金融深化与经济发展(2).ppt

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1、第十三章金融深化与经济发展第十三章金融深化与经济发展1 1【本章重点和难点本章重点和难点】n n金融压抑与金融深化对经济发展的影响金融压抑与金融深化对经济发展的影响n n金融深化的政策含义金融深化的政策含义n n金融深化与金融风险的内在联系金融深化与金融风险的内在联系n n我国金融深化的必要性我国金融深化的必要性n n金融深化的途径金融深化的途径2 2第一节经济发展中的金融制度第一节经济发展中的金融制度n n一、经济发展与金融发展的关系一、经济发展与金融发展的关系一、经济发展与金融发展的关系一、经济发展与金融发展的关系n n1.1.金融发展理论金融发展理论金融发展理论金融发展理论n n2020

2、世纪世纪世纪世纪7070年代，代表人物和著作：年代，代表人物和著作：年代，代表人物和著作：年代，代表人物和著作：n n爱德华爱德华爱德华爱德华 肖：经济发展中的金融深化肖：经济发展中的金融深化肖：经济发展中的金融深化肖：经济发展中的金融深化n n戈德史密斯：金融结构与金融发展戈德史密斯：金融结构与金融发展戈德史密斯：金融结构与金融发展戈德史密斯：金融结构与金融发展 n n麦金农：经济发展中的货币与资本麦金农：经济发展中的货币与资本麦金农：经济发展中的货币与资本麦金农：经济发展中的货币与资本n n2.2.主要观点主要观点主要观点主要观点n n（1 1）金融发展，即金融结构演进）金融发展，即金融结

3、构演进）金融发展，即金融结构演进）金融发展，即金融结构演进n n（2 2）金融发展对一国经济增长有巨大的刺激作用）金融发展对一国经济增长有巨大的刺激作用）金融发展对一国经济增长有巨大的刺激作用）金融发展对一国经济增长有巨大的刺激作用n n（3 3）金融相关率指某一时期内金融资产总量与国民经济）金融相关率指某一时期内金融资产总量与国民经济）金融相关率指某一时期内金融资产总量与国民经济）金融相关率指某一时期内金融资产总量与国民经济总量的比例。总量的比例。总量的比例。总量的比例。3 3第一节经济发展中的金融制度第一节经济发展中的金融制度n n3.3.影响金融相关比率的因素：影响金融相关比率的因素：影

4、响金融相关比率的因素：影响金融相关比率的因素：n n一是一定时期内金融活动的总量（一是一定时期内金融活动的总量（一是一定时期内金融活动的总量（一是一定时期内金融活动的总量（F Ft t）n n二是该期经济活动的总量（二是该期经济活动的总量（二是该期经济活动的总量（二是该期经济活动的总量（WWt t）。）。）。）。n nFIRFIRF Ft t/W/Wt tn n决定金融活动总量决定金融活动总量决定金融活动总量决定金融活动总量F Ft t的五个要素：三个流量指标的五个要素：三个流量指标的五个要素：三个流量指标的五个要素：三个流量指标和两个存量指标。和两个存量指标。和两个存量指标。和两个存量指标。

5、前者有非金融部门发行的金融工具、金融部门发前者有非金融部门发行的金融工具、金融部门发前者有非金融部门发行的金融工具、金融部门发前者有非金融部门发行的金融工具、金融部门发行的金融工具、国际金融活动发行的金融工具。行的金融工具、国际金融活动发行的金融工具。行的金融工具、国际金融活动发行的金融工具。行的金融工具、国际金融活动发行的金融工具。后者有新发行乘数和价格调整系数。后者有新发行乘数和价格调整系数。后者有新发行乘数和价格调整系数。后者有新发行乘数和价格调整系数。4 4第一节经济发展中的金融制度第一节经济发展中的金融制度n n二、经济发展中金融制度的特征二、经济发展中金融制度的特征n n发展中国家

