西方经济学》尹伯成宏观经济学第十五章宏观经济政策.ppt

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1、第十五章宏观经济政策宏观经济政策Macroeconomic Policy n n第一节 财政政策及其效果n n第二节 货币政策及其效果n n第三节 财政政策和货币政策本章结构框架本章结构框架第一节第一节 财政政策及其效果财政政策及其效果n n财政政策概念n n财政政策工具n n财政政策的运用n n自动稳定器n n挤出效应n n财政政策的效果分析财政政策概念财政政策概念vv财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。财政政策工具财政政策工具vv政府购买vv政府转移支付vv税收vv公债n财政政策的运用财政政策的运用 “逆经济风向行事逆

2、经济风向行事”的原则的原则：总需求不足总需求不足经济萧条经济萧条失失 业业扩张性扩张性财政政策财政政策紧缩性紧缩性财政政策财政政策增加政府支出增加政府支出减少税减少税 收收减少政府支出减少政府支出增加税增加税 收收增加增加总需求总需求减少减少总需求总需求总需求过度总需求过度经济繁荣经济繁荣通货膨胀通货膨胀自动稳定器自动稳定器 亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动，如税收和转移支付。vv经济萧条时期：经济萧条时期：Y Y TRTR C C AE AE Y Y vv经济繁荣期间

3、：经济繁荣期间：Y Y T T C C AE AE Y Y 功能财政功能财政与预算平衡与预算平衡Functional Finance and Balanced Budgetn从传统财政到功能财政从传统财政到功能财政F 传统财政没有调节经济的功能，其主要传统财政没有调节经济的功能，其主要原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。F 凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃传统财政的旧信条。就必须放弃传统财政的旧信条。赤字财政与公债赤字财政与公债n

4、 n 凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提出来的。在经济萧条时，增加政府失业提出来的。在经济萧条时，增加政府支出而不能增加甚至减少税收，政府必然支出而不能增加甚至减少税收，政府必然出现财政赤字。出现财政赤字。n n 财政赤字只能通过发行公债来加以弥财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。补。n n 但公债不能向公众和厂商发行，否则但公债不能向公众和厂商发行，否则会抵消刺激经济的作用。会抵消刺激经济的作用。n n 公债只能卖给中央银行。公债只能卖给中央银行。“公债哲学公债哲学”公债无害论公债无害论n n 有人认为，由于不能增加税收，政府不得有人认为，由于不能增加税收

5、，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。债是有害的。n n 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。于公债增长速度，公债就

6、是安全的和值得的。财政政策的效果n n乘数效应乘数效应Effectiveness of Multipliern n政府支出或税收所引起的总需求成倍政府支出或税收所引起的总需求成倍增长或减少。增长或减少。n n政府支出乘数政府支出乘数n n税收乘数税收乘数 1 11b(1 t)YG=b 11b(1 t)YT=挤出效应挤出效应n n挤出效应挤出效应 Effectiveness of Crowding outn n政府支出增加所引起的私人支出减少。政府支出增加所引起的私人支出减少。n n主要原因：主要原因：n n 政府支出增加政府支出增加物价上涨物价上涨实际货币实际货币供给减少供给减少利率上升利率上

7、升私人投资和消费减私人投资和消费减少。少。财政政策的效果分析财政政策的效果分析n财政政策的效果取决两个因素：财政政策的效果取决两个因素：n乘数效应的大小。乘数效应的大小。n挤出效应的大小。挤出效应的大小。0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3财政政策的效果与挤出效应（财政政策的效果与挤出效应（1 1）挤出效应挤出效应0YrIS2r1E1Y1IS1E2Y2r2LMY3财政政策的效果与挤出效应（财政政策的效果与挤出效应（2 2）IS曲线的斜率曲线的斜率越越大，投资对利率变动大，投资对利率变动的反应越不敏感，的反应越不敏感，挤挤出效应就越小，即财出效应就越小，即财政政策的效果就越大政政策

8、的效果就越大。反之，则效果就越小。反之，则效果就越小。财政政策及其效果财政政策及其效果RLM1IS1YY1R1AIS2BR2Y2Crowding-out effectLM2CR3Y3LM越平缓，财政政策越有效越平缓，财政政策越有效例题解析例题解析n n假定货币需求为L=0.2Y,货币供给为M=200,消费C=90+0.8Yd,税收T=50,投资I=140-5r,政府支出G=50,求:n n1 均衡收入 利率和投资n n2 若其他情况不变,政府支出G增加20,那么收入 利率和投资有什么变化?n n3 是否存在”挤出效应”?解解 析析n n1 由Y=C+I+G得IS曲线 Y=1200-25r 由L

