证券投资学概述-杨虎锋.ppt

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1、证券投资学Investments杨虎锋经济管理学院502室12/17/20221课程介绍1.1.课程性质：金融专业核心课课程性质：金融专业核心课2.2.开课对象：金融、保险、经济等专业开课对象：金融、保险、经济等专业3.3.选用教材：吴晓求主编，证券投资学，中国选用教材：吴晓求主编，证券投资学，中国人民大学出版社，人民大学出版社，2009.22009.24.4.授课方式：课堂教学；上机实验；课堂讨论授课方式：课堂教学；上机实验；课堂讨论5.5.课后自学要求：看财经报道（报纸、网络）、多课后自学要求：看财经报道（报纸、网络）、多看书、网上模拟股市操作看书、网上模拟股市操作12/17/20222推

2、荐书目投资学，兹维博迪著，机械工业出版社，2007年12月第六版；证券分析，本格雷厄姆等著，中国人民大学出版社，2009年12月；彼得林奇的成功投资，彼得林奇等著，机械工业出版社，2007年8月；巴菲特致股东的信，沃伦巴菲特，劳伦斯 A.坎宁安编，机械工业出版社，2007年2月；证券投资分析，杨朝军主编，复旦大学出版社，2005年12月;漫步华尔街，波顿G.麦基尔著，中国社会科学出版社，2007年6月非理性繁荣，罗伯特J 希勒,中国人民大学出版社，2004年11月12/17/20223为什么要学证券投资学将来就业岗位的需要；将来就业岗位的需要；家庭资产的保值、增值；家庭资产的保值、增值；更好的

3、理解国家的各项经济政策更好的理解国家的各项经济政策更深刻理解所学经济学理论更深刻理解所学经济学理论12/17/2022412/17/202251.1.教育；教育；2.2.经验；经验；3.3.充足的现金；充足的现金；4.4.心理承受能力：狼心理承受能力：狼成功投资者需具备的要素：12/17/20226证券投资学的授课内容 第一章第一章 证券投资学概述证券投资学概述第二章第二章 证券投资工具证券投资工具第三章第三章 证券市场证券市场第四章第四章 证券价格的决定证券价格的决定第五章第五章 证券投资的宏观经济分析证券投资的宏观经济分析第六章第六章 证券投资的行业分析证券投资的行业分析第七章第七章 证券

4、投资的公司分析证券投资的公司分析第八章第八章 证券投资的技术分析证券投资的技术分析第九章第九章 证券组合管理证券组合管理12/17/20227第一章 证券投资学概述第一节第一节 证券证券第二节第二节 投资与投机投资与投机第三节第三节 证券市场对经济的作用证券市场对经济的作用12/17/20228第一节 证券1.证券的定义2.证券的分类3.证券交易的品种12/17/20229证券是多种经济权益凭证的统称，是证明证券持有人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。1.证券的定义12/17/20221012/17/202211按性质划分，证券可以分为有价证券有价证券和无价证券无价证券。有价证券有价

5、证券是指对某种有价物具有一定权力或标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。无价证券无价证券又称凭证证券，是指不能使持券人取得一定收入的证券。其特征是政府或国家法律限制它在市场上流通，并不能通过转让来增加持券人的收益。2.证券的分类有价证券和无价证券的区别：流通性、权益的增减有价证券和无价证券的区别：流通性、权益的增减12/17/202212无价证券按照功能的区别可以分为：证据证券和资格证券证据证券:单纯证明事实的文件。如：结婚证、学历证书等。资格证券:表明证券持有人具有行使一定权利资格的书面凭证，如各种类型的资格证券，以及机票、车船票、电影票等。无价证

