2023年期货从业资格之期货投资分析练习题(二)及答案.doc

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1、20232023 年期货从业资格之期货投资分析练习题年期货从业资格之期货投资分析练习题(二二)及及答案答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、考虑一个 40%投资于 X 资产和 60%投资于 Y 资产的投资组合。资产 X 回报率的均值和方差分别为 0 和 25，资产 Y 回报率的均值和方差分别为 1 和 12.1，X和 Y 相关系数为 0.3，下面（）最接近该组合的波动率。A.9.51B.8.6C.13.38D.7.45【答案】D2、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。(豆粕的交易单位为 10 吨

2、/手)该厂 5 月份豆粕期货建仓价格为 2790 刀吨，4 月份该厂以 2770 刀吨的价格买入豆粕 1000 吨，同时平仓 5 月份豆粕期货合约，平仓价格为 2785 元/吨，该厂（）。A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨B.未实现完全套期保值，有净亏损 30 元/吨C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨D.实现完全套期保值，有净盈利 30 元/吨【答案】A3、中国的 GDP 数据由中国国家统训局发布，季度 GDP 初步核算数据在季后()天左右公布。A.5B.15C.20D.45【答案】B4、保护性点价策略的缺点主要是()。A.只能达到盈亏平衡B.成本高C.不会出现净盈利D.卖出期权不能

3、对点价进行完全性保护【答案】B5、根据下面资料，回答 96-97 题A.702B.752C.802D.852【答案】B6、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为 50 亿元，跟踪的标的指数为沪深300 指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来 6 个月的股票红利为 3195 万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将 45 亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益 2.6%计算）同时 5 亿元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深 300 股指期货头寸。当时沪深 300 指数为 28

4、76 点，6 个月后到期的沪深 300 指数期货的价格为 3224点。设 6 个月后指数为 3500 点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。方案一的收益为（）万元。A.108500B.115683C.111736.535D.165235.235【答案】C7、下列哪项不是实时监控量化交易政策和程序的最低要求？（）。A.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件B.当量化交易系统的自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据断线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现

5、存的订单D.在交易时间内，量化交易者应跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程【答案】C8、下列不属于世界上主要的石油产地的是()。A.中东B.俄罗斯C.非洲东部D.美国【答案】C9、已知变量 X 和 Y 的协方差为一 40，X 的方差为 320，Y 的方差为 20，其相关系数为()。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01【答案】B10、美联储认为（）能更好的反映美国劳动力市场的变化。A.失业率B.非农数据C.ADP 全美就业报告D.就业市场状况指数【答案】D11、多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?()A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势B.从

6、总体中取样受到限制C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系D.模型中自变量过多【答案】D12、2011 年 8 月 1 日，国家信息中心经济预测部发布报告指出，三季度物价上涨可能创出今年季度峰值，初步统计 CPI 同比上涨 52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相对于价格变动而言，需求量变动最大的是()。2011 年 9月真题A.食品B.交通支出C.耐用消费品D.娱乐消费【答案】D13、下列各种技术指标中，属于趋势型指标的是()。A.WMSB.MACDC.KDJD.RSI【答案】B14、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变

7、，称为（）。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.单整序列D.协整序列【答案】A15、RJ/CRB 指数包括（）个商品期货品种。A.17B.18C.19D.20【答案】C16、债券投资组合和国债期货的组合的久期为（）。A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)2B.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)C.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)期货头寸对等的资产组合价值D.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸

8、对等的资产组合价值)初始国债组合的市场价值【答案】D17、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资【答案】A18、下列关于事件驱动分析法的说法中正确的是（）。A.影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件B.

