中级会计职称-财务管理公式汇总2017.docx

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1、一、现值和终值的计算终值与现值的计算及相关知识点列表如下:表中字母含义：F-终值；P-现值；A-年金;i利率;n-期间；m-递延期 项目基本公式系 数系数之间的关系单利终值F=P(1+in)（1+in) 为单利终值系数互为倒数单利现值P=F/（(1+in)1/(1+in)为单利现值系数复利终值F=P（1+i)nF=P（F/P，i，n)（1+i)n为复利终值系数,记作（F/P，i，n)互为倒数复利现值P=F/ （1+i)nP=F(P/F,i，n）1/（1+i）n为复利现值系数，记作（P/F，i，n)复利利息I=FP-普通年金终值F=A(1+i)n1/iF=A（F/A，i，n）(1+i)n-1/i

2、为年金终值系数,记作（F/A，i,n）互为倒数偿债基金A=Fi/（1+i）n1A=F（A/F,i，n）=F1/（F/A，i，n）i/（1+i）n1为偿债基金系数，记作（A/F,i,n)普通年金现值P=A1-（1+i）n/iP=A（P/A，i，n）1-(1+i)-n/i为年金现值系数，记作(P/A，i,n）=35079 8907 複32847 804F 聏33655 8377 荷24279 5ED7 廗537674 932A 錪互为倒数投资回收额A=Pi/1-(1+i)-nA=P（A/P，i，n）=P1/(P/A，i,n)i/1（1+i)n为资本回收系数,记作(A/P，i，n)即付年金终值F=A

3、（1+i）n-1/i（1+i）F=A（F/A,i,n） （1+i)或F=A（F/A，i,n+1）-1（F/A,i,n）(1+i） 或（F/A，i，n+1）1为即付年金终值系数即付年金终值系数与普通年金终值系数期数加1，系数减1即付年金现值P=A1-(1+i）n/i（1+i）P=A(P/A，i，n)（1+i）或P=A（P/A,i,n-1）+1(P/A，i，n）(1+i）或（P/A,i,n1）+1为 即付年金现值系数即付年金现值系数与普通年金现值系数期数减1，系数加1递延年金终值与普通年金终值计算相同,并且与递延期长短无关F=A（F/A，i，n）递延年金现值(1) P=A（P/A，i,n）(P/F

4、，i,m）(2） P=A(P/A，i,m+n)A(P/A,i,m）（3）P=A(F/A，i，n)（P/F，i，m+n）永续年金现值P=A/i二、利率的计算26112 6600 昀40678 9EE6 黦（一)个别资本成本是指单一融资方式的资本成本。1.资本成本率(注：税后资本成本率）计算的两种基本模式一般模式不考虑时间价值的模式【提示】该模式应用于债务资本成本的计算（融资租赁成本计算除外). 折现模式考虑时间价值的模式筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值0资本成本率所采用的折现率【提示】(1）能使现金流入现值与现金流出现值相等的折现率，即为资本成本.（2）该模式为通用模式。 2。个别资本成本

5、计算（1）银行借款资本成本Kb一般模式折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0”求解折现率 （2）公司债券资本成本一般模式【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。 折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0”求解折现率 26028 65AC 斬g38892 97EC 韬31917 7CAD 粭uR28260 6E64 湤（3）融资租赁资本成本的计算（不考虑所得税）残值归出租人设备价值年租金年金现值系数+残值现值残值归承租人设备价值年租金年金现值系数【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值

6、系数【普通年金现值系数（1i）】。 （4)普通股资本成本第一种方法-股利增长模型法假设:某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g速度增长,股票目前市场价格为P0，则普通股资本成本为：【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。【注意】D0与D1的区别：D0是过去的股利；D1是未来第一期的股利。第二种方法资本资产定价模型法KsRf+（RmRf）(5)留存收益资本成本与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本率不考虑筹资费用。（二）平均资本成本平均资本成本，是以各项个别资本占企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资

