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1、上市建上市建议书目目 录录第一部分：创业板基本情况介绍第一部分：创业板基本情况介绍第二部分：宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结及外商第二部分：宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结及外商 投资企业改制上市建议投资企业改制上市建议第三部分：宏源证券公司简介第三部分：宏源证券公司简介2第一部分：创业板基本情况介绍第一部分：创业板基本情况介绍1 1、创业板法律法规、创业板法律法规2 2、创业板审核情况、创业板审核情况3 3、创业板中涉及外资股东的情况、创业板中涉及外资股东的情况4 4、证监会审核主要程序及工作要点、证监会审核主要程序及工作要点31、创业板法律法规、创业板法律法规通用法律法规：

2、公司法证券法上市公司章程指引等。针对创业板的法律法规：首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号创业板公司招股说明书公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 深圳证券交易所创业板上市规则深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引41、创业板法律法规、创业板法律法规创业板法律法规关于发行条件的主要规定证券法的规定：组织机构运行良好、具有持续盈利能力、财务状况良好、最近三年财务会计无虚假记载、无其他重大违法行为。首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法的规定：重点对公司设立、财务指标、业务、高管人员的稳定

3、性及资格、持续盈利能力、独立性、公司治理与内部控制、股东合规性、募集资金投资项目等方面做了严格的要求。设立方面：依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。51、创业板法律法规、创业板法律法规财务指标方面：最近两年连续盈利，净利润累计不少于一千万，持续增长；或最近一年盈利，净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率不低于百分之三十。最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。发行后股本不少于三千万元。业务方面：主要经营一种业务。高管人员方面：最近两年无重大变化，实际控制人没有发生变更，符合任职条件。持续盈利能力方面：不存在重大不利影响，具有持续盈利能力。

4、独立性：股权清晰、资产完整，人员、财务及机构独立。61、创业板法律法规、创业板法律法规公司治理与内部控制方面：治理结构完善，三会、董事会秘书及专业委员会设立并履行职责、会计基础规范、内部控制制度健全且被有效执行、有严格的资金管理制度，不存在为控股股东、实际控制人等违规担保。不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。股东合规性：最近三年不存在损害投资者利益和公共利益的重大违法行为。发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或违法行为发生在三年前，但处于持续状态。募集资金方面：用于主营业务

5、，有明确的用途，且简历募集资金专项存储制度。存放于董事会决定的专项账户。72、创业板审核情况、创业板审核情况截止2009年11月20日，发审委召开24次发审会，审核45家创业板申报企业，其中，37家获得通过，8家未予通过。具体情况如图：未通过8家企业分别为：南京磐能电力、上海同济同捷、上海奇想青晨化工、江西恒大高新、芜湖安得物流、天津三英焊业、安徽桑乐金。82、创业板审核情况、创业板审核情况创业板第一批（10.1之前）审核与之后的审核存在很大的变化：A、第一批审核速度较快，之后的审核有所减速。B、第一批审核的通过率较高，之后的审核通过率较低，第一批共审核31家，创业板，通过29家，通过率高达9

6、4%。之后共审核14家，通过8家，通过率降低为57%。可见，创业板的审核速度有所放缓，审核标准趋于严格。92、创业板审核情况、创业板审核情况通过审核企业地域分析：排名省份家数1北京92浙江53广东44江苏、四川35湖南、上海26安徽、甘肃、河南、湖北、辽宁、山东、陕西、天津、重庆各1家 资料来源：wind资讯。102、创业板审核情况、创业板审核情况首批已上市28家创业板企业行业分析：排名行业家数1生物制药52软件与服务43商业和专业服务、技术硬件、材料34医疗设备、耐用消费品、电子元器件25零售业、能源、运输、媒体各1家 资料来源：wind资讯整理。113、涉及外资股东的创业板公司情况、涉及外

7、资股东的创业板公司情况统计：目前审核的45家申报企业中，含外资股东的企业家数为5家，其中通过3家。具体如下表：企业名称外资股东个数备注特锐德1乐普医疗2同济同捷2未通过宝通带业1安得物流1未通过123、涉及外资股东的创业板公司情况、涉及外资股东的创业板公司情况企业名称外资股东持股情况备注乐普医疗Brook 公司7300万股 20%第三大股东2006年增资进入，06年4月注册于毛里求斯，由美国华平集团第9号基金100%拥有美国 WP3099万股 8.491%第五大股东乐普医疗1999年设立时即为股东，注册于佛罗里达州，唯一股东为张月娥，美国籍公民已通过审核的涉及外资股创业板外资情况如下：133、

