2023年期货从业资格之期货投资分析高分题库附精品答案.doc

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1、20232023 年期货从业资格之期货投资分析高分题库附精年期货从业资格之期货投资分析高分题库附精品答案品答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100 个指数点。未来指数点高于 100 点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为 200 元/指数点，甲方总资产为 20000 元。A.500B.18316C.19240D.17316【答案】B2、一个红利证的主要条款如表 75 所示，A.95B.100C.105D.120【答案】C3、用敏感性分析的方法，则该期权的 Delta 是（）元。A.3525B.2025.5C.

2、2525.5D.3500【答案】C4、进人 21 世纪，场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮反应了金融创新进一步深化的特点。在场外市场中，以各类（）为代表的非标准化交易大量涌现。A.奇异型期权B.巨灾衍生产品C.天气衍生金融产品D.能源风险管理工具【答案】A5、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.都不支持【答案】A6、某发电厂持有 A 集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过 A 集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为100/吨。通过计算两地动力煤价差为 125 元/吨。另外，双方商定的厂库

3、生产计划调整费为 35 元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190【答案】B7、根据下面资料，回答 76-79 题A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93【答案】C8、当 CPl 同比增长()时，称为严重的通货膨胀。A.在 1.52中间B.大于 2C.大于 3D.大于 5【答案】D9、在我国，季度 GDP 初步核算数据在季后（）天左右公布，初步核实数据在季后（）天左右公布。A.15；45B.20；30C.15；25D.30；45【答案】A10、()是世界最大的铜资源进口国，也是精炼铜生产国。A.中田B.美国C.俄罗斯D.日本【答案】A11、核心 CPI

4、 和核心 PPI 与 CPI 和 PPI 的区别是（）。A.前两项数据剔除了食品和能源成分B.前两项数据增添了能源成分C.前两项数据剔除了交通和通信成分D.前两项数据增添了娱乐业成分【答案】A12、假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如下表所示。表回归方程输出结果 根据上表，下列说法错误的是（）。A.对应的 t 统计量为 14.12166B.02213.051C.10.944410D.接受原假设 H0：10【答案】D13、DF 检验回归模型为 yttyt1t，则原假设为（）。A.H0：1B.H0：0C.H0：0D.H0：1【答案】A14、某机构投资者持有价值为 2000 万元，修正久期为

5、6.5 的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至 7.5。若国债期货合约市值为 94 万元，修正久期为 4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对A.卖出 5 手国债期货B.卖出 l0 手国债期货C.买入 5 手国债期货D.买入 10 手国债期货【答案】C15、某保险公司拥有一个指数型基金，规模 20 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司直接买卖股票现货构建指数型基金。获得资本利得和红利，其中未来 6 个月的股票红

6、利为 1195 万元，1.013，当时沪深 300 指数为 2800 点（忽略交易成本和税收)。6 个月后指数为3500 点，那么该公司收益是（）。A.51211 万元B.1211 万元C.50000 万元D.48789 万元【答案】A16、假设某债券投资组合的价值 10 亿元，久期 12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至 3.2。当前国债期货报价为 110 万元，久期 6.4。投资经理应（）。A.卖出国债期货 1364 万份B.卖出国债期货 1364 份C.买入国债期货 1364 份D.买入国债期货 1364 万份【答案】B17、在特定的经济增长阶段，

7、如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论【答案】B18、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A19、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。A.黄金B.基金C.债券D.股票【答案】C20、以下（）不属于美林投资时钟的阶段。A.复苏B.过热C.衰退D.萧条【答案】D21、DF 检验回归模型为 yttyt1t，则原假设为（）。A.H0：1B.H0：0C.H0：0D.H0：1【答案】A22、6

8、月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。A.44600 元B.22200 元C.44400 元D.22300 元【答案】A23、某投资者 M 考虑增持其股票组合 1000 万，同时减持国债组合 1000 万，配置策略如下：卖出 9 月下旬到期交割的 1000 万元国债期货，同时买入 9 月下旬到期交割的沪深 300 股指期货。假如 9 月 2 日 M 卖出 10 份国债期货合约(每份合约规模 100 万元)，沪深 300 股指期货 9 月合约价格为

9、29846 点。9 月 18日(第三个星期五)两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格是1057436 元，沪深 300 指数期货合约最终交割价为 332443 点。M 需要买入的 9 月股指期货合约数量为（）手。A.9B.10C.11D.12【答案】C24、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。A.信用风险B.政策风险C.利率风险D.技术风险【答案】A25、根据下面资料，回答 85-88 题A.32.5B.37.5C.40D.35【答案】B26、根据判断，下列的相关系数值错误的是（）。A.1.25B.-0.86C.0D.0.78【答案】A27