6、金融制度的基本特征是：发展中国家金融制度的基本特征是：n n货币化程度低，金融业发展受到抑制货币化程度低，金融业发展受到抑制n n二元金融结构和资本市场发展严重滞后二元金融结构和资本市场发展严重滞后n n储蓄不足，投资率低下，经济增长乏力储蓄不足，投资率低下，经济增长乏力n n政府管制利率、汇率，金融业由国家垄断政府管制利率、汇率，金融业由国家垄断5 5第二节金融压制与金融深化第二节金融压制与金融深化n n一、金融压抑的含义一、金融压抑的含义一、金融压抑的含义一、金融压抑的含义n n金融制度的落后和政府当局不恰当的金融管制政金融制度的落后和政府当局不恰当的金融管制政金融制度的落后和政府当局不恰

7、当的金融管制政金融制度的落后和政府当局不恰当的金融管制政策对经济发展产生阻滞作用，叫做金融压制。策对经济发展产生阻滞作用，叫做金融压制。策对经济发展产生阻滞作用，叫做金融压制。策对经济发展产生阻滞作用，叫做金融压制。n n二、金融压抑的表现与负效应二、金融压抑的表现与负效应二、金融压抑的表现与负效应二、金融压抑的表现与负效应n n金融压制对经济发展产生的负效应可归结为：金融压制对经济发展产生的负效应可归结为：金融压制对经济发展产生的负效应可归结为：金融压制对经济发展产生的负效应可归结为：负储蓄效应。负储蓄效应。负储蓄效应。负储蓄效应。负收入效应。负收入效应。负收入效应。负收入效应。负投资效应。

8、负投资效应。负投资效应。负投资效应。负就业效应。负就业效应。负就业效应。负就业效应。n n计划经济时期，市场机制和货币金融关系在资源计划经济时期，市场机制和货币金融关系在资源计划经济时期，市场机制和货币金融关系在资源计划经济时期，市场机制和货币金融关系在资源配置中不起作用，企业无生产经营自主权，个人配置中不起作用，企业无生产经营自主权，个人配置中不起作用，企业无生产经营自主权，个人配置中不起作用，企业无生产经营自主权，个人收入储蓄率低，存在着严重的金融压制。收入储蓄率低，存在着严重的金融压制。收入储蓄率低，存在着严重的金融压制。收入储蓄率低，存在着严重的金融压制。6 6第二节金融压制与金融深化

9、第二节金融压制与金融深化n n三、金融深化的含义三、金融深化的含义三、金融深化的含义三、金融深化的含义n n金融深化是指政府放弃对金融体系与金融市场的过分干预，金融深化是指政府放弃对金融体系与金融市场的过分干预，金融深化是指政府放弃对金融体系与金融市场的过分干预，金融深化是指政府放弃对金融体系与金融市场的过分干预，放松对利率与汇率的管制，使之能充分反映资金市场与外放松对利率与汇率的管制，使之能充分反映资金市场与外放松对利率与汇率的管制，使之能充分反映资金市场与外放松对利率与汇率的管制，使之能充分反映资金市场与外汇市场的供求状况，并实施有效的通货膨胀控制政策以促汇市场的供求状况，并实施有效的通货

10、膨胀控制政策以促汇市场的供求状况，并实施有效的通货膨胀控制政策以促汇市场的供求状况，并实施有效的通货膨胀控制政策以促进储蓄，投资和经济增长。进储蓄，投资和经济增长。进储蓄，投资和经济增长。进储蓄，投资和经济增长。n n金融深化的思想可以归纳为：金融深化的思想可以归纳为：金融深化的思想可以归纳为：金融深化的思想可以归纳为：n n一是在发展中国家不完全的市场环境中，扩大金融活动的一是在发展中国家不完全的市场环境中，扩大金融活动的一是在发展中国家不完全的市场环境中，扩大金融活动的一是在发展中国家不完全的市场环境中，扩大金融活动的广度和深度，挖掘国内闲置资金，提高国内金融资本的存广度和深度，挖掘国内闲