8、涉及外资股东的创业板公司情况、涉及外资股东的创业板公司情况企业名称外资股东持股情况备注特锐德Helmut Bruno Rebstock2850万股28.5%第二大股东德国籍个人，2004年投入特锐德股份公司改制设立时发起人为股东，有限公司整体改制。宝通带业（已过会尚未发行）Future leader holding limited 1011.68万股 26.98%第二大股东06年外资以受让股权方式出资，注册于british virgin islands（英属维京群岛）,华督美国籍为唯一股东。股份公司设立后受让股权进入，成为外商投资股份有限公司已通过审核的涉及外资股创业板外资情况如下：14决定上

9、市计划中介机构尽职调查及方案协助企业向中国证监会申请审批发行委任保荐人、律师、会计等中介机构法律、财务合规性处置接受审核上市挂牌定出工作团队企业价值评估及股权规划申请同意接受持续督导上市架构规划及重组规范运营及记录路演维持与投资者关系针对上市前三年营运记录做审慎调查发展规划研讨与交易所沟通拟定未来发展计划，包括：产品、技术、项目、人员及营销计划内部事务整理规划或改制规划或改制尽职调查运作尽职调查运作发行上市申请发行上市申请招股挂牌招股挂牌IPO步骤步骤4、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序15财务及税收财务及税收规划规划股权计划股权计划上市架构规划上市架构规划及审批

10、及审批未来三至五年未来三至五年业务目标业务目标过去三年营业纪录过去三年营业纪录 财务报表经过有证券从业资格会计师事务所审计 发行公司税务事项之厘清 公司未来资金用途规划 未来股利发放之问题 大股东持股构架安排 管理层激励及职工持股构架安排 策略投资者入股构架安排 公众持股比例确认上市架构及进行重组 所有法律及会计事项须做审慎调查 特殊行业企业须注意国家部委意见及产业政策 募集资金同发展规划相匹配 市场潜力分析行业周期预估 经营环境分析 预定达成目标策略及时间表 预期财务状况 主要环境假设及风险分析 董事会对业务目标的保证声明 保荐人对假设合理性分析审核 突出核心竞争力 达标并规范运作 产业规划

11、 行业市场 技术产品 销售及推广 生产流程 研发工作团队 管理层及技术人员背景 与商业伙伴合作 保荐人证实合理 会计帐目审核规划重点规划重点4、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序16工作内容责任方成立工作组，主承销商项目组进场尽职调查，确定各中介机构，工作和文件制作时间表贵公司、主承销商确定审计基准日和变更基准日出具年度审计报告、验资报告贵公司、主承销商、会计师事务所召开董事会和股东大会贵公司、主承销商、律师提交股份公司变更登记申请贵公司、主承销商、各中介机构股份公司成立贵公司、各中介机构向当地证监局申请对股份公司进行辅导备案贵公司、主承销商完成财务报告审计及募投项

12、目备案工作贵公司、主承销商、各中介机构发行申报材料定稿主承销商和各中介机构向当地证监局申请辅导验收，并获得验收报告贵公司、主承销商完成券商内核主承销商向中国证监会报送发行申请贵公司、主承销商中国证监会出具反馈意见，完成回复并上报贵公司、主承销商、各中介机构补充最近一期审计报告，完善申请文件并上报贵公司、主承销商、各中介机构中国证监会发审委通过、取得批文贵公司、主承销商路演，询价发行贵公司、主承销商挂牌上市贵公司、主承销商改改制制及及股股票票发发行行时时间间表表4、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序17项目费用名称收费标准改制设立财务顾问费用参照行业标准由双方协商确定

13、，一般在80200万元之间发行承销费用参照行业标准由双方协商确定，一般为募资总额的1.5%3%会计师费用参照行业标准由双方协商确定，一般在60120万元之间律师费用参照行业标准由双方协商确定，一般在50100万元之间评估费用参照行业标准由双方协商确定，一般在2030万元之间路演推介费用参照行业标准确定上市及其他保荐费用参照行业标准由双方协商确定，一般在300500万元之间上市初费和年费分别为3万元左右股票登记费视实际情况而定信息披露费印刷费差旅费改改制制、发发行行及及上上市市费费用用概概算算4、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序18第第1 1周周-第第1313周周发