6、券分类12/17/202213有价证券分类商品证券：商品证券：特定商品的等价物。如：提货单、货运单、栈特定商品的等价物。如：提货单、货运单、栈单单货币证券货币证券：准货币。如：支票、汇票、本票：准货币。如：支票、汇票、本票资本证券：资本证券：是指把资金投入企业或把资金贷给企业和国家是指把资金投入企业或把资金贷给企业和国家的一种证书。如：股票、债券。证券投资学中的一种证书。如：股票、债券。证券投资学中的证券主要指资本证券。的证券主要指资本证券。12/17/2022143.中国证券交易的品种股票：股票：A A股、股、B B股股债券：国债、金融债、公司债债券：国债、金融债、公司债基金：封闭式基金、开

7、放式基金基金：封闭式基金、开放式基金期货：铜、铝、锌、铅、黄金、白银、燃油、钢、橡胶、期货：铜、铝、锌、铅、黄金、白银、燃油、钢、橡胶、大豆、玉米、棕榈油、大豆、玉米、棕榈油、PVCPVC、小麦、棉花、籼稻、小麦、棉花、籼稻、PTAPTA、甲醇甲醇12/17/202215第二节 投资与投机1.什么是投资2.投资与投机的区别3.投资的目标12/17/202216诺贝尔经济学奖获得者威廉诺贝尔经济学奖获得者威廉夏普的定义：夏普的定义：投资是为了将投资是为了将来的不确定的消费而牺牲现在的消费价值。来的不确定的消费而牺牲现在的消费价值。简明不列颠百科全书简明不列颠百科全书：投资是指在一定时期内期望在投

8、资是指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程。未来能产生收益而将收入变换为资产的过程。证券投资证券投资是指投资者（法人、自然人及其它社会团体）通是指投资者（法人、自然人及其它社会团体）通过有价证券的购买和持有，借以获取收益的投资行为。过有价证券的购买和持有，借以获取收益的投资行为。1.投资12/17/202217投资的分类按照投资的方式，可以分为按照投资的方式，可以分为直接投资直接投资和和间接投资间接投资直接投资是指投资者将货币资金直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目直接投入投资项目，形，形成实物资产或者购买现有企业的投资。包括对土地等有成实物资产或者购买现有企业的投

9、资。包括对土地等有形资产的投资和对专利、商标等无形资产的投资。形资产的投资和对专利、商标等无形资产的投资。间接投资是指投资者以其资本间接投资是指投资者以其资本购买债券、股票购买债券、股票等各种有等各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。价证券，以预期获取一定收益的投资。二者的本质区别：二者的本质区别：资金所有者和资金使用者是否合一资金所有者和资金使用者是否合一 12/17/202218格雷厄姆格雷厄姆关于关于“投资投资”与与“投机投机”的描述的描述“投资是指根据投资是指根据详尽的分析详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的本金安全和满意回报有保证的操作操作，不符合这一标准的操作就是投机，不符合这

10、一标准的操作就是投机”。投机投机(Speculation)(Speculation)是指根据对市场的判断，把握机会，利是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的用市场出现的价差进行买卖价差进行买卖，并从中获得利润的交易行为。，并从中获得利润的交易行为。3.投资与投机的比较12/17/202219投资与投机相同点：相同点：1.1.都是追求利润的行为，都以追求未来收益为目标。都是追求利润的行为，都以追求未来收益为目标。2.2.由于未来收益都具有不确定性，因此都要承担资本亏损的由于未来收益都具有不确定性，因此都要承担资本亏损的风险。风险。3.3.投资决策都取决于对未来收益的预期，而这种预期则是根

11、投资决策都取决于对未来收益的预期，而这种预期则是根据过去和现在实际信息、资料作出的。据过去和现在实际信息、资料作出的。12/17/202220投资与投机的区别1.1.持有期限不同；持有期限不同；2.2.交易方式不同；交易方式不同；3.3.承受的风险程度不同；承受的风险程度不同；4.4.分析方法不同。分析方法不同。12/17/202221 “股神股神”沃伦沃伦巴菲特巴菲特 WarrenBuffet(1930-)当代最伟大的投资家。2008年巴菲特以620亿美元的个人资产荣登财富榜榜首。在四十五年的职业生涯中，年复利增长达20.5。投资可口可乐的故事：1988、1989、1994年共斥资13亿美元