7、本成本率。其计算公式为:22456 57B8 垸35320 89F8 觸H39869 9BBD 鮽H32363 7E6B 繫(三）边际资本成本含义是企业追加筹资的成本。 计算方法加权平均法权数确定目标价值权数应用是企业进行追加筹资的决策依据。 四、杠杆效应【补充知识】单位边际贡献=单价单位变动成本=P-Vc边际贡献总额M=销售收入-变动成本总额=（PVc）Q边际贡献率=边际贡献/销售收入=单位边际贡献/单价变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单价边际贡献率+变动成本率=1息税前利润EBIT=收入变动成本固定成本=边际贡献固定成本=M-FEBIT=（P-Vc）QF盈亏临界点销售量=F/

8、（P-Vc）盈亏临界点销售额=F/边际贡献率定义公式简化公式经营杠杆系数O31747 7C03 簃yp28622 6FCE 濎经营杠杆系数（DOL）息税前利润变动率/产销变动率报告期经营杠杆系数基期边际贡献/基期息税前利润DOLM/EBITM/(MF)财务杠杆系数总杠杆系数EPS/EPSDTL= Q/QDTL= 基期边际贡献/基期利润总额=M/(M-F-I）【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系：DTLDOLDFL【总结】 三个系数简化公式关系：减： DOL=（1)/（2）=M0/EBIT0=M0/M0F0减： DFL=(2)/(3)=EBIT0/EBIT0I0=M0F0/M0-

9、F0I0 DTL=(1)/（3）=M0/EBIT0-I0=M0/M0F0I0减： 五、资本结构优化（假设不考虑优先股)36212 8D74 赴20223 4EFF 仿28175 6E0F 渏21201 52D1 勑32725 7FD5 翕+H1.每股收益分析法-EPS最大计算方案之间的每股收益无差别点，并据此进行资本结构决策的一种方法。 所谓每股收益无差别点,是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平 【求解方法】写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点的息税前利润。 【决策原则】（1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：如

10、果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式；如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益筹资方式.（2)对于组合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。2.平均资本成本比较法是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案。 3.公司价值分析法（1)企业价值计算公司的市场总价值V等于权益资本价值S加上债务资本价值B，即：VSB为简化分析，假设公司各期的EBIT保持不变,债务资本的价值等于其面值，权益资本的市场价值可通过下式计算（权益资本成本可以采用资本资产定价模型确定）。(2）加权平均资本成本的计算第六章 投资管理

11、32640 7F80 羀24326 5F06 弆39954 9C12 鰒30046 755E 畞38530 9682 隂36828 8FDC 远Q一、投资项目财务评价指标特点内容项目现金流量投资期主要是现金流出量在长期资产上的投资垫支的营运资金营业期现金流入量主要是营运各年营业收入，现金流出量主要是营运各年的付现营运成本直接法:（NCF)营业收入付现成本所得税间接法:营业现金净流量税后营业利润非付现成本分算法：营业现金净流量收入（1所得税率）付现成本（1所得税率）非付现成本所得税率【提示】补充几个概念税后付现成本付现成本（1税率）；税后收入收入金额（1税率）;非付现成本可以起到减少税负的作用,

12、其公式为：税负减少额非付现成本税率终结期主要是现金流入量固定资产变价净收入：固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。垫支营运资金的收回：项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收净现值(NPV）净现值（NPV)未来现金净流量现值原始投资额现值净现值为正,方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值为负,方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。29068 718C 熌33980 84BC 蒼：34149 8565 蕥6S:当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬，方案也可行。【提示】不适宜于独立投资方案的比较决策年金净流量(AN

13、CF）年金净流量现金净流量总现值/年金现值系数现金净流量总终值/年金终值系数年金净流量指标的结果大于零，说明投资项目的净现值(或净终值）大于零,方案的报酬率大于所要求的报酬率,方案可行。在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。年金净流量法是净现值法的辅助方法,在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法.因此它适用于期限不同的投资方案决策。现值指数（PVI）PVI未来现金净流量现值/原始投资现值若现值指数大于或等于1，方案可行，说明方案实施后的投资报酬率高于或等于预期报酬率;若现值指数小于1，方案不可行，说明方案实施后的投资报酬率低于预期报酬率.现值指数越大，方案越好。现值

14、指数法也是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。PVI是一个相对数指标，反映了投资效率,可用于投资额现值不同的独立方案比较.内含报酬率（IRR）1.未来每年现金净流量相等时(年金法)未来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值0计算出净现值为零时的年金现值系数后，通过查年金现值系数表，即可找出相应的贴现率i，该贴现率就是方案的内含报酬率。2.未来每年现金净流量不相等时如果投资方案的每年现金流量不相等，各年现金流量的分布就不是年金形式,不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率,而需采用逐次测试法。438083 94C3 铃22902 5976 奶r296