14、审会审核发审会审核安排上会安排上会证监会进一步审核（初审报告证监会进一步审核（初审报告）保荐人和企业补充材料保荐人和企业补充材料证监会初审及反馈证监会初审及反馈证监会受理证监会受理申报申报过过会会初审发审4、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序19委员填写与发行人接触事项的说明委员填写与发行人接触事项的说明证监会初审人员报告证监会初审人员报告委员发表意见委员发表意见聆讯（公司、保荐代表人共聆讯（公司、保荐代表人共4 4人）人）充分讨论，形成审核意见充分讨论，形成审核意见委员表决委员表决当场宣布结果当场宣布结果发审委组成：发审委组成：2525人（专职若干），任期人（专职

15、若干），任期1 1年（最多年（最多3 3年），证监会考核监督。年），证监会考核监督。问责：问责：7 7人审核，人审核，5 5票为通过，不设弃权票为通过，不设弃权票票1 1次审核，次审核，5 5人同意可暂缓，可邀请会外人同意可暂缓，可邀请会外专家咨询。双向回避，封闭式记名投票。专家咨询。双向回避，封闭式记名投票。证监会如发行审核意见与结果差异明显证监会如发行审核意见与结果差异明显或显失公正，可调查并更改，保留最后或显失公正，可调查并更改，保留最后裁决权。裁决权。5 5天前网上公布审核企业、审核委员名单，天前网上公布审核企业、审核委员名单，会后公布结果。（法定预披露）会后公布结果。（法定预披露）4

16、、IPO工作要点及证监会审核主要程序工作要点及证监会审核主要程序20第二部分第二部分宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结及外商投资企业改宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结及外商投资企业改制上市建议制上市建议21第二部分：宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结第二部分：宏源证券承销保荐的首批创业板项目案例总结及外商投资企业改制上市建议及外商投资企业改制上市建议1 1、宏源证券、宏源证券已成功发行创业板项目介绍已成功发行创业板项目介绍2 2、项目中关注的主要问题、项目中关注的主要问题3 3、外商投资企业境内上市要点、外商投资企业境内上市要点221、宏源证券已成功发行创业板项目介绍、宏源

17、证券已成功发行创业板项目介绍四川吉峰农机连锁股份有限公司主营为传统农机、载货汽车、农用工程机械、通用机电产品等现代农业装备的销售及售前售后服务。公司直营连锁店70家、代理经销商550家的连锁销售网络。公司成功将连锁经营模式引入农机流通领域，近三年规模快速扩张，营业收入年复合增长率达到93.74%。首次公开发行股票不超过2,240万股，占发行后总股本的比例不超过25.07%。公司的销售模式为连锁+代理经销231、宏源证券已成功发行创业板项目介绍、宏源证券已成功发行创业板项目介绍发行情况：网下及网上超额认购倍数分别为59.69倍、102倍，发行价格为17.75元/股，预计募集资金元1.975亿元，

18、超额募集资金2亿元。上市后情况：一直受市场追捧，上市后走势较强。241、宏源证券已成功发行创业板项目介绍、宏源证券已成功发行创业板项目介绍吉峰农机2005年开始正式以连锁业态经销农机产品，充分利用连锁网络扩大销售规模，集中采购降低采购成本，提高返利，并借助于公司直营网络和代理网络进行售前信息采集、售后产品服务。公司经过3年度发展，已成为农机连锁销售的龙头企业。宏源证券在2007年与吉峰农机正式牵手，2008年帮助该公司进行改制，2008、2009年协助公司成功引入投资者同时完成对管理层及中层持股，解决公司长远发展问题。2009年7月26日正式向证监会提出在创业板发行上市申请，2009年10月完

19、成发行，2009年10月底正式登陆深圳创业板。252、项目中关注的主要问题、项目中关注的主要问题1、业绩依赖国家补贴政策公司自2006年以后销售收入连年大幅度增长，依赖于国家对农机产品的补贴政策，补贴资金连年翻番。该问题涉及到公司经营是否存在重大不确定性，项目组解决方案：承认依赖性，同时花费大量时间查阅国外的农机普及政策，提出，发达国家在一定历史阶段对农机补贴的政策通常要持续30-50年。而对农民购机补贴政策是多数国家采取的政策。通过与证监会预审员的沟通，得到证监会的认可。2、生产经营的房屋存在不规范租赁的情况由于公司经营业务主要针对农村市场，经营场所主要设置在城乡结合部，而位于城乡结合部的相