12、，买入可口可乐股票，到2011年末该股票市值139.93亿元。投资中石油的故事：自2003年4月，巴菲特先后以每股1.53和1.65港元的价格，斥资31亿港元大举买入中石油H股23.4亿股，4年后的2007年，巴菲特接连7次，以13.47港元的均价全部抛空所持有的中石油股票，净赚277亿港元，四年巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍。12/17/202222乔治索罗斯，1930-，美国籍犹太裔商人，货币投机家，股票投资者，慈善家 长达29年保持33%的年复合增长率，以在即期和远期市场上做巨额杠杆交易而闻名。白手起家，在2003年坐拥70亿美元身家。打垮了英格兰银行的人：狙击英镑12/17/202

13、223不管不管“白猫、黑猫白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫，抓到老鼠就是好猫厉以宁：投机是成功的投资；投资是失败的投机厉以宁：投机是成功的投资；投资是失败的投机巴菲特巴菲特 索罗斯索罗斯VSVS12/17/202224本金保障本金保障资本增值资本增值经常性收益经常性收益3.投资的目的12/17/202225第三节第三节 证券市场对经济的作用证券市场对经济的作用证券市场是筹集资金的重要渠道；证券市场是筹集资金的重要渠道；证券市场有利于证券的合理定价；证券市场有利于证券的合理定价；证券市场是资源合理配置的有效场所；证券市场是资源合理配置的有效场所；证券市场提供风险管理的方法；证券市场提供风险管理的方

14、法；证券市场是一国中央银行宏观调控的场所证券市场是一国中央银行宏观调控的场所 12/17/2022261.1.证券市场是筹集资金的重要渠道证券市场是筹集资金的重要渠道年份年份债券（亿元）债券（亿元）非政府债券融资（亿元）非政府债券融资（亿元）股票融资额（亿元）股票融资额（亿元）银行贷款增加额（亿元）银行贷款增加额（亿元）19972084.6 0.0 1293.8-19986203.7 0.0 841.5 11610.1 19994369.5 72.5 944.6 7210.2 20004414.5 50.0 2103.2 5636.8 20015848.5 140.0 1252.3 12943

15、.6 20029943.9 325.0 961.8 18979.2 200317647.2 358.0 1357.8 27702.3 200427295.7 326.2 1510.9 19201.6 200542182.1 2119.8 1882.5 16492.6 200657096.1 4030.3 5594.3 30656.8 200779756.1 5247.0 8680.2 36343.7 200870727.1 8737.4 3852.2 41703.7 200986474.7 15762.0 6124.7 122202.4 201095088.3 15340.0 11971.9

16、83629.0 201169637.1 14998.0 5073.0 72667.0 201258640.415323.57610.690982.012/17/2022272.2.证券的合理定价证券的合理定价贵州茅台贵州茅台（600519600519）苏宁电器苏宁电器（002024002024）12/17/2022283.3.证券市场是资源合理配置的有效场所证券市场是资源合理配置的有效场所12/17/2022292009年以来上证消费指数走势2009年以来上证医药指数走势2009年以来上证金融指数走势2009年以来上证央企指数走势12/17/2022304.4.证券市场提供风险管理的手段证券市

17、场提供风险管理的手段12/17/2022315.5.证券市场是中央银行宏观调控的场所证券市场是中央银行宏观调控的场所中国人民银行为执行货币政策，可运用下列货币政策工具：要求银行业金融机构按规定的比例交存存款准备金；确定中央银行的基准利率；为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现；向商业银行提供贷款；在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；国务院确定的其他货币政策工具。存款准备金制度，再贴现政策和公开市场业务，被称为中央银行的“三大法宝。12/17/202232对上市公司的影响：对上市公司的影响：可使股份公司获得创建、营运的资本；扩大上市公司的知名度，提高上市公司的信誉。数量极大的投资者及其亲朋成为上市公司的顾客。12/17/202233