9、=M得LM曲线 Y=1000(古典区域)联立方程得 Y=1000,r=8,I=100n n2 由Y=C+I+G得新的IS曲线 Y=1300-25r LM曲线为 Y=1000(古典区域)联立方程得 Y=1000,r=12,I=80n n3 由1和2知政府支出增加20,投资由100减少为80,减少20,所以为完全的挤出效应第二节第二节 货币政策及其效果货币政策及其效果n n货币政策概念货币政策概念n n货币政策的工具货币政策的工具n n货币政策及其效果货币政策及其效果货币政策概念货币政策概念vv货币政策是一个国家根据既定目标通过货币政策是一个国家根据既定目标通过中央银行控制货币供应量来调节利率进中

10、央银行控制货币供应量来调节利率进而影响整个经济以达到一定经济目标的而影响整个经济以达到一定经济目标的宏观经济政策。宏观经济政策。货币政策的工具货币政策的工具n n公开市场业务公开市场业务Open Market Operationn n中央银行在金融市场上买进或卖出有中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。价证券以控制货币供给量。n n再贴现政策再贴现政策Rediscount Policyn n中央银行通过调整对商业银行的再贴中央银行通过调整对商业银行的再贴现率现率Rediscount Rate或贴现条件以控制或贴现条件以控制商业银行的贷款。商业银行的贷款。n n准备率政策准备率

11、政策Reserve Ratio Policyn n中央银行通过调整商业银行的法定准中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。备率以控制商业银行的贷款。凯恩斯主义凯恩斯主义货币政策的运行机制货币政策的运行机制货币供给量货币供给量增增 加加债券价格债券价格上上 升升利息率利息率下下 降降投资增加投资增加消费增加消费增加货币供给量货币供给量减减 少少债券价格债券价格下下 降降利息率利息率上上 升升投资减少投资减少消费减少消费减少货币政策的运用货币政策的运用“逆经济风向行事逆经济风向行事”的原则的原则：总需求不足总需求不足经济萧条经济萧条失失 业业扩张性扩张性货币政策货币政策公开市场上

12、买进有价证券公开市场上买进有价证券降低再贴现率降低再贴现率降低法定准备率降低法定准备率增加增加总需求总需求总需求过度总需求过度经济繁荣经济繁荣通货膨胀通货膨胀紧缩性紧缩性货币政策货币政策公开市场上卖出有价证券公开市场上卖出有价证券提高再贴现率提高再贴现率提高法定准备率提高法定准备率减少减少总需求总需求货币政策的效果分析n n货币政策的效果取决于两个因素：货币政策的效果取决于两个因素：n n 一是投资对利率变化的反应的敏感程一是投资对利率变化的反应的敏感程度度。n n 二是货币需求对利率的反应的敏感程二是货币需求对利率的反应的敏感程度度,或利率对货币供给反应的敏感程度。或利率对货币供给反应的敏感

13、程度。n n 所以，货币政策效果的大小也与所以，货币政策效果的大小也与IS曲曲线和线和LM曲线的斜率相关。曲线的斜率相关。Ms增加RISYY1R1ABR2Y2LM1LM2货币政策：货币政策：LMLM曲线移动曲线移动货币政策及其效果货币政策及其效果rIS曲线越平缓，货币政策越有效。曲线越平缓，货币政策越有效。LM1IS1YY0 r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CBMPSMPS越小，越小，Y Y 越大越大财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：LMLM曲线水平曲线水平RLMIS1YY1R1AIS2BY2RLMIS1YY1R1A财政政策有效财政政策有效货币政策无效货币政策无效GMs财政政策

14、和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：LMLM曲线垂直曲线垂直RLMIS1YY1R1AB财政政策无效财政政策无效R2GIS2RLM1IS1YY1R1A货币政策有效货币政策有效MsR2Y2LM2B财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：IS IS曲线垂直曲线垂直ABRLMIS1YY1R1IS2B财政政策有效财政政策有效R2GY2RLM1ISYY1R1A货币政策无效货币政策无效MsLM2R2财政政策和货币政策效果：财政政策和货币政策效果：IS IS曲线水平曲线水平RISLMYY1R1A财政政策无效财政政策无效GRLM1ISYY1R1A货币政策有效货币政策有效MsLM2BY2第三节第三节财

