工程项目的财务评价.ppt
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1、工程经济学工程经济学Engineering Economy第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价通过案例分析，以了解财务评价方法在实际中的运用通过案例分析，以了解财务评价方法在实际中的运用掌握财务评价的主要内容、基本报表的编制和财务评价方法掌握财务评价的主要内容、基本报表的编制和财务评价方法 财务评价是项目可行性研究的核心内容，因此，需了解可行性分财务评价是项目可行性研究的核心内容，因此，需了解可行性分析目的和意义析目的和意义 项目可行性研究概述项目可行性研究概述1 工程项目的财务评价工程项目的财务评价2 财务评价案例分析财务评价案
2、例分析 3第一节第一节第一节第一节 可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价投资前时期投资前时期投资时期投资时期生产时期生产时期项目立项项目立项机机 会会 研研 究究 阶阶 段段初初 步步 可可 行行 性性 研研 究究 阶阶 段段详详 细细 可可 行行 性性 研研 究究 阶阶 段段 项项 目目 评评 估估 与与 决决 策策工工 程程 设设 计计建建设设准准备备、实实施施试试 运运 转转，竣竣工工验验收收正正 式式 生生 产产项项 目目 后后 评评 价价可行性研究可行性研究第一节第一
3、节第一节第一节 可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价任务和作用任务和作用 以市场为前提，以以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前全面系统地论证其对拟建项目在投资前全面系统地论证其必要性、有效性和合理必要性、有效性和合理性性，以判断项目的可行性以判断项目的可行性，为决策提供依据，为决策提供依据任务任务 为为决策决策提供依据，以减少决策的盲目性提供依据，以减少决策的盲目性 为为签订合同，向银行贷款签订合同，向银行贷款提供
4、依据提供依据 是是项目建设项目建设的基础，也是进行的基础，也是进行设计工作和实施工作设计工作和实施工作的基础的基础 为企业组织管理、机构设置等工作提供依据；为企业组织管理、机构设置等工作提供依据；作用作用第一节第一节第一节第一节 可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述可行性研究概述第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价可行性研究的工作阶段可行性研究的工作阶段机会研究机会研究初步可行性研究初步可行性研究详细可行性研究详细可行性研究评估与决策评估与决策工作性质工作性质项目设想项目设想项目初选项目初选项目拟定项目拟定项目评估项目评估工作
5、内容工作内容鉴别投资方鉴别投资方向，选择最向，选择最佳投资机会佳投资机会并提出项目并提出项目投资建议投资建议对项目进行广泛对项目进行广泛分析，筛选方案，分析，筛选方案，确定初步可行方确定初步可行方案案对项目进行深入对项目进行深入和细致的技术经和细致的技术经济分析，并进行济分析，并进行多方案比选多方案比选对可行性研究对可行性研究报告进行评价报告进行评价和审核，提出和审核，提出结论性意见；结论性意见；工作成果工作成果及作用及作用项目投资建项目投资建议或投资方议或投资方向向编制初步可行性编制初步可行性研究报告，并判研究报告，并判断是否进行详细断是否进行详细研究研究编制可行性研究编制可行性研究报告报告
6、提出项目评估提出项目评估报告，为投资报告，为投资决策提供最后决策提供最后决策依据决策依据back可行性研究的内容可行性研究的内容建厂条件及厂建厂条件及厂址选择址选择企业组织机构、企业组织机构、定员何职工培训定员何职工培训环境保护、劳动保护环境保护、劳动保护与安全保护与安全保护项目实施计项目实施计划和进度划和进度项目的财务评项目的财务评价价项目的国民经项目的国民经济评价济评价原材料、燃料及原材料、燃料及公用设施状况公用设施状况需求预测和需求预测和拟建规模拟建规模总论：项目的背总论：项目的背景和历史景和历史项目的结项目的结论及建议论及建议项目设计项目设计投资和成本费用投资和成本费用估算及资金筹措估
7、算及资金筹措是在国家现行财税制度和价格体系下，计算项目的效是在国家现行财税制度和价格体系下，计算项目的效益和费用，分析项目的益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力盈利能力、清偿能力和外汇平和外汇平衡能力等，以考察项目在财务上的可行性衡能力等，以考察项目在财务上的可行性 财务评价是从财务评价是从投资项目或企业角度投资项目或企业角度进行的进行的经济分析经济分析，是企，是企业投资决策的基础。业投资决策的基础。第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评
8、价作用作用 考察项目的实际效益考察项目的实际效益为项目制定资金规划；为项目制定资金规划；为协调企业的利益和国家利益提供依据为协调企业的利益和国家利益提供依据；第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价财务数据调查和预测财务数据调查和预测 固定资产估算表固定资产估算表 流动资金估算表流动资金估算表 总成本费用估算表总成本费用估算表 投资计划与筹措表投资计划与筹措表 固定资产折旧估算表固定资产折旧估算表 无形资产摊销表无形资产摊销表现金流量表现金