10、、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是()。A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同C.信用风险缓释凭证，是指由标的实体以外的机构创设的，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的，可交易流通的有价凭证。D.信用风险缓释

11、合约（CRMA）是 CRM 的一种。【答案】B28、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。A.美元指数下行B.美元贬值C.美元升值D.美元流动性减弱【答案】C29、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持 100 万元股票组合，同时减持100 万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。A.卖出 100 万元国债期货，同时卖出 100 万元同月到期的股指期货B.买入 100 万元国债期货，同时卖出 100 万元同月到期的股指期货C.买入 100 万元国债期货，同时买人 100 万元同月到期的股指期货D.卖出 100 万元国债期货，同时买进 100 万元同月到期的股指期货【答案】D30、某上

12、市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表 72 所示的股票收益互换协议。A.甲方向乙方支付 1.98 亿元B.乙方向甲方支付 1.O2 亿元C.甲方向乙方支付 2.75 亿元D.甲方向乙方支付 3 亿元【答案】A31、某日大连商品交易所大豆期货合约为 3632 元/吨，豆粕价格为 2947 元/吨，豆油期货价格为 6842 元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为 78%，出油率为18%，大豆压榨利润为 200 元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、

13、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油【答案】B32、()在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限制了风险。A.9010 策略B.备兑看涨期权策略C.保护性看跌期权策略D.期货加固定收益债券增值策略【答案】A33、某交易者以 287 港元股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为 65港元股；该交易者又以 156 港元股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为 65 港元股。(合约单位为 1000 股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为 7150 港元股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。A.3600 港元B.4940 港元C.2070 港元D.5850 港元【答案】C34、某股票组

14、合市值 8 亿元，值为 0.92。为对冲股票组合的系统性风险。基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8 点一段时日后，10 月股指期货合约下跌到 3132.0 点；股票组合市值增长了 6.73%.基金经理卖出全部股票的同时。买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3【答案】B35、下列关于价格指数的说法正确的是（）。A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服

15、务价格变动的绝对数D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大【答案】B36、如果某期货合约前数名（比如前 20 名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（）。A.多单和空单大多分布在散户手中B.多单和空单大多掌握在主力手中C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中【答案】C37、金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是（）。A.资产证券化B.商业银行理财产品C.债券D.信托产品【答案】C38、以下各产品中含有乘数因子的是（）。A.保本型股指联结票据B.收益增强型股指联结票据C.逆向浮动利率票据D

16、.指数货币期权票据【答案】D39、假设某一资产组合的月 VaR 为 1000 万美元，经计算，该组合的年 VaR 为（）万美元。A.1000B.282.8C.3464.1D.12000【答案】C40、假如一个投资组合包括股票及沪深 300 指数期货，S=1.20，f=1.15，期货的保证金比率为 12%。将 90的资金投资于股票，其余 10的资金做多股指期货。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39【答案】B41、根据下面资料，回答 81-82 题A.320B.330C.340D.350【答案】A42、在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择（）置信水平比较合理。A.5B.30

17、C.50D.95【答案】D43、目前国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用（）。A.直接标价法B.间接标价法C.美元标价法D.欧元标价法【答案】C44、持有期收益率与到期收益率的区别在于()A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式C.最后一笔现金流是债券的卖山价格D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额【答案】C45、关于变量间的相关关系，正确的表述是（）。A.长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系B.长期来看，美元指数与黄金现货价格之间存在正相关关系C.短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系D.短期来看，债券

18、价格与市场利率之间存在负相关关系【答案】D46、某年 11 月 1 日，某企业准备建立 10 万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购 9 万吨螺纹钢，余下的 1 万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为 4120 元/吨，上海期货交易所螺纹钢 11 月期货合约期货价格为 4550 元/吨。银行 6 个月内贷款利率为51，现货仓储费用按 20 元/吨月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为 12。按 3 个月“冬储”周期计算，1 万吨钢材通过期货市场建立虚拟库存节省的费用为()万元。A.150B.165C.19.5D.145