15、政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用n n财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用n n财政政策和货币政策实践财政政策和货币政策实践财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合n n 经济萧条时，扩张性财政政策与扩张经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应；挤出效应；n n 经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀。货膨胀。n n 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性也可以采取扩张性财政政

16、策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。政策相配合的方式。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用（财政政策和货币政策的混合使用（monetary-monetary-fiscal policy mixfiscal policy mix，thethe policy mixpolicy mix）财政政策和货币政策效果财政政策和货币政策效果财政政策和货币政策效果财政政策和货币政策效果ISIS移动移动移动移动LMLM移动移动移动移动产出变动产出变动产出变动产出变动利率变动利率变动利率变动利率变动税收

17、增加税收增加税收增加税收增加左左左左无无无无下下下下下降下降下降下降税收减少税收减少税收减少税收减少右右右右无无无无上上上上上上上上支出增加支出增加支出增加支出增加右右右右无无无无上上上上上上上上支出减少支出减少支出减少支出减少左左左左无无无无下下下下下下下下货币供给增加货币供给增加货币供给增加货币供给增加无无无无下下下下上上上上下下下下货币供给减少货币供给减少货币供给减少货币供给减少无无无无上上上上下下下下上上上上财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用经济萧条但不太严重经济萧条但不太严重vv扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策扩张性的财政政策，紧缩性的货币政策经济过热且产生严

18、重的通货膨胀经济过热且产生严重的通货膨胀vv紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策紧缩性的财政政策，紧缩性的货币政策经济出现通货膨胀但不太严重经济出现通货膨胀但不太严重vv紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策经济严重萧条经济严重萧条vv扩张性的财政政策，扩张性的货币政策扩张性的财政政策，扩张性的货币政策RLM1IS1YY1R2ALM2BY2IS2R1财政政策和货币政策混合使用：财政政策和货币政策混合使用：ISIS和和LMLM曲线共同移动曲线共同移动GMsvv财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入。求进

19、而影响就业和国民收入。vv货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求。体系变动货币供给量来调节总需求。vv无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响无论是财政政策还是货币政策，都是通过影响利率或投资进而影响总需求，使就业和国民收利率或投资进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。入得到调节。经济波动及用经济政策经济波动及用经济政策抵消经济波动抵消经济波动宏观经济政策实践宏观经济政策实践宏观经济政策目标宏观经济政策目标vv充分就业充分就业vv价格稳定价格稳定vv经济增长经济增长vv国际收支平衡国际收支平衡财政政策和货币政策比较财政

20、政策和货币政策比较F共同点：共同点：都是调节国民收入以达到稳定物价、充都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长；分就业的目标，实现经济稳定增长；都有扩张性、紧缩性政策之分都有扩张性、紧缩性政策之分F不同点：不同点：财政政策直接影响总需求的规模，这种直接财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量；作用没有任何中间变量；货币政策还要通过利率的变动来对总需求发货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而间接地发挥作用。生影响因而间接地发挥作用。收入政策收入政策n n含义含义 政府通过控制工资和物价来解决失业和通货膨胀问题的政策。其目的是影响或控制价格、货币

21、工资和其他收入的增长率。因其控制的重点是工资，故称为收入政策。n n形式形式F工资与物价冻结F工资与物价指导线F税收刺激计划其他宏观经济政策货币主义的货币政策n 货币主义货币主义Monetarism的货币的货币政策在传递机制上与凯恩斯主义不政策在传递机制上与凯恩斯主义不同：同：n 他们认为，直接影响国民收入他们认为，直接影响国民收入和价格水平的不是利息率，而是货和价格水平的不是利息率，而是货币供给量。币供给量。n n假设前提：假设前提：n n 人们的财富具有多种形式：货币、债人们的财富具有多种形式：货币、债券、股票、住宅、珠宝和耐用消费品等。券、股票、住宅、珠宝和耐用消费品等。n n 在这一假

