技术经济学概论4第四章建设项目经济评价.ppt.ppt

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1、第四章第四章建设项目可行性研究?项目建设程序与管理项目建设程序与管理?可行性研究可行性研究?筹资决策筹资决策?工程项目财务评价工程项目财务评价第一节项目建设程序与管理一、建设项目概述（一）建设项目含义 项目(project)是指同一性质的投资，或同一部门内一系列有关或相同的投资，或不同部门内的一系列投资。1、在一个总体设计或总概（预）算范围内，由几个互有内在联系的单项工程组成，建成后在经济上可以独立核算的、行政上可统一管理的建设单位2、有明确的建设目标和任务3、具有建筑工程和设备安装工程等有形资产4、一般是一次性的5、投资建设过程中依次经过项目成立、可行性研究、评价、决策、设计、项目实施、竣工

2、投产、总结评价、资金回收等阶段 条件：条件：分类：分类：基本建设项目（基建项目）设备更新和技术改造项目新建、扩建、改建、恢复、迁建等大、中、小型项目项目建设程序项目建设程序初步可行性研究项目建议书可行性研究初步设计施工图设计施工阶段项目完成试生产投产后三年立项审批决策审批初设审批开工报告审批竣工验收后评估立项咨询评估论证第二节 可行性研究一、可行性研究的概念 可行性研究(Feasibility study)是指在项目建设前，对拟建项目在技术上是否先进、经济上是否合理有利、工程建设是否可行进行的全面、详细、周密的调查研究和综合论证。二、可行性研究的阶段工作阶段 目的 主要任务估算精度研究费用占总

3、投资的百分比需要时间(月)机会研究机会识别和项目设想调查研究鉴别投资机会、确认项目研究的必要性、确定研究范围、确定研究的关键问题0.2-1.01初步可行性研究初步论证识别选择方案的标准、初步确定选择可取方案、鉴别是否进行下一步研究0.25-1.2513详细可行性研究详细论证财务分析、经济评价、提出结论性报告0.8-1.0(大)1.0-3.0(小)36评价和决策决策提出评价报告、最终决策 13课题生产什么用什么生产在什么地方生产需要什么条件生产用什么方法生产由谁生产研究市场原材料、燃料等设备选择、公用设施等外部条件机构、人员培训生产规模多大生产能力厂址技术方法、工艺流程优化调整并确定产品品种、企

4、业规模、工艺方案、厂址、基建进度等经济分析投资、成本估算资金筹措财务评价、国民经济评价?三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容市场分析市场分析投资条件与项目选址投资条件与项目选址技术方案技术方案环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员企业组织和劳动定员项目实施进度安排项目实施进度安排投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措财务评价财务评价财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价结论与建议结论与建议市场需求预测和拟建规模 市场需求预测 项目规模选择 市场需求 各工业部门的技术经济特点 资源、设备制造能力等

5、供应的可能性 规模经济要求 投资主体风险承受能力三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容设计研究方案分析市场现状分析市场未来趋势产品渗透力 市场总供求 市场营销能力产品寿命周期选择市场预测模型项目产品市场占有率预测市场需求量预测项目产品市场需求量市场调查目标市场确认市场环境分析项目产品纲领定量预测模型定性预测模型项目规模选择的方法 最小规模确定保本点产量 起始经济规模的确定获得社会平均资金利润率规模 最佳经济规模的确定最佳经济效益的规模最小规模产量平均资金利润率投资额原材料、能源及公用设施情况1、确定所需原材料的种类，估算其需要量及其 费用值2、确定所需能源的种类，估算其需要量及其费用

6、值3、落实所需原材料及能源4、确定所需公用设施的数量、供应方式和供应条件三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容工艺技术和设备选择1、工艺技术方法的选择2、工艺流程选择 工艺流程是指项目生产产品所采用的制造方法及生产过程3、主要设备的选择 生产设备、辅助设备、服务设备和备品备件4、合理布置总平面三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容厂址选择 选点建厂地区的选择 定址确定拟建企业具体厂址厂址选择的原则 1、符合国家政策 2、满足生产技术的要求 3、综合成本最低三、项目可行性研究的内容三、项目可行性研究的内容建址决策的费用建设投资费用经营费用土地购置与拆迁场地开拓费地基工程供水工

