTKST的移动平均线也改变方向的移动平均线也改变方向相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）RSI（Relative Strength Index）一种衡量证券自身内在相对强度的指标一种衡量证券自身内在相对强度的指标相对强弱指数的出现解决了运用动能原理相对强弱指数的出现解决了运用动能原理分析价格趋势时所遇到的两个问题分析价格趋势时所遇到的两个问题一是价格的变化使得动能指标非常不稳定一是价格的变化使得动能指标非常不稳定二是动能指标需要一个固定的边界，从而能够二是动能指标需要一个固定的边界，从而能够进行研判和比较进行研判

32、和比较相对强弱指数（相对强弱指数（RSI）应当与衡量证券相对）应当与衡量证券相对表现的相对强度（表现的相对强度（RS）相区别）相区别 相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）RSI的计算的计算相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）RSI指标的计算指标的计算 相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）短期短期短期短期RSIRSI的波动较为剧烈，因此能够更敏感地对的波动较为剧烈，因此能够更敏感地对的波动较为剧烈，因此能够更敏感地对的波动较为剧烈，因此能够更敏感地对超买或超卖状态做出反应超买或超卖状态做出反应超买或超卖状态做出反应超买或超卖状态做出反应长期长期长期长期RSIRSI则具有更加稳定

33、的曲线，因而更有助于则具有更加稳定的曲线，因而更有助于则具有更加稳定的曲线，因而更有助于则具有更加稳定的曲线，因而更有助于绘制趋势线和价格形态绘制趋势线和价格形态绘制趋势线和价格形态绘制趋势线和价格形态时间跨度的选择时间跨度的选择时间跨度的选择时间跨度的选择日数据日数据1414日的跨度是最佳选择，另外日的跨度是最佳选择，另外9 9日、日、2525日、日、3030日和日和4545日也具有不错的效果日也具有不错的效果周数据周数据可以使用可以使用1313周、周、2626周、周、3939周和周和5252周等时间周等时间跨度跨度月数据月数据可采用可采用9 9月、月、1212月、月、1818月和月和242

34、4月的时间跨度月的时间跨度相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）上下界的确定上下界的确定怀尔德在创建怀尔德在创建RSIRSI时推荐的上下界水平为时推荐的上下界水平为7070和和3030，但是在牛市和熊市的转换中，通常采用，但是在牛市和熊市的转换中，通常采用8080作为牛市中超买水平的分水岭，而作为牛市中超买水平的分水岭，而2020作为熊市作为熊市中超卖水平的分界线中超卖水平的分界线超买超买/超卖线的设定不是固定不变的，因为时超卖线的设定不是固定不变的，因为时间越长间越长RSIRSI的波动幅度也越小，所以超买的波动幅度也越小，所以超买/超卖超卖线相应也应该设定得更窄线相应也应该设定得更窄相对

35、强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）RSI的解释的解释极端读数（极端读数（ExtremeReadingsExtremeReadings）RSIRSI向上穿越超买线或向下穿越超卖线，这在任何向上穿越超买线或向下穿越超卖线，这在任何时候都预示着，证券的反转时机已经成熟，一旦得时候都预示着，证券的反转时机已经成熟，一旦得到价格趋势本身的确认，则应当果断地进行买卖到价格趋势本身的确认，则应当果断地进行买卖 摆动不足（摆动不足（FailureSwingsFailureSwings）发生在发生在RSIRSI处于超买或超卖区域中的时候处于超买或超卖区域中的时候 顶部摆荡不足是指当顶部摆荡不足是指当RSIR

36、SI位于超买区域时，上升趋位于超买区域时，上升趋势中的势中的RSIRSI没有能够创造新高，并且接下来发生没有能够创造新高，并且接下来发生RSIRSI对超买线的向下突破对超买线的向下突破 底部摆荡不足则是指当底部摆荡不足则是指当RSIRSI位于超卖区域时，下降位于超卖区域时，下降趋势中新的底部高于前一个底部，并且接下来趋势中新的底部高于前一个底部，并且接下来RSIRSI开始上升并超过前一个头部开始上升并超过前一个头部 相对强弱指标（相对强弱指标（RSIRSI）RSI对于价格趋势的解释还体现为四个方面对于价格趋势的解释还体现为四个方面RSIRSI与价格曲线之间的背离是趋势反转的一个与价格曲线之间的