9、流量表 损益与利润分配表损益与利润分配表资金来源与运用表资金来源与运用表 资产负债表资产负债表 投资回收期投资回收期 财务净现值财务净现值 财务内部收益率财务内部收益率 投资利润率等投资利润率等 借款偿还期借款偿还期 资产负债率资产负债率 速动比率速动比率 流动比率流动比率 编制基本财务报表编制基本财务报表效果分析及评价效果分析及评价不不确确定定性性分分析析盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析、财务风险分析盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析、财务风险分析财务评价内容和步骤财务评价内容和步骤财财务务评评价价报报告告 现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计现金流量表反映项
10、目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指标，进行算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析项目财务盈利能力分析。分为。分为全全部投资现金流量表部投资现金流量表、自有资金现金流量表和各投资方现金流量表自有资金现金流量表和各投资方现金流量表。第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价现金流量表现金流量表表表1 1 全部投资现金流量表全部投资现金流量表表表2 2 自有资金现金流量表自有资金现金流量表表表3 3投资各方现金
11、流量表投资各方现金流量表盈利能力分析盈利能力分析序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1现金流入现金流入1.1 产品销售收入产品销售收入1.2 回收固定资产余值回收固定资产余值1.3 回收流动资金回收流动资金2现金流出现金流出2.1 建设投资建设投资2.2 流动资金流动资金2.3 经营成本经营成本2.4 销售税金及附加销售税金及附加2.5 所得税所得税3净现金流量净现金流量(1-2)4累计净现金流量累计净现金流量表表1全部投资现金流量表全部投资现金流量表序号序号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1现金流入现金流入1.1 产品销
12、售收入产品销售收入1.2 回收固定资产余值回收固定资产余值1.3 回收流动资金回收流动资金2现金流出现金流出2.1 自有资金自有资金2.2 借款本金偿还借款本金偿还2.3 借款利息支付借款利息支付2.4 经营成本经营成本2.5 销售税金及附加销售税金及附加2.6 所得税所得税3净现金流量净现金流量(1-2)表表2 自有资金现金流量表自有资金现金流量表序号序号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1现金流入现金流入1.1实分利润实分利润1.2资产处置收益分配资产处置收益分配1.3租赁费收入租赁费收入1.4技术转让收入技术转让收入1.5其他现金流入其他现金流入2现金流出
13、现金流出2.1实缴资本实缴资本2.2租赁资产支出租赁资产支出2.3其他现金流出其他现金流出3净现金流量净现金流量(1-2)表表3 投资投资各各方现金流量表方现金流量表 损益与利润分配表反映项目计算期内各年的损益与利润分配表反映项目计算期内各年的利润总额、所利润总额、所得税和税后利润的分配得税和税后利润的分配情况，用以计算情况，用以计算投资利润率、投资利税投资利润率、投资利税率和资本金利润率率和资本金利润率等指标。等指标。第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评
14、价工程项目的财务评价损益与利润分配表损益与利润分配表表表4 4 损益及利润分配表损益及利润分配表盈利能力分析盈利能力分析序号序号年份年份科目科目投产期投产期达产期达产期2345n1产品销售收入产品销售收入2销售税金及附加销售税金及附加3总成本费用总成本费用4利润总额利润总额(1-2-3)5所得税所得税6税后利润税后利润(4-5)7可供分配利润可供分配利润(6-7)7.1盈余公积金盈余公积金7.2公益金公益金7.3应付利润应付利润(股利分配股利分配)7.4未分配利润未分配利润8息税前利润息税前利润息税前折旧摊销利润息税前折旧摊销利润表表4 损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表第二节第二节第二
15、节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价表表5 借款还本付息计划表借款还本付息计划表 考察方案在计算期内的考察方案在计算期内的财务风险和按期偿债能力财务风险和按期偿债能力。方法：方法：运用运用借款还本付息计划表、资金来源与运用表和资产负债借款还本付息计划表、资金来源与运用表和资产负债表表，来计算资产负债率等指标加以实现，来计算资产负债率等指标加以实现清偿能力分析清偿能力分析序序号号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期期末余值期末余值0123n1
16、借款借款1.1 期初借款余额期初借款余额1.2 当期借款当期借款1.3 当期应计利息当期应计利息2还本付息还本付息2.1 当期还本当期还本2.2 当期付息当期付息3期末本息余额期末本息余额4偿债资金来源偿债资金来源3.1可用于还本的未分配利润可用于还本的未分配利润3.2 折旧费折旧费3.3 摊销费摊销费3.4以前结余可用于还本资金以前结余可用于还本资金3.5其他资金其他资金表表5 借款还本付息计划表借款还本付息计划表 资金来源与运用表反映了项目计算期内资金来源与运用表反映了项目计算期内各年的资金盈余或短各年的资金盈余或短缺情况缺情况，用于选择资金筹措、制定合适的借款及偿还计划，并为，用于选择资