7、程动力工程交通运输工程通讯工程建筑材料运费环境保护措施原料、材料及成品运费水费、电费、劳动力费用其它其它第三节 筹资决策一、筹资渠道资金来源股权资金债务资金吸收直接投资发行股票企业保留盈余资金 合资经营（以股权为基础）合作投资经营（以合作合同为基础）发行债券借款租赁融资二、制约筹资决策的主要因素拟建项目的规模取得资金的总量拟建项目的建设进度取得资金的时机控制权取得资金的渠道资金结构资金成本取得资金的来源和方式三、资金成本 资金成本是企业筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资过程中的筹资费用和用资过程中支付的利息1、借款成本借款成本借款利率所得税税率2、债券成本债券成本债券每年实际利息债券筹资费用

8、率债券发行总额2、债券成本债券成本债券每年实际利息债券筹资费用率债券发行总额3、股票成本股票成本每年股息筹资费用率股票发行总额3、保留盈余资金成本（1）比照股票成本法保留盈余成本每年股利保留盈余资金总额3、保留盈余资金成本（2）债券收益率加风险价值保留盈余成本长期债券利率 风险溢价3、保留盈余资金成本（3）资本资产定价模型保留盈余资金成本无风险报酬率 一般股票的风险系数 一般股票的报酬率4、综合资金成本 资金加权平均成本第I种资金占总资金的比例第I种资金成本四、企业自有资金利润率设全部投资为设全部投资为K，自有资金为自有资金为K0，贷款为贷款为KL，全全部投资收益率为部投资收益率为R，自有资金

9、收益率为自有资金收益率为R0，贷款贷款利率为利率为RL，则：则：当当RRL时，时，R0R；当当RRL时，时，R0R；而且而且全部投资收益率与贷款利率之差（全部投资收益率与贷款利率之差（R-RL）被资金被资金构成比构成比KLK0所放大，这种放大效应称为所放大，这种放大效应称为财务杠财务杠杆效应杆效应，KLK称为称为债务比债务比。第四节第四节 工程项目财务评价概述工程项目财务评价概述 工程项目的经济评价是工程项目可工程项目的经济评价是工程项目可行性研究和评估的核心内容和决策的重行性研究和评估的核心内容和决策的重要依据，包括要依据，包括财务评价财务评价和和国民经济评价国民经济评价两个层次。两个层次。

10、?财务分析财务分析财务预测财务预测财务预测财务预测投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测财务报表编制财务报表编制财务报表编制财务报表编制损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表资金规划资金规划资金规划资金规划资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡财务效果评价财务效果评价财务效果评价财务效果评价盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价不确定性分析不确定性分析不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析?国民经济评价国民经济评价公共

11、项目和对国民经济有重要影响的项目，在公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在公共项目和对国民经济有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济评价。可行性研究中需要作国民经济评价。可行性研究中需要作国民经济评价。可行性研究中需要作国民经济评价。确定国民经济与社会目标确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济效益及费用辨识项目的国民经济效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用确定国民经济评价参数确定国民经济评价

12、参数项目国民经济综合评价项目国民经济综合评价一、财务评价的目的和主要内容一、财务评价的目的和主要内容 企业是独立的经营单位，是投资后果企业是独立的经营单位，是投资后果的直接承担者。财务评价是从投资项目或的直接承担者。财务评价是从投资项目或企业角度进行经济分析的，是企业投资决企业角度进行经济分析的，是企业投资决策的基础。策的基础。（一）、财务评价的目的（一）、财务评价的目的从企业或项目角度出发，分析投资效果，判从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益；明企业投资所获得的实际利益；为企业制定资金规划；为企业制定资金规划；为协调企业利益和国家利益提供依据。为协调企业利益和国家