22、设前提下，货币供给量的变在这一假设前提下，货币供给量的变动主要不是影响利息率，而是影响各种形动主要不是影响利息率，而是影响各种形式的资产的相对价格，从而影响国民收入式的资产的相对价格，从而影响国民收入和价格水平。和价格水平。n n 货币本身是经济失调的根源。因而，货币本身是经济失调的根源。因而，货币政策不应该是多变的，应当以控制货货币政策不应该是多变的，应当以控制货币供给量为中心，实行币供给量为中心，实行“简单规则简单规则”或或“固定规则固定规则”的货币政策。的货币政策。供给学派的财政激励政策供给学派的财政激励政策n n 供给学派的财政政策不是调节总需求，供给学派的财政政策不是调节总需求，而是

23、刺激总供给，以刺激经济增长。而是刺激总供给，以刺激经济增长。n n 他们强调，要促进经济增长就应着眼于他们强调，要促进经济增长就应着眼于对人们经济行为的激励，采取各种激励措对人们经济行为的激励，采取各种激励措施增加总供给。施增加总供给。n n 他们认为，高税率和高社会福利导致他们认为，高税率和高社会福利导致“干不如不干干不如不干”或或“干等于白干干等于白干”的后果，的后果，因而主张降低税率和社会福利支出。因而主张降低税率和社会福利支出。减税政策：减税政策：n n 供给学派的减税政策是针对西方国家的供给学派的减税政策是针对西方国家的高税收制度的提出的，是为了增加储蓄和高税收制度的提出的，是为了增

24、加储蓄和投资以及劳动的供给，以刺激经济增长。投资以及劳动的供给，以刺激经济增长。n n 他们认为，投资来源于储蓄，增加储蓄他们认为，投资来源于储蓄，增加储蓄才能有效增加投资。他们所说的增加投资才能有效增加投资。他们所说的增加投资不是增加投资需求，而是增加供给。不是增加投资需求，而是增加供给。削减社会福利支出政策：削减社会福利支出政策：n n 供给学派的削减社会福利支出政策是针供给学派的削减社会福利支出政策是针对西方国家高福利制度提出的，是为了刺对西方国家高福利制度提出的，是为了刺激人们工作和储蓄的积极性，提高经济的激人们工作和储蓄的积极性，提高经济的竞争性和充分发挥个人独创性，以增加总竞争性和

25、充分发挥个人独创性，以增加总供给。供给。供给管理政策供给管理政策n收入政策：收入政策：n n 有人认为现在物价上涨的主要原因是工有人认为现在物价上涨的主要原因是工资收入增长过快所推动的，因而主张限制资收入增长过快所推动的，因而主张限制工资收入的增长，使其增长率不致于高于工资收入的增长，使其增长率不致于高于劳动生产率的增长率。劳动生产率的增长率。n n 具体措施有：工会和企业自愿达成限制具体措施有：工会和企业自愿达成限制工资增长的协议；政府直接管制、直至冻工资增长的协议；政府直接管制、直至冻结工资和物价；以税收作为奖励或惩罚遵结工资和物价；以税收作为奖励或惩罚遵守或超过工资增长率界限的企业和个人

26、。守或超过工资增长率界限的企业和个人。n人力政策人力政策n n 有人认为现在的失业主要是结构性失业有人认为现在的失业主要是结构性失业或摩擦性失业，因而主张政府采取有针对或摩擦性失业，因而主张政府采取有针对性的政策以减少失业、增加供给。性的政策以减少失业、增加供给。n n 具体措施有：进行劳动力再培训；帮助具体措施有：进行劳动力再培训；帮助劳动力迁移；提供劳动力市场更充分而准劳动力迁移；提供劳动力市场更充分而准确的信息；发展能在一定投资水平上容纳确的信息；发展能在一定投资水平上容纳较多劳动力的部门（劳动密集型部门），较多劳动力的部门（劳动密集型部门），如发展服务行业和公共服务部门。如发展服务行业和公共服务部门。总总 结结n n1.宏观经济政策的主要目标。宏观经济政策的主要目标。n n2.需求管理的主要内容。需求管理的主要内容。n n3.凯恩斯主义财政政策的内容及其运用凯恩斯主义财政政策的内容及其运用。n n4.财政政策的效果分析。财政政策的效果分析。n n5.凯恩斯主义的功能财政（特别是赤字财政）理凯恩斯主义的功能财政（特别是赤字财政）理论及其公债理论论及其公债理论。n n6.凯恩斯主义货币政策的内容及其运用。凯恩斯主义货币政策的内容及其运用。n n7.货币政策的效果分析货币政策的效果分析。n n8.其他宏观经济政策。其他宏观经济政策。