维持稳定的宏观经济政策.ppt

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1、Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林1第八章第八章 维持稳定的宏观经济政策维持稳定的宏观经济政策本章要点：宏观经济政策在操作层面能否产生理想的效果？1、积极政策论积极政策论 2、消极政策论消极政策论 宏观经济政策的制定应当遵循怎样的原则？1、相机抉择、相机抉择 2、单一规则、单一规则Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林2政府的经济职能政府的经济职能建立适应市场经济要求的法律制度或“

2、游戏规则”制定国民收入再分配政策，解决收入分配中“效率”与“公平”问题。制定和实施熨平宏观经济波动的宏观经济政策影响资源配置以便提高经济效率Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林3第第1节节 消极政策论者的依据消极政策论者的依据政策存在时滞效应政策存在时滞效应 时间上的滞后性使得宏观经济政策失效甚至产生事与愿违的结果。理性预期与卢卡斯批判理性预期与卢卡斯批判 以卢卡斯等人为代表的理性预期学派强调在政策实施的同时，人们的预期会针对政策的变动做出相应的调整。Macroeconomics 十二月

3、十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林4政策时滞的分类政策时滞的分类 1、内部时滞、内部时滞 内部时滞是指着手制定政策所花费的时间。2、外部时滞、外部时滞 外部时滞是指政策实施后到政策行为对经济产生影响的时间。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林5内部时滞内部时滞内部时滞产生的原因内部时滞产生的原因 决策者确认冲击已发生，而后才能够实施适当的政策。内部时滞的影响因素内部时滞的影响因素 内部时滞的长短取决于决策者对经济形

4、势发展的预见能力，制定政策的效率和行动的果断性。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林6内部时滞分类内部时滞分类1、认识时滞认识时滞 在冲击出现与决策者确认必须实施适当的宏观经济政策之间的那段时间。2、决策时滞、决策时滞 认识到需要采取行动到制定出相应政策之间的时间间隔。3、行动时滞行动时滞 政策决定和政策开始实施之间的间隔。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林7外部时滞外部时滞外部

5、时滞产生的原因外部时滞产生的原因 政策实施后不能对支出、收入和就业在瞬间产生影响，是导致外部时滞的原因。外部时滞的影响因素外部时滞的影响因素 1、调控政策手段和工具的传导机制 2、有关市场主体的敏感度 3、决策者的决策力度 4、有关市场主体的预期 Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林8时滞效应与政策的无效性争论时滞效应与政策的无效性争论消极政策论消极政策论者认为，由于时滞的存在，经济稳定政策要取得成功几乎是不可能的。由于时滞效应，政府为稳定经济所做的努力反而有可能成为导致经济不稳定的一个

6、因素。积极政策论积极政策论者却认为，即便时滞效应的存在使得经济政策偏离其目标，宏观经济政策中还存在着一类具有“自动稳定器”功能的政策，这种政策在稳定经济时的内部时滞非常小，能够很好地克服政策的时滞效应。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林9Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林10财政政策的时滞效应财政政策的时滞效应财政政策调节经济运行的难题在于内部时滞过长。不同的国家，制度不同，政

7、策时滞有所区别。不同的财政政策工具，时滞也不同（政府购买政策、税收政策）。.Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林11货币政策的时滞效应货币政策的时滞效应货币政策的内部时滞，相对而言较短。货币政策的外部时滞却很长。货币政策外部时滞的长短取决于中央银行与商业银行、金融市场、企业、居民、政府、商品市场等一系列直接或间接关系的运动。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林12理性预期理论理性预

8、期理论理性预期指公众预先充分掌握了一切可以利用的信息，并在对这些信息进行理智的整理基础上预测未来。在理性预期下，对经济变量的预期平均值总是等于该经济变量实际值。理性预期的主体只会犯随机性误差随机性误差，而不会犯系系统性误差统性误差。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林13对理性预期理论的批评之一对理性预期理论的批评之一批评：公众获取和处理信息有成本，那么公众就不可能使用所有可得到的公开信息。辩解：“理性”公众在形成他们的预期时，有激励去最佳地利用所有可获取的公开信息。Macroecono

9、mics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林14对理性预期理论的批评之二对理性预期理论的批评之二批评：经济学家们对什么是正确模型存在巨大的分歧，公众如何能获取“正确的”经济模型？卢卡斯的回应：鸟没有学过复杂的空气动力学却能飞得很好。理性预期学派认为：因为公众不断的吸取教训，能够做到吃一堑长一智，从而有效利用一切信息来逐渐修正预期，因此理性预期是一种合理的理论假设。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林15卢卡斯