13、利益提供依据。（二）、财务评价的主要内容（二）、财务评价的主要内容在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技在对投资项目的总体了解和对市场、环境、技术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财术方案充分调查与掌握的基础上，收集并预测财务分析的基础数据，用财务报表归纳整理；务分析的基础数据，用财务报表归纳整理；编制资金规划与计划；编制资金规划与计划；计算与分析财务效果。计算与分析财务效果。现金流量表现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表损益及利润分配估算表损益及利润分配估算表资金来源与运用表资金来源与运用表资产负债表资产负债表其它辅助报表其它辅助报表二、二

14、、财务评价的财务报表财务评价的财务报表?现金流量表现金流量表 现金流量表反映项目计算期内各年的现金现金流量表反映项目计算期内各年的现金流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指流入或流出，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目标，进行项目财务盈利能力财务盈利能力分析。分为分析。分为全部投全部投资现金流量表资现金流量表和和自有资金现金流量表自有资金现金流量表。序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1 1现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.1

15、2.1建设投资建设投资2.22.2流动资金流动资金2.32.3经营成本经营成本2.42.4销售税金及附加销售税金及附加2.52.5所得税所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)全部投资现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表全部投资现金流量表序序号号年份年份科目科目建设期建设期投产期投产期达产期达产期012345n1 1现金流入现金流入1.11.1产品销售收入产品销售收入1.21.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.31.3回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.12.1自有资金自有资金2.22.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.4

16、2.4经营成本经营成本2.52.5销售税金及附加销售税金及附加2.62.6所得税所得税3 3净现金流量净现金流量(1-2)(1-2)自有资金现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表?损益与利润分配表损益与利润分配表 损益与利润分配表反映项目计算期内各年损益与利润分配表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税和税后利润的分配情况，的利润总额、所得税和税后利润的分配情况，用以计算用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利投资利润率、投资利税率和资本金利润率润率等指标。等指标。序号序号年份年份科目科目投产期投产期达产期达产期2345n1 1产品销售收入产品销售收入2 2销售税金及

17、附加销售税金及附加3 3总成本费用总成本费用4 4利润总额利润总额(1-2-3)5 5所得税所得税6 6税后利润税后利润(4-5)7 7盈余公积金盈余公积金8 8公益金公益金9 9应付利润应付利润(6-7-8)1010未分配利润未分配利润累计未分配利润累计未分配利润损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表损益与利润分配估算表 资金来源与运用表反映项目计算期内各资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金是否充裕，是否有足够的能力清偿年的资金是否充裕，是否有足够的能力清偿债务。债务。?资金来源与运用表资金来源与运用表序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期期末期

18、末余值余值0123n1 1资金来源资金来源1.11.1利润总额利润总额1.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费1.31.3长期借款长期借款1.41.4短期借款短期借款1.51.5自有资金自有资金1.61.6回收固定资产余值回收固定资产余值1.71.7回收流动资金回收流动资金2 2资金运用资金运用2.12.1固定投资固定投资2.22.2建设期利息建设期利息2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税所得税2.52.5应付利润应付利润2.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.72.7短期借款本金偿还短期借款本金偿还3 3盈余资金盈余资金(1-2)(1-2)4 4累计盈余资金累计盈余资金资金来源

19、与运用表资金来源与运用表资金来源与运用表资金来源与运用表?资产负债表资产负债表 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力和资金流动性分析率，进行清偿能力和资金流动性分析。序号序号年份年份科目科目建设期建设期生产经营期生产经营期0123n1 1资产资产1.11.1流动资产总额流动资产总额1.1

20、.11.1.1应收账款应收账款1.1.21.1.2存货存货1.1.31.1.3现金现金1.1.41.1.4累计盈余资金累计盈余资金1.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值1.41.4无形资产及递延资产净值无形资产及递延资产净值2 2负债及所有者权益负债及所有者权益2.12.1流动负债总额流动负债总额2.1.12.1.1应付账款应付账款2.1.22.1.2短期借款短期借款2.22.2长期负债长期负债负债合计负债合计2.32.3所有者权益所有者权益2.3.12.3.1资本金资本金2.3.22.3.2资本公积金资本公积金2.3.32.3.3累计盈余公积金累计盈余公积金资产负债