9、“黑天鹅”事件属于非系统性因素事件C.商品期货不受非系统性因素事件的影响D.黄金作为一种避险资产，当战争或地缘政治发生变化时，不会影响其价格【答案】A19、在险价值风险度量时，资产组合价值变化II 的概率密度函数曲线呈（）。A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形【答案】B20、企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸，其中出售现有的互换合约相当于（）。A.反向交易锁仓B.期货交易里的平仓C.提前协议平仓D.交割【答案】B21、根据下面资料，回答 99-100 题A.买入；l7B.卖出；l7C.买入；l6D.卖出；l6【答案】A22、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会

10、，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即期汇率约为 0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币/欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B23、某商场从一批袋装食品中随机抽取 10 袋，测得每袋重量（单位：克）分

11、别为 789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在 5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为 800克。A.H0：=800；H1：800B.H0：=800；H1：800C.H0：=800；H1：800D.H0：800；H1：=800【答案】A24、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用()。A.t 检验B.O1SC.逐个计算相关系数D.F 检验【答案】D25、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。A.存款准备金B.法定存款准备金C.超额存款准备金D

12、.库存资金【答案】A26、某股票组合市值 8 亿元，值为 092。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为 32638 点。该基金经理应该卖出股指期货（）手。A.702B.752C.802D.852【答案】B27、对回归方程进行的各种统计检验中，应用 t 统计量检验的是()。A.线性约束检验B.若干个回归系数同时为零检验C.回归系数的显著性检验D.回归方程的总体线性显著性检验【答案】C28、一般认为，交易模型的收益风险比在（）以上时盈利才是比较有把握的。A.3：1B.2：1C.1：1D.1：2【答案】A29、1990 年伊拉

13、克入侵科威特导致原油价格短时间内大幅上涨，这是影响原油价格的(A.白然B.地缘政治和突发事件C.OPEC 的政策D.原油需求【答案】B30、若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满足投资者的需求?（）A.提高期权的价格B.提高期权幅度C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍D.延长期权行权期限【答案】C31、（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】A32、较为普遍的基差贸易产生于 20 世纪 60 年代，最早在（）现货交易中使用，后来逐渐推广到全美各地。A.英国伦

14、敦B.美国芝加哥C.美国纽约港D.美国新奥尔良港口【答案】D33、当大盘指数为 3150 时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为 1 个月的股指期权市场的行情如下：若大盘指数短期上涨，则投资者可选择的合理方案是（）。A.卖出行权价为 3100 的看跌期权B.买入行权价为 3200 的看跌期权C.卖出行权价为 3300 的看跌期权D.买入行权价为 3300 的看跌期权【答案】C34、通常情况下，资金市场利率指到期期限为()内的借贷利率，是一组资金市场利率的期限结构。A.一个月B.一年C.三年D.五年【答案】B35、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的

15、是()。A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降D.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌【答案】D36、基差定价的关键在于（）。A.建仓基差B.平仓价格C.升贴水D.现货价格【答案】C37、某投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比 36%、24%、18%、和 22%，其系数分别是 0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的系数为（）。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3【答案】C38、总

16、需求曲线向下方倾斜的原因是()。A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费【答案】B39、出口企业为了防止外汇风险，要（）。A.开展本币多头套期保值B.开展本币空头套期保值C.开展外本币多头套期保值D.开展汇率互换【答案】A40、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是()A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇B.调整国内货币政策和财政政策C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理D.通过政治影响力向他

17、日施加压力【答案】D41、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）。A.美元指数下行B.美元贬值C.美元升值D.美元流动性减弱【答案】C42、我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（）年调整-次。A.1B.2C.3D.5【答案】D43、（）是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。A.生产者价格指数B.消费者价格指数C.GDP 平减指数D.物价水平【答案】B44、一般的，进行货币互换的目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】A45、在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实

18、践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为（）。A.波浪理论B.美林投资时钟理论C.道氏理论D.江恩理论【答案】B46、5 月份，某进口商以 67000 元吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以 67500 元吨的价格卖出 9 月份铜期货合约，至 6 月中旬，该进口商与某电缆厂协商以 9 月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格 300 元吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为（）元吨。A.300B.-500C.-300D.500【答案】B47、期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是()。A.增