20、关物业的权属证书通常不够完备。公司租赁物业86处，共计面积约为78,119平方米，其中22处物业租赁关系合法有效，面积约为12,740平方米，其余的租赁物业由于出租方的权证不完备而存在租赁关系被第三方主张无效或被有权机关认定无效的风险。262、项目中关注的问题、项目中关注的问题项目总结项目总结通过吉峰农机的快速过会及成功发行，我们认为创业板上市与中小板上市具有较大的差异：（1 1）创业板上市是企业经营发展能力的上市，重点考察的是企业赚钱的能力，而不是）创业板上市是企业经营发展能力的上市，重点考察的是企业赚钱的能力，而不是企业赚钱的资产。企业赚钱的资产。由于创业板要求高成长，对于一般的制造业企业

21、，尤其在目前经济环境严峻的情况下，制造业是很少有超常规增长的，而创业板由于企业通常业务刚起步，资产积累很少，而且创业板的公司一般为非制造业公司，因此对公司的资产要求不高，但是非常看重公司的经营模式是否赚钱、公司的管理层的经营水平、公司的技术水平等。（2 2）创业板未必融资额低于中小板）创业板未必融资额低于中小板根据对前期创业板上市公司的发行情况总结，创业板通常获得了高溢价，市盈率平均为55倍，而中小板市盈率不到30倍，创业板募集的资金均大幅度超过拟募集资金。27关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定中的外商投资股份有限公司是指外国股东购买并持有的股份占公司注册资本25以上的企业法人。外

22、商投资股份有限公司改制上市后，外资股东持股不低于25%的，上市公司继续持有外商投资企业批准证书，享受的外商投资企业待遇不变；外资股东出售股份导致公司外资股比低于25%但高于10%的，上市公司继续持有外商投资企业批准证书，公司已享受的外商投资企业优惠分别按税务、海关、外汇管理等部门的有关规定办理相关手续；外资股东出售股份导致上市公司外资股比低于10%的，上市公司需在3个工作日内到商务部和工商管理部门等相关单位依法办理相关变更手续，上市公司不再持有外商投资企业批准证书。外资股东持股低于25的外商投资企业改制为股份有限公司，也需要在商务部或其下属部门领取外商投资企业的批准证书（注明“外资比例低于25

23、%”），不享受外商投资企业的优惠政策，其改制上市程序与境内企业一样。3、外商投资企业境内上市要点、外商投资企业境内上市要点28 根据关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定和关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见的规定，改制为外商投资股份有限公司应特别注意以下事项：（1）以发起方式设立外商投资股份有限公司，注册资本最低限额为人民币3千万元，其中外国股东购买并持有的股份不低于公司注册资本的25。在股份公司设立批准证书签发之日起90日内，发起人应一次缴足其认购的股份。（2）已设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业等外商投资企业，如果有最近连续3年的盈利记录，可申请变更为外商投

24、资股份有限公司。但其减免税等优惠期限，不再重新计算。3、外商投资企业境内上市要点、外商投资企业境内上市要点29 1995年外经贸部颁布的关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定（对外贸易经济合作部令第1号）第十五条规定：“已设立中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业，如申请转变为公司（外商投资股份有限公司）的，应有最近连续3年的盈利记录”。外商投资企业除应该遵守公司法等普通法的规定外，还应该遵守商务部（包括原外经贸部）等行业主管部门颁发的特别法的特殊规定。在商务部没有对关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定进行修订前，“连续3年的盈利记录”要求仍然要遵守。3、外商投资企业境

25、内上市要点、外商投资企业境内上市要点30BVIBVI模式改制介绍：模式改制介绍：（1）股权并购，即外商投资企业的实际控制人在海外设立BVI公司，收购了实际控制人持有的境内公司的股权，将境内公司变更为外商投资企业。在这种情况下，因外商投资企业仍属于中国境内独立法人主体，只要符合发行上市条件，如能证明最近三年实际控制人没有发生变更，主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，且实际控制人在海外设立离岸公司以及海外公司返程投资并购境内公司的行为均合法有效，理论上该外商投资企业可以作为拟上市主体申报发行上市。（但此类企业往往享受了外商投资企业的优惠政策，在税收等方面有存在法律规避的嫌疑，需要解释并在