10、批判卢卡斯批判卢卡斯认为传统的凯恩斯模型不能用于研究政策变化的影响，因为传统的政策评估方法没有充分考虑到政策对预期的影响。卢卡斯对传统政策评估的批评，就是经济学中著名的“卢卡斯批判卢卡斯批判”。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林16宏观经济政策的无效性宏观经济政策的无效性Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林17卢卡斯批判卢卡斯批判的基本思想的基本思想凯恩斯主义的理论体系中，由于没

11、有考虑到预期的作用，短期总供给曲线被视为固定不变，从而宏观经济政策通过影响总需求而对实际经济产生影响。理性预期学派却认为，当政府政策改变时，人们会对预期进行适时调整，从而短期总供给曲线会针对宏观经济政策的变动作出相应调整。在制定宏观经济政策时，政策制定者应该了解和重视这种调整。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林18Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林19国家发改委主任张平，4万亿

12、元的投资方向：第一是民生工程；第二是农村农业农民的需要；第三是基础设施的建设；第四是医疗卫生、文化教育的投资；第五是生态保护、保护环境的建设；第六是自主创新和结构调整的投资。四万亿元中没有形成大规模生产能力的投资，更没有两高一资的投资。”Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林20第第2节节 单一规则与相机抉择单一规则与相机抉择 决策者事先向公众发布了各种情况下政策如何制定的信息，并能始终遵守事先的各种承诺，则宏观经济政策就是按单一规则单一规则实施的。在相机抉择相机抉择的情况下，决策者可以根

13、据实际情况最优化当期政策选择，使得宏观经济政策的实施有很大的灵活性。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林21两组概念的区别两组概念的区别单一规则常被认为是一种消极政策，而相机抉择被看作是积极政策。实际上，无论积极政策还是无论积极政策还是消极政策，都是可以遵循一定的单一规则消极政策，都是可以遵循一定的单一规则。如单一规则：货币增长率=4%+2(失业率-5.5%)就是一种积极的货币政策。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京

14、大学经济学院 付文林付文林付文林付文林22单一规则与相机抉择的比较单一规则与相机抉择的比较 相机抉择：宏观经济政策的制定是以宏观经济状态为依据的，在任何时点的宏观经济政策都不是固定的。单一规则：不管经济形势如何，政策应当采取某种既定的单一规则。从特定时点上来看，相机抉择可能是最优的，但长期的政策绩效却并非最优。这与政策的时间不时间不一致性一致性有关。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林23时间不一致性时间不一致性 Time Inconsistency 在时点A，决策者选择一组政策组合，以

15、使经济绩效达到最优。而在之后的时点B，决策者发现，如果实施和原来不同的政策组合，会带来更好的经济绩效。决策者于是根据后来所在时点的经济状况，设计出一组新的政策组合，这就会产生政策的不一致性问题。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林24时间一致性问题的核心时间一致性问题的核心 经过千挑万选，一项经济政策终于出台了，政策一旦出台就会影响家庭和公司对政策的预期，当这些预期转化为实际行动时，决策者就会对他们的决定做出修改，结果却是最好的政策被抛弃。这样的结果与其说是决策者的目标与公众的目标不同所

16、致，还不如说是不同时间对经济政策的制约因素不同所致。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林25单一规则优于相机抉择的原因单一规则优于相机抉择的原因2004年诺贝尔经济学奖获得者基德兰德和普雷斯科特通过一个宏观经济政策的时间不一致模型，证明了凯恩斯理论主张的相机抉择短期可能最优短期可能最优而长期次优长期次优。原因是相机抉择政策，忽视了理性预期的作用，这会导致长期相机抉择次优于单一规则。与理性预期理论的政策无效性主张的论述一致。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济

17、学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林26时间不一致性的理论局限性时间不一致性的理论局限性没有考虑经济中公众未预期到的非暂时性（非随机）变动。当经济中发生突发性事件并且影响时间长、强度大，则应根据实际宏观经济形势，实施相机抉择的宏观经济政策。Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林27时间不一致性的案例分析时间不一致性的案例分析 劫持人质事件 税收规则 专利案例Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大

18、学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林28货币政策的单一规则货币量的供给应保持在一个固定的增长率水平。将名义GDP的固定增长率作为目标。以特定通货膨胀率为目标。财政政策的单一规则赤字（盈余）规则 Macroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林29Chapter 8EndMacroeconomics 十二月十二月 22 22南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院南京大学经济学院 付文林付文林付文林付文林30作业作业1.利用总供给-总需求模型，分析为什么在理性预期条件下，宏观经济干预政策往往会加剧经济波动？2.为什么货币政策的外部时滞一般较长？3.比较宏观经济政策制定中的单一规则和相机抉择