11、置资金，提高国内金融资本的存广度和深度，挖掘国内闲置资金，提高国内金融资本的存广度和深度，挖掘国内闲置资金，提高国内金融资本的存量，建立现代金融机构。量，建立现代金融机构。量，建立现代金融机构。量，建立现代金融机构。n n二是在金融领域充分发挥市场机制的作用，让利率既反映二是在金融领域充分发挥市场机制的作用，让利率既反映二是在金融领域充分发挥市场机制的作用，让利率既反映二是在金融领域充分发挥市场机制的作用，让利率既反映替代现时消费的投资机会、消费者延迟消费的机会成本，替代现时消费的投资机会、消费者延迟消费的机会成本，替代现时消费的投资机会、消费者延迟消费的机会成本，替代现时消费的投资机会、消费

12、者延迟消费的机会成本，又沟通储蓄和投资，发挥金融中介的作用。又沟通储蓄和投资，发挥金融中介的作用。又沟通储蓄和投资，发挥金融中介的作用。又沟通储蓄和投资，发挥金融中介的作用。7 7第二节金融压制与金融深化第二节金融压制与金融深化n n四、金融深化的政策含义四、金融深化的政策含义n n1.金融深化的实质是金融自由化金融深化的实质是金融自由化利率自由化、机构自由化、汇率自由化利率自由化、机构自由化、汇率自由化n n2.实施金融深化战略促进经济增长实施金融深化战略促进经济增长实行正的市场利率；实行正的市场利率；稳定物价水平；稳定物价水平；放松对金融业管制；放松对金融业管制；放松汇率管制；放松汇率管制

13、；对财税、外贸体制配套改革。对财税、外贸体制配套改革。8 8第三节金融改革与金融自由化第三节金融改革与金融自由化n n一、金融自由化的含义和内容一、金融自由化的含义和内容一、金融自由化的含义和内容一、金融自由化的含义和内容n n金融自由化即政府或金融管理当局逐步取消各项金融自由化即政府或金融管理当局逐步取消各项金融自由化即政府或金融管理当局逐步取消各项金融自由化即政府或金融管理当局逐步取消各项金融管制措施的过程。金融管制措施的过程。金融管制措施的过程。金融管制措施的过程。n n包含三项主要内容，包含三项主要内容，包含三项主要内容，包含三项主要内容，一是逐步放松政府对利率的管制；一是逐步放松政府

14、对利率的管制；一是逐步放松政府对利率的管制；一是逐步放松政府对利率的管制；二是减少政府对信贷资金的计划控制；二是减少政府对信贷资金的计划控制；二是减少政府对信贷资金的计划控制；二是减少政府对信贷资金的计划控制；三是对金融机构的发展放松控制：取消各种不合三是对金融机构的发展放松控制：取消各种不合三是对金融机构的发展放松控制：取消各种不合三是对金融机构的发展放松控制：取消各种不合理的行政障碍，放松金融业的进入限制，消除金理的行政障碍，放松金融业的进入限制，消除金理的行政障碍，放松金融业的进入限制，消除金理的行政障碍，放松金融业的进入限制，消除金融业的垄断与促进同业竞争。融业的垄断与促进同业竞争。融

15、业的垄断与促进同业竞争。融业的垄断与促进同业竞争。9 9第三节金融改革与金融自由化第三节金融改革与金融自由化n n二、发展中国家金融自由化进程的教训二、发展中国家金融自由化进程的教训n n1.1.金融自由化的改革需要有较为稳定的宏观环境。金融自由化的改革需要有较为稳定的宏观环境。金融自由化的改革需要有较为稳定的宏观环境。金融自由化的改革需要有较为稳定的宏观环境。n n2.2.金融自由化的改革必须与价格改革相配套。金融自由化的改革必须与价格改革相配套。金融自由化的改革必须与价格改革相配套。金融自由化的改革必须与价格改革相配套。n n3.3.金融自由化要求以合理法规来代替人为干预。金融自由化要求以

16、合理法规来代替人为干预。金融自由化要求以合理法规来代替人为干预。金融自由化要求以合理法规来代替人为干预。n n4.4.推行金融改革，必须事先估计改革成本和措施。推行金融改革，必须事先估计改革成本和措施。推行金融改革，必须事先估计改革成本和措施。推行金融改革，必须事先估计改革成本和措施。1010第三节金融改革与金融自由化第三节金融改革与金融自由化n n三、金融危机与金融自由化的关系三、金融危机与金融自由化的关系n n金融自由化隐含的金融风险导致了一些发展中国金融自由化隐含的金融风险导致了一些发展中国金融自由化隐含的金融风险导致了一些发展中国金融自由化隐含的金融风险导致了一些发展中国家金融体系的不