26、招股说明书中向公众股东充分披露。（2)资产并购，即境内公司（内资公司）的实际控制人在海外设立BVI公司，直接收购了实际控制人持有的境内公司的资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产，或海外公司在境内设立外商投资企业，并以该企业协议收购实际控制人持有的境内公司的资产。在此类重组模式下，因境内公司已丧失核心资产，故难以满足上市条件，外商投资企业为新设公司，亦不具备上市条件，而以境外企业为主体在境内上市目前尚无先例，且业绩能否连续计算有待于进一步探讨。3、外商投资企业境内上市要点、外商投资企业境内上市要点31第三部分第三部分宏源证券公司简介宏源证券公司简介32宏源证券公司简介宏源证券公司简介中

27、国第一家上市的综合类证券公司（股票代码：SZ.000562），也是中国投资公司旗下唯一一家上市证券公司；中国证券业协会评审通过的创新类证券公司，并经中国证监会审核，成为首批A类A级券商；中国证监会批准的第一批保荐机构；深圳证券交易所评选的2006年度中小企业板优秀保荐机构；2004年担任4家公司IPO的保荐人兼主承销商，主承销家数并列行业第一；2006年担任3家中小企业板公司的保荐人兼主承销商，承销中小企业板公司家数列行业第四；2007年担任2家公司IPO、3家增发项目的保荐人兼主承销商；承销了“中国民企第一债”的红豆公司债，全年的承销金额达到26.26亿元；深圳证券交易所评选的2007年度中

28、小企业板保荐项目创新奖。2008年主承销“中国公路第一公司债”-宁沪高速公司债，首期募集资金11亿元，获得了企业和市场充分认可。33宏源证券发展历程宏源证券发展历程1988年3月成立的中国人民建设银行新疆信托投资公司是宏源证券的前身；1993年1月通过股份制改造，成功改组为宏源信托投资股份有限公司；1994年2月2日“新宏信A”股票正式在深圳证券交易所上市；1997年，中国信达信托投资公司成为公司的控股股东；1999年，中国信达资产管理公司成为公司的控股股东；2000年，经证监会批准改组为综合类证券公司，成为中国第一家上市证券公司；2004年，成为国内首批保荐机构之一；2006年，中国建银投资

29、公司注资26亿元重组宏源证券，成为宏源证券控股股东，注资完成后宏源证券股东权益现增至35亿元；2006年，宏源证券收购新疆证券的经纪业务和投资银行业务，证券营业部增至五十多家，投资银行实力进一步加强；2007年，被中国证券业协会评审为创新类证券公司；并经中国证监会审核成为首批A类A级券商；2007年9月，中国投资公司成为公司的实际控制人。34强大的股东背景强大的股东背景中国投资有限公司中国投资有限公司中央汇金投资公司中央汇金投资公司中国建银投资中国建银投资其他其他其他其他其他其他352007年年证证券公司券公司净资净资本排名本排名序号序号公司名称公司名称净资净资本（元）本（元）1中信中信证证券

30、券40,674,519,770.55 2海通海通证证券券34,521,544,245.18 3国泰君安国泰君安17,974,900,358.004广广发证发证券券11,381,900,548.00 5银银河河证证券券10,178,143,170.85 6申申银银万国万国9,503,050,788.31 7国信国信证证券券9,324,254,327.97 8光大光大证证券券8,168,125,621.74 9东东方方证证券券7,555,989,856.4610招商招商证证券券6,413,954,190.25 11华华泰泰证证券券6,359,793,636.78 12长长城城证证券券5,440,7

31、22,949.81 13宏源宏源证证券券4,852,063,088.87 14中信建投中信建投4,718,723,162.16 15长长江江证证券券4,565,566,406.41 2007年年证证券公司券公司净资产净资产排名排名序号序号公司名称公司名称净资产净资产(元）元）1中信中信证证券券46,279,268,060.10 2海通海通证证券券36,491,941,726.86 3国泰君安国泰君安22,520,909,576.00 4广广发证发证券券13,194,861,105.09 5银银河河证证券券11,353,800,774.35 6申申银银万国万国10,895,228,583.36