17、金筹措、制定合适的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。编制资产负债表提供依据。第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价第六章第六章第六章第六章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价表表6 资金来源及运用资金来源及运用表表清偿能力分析清偿能力分析资金来源与运用表资金来源与运用表序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期期末余值期末余值0123n1资金来源资金来源1.1 利润总额利润总额1.2 折旧与摊销费折旧与摊销费1.3 长期借款长期借款1.4 短期借款短期借款1.5 自有资金自
18、有资金1.6 回收固定资产余值回收固定资产余值1.7 回收流动资金回收流动资金2资金运用资金运用2.1 固定资产投资固定资产投资2.2 建设期利息建设期利息2.3 流动资金流动资金2.4 所得税所得税2.5 应付利润应付利润2.6 长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.7 短期借款本金偿还短期借款本金偿还3盈余资金盈余资金(1-2)4累计盈余资金累计盈余资金表表6 资金来源与运用表资金来源与运用表 资产负债表综合反映项目计算期内资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和各年年末资产、负债和所有者权益的情况所有者权益的情况，以考察，以考察项目财务结构项目财务结构是否合理，是否合理，用以计算
19、用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力和资金流动进行清偿能力和资金流动性分析。性分析。第二节第二节第二节第二节 工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价工程项目的财务评价资产负债表资产负债表表表9-8 资产负债表资产负债表清偿能力分析清偿能力分析序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期0123n1资产资产1.1流动资产总额流动资产总额1.1.1应收账款应收账款1.1.2存货存货1.1.3现金现金1.1.4累计盈余资金累计盈余资金1.2在建工程在建工程1.3固定资产净值固定资产净值1.4无形资产及递延资产净值无形资产及递
20、延资产净值2负债负债2.1流动负债总额流动负债总额2.1.1应付账款应付账款2.1.2短期借款短期借款2.2长期负债长期负债3 所有者权益所有者权益3.1资本金资本金3.2资本公积金资本公积金3.3累计盈余公积金及未分配累计盈余公积金及未分配利润利润第三节第三节 财务评价案例分析财务评价案例分析 例例 新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为15年。项目建设期为年。项目建设期为3年，第年，第4 年投产，第年投产，第5年开始达到设计生产年开始达到设计生产能力。能力。固定资产投资固定资产投资8000万万元，其中自有资金投资为元，其中自有资金投资为40
21、00万万元。元。投资估算表投资估算表40001 0001 5001 500其中：自有资金投资其中：自有资金投资80002 0003 5002 500固定投资固定投资合计合计210年份年份项目项目单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元 步骤一步骤一 财务数据估算，并编制辅助报财务数据估算，并编制辅助报表表 i借借=10%，建设期间只记息不还款，第建设期间只记息不还款，第4年投产后开始还年投产后开始还贷，每年付清利息并分贷，每年付清利息并分10年等额偿还建设期利息资本化后的年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金。全部借款本金。第三节第三节第三节第三节 财务评价案例分析财务评价案例分析财务评价
22、案例分析财务评价案例分析 流动资金投资约需流动资金投资约需2490万万元，全部用银行贷款，年元，全部用银行贷款，年利率利率10%。销售收入、销售税金及附加和经营成本通过市场分销售收入、销售税金及附加和经营成本通过市场分析和专家调查得到估算值。析和专家调查得到估算值。5 0004808 000155 0005 0003 500经营成本经营成本480480320销售税金及附加销售税金及附加8 0008 0005 600销售收入销售收入654年份年份项目项目经营数据估算表经营数据估算表经营数据估算表经营数据估算表单位：万元单位：万元 步骤一步骤一 财务数据估算财务数据估算第三节第三节第三节第三节 财
23、务评价案例分析财务评价案例分析财务评价案例分析财务评价案例分析 步骤一步骤一 财务数据估算财务数据估算第三节第三节第三节第三节 财务评价案例分析财务评价案例分析财务评价案例分析财务评价案例分析6 4902 490100020001000借款需要量借款需要量4 000100015001500自有资金自有资金249032 490流动资金流动资金8 000200035002500固定投资总额固定投资总额合计合计210年份年份项目项目借款需要量计借款需要量计算表算表单位：万元单位：万元年份年份内容内容456789101112131415(1)折旧折旧54754754754754754754754754
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