21、表资产负债表资产负债表资产负债表三三 财务评价指标财务评价指标盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的动态指标盈利能力分析的动态指标清偿能力分析指标清偿能力分析指标?盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标1.1.静态投资回收期静态投资回收期?盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标2.2.投资利润率投资利润率?盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标3.3.投资利税率投资利税率?盈利能力分析的静态指标盈利能力分析的静态指标4.4.资本金利润率资本金利润率?盈利能力分析的动态指标盈利能力分析的动态指标1.1.财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)2.2.财务净现

22、值财务净现值(FNPV)?清偿能力分析指标清偿能力分析指标1.1.借款偿还期借款偿还期借款借款借款借款本利和本利和本利和本利和可还款可还款可还款可还款资金资金资金资金借款借款借款借款偿还期偿还期偿还期偿还期?清偿能力分析指标清偿能力分析指标2.2.资产负债率资产负债率?清偿能力分析指标清偿能力分析指标3.3.流动比率流动比率?清偿能力分析指标清偿能力分析指标4.4.速动比率速动比率四、财务评价案例分析四、财务评价案例分析四、财务评价案例分析四、财务评价案例分析新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期新建一个化肥厂，预计从此项目建设开始寿命期为为15年。项目建设期为年。项目建设期为3年，第年，

23、第4 年投产，第年投产，第5年开始达到设计生产能力。年开始达到设计生产能力。固定投资（固定资产投资）固定投资（固定资产投资）8 000万元，其万元，其中自有资金投资为中自有资金投资为4 000万元。万元。年份年份项目项目012合计合计固定投资固定投资2 5003 5002 0008 000其中：自有资金投资其中：自有资金投资1 5001 5001 0004 000投资估算表投资估算表投资估算表投资估算表单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元?财务数据估算财务数据估算i借借=10%，建设期间只记息不还款，第，建设期间只记息不还款，第4年投产后年投产后开始还贷，每年付清利息并分开始还贷，每年付清

24、利息并分10年等额偿还建设期年等额偿还建设期利息资本化后的全部借款本金。利息资本化后的全部借款本金。?财务数据估算财务数据估算流动资金投资约需流动资金投资约需2 490万元，全部用银行万元，全部用银行贷款，年利率贷款，年利率10%。销售收入、销售税金及附加和经营成本通过销售收入、销售税金及附加和经营成本通过市场分析和专家调查得到估算值。市场分析和专家调查得到估算值。年份年份项目项目45615销售收入销售收入5 6008 0008 0008 000销售税金及附加销售税金及附加320480480480经营成本经营成本3 5005 0005 0005 000经营数据估算表经营数据估算表经营数据估算表

25、经营数据估算表单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元?基础财务报表基础财务报表年份年份项目项目0123合计合计固定投资总额固定投资总额2 5003 5002 0008 000流动资金流动资金2 4902 490自有资金自有资金1 5001 5001 0004 000借款需要量借款需要量1 0002 0001 0002 4906 490借款需要量计算表借款需要量计算表借款需要量计算表借款需要量计算表单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元年份年份内容内容1234附注附注年初欠款年初欠款01 0503 2554 630.5建设期建设期利息约利息约为为630当年借款当年借款1 0002 0001

26、000当年利息当年利息50205375.5年末欠款累计年末欠款累计1 0503 2554 630.5建设期利息计算表建设期利息计算表建设期利息计算表建设期利息计算表单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元?基础财务报表基础财务报表年份年份内容内容45678910111213年初欠款年初欠款46304167370432412778231518521389926463当年利息支付当年利息支付4634173703242782321851399346当年还本当年还本463463463463463463463463463463年末欠款年末欠款4167370432412778231518521389926

27、4630固定资产投资还贷计划与利息计算表固定资产投资还贷计划与利息计算表固定资产投资还贷计划与利息计算表固定资产投资还贷计划与利息计算表单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元?基础财务报表基础财务报表?基础财务报表基础财务报表?主要财务报表主要财务报表年份年份内容内容456789101112131415销售收入销售收入560080008000800080008000800080008000800080008000经营成本经营成本350050005000500050005000500050005000500050005000折旧折旧5475475475475475475475475475475