32、7国信国信证证券券10,767,696,455.59 8光大光大证证券券9,943,287,358.96 9东东方方证证券券8,815,777,007.7610华华泰泰证证券券8,310,297,721.6211招商招商证证券券7,444,700,919.44 12长长城城证证券券5,928,948,606.86 13长长江江证证券券5,889,200,549.37 14宏源宏源证证券券5,748,619,191.84 15中信建投中信建投5,364,979,110.35 证券公司净资产、净资本排名证券公司净资产、净资本排名数据来源：中国证券业协会36通过股权受让和财务注资，中央汇金成为宏源证

33、券实际控制人。实际控制人强大的行业背景有助于宏源证券做优做强。2006年中国建投对宏源证券增资26亿元,大大改善了公司资产流动性。2007年公司实现净利润20.38亿元，同比增长538.87%。根据中国证监会发布的证券公司风险控制指标管理办法的精神，以证券公司净资本为风险控制的核心指标。中国建投对宏源证券注资完成后，宏源证券资本实力在国内券商中屈指可数。宏源证券是国内第一家上市证券公司。2007年，在中证百强上市公司评比中，公司被评为“上市公司股东回报百强”的第5名。2007年被监管部门分级考评为国内首批17家A类券商之一。证监会首批证监会首批A类券商类券商雄厚的资雄厚的资本实力本实力财务指标

34、财务指标更趋合理更趋合理发展平台发展平台更为广阔更为广阔中国最具发展潜力的证券公司中国最具发展潜力的证券公司372004年，宏源证券完成了4家公司的IPO主承销，承销企业家数并列行业第一；2005年中国股票市场实行股权分置改革，市场承销业务暂停；2006年8月10日，由宏源证券保荐承销的世博股份和粤水电同时在深圳交易所挂牌上市，开创了中国证券市场由同一家券商于同一个交易日并在同一证券交易所同时承销两家公司上市的先例，成为行业内的美谈；2006年，宏源证券共保荐承销了3家中小企业板发行上市，排名全国第四位；2007年，宏源证券已成功完成孚日股份公开增发、中航精机非定向增发和高金食品IPO项目的发

35、行；2008年至今，宏源证券已成功完成伟星股份公开增发、国统股份、北化股份IPO项目的发行，合加资源、粤水电公开增发已顺利通过发审会的审核、等待发行，另外，还有多个IPO和再融资项目在证监会排队审核；在债券市场非常不利的市场环境中，2007年11月宏源证券成功地主承销了上市公司红豆股份的公司债券，创造了国内民营企业发行公司债券业务的先河。中小企业发行上市专家中小企业发行上市专家38项项目名称目名称 业务类业务类型型 承承销销金金额额(亿亿元元)承承销销角色角色 完成完成时间时间 吉峰吉峰农农机机创业创业板板3.98主承主承销销商商2009年年华华工科技工科技配股配股3.5主承主承销销商商200

36、9年年博博汇纸业汇纸业分离交易分离交易债债9主承主承销销商商2009年年粤水粤水电电增增发发4.08主承主承销销商商2008年年合加合加资资源源增增发发4.47主承主承销销商商2008年年北化股份北化股份 IPO 4.73 主承主承销销商商 2008年年国国统统股份股份 IPO 1.54 主承主承销销商商 2008年年伟伟星股份星股份 增增发发 2.69 主承主承销销商商 2008年年 孚日股份孚日股份 增增发发 12.86 主承主承销销商商 2007年年 中航精机中航精机 增增发发 1.71 主承主承销销商商 2007年年 高金食品高金食品 IPO 2.74 主承主承销销商商 2007年年

37、天康生物天康生物 IPO 1.74 主承主承销销商商2006年年 世博股份世博股份 IPO1.98 主承主承销销商商 2006年年 粤水粤水电电 IPO 4.17 主承主承销销商商 2006年年 伟伟星股份星股份 IPO1.36 主承主承销销商商 2004年年 博博汇纸业汇纸业 IPO 7.84 主承主承销销商商2004年年春天股份春天股份 IPO 2.79 主承主承销销商商2004年年六国化工六国化工 IPO3.36 主承主承销销商商2004年年股票发行项目一览股票发行项目一览39公司名称公司名称工作内容工作内容角色角色时间时间保利集保利集团团收收购购方方项项目目财务顾问财务顾问2008年年