37、背离是趋势反转的一个预警信号预警信号趋势线和价格形态的完成完全适用于趋势线和价格形态的完成完全适用于RSIRSI指标指标可以构造可以构造RSIRSI的移动平均线，对的移动平均线，对RSIRSI进行平滑进行平滑特别高和特别低的特别高和特别低的RSIRSI通常会提供重要的买入通常会提供重要的买入和卖出信号和卖出信号随机指标（随机指标（K/DK/D）指标的构建基础指标的构建基础指标的构建基础指标的构建基础在价格上升趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区在价格上升趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区域中的最高价，而在上升趋势的末端，收盘价将明显域中的最高价，而在上升趋势的末端，收盘价将明显远离价格区域的

38、最高价远离价格区域的最高价在下降趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区域中在下降趋势中，收盘价常常会越来越接近价格区域中的最低价，而在下降趋势的末端，收盘价将明显偏离的最低价，而在下降趋势的末端，收盘价将明显偏离价格区域的最低价价格区域的最低价 指标的直接目标指标的直接目标指标的直接目标指标的直接目标在上涨趋势中，衡量收盘价在何时倾向于接近选定时在上涨趋势中，衡量收盘价在何时倾向于接近选定时期内价格区域中的最低价期内价格区域中的最低价在下降趋势衡量收盘价何时倾向于接近选定时期内价在下降趋势衡量收盘价何时倾向于接近选定时期内价格区域中的最高价格区域中的最高价随机指标（随机指标（K/DK/D）%K线

39、线“快速反应指标快速反应指标”（Kwick）C C：最新的收盘价：最新的收盘价L L5 5：最近：最近5 5个交易期间内的最低价个交易期间内的最低价H H5 5：同样：同样5 5个交易期间内的最高价个交易期间内的最高价%D线线“慢速反应指标慢速反应指标”（Dawdle）随机指标（随机指标（K/DK/D）随机指标的应用随机指标的应用取值取值 随机指标的超买边界线通常绘制在随机指标的超买边界线通常绘制在75807580之间，而之间，而超卖边界线通常绘制在超卖边界线通常绘制在15251525之间，实际位置取决之间，实际位置取决于指标计算中所应用的时间跨度于指标计算中所应用的时间跨度背离背离 最主要的

40、价格信号来自于当最主要的价格信号来自于当%D%D线处于超买或超卖区线处于超买或超卖区域中时与价格曲线的背离域中时与价格曲线的背离穿越穿越 实际的信号发生在实际的信号发生在%K%K线穿越线穿越%D%D线之时线之时形态形态 随机指标（随机指标（K/DK/D）随机指标的穿越随机指标的穿越%K%D左穿越%K%D右穿越随机指标（随机指标（K/DK/D）%J线线随机指标的扩展随机指标的扩展 或者或者Williams%R一种衡量最新的收盘价与选定时期内的价格区一种衡量最新的收盘价与选定时期内的价格区间之间关系的技术指标间之间关系的技术指标 C C：当天的收盘价：当天的收盘价 HnHn：选定期间内（包括当天）

41、的最高价：选定期间内（包括当天）的最高价 LnLn：选定期间内（包括当天）的最低价：选定期间内（包括当天）的最低价 N N：周期的长度：周期的长度 威廉指标（威廉指标（%R%R）威廉指标（威廉指标（%R%R）应用应用应用应用%R%R时采用的基本法则时采用的基本法则时采用的基本法则时采用的基本法则当当%R%R超过超过8080时，市场处于超卖状况，股价走势随时可时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底，因此能见底，因此8080的水平线一般称为买进线；当的水平线一般称为买进线；当%R%R低于低于2020时，市场处于超买状况，当前趋势可能即将见顶，时，市场处于超买状况，当前趋势可能即将见顶，因此因此

42、2020的水平线通常被称为卖出线的水平线通常被称为卖出线当当%R%R从超卖区域向上爬升时，表示行情趋势可能转向，从超卖区域向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当一般情况下，当%R%R突破突破5050的轴线时，市场由弱市转为的轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的讯号；当强市，是买进的讯号；当%R%R从超买区域向下跌落，跌从超买区域向下跌落，跌破轴线后，可确认强市转弱，是卖出的信号破轴线后，可确认强市转弱，是卖出的信号当当%R%R进入超买或超卖区域时，行情并非一定立刻转势，进入超买或超卖区域时，行情并非一定立刻转势，只有确认只有确认%R%R线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，线明显转向，

43、跌破卖出线或突破买进线，才为正确的买卖信号才为正确的买卖信号尽可能同时使用尽可能同时使用RSIRSI配合验证配合验证趋势背离指标（趋势背离指标（TDITDI）TDI（Trend-Deviation Indicator）也称为价格摆荡指标（也称为价格摆荡指标（PriceOscillatorPriceOscillator），揭），揭示了价格变化相对于趋势变动的快慢，可以示了价格变化相对于趋势变动的快慢，可以看作是包络线技术在水平方向上的应用看作是包络线技术在水平方向上的应用 构建方法构建方法1.运用线性方法进行回归分析运用线性方法进行回归分析2.用价格除以移动平均或减去移动平均得到用价格除以移动平

