走出欧债危机的策略研究.docx

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1、走出欧债危机的策略研究欧洲主权债务危机欧洲主权债务危机源于冰岛。2008年10月，美国金融海啸的严重冲击，致使冰岛三大银行均资不抵债，并陆续被政府接管，由此银行的债务升级为主权债务，冰岛面临“破产。随之过后，imF主导了对冰岛的救援措施，才使得冰岛债务危机临时告一段落。中东欧国家的负债水平始终以来都比较高，2009年初，由于受到金融危机的冲击，政府财政赤字进一步扩大，穆迪调低了乌克兰的评级，促发了中东欧国家的主权债务问题，但随着西欧强国对其在东欧资产救助的开展，中东欧债务问题没有引发新的系统性金融动乱。2009年底，希腊政府宣布其财政赤字占gDp比例到达12.7%，是欧盟允许的3%上限的3倍多

2、，2009年12月，惠誉将希腊主权信誉评级由“A降为“BBB+，同时把希腊公共财政状况前景展望调为“负面，其后，标准普尔和穆迪也都相应地调低了希腊的主权信誉评级。欧洲主权债务危机以此为契机，大肆爆发。同一期间，欧洲央行相继警告了立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚这三个波罗的海国家。紧接着，爱尔兰、意大利、德国、法国等经济实力雄厚的国家乃至整个欧盟都卷入了严重的债务问题中见图3，图4，使欧盟陷入有史以来最困难逆境之中，同时也严重阻碍了正在渐渐复苏的世界经济。图3图4数据来源：转引自：希腊主权债务危机总体可控，上海金融报2022年3月12日第B10版。80年月拉美国家债务危机与欧洲主权债务危机的成因分析1

3、外部经济环境恶劣。1西方发达国家转嫁经济危机。这两次债务危机的爆发都与全球经济危机亲密相关，由于受到国际经济低迷的重创，西方世界发达国家出于爱护自己的目的，纷纷实行贸易爱护主义措施，除了高关税以外，还设置了多种非关税贸易壁垒，导致债务国出口大幅下降，外汇收入锐减。2高利率加重了债务负担。国外银行的高利率从两个方面导致了债务国的负债加重。首先，受国外银行高利率的诱惑，债务国国内拥有大量资金的企业或个人追逐高利率，纷纷把资金存入到国外银行以获得较高的利息收入。其次，由于外国贷款的利率较高，并且一而再再而三的上调贷款利率，利息支出就是一笔可观的数字，就使得本来还债能力有限的债务国更是雪上加霜，加重了

4、债务负担。3全球经济低迷导致跨国融资履步维艰。全球经济的不景气，使得国外投资者更加慎重每项投资。由于债务国已使负债累累，外国投资者对债务国的经济前景不看好，纷纷撤资导致资金大规模流出。2债务国深刻的内在缘由。1脆弱的经济结构易受外部因素的冲击。拉美地区多数国家是以出口少数几种农矿产品为主的单一经济结构，20世纪70年月末80年月初，国际市场的农矿产品和原材料的价格暴跌，导致拉美国家的出口收入锐减，入不敷出。2008年国际金融危机爆发后，对农产品出口带来严重冲击，房地产价格大幅度下滑，旅游业更是陷入萧条时期。这样单一的经济结构导致债务国经济的对外依靠性很高，极简单受到国际经济大环境的影响。2各国

5、政府出于不同目的大量举债导致债务负担过重。战后，拉美很多国家为了加速本国经济的进展，纷纷制定了一些过于浩大的经济进展打算，实行高目标、高投资、高速度的“三高方针，其资金需求远远超出了国家财力所能承受的范围。由于各自的不同目的，债务国都需要靠大量举借外债来弥补国内的巨额资金需求。3国家政府政策上的失误。拉美国家对外国直接投资实行了很多限制性措施，只有依靠举债来进展本国经济，并且外债规模严重失控。欧洲很多国家则是推行赤字财政的政策来刺激本国经济的快速进展和稳定国内的政治当局。这些国家所借外债很大程度上没有或者没有适当地用于进展经济，而是直接用于弥补国有企业亏损或支付公共福利。当然，拉美地区国家和欧

6、洲国家的国际政治与经济背景有很大的差异，其国家经济实力，国内政策等也大有不同，所以其爆发债务危机的缘由除了上述相像之处外，还有一些其自身特有因素的部分，这里不加以具体阐述。走出欧债危机的对策建议通过上述对两次债务危机的成因进行综合分析，发觉其存在诸多的相像之处。欧洲国家可以借鉴拉美国家应对危机的措施，依据自身的具体状况来找寻应对此次主权债务危机的对策，走出危机泥潭。1制定“欧洲布雷迪打算。为了解救当时深陷债务泥潭的拉美国家，1989年3月美国提出了“布雷迪打算。它的核心是削减债务国的债务，主要包括：1在调整账务和税收等方面，债权国政府应制定出鼓舞商业银行参加削减债务打算的具体措施。2国际货币基

7、金组织和世界银行等国际金融机构以及债权国政府应向债务国提供资金，以加快削减债务的过程。3国际货币基金组织应实行更加敏捷的政策，向那些尚未同商业银行达成协议包括重新支配债务、削减债务和提供新贷款等方面的协议的债务国提供信贷，以关心其进行结构性调整。2022年10月26日，欧洲各国已经达成协议，对希腊的债务进行了50%的减免，接下来仍可以根据布雷迪打算的要求做下去，这必将是解决债务危机的有效途径之一，至少在目前来看可以缓和债务危机的严重性。2欧盟国家荣辱与共应对债务危机。拉美债务危机时期，拉美国家曾联合起来应对债务危机，一起站出来解决债务问题。欧元区国家甚是整个欧盟都应当站在同一立场。欧元区国家在

8、享受了统一的货币政策带来的利益之后，也要共同面对其带来的弊端。欧元区外的国家也要为了整个欧盟的共同进展，荣辱与共一起度过危机难关。3实行财政调整措施进行经济体制改革。想要从根本上解决债务问题，就要从危机爆发国自身的缘由着手。仿照拉美国家，欧洲国家也要实行肯定程度的财政调整措施，进行适度的经济体制改革，从本质上降低危机爆发的风险。4严格掌握外债规模合理规划外债用处。不管是拉美国家还是欧洲国家，外债规模都过于浩大。鉴于欧洲国家的实际状况，应当将外债大部分用于进展国内的支柱产业，尤其是可以出口创汇的产业上。在此基础上，统一外债的管理与掌握，强化外债的风险管理。拉美国家尚可能够顺利地度过债务危机，欧洲这些发达国家在经济实力与制度等方面都比拉美这些进展中国家具有肯定的优势，所以只要欧洲国家荣辱与共，站出来一起面对主权债务危机，制定出合理的救助打算并予以实施，那么摆脱欧洲主权债务危机的困扰则指日可待。本文 王蕾于淼工作单位：陕西师范大学国际商学院本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第6页 共6页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页