17、稳定，诱发金融危机。家金融体系的不稳定，诱发金融危机。家金融体系的不稳定，诱发金融危机。家金融体系的不稳定，诱发金融危机。n n2020世纪世纪世纪世纪8080年代三次大危机：年代三次大危机：年代三次大危机：年代三次大危机：n n（1）1982年拉美国家债务危机年拉美国家债务危机n n（2）1994年墨西哥金融危机年墨西哥金融危机n n（3）1997年东南亚金融危机年东南亚金融危机1111第三节金融改革与金融自由化第三节金融改革与金融自由化n n四、实现金融自由化的条件四、实现金融自由化的条件n n1.国内经济均衡，财政收支平稳，外债适度国内经济均衡，财政收支平稳，外债适度n n2.有一个有效

18、的金融市场监管体系有一个有效的金融市场监管体系n n3.金融自由化是一个循序渐进的过程。金融自由化是一个循序渐进的过程。1212第三节金融改革与金融自由化第三节金融改革与金融自由化n n五、五、五、五、金融自由化次序金融自由化次序金融自由化次序金融自由化次序n n首先，控制财政赤字和通货膨胀，稳定宏观经济首先，控制财政赤字和通货膨胀，稳定宏观经济首先，控制财政赤字和通货膨胀，稳定宏观经济首先，控制财政赤字和通货膨胀，稳定宏观经济n n其次，促进市场和机构多样化，并鼓励竞争其次，促进市场和机构多样化，并鼓励竞争其次，促进市场和机构多样化，并鼓励竞争其次，促进市场和机构多样化，并鼓励竞争n n第三

19、，实现利率自由化，取消指导性信贷计划第三，实现利率自由化，取消指导性信贷计划第三，实现利率自由化，取消指导性信贷计划第三，实现利率自由化，取消指导性信贷计划n n第四，贸易自由化和资本流动自由化第四，贸易自由化和资本流动自由化第四，贸易自由化和资本流动自由化第四，贸易自由化和资本流动自由化n n第五，开放外国金融机构，连结国内金融市场与第五，开放外国金融机构，连结国内金融市场与第五，开放外国金融机构，连结国内金融市场与第五，开放外国金融机构，连结国内金融市场与国际金融市场。国际金融市场。国际金融市场。国际金融市场。1313第四节市场经济与我国金融业的改革第四节市场经济与我国金融业的改革n n一

20、、我国金融改革的历程一、我国金融改革的历程一、我国金融改革的历程一、我国金融改革的历程n n现行改革主要涉及：金融机构体系、金融机构管现行改革主要涉及：金融机构体系、金融机构管现行改革主要涉及：金融机构体系、金融机构管现行改革主要涉及：金融机构体系、金融机构管理体制、利率改革和金融市场的初步发展。理体制、利率改革和金融市场的初步发展。理体制、利率改革和金融市场的初步发展。理体制、利率改革和金融市场的初步发展。n n二、市场经济条件下金融的深化与改革二、市场经济条件下金融的深化与改革二、市场经济条件下金融的深化与改革二、市场经济条件下金融的深化与改革n n我国金融深化的主要措施我国金融深化的主要措施我国金融深化的主要措施我国金融深化的主要措施（1 1）促进利率市场化）促进利率市场化）促进利率市场化）促进利率市场化（2 2）用资产负债比例管理代替贷款限额管理）用资产负债比例管理代替贷款限额管理）用资产负债比例管理代替贷款限额管理）用资产负债比例管理代替贷款限额管理（3 3）深化金融体系的改革）深化金融体系的改革）深化金融体系的改革）深化金融体系的改革（4 4）促进金融业对外开放与国际化）促进金融业对外开放与国际化）促进金融业对外开放与国际化）促进金融业对外开放与国际化1414