28、47547建投借款利息建投借款利息463417370324278232185139934600流资借款利息流资借款利息249249249249249249249249249249249249销售税金附加销售税金附加320480480480480480480480480480480480利润总额利润总额52113071354140014461492153915851631167817241724所得税所得税172431447462477492508523538554569569税后利润税后利润3498769079389691000103110621093112411551155盈余公积金盈余公积

29、金3588919497100103106109112116116公益金公益金184445474850525355565858应付利润应付利润296744771797824850876903929956981981未分配利润未分配利润表一：损益及利润分配表表一：损益及利润分配表年份年份内容内容建设期建设期投产投产期期达产期达产期01234567（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入56008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固定投资固定投资250035002 0002.2.流动资金流动资金2 4

30、903.3.经营成本经营成本35005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加3204804804805.5.所得税所得税172431447462（三）净现金流量（三）净现金流量-2500-3500-2000-24901608208920732058表二：全部投资现金流量表表二：全部投资现金流量表表二：全部投资现金流量表（续）表二：全部投资现金流量表（续）年份年份内容内容达产期达产期89101112131415（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入800080008000800080008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产20663.3.回收

31、流动资金回收流动资金2490（二）现金流出（二）现金流出1.1.固定投资固定投资2.2.流动资金流动资金3.3.经营成本经营成本500050005000500050005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加4804804804804804804804805.5.所得税所得税477492508523538554569569（三）净现金流量（三）净现金流量20432028201219971982196619516507表三：自有资金投资现金流量表表三：自有资金投资现金流量表年份年份内容内容建设期建设期投产期投产期达产期达产期01234567（一）现金流入（一）现金流入1.1.

32、销售收入销售收入56008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固投中的自有资金固投中的自有资金1500150010002.2.流动资金流动资金3.3.经营成本经营成本35005000500050004.4.销售税金及附加销售税金及附加3204804804805.5.所得税所得税1724314474626.6.固定投资本金偿还固定投资本金偿还4634634634637.7.固定投资利息支付固定投资利息支付4634173703248.8.流动资金本金偿还流动资金本金偿还9.9.流动资金利息支付流动资金利息支付24

33、9249249249（三）净现金流量（三）净现金流量-1500-1500-10004339609911022表三：自有资金投资现金流量表（续）表三：自有资金投资现金流量表（续）年份年份内容内容达产期达产期89101112131415（一）现金流入（一）现金流入1.1.销售收入销售收入800080008000800080008000800080002.2.回收固定资产回收固定资产3.3.回收流动资金回收流动资金（二）现金流出（二）现金流出1.1.固投中的自有资金固投中的自有资金2.2.流资中的自有资金流资中的自有资金3.3.经营成本经营成本5000500050005000500050005000

34、50004.4.销售税金及附加销售税金及附加4804804804804804804804805.5.所得税所得税4774925085235385545695696.6.固定投资本金偿还固定投资本金偿还4634634634634634634634637.7.固定投资利息支付固定投资利息支付2782321851399346008.8.流动资金本金偿还流动资金本金偿还24909.9.流动资金利息支付流动资金利息支付249249249249249249249249（三）净现金流量（三）净现金流量10531084111511461177120817023768年份年份内容内容建设期建设期生产经营期生产经

35、营期012345671.1.资金来源资金来源250035002000249010681854190119471.11.1利润总额利润总额5211307135414001.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费5475475475471.31.3长期借款长期借款1000200010001.41.4短期借款短期借款24901.51.5自有资金自有资金1500150010002.2.资金运用资金运用2500350020002.12.1固定投资固定投资2500350020002.32.3流动资金流动资金24902.42.4所得税所得税1724314474622.52.5应付利润应付利润29674477179

36、72.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还4634634634633.3.盈余资金（盈余资金（1-21-2）00001372162202254.4.累计盈余资金累计盈余资金0000137353573798表四：资金来源与运用表表四：资金来源与运用表表四：资金来源与运用表（续）表四：资金来源与运用表（续）年份年份内容内容生产经营期生产经营期891011121314151.1.资金来源资金来源199320392086213221782225227168271.11.1利润总额利润总额144614921539158516311678172417241.21.2折旧与摊销费折旧与摊销费547547

