证券投资分析之技术分析理论.ppt

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1、股市基础及行情K线认识主讲人：陈菘懋什么是技术分析v技术分析的含义技术分析的含义v技术分析的基本假设技术分析的基本假设v技术分析的要素技术分析的要素v技术分析的理论基础技术分析的理论基础v技术分析应注意的问题技术分析应注意的问题技术分析的含义技术分析是以证券市过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。技术分析不但用于证券市场，还广泛应用于外汇、期货和其他金融市场。技术分析的基本假设（1）市场行为涵盖一切信息；主要思想：任何一个影响证券市场的因素，最终都必然体现在股票价格的变动上。这是进行技术分析的基础。（2）证券价格

2、沿趋势移动；主要思想：证券价格的变动是有一定规律的，即保持原来运动方向的惯性，而证券价格的运动方向是由供求关系决定的。这是进行技术分析最根本、最核心的条件。（3）历史会重演。这条假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。这一行为必然要受到人类心理学中某些规律的制约。技术分析的要素证券市场中，成交价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。从某种意义上讲，空间可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。这几个因素的具体情况和相互关系是进行技术分析的基础。技术分析的理论

3、基础道氏理论道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自道氏理论。该理论的创始人是美国人查尔斯亨利道。道氏理论的主要原理：1、市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。2、市场波动具有某种趋势。趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势三种类型。3、主要趋势有三个阶段。累积阶段、上升（下降）阶段、达到顶（底）点后又一个累积期，然后进入下一个趋势。4、趋势必须得到交易量的确认。交易量应在主要趋势方向上放大。5、一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。这是趋势分析的基础。技术分析应注意的问题1（一）技术分析必须与基本分析结合起来使用 基本分析法的基点是事先分析，即在基本

4、因素变动对证券市场发生影响之前，投资者已经在分析、判断市场的可能走势，走而作出“顺势而为”的买卖决策。但是基本分析法很大程度上依赖于经验判断，其对证券市场的影响力难以数量化、程式化、受投资者主观能力的制约较大。技术分析法的基点是事后分析，用数据、图形、统计方法来说明问题，不依赖于人的主观判断，一切都依赖于用已有资料作出客观结论。但未来不会简单重复过去，所以仅依靠过去和现在数据预测未来并不可靠。因此，为了提高技术分析的可靠性，投资者只有将技术分析法与基本分析法给合起来进行分析，才能既保留技术分析的优点，又考虑基本面因素的影响，提高预测的准确程度。技术分析应注意的问题2（二）多种技术分析方法综合研

5、判 技术分析方法多种多样，五花八门，但每一种方法都有其独特的优势和功能，也有不足和缺陷。没有任何一种方法能概括股价走势的全貌。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当大的局限性和盲目性，甚至会给出错误的买卖信号。为了减少失误，只有将多种技术分析主法结合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错的机会，提高决策的准确性。技术分析应注意的问题3（三）理论与实践相结合 各种技术分析的理论和方法都是前人或别人在一定的特殊条件和特定环境下得到的。随着环境的变化，别人的成功方法自己在使用时却有可能失败。因此，在使用技术分析方法的，要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当的调整。同时，也只有将各种方法

6、应用于实际，并经过实践检验后成功的方法才是好的方法。技术分析的主要理论线线理论理论切线理论切线理论形态理论形态理论波浪理论波浪理论量价关系理论量价关系理论其他理论其他理论线理论线图是进行各种技术分析的最重要的图表。线分析是通过分析若干天的线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。线理论应用范例单根线 光头大阳线：收盘在最高价，多方取得决定性胜利。光脚大阴线：收盘在最低价，空方取得决定性胜利。形：多方防守成功，涨势得以持续。倒形：多方进攻失败，跌势还将继续。十字星：多空力量不相上下，通常被认为是变盘的信号。线组合 阳包阴：多方反攻成功，行情有望由跌转升。阴包阳：空

7、方反攻成功，行情可能由升转跌。红三兵：多方连续告捷，行情有望高歌猛进。三只乌鸦：多方连续失守，行情可能一溃千里。切线理论切线分析是按一定方法和原则在股票价格线路图中画出一些直线（切线），然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势的方法。常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线和百分比线。切线理论的核心是趋势分析，最重要的切线是趋势线。趋势是指股票价格波动的总体方向。趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向。趋势的类型：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。趋势线的构成：支撑线和压力线。在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由投资者的筹码分布、持有成本以及心理因素所决定。支撑线和压力线

