第三章-财务分析复习过程.ppt

《第三章-财务分析复习过程.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第三章-财务分析复习过程.ppt（33页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第三章第三章-财务分析分析第第1节节 理解财务报表理解财务报表一、资产负债表1、编制基础：资产=负债+所有者权益2、结构：资产按流动性高低排序，依次有：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产负债按时间长短排序，依次是：流动负债、长期负债所有者权益依次为：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润3、含义：反映企业某一时点上资产占用资金情况，以及资金的来源。说明企业财务状况，为企业一张快照。二、利润表1、编制基础：利润=收入费用2、结构：常用多步式结构，分别结算出：主营业务利润（毛利润）、营业利润、利润总额及净利润3、含义：反映企业某一时间段（如：一个月、一年）经营活动的收入、

2、成本和利润以及投资收益和营业外收支情况，说明企业的经营状况。4、分析用另一利润指标息税前利润息税前利润=税前利润（利润总额）+利息费用（财务费用）三、现金流量表编制依据：现金及现金等价物（短期投资），净现金流量=现金流入现金流出结构：有正表和补充资料两部分正表，按直接法编制，采用报告式结构，依次编制：经营现金流量（以销售收入为起点）、投资现金流量和筹资现金流量。补充资料，包括：按间接法将净利润调节为经营现金流量、不涉及现金收支的投资和筹资活动，现金及现金等价物净增加情况。含义：反映企业某一期间内经营和投资、筹资活动产生的现金来源与流出数量，以及产生的原因。第第2节节 理解现金流量理解现金流量一

3、、净利润调整为经营现金流量经营活动产生的现金流量=净利润非现金项目经营项目调整1、非现金项目主要有：非现金流项目即：并非真实的现金流出（或流入）项目折旧类项目：包括“固定资产折旧”、“无形资产摊销”为非现金流出，调增。类似的有“待摊费用”的减少和“预提费用”的减少。“递延税款”因要在以后年度付出，形成负债，记为递延税款贷项，为非现金支出，调增。递延税款借项则调减。2、经营项目调整：应收项目为非实际现金流入，调减。应付项目为非实际现金流出，调增。存货增加，占用了资金，调减；存货减小则调增经营现金流。公式：经营活动产生的现金流量=（EBIT所得税）+（折旧类项目+递延税款贷项递延税款借项）+（应付

4、项目增加应收项目增加）+（存货减小存货增加）简化公式：经营活动产生的现金流量=净利润+利息费用+折旧类项目净经营项目的增加二、自由现金流1、含义：指支付了必要的资本支出后能向公司投资人（股东和债权人）派发的现金流。它可体现公司价值。2、计算由：资产=负债+所有者权益有：CF（A)=CF（B)+CF（E）从上述公式右边看，按含义则为自由现金流；从左边看为资产产生的现金流，而资产产生的现金流=经营活动产生的现金流资本性支出故：自由现金流量=经营活动产生的现金流量资本性支出第第3节节 财务比率分析财务比率分析一、财务分析概述1、财务分析含义 财务分析是指以财务会计报告和其他资料为依据和起点，采用专门

5、方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益相关者改善决策。2、财务分析的内容 偿债能力分析、盈利能力分析、资产营运能力分析、发展能力、风险分析、综合分析二、偿债能力分析（一）杠杆比率（长期偿债能力指标）1、资产负债率资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价企业负债水平的综合指标。计算公式：资产负债率100%资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断一般为不高于50，国际上一般公认6o比较好。对资产负债率高、低的讨论：债权人。主要考虑资金的偿还能力股东。主要考虑股本利润率