15、84 73F4 珴31024 7930 礰27729 6C51 汑回收期（PP）(一）静态回收期静态回收期没有虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。1.未来每年现金净流量相等时这种情况是一种年金形式，因此：静态回收期原始投资额/每年现金净流量2.未来每年现金净流量不相等时的计算方法在这种情况下，应把每年的现金净流量逐年加总,根据累计现金流量来确定回收期。（二）动态回收期动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期.1。未来每年现金净流量相等时在这种年金形式下，假定经历几年所取得的未来现

16、金净流量的年金现值系数为（P/A,i,n）,则： 计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出回收期n。 2。未来每年现金净流量不相等时在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总,根据累计现金流量现值来确定回收期。二、固定资产更新决策 性质 固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型 【提示】包括替换重置和扩建重置。 方法 年限相同时,采用净现值法； 37275 919B 醛+;27005 697D 楽39338 99AA 馪27452 6B3C 欼s如果更新不改变生产能力，“负的净现值”在金额上等于“现金流出总现值”，决策时应选择现金流出总现值低者。 年限不同时，

17、采用年金净流量法。如果更新不改变生产能力，“负的年金净流量”在金额上等于“年金成本”,决策时应选择年金成本低者。 （一）寿命期相同的设备重置决策采用净现值法.【链接】营业现金净流量计算的三种方法:直接法；间接法；分算法。【提示】：（1)现金流量的相同部分不予考虑； （2）折旧需要按照税法规定计提;(3)旧设备方案投资按照机会成本思路考虑；（4）项目终结时长期资产相关流量包括两部分：一是变现价值，即最终报废残值；二是变现价值与账面价值的差额对所得税的影响.（二）寿命期不同的设备重置决策寿命期不同的设备重置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果,应当采用年金净流量法决策。【总结】 三、证券投资

18、管理价值收益率（内含报酬率）债券债券价值=未来利息的现值+归还本金的现值【提示】只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资P30939 78DB 磛Cz5”【结论】票面利率高于市场利率，价值高于面值;票面利率低于市场利率，价值低于面值；票面利率等于市场利率，价值等于面值。1。现金流入的现值=现金流出的现值时的折现率（内插法计算）2。简便算法：R=每年收益/投资额=I+(BP)/N/（B+P)/2100%其中：P购买价；B面值或出售价；N债券期数股票股票价值=未来各年股利的现值之和 【提示】优先股是特殊的股票，优先股股东每期在固定的时点上收到相等的股利，并且没有到期日，未来的现金流量是一种永

19、续年金,其价值计算为： 优先股价值=股利/折现率【提示】购买价格小于内在价值的股票,是值得投资者投资购买的。常用的股票估价模式（1）固定增长模式有些企业的股利是不断增长的,假设其增长率是固定的。计算公式为：（2）零增长模式如果公司未来各期发放的股利都相等,那么这种股票与优先股是相类似的。或者说，当固定增长模式中g0时,有:（3)阶段性增长模式435042 88E2 裢22094 564E 噎=20670 50BE 傾32194 7DC2 緂S#许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率,这段期间的增长率g可能大于RS，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性增长的股票,需要分段计算，才

20、能确定股票的价值。使得股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率.股票的内部收益率高于投资者所要求的最低报酬率时，投资者才愿意购买该股票。在固定增长股票估价模型中，用股票的购买价格P0代替内在价值VS，有:如果投资者不打算长期持有股票,而将股票转让出去，则股票投资的收益由股利收益和资本利得（转让价差收益）构成。这时，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率,计算公式为：第七章 营运资金管理营运资金营运资金流动资产流动负债现金管理存货模式：1.机会成本。2.交易成本3。最佳持有量及其相关公式随机模型（米勒奥尔模型)两条控制线和一条回归线的确定（1）最

21、低控制线L的确定最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的.(2)回归线的确定 式中：b-证券转换为现金或现金转换为证券的成本；-delta，企业每日现金流变动的标准差； i-以日为基础计算的现金机会成本. 【注】R的影响因素：同向:L，b，;反向：i （3)最高控制线的确定26559 67BF 枿23795 5CF3 峳39423 99FF 駿nK37637 9305 錅H3R2L 【注意】该公式可以变形为：HR2(RL）现金收支日常管理现金周转期现金周转期存货周转期应收