19、.5【答案】D47、回归系数检验统计量的值分别为（）。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857；1.9163D.1.9163：3.2857【答案】D48、在证券或期货交易所场外交易的期权属于（）。A.场内期权B.场外期权C.场外互换D.货币互换【答案】B49、两种商品为替代品，则两者的需求交叉价格弹性系数为()。A.负值B.零C.正值D.1【答案】C50、在熊市阶段，投资者一般倾向于持有（）证券，尽量降低投资风险。A.进攻型B.防守型C.中立型D.无风险【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、参与仓单质押业务需满足的条件有（?）。A.规

20、格明确，便于计量B.货物市场价格稳定C.货物必须无形损耗小，不易变质，易于长期保管D.出质人必须拥有完全所有权的货物仓单，且记载内容完整【答案】ABCD2、江恩的时间间隔可以是（）。?A.日B.周C.月D.年【答案】ABCD3、消除多重共线性形响的方法有（）。A.逐步回归法B.变换模型的形式C.增加样本容量D.岭回归法【答案】ABCD4、在该互换协议中，金融机构面临的风险是()。A.短期利率上升B.股票价格下降C.短期利率下降D.股票价格上升【答案】AB5、关于趋势线和支撑线，下列论述正确的是（）。?A.在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线B.上升趋势线起支撑作用，下降趋势线

21、起压力作用C.上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种D.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的【答案】ABCD6、我国交易所市场对附，乜债券的讣息规定有()。A.全年天数统一按实际全年天数训算B.全年天数统按 365 天训算C.累讣利息天数每月按 30 天训算D.利息累积天数按实际天数训算，算头不算尾【答案】BD7、成本利润分析方法应该注意的问题有（）。A.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个静态价格B.应用成本利润方法计算出来的价格，是一个动态价格C.应用成本利润方法计算出来的价格与现在的时点有所差异D.在很多产品的生产过程中，会产生副产品或者可循环利用的产品【

22、答案】BCD8、对期货价格的宏观背景分析主要关注（）。A.经济增长B.物价稳定C.充分就业D.国际收支平衡【答案】ABCD9、备兑看涨期权策略适用于下列哪种情况?（）A.认为股票价格看涨，又认为变动幅度会比较小的投资者B.认为股票价格看跌，又认为变动幅度会比较小的投资者C.投资者更在意某一最低收益目标能否达到D.投资者更在意追求最大收益【答案】AC10、依据下述材料，回答以下五题。A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益B.争取跑赢大盘C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小D.复制某标的指数走势【答案】CD11、最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济

23、景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。能够反映经济景气程度的指标是()。A.房屋开工及建筑许可B.存款准备金率C.PMID.货币供应量【答案】AC12、平稳性随机过程需满足的条件有（）。A.任何两期之间的协方差值不依赖于时间B.均值和方差不随时间的改变而改变C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度D.随机变量是连续的【答案】AB13、从事金融衍生品交易的金融机构在交易的过程中会面临一定的风险。该风险的来源取决于（）.A.金融机构使用的风险管理方法B.金融机构发行的财富管理产品C.金融机构交易的市场D.金融机构提供的服务【答案】BCD14、按照相反理论

24、，下列操作和说法正确的有（）。?A.相反理论在市场中被广泛应用B.大多数人的判断是错误的C.不可能多数人获利D.要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致【答案】CD15、下列属于量化对冲策略的是（）。A.股票对冲B.时间驱动C.全球宏观D.投机对冲【答案】ABC16、场外期权的乙方根据甲方的特定需求设计场外期权合约，在这期间，乙方需要完成的工作是（）。A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险B.确定风险对冲的方式C.确定风险对冲的成本D.评估提出需求一方的信用【答案】ABC17、持有成本假说认为现货价格和期货价格的差由（）组成。A.融资利息B.仓储费用C.风险溢价D.持有收益【答案】A

25、BD18、国内交易所持仓分析的主要分析方法有（）。A.比较多空主要持仓量的大小B.“区域”会员持仓分析C.“派系”会员持仓分析D.跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减【答案】ABCD19、某企业利用铜期货进行买人套期保值，下列情形中能实现净盈利的情形有（）。（不计手续费等费用）A.基差从 400 元/吨变为 350 元/吨B.基差从-400 元/吨变为-600 元/吨C.基差从-200 元/吨变为 200 元/吨D.基差从-200 元/吨变为-450 元/吨【答案】ABD20、下列关于圆弧形态的说法中，错误的有（）。?A.圆弧形态又称碟形B.圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态C.圆弧形态的成交量一般是中间少，两头多D.圆弧形成的时间越短，反转的力度越强【答案】BD