6、，要求提高财务杠杆比率企业经营者。即要考虑资金的偿还能力，又要考虑股东资金的获利能力，故要合理利用财务杠杆。财务杠杆利用前提：总资金利润率借入资金成本率2、产权比率（债务股权比率）公式：产权比率100%该指标反映公司资本结构比率3、权益乘数（权益倍数）公式：权益乘数100%反映公司每一单位自有资本能扩张出的资产规模权益乘数=1+产权比率4、已获利息倍数（利息保障倍数）公式：已获利息倍数=该指标含量公司用一年的经营收益返还利息的能力，测量债权人投入资金的风险程度。产权比率为产权比率为3/4,则权益乘数为则权益乘数为(B)。A.4/3B.7/4C.7/3D.3/4 下列各项指标中可用于分析企业长期

7、偿债能力的有下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有(BCD)。A流动比率流动比率B.资产负债率资产负债率 C.产权比率产权比率 D.长期资产适合率长期资产适合率 利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括(AB)。A.获利能力获利能力B.长期偿债能力长期偿债能力C.短期偿债能力短期偿债能力 D.发展能力发展能力反映长期偿债能力的指标反映长期偿债能力的指标 在其它条件不变的情况下在其它条件不变的情况下,权益乘数越大则财务杠杆系数越大。权益乘数越大则财务杠杆系数越大。(对对)资产负债率资产负债率,对其正确的评价有对其正确的评价有(BD)。A.从债权人角度

8、看从债权人角度看,负债比率越大越好负债比率越大越好B.从债权人角度看从债权人角度看,负债比率越小越好负债比率越小越好C.从股东角度看从股东角度看,负债比率越高越好负债比率越高越好D.从股东角度看从股东角度看,当全部资本利润率高于债务利息率时当全部资本利润率高于债务利息率时,负负债比率越高越好债比率越高越好 下列经济业务会影响到产权比率的有（）。下列经济业务会影响到产权比率的有（）。(A)接受所有者投资接受所有者投资 (B)借款建造固定资产借款建造固定资产 (C)可转换债券转换为普通股可转换债券转换为普通股 (D)偿还银行借款偿还银行借款 正确答案：正确答案：a,b,c,d解析：解析：AC影响股

9、东权益，影响股东权益，BD影影响负债响负债（二）流动性比率（短期偿债能力指标）1、流动比率公式：流动比率=该指标反映公司的短期债务偿还的可能性。该指标并非越大越好，公认标准为：2：1实际比较中，应根据行业平均值水平考虑。2、速动比率公式：速动比率=速动资产流动资产存货或：速动资产=现金+短期证券+应收帐款净额速动比率衡量企业的短期偿债能力，评价企业流动资产变现能力的强弱。国际上公认的标准比率为100（1：1），我国目前较好的比率在90左右。现金流动负债比率的提高不仅增加资产的流动性,也使机会成本增加。()下列经济业务会使企业速动比率提高的是（C）。(A)收回应收账款(B)购买短期债券(C)销售

10、产成品(D)用固定资产对外进行长期投资目前企业的流动比率为120，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（B）。A.提高B.降低C.不变D.不能确定评价企业短期偿债能力强弱最可信的指标是（D）。A.已获利息倍数B.速动比率C.流动比率D.现金流动负债比率三、营运能力（资产周转能力）分析1、应收帐款周转率公式：应收帐款周转率=注意：销售收入应该为赊销收入平均应收账款（应收账款年初数十应收贴款年末数）/2或：应收账款周转天数（360平均应收账款）/销售收入应收账款周转率反映了企业应收账款的流动速度，即企业本年度内应收账款转为现金的平均次数。2、存货周转率公式：存货周转率=其中：平均存货（存

11、货年初数存货年末数）/2存货周转用时间表示称为存货周转天数，计算方法是：存货周转天数（平均存货360）/销售成本存货周转率是评价企业从取得存货、投入生产到销售收回（包括现金销售和赊销）等各环节管理状况的综合性指标，用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量的合理与否。3、固定资产周转率公式：固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值该指标反映了固定资产的周转速度，即每一元账面价值的固定资产能缠身的销售额。4、总资产周转率公式：总资产周转率=销售收入/平均资产总额总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，反映了企业全部