19、值交易B.零和交易C.保值交易D.负和交易【答案】B48、在国际期货市场中，（）与大宗商品存在负相关关系。A.美元B.人民币C.港币D.欧元【答案】A49、点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。A.等待点价操作时机B.进行套期保值C.尽快进行点价操作D.卖出套期保值【答案】A50、（）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。A.DeltAB.GammAC.RhoD.VegA【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、按照标的资产的不同，互换的类型基本包括（）。A.利率互换B.货币互换C.股权互换D.商品互换【答案】ABCD2、收益增强型股指联结票据

20、中，为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入（）。A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】AC3、金融机构可以用来对冲风险的工具包括（）。A.基础金融工具B.场外金融工具C.创设新产品进行对冲D.衍生金融工具【答案】ABCD4、2012 年 4 月中国制造业采购经理人指数为 533%，较上月上升 02 个百分点。从 11 个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到 2 个百分点，从业人员指数持平，其余 7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。该指数是由（）编制和发布的。A.国家发展与改革

21、委员会B.商务部C.国家统计局D.中国物流与采购委员会【答案】CD5、下列关于 Vega 说法正确的有（）。?A.Vega 用来度量期权价格对波动率的敏感性B.波动率与期权价格成正比C.期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小D.该值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感【答案】ABC6、我国天胶流向以()为中心向外辐射。A.北京B.上海C.青岛D.天津【答案】BCD7、二叉树模型是由（）提出的期权定价模型。A.康奈尔B.马克鲁宾斯坦C.约翰考克斯D.斯蒂芬罗斯【答案】BCD8、应对参数过拟合问题的办法不包括（）。A.使用更长的历史数据进行回测B.使用较短的历史数据进行回测C.在策略设

22、计的时候有意地增加参数数量D.将历史数据分为样本内和样本外两部分进行测试【答案】BC9、持有成本理论中所提到的持有成本指的是()。A.购买基础资产所占用资金的利息成本B.持有基础资产所花费的储存费用C.购买期货的成本D.持有基础资产所花费的保险费用【答案】ABD10、期货程序化交易中，选择合适的市场需要考虑()。A.市场的流动性B.基本交易规则C.开仓限制D.波动幅度【答案】ABCD11、基差定价交易过程中，买方叫价交易的贸易环节包括（）。A.商品供应商向商品生产商采购现货B.商品采购方确定采购计划，并向商品供应方询价C.商品供应商根据运输成本和预期利润给出升贴水报价D.采购商点价，确定商品最

23、终成交价【答案】BC12、期货市场的定性分析，要解决的是期货价格的趋势问题，趋势问题是指（）。?A.当下趋势和未来趋势B.短期趋势和长期趋势C.利好趋势和利空趋势D.旧趋势的结束和新趋势的产生【答案】ABD13、“黑天鹅”事件的特点包括（）。A.意外性B.影响一般很大C.不可复制性D.可以复制【答案】ABC14、导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（）。A.股票价格B.利率C.汇率D.波动率【答案】ABCD15、对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（）。?A.风险因子往往不止一个B.风险因子之间具有一定的相关性C.需要引入多维风险测量方法D.传统的敏感性分析只能采用线

24、性近似【答案】ABD16、关于基本分析与技术分折，下列说法正确的有（）。?A.技术分析法和基本分析法分析价格趋势的基本点是不同的B.基本分析劣于技术分析C.技术分析法很大程度上依赖于经验判断D.技术分析法的基点是事后分析【答案】ACD17、经济周期的阶段包括（）。A.经济活动扩张或向上阶段B.经济由繁荣转为萧条的过渡阶段C.经济活动的收缩或向下阶段D.经济由萧条转为繁荣的过渡阶段【答案】ABCD18、非可交割券包括（）。A.剩余期限过短的国债B.浮动附息债券C.央票D.剩余期限过长的国债【答案】ABCD19、对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有（）。A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险B.确定风险对冲的方式C.确定风险对冲的成本D.评估提出需求一方的信用【答案】ABC20、最具影响力的 PMI 包括（）。A.ISM 采购经理人指数B.中国制造业采购经理人指数C.0ECD 综合领先指标D.社会消费品零售量指数【答案】AB