37、5475475475475475471.61.6回收固定资产余值回收固定资产余值20661.71.7回收流动资金回收流动资金24902.2.资金运用资金运用176418051847188919301973155040402.12.1固定投资固定投资2.32.3流动资金流动资金2.42.4所得税所得税4774925085235385545695692.52.5应付利润应付利润8248508769039299569819812.62.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还463463463463463463002.72.7短期借款本金偿还短期借款本金偿还24903.3.盈余资金（盈余资金（1-21-2

38、）22923423924324825272127874.4.累计盈余资金累计盈余资金10271261150017431991224329645751年份年份内容内容建设期建设期生产经营期生产经营期12345671.1.资产资产255062551112010710103791005297301.11.1流动资产总额流动资产总额249026272843306332881.1.11.1.1流动资产流动资产249024902490249024901.1.21.1.2累计盈余资金累计盈余资金1373535727981.21.2在建工程在建工程2550625586301.31.3固定资产净值固定资产净值8

39、0837536698964422 2负债与所有者权益负债与所有者权益255062551112010610103791005297302.12.1流动负债总额流动负债总额249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902.22.2长期负债长期负债1050325546304167370432412778负债小计负债小计10503255712066576194573152682.32.3所有者权益所有者权益15003000400040534185432144632.3.12.3.1资本金资本金15003000400040004000

40、400040002.3.22.3.2累计盈余公积金累计盈余公积金000351232143082.3.32.3.3累计公益金累计公益金0001862107154表五：资产负债表表五：资产负债表表五：资产负债表（续）表五：资产负债表（续）年份年份内容内容生产经营期生产经营期891011121314151.1.资产资产941290998791848781887893806782411.11.1流动资产总额流动资产总额351737513990423344814733545461751.1.11.1.1流动资产流动资产249024902490249024902490249024901.1.21.1.2累

41、计盈余资金累计盈余资金102712611500174319912243296436851.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值589553484801425437073160261320662 2负债与所有者权益负债与所有者权益941290998791848781887893806782412.12.1流动负债总额流动负债总额249024902490249024902490249024902.1.12.1.1短期借款短期借款249024902490249024902490249024902.22.2长期负债长期负债231518521389926463000负债小计负债小

42、计480543423879341629532490249024902.32.3所有者权益所有者权益460747574912501752355403557757512.3.12.3.1资本金资本金400040004000400040004000400040002.3.22.3.2累计盈余公积金累计盈余公积金405505608714823935105111672.3.32.3.3累计公益金累计公益金202252304357412468526584?分析与说明分析与说明1.1.盈利能力分析盈利能力分析2.2.资金平衡及偿债能力分析资金平衡及偿债能力分析3.3.综合评价综合评价第六节第六节 改扩建和技

43、术改造项目的改扩建和技术改造项目的财务评价财务评价改扩建和技术改造项目与一般新建相比，其财务改扩建和技术改造项目与一般新建相比，其财务评价比新建项目要复杂，主要表现在：评价比新建项目要复杂，主要表现在：改扩建和技术改造项目在不同程度上利用了原改扩建和技术改造项目在不同程度上利用了原有资产和资源；有资产和资源；原有项目仍在生产经营，而且其状况还会发生原有项目仍在生产经营，而且其状况还会发生变化，因此项目效益和费用的识别和计算较复杂；变化，因此项目效益和费用的识别和计算较复杂；改扩建和技术改造项目的目标是多元的，有的改扩建和技术改造项目的目标是多元的，有的目标又难以定量化。目标又难以定量化。?评价的思路评价的思路 在进行改扩建和技术改造项目的财务评在进行改扩建和技术改造项目的财务评价时，应着重考察其增量投资的经济效益，价时，应着重考察其增量投资的经济效益，而增量投资实际带来的增量净现金流量的计而增量投资实际带来的增量净现金流量的计算是评价的关键。在实际分析中采用算是评价的关键。在实际分析中采用“有无有无法法”进行增量现金流量的计算。进行增量现金流量的计算。