44、均或减去移动平均得到 趋势背离指标（趋势背离指标（TDITDI）包络线和动能包络线和动能 价格MAMA+10%MA-10%动能11010090平滑异同移动平均指标（平滑异同移动平均指标（MACDMACD）MACD（Moving Average Convergence Divergence）同时应用了两条速度不同的指数移动平均线，同时应用了两条速度不同的指数移动平均线，一条为变动速度较快的短期一条为变动速度较快的短期EMAEMA，另一条为变，另一条为变动速度较慢的长期动速度较慢的长期EMAEMA，两者之间的差即构成，两者之间的差即构成MACDMACD在标准的在标准的MACDMACD计算中，短期计

45、算中，短期EMAEMA的时间跨度的时间跨度通常取通常取1212，而长期，而长期EMAEMA的时间跨度通常取的时间跨度通常取2626MACDMACD的应用的应用的应用的应用1.1.采用采用采用采用9 9期指数移动平均的方法对期指数移动平均的方法对期指数移动平均的方法对期指数移动平均的方法对MACDMACD进行平滑，得到进行平滑，得到进行平滑，得到进行平滑，得到“信号线信号线信号线信号线”（Signal LineSignal Line）MACDMACD与信号线之间的关系蕴含的意义可以参照价格的移动平与信号线之间的关系蕴含的意义可以参照价格的移动平均线的应用法则均线的应用法则MACDMACD是一种是

46、一种“二重移动平均线二重移动平均线”技术技术 当当MACDMACD向上大幅度偏离零线时，意味着市场处于超买状态向上大幅度偏离零线时，意味着市场处于超买状态 当当MACDMACD向下大幅度偏离零线时，意味着市场处于超卖状态向下大幅度偏离零线时，意味着市场处于超卖状态2.2.MACDMACD与价格曲线的背离与价格曲线的背离与价格曲线的背离与价格曲线的背离负背离（负背离（NegativeDivergenceNegativeDivergence）或顶背离（）或顶背离（TopDivergenceTopDivergence）正背离（正背离（PositiveDivergencePositiveDiverge

47、nce）或底背离（）或底背离（BottomDivergenceBottomDivergence）3.3.直方图（直方图（直方图（直方图（HistogramHistogram）判断价格的短期趋势变化判断价格的短期趋势变化判断价格的短期趋势变化判断价格的短期趋势变化 动向指标（动向指标（DMIDMI）DMIDMI （Directional Movement IndicatorsDirectional Movement Indicators）确定市场即将经历一轮上涨或下跌趋势，还是要进行确定市场即将经历一轮上涨或下跌趋势，还是要进行横盘整理横盘整理基本原理基本原理基本原理基本原理通过分析股票价格在上

48、升及下跌过程中供需关系的均通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到衡点，即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据失衡的循环过程，从而提供对趋势判断的依据指标构成指标构成指标构成指标构成上升动向指标上升动向指标+DI+DI下降动向指标下降动向指标-DI-DI平均定向指数（平均定向指数（AverageDirectionalIndexAverageDirectionalIndex，ADXADX）动向指标（动向指标（DMIDMI）DMI的应用的应用+DI+DI和和-DI-DI两条曲线的关系能够发出买入或卖出两条

49、曲线的关系能够发出买入或卖出信号，而信号，而ADXADX则能够判断价格趋势运动的特征则能够判断价格趋势运动的特征价格趋势向上时，价格趋势向上时，+DI+DI上升，上升，-DI-DI下降。当下降。当+DI+DI向上穿越向上穿越-DI-DI时，表示市场内部有新的买方愿时，表示市场内部有新的买方愿意以较高的价格买进，因此为买进信号；当意以较高的价格买进，因此为买进信号；当-DIDI从下向上递增突破从下向上递增突破+DI+DI时，意味着市场内部时，意味着市场内部有新的空头卖家愿意以较低价格沽售，因此为有新的空头卖家愿意以较低价格沽售，因此为卖出信号卖出信号当当ADXADX的值高于上一日的值高于上一日A

50、DXADX时，可以断定当前时，可以断定当前市场价格仍在维持原有趋势市场价格仍在维持原有趋势乖离率（乖离率（BIASBIAS）BIAS通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有趋势的可信度趋势的可信度构建原理构建原理如果股价偏离移动平均线太远，不管股份在移如果股价偏离移动平均线太远，不管股份在移动平均线之上或之下，都有可能