12、资产的管理质量和利用效率。营运能力运能力评价的指价的指标 资产对资资产对资金的占用金的占用额额占用占用资资金的周金的周转额转额总资产总资产周周转转率率平均平均总资产总资产 销销售收入售收入净额净额 流流动资产动资产周周转转率率流流动资产动资产平均余平均余额额 销销售收入售收入净额净额 固定固定资产资产周周转转率率固定固定资产资产平均平均净值净值 销销售收入售收入净额净额 存存货货周周转转率率平均存平均存货货 销销售成本售成本 应应收收账账款周款周转转率率应应收收账账款和款和应应收票据的收票据的平均余平均余额额 赊销净额赊销净额（扣除（扣除现销现销部部分的分的销销售收入售收入净额净额）某企业应收

13、账款周转次数为4.5次。假设一年按360天计算,则应收账款周转天数为(C)。A.0.2天 B.81.1天 C.80天D.730天在其他条件不变的情况下,会引起总资产周转率该指标上升的经济业务是(A.D)。A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费四、赢利能力分析（利润比率）1、销售毛利率公式：销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入2、销售净利率公式：销售净利率=净利润/销售收入3、总资产报酬率公式：总资产报酬率=净利润/平均资产总额4、股东权益报酬率公式：股东权益报酬率=净利润/平均股东权益反映反映经营业务获利能力的指利能力的指标 分子分

14、子分母分母销销售毛利率售毛利率 销销售毛利售毛利 （销销售收入售收入净额净额-销销售成本售成本）销销售收入售收入净额净额 主主营业务营业务利利润润率率 主主营业务营业务利利润润 （销销售收入售收入-销销售成本售成本-销销售税金售税金）销销售收入售收入净额净额 营业营业利利润润率率 营业营业利利润润 销销售收入售收入净额净额销销售售净净利率利率 净净利利润润 销销售收入售收入净额净额 成本成本费费用利用利润润率率 利利润总额润总额 成本成本费费用用总额总额 上市公司盈利能力上市公司盈利能力评价的其他指价的其他指标 基本每股收益分子分子 归属于普通股股东的当期净利润归属于普通股股东的当期净利润 分

15、母分母 发发行在外的普通股加行在外的普通股加权权平均股数平均股数 1.每股收益每股收益送红股、资本公积转增股本、并股和拆股等 发行新股、配股、回购等 总的资源不发生相应变化 企业资源增加或减少 按期初增加减少确定权重按其发行在外的时间确定权重2、市盈率=市价/每股盈余式中：每股盈余=（净利优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数该指标反映投资者对每元利润愿意支付的代价，可用来判断长期股票投资价值。将某一股票的市盈率该股票所在板块平均市盈率，则该股票具有投资价值3、股利支付率公式：股利支付率=（每股股利/每股收益）100%4、市场价值与账面价值比率公式：市场价值与账面价值比率=每股市价/每股帐

16、面值式中：每股帐面值=（股东权益总额优先股权益）/发行在外的普通股股数该指标反映公司过去的经营成效，指标高，经营好。五、五、杜邦分析法杜邦分析法核心指标：（1）权益净利率=销售净利润总资产周转率权益乘数（2）提高权益净利率是实现财务目标的基本保证，实现途径：提高经营效率扩大销售、降低成本提高资产使用效率增加销售收入，降低资金占有充分利用财务杠杆作用案例分析案例分析ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。要求：1、分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因(要求先做一张简化的资产负债表再分析）2、分析说明该公司运用资产获利能力的变化

17、及其原因；3、假如你是该公司的财务经理，在194年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。191年192年193年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695普通股（万元）100100100保留盈余（万元）500550550所有者权益合计600650650流动比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率8.07.55.5债务/所有者权益1.381.401.61长期债务/所有者权益0.50.460.46销售毛利率(%)20.016.313.2销售净利率(%)7.54.72.6总资产周转率2.802.762.6总资产净利率(%)21136此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