8、可以相互转化。支撑线压力线形态理论形态分析是根据股票价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。股价的移动是由多空双方力量对比决定的。股价移动规律：、股价应在多空双方取得均衡的位置上下波动；、原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。股价移动的两种形态类型：持续整理形态和反转突破形态。持续整理形态反转突破形态缺口（1）缺口，通常又称为“跳空”，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的较强动力，缺口宽度表明这种运动的强弱。缺口（2）缺口分析是技术分析的重要手段之一，通常将缺口分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性

9、缺口四种形态。1、普通缺口。经常出现在股价整理形态中，并不影响股价短期内的走势，一般会在3日内回补。2、突破缺口。证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态形成的缺口，成交量增大且缺口未回补为真突破。突破缺口一旦形成，行情走势必然向突破方向纵深发展。3、持续性缺口。证券价格有效突破后，由于急速运动在途中出现的同方向缺口，是趋势持续的信号，一般不会在短期内回补。4、消耗性缺口。一般发生在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量，表明股价变动的结束，通常会在短期内回补。波浪理论波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人拉尔夫纳尔逊艾略特的名字命名的一种技术分析理论。波浪理论以周期为基础，大周期中存在小周

10、期，每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成，这8个过程完结以后，将进入另一个周期。与波浪理论密切相关的理论还有道氏理论和菲波纳奇数列。波浪理论中用到的数字2、3、5、8、13、21都来自菲波纳奇数列，这个数列是数学上很著名的数列，有很多特殊的性质，它是波浪理论的数学基础。波浪理论考虑的因素主要是三个方面：第一，股价走势所形成的形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。以上三个方面可以简单概括为形态、比例和时间。其中，又以形态最为重要。波浪理论的基本形态结构量价关系理论在技术分析中，研究量与价的关系占据了很重要的地位。

11、成交量是推动股价运动的原动力，市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空争斗的规模大小和股价涨跌的幅度。到目前为止，人们并没有完全掌握量价之间的准确关系。目前常用的量价关系理论主要是逆时钟曲线法和葛兰碧九大法则。逆时钟曲线法葛兰碧九大法则1、量增价升，为市场行情的正常特性，表示股价将继续上升。2、股价创出新高，量却没有突破，是股价趋势潜在反转信号。3、股价上涨，成交量却萎缩，是股价趋势潜在的反转的信号。4、量增价升走势中，突然放巨量暴涨，紧接着缩量急跌，说明趋势有反转的迹象。5、量增价升是十分正常的现象，并无特别暗示

12、趋势反转的信号。6、长期下跌形成谷底后，第二个谷底的成交量低于第一个谷底时，是股价将要上升的信号。7、长期下跌形成谷底后，出现恐慌性放量大跌，往往是（并非一定是）空头市场的结束。8、股价向下突破支撑线，同时放大量，是明确的下跌信号。9、高位放大量而股价不涨，这是下跌的先兆，但不必然会下跌。低位放大量而股价不跌，通常是上涨的前兆。涨跌停板制度下量价关系分析由于跌停板制度限制股票一天的涨幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市。很多投资者存在追涨杀跌的意愿，而涨跌停板制度下的涨跌幅度比较明确，在股票接近涨幅或跌幅限制时，很多投资者可能经不起诱惑，挺身追高或杀跌，形成涨时助涨、跌时助跌的趋

13、势。在涨跌停板制度下，量价分析基本判定为：1、涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。2、涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。3、涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。4、封住涨停的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势概率越大，后续涨跌幅度也越大。其他技术分析理论简介（一）随机漫步理论 随机漫步理论认为，证券价格的波动是随机的，像一个大广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。（二）循环周期理论 循环周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去，价格波动的高点和低点在时间上有一定的规律性，这种规律性就构成了证券价格的周期。股市的循环周期可分为低迷期、初涨期、反抽期、主升期、末升期、初跌期、反弹期、主跌期、末跌期等几个阶段。（三）相反理论 相反理论认为，证券市场并不创造价值，甚至是减值的，要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致。谢谢大家！