38、光大光大银银行行首首发发上市上市财务顾问财务顾问2008年年天康生物天康生物向特定向特定对对象象发发行股份行股份购买资产购买资产独立独立财务顾问财务顾问2008年年天天颐颐科技科技债务债务重重组组、资产资产重重组组、定向增、定向增发发独立独立财务顾问财务顾问2008年年鼎盛天工鼎盛天工非公开非公开发发行行独立独立财务顾问财务顾问2007年年孚日股份孚日股份战战略咨略咨询询财务顾问财务顾问2007年年新大洲新大洲股股权权收收购购独立独立财务顾问财务顾问2007年年百花股份百花股份资产资产重重组组独立独立财务顾问财务顾问2007年年轴轴研科技研科技非公开非公开发发行行独立独立财务顾问财务顾问200

39、7年年太太钢钢集集团团战战略咨略咨询询财务顾问财务顾问2005年年祥祥龙电业龙电业股股权转让权转让财务顾问财务顾问2005年年京西旅游京西旅游资产资产重重组组财务顾问财务顾问2005年年华华新水泥新水泥融融资资咨咨询询财务顾问财务顾问2004年年并购重组业务一览并购重组业务一览402.中介机构中介机构为发债企业提供评级、审计等服务为债券发行与主承销商协同工作发行后服务3.证监会证监会参与债券上市和交易规则修订的建议政策研讨4.机构投资者机构投资者发行推介和到期兑付投资策略交流投资者关系管理 长期互动长期互动长期互动长期互动1.发行人发行人有融资需求与券商和其他中介机构协调发行事宜证券发行与发债

40、公司保持密切接触与中介机构保持密切沟通与证监会和交易所建立顺畅的沟通渠道与机构投资者保持密切关系良好沟通良好沟通与市场各参与主体保持良好互动关系与市场各参与主体保持良好互动关系41优秀的投行团队优秀的投行团队 胡强胡强 宏源证券总经理（保荐代表人）宏源证券总经理（保荐代表人）领导领导赵赵玉玉华华 投投资银资银行行总经总经理（保荐代表人）理（保荐代表人）总经理助理会计师/律师保荐代表人高级经理项目执行组项目执行组经理 冯戎冯戎 宏源证券董事长宏源证券董事长42根据证监发行字【2004】167号关于进一步做好证券发行上市保荐制度暂行办法实施工作的通知第一条的规定，自2005年1月1日起，在保荐代表

41、人具体负责推荐的发行人证券发行前，中国证监会不受理该保荐代表人具体负责推荐的其他发行人的证券发行申请。根据此项规定，两个保荐代表人只能推荐一个项目。2004年2月，证券发行上市保荐制度正式实施，保荐制度的改革是中国发行制度改革的重大举措，使保荐机构负有一定的连带担保责任，对投资银行从业人员的执业素质提出了更高要求，即投资银行执业向集约化、职业化、专业化转变。保荐制度明确了保荐机构和保荐代表人的责任并建立了责任追究机制。宏源证券具有优秀的投资银行团队，现有保荐代表人30余名。宏源证券投资银行的专业水平将为贵公司提供最优质的服务。优秀的投行团队优秀的投行团队43宏源证券股份有限公司投资银行总部二零

42、零九年十一月实力源于专业实力源于专业 合作提升价值合作提升价值诚信铸就利益诚信铸就利益 服务体现细节服务体现细节宏源证券服务承诺宏源证券服务承诺宏宏源源证证券券长长期期以以来来致致力力于于成成为为国国内内一一流流的的综综合合性性投投资资银银行行，为为客客户户提提供供股股权权、债债权权融融资资及及财财务务顾顾问问等等全全方方位位综综合合投投行行业业务务服服务务。此此次次如如与与贵贵公公司司达达成成合合作作，我我们们将将加加倍倍珍珍惜惜，结结合合过过往往项项目目成成功功经经验验，充充分分调调动动公公司司内内部部资资源源，尽尽全全力力确确保保贵贵公公司改制发行工作圆满成功，以此开启与贵公司更深层次合作的新篇章。司改制发行工作圆满成功，以此开启与贵公司更深层次合作的新篇章。44