22、账款周转期应付账款周转期应收账款管理1.应收账款的机会成本因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益,即为应收账款的机会成本。其计算公式如下：(1）应收账款平均余额日销售额平均收现期(2）应收账款占用资金应收账款平均余额变动成本率【提示】只有应收账款中的变动成本才是因为赊销而增加的成本（投入的资金）.(3）应收账款占用资金的应计利息(即机会成本）应收账款占用资金资本成本日销售额平均收现期变动成本率资本成本 应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入2.应收账款的坏账成本应收账款的坏账成本赊销额预计坏账损失率信用政策【信用条件决策】增加的税前损益0，可行。1.计算增加的收益:0na40400 9D

23、D0 鷐 #增加的收益增加的销售收入增加的变动成本增加的边际贡献增加的销售量单位边际贡献增加的销售额（1变动成本率）【注意】以上公式假定信用政策改变后,销售量的增加没有突破固定成本的相关范围。如果突破了相关范围，则固定成本也将发生变化，此时，计算收益的增加时还需要减去固定成本增加额.2.计算实施新信用政策后成本费用的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加(1）应收账款占用资金的应计利息增加应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本应收账款占用资金的应计利息增加新信用政策占有资金的应计利息原信用政策占用资金的应计利息(2)存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变

24、动成本资本成本(3）应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项）应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资本成本第二：计算收账费用和坏账损失的增加收账费用一般会直接给出，只需计算增加额即可；坏账损失一般可以根据坏账损失率计算，然后计算增加额。40316 9D7C 鵼37552 92B0 銰32279 7E17 縗37721 9359 鍙30854 7886 碆29153 71E1 燡21647 548F 咏第三:计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变）现金折扣成本赊销额折扣率享受折扣的客户比率现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受

25、现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率3。计算改变信用政策增加的税前损益增加的税前损益增加的收益增加的成本费用【决策原则】如果改变信用期增加的税前损益大于0，则可以改变.【提示】信用政策决策中,依据的是税前损益增加,因此，这种方法不考虑所得税。应收账款监控应收账款周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数经济订货批量1。经济订货基本模型经济订货量（Q）基本公式变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K变动储存成本年平均库存单位储存成本(Q/2）Kc令二者相等，即可得出经济订货量的基本公式。每期存货的相关总成本式中：D-年需要量 Q-每次进货量 K-每次订货

26、的变动成本c326474 676A 杪Ax KC-单位变动成本(每期单位存货储存费率） EOQ-经济订货批量（Q） TC（Q)- 每期存货的相关总成本2. 基本模型的扩展（1）再订货点是在提前订货的情况下,为确保存货用完时订货刚好到达，企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。再订货点R平均交货时间平均每日需要量=Ld【提示】订货提前期对经济订货量并无影响，每次订货批量、订货次数、订货间隔时问等与瞬时补充相同.（2）存货陆续供应和使用经济订货基本模型是建立在存货一次全部入库的假设之上的.事实上，各批存货一般都是陆续入库,库存量陆续增加。特别是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。

27、在这种情况下,需要对经济订货的基本模型做一些修正.设每批订货数为Q，每日送货量为P，则该批货全部送达所需日数即送货期为：送货期QP假设每日耗用量为d，则送货期内的全部耗用量为:送货期耗用量QPd由于零件边送边用，所以每批送完时，则送货期内平均库存量为：当变动储存成本和变动订货成本相等时，相关总成本最小，此时的订货量即为经济订货量。3。保险储备（1）保险储备的含义按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备.：30408 76C8 盈kVI22009 55F9 嗹23349 5B35 嬵35404 8A4C 詌（2）考虑保险储备的再订货点R预计交货期内的需求保险储备交货时间平均日需求量保险储备(3）保险储备确定的方法最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。保险储备的储存成本保险储备单位储存成本缺货成本一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失相关总成本保险储备的储存成本缺货损失比较不同保险储备方案下的相关总成本，选择最低者为最优保险储备.Min（缺货损失+保险储备的持有成本)-最佳保险储备应付账款同向变化